年1月15日
业绩同比预计下降5%
——沪深上市公司2012年年报业绩预测分析——
根据WIND系统统计，截至10月31日，沪深两市共有2493市公司已经披露了2012年三季报业绩。
将每股面值为0.10元的紫金矿业和每股面值为0.20元的洛阳钼业进行特殊处理后，这些上市公司2012年前三季度加权平均每股收益、加权平均每股净资产、加权平均净资产收益率分别为0.394元、4.28元和9.21%，和去年同期的0.418元、3.93元和10.62%相比，变化幅度分别为下降5.74%、增长8.91%和下降13.28%，整体业绩比去年同期下降，而且下降幅度扩大。
此前2012年半年报加权平均每股收益为0.268元，同比下降4.96%。
上市公司整体业绩呈现同比降幅增加的状态。
分析师 张刚执业证号：S1250511030001电话：010-57631176邮箱：z_ggg@ 根据沪深交易w所w公w布.的j年z报t预z约w披.露n时e间t，1月19日将迎来沪市公中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商司的威远生化的首份年报，1月21日将由深市主板的ST传媒披露，1月 22日深市创业板公司博雅生物、联创节能的首份年报亮相，1月25日深 市中小板公司独一味、乐通股份的首份年报公布。
我们根据2012年三季 报的数据，从上市公司的创利大户、亏损大户、对2012年年报业绩进行 wwwww1 预测的公司进行分析，由此来对上市公司2012年年报业绩进行一下量化 的预测。
一、创利大户：无一预警贡献将下降净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和，上市公司净利润总额的67.67%，集中度同比上升，环比变化不大，去年同期这一数据为62.79%，2012年半年报这一数据为67.78%。
银行12家，石化石油2家，保险1家，汽车1家，煤炭1家，钢铁1家，酿酒1家，建筑1家。
其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、光大银行共12家银行类上市公司的净利润之和占已披露2012年三季报上市公司净利润总额的52.39%（所有16家上市公司的净利润之和占比为54.09%,2012年半年报这一数据为53.50%）；中国石油、中国石化的净利润之和占8.58%，2012年半年报这一数据为8.41%。
看来，银行、石化行业的景气状况将对沪深上市公司整体业绩水平产生直接 影响。
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商这20家公司中除了中国石化、中国石油以外，前三季度净利润同比全部实现增长。
增幅 在50%以上的有宝钢股份、贵州茅台共2家，去年同期这一数据也为2家。
与2012年上半年相比增幅提高的有中国建筑、兴业银行、工商银行、中国平安、中国银行、贵州茅台共6家，去年同期为7家。
6家公司具体见表
1。
20家公司中，宝钢股份、中信银行、平安银行、中国神华、光大银行、招商银行、浦发银行、民生银行、交通银行、农业银行、上汽集团、建设银行共12家净利润同比虽增长但和半年报相比增速放缓，去年同期这一数据也为12家。
请务必阅读正文后的免责声明部分
1 专题研究/市场分析 表
1 代码 600519.SH601988.SH601318.SH601398.SH601166.SH 名称 贵州茅台中国银行中国平安工商银行兴业银行 所属行业 酿酒食品银行保险银行银行 净利润同比增幅(%) 2012年前三季度 2012年上半年 58.6210.3710.7913.2840.20 42.567.589.4212.4939.81 表
2 代码 名称 业绩预告类型 归属母公司股东的三季报净利润同比增长率[%] 归属母公司股东的半年报净利润同比增长率[%] 增速差（%） 000001.SZ 深发展
A 33.18 42.91 -9.73 002142.SZ 宁波银行 略增 30.43 30.38 0.04 600000.SH 600015.SH 浦发银行华夏银行 31.2240.41 33.4942.36 -2.27-1.96 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商600016.SH 600036.SH 民生银行招商银行 34.7122.55 36.8925.68 -2.18-3.13 601009.SH 南京银行 26.63 37.42 -10.79 601166.SH 兴业银行 40.20 39.81 wwwww2 0.39 601169.SH 北京银行 28.27 25.51 2.76 601288.SH 农业银行 19.18 20.75 -1.57
601328.SH 601398.SH601818.SH 交通银行工商银行光大银行 15.8713.2834.67 17.7812.4940.28 -1.900.79-5.61 601939.SH 建设银行 13.80 14.50 -0.70 从截至1月14日的业绩预警情况看，这20家上市公司中无一发布预警公告。
而这20家上市公司中，2012年三季报净利润同2012年半年报的相比，处于1.5倍以上的有中国石化、兴业银行、浦发银行、平安银行、民生银行、工商银行共6家公司。
若按单季环比计算，2012年三季度净利润比2012年第二季度环比出现下降的有宝钢股份、中国平安、中信银行、中国建筑、中国神华、贵州茅台、交通银行、建设银行、浦发银行、招商银行、民生 银行、中国中银行国共价12家值。
投资网最多、最好用研究报告服务商 因此，我们得出结论，20家创利大户中，超过半数单季环比下降，没有1家公司年报预 增，银行类上市公司仅有宁波银行预计略增。
盈利巨头对整体上市公司的净利润比重将出现下降。
请务必阅读正文后的免责声明部分
2 专题研究/市场分析
二、亏损大户：半数预亏负面影响维持原状 2012年三季报亏损的有329家，占上市公司总数的13.20%，半年报这两个数据为345家和13.94%，去年同期为215家和9.34%，显示同比上升，但环比略有下降。
亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和，占已披露三季报亏损上市公司亏损总额的59.94%，集中度同比大幅提高，去年同期这一数据为64.00%，环比则也出现上升，2012年半年报的为58.37%。
这20家上市公司的行业分布为，钢铁8家，机械3家，交通运输3家，石化化工2家，有色2家，电子1家，通信1家。
其中，韶钢松山、山东钢铁、安阳钢铁、华菱钢铁、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁、新钢股份共8家钢铁类上市公司的亏损额之和便占到已披露2012年三季报亏损上市公司总额的27.11%；长航凤凰、*ST长油、中国远洋共3家水上运输类上市公司的亏损额之和占12.93%；*ST锌业、中国铝业共2家有色类上市公司的亏损额之和占8.35%。
看来，钢铁、有色、水上运输类上市公司较差经营状况对沪深上市公司整体业绩水平产生了拖累。
20家公司中除了中兴通讯曾于半年报为盈利状态外，其余在半年报均已经出现亏损。
振 华重工、*ST锌业、二重重装、天威保变、新钢股份、山东钢铁、华菱钢铁、韶钢松山、重庆 钢铁、安阳钢铁、蓝星新材、马钢股份、鞍钢股份共13家公司的三季报亏损额为半年报亏损 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商额的1.5倍以上，亏损程度加剧。
而*ST长油、长航凤凰、S上石化、中国铝业、中国远洋、 京东方A共6家亏损巨头的亏损状况有所减轻，在第三季度出现减少。
若按单季净利润来看， 20家公司中，鞍钢股份、振华重工、新钢股份、*ST锌业、二重重装、华菱钢铁、山东钢铁、 天威保变、韶钢松山、蓝星新材、重庆钢铁共11家公司第三季度亏损额超过第二季度，长航 wwwww3 凤凰、安阳钢铁、马钢股份、*ST长油、中国远洋、中国铝业、S上石化、京东方A共8家公 司第三季度亏损额小于第二季度，中兴通讯第二季度盈利、而第三季度单季出现亏损， 这20家公司中，三季报亏损状况恶化的13家上市公司，见表
3。
表
3 代码 名称 三季报亏损额占半年报亏损额比例 所属行业 600320.SH 振华重工 3.14 机械设备 000751.SZ *ST锌业 2.71 有色 601268.SH 二重重装 2.51 机械设备 600550.SH 天威保变 2.07 机械设备 600782.SH 新钢股份 1.99 钢铁 600022.SH 山东钢铁 1.96 钢铁 中国价值投资网
最多、最好用研究报告服务商000932.SZ 000717.SZ 华菱钢铁韶钢松山 1.951.92 钢铁钢铁 601005.SH www重.庆j钢z铁 1.81 钢铁 600569.SH 安阳钢铁 1.70 钢铁 600299.SH 蓝星新材 1.68 石化化工 600808.SH 马钢股份 1.66 钢铁 000898.SZ 鞍钢股份 1.60 钢铁 请务必阅读正文后的免责声明部分
3 专题研究/市场分析 从截至
1月14日的业绩预告上看，这20家上市公司中，韶钢松山、重庆钢铁、长航凤凰、中国远洋、新钢股份、天威保变、安阳钢铁、马钢股份、中国铝业、S上石化共10家公司预计2012年年报依旧亏损。
京东方A年报预减。
余下鞍钢股份、振华重工、*ST锌业、二重重装、华菱钢铁、山东钢铁、蓝星新材、*ST长油、中兴通讯共9家公司尚未发布业绩预警公告。
可见，亏损大户有五成明确了2012年年报继续亏损，超过半数亏损状况加重，预计对上市公司年报业绩的负面影响将维持三季报的状况。
三、对2012年年报业绩进行预测的公司：负面影响幅度约为1.13% 截至1月14日，沪深两市共有1051家上市公司对2012年年报业绩进行了预测。
其中首次亏损的91家，继续亏损的17家，继续盈利的有129家，业绩大幅下滑的有167家，业绩大幅增长的有162家，有一定增长的有270家，有一定下降的157家，扭亏的有45家，业绩不确定的有13家。
预增公司家数最多的前三个行业为机械设备、化工、建筑建材，预减公司家 数最多的前三个行业为机械设备、化工、建筑建材。
扭亏公司家数最多行业为机械、化工、有 色。
亏损家数最多的行业为机械、化工、电子。
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商从2012年三季报的业绩看，预计年报首亏的91家上市公司中，盈利的有江苏宏宝、新嘉 联、新大新材、湘电股份、智光电气、春兴精工、山鹰纸业、珠海中富、东风汽车共9家公司，2012年报至少比三季报减少盈利额7056.44万元。
若以2012年年报同2011年年报相比，由于这91家公司2011年年报均实现盈利，预计至少在2012年年报中对整体业绩减少盈利额1165070.02万元。
预计扭亏的45家上市公司中，2012年三季报亏损的公司有SST天海、澳洋科技、海岛建 设、ST迈亚、黑化股份、中核钛白、*ST冠福、*ST南纺、*ST川化、中国西电等共20家公司，若确实能实现扭亏，2012年年报将至少比三季报共减少亏损额67428.50万元。
若以2012年年报同2011年年报的业绩相比，由于这45家公司2011年年报均出现亏损，预计共减少亏损额589902.87万元。
预计业绩大幅增长的162家上市公司中，2012年三季报净利润同比出现下降的有西藏发展、南岭民爆、东晶电子、横店东磁、阳光股份、九洲电气、*ST星美、鲁丰股份等共20家公司；虽然实现增长但增幅在50%以下的公司有新天科技、普邦园林、永高股份、辉丰股份、德力股份、许继电气、普利特、海思科等共48家。
这两类公司会形成一定的增量。
162家公 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商司以2011年年报净利润按公司预告增长幅度（未明确增幅的按50%保守估算），2012年年报 预计所能形成的新增盈利额为2181017.70万元。
预计业绩大幅下降的167家上市公司中，银润投资、滨海能源、京东方
A、东湖高新、*ST 浩物共5家公司2012年三季报净利润同比为增长状态；宝泰隆、柘中建设、华中数控、大康牧业、东光微电、安泰科技、国民技术、国星光电、海翔药业等共24家公司2012年三季报净利润下降幅度还不足50%。
这两类公司会减少一定的盈利额。
以2011年年报净利润按公司预告下降幅度（未明确幅度的按50%估算），167家公司预计将减少盈利额共计3570533.95万元。
预计业绩有一定增长的有270家公司，若按公司预计变化幅度（未明确幅度的按30%估 请务必阅读正文后的免责声明部分 wwwww4
4 专题研究/市场分析 算），预计贡献盈利额957657.05万元。
预计业绩有一定下降的有157家公司，若按公司预计变化幅度（未明确幅度的按30%估算），预计减少盈利额为1261467.24万元。
针对已经对2012年年报业绩进行了预测的公司，和2011年年报相比，预计扭亏的公司减少了58.99亿元的亏损额，有预计业绩大增的公司也贡献了218.10亿元的新增利润，预计略增公司贡献95.77亿元，共计372.86亿元。
预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约357.05亿元，预计首亏的公司则增加了亏损额116.51亿元，预计略减公司减少盈利额126.15亿元，共计599.71亿元。
相抵之后形成新增亏损额226.85亿元。
沪深两市上市公司2012年三季报亏损上市公司亏损额总和为616.70亿元，而所有上市公司三季报净利润总额为15027.70亿元。
假设2012年年报上市公司净利润总额为三季报的4/3倍，发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的负面影响比重约占1.13%。
表4 2012年 2011年 2010年 数据加权平均 同比 加权净资产 时间 每股收益(元) 增幅（%） 收益率(%) 加权平均每股收益 (元) 同比增幅（%） 加权净资产收益率(%) 加权平均每股收益 (元) 同比增幅（%） 加权净资产收益率(%) 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商全年业绩 前三季度 0.394 -
6 9.21 0.528
6 13.02 0.418 11 10.62 0.4980.377 22 13.41 24 10.58 半年报 0.268 -
5 6.48 0.282 10 7.46 0.256 35 7.37 第一季度 0.135 -
6 3.19 0.143 14 3.68 0.125 49 3.48 wwwww5 综合看，沪深两市上市公司中的
20家创利大户中，无一预警，超过半数业绩环比下降， 整体贡献度将降低。
而20家亏损大户中，半数公司明确了2012年年报将亏损，近半数亏损 状况减轻。
9家公司未发布年报预警公告，预计对年报整体业绩的负面影响将维持三季报的状况。
已经发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩会产生负面影响为1.13%的比例。
对比来看，在整体上市公司业绩上，盈利巨头的贡献降低，亏损巨头的影响不变，预警公司对整体业绩的影响轻微。
由于作为对比基数的2011年年报业绩较好，目前我们预计2012年年报加权平均每股收益为0.50元，同比下降幅度约为5%。
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 请务必阅读正文后的免责声明部分
5 专题研究/市场分析 西南证券投资评级说明 西南证券公司评级体系：买入、增持、中性、回避买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下西南证券行业评级体系：强于大市、跟随大市、弱于大市强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
在任何 情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
我公司及其雇员对使用本报 告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
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将每股面值为0.10元的紫金矿业和每股面值为0.20元的洛阳钼业进行特殊处理后，这些上市公司2012年前三季度加权平均每股收益、加权平均每股净资产、加权平均净资产收益率分别为0.394元、4.28元和9.21%，和去年同期的0.418元、3.93元和10.62%相比，变化幅度分别为下降5.74%、增长8.91%和下降13.28%，整体业绩比去年同期下降，而且下降幅度扩大。
此前2012年半年报加权平均每股收益为0.268元，同比下降4.96%。
上市公司整体业绩呈现同比降幅增加的状态。
分析师 张刚执业证号：S1250511030001电话：010-57631176邮箱：z_ggg@ 根据沪深交易w所w公w布.的j年z报t预z约w披.露n时e间t，1月19日将迎来沪市公中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商司的威远生化的首份年报，1月21日将由深市主板的ST传媒披露，1月 22日深市创业板公司博雅生物、联创节能的首份年报亮相，1月25日深 市中小板公司独一味、乐通股份的首份年报公布。
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一、创利大户：无一预警贡献将下降净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和，上市公司净利润总额的67.67%，集中度同比上升，环比变化不大，去年同期这一数据为62.79%，2012年半年报这一数据为67.78%。
银行12家，石化石油2家，保险1家，汽车1家，煤炭1家，钢铁1家，酿酒1家，建筑1家。
其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、光大银行共12家银行类上市公司的净利润之和占已披露2012年三季报上市公司净利润总额的52.39%（所有16家上市公司的净利润之和占比为54.09%,2012年半年报这一数据为53.50%）；中国石油、中国石化的净利润之和占8.58%，2012年半年报这一数据为8.41%。
看来，银行、石化行业的景气状况将对沪深上市公司整体业绩水平产生直接 影响。
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商这20家公司中除了中国石化、中国石油以外，前三季度净利润同比全部实现增长。
增幅 在50%以上的有宝钢股份、贵州茅台共2家，去年同期这一数据也为2家。
与2012年上半年相比增幅提高的有中国建筑、兴业银行、工商银行、中国平安、中国银行、贵州茅台共6家，去年同期为7家。
6家公司具体见表
1。
20家公司中，宝钢股份、中信银行、平安银行、中国神华、光大银行、招商银行、浦发银行、民生银行、交通银行、农业银行、上汽集团、建设银行共12家净利润同比虽增长但和半年报相比增速放缓，去年同期这一数据也为12家。
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1 专题研究/市场分析 表
1 代码 600519.SH601988.SH601318.SH601398.SH601166.SH 名称 贵州茅台中国银行中国平安工商银行兴业银行 所属行业 酿酒食品银行保险银行银行 净利润同比增幅(%) 2012年前三季度 2012年上半年 58.6210.3710.7913.2840.20 42.567.589.4212.4939.81 表
2 代码 名称 业绩预告类型 归属母公司股东的三季报净利润同比增长率[%] 归属母公司股东的半年报净利润同比增长率[%] 增速差（%） 000001.SZ 深发展
A 33.18 42.91 -9.73 002142.SZ 宁波银行 略增 30.43 30.38 0.04 600000.SH 600015.SH 浦发银行华夏银行 31.2240.41 33.4942.36 -2.27-1.96 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商600016.SH 600036.SH 民生银行招商银行 34.7122.55 36.8925.68 -2.18-3.13 601009.SH 南京银行 26.63 37.42 -10.79 601166.SH 兴业银行 40.20 39.81 wwwww2 0.39 601169.SH 北京银行 28.27 25.51 2.76 601288.SH 农业银行 19.18 20.75 -1.57
601328.SH 601398.SH601818.SH 交通银行工商银行光大银行 15.8713.2834.67 17.7812.4940.28 -1.900.79-5.61 601939.SH 建设银行 13.80 14.50 -0.70 从截至1月14日的业绩预警情况看，这20家上市公司中无一发布预警公告。
而这20家上市公司中，2012年三季报净利润同2012年半年报的相比，处于1.5倍以上的有中国石化、兴业银行、浦发银行、平安银行、民生银行、工商银行共6家公司。
若按单季环比计算，2012年三季度净利润比2012年第二季度环比出现下降的有宝钢股份、中国平安、中信银行、中国建筑、中国神华、贵州茅台、交通银行、建设银行、浦发银行、招商银行、民生 银行、中国中银行国共价12家值。
投资网最多、最好用研究报告服务商 因此，我们得出结论，20家创利大户中，超过半数单季环比下降，没有1家公司年报预 增，银行类上市公司仅有宁波银行预计略增。
盈利巨头对整体上市公司的净利润比重将出现下降。
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二、亏损大户：半数预亏负面影响维持原状 2012年三季报亏损的有329家，占上市公司总数的13.20%，半年报这两个数据为345家和13.94%，去年同期为215家和9.34%，显示同比上升，但环比略有下降。
亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和，占已披露三季报亏损上市公司亏损总额的59.94%，集中度同比大幅提高，去年同期这一数据为64.00%，环比则也出现上升，2012年半年报的为58.37%。
这20家上市公司的行业分布为，钢铁8家，机械3家，交通运输3家，石化化工2家，有色2家，电子1家，通信1家。
其中，韶钢松山、山东钢铁、安阳钢铁、华菱钢铁、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁、新钢股份共8家钢铁类上市公司的亏损额之和便占到已披露2012年三季报亏损上市公司总额的27.11%；长航凤凰、*ST长油、中国远洋共3家水上运输类上市公司的亏损额之和占12.93%；*ST锌业、中国铝业共2家有色类上市公司的亏损额之和占8.35%。
看来，钢铁、有色、水上运输类上市公司较差经营状况对沪深上市公司整体业绩水平产生了拖累。
20家公司中除了中兴通讯曾于半年报为盈利状态外，其余在半年报均已经出现亏损。
振 华重工、*ST锌业、二重重装、天威保变、新钢股份、山东钢铁、华菱钢铁、韶钢松山、重庆 钢铁、安阳钢铁、蓝星新材、马钢股份、鞍钢股份共13家公司的三季报亏损额为半年报亏损 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商额的1.5倍以上，亏损程度加剧。
而*ST长油、长航凤凰、S上石化、中国铝业、中国远洋、 京东方A共6家亏损巨头的亏损状况有所减轻，在第三季度出现减少。
若按单季净利润来看， 20家公司中，鞍钢股份、振华重工、新钢股份、*ST锌业、二重重装、华菱钢铁、山东钢铁、 天威保变、韶钢松山、蓝星新材、重庆钢铁共11家公司第三季度亏损额超过第二季度，长航 wwwww3 凤凰、安阳钢铁、马钢股份、*ST长油、中国远洋、中国铝业、S上石化、京东方A共8家公 司第三季度亏损额小于第二季度，中兴通讯第二季度盈利、而第三季度单季出现亏损， 这20家公司中，三季报亏损状况恶化的13家上市公司，见表
3。
表
3 代码 名称 三季报亏损额占半年报亏损额比例 所属行业 600320.SH 振华重工 3.14 机械设备 000751.SZ *ST锌业 2.71 有色 601268.SH 二重重装 2.51 机械设备 600550.SH 天威保变 2.07 机械设备 600782.SH 新钢股份 1.99 钢铁 600022.SH 山东钢铁 1.96 钢铁 中国价值投资网
最多、最好用研究报告服务商000932.SZ 000717.SZ 华菱钢铁韶钢松山 1.951.92 钢铁钢铁 601005.SH www重.庆j钢z铁 1.81 钢铁 600569.SH 安阳钢铁 1.70 钢铁 600299.SH 蓝星新材 1.68 石化化工 600808.SH 马钢股份 1.66 钢铁 000898.SZ 鞍钢股份 1.60 钢铁 请务必阅读正文后的免责声明部分
3 专题研究/市场分析 从截至
1月14日的业绩预告上看，这20家上市公司中，韶钢松山、重庆钢铁、长航凤凰、中国远洋、新钢股份、天威保变、安阳钢铁、马钢股份、中国铝业、S上石化共10家公司预计2012年年报依旧亏损。
京东方A年报预减。
余下鞍钢股份、振华重工、*ST锌业、二重重装、华菱钢铁、山东钢铁、蓝星新材、*ST长油、中兴通讯共9家公司尚未发布业绩预警公告。
可见，亏损大户有五成明确了2012年年报继续亏损，超过半数亏损状况加重，预计对上市公司年报业绩的负面影响将维持三季报的状况。
三、对2012年年报业绩进行预测的公司：负面影响幅度约为1.13% 截至1月14日，沪深两市共有1051家上市公司对2012年年报业绩进行了预测。
其中首次亏损的91家，继续亏损的17家，继续盈利的有129家，业绩大幅下滑的有167家，业绩大幅增长的有162家，有一定增长的有270家，有一定下降的157家，扭亏的有45家，业绩不确定的有13家。
预增公司家数最多的前三个行业为机械设备、化工、建筑建材，预减公司家 数最多的前三个行业为机械设备、化工、建筑建材。
扭亏公司家数最多行业为机械、化工、有 色。
亏损家数最多的行业为机械、化工、电子。
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商从2012年三季报的业绩看，预计年报首亏的91家上市公司中，盈利的有江苏宏宝、新嘉 联、新大新材、湘电股份、智光电气、春兴精工、山鹰纸业、珠海中富、东风汽车共9家公司，2012年报至少比三季报减少盈利额7056.44万元。
若以2012年年报同2011年年报相比，由于这91家公司2011年年报均实现盈利，预计至少在2012年年报中对整体业绩减少盈利额1165070.02万元。
预计扭亏的45家上市公司中，2012年三季报亏损的公司有SST天海、澳洋科技、海岛建 设、ST迈亚、黑化股份、中核钛白、*ST冠福、*ST南纺、*ST川化、中国西电等共20家公司，若确实能实现扭亏，2012年年报将至少比三季报共减少亏损额67428.50万元。
若以2012年年报同2011年年报的业绩相比，由于这45家公司2011年年报均出现亏损，预计共减少亏损额589902.87万元。
预计业绩大幅增长的162家上市公司中，2012年三季报净利润同比出现下降的有西藏发展、南岭民爆、东晶电子、横店东磁、阳光股份、九洲电气、*ST星美、鲁丰股份等共20家公司；虽然实现增长但增幅在50%以下的公司有新天科技、普邦园林、永高股份、辉丰股份、德力股份、许继电气、普利特、海思科等共48家。
这两类公司会形成一定的增量。
162家公 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商司以2011年年报净利润按公司预告增长幅度（未明确增幅的按50%保守估算），2012年年报 预计所能形成的新增盈利额为2181017.70万元。
预计业绩大幅下降的167家上市公司中，银润投资、滨海能源、京东方
A、东湖高新、*ST 浩物共5家公司2012年三季报净利润同比为增长状态；宝泰隆、柘中建设、华中数控、大康牧业、东光微电、安泰科技、国民技术、国星光电、海翔药业等共24家公司2012年三季报净利润下降幅度还不足50%。
这两类公司会减少一定的盈利额。
以2011年年报净利润按公司预告下降幅度（未明确幅度的按50%估算），167家公司预计将减少盈利额共计3570533.95万元。
预计业绩有一定增长的有270家公司，若按公司预计变化幅度（未明确幅度的按30%估 请务必阅读正文后的免责声明部分 wwwww4
4 专题研究/市场分析 算），预计贡献盈利额957657.05万元。
预计业绩有一定下降的有157家公司，若按公司预计变化幅度（未明确幅度的按30%估算），预计减少盈利额为1261467.24万元。
针对已经对2012年年报业绩进行了预测的公司，和2011年年报相比，预计扭亏的公司减少了58.99亿元的亏损额，有预计业绩大增的公司也贡献了218.10亿元的新增利润，预计略增公司贡献95.77亿元，共计372.86亿元。
预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约357.05亿元，预计首亏的公司则增加了亏损额116.51亿元，预计略减公司减少盈利额126.15亿元，共计599.71亿元。
相抵之后形成新增亏损额226.85亿元。
沪深两市上市公司2012年三季报亏损上市公司亏损额总和为616.70亿元，而所有上市公司三季报净利润总额为15027.70亿元。
假设2012年年报上市公司净利润总额为三季报的4/3倍，发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的负面影响比重约占1.13%。
表4 2012年 2011年 2010年 数据加权平均 同比 加权净资产 时间 每股收益(元) 增幅（%） 收益率(%) 加权平均每股收益 (元) 同比增幅（%） 加权净资产收益率(%) 加权平均每股收益 (元) 同比增幅（%） 加权净资产收益率(%) 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商全年业绩 前三季度 0.394 -
6 9.21 0.528
6 13.02 0.418 11 10.62 0.4980.377 22 13.41 24 10.58 半年报 0.268 -
5 6.48 0.282 10 7.46 0.256 35 7.37 第一季度 0.135 -
6 3.19 0.143 14 3.68 0.125 49 3.48 wwwww5 综合看，沪深两市上市公司中的
20家创利大户中，无一预警，超过半数业绩环比下降， 整体贡献度将降低。
而20家亏损大户中，半数公司明确了2012年年报将亏损，近半数亏损 状况减轻。
9家公司未发布年报预警公告，预计对年报整体业绩的负面影响将维持三季报的状况。
已经发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩会产生负面影响为1.13%的比例。
对比来看，在整体上市公司业绩上，盈利巨头的贡献降低，亏损巨头的影响不变，预警公司对整体业绩的影响轻微。
由于作为对比基数的2011年年报业绩较好，目前我们预计2012年年报加权平均每股收益为0.50元，同比下降幅度约为5%。
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5 专题研究/市场分析 西南证券投资评级说明 西南证券公司评级体系：买入、增持、中性、回避买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下西南证券行业评级体系：强于大市、跟随大市、弱于大市强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
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