机构 主编：程林编辑：李桂芳2013年12月23日星期一Tel：(0755)83554006 A6 新浪亮出“信用宝”抢先试水信用支付 见习记者刘筱攸 被百度、阿里、腾讯三巨头搅得硝烟四起的移动支付领域再添新军。
新浪近日推出的信用支付产品“信用宝”试运营，并邀请部分商家和用户小范围测试。
信用支付一直是几大互联网商业巨头觊觎的战场，这次被新浪的信用宝抢了先。
信用宝的应用场景目前仅限于手机游戏付费，有业界人士表示，信用宝背靠的微博征信系统还比较薄弱，风控能力尚未成熟。
征信系统略显薄弱 新浪支付微博钱包的主页上，信用宝以“迄今为止最便捷的支付工具”这样一句话来形容自己。
信用宝对“最便捷”的注解也很清晰：用户使用信用宝付款时，不需要事先充值，也不用捆绑银行信用卡或储蓄卡，只要登录新浪微博账号或者输入手机号领取验证码，即可进行消费。
事先无需与银行卡绑定，用户消费的钱从哪里来？“我们与其他移动支付方式的区别在于透支消费。
我们联合了产业链中的商户、银行等多种机构，独立或联合为用户发放一定信用资金，每个用户只要激活信用宝，就可以获得50元透支额度。
”新浪支付品牌部表示。
信用宝号称将覆盖所有的微博用户，未来将按照微博用户的实名认证、后台资料、关系链、微博交互动态来制定授信层级，发放不等的授信额度，做到单纯以数据来征信。
新浪官方数据显示，新浪微博现在共有5.36亿用户，但这不代表信用宝有5.36亿的准用户，这其中不乏活跃度接近0和用于营销的空壳账号， 所以以手机号码注册的微博账号来保守测算，信用宝实际仅覆盖6000万左右准用户。
而其中，认证用户只有300万左右。
也就是说，信用宝的高质量准用户只占大概5%。
在微博活跃度骤降的今日，信用宝想要基于微博自身的人脉关系链和互动行为分析来判断用户的信用，是非常困难的。
“基于大数据分析来建立征信体系，他们向真正的互联网金融又迈进了一步。
但新浪微博的社交关系属性很弱，目前还看不到成熟的风控系统，倒是流露出阿里借微博支付狙击微信支付的意图。
”长期观察互联网金融的德弘资产总裁陈宇对证券时报记者表示。
游戏领域的赊账法宝 新浪支付官方给信用宝的定位是“一款先消费后还款的支付工具”，用户的消费账款在未来一到两周内偿清即可。
但50元的额度着实略显尴尬，应用场景仅限于游戏缴费：目前，进驻信用宝的商家有嘉堂游戏、微游戏、至迪科技、艾麟科技等10余个游戏在线商家；支持信用宝赊账消费的有全民西游、众将听令、战国之道、四川麻将和欢乐德州扑克等十余款游戏。
显然，信用宝的应用场景目前还比较缺失。
对此，新浪支付品牌部表示，先在游戏领域做试验是基于游戏用户对快捷支付的硬性需求：以往手游的支付流程比较繁琐，至少需要进行3～6步的指令操作，这可能会导致用户中止付费行为。
信用宝支付只需要两步，而且目前的额度也基本能满足用户在游戏过程中的付费需求。
用户的付费体验得到提升后，与信用宝的黏 着度会增强；相应的，商家提高了用户的付费转换率，并且没有代扣费的额度限制（短信运营商代扣费仅仅支持固定额度），结算周期也大 翟超/制图 幅缩短。
“后期（信用额度）肯定会根据需 求加大，支付范围也会扩散至其他领域。
”新浪支付品牌部表示。
克观银行LuoKeguan蒺sColumn 年末钱荒非偶然 证券时报记者罗克关 虽然11月份外汇占款数据显示，资金还在继续流入，但市场情绪却还是从高峰跌落到了谷底。
12月19日下午，银行间市场罕见地延迟了半个小时收市。
同日下午，央行通过官方微博称，已通过短期流动性调节工具（SLO）向市场注入适当流动性，且未来将根据财政支出进度继续实施SLO。
20日晚，为进一步安抚市场情绪，央行继续通过官方微博称，已连续三天通过SLO向市场注入超3000亿元流动性，并重点强调当前银行超额备付金达1.5万亿元，并无流动性风险之虞。
但当日的市场信心并不稳定，特别在20日上午美联储宣布削减购债规模的消息传来之后，机构抢钱的冲动还在继续。
央行当晚发布的微博，也不忘提醒“主要商业银行合理调整资产负债结构，提升流动性管理的科学性和前瞻性”。
言下之意很明确，要想在资金退潮之时保住金身，银行应该改变以往那种过于激进的业务策略。
从目前来看，上周市场出现的流动性紧张状况，其主要原因有两个方面： 其一是央行官方微博明确提到的财政存款下拨进度偏慢，多数研究机构即持此论。
因为财政存款属于央行基础货币的一部分，往年的惯例都是在年末集中下拨，但今年来看，政府的财政纪律有所加强，市场期待的“及时雨”未能现身。
其
二，则是下半周才明确的量化宽松（QE）退出消息。
虽然美联储议息声明也承认失业率等关键指标达到预期还需要相当长时间，但削减购债计划的决定还是向全球市场释放了强烈的资金转向信号。
其他不论，人民银行公布的人民币对美元中间价从19日 就已经开始大幅反弹。
巧合的是，当天下午银行间市场就出现了罕见的延迟收市状况。
这两大原因一内一外，均对银行间市场流动性有直接影响。
而笔者以为，财政存款下拨低于预期尚属诱因，QE退出靴子落地则加剧了机构的负面情绪，是钱荒呼声再起的主要原因。
理由很简单，因为根据央行在三季度货币政策执行报告中所阐述的因果逻辑，同业业务杠杆率的起伏与外汇占款数据的波动有着非常强烈的正相关关系。
也就是说，在人民币升值预期强烈，资金纷纷涌入之时，机构可以放心大胆在同业与非标业务上加杠杆；但一旦市场预期出现逆转，外汇占款陡然出现负增长状况，机构就将面临捉襟见肘的局面———面对已经构建起来的同业连环扣，上哪去找钱维持运作呢？ 6月末的钱荒，正是这种预期释放的小规模预演。
上周的状况，则可以说在相当程度上集齐了当时的各种元素。
更重要的是，美联储退出宽松政策的第一步，这一次已经白纸黑字写在了议息声明官方文件之中；而在6月份，何时退出很大程度上还只是市场猜测。
如果不出意外，已经连续数月正增长的外汇占款，在削减购债计划已成定局的情况下，12月份有很大可能将开始逐渐退潮。
唯一不同的是，央行此次明确宣称“未来将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性”。
但机构不该就此感到高枕无忧，虽然9号文至今仍未下发，但央行20日敲打的那句，“主要商业银行合理调整资产负债结构，提升流动性管理的科学性和前瞻性”，已是足够明确的风险提示信号了。
国泰君安首推一户通填补支付功能空白 证券时报记者杨庆婉 近日，首家加入央行支付系统的国泰君安，正式推出“君弘一户通”。
该账户实现了证券、资管、期货、信用、场外等各类实体账户的集成，并且加入了网购消费、生活支付等支付功能。
有“银联之父”之称的国泰君安董事长万建华认为，这是券商行业的一次创新探索，内涵在于开启综合理财平台，后续服务可通过这个平台不断叠加。
在互联网时代，用户越多、产品越丰富、服务越丰富，平台价值也会越来越高。
君弘一户通实现综合理财服务 自今年8月首家加入央行支付系统，国泰君安的每一步都牵动着市场的目光。
主张“得账户者得天下”的万建华，终于借君弘一户通的推出，将证券账户建成一个综合理财账户。
证券时报记者亲身体验了君弘一户通的综合理财服务。
登录“一户通”后，可统一管理绑定的证券、资管、期货、信用、场外市场账户等各类实体账户，实现集成功能，不再需要多个账户频繁登录和切换系统。
据了解，一户通未来还会扩展绑定港股簿记账户、非金融服务账户，如电邮、航空会员等非金融账户。
“未来账户统一管理肯定是发展趋势，技术上已完全可以实现，未来还看监管政策。
”上海一位券商董秘分析说。
长期以来，支付功能缺位制约着券商展业。
某上市券商电子商务部总经理向记者表示，客户处理证券账户资金只能通过银证转账，券商的客户又都是银行的客户。
国泰君安充分利用了加入央行支付系统的优势，自此，客户证券账户资金可以直接从银行柜台或网银终端汇入，并且可以向任何一家商业银行汇出，而不仅只是绑定某一家第三方托管银行。
此外，君弘一户通的资金可以直接用于网上购物消费，如一号店、百联E城等平台购物均可直接支付，甚至可以直接缴纳水电煤、固话宽带账单、手机充值、交通缴费等，相当于私人管家的功用。
资金安全方面，国泰君安借鉴了银行经验，转账支付需要使用u-key和密码双重验证，如无正确交易频繁转账等，将纳入非现场监控的范围。
券商补全支付功能 君弘一户通除了集成，最大亮点在于实现了支付功能。
万建华介绍说，券商的基本金融功能应该包括五大功能：交易、投资、融资、托管、支付，目前除了支付，其他四大功能都已经具备。
券商如果直接接入大额支付系统，即由券商与央行系统直接进行清算，不同账户间的资金划拨不必经过银行。
但问题在于，《证券法》明确规 定，券商不得从事支付结算和资金清算的业务。
目前，大多券商只能与中国银联等第三方签署协议间接参与支付应用，已有包括海通、光大等在内的10家券商获批客户证券资金消费支付服务试点。
而作为首家加入央行支付系统的国泰君安，最终采用的方式是与浦发银行合作开发代理支付结算系统。
同时打造“汇通天下”平台为客户提供跨机构支付汇划，即客户的证券资金账户与银行账户可直接打通，而不必经过特定的银证转账。
万建华回答证券时报记者提问时表示，目前国泰君安已经与15家银行进行支付对接，建立交易对手关系，支付功能与银行相近。
券商不再单纯地向客户提供通道型服务模式，而是以专业化咨询服务和客户适当性管理为基础，通过向客户提供综合金融服务，实现客户资产的保值、增值，从而改变依赖交易通道的靠天吃饭现状，探索新的商业盈利模式。
成思危：中国风投要重视天使投资 证券时报记者桂衍民 在日前举行的“中美科技创新与合作高峰论坛暨广大·康奈尔中美科技转移中心揭牌仪式”上，原全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危表示，国内的风险投资事业要想进一步发展，首先要重视天使投资，要重视发现那些有创新苗头、创新思想的人才，并且创造条件让他们实现梦想。
成思危介绍，通过十几年发展，中国现在已是世界上第二大风险投资国，无论是资金总量和每年资金的投入，目前已仅次于美国。
但是从中国的风险投资机制分析，还存在一些问题，一是风险投资的重点后移。
按风险投资一般划分的天使投资、创业风险投资、中间融资阶段和退出前的融资四个阶段，中国和国外一样，实际私募股权（PE）投资的就是最后阶段，并希望很快退出。
“在这个问题上，我觉得要有合理布 局，特别是从当前来看，我们要重视天使投资和创业阶段的风险投资。
”成思危说。
中国风险投资存在的第二个问题，是专业化程度还需提高。
风险投资公司经过多年锻炼在不断成熟，但还需要利用风险投资的经验、知识、关系，来帮助创新者达到创业这一目的。
“前一段时间风投很热，很多PE实际上就是在企业快要上市的时候给钱，希望通过上市捞一笔，这是不行的。
”成思危说，他希望在风险投资里的PE，应该是一个战略投资者，在市场、技术、管理等方面对企业有所帮助，能够为企业提供增值服务。
“第三个问题，我国的风险投资还需要养成和创造一个好的环境。
”成思危说，这种好的环境非常重要，美国硅谷之所以成为风险投资的聚集地，最重要的就是硅谷有创新、创业精神。
成思危将这种精神简单概括为“不怕失败，坚持创新，非常注重商业模式的创新”。
“平安财富证券类信托产品排行榜”点评 平安财富证券类信托产品２０１３年１２月榜单 数据截止日期：２０１３年１１月３０日 平安财富系列 最新累计净值产品综合投资管理公司证券信托产品星级 ＠２０１３－１１－３０排名 投资精英之重阳 １５２．６７ 第一名 重阳 ★★★★★ 投资精英之星石 １１２．７８ 第二名 星石 ★★★★★ 金御安远１号 １１０．６８ 第三名 中金 ★★★★★ 金蕴１６期（银杏）１０４．２７ 第四名 银杏 ★★★★★ 投资精英之汇利 １３２．８４ 第五名 汇利 ★★★★★ 投资精英之云程泰１１７．６０ 第六名 云程泰 ★★★★★ 金蕴１２期（泽升）１２４．４２ 第七名 泽升 ★★★★★ 明曜启明１期 １３５．６５ 第八名 明曜 ★★★★ 金樽１期 ９１．８４ 第九名平安信托 ★★★★ 价值投资一期 ２３０．１９ 第十名 惠理 ★★★★ 金鹏１期 ９２．２５第十一名平安信托 ★★★★ 投资精英之朱雀 １２５．３４第十二名 朱雀 ★★★★ 从容优势一期 １４５．４５第十三名 从容 ★★★★ 尊越 ８９．４４第十四名平安信托 ★★★★ 投资精英之淡水泉１２８．２０第十五名淡水泉 ★★★★ 金蕴２１（泓璞１号）１２３．３４第十六名 泓璞 ★★★★ 长江二期 １０１．２１第十七名 涌金 ★★★★ 投资精英之展博 １３１．６６第十八名 展博 ★★★★ 平安财富证券信托产品投资管理公司评级 投资管理公司名称投资管理公司星级 重阳 ★★★★★ 中金 ★★★★★ 汇利 ★★★★★ 星石 ★★★★★ 信璞 ★★★★★ 惠理 ★★★★★ 淡水泉 ★★★★ 朱雀 ★★★★ 展博 ★★★★ 明曜 ★★★★ 云程泰 ★★★★ 尚雅 ★★★★ 银杏 ★★★★ 泽升 ★★★★ 平安信托 ★★★★ 东方港湾 ★★★★ 注：榜单评级范围为平安信托平
台上所有证券信托产品，星级越高，星数越多，评级越高。
部分产品（投资管理公司）因数据不充分或观察时间不足，未达到评级数据要求，不参与评级。
4星以下产品（投资管理公司）评级暂不公布。
对于同一投资管理公司管理的完全复制型私募基金产品，仅保留了其中历史业绩最长或者最具有代表性的一支基金产品。
榜单产品所代表的相关完全复制型基金产品为：投资精英之淡水泉--淡水泉2008、淡水泉一至十期、中国机会一至三期；投资精英之武当--武当二期；投资精英之朱雀--朱雀二期。
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11月市场波动较大，运行轨迹受十八届三中全会影响，股指整体先抑后扬，随着三中全会各项改革措施陆续披露，市场预期迅速改善。
沪深300指数上涨2.75%，上证指数、深证成指、中小板指数和创业板指数分别上涨3.68%、1.16%、4.76%、10.62%。
涨幅居前的信息设备、电子、交运设备等行业，分别上涨13.41%、10.92%、10.81%。
展望12月行情，证监会重启IPO对市场的初步冲击虽已过去，后市却仍不会一帆风顺，一边是市场无风险利率持续高启所带来的现实约束，促使投资者修正自身的风险偏好；一边是十八届三中全会描绘的改革蓝图，使得投资者对未来充满遐想。
现实与未来之间的落差会反复干扰市场参与者的判断和情绪。
近两期榜单表现最为耀眼的是投资精英之重阳，该产品自今年6月底以来已获取39.07%的投资收益，近三个月上涨25.67%，同期上证综指分别上涨12.19%、5.82%。
从平安信托观测到的重阳持仓及 交易情况来看，该投资收益主要来源于个股的选择，重阳对于一些白马股的独特视角和深度挖掘使其能够在该领域引领市场，占得先机。
在投资哲学上，重阳投资坚信决定长期投资业绩的是独特和可持续的投资方法，强调做好各种情景模式下的应变准备，强调在不确定环境中的决策质量是投资业绩稳定持续的关键。
因此，重阳投资致力于挖掘那些具有“护城河”优势、而且优势逐年加大加宽的企业，通过寻找未反映在股价里的价值和被市场错误归类的股票，实现基于中长期判断下的逆向投资，从而在控制下行风险的基础上在中长期业绩表现中获得较高的超额回报。
在风险控制方面，重阳投资通过对经济周期、市场风格的判断，最终以投资标的的品质控制来控制下行风险，并在重阳投资过去的产品业绩中得到了很好的证实。
重阳在无巨大系统性风险的情况下，一般仓位较高。
近期投资者关注较多的投资精英之展 博则波动有所放大，在榜单上排名有所回落。
截至发稿期，展博已降仓至较低水平，优先保护好现有投资者的收益，调整投资节奏，在确定性较高的市场环境下再来提升仓位。
展博的投资基于“选美理论”、强调趋势投资，即在股票投资中，将经济学放在次要地位，而将主要精力集中于心理学和行为学。
将此理论运用到展博的投资风格中，就具体表现为在A股市场“不能只看估值，更要看市场的趋势”的理念。
本期榜单另有两个金蕴产品上榜，这是继金蕴16期（银杏）4月底上榜以来再次有金蕴产品冲出榜单。
作为平安信托多层次发展的重点产品系列之
一，“金蕴”专门针对具有巨大发展潜质的“成长型”私募，为成立时间不长的“成长型”私募机构搭建广阔的发展平台，将“金蕴”系列产品打造成“私募孵化器”，成就私募行业的“明日之星”。
以上点评仅供参考使用，不作为任何投资决策建议。