A6主编：计红梅编辑：原诗萌校对：么辰2011年8月12日星期
五 FINANCE 金融 社交网络：股价虚高？ 栽藻造（押园员园）8261661082613708耘原皂葬蚤造押hitech岳泽贼蚤皂藻泽援糟灶 创新·转化 科研机构在创新体系和产业化中应找准定位，发挥技术源头作用，同时，通过社会化引入社会优势资源，发挥它们在工程工艺、经营理念、融资、管理、营销及激励等各方面的长处，从而更好地将技术转化为生产力。
“美国著名财经杂志《巴伦周刊》近日发表文章认为，除了 Facebook，多数新 兴的社交媒体似乎都存在投资过热、价值高估的问题，这可能会导致新的泡沫产生。
而一些老牌互联网企业，尽管它们 也在积极拓展社交媒体业务，却被投资 者忽略。
阴本报见习记者郭勉愈 价值被高估 大部分老练的投资者对“好公司，烂股票”的现象都很熟悉。
在这种情况下，一家增长迅速且颇有创意的企业会轻易地得到市场的认可，其股价会很快进入长期被高估的状态。
眼下，势头迅猛的社交网络正处于这种氛围之中，就像十年前的互联网企业。
不同的是，目前为止，只有为数不多的几种社交媒体股票在市场上公开交易。
在已经上市、正在申请上市和有望明年底之前上市的社交媒体公司中，有8家处于领先地位，它们是Facebook、Groupon、Zynga、LivingSocial、Twitter、LinkedIn、Pandora和Zillow。
其中，Facebook拥有足够强大的市场地位、增长趋势和利润率来支持其1000亿美元的超高估值，而其他7家企业的利润目前都还微不足道。
应该和谁比较 不可否认，将萌芽期的年轻企业与成熟的老牌企业进行对比，以此来体现前者被缺乏理性地过高估值，是一种非常老套的方式。
但如果将这些处于萌芽期的社交媒体与同样属于新锐企业的谷歌进行对比，结果会怎样呢？ 谷歌的市值接近2000亿美元，去年的收入高达290亿美元，利润也超过80亿美元。
尽管现在看来很便宜，但谷歌2004年末以每股85美元的价格上市时，对它的估值也很高。
不过，谷歌股票的市销率从未超过29倍，市盈率也只有一段时间超过100倍。
即使上述8家社交网络公司中有一部分能够获得谷歌这样的优势地位，按照谷歌的市销率计算，这些企业的价值仍被高估了20%至100%。
这表明，即使当前的市场尚未形成泡沫，也离泡沫不远了。
这一领域还有很多企业尚未上市。
一旦公开市场的投资者能够接触这些股票，其估值还有可能远高于当前的预期。
有些人认为，社交网络公司不会出现泡沫，因为社交媒体代表了一波全新的创新与商务浪潮，其推动力是现有的50多亿部移 Facebook广受追捧，表明市场已经认可了该公司的地位，并且都愿意花高价入股 动上网设备。
另外，与1999年的科技泡沫不同，这些企业大举融资时凭借的不仅仅是一个概念，而是实实在在的收入，很多甚至已经盈利。
因此不会重演上世纪90年代的科技泡沫，也不会导致百年一遇的资本灾难。
但美国市场研究公司Sector&SovereignResearch分析师保罗·萨嘠瓦指出，社交媒体板块的确有些过热。
LinkedIn和Pandora 今年5月上市的职业社交网站LinkedIn发行价为45美元，但上市当天就实现翻番，6月末又跌至60美元出头。
该公司今年预计收入为4.7亿美元，当前市值约为97亿美元。
LinkedIn的超高估值表明，那些看好Facebook的投资者正在不遗余力地抓住任何一个与之类似的机会，哪怕是一个像LinkedIn这样的、用户参与度远逊于Facebook的网站也不例外。
就连一些与社交媒体关系不大的企业也受到了这一趋势的推动。
上周IPO的房屋租赁网站Zillow上市首日股价飙升80%，市值达到8.9亿美元，但该公司2010年的收入仅为3000万美元。
PandoraMedia同样如此。
这家流媒体音乐服务提供商IPO发行价为16美元，上市首日大涨至26美元，目前约为18.50美元。
该公司市值约为30亿美元。
Facebook和Zynga 物以稀为贵。
Facebook起初只允许用户使用高校的电子邮箱注册，Google+目前也只能通过邀请来注册，而私有公司的投资者最初只限于风险投资家等“内部人士”。
这类公司上市时，出售的股票数量很少，这些股票在公开市场被疯狂转手，每天的交易量超过200万股。
Facebook在全球广告市场的份额稳步增长，其网络游戏和其他业务收入也在快速增加，使得该公司今年的收入有望达到40亿美元，2012年预计可达66亿美元。
Facebook正在逐渐成为人们的上网门户。
据统计，该公司的NewsFeed（汇集好友最新动态的页面）为网站带来的流量约为谷歌的70%。
今年5月，全球网民的上网时间中有12.7%花在了Facebook上。
如果Facebook明年上市时的业绩能够符合市场预期，其股价将立刻飙升。
业内人士喜欢将最近的一系列IPO与16年前的网景上市进行对比，后者带来了多年的互联网市场繁荣，但泡沫最终破裂。
如今Facebook已拥有7亿用户。
Facebook广受追捧，表明市场已经认可了该公司的地位，并且都愿意花高价入股。
毕竟，在Facebook上市前，一部以该公司创立过程为题材的影片获得了奥斯卡奖，并且实现了2.2亿美元的全球票房，而16年前的网景却缺乏这种资历。
Zynga的上市或许可以让我们再次领略到市场对Facebook的狂热追捧。
Zynga开发了FarmVille和MafiaWars等热门游戏，全球用户每天在该游戏上花费的时间超过20亿分钟。
Zynga的游戏基于Facebook平台开发，而且使用Facebook的虚拟币来出售虚拟商品，因此与Facebook的系统密切相关。
该公司今年的收入可能会达到10亿美元，IPO估值约为200亿美元。
Twitter和Groupon 想对Twitter的潜在价值进行评估几乎完全要凭猜测。
该公司的服务是免费的，用户已经高达2亿人。
它通过广告来赢利，去年的收入约为5000万美元。
据美国市场研究公司eMarketer测算，Twitter今年的收入将达到1.5亿美元。
接下来是Groupon等团购网站。
Groupon已经提交了IPO申请，并有可能获得300亿美元的估值。
Groupon通过电子邮件向注册用户发布本地商家的优惠信息，并从中获得40%的提成。
这家刚成立3年的公司增长之快令人惊讶：去年的收入达到了7.13亿美元，今年第一季度更是高达6.44亿美元。
但与此同 时，其亏损也在扩大：2010年亏损4.56亿美元，今年第一季度则亏损1.46亿美元。
用户似乎很喜欢这类团购交易，而本地商家也可以借此接触新的用户。
但也有研究显示，团购市场的参与者虽然越来越多，但商家的忠诚度却很低。
谷歌、Facebook、亚马逊、eBay也都推出了各自的团购服务。
作为Groupon最大的竞争对手，LivingSocial在最近一轮融资中获得了30亿美元的估值。
艾肯指出，与社交媒体公司相比，Groupon的可持续性更差。
他甚至认为，从某些角度来看，Groupon是专门帮助处于困境之中的企业筹集短期贷款的公司。
因为在用户兑换优惠券前，他们不必提供商品。
由于媒体的宣传，Groupon的IPO肯定会引发巨大的反响，但未必能给投资者带来太高的收益。
谷歌与YouTube 无论何时，只要有一个新领域给予投资者以想象的空间，并激发起他们的投机冲动，他们便会喜新厌旧。
这就是为什么很多老牌互联网企业也在探索社交网络业务，但估值却相对较低。
从这个角度来说，恐怕没有哪家公司比谷歌更悲惨，即使是经过了近期的上涨，该公司对应今年的市盈率也不到17倍。
Facebook的确在一定程度上威胁到谷歌在广告市场的地位，但谷歌却凭借Android智能手机操作系统在移动计算市场取得了优异成绩。
不仅如此，谷歌还凭借刚刚推出的Google+对Facebook进行了回应，并有可能与Gmail和YouTube等资产进行整合。
而谷歌的管理层一直以来都以眼光独到而著称。
该公司5年前斥资16.5亿美元收购YouTube时，后者仅仅是一家被认为“中看不中用”的企业。
如今，不赚钱的Twitter已经“价值”80亿美元，YouTube的影响力与之不相上下，其价值又应当是多少呢？ 观察家 虽然很多企业在初创期都曾在山寨策略上获益匪浅，但它绝不是企业长久持续发展的灵丹妙药，更不是值得自豪的中国式创新模式。
山寨，不是创新的“中国模式” 阴瞬雨 近日，被称为团购“鼻祖”的国际团购巨头Groupon投资的国内企业高朋网传出“连续性规模裁员”的消息。
而这距离Groupon高调入华尚不足半年，于是业界欢呼这是中国团购网站们的集体胜利，更有人称之为是“中国式创新”的集体胜利。
与此同时，同样被认为是效仿者的汉王科技，其半年报却显示巨亏。
据IDG的报告，国内的平板电脑市场依然是苹果一枝独秀。
比起团购来，汉王尚有一点点微创新可言，但是为什么在电子书和平板电脑市场却遭遇惨败，而国内的团购网站却红旗招展呢？ 笔者认为，“山寨”仅仅适用于低端。
无论是互联网行业，还是汽车、钟表、手机等制造业领域，都是如此。
团购虽然是互联网零售领域一次成功的模式革命，但由于它仅仅是服务模式上的创新，没有任何壁垒，学起来容易，抄起来快。
对于这样缺乏壁垒的服务模式“，山寨”的成功案例不仅仅局限于团购，人人网、校内网、当当、优酷·……在绝大部分的互联网非技术市场，国内的主要服务商可以说都是对国外相关领域的“山寨”。
标准的企业竞争理论认为，不断创新的产品和服务是企业核心竞争力的主要内容，企业也被号召将创新看做是自己生存和发展的理想。
然而，市场经济创造出了一种将盈利作为根本目标的企业模式，应对愈加复杂和分化的市场结构和竞争压力，不是任何企业都能达到不断创新这一理想的境界。
在缺乏足够的社会保障和公平竞争环境的时候，社会结构不均衡地分配了创新理想和盈利目的之间的比重，模仿和抄袭被视为寻求短期回报和快速成长的生命力，这就是“山寨”策略的由来。
但即使是“短、平、快”的“山寨”策略，其优劣也总是存在于一种受约束的对立之中。
“山寨”策略之所以能够奏效，根本原因在于它客观上实现了对低端细分市场的一种占领，类似于“农村包围城市”。
比如“山寨”了奔驰外观的吉利汽车和“山寨”了丰田外观的比亚迪汽车，在抢占汽车低端消费市场的时候非常有效率，但同时也对它们进行企业转型、进军高端汽车消费市场造成了巨大障碍。
而被吉利“山寨”了的奔驰，几乎感觉不到任何的竞争压力，因为奔驰和作为“山寨奔驰”的吉利，面向 两个收入水平和消费习惯完全不同的细分市场。
作为“山寨”的另一个典型行业，手机领域的教训也是深刻的。
在功能手机的时代，手机仅仅是一个电话、一个简单的通信工具，缺乏个性化的复杂需求，所以在联发科的标准化解决方案支撑下，低廉的制造成本使得“山寨”成为国内手机厂商“最好”的发展模式，甚至开辟了一段“黄金时代”。
但到了当下的移动互联网和智能终端时代，手机演变成为一个复杂的移动互联网终端，必须满足复杂应用和异彩纷呈的个性需求，缺乏创新的“山寨”模式就一去不复返了。
有人认为，根据李嘉图的比较优势理论，中国理所应当主张“山寨”策略，因为这源自中国丰富劳动力资源的比较优势。
但我们知道著名的“里昂惕夫之谜”，恰恰就表明了美国在创新优势所带来的“极高的劳动生产率下，改变了资本过剩而劳动力相对不足的经济背景”，反而向外输出非资本密集型的产 品。
对此，苹果依靠创新优势所带来的市场地位就是最有力的证据。
腾讯曾经是IT行业最成功的“山寨”企业，无论在IT的哪一个细分领域，几乎都能见到腾讯的身影，对此业界既是骂声震天、又 瞬雨 技术经济观察家 不乏企业视其为榜样和楷模。
但即使是腾讯，也在最近发表了“从山寨到创新”的宣言和豪言壮语。
因为对于腾讯来说“，要找到可以支持公司持续高速增长的动力，就必须多一些创新”。
马克思说“一切坚固的东西都烟消云散了”，“山寨”策略也一样，虽然很多企业在初创期都曾在“山寨”策略上获益匪浅，但它绝不是企业长久持续发展的灵丹妙药，更不是值得自豪的中国式创新模式。
为促进科技与经济的结合，促进科技成果转化，用高新技术改造传统产业，大力发展高技术产业，突破科技与经济两张皮的状况，研发成果面向市场化的转移转化具有重要作用。
应积极探索更为灵活可行的转化模式，有助于促进科技成果转化，推动高技术产业快速发展。
研究环境有待完善 中国科学院的主要任务是从事关系我国经济发展、国防建设与社会进步的基础研究和战略高新技术研究；承担国家重大项目中的关键技术研究和开发工作，提高我国高技术自主创新能力，不断促进高技术产业发展。
中国科学院在“知识创新工程”的推动下各方面工作都取得了长足的进步，但在完成“促进高技术产业发展”的进程中，目前的研究环境还有待于进一步完善。
首先，研究所的传统文化存在制约：科研题目选择缺乏市场针对性、研究开发的技术路线制定缺乏商品意识。
实验室成果在产业链中的定位欠准确，评价指标体系不利于促进高技术产业发展，对于“发展高科技实现产业化”指示的理解尚显不足。
每个项目的产业化过程都是“技术创新过程”的具体体现，“技术创新”是从题目设置到形成商品的全过程，这是一个由许多环节构成的长链。
实验室成果只是这个长链中的前端环节，产业化的工程工艺问题，经营管理、市场营销、融资集资等环节，并非我们研究人员的长处。
我们的优势在于实验室成果形成的知识产权、技术积累和科技队伍，并非技术创新的全过程。
其次是与社会优势资源整合的问题。
例如，强强联合、优势互补走“社会化”道路，实现规模产业化“促进高技术产业发展”的过程中定位的困惑；战略目标的定位、控制权的选择；对传统研究所理念和文化依依不舍；脱离市场实际，过分追求学术意义上的水平；过分高估实验室成果在产业链中的作用；担心在规模产业化过程中得不到足够的利益而丢掉控制权等，这些都是制约科技成果转化成功的瓶颈。
与社会优势资源整合 高 技 术 研 究 阴杨柏龄 与 开 发 的 思 考 在院地合作现有经验的基础上，为了更好地“发展高科技实现产业化”，以下几个方面的工作有待于进一步加强：充分了解各方的短处和长处，积极、热情、耐心宣传双赢和共赢理念，精心设计双赢和共赢的合作模式，善于综合集成设计产品或提供解决方案，联合风险投资企业、基金筹划方案，实施知识产权运营。
与社会优势资源整合是促进高技术产业规模化发展的必由之路，股权多元化通过股东间的利益关联，取长补短，促成责权利一致，有利于企业建立科学的决策机制，使企业经营层少走弯路，为公司长远发展保驾护航，是企业健康发展的重要途径，最大化地实现股东利益。
以长春热缩为例，中科院长春应化所于1987年投资17.5万元建热缩材料厂，1997年在上海证卷交易所上市（占股36.87%），2000年园区(第二大股东)转让引进杉杉集团，民营股东市场化的理念与应化所产生激烈碰撞，双方在发展战略、经营理念、决策效率、机制改革、资源匹配能力等方面的分歧逐步显现出来。
经过激烈的思想碰撞，应化所认识到其在资金、市场乃至现代企业管理等方面的弱势在很大程度上影响了企业的发展，长春热缩当时已陷入困境，举步维艰，而社会存在巨大的经济和人才资源，要进一步推动长春热缩做大做强，就必须扬长避短，进行深层次的股权社会化改革，集成社会优势资源，使企业实现规模产业化。
2002年4月，应化所股权转让给杉杉集团后，剩余11.82%，2006年再次转让后，剩余2.19%；2006年，长春热缩营业收入5.46亿元，资产总额11.9亿元，净资产7.79亿元。
企业经营业绩取得快速增长，并且倾注了应化所几代科学家努力的热缩技术，在技术成果产业化的带动下，同时也引领和带动了我国热缩材料行业的蓬勃发展，从某种意义上说，是应化所培养了我国热缩人才和热缩行业，促进了热缩产业的发展。
在甲醇制烯烃研究领域，2004年8月2日大连化学物理研究所、新兴公司和陕西煤业集团正式签订三方合作合同，在洛阳设计院参与下，2004年8月8日工业性试验项目正式启动，2006年6月完成工业试验，2006年8月通过国家级技术成果鉴定，2007年9月17日许可给神华集团60万吨烯烃项目，2010年8月8日60万吨稀烃项目开车顺利完成。
找准价值链定位 这些事实都不断证明，通过社会化引入社会优势资源，发挥 他们在工程工艺、经营理念、融资、管理、营销及激励等各方面的 长处，是实现技术转化为生产力的创新之举。
在社会生产大循环 的价值链中，每一个参与主体都有自己的分工和价值体现，不可 能包揽价值链的全过程，应找准自己的定位，才能获得更大的利 益。
科研机构在创新体系和产业化中的定位，应该是发挥技术源 头作用，不断向社会推出符合市场需求、有价值的科技成果，按 “成果加人才”的方式推进科技成果转化，通过社会化获得利益回 馈，再用于新的科研项目投入。
这样科研机构才能在社会产业化 体系价值链中，获得自身的良性循环发展，不断增强科研机构的 综合实力和体现其市场价值。
中科院拥有数百家高科技研究机构和投资企业，在推动我国 高技术产业发展，促进国民经济又好又快发展上担负着重要的职 责。
在承担促进科技成果产业化的使命中，作为技术孵化平台，中 科院推出科技型企业，但在企业发展的不同阶段应实现责任主体 的转移，并不拘泥于中科院自身技术的发展，而是在这个平台上 经过多样性的发展，最终形成企业的规模化发展。
作为国立研究机构，中科院不仅要依靠自身力量不断推出高 技术企业，还要通过这种示范作用，引领我国高技术产业发展，促 进我国经济发展。
通过中科院技术的引发和带动，促进高技术行 业扩展，应是在更广泛意义上通过社会化实现对国家的贡献，由 此产生的经济效益和社会效益也是不可估量的。
通过社会化改革，科学院投资企业将成为中国世界五百强高 技术企业的重要后备军，并且社会化改革也是规避企业内部人控 制的重要举措。
（作者系中国科学院原副院长）
五 FINANCE 金融 社交网络：股价虚高？ 栽藻造（押园员园）8261661082613708耘原皂葬蚤造押hitech岳泽贼蚤皂藻泽援糟灶 创新·转化 科研机构在创新体系和产业化中应找准定位，发挥技术源头作用，同时，通过社会化引入社会优势资源，发挥它们在工程工艺、经营理念、融资、管理、营销及激励等各方面的长处，从而更好地将技术转化为生产力。
“美国著名财经杂志《巴伦周刊》近日发表文章认为，除了 Facebook，多数新 兴的社交媒体似乎都存在投资过热、价值高估的问题，这可能会导致新的泡沫产生。
而一些老牌互联网企业，尽管它们 也在积极拓展社交媒体业务，却被投资 者忽略。
阴本报见习记者郭勉愈 价值被高估 大部分老练的投资者对“好公司，烂股票”的现象都很熟悉。
在这种情况下，一家增长迅速且颇有创意的企业会轻易地得到市场的认可，其股价会很快进入长期被高估的状态。
眼下，势头迅猛的社交网络正处于这种氛围之中，就像十年前的互联网企业。
不同的是，目前为止，只有为数不多的几种社交媒体股票在市场上公开交易。
在已经上市、正在申请上市和有望明年底之前上市的社交媒体公司中，有8家处于领先地位，它们是Facebook、Groupon、Zynga、LivingSocial、Twitter、LinkedIn、Pandora和Zillow。
其中，Facebook拥有足够强大的市场地位、增长趋势和利润率来支持其1000亿美元的超高估值，而其他7家企业的利润目前都还微不足道。
应该和谁比较 不可否认，将萌芽期的年轻企业与成熟的老牌企业进行对比，以此来体现前者被缺乏理性地过高估值，是一种非常老套的方式。
但如果将这些处于萌芽期的社交媒体与同样属于新锐企业的谷歌进行对比，结果会怎样呢？ 谷歌的市值接近2000亿美元，去年的收入高达290亿美元，利润也超过80亿美元。
尽管现在看来很便宜，但谷歌2004年末以每股85美元的价格上市时，对它的估值也很高。
不过，谷歌股票的市销率从未超过29倍，市盈率也只有一段时间超过100倍。
即使上述8家社交网络公司中有一部分能够获得谷歌这样的优势地位，按照谷歌的市销率计算，这些企业的价值仍被高估了20%至100%。
这表明，即使当前的市场尚未形成泡沫，也离泡沫不远了。
这一领域还有很多企业尚未上市。
一旦公开市场的投资者能够接触这些股票，其估值还有可能远高于当前的预期。
有些人认为，社交网络公司不会出现泡沫，因为社交媒体代表了一波全新的创新与商务浪潮，其推动力是现有的50多亿部移 Facebook广受追捧，表明市场已经认可了该公司的地位，并且都愿意花高价入股 动上网设备。
另外，与1999年的科技泡沫不同，这些企业大举融资时凭借的不仅仅是一个概念，而是实实在在的收入，很多甚至已经盈利。
因此不会重演上世纪90年代的科技泡沫，也不会导致百年一遇的资本灾难。
但美国市场研究公司Sector&SovereignResearch分析师保罗·萨嘠瓦指出，社交媒体板块的确有些过热。
LinkedIn和Pandora 今年5月上市的职业社交网站LinkedIn发行价为45美元，但上市当天就实现翻番，6月末又跌至60美元出头。
该公司今年预计收入为4.7亿美元，当前市值约为97亿美元。
LinkedIn的超高估值表明，那些看好Facebook的投资者正在不遗余力地抓住任何一个与之类似的机会，哪怕是一个像LinkedIn这样的、用户参与度远逊于Facebook的网站也不例外。
就连一些与社交媒体关系不大的企业也受到了这一趋势的推动。
上周IPO的房屋租赁网站Zillow上市首日股价飙升80%，市值达到8.9亿美元，但该公司2010年的收入仅为3000万美元。
PandoraMedia同样如此。
这家流媒体音乐服务提供商IPO发行价为16美元，上市首日大涨至26美元，目前约为18.50美元。
该公司市值约为30亿美元。
Facebook和Zynga 物以稀为贵。
Facebook起初只允许用户使用高校的电子邮箱注册，Google+目前也只能通过邀请来注册，而私有公司的投资者最初只限于风险投资家等“内部人士”。
这类公司上市时，出售的股票数量很少，这些股票在公开市场被疯狂转手，每天的交易量超过200万股。
Facebook在全球广告市场的份额稳步增长，其网络游戏和其他业务收入也在快速增加，使得该公司今年的收入有望达到40亿美元，2012年预计可达66亿美元。
Facebook正在逐渐成为人们的上网门户。
据统计，该公司的NewsFeed（汇集好友最新动态的页面）为网站带来的流量约为谷歌的70%。
今年5月，全球网民的上网时间中有12.7%花在了Facebook上。
如果Facebook明年上市时的业绩能够符合市场预期，其股价将立刻飙升。
业内人士喜欢将最近的一系列IPO与16年前的网景上市进行对比，后者带来了多年的互联网市场繁荣，但泡沫最终破裂。
如今Facebook已拥有7亿用户。
Facebook广受追捧，表明市场已经认可了该公司的地位，并且都愿意花高价入股。
毕竟，在Facebook上市前，一部以该公司创立过程为题材的影片获得了奥斯卡奖，并且实现了2.2亿美元的全球票房，而16年前的网景却缺乏这种资历。
Zynga的上市或许可以让我们再次领略到市场对Facebook的狂热追捧。
Zynga开发了FarmVille和MafiaWars等热门游戏，全球用户每天在该游戏上花费的时间超过20亿分钟。
Zynga的游戏基于Facebook平台开发，而且使用Facebook的虚拟币来出售虚拟商品，因此与Facebook的系统密切相关。
该公司今年的收入可能会达到10亿美元，IPO估值约为200亿美元。
Twitter和Groupon 想对Twitter的潜在价值进行评估几乎完全要凭猜测。
该公司的服务是免费的，用户已经高达2亿人。
它通过广告来赢利，去年的收入约为5000万美元。
据美国市场研究公司eMarketer测算，Twitter今年的收入将达到1.5亿美元。
接下来是Groupon等团购网站。
Groupon已经提交了IPO申请，并有可能获得300亿美元的估值。
Groupon通过电子邮件向注册用户发布本地商家的优惠信息，并从中获得40%的提成。
这家刚成立3年的公司增长之快令人惊讶：去年的收入达到了7.13亿美元，今年第一季度更是高达6.44亿美元。
但与此同 时，其亏损也在扩大：2010年亏损4.56亿美元，今年第一季度则亏损1.46亿美元。
用户似乎很喜欢这类团购交易，而本地商家也可以借此接触新的用户。
但也有研究显示，团购市场的参与者虽然越来越多，但商家的忠诚度却很低。
谷歌、Facebook、亚马逊、eBay也都推出了各自的团购服务。
作为Groupon最大的竞争对手，LivingSocial在最近一轮融资中获得了30亿美元的估值。
艾肯指出，与社交媒体公司相比，Groupon的可持续性更差。
他甚至认为，从某些角度来看，Groupon是专门帮助处于困境之中的企业筹集短期贷款的公司。
因为在用户兑换优惠券前，他们不必提供商品。
由于媒体的宣传，Groupon的IPO肯定会引发巨大的反响，但未必能给投资者带来太高的收益。
谷歌与YouTube 无论何时，只要有一个新领域给予投资者以想象的空间，并激发起他们的投机冲动，他们便会喜新厌旧。
这就是为什么很多老牌互联网企业也在探索社交网络业务，但估值却相对较低。
从这个角度来说，恐怕没有哪家公司比谷歌更悲惨，即使是经过了近期的上涨，该公司对应今年的市盈率也不到17倍。
Facebook的确在一定程度上威胁到谷歌在广告市场的地位，但谷歌却凭借Android智能手机操作系统在移动计算市场取得了优异成绩。
不仅如此，谷歌还凭借刚刚推出的Google+对Facebook进行了回应，并有可能与Gmail和YouTube等资产进行整合。
而谷歌的管理层一直以来都以眼光独到而著称。
该公司5年前斥资16.5亿美元收购YouTube时，后者仅仅是一家被认为“中看不中用”的企业。
如今，不赚钱的Twitter已经“价值”80亿美元，YouTube的影响力与之不相上下，其价值又应当是多少呢？ 观察家 虽然很多企业在初创期都曾在山寨策略上获益匪浅，但它绝不是企业长久持续发展的灵丹妙药，更不是值得自豪的中国式创新模式。
山寨，不是创新的“中国模式” 阴瞬雨 近日，被称为团购“鼻祖”的国际团购巨头Groupon投资的国内企业高朋网传出“连续性规模裁员”的消息。
而这距离Groupon高调入华尚不足半年，于是业界欢呼这是中国团购网站们的集体胜利，更有人称之为是“中国式创新”的集体胜利。
与此同时，同样被认为是效仿者的汉王科技，其半年报却显示巨亏。
据IDG的报告，国内的平板电脑市场依然是苹果一枝独秀。
比起团购来，汉王尚有一点点微创新可言，但是为什么在电子书和平板电脑市场却遭遇惨败，而国内的团购网站却红旗招展呢？ 笔者认为，“山寨”仅仅适用于低端。
无论是互联网行业，还是汽车、钟表、手机等制造业领域，都是如此。
团购虽然是互联网零售领域一次成功的模式革命，但由于它仅仅是服务模式上的创新，没有任何壁垒，学起来容易，抄起来快。
对于这样缺乏壁垒的服务模式“，山寨”的成功案例不仅仅局限于团购，人人网、校内网、当当、优酷·……在绝大部分的互联网非技术市场，国内的主要服务商可以说都是对国外相关领域的“山寨”。
标准的企业竞争理论认为，不断创新的产品和服务是企业核心竞争力的主要内容，企业也被号召将创新看做是自己生存和发展的理想。
然而，市场经济创造出了一种将盈利作为根本目标的企业模式，应对愈加复杂和分化的市场结构和竞争压力，不是任何企业都能达到不断创新这一理想的境界。
在缺乏足够的社会保障和公平竞争环境的时候，社会结构不均衡地分配了创新理想和盈利目的之间的比重，模仿和抄袭被视为寻求短期回报和快速成长的生命力，这就是“山寨”策略的由来。
但即使是“短、平、快”的“山寨”策略，其优劣也总是存在于一种受约束的对立之中。
“山寨”策略之所以能够奏效，根本原因在于它客观上实现了对低端细分市场的一种占领，类似于“农村包围城市”。
比如“山寨”了奔驰外观的吉利汽车和“山寨”了丰田外观的比亚迪汽车，在抢占汽车低端消费市场的时候非常有效率，但同时也对它们进行企业转型、进军高端汽车消费市场造成了巨大障碍。
而被吉利“山寨”了的奔驰，几乎感觉不到任何的竞争压力，因为奔驰和作为“山寨奔驰”的吉利，面向 两个收入水平和消费习惯完全不同的细分市场。
作为“山寨”的另一个典型行业，手机领域的教训也是深刻的。
在功能手机的时代，手机仅仅是一个电话、一个简单的通信工具，缺乏个性化的复杂需求，所以在联发科的标准化解决方案支撑下，低廉的制造成本使得“山寨”成为国内手机厂商“最好”的发展模式，甚至开辟了一段“黄金时代”。
但到了当下的移动互联网和智能终端时代，手机演变成为一个复杂的移动互联网终端，必须满足复杂应用和异彩纷呈的个性需求，缺乏创新的“山寨”模式就一去不复返了。
有人认为，根据李嘉图的比较优势理论，中国理所应当主张“山寨”策略，因为这源自中国丰富劳动力资源的比较优势。
但我们知道著名的“里昂惕夫之谜”，恰恰就表明了美国在创新优势所带来的“极高的劳动生产率下，改变了资本过剩而劳动力相对不足的经济背景”，反而向外输出非资本密集型的产 品。
对此，苹果依靠创新优势所带来的市场地位就是最有力的证据。
腾讯曾经是IT行业最成功的“山寨”企业，无论在IT的哪一个细分领域，几乎都能见到腾讯的身影，对此业界既是骂声震天、又 瞬雨 技术经济观察家 不乏企业视其为榜样和楷模。
但即使是腾讯，也在最近发表了“从山寨到创新”的宣言和豪言壮语。
因为对于腾讯来说“，要找到可以支持公司持续高速增长的动力，就必须多一些创新”。
马克思说“一切坚固的东西都烟消云散了”，“山寨”策略也一样，虽然很多企业在初创期都曾在“山寨”策略上获益匪浅，但它绝不是企业长久持续发展的灵丹妙药，更不是值得自豪的中国式创新模式。
为促进科技与经济的结合，促进科技成果转化，用高新技术改造传统产业，大力发展高技术产业，突破科技与经济两张皮的状况，研发成果面向市场化的转移转化具有重要作用。
应积极探索更为灵活可行的转化模式，有助于促进科技成果转化，推动高技术产业快速发展。
研究环境有待完善 中国科学院的主要任务是从事关系我国经济发展、国防建设与社会进步的基础研究和战略高新技术研究；承担国家重大项目中的关键技术研究和开发工作，提高我国高技术自主创新能力，不断促进高技术产业发展。
中国科学院在“知识创新工程”的推动下各方面工作都取得了长足的进步，但在完成“促进高技术产业发展”的进程中，目前的研究环境还有待于进一步完善。
首先，研究所的传统文化存在制约：科研题目选择缺乏市场针对性、研究开发的技术路线制定缺乏商品意识。
实验室成果在产业链中的定位欠准确，评价指标体系不利于促进高技术产业发展，对于“发展高科技实现产业化”指示的理解尚显不足。
每个项目的产业化过程都是“技术创新过程”的具体体现，“技术创新”是从题目设置到形成商品的全过程，这是一个由许多环节构成的长链。
实验室成果只是这个长链中的前端环节，产业化的工程工艺问题，经营管理、市场营销、融资集资等环节，并非我们研究人员的长处。
我们的优势在于实验室成果形成的知识产权、技术积累和科技队伍，并非技术创新的全过程。
其次是与社会优势资源整合的问题。
例如，强强联合、优势互补走“社会化”道路，实现规模产业化“促进高技术产业发展”的过程中定位的困惑；战略目标的定位、控制权的选择；对传统研究所理念和文化依依不舍；脱离市场实际，过分追求学术意义上的水平；过分高估实验室成果在产业链中的作用；担心在规模产业化过程中得不到足够的利益而丢掉控制权等，这些都是制约科技成果转化成功的瓶颈。
与社会优势资源整合 高 技 术 研 究 阴杨柏龄 与 开 发 的 思 考 在院地合作现有经验的基础上，为了更好地“发展高科技实现产业化”，以下几个方面的工作有待于进一步加强：充分了解各方的短处和长处，积极、热情、耐心宣传双赢和共赢理念，精心设计双赢和共赢的合作模式，善于综合集成设计产品或提供解决方案，联合风险投资企业、基金筹划方案，实施知识产权运营。
与社会优势资源整合是促进高技术产业规模化发展的必由之路，股权多元化通过股东间的利益关联，取长补短，促成责权利一致，有利于企业建立科学的决策机制，使企业经营层少走弯路，为公司长远发展保驾护航，是企业健康发展的重要途径，最大化地实现股东利益。
以长春热缩为例，中科院长春应化所于1987年投资17.5万元建热缩材料厂，1997年在上海证卷交易所上市（占股36.87%），2000年园区(第二大股东)转让引进杉杉集团，民营股东市场化的理念与应化所产生激烈碰撞，双方在发展战略、经营理念、决策效率、机制改革、资源匹配能力等方面的分歧逐步显现出来。
经过激烈的思想碰撞，应化所认识到其在资金、市场乃至现代企业管理等方面的弱势在很大程度上影响了企业的发展，长春热缩当时已陷入困境，举步维艰，而社会存在巨大的经济和人才资源，要进一步推动长春热缩做大做强，就必须扬长避短，进行深层次的股权社会化改革，集成社会优势资源，使企业实现规模产业化。
2002年4月，应化所股权转让给杉杉集团后，剩余11.82%，2006年再次转让后，剩余2.19%；2006年，长春热缩营业收入5.46亿元，资产总额11.9亿元，净资产7.79亿元。
企业经营业绩取得快速增长，并且倾注了应化所几代科学家努力的热缩技术，在技术成果产业化的带动下，同时也引领和带动了我国热缩材料行业的蓬勃发展，从某种意义上说，是应化所培养了我国热缩人才和热缩行业，促进了热缩产业的发展。
在甲醇制烯烃研究领域，2004年8月2日大连化学物理研究所、新兴公司和陕西煤业集团正式签订三方合作合同，在洛阳设计院参与下，2004年8月8日工业性试验项目正式启动，2006年6月完成工业试验，2006年8月通过国家级技术成果鉴定，2007年9月17日许可给神华集团60万吨烯烃项目，2010年8月8日60万吨稀烃项目开车顺利完成。
找准价值链定位 这些事实都不断证明，通过社会化引入社会优势资源，发挥 他们在工程工艺、经营理念、融资、管理、营销及激励等各方面的 长处，是实现技术转化为生产力的创新之举。
在社会生产大循环 的价值链中，每一个参与主体都有自己的分工和价值体现，不可 能包揽价值链的全过程，应找准自己的定位，才能获得更大的利 益。
科研机构在创新体系和产业化中的定位，应该是发挥技术源 头作用，不断向社会推出符合市场需求、有价值的科技成果，按 “成果加人才”的方式推进科技成果转化，通过社会化获得利益回 馈，再用于新的科研项目投入。
这样科研机构才能在社会产业化 体系价值链中，获得自身的良性循环发展，不断增强科研机构的 综合实力和体现其市场价值。
中科院拥有数百家高科技研究机构和投资企业，在推动我国 高技术产业发展，促进国民经济又好又快发展上担负着重要的职 责。
在承担促进科技成果产业化的使命中，作为技术孵化平台，中 科院推出科技型企业，但在企业发展的不同阶段应实现责任主体 的转移，并不拘泥于中科院自身技术的发展，而是在这个平台上 经过多样性的发展，最终形成企业的规模化发展。
作为国立研究机构，中科院不仅要依靠自身力量不断推出高 技术企业，还要通过这种示范作用，引领我国高技术产业发展，促 进我国经济发展。
通过中科院技术的引发和带动，促进高技术行 业扩展，应是在更广泛意义上通过社会化实现对国家的贡献，由 此产生的经济效益和社会效益也是不可估量的。
通过社会化改革，科学院投资企业将成为中国世界五百强高 技术企业的重要后备军，并且社会化改革也是规避企业内部人控 制的重要举措。
（作者系中国科学院原副院长）
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