责编：蔡忠电话：23529502014年6月10日星期
二 安信证券敬请关注每日证券 股评文章属个人观点，据此入市操作，风险自负。
czczrb@财金09 安信证券潮州地区中心营业部 委托电话：95517咨询电话：23561922274835（市区）6616668（潮安）8860300（饶平）地址：潮州市城新西路89号网址：枫溪凤新西路证券营业部咨询电话：6893198潮安金石大道证券营业部咨询电话：6565566 席位号：232701（深A）227399（深B）12812（沪A）90015（沪B） ■股市直击 沪指冲高回落 2030点附近再现拉锯战 周一沪深两市双双低开，开盘 后在地产银行等权重板块企稳的带 动下，沪指开始震荡上行，但冲高到 60日线附近遇阻回落。
而创业板则 出现跷跷板效应，反而出现震荡下 行走势。
网络彩票、稀土永磁、机器 人概念、银行等板块领涨，而云计 算、钛白粉、网络安全等板块领跌， 早盘沪指以小阳线报收。
午后两市 股指冲高回落，13：30分后跳水翻 绿，创业板大幅回调跌逾1.5%，尾 盘股指有所企稳，但反弹力度有限， 仅维持微弱红盘，全天沪指以小阳 线报收。
最终上证综指收在2030.50 点，涨幅0.03％，成交551.4亿元；深 成指报收7227.24点，跌幅0.11%，成 交797.4亿元。
消息面上有：
1、李克强：今年再 取消下放超200项高含金量审批项；
2、
五月300城土地出让金骤降近
四 成，土地流拍频现；
3、证监会修订
9 个规章文件配合优先股出台；
4、外 媒鼓吹稀土出口限制取消，国土部 发文控制开采量；
5、多部委联手推 动本轮国企改革，防止抛售优质国 资；
6、前5个月进出口同比降2.2% ，5月份出口同比增7%。
从盘面上看，体育概念、建筑节 能、博彩概念、保险、稀土永磁等板 块领涨。
信息安全、智能穿戴、公共 交通、智能交通，板块平均跌幅超过 1.5%。
交投仍较为低迷，仅12家个 股以涨停报收，两家个股跌停。
市场 的交易环境非常低迷，早盘沪指大 幅冲高时涨停的个股也未超过5家， 而大华股份和海康威视等基金重仓 股则再次出现破位下行的走势。
从 权重股看，银行、保险处于维稳状 态，个股涨多跌少，工行领涨。
券商 股则走势疲弱，多数个股绿盘。
从技术上看，沪指成交金额继续 萎缩，维持在550亿附近。
2030点- 2050点之间密集了多根短期均线，周 一盘中该区域虽然得到收复，但银行 和保险的反弹并不能得到资金的认 同，市场跷跷板效应明显，大盘股上 涨则创业板指出现较大幅度的下跌， 最终导致沪指也冲高回落。
市场明显 缺乏持股信心，即便蓝筹股的估值已 经非常低，场外资金仍无明显的流入 迹象。
操作策略上仍需关注好20日均 线的得失，20日均线之上则以谨慎看 多股指为首要策略。
洪蕾 执业证书编号：S35 退市长油亿元买盘挥别Ａ股 退市制度改革任重道远 ０．８３元／股，
近亿元买盘，退市长油在退市前最后一个交易日的谢幕演出颇为疯狂。
投资者长油的央企身份、低于一元的持有价，使小散们蜂拥而入，赌重组、赌新三板、赌重新上市，然而，长油终究没有摆脱退市的命运。
专家认为，长油的退市，意味着监管层着意推进的更具市场化、多元化特性的新退市制度改革任重道远。
退市长油末日狂欢 ６月５日起，＊ＳＴ长油正式从上交所摘牌退市，宣告其１７年Ａ股生涯终结。
然而，就在退市前一日，＊ＳＴ长油上演了一幕疯狂的“谢幕演出”：６月４日，＊ＳＴ长油以０．８３元平开后迅速下探并保持绿盘运行，直至收盘前最后１０分钟才突然被大幅拉起，涨幅一度达２．４％，最终平盘报收０．８３元／股，全天成交近亿元达９５７９万元，成交量较前几个交易日略有放大。
实际上，在＊ＳＴ长油摘牌前的３０个退市整理交易日期间，市场对于退市长油的投机情绪一直非常浓厚，而且主要以游资和小散为主。
东方财富龙虎榜数据显示，＊ ＳＴ长油退市的前几个交易日，买卖长油的几乎全是营业部席位。
６月３日，银河证券沈阳大北关街证券营业部累计买入２９９万元；５月２９日，华福证券厦门湖滨南路营业部累计买入１５７万元。
投资ＳＴ股须谨慎 长油退市打破了“央企不灭” 的神话，实际上，继退市新规出台后，＊ＳＴ股的日子就不好过，而这次长油的退市更是给投资者们敲起了警钟。
据同花顺数据显示，目前，Ａ股市场中尚有３９家公司被实施退市风险警示，有可能步退市长油的后尘。
其中，３９家＊ＳＴ上市公司中，离退市边缘最近的是４家因触及净利润或 净资产指标被暂停上市的＊ＳＴ股。
这４家公司分别为＊ＳＴ凤凰、＊ＳＴ武锅Ｂ、＊ＳＴ超日和＊ＳＴ二重。
记者注意到，除上述４家＊ＳＴ暂停上市的公司外，在两市３９家＊ＳＴ上市公司中，尚有包括＊ＳＴ仪化、＊ＳＴ新材、＊ＳＴ锐电、＊ＳＴ吉炭等在内的２５家公司有可能被暂停上市。
也就是说，如果这２５家公司 在２０１４年无法扭亏的话，很有可能在２０１５年被暂停上市。
退市制度改革任重道远 “随着新退市制度的推进，今后退市将趋向常态化。
”李大霄表示，实际上，中国股民热衷炒垃圾股，主要是现行退市制度下，企业真正退市并不常见，ＳＴ股通过重组摆脱退市风险的案例并不少见。
数据显示，当前７８家退市公司，只占目前Ａ股２５００多家上市公司的３％左右，这与欧美发达资本市场股票年均退市率５％以上仍有差距。
事实上，Ａ股市场的退市制度改革正在稳步推进。
今年５月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出完善退市制度，构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。
据了解，包括主板、中小板、创业板在内的退市制度改革即将出台，而本次退市制度改革在制度设计上重在形成多元化的退市机制，强化刚性退市，规范主动退市。
专家认为，此次＊ＳＴ长油退市是个标志性事件，这意味着监管层将更加着意于退市制度的市场化，提升资源配置效率。
据新华社广州6月9日电 人民币对美元汇率中间价大幅上涨138个基点 新华社上海６月９日专电来自中国外汇交易中心的最新数据显示，６月９日人民币对美元汇率中间价报６．１４８５，较前一交易日大幅上涨１３８个基点。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，２０１４年６月９日银行间外汇市场人民币汇率中间价 为：１美元对人民币６．１４８５元，１欧元对人民币８．３８９９元，１００日元对人民币６．０２７６元，１港元对人民币０．７９３１０元，１英镑对人民币１０．３３３８元，１澳大利亚元对人民币５．７７１０元，１新西兰元对人民币５．２５８１元，１加拿大元对人民币５．６２１５元，人民币１元对０．５１５３７林 吉特，人民币１元对５．５２８１俄罗斯卢布。
前一交易日，人民币对美元汇率中间价报６．１６２３。
５月中国出口增速由负转正，本周首个交易日，人民币对美元汇率中间价再次大幅上涨，创下４月份以来的新高。
■证券课堂 中行潮州分行深入街道 加强与中小微企业交流对话 本报讯近年来，我市民营企业的发展可圈可点，已经成为潮州经济发展的新动能。
十八大以来，国家提出了加大对中小企业信贷支持的要求，作为百年老店的中国银行，也积极响应国家政策，密切关注中小企业的生存状况和发展。
值此“小微企业金融服务宣传月”之际，中行潮州分行联合市区凤新街道举办了一次“中银信贷工厂，助力中小企业”活动，有效加强银企交流对话，获得辖区企业的好评。
活动前期，中行多次深入街道走访企业，调查了解中小微企业的发展 情况和实际需求。
5月30日当天，该行派出专业队伍到凤新街道为街道辖区内二十多家中小微企业举办专题讲座，并进行面对面交流。
在一个多小时的活动中，该行具有针对性地介绍了中小企业贷款和零售贷款等各类信贷产品，并接受到场企业的咨询提问，帮助企业了解融资有效渠道。
此外，该行工作人员还介绍了企业多元化投资理财配置方案，助力企业在利率、汇率等市场变换中把握时机，顺势而为，在新形势下创造出最大价值。
（张华） 上交所： 将加强对风险 警示公司监管 据新华社上海６月９日专电来自上海证券交易所的消息称，将围绕风险揭示和解决进展两大核心，进一步加强对风险警示板上市公司的监管。
上交所同时告诫风险警示公司及相关人员，勿闯内幕交易“禁区”。
２０１３年年报披露结束后，上交所依据上市规则严格执行退市制度。
截至目前，沪市共有２６家公司股票被实施风险警示，其中１９家为退市风险警示公司，被冠以“＊ＳＴ”标识，另外７家为其他风险警示，实施“ＳＴ”处理。
上交所副总经理徐明在近日举行的风险警示板上市公司２０１４年度培训会上表示，上交所将围绕风险揭示和解决进展两大核心，进一步加强风险警示公司的信息披露有效性，督促公司向投资者准确充分地披露暂停上市风险、终止上市风险以及公司为化解风险所采取的各项措施，同时启动专项复查机制，对重点风险公司过往信息披露的合规性再次复查，一旦发现问题立即处置，确保监管工作到位，不留漏洞。
卖出期权并非“烫手山芋”（上） 在涨跌停限制下，只要合理进行卖空期权并运用适当的风险管理手段，卖空期权绝不是烫手山芋。
作为区别于期货的另外一种金融衍生产品，期权在国外的发展已经相当成熟，而且其与期货的组合策略也被很多业界人士所青睐。
期权作为一种新的交易模式在国内衍生品市场交易已不是遥不可及的事情，业界对于股指期权的讨论热情日益高涨。
国际上期权交易的涨跌停制度安排一般有三种思路：一种是将期权的涨跌幅设置为和相同标的的期货合约涨跌停板相同，二是期权无涨跌幅限制而其相同标的资产的期货合约设有涨跌停，三是期权与期货均未设置涨跌停板。
理论上在没有涨跌停限制的条件下买入买权的最大损失是有限的权利金，获利空间无限，买入卖权的最大损失同样为权利金，而获利空间有限。
由于期权的零和博弈，某些情况下，期权的卖方仅能获得最大的权利金收益，而潜在的损失风险却是无下界。
从投资者风险偏好的角度理解，这似乎是不合常理，大多数投资者可能会选择主动买入期权而不会主动卖出期权，卖空期权似乎是吃力不讨好的交易。
卖空期权真的是“烫手山芋” 吗？这个问题在国外期权市场能找到答案。
在期权市场上作为卖方的一般是大型的做市商，比如高盛、摩根斯坦利等。
除此之外，一些为获取平仓收益的买方持有者也是卖出期权的参与者，另外还有将卖权作为组合策略元素的投资者。
但是这些做市商并非承担着理论上具有的不可控的巨大风险，事实结果是他们在做空期权后可以通过对冲操作策略来控制风险和盈利。
在我国的期权研究和未来交易过程中，认清这种卖空期权的收益和风险有利于市场的健康稳定发展，也为投资者理性投资提供参考。
卖空期权的风险大小和市场的流动性相关，在流动性较高时，双向报价的价差会变小，做市场承担较小风险；在流动性较弱时，做市场面临较高的应价风险，这时他们往往会选择适当的避险方式，比如持买权的空头会在现货市场买入一定数量的标的资产进行Delta对冲。
总的来说期权交易的卖方风险不是无限的，而是可控的。
当市场流动性较好时，买方要么在到期日前获利了结，要么到期放弃执行，买方执行而导致卖方亏损的概率很小，卖方风险因而得到一定程度的规避。
这里以裸卖买权为例简单介绍这种操作下如何有效控制风险。
Delta对冲策略 期权的Delta定义为期权价格 变动与其标的资产价格变动的比 例，它的几何意义是指期权价格与 标的资产价格变化曲线的切线斜 率。
这种策略是一个用标的资产进 行相反操作的组合，为便于理解这 里用单只股票为例。
若已知某买权 的Delta为0.6，意味着当股票的价格 变化一个价格单位时，相应期权价 值变化大约等于股票价值变化的 60%。
投资者在进行卖出欧式买权 后，为防止行情背离预期方向剧烈 波动带来巨大亏损，可以在卖出期 权的同时买入股票。
这里的买入股 票数量可以用Delta来计算。
对于无 股息股票看涨期权的Delta可以表 示为:=N（d1） 这里看跌期权的Delta可以表 示为：=N（d1）-
1。
d1为BS模型中的 参数。
假设股票价格为100元，期权权 利金为10元，投资者卖出了20份买 权合约，每份合约为100股股票。
那 么该投资者可以通过在现货市场上 购买0.6×2000=1200股股票来对冲。
值得注意的是，此处的Delta并非
一 直保持静态，而是个变量。
投资者的 对冲状态只能维持在一个短暂的时 间内，对冲策略需要不断调整才能 达到更好的效果。
安信 昨日沪市 涨幅前十名 穴单位：元雪 秦岭水泥0.47 洛阳玻璃0.68 山水文化1.49 华芳纺织0.78 北矿磁材0.99 物产中大0.53 长江投资0.73 博瑞传播0.74 三房巷 0.33 白云山 1.35 跌幅前十名 穴单位：元雪 强生控股长城汽车光电股份新疆城建信雅达复旦复华仪电电子大同煤业亚宝药业海欣股份 -0.46-1.61-0.95-0.41-0.78-0.54-0.27-0.25-0.38-0.28 成交金额前十名 穴单位：万元雪 博瑞传播中国平安浪潮软件保利地产浙报传媒中体产业中信证券山水文化白云山廊坊发展 1221741064098434475057731896670663638631266226558820 上证指数 2030.500.55↑0.03% 昨日深市 涨幅前十名 穴单位：元雪 小天鹅Ａ0.92 新世纪 2.50 万力达1.50 兰州黄河0.65 成飞集成2.15 苏宁云商0.50 青岛双星0.30 林州重机0.52 科远股份1.43 阳光城0.49 跌幅前十名 穴单位：元雪 恒立实业海翔药业赣锋锂业嘉应制药大华股份省广股份亚太药业游族网络四维图新卫士通 -0.54-0.69-3.09-0.77-1.83-1.61-0.80-3.30-0.91-1.83 成交金额前十名 穴单位：万元雪 苏宁云商成飞集成浪潮信息万科Ａ粤传媒大华股份北纬通信鸿博股份四维图新高鸿股份 1776261027837256269305574675508349617472994444742057 深证成指 7227.24-8.15↓0.11% 防网络诈骗，建行为您支招 随着互联网的飞速发展，网络诈骗犯罪也日益严重，正以诡异多变、防不胜防的态势让不少网民在不知不觉落入陷阱，中招事件屡见媒体报道。
如何有效防范网络诈骗，避免受骗上当，以下建行为您支几招。
一、钓鱼网站防范小知识
1、不要轻信“低价”网站 在信任的网站进行购物，不要轻信网上搜索到的“低价”网站。
如果您在网上搜索到打着“低价”促销的不知名网站，但您之前又从未在这家网站上购物，务必提高警惕。
2、登录正确的网址 支付前一定要确认网上银行或购物网站的网址是否正确，小心识别虚假网站。
把网站页面做的和真的一样对骗子来说并不是什么难事，但是把网站地址做成官方网址是非常困难的，认真识别网址是最重要的。
不要点击陌生人通过邮件或者聊天工具发来的地址链接访问网站。
若有任何怀疑，请立即致电银行或网购客服。
3、支付时留意“https”前缀和商户名称 当您下好订单进入支付页面的时候，可以发现网址左边的前缀变成了“https”，这代表页面的数据传输是加密的。
如果您发现支付页面仍然是“http”，那您就要小心了。
商户名称也要注意核对，检查与您购物的商户名称是否一致。
4、保护终端安全 安装防火墙和杀毒软件，并定期更新杀毒软件，防范电脑受到恶意攻击或病毒的侵害。
下载并安装由银行或电商提供的用于保护客户端安全的控件，保护账户密码不被窃取。
二、支付信息保护小知识
1、任何索要短信验证码行为都是诈骗 短信验证码是银行或支付机构在一笔消费订单生成后，通过短信发送至客户预留手机号码的6位数字。
网上交易时，短信验证码相当于一次性付款密码，如果告诉了骗子，您账户内的资金就危险了。
请牢记： “任何索取短信验证码的行为都是 诈骗”。
2、对陌生来电或短信，宁错过勿错信 骗子们在诈骗前也是会精心准 备的，他们或许能够准确说出您之 前在某某网店铺购买的商品信息、 消费时间、支付金额等等，也对您可 能提出的各种怀疑备好了话术，甚 至会卖萌博同情，花样百出。
遇到有 陌生来电或短信告知您某个坏消 息，这时一定不能心急，宁错过、勿 错信。
如果不是网购网站官方客服 来电，最好不要相信,您如果担心，也 不要拨打短信或电话中提供的号 码，应查找正规客服主动致电询问。
3、警惕所谓“安全中心”“、认证中心” 骗子们有时会通过QQ、短信或 者其他什么通讯工具发给您所谓 “安全中心”、“认证中心”的网址链 接，要您在这个网上填写信息才能 获得退款。
这些网址是虚假网站，虽 然都做得像模像样，前面还会挂某 家知名单位的LOGO，但这都是骗子 为了打消您的疑虑捏造的。
当您在 网站上输入信息后，骗子就能拿着 这些信息盗用您的信用卡资金了。
请牢记，任何网购退款均无需您提 供信用卡密码、背面三位数字 (CVV2)和短信验证码。
三、发现被骗后如何做
1、立即致电发卡银行或支付机构 当您发现自己的资金被盗用了， 请立即拨打发卡银行或支付机构的 客服电话反映情况，越早致电便越有 希望挽回损失。
2、及时冻结或挂失卡片 因为信用卡信息已经被骗子获 取，为了避免后续再发生损失，您需要 通知银行、支付机构冻结或挂失卡片。
3、获取报警材料的小贴士 一些机构需要持卡人提供报 警回执作为否认交易的证明材料， 由于警察蜀黍对于案件受理地有 规定，建议您在前往派出所报案前 先拨打110，
咨询如何获取报警证 明材料。
建宣
二 安信证券敬请关注每日证券 股评文章属个人观点，据此入市操作，风险自负。
czczrb@财金09 安信证券潮州地区中心营业部 委托电话：95517咨询电话：23561922274835（市区）6616668（潮安）8860300（饶平）地址：潮州市城新西路89号网址：枫溪凤新西路证券营业部咨询电话：6893198潮安金石大道证券营业部咨询电话：6565566 席位号：232701（深A）227399（深B）12812（沪A）90015（沪B） ■股市直击 沪指冲高回落 2030点附近再现拉锯战 周一沪深两市双双低开，开盘 后在地产银行等权重板块企稳的带 动下，沪指开始震荡上行，但冲高到 60日线附近遇阻回落。
而创业板则 出现跷跷板效应，反而出现震荡下 行走势。
网络彩票、稀土永磁、机器 人概念、银行等板块领涨，而云计 算、钛白粉、网络安全等板块领跌， 早盘沪指以小阳线报收。
午后两市 股指冲高回落，13：30分后跳水翻 绿，创业板大幅回调跌逾1.5%，尾 盘股指有所企稳，但反弹力度有限， 仅维持微弱红盘，全天沪指以小阳 线报收。
最终上证综指收在2030.50 点，涨幅0.03％，成交551.4亿元；深 成指报收7227.24点，跌幅0.11%，成 交797.4亿元。
消息面上有：
1、李克强：今年再 取消下放超200项高含金量审批项；
2、
五月300城土地出让金骤降近
四 成，土地流拍频现；
3、证监会修订
9 个规章文件配合优先股出台；
4、外 媒鼓吹稀土出口限制取消，国土部 发文控制开采量；
5、多部委联手推 动本轮国企改革，防止抛售优质国 资；
6、前5个月进出口同比降2.2% ，5月份出口同比增7%。
从盘面上看，体育概念、建筑节 能、博彩概念、保险、稀土永磁等板 块领涨。
信息安全、智能穿戴、公共 交通、智能交通，板块平均跌幅超过 1.5%。
交投仍较为低迷，仅12家个 股以涨停报收，两家个股跌停。
市场 的交易环境非常低迷，早盘沪指大 幅冲高时涨停的个股也未超过5家， 而大华股份和海康威视等基金重仓 股则再次出现破位下行的走势。
从 权重股看，银行、保险处于维稳状 态，个股涨多跌少，工行领涨。
券商 股则走势疲弱，多数个股绿盘。
从技术上看，沪指成交金额继续 萎缩，维持在550亿附近。
2030点- 2050点之间密集了多根短期均线，周 一盘中该区域虽然得到收复，但银行 和保险的反弹并不能得到资金的认 同，市场跷跷板效应明显，大盘股上 涨则创业板指出现较大幅度的下跌， 最终导致沪指也冲高回落。
市场明显 缺乏持股信心，即便蓝筹股的估值已 经非常低，场外资金仍无明显的流入 迹象。
操作策略上仍需关注好20日均 线的得失，20日均线之上则以谨慎看 多股指为首要策略。
洪蕾 执业证书编号：S35 退市长油亿元买盘挥别Ａ股 退市制度改革任重道远 ０．８３元／股，
近亿元买盘，退市长油在退市前最后一个交易日的谢幕演出颇为疯狂。
投资者长油的央企身份、低于一元的持有价，使小散们蜂拥而入，赌重组、赌新三板、赌重新上市，然而，长油终究没有摆脱退市的命运。
专家认为，长油的退市，意味着监管层着意推进的更具市场化、多元化特性的新退市制度改革任重道远。
退市长油末日狂欢 ６月５日起，＊ＳＴ长油正式从上交所摘牌退市，宣告其１７年Ａ股生涯终结。
然而，就在退市前一日，＊ＳＴ长油上演了一幕疯狂的“谢幕演出”：６月４日，＊ＳＴ长油以０．８３元平开后迅速下探并保持绿盘运行，直至收盘前最后１０分钟才突然被大幅拉起，涨幅一度达２．４％，最终平盘报收０．８３元／股，全天成交近亿元达９５７９万元，成交量较前几个交易日略有放大。
实际上，在＊ＳＴ长油摘牌前的３０个退市整理交易日期间，市场对于退市长油的投机情绪一直非常浓厚，而且主要以游资和小散为主。
东方财富龙虎榜数据显示，＊ ＳＴ长油退市的前几个交易日，买卖长油的几乎全是营业部席位。
６月３日，银河证券沈阳大北关街证券营业部累计买入２９９万元；５月２９日，华福证券厦门湖滨南路营业部累计买入１５７万元。
投资ＳＴ股须谨慎 长油退市打破了“央企不灭” 的神话，实际上，继退市新规出台后，＊ＳＴ股的日子就不好过，而这次长油的退市更是给投资者们敲起了警钟。
据同花顺数据显示，目前，Ａ股市场中尚有３９家公司被实施退市风险警示，有可能步退市长油的后尘。
其中，３９家＊ＳＴ上市公司中，离退市边缘最近的是４家因触及净利润或 净资产指标被暂停上市的＊ＳＴ股。
这４家公司分别为＊ＳＴ凤凰、＊ＳＴ武锅Ｂ、＊ＳＴ超日和＊ＳＴ二重。
记者注意到，除上述４家＊ＳＴ暂停上市的公司外，在两市３９家＊ＳＴ上市公司中，尚有包括＊ＳＴ仪化、＊ＳＴ新材、＊ＳＴ锐电、＊ＳＴ吉炭等在内的２５家公司有可能被暂停上市。
也就是说，如果这２５家公司 在２０１４年无法扭亏的话，很有可能在２０１５年被暂停上市。
退市制度改革任重道远 “随着新退市制度的推进，今后退市将趋向常态化。
”李大霄表示，实际上，中国股民热衷炒垃圾股，主要是现行退市制度下，企业真正退市并不常见，ＳＴ股通过重组摆脱退市风险的案例并不少见。
数据显示，当前７８家退市公司，只占目前Ａ股２５００多家上市公司的３％左右，这与欧美发达资本市场股票年均退市率５％以上仍有差距。
事实上，Ａ股市场的退市制度改革正在稳步推进。
今年５月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出完善退市制度，构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。
据了解，包括主板、中小板、创业板在内的退市制度改革即将出台，而本次退市制度改革在制度设计上重在形成多元化的退市机制，强化刚性退市，规范主动退市。
专家认为，此次＊ＳＴ长油退市是个标志性事件，这意味着监管层将更加着意于退市制度的市场化，提升资源配置效率。
据新华社广州6月9日电 人民币对美元汇率中间价大幅上涨138个基点 新华社上海６月９日专电来自中国外汇交易中心的最新数据显示，６月９日人民币对美元汇率中间价报６．１４８５，较前一交易日大幅上涨１３８个基点。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，２０１４年６月９日银行间外汇市场人民币汇率中间价 为：１美元对人民币６．１４８５元，１欧元对人民币８．３８９９元，１００日元对人民币６．０２７６元，１港元对人民币０．７９３１０元，１英镑对人民币１０．３３３８元，１澳大利亚元对人民币５．７７１０元，１新西兰元对人民币５．２５８１元，１加拿大元对人民币５．６２１５元，人民币１元对０．５１５３７林 吉特，人民币１元对５．５２８１俄罗斯卢布。
前一交易日，人民币对美元汇率中间价报６．１６２３。
５月中国出口增速由负转正，本周首个交易日，人民币对美元汇率中间价再次大幅上涨，创下４月份以来的新高。
■证券课堂 中行潮州分行深入街道 加强与中小微企业交流对话 本报讯近年来，我市民营企业的发展可圈可点，已经成为潮州经济发展的新动能。
十八大以来，国家提出了加大对中小企业信贷支持的要求，作为百年老店的中国银行，也积极响应国家政策，密切关注中小企业的生存状况和发展。
值此“小微企业金融服务宣传月”之际，中行潮州分行联合市区凤新街道举办了一次“中银信贷工厂，助力中小企业”活动，有效加强银企交流对话，获得辖区企业的好评。
活动前期，中行多次深入街道走访企业，调查了解中小微企业的发展 情况和实际需求。
5月30日当天，该行派出专业队伍到凤新街道为街道辖区内二十多家中小微企业举办专题讲座，并进行面对面交流。
在一个多小时的活动中，该行具有针对性地介绍了中小企业贷款和零售贷款等各类信贷产品，并接受到场企业的咨询提问，帮助企业了解融资有效渠道。
此外，该行工作人员还介绍了企业多元化投资理财配置方案，助力企业在利率、汇率等市场变换中把握时机，顺势而为，在新形势下创造出最大价值。
（张华） 上交所： 将加强对风险 警示公司监管 据新华社上海６月９日专电来自上海证券交易所的消息称，将围绕风险揭示和解决进展两大核心，进一步加强对风险警示板上市公司的监管。
上交所同时告诫风险警示公司及相关人员，勿闯内幕交易“禁区”。
２０１３年年报披露结束后，上交所依据上市规则严格执行退市制度。
截至目前，沪市共有２６家公司股票被实施风险警示，其中１９家为退市风险警示公司，被冠以“＊ＳＴ”标识，另外７家为其他风险警示，实施“ＳＴ”处理。
上交所副总经理徐明在近日举行的风险警示板上市公司２０１４年度培训会上表示，上交所将围绕风险揭示和解决进展两大核心，进一步加强风险警示公司的信息披露有效性，督促公司向投资者准确充分地披露暂停上市风险、终止上市风险以及公司为化解风险所采取的各项措施，同时启动专项复查机制，对重点风险公司过往信息披露的合规性再次复查，一旦发现问题立即处置，确保监管工作到位，不留漏洞。
卖出期权并非“烫手山芋”（上） 在涨跌停限制下，只要合理进行卖空期权并运用适当的风险管理手段，卖空期权绝不是烫手山芋。
作为区别于期货的另外一种金融衍生产品，期权在国外的发展已经相当成熟，而且其与期货的组合策略也被很多业界人士所青睐。
期权作为一种新的交易模式在国内衍生品市场交易已不是遥不可及的事情，业界对于股指期权的讨论热情日益高涨。
国际上期权交易的涨跌停制度安排一般有三种思路：一种是将期权的涨跌幅设置为和相同标的的期货合约涨跌停板相同，二是期权无涨跌幅限制而其相同标的资产的期货合约设有涨跌停，三是期权与期货均未设置涨跌停板。
理论上在没有涨跌停限制的条件下买入买权的最大损失是有限的权利金，获利空间无限，买入卖权的最大损失同样为权利金，而获利空间有限。
由于期权的零和博弈，某些情况下，期权的卖方仅能获得最大的权利金收益，而潜在的损失风险却是无下界。
从投资者风险偏好的角度理解，这似乎是不合常理，大多数投资者可能会选择主动买入期权而不会主动卖出期权，卖空期权似乎是吃力不讨好的交易。
卖空期权真的是“烫手山芋” 吗？这个问题在国外期权市场能找到答案。
在期权市场上作为卖方的一般是大型的做市商，比如高盛、摩根斯坦利等。
除此之外，一些为获取平仓收益的买方持有者也是卖出期权的参与者，另外还有将卖权作为组合策略元素的投资者。
但是这些做市商并非承担着理论上具有的不可控的巨大风险，事实结果是他们在做空期权后可以通过对冲操作策略来控制风险和盈利。
在我国的期权研究和未来交易过程中，认清这种卖空期权的收益和风险有利于市场的健康稳定发展，也为投资者理性投资提供参考。
卖空期权的风险大小和市场的流动性相关，在流动性较高时，双向报价的价差会变小，做市场承担较小风险；在流动性较弱时，做市场面临较高的应价风险，这时他们往往会选择适当的避险方式，比如持买权的空头会在现货市场买入一定数量的标的资产进行Delta对冲。
总的来说期权交易的卖方风险不是无限的，而是可控的。
当市场流动性较好时，买方要么在到期日前获利了结，要么到期放弃执行，买方执行而导致卖方亏损的概率很小，卖方风险因而得到一定程度的规避。
这里以裸卖买权为例简单介绍这种操作下如何有效控制风险。
Delta对冲策略 期权的Delta定义为期权价格 变动与其标的资产价格变动的比 例，它的几何意义是指期权价格与 标的资产价格变化曲线的切线斜 率。
这种策略是一个用标的资产进 行相反操作的组合，为便于理解这 里用单只股票为例。
若已知某买权 的Delta为0.6，意味着当股票的价格 变化一个价格单位时，相应期权价 值变化大约等于股票价值变化的 60%。
投资者在进行卖出欧式买权 后，为防止行情背离预期方向剧烈 波动带来巨大亏损，可以在卖出期 权的同时买入股票。
这里的买入股 票数量可以用Delta来计算。
对于无 股息股票看涨期权的Delta可以表 示为:=N（d1） 这里看跌期权的Delta可以表 示为：=N（d1）-
1。
d1为BS模型中的 参数。
假设股票价格为100元，期权权 利金为10元，投资者卖出了20份买 权合约，每份合约为100股股票。
那 么该投资者可以通过在现货市场上 购买0.6×2000=1200股股票来对冲。
值得注意的是，此处的Delta并非
一 直保持静态，而是个变量。
投资者的 对冲状态只能维持在一个短暂的时 间内，对冲策略需要不断调整才能 达到更好的效果。
安信 昨日沪市 涨幅前十名 穴单位：元雪 秦岭水泥0.47 洛阳玻璃0.68 山水文化1.49 华芳纺织0.78 北矿磁材0.99 物产中大0.53 长江投资0.73 博瑞传播0.74 三房巷 0.33 白云山 1.35 跌幅前十名 穴单位：元雪 强生控股长城汽车光电股份新疆城建信雅达复旦复华仪电电子大同煤业亚宝药业海欣股份 -0.46-1.61-0.95-0.41-0.78-0.54-0.27-0.25-0.38-0.28 成交金额前十名 穴单位：万元雪 博瑞传播中国平安浪潮软件保利地产浙报传媒中体产业中信证券山水文化白云山廊坊发展 1221741064098434475057731896670663638631266226558820 上证指数 2030.500.55↑0.03% 昨日深市 涨幅前十名 穴单位：元雪 小天鹅Ａ0.92 新世纪 2.50 万力达1.50 兰州黄河0.65 成飞集成2.15 苏宁云商0.50 青岛双星0.30 林州重机0.52 科远股份1.43 阳光城0.49 跌幅前十名 穴单位：元雪 恒立实业海翔药业赣锋锂业嘉应制药大华股份省广股份亚太药业游族网络四维图新卫士通 -0.54-0.69-3.09-0.77-1.83-1.61-0.80-3.30-0.91-1.83 成交金额前十名 穴单位：万元雪 苏宁云商成飞集成浪潮信息万科Ａ粤传媒大华股份北纬通信鸿博股份四维图新高鸿股份 1776261027837256269305574675508349617472994444742057 深证成指 7227.24-8.15↓0.11% 防网络诈骗，建行为您支招 随着互联网的飞速发展，网络诈骗犯罪也日益严重，正以诡异多变、防不胜防的态势让不少网民在不知不觉落入陷阱，中招事件屡见媒体报道。
如何有效防范网络诈骗，避免受骗上当，以下建行为您支几招。
一、钓鱼网站防范小知识
1、不要轻信“低价”网站 在信任的网站进行购物，不要轻信网上搜索到的“低价”网站。
如果您在网上搜索到打着“低价”促销的不知名网站，但您之前又从未在这家网站上购物，务必提高警惕。
2、登录正确的网址 支付前一定要确认网上银行或购物网站的网址是否正确，小心识别虚假网站。
把网站页面做的和真的一样对骗子来说并不是什么难事，但是把网站地址做成官方网址是非常困难的，认真识别网址是最重要的。
不要点击陌生人通过邮件或者聊天工具发来的地址链接访问网站。
若有任何怀疑，请立即致电银行或网购客服。
3、支付时留意“https”前缀和商户名称 当您下好订单进入支付页面的时候，可以发现网址左边的前缀变成了“https”，这代表页面的数据传输是加密的。
如果您发现支付页面仍然是“http”，那您就要小心了。
商户名称也要注意核对，检查与您购物的商户名称是否一致。
4、保护终端安全 安装防火墙和杀毒软件，并定期更新杀毒软件，防范电脑受到恶意攻击或病毒的侵害。
下载并安装由银行或电商提供的用于保护客户端安全的控件，保护账户密码不被窃取。
二、支付信息保护小知识
1、任何索要短信验证码行为都是诈骗 短信验证码是银行或支付机构在一笔消费订单生成后，通过短信发送至客户预留手机号码的6位数字。
网上交易时，短信验证码相当于一次性付款密码，如果告诉了骗子，您账户内的资金就危险了。
请牢记： “任何索取短信验证码的行为都是 诈骗”。
2、对陌生来电或短信，宁错过勿错信 骗子们在诈骗前也是会精心准 备的，他们或许能够准确说出您之 前在某某网店铺购买的商品信息、 消费时间、支付金额等等，也对您可 能提出的各种怀疑备好了话术，甚 至会卖萌博同情，花样百出。
遇到有 陌生来电或短信告知您某个坏消 息，这时一定不能心急，宁错过、勿 错信。
如果不是网购网站官方客服 来电，最好不要相信,您如果担心，也 不要拨打短信或电话中提供的号 码，应查找正规客服主动致电询问。
3、警惕所谓“安全中心”“、认证中心” 骗子们有时会通过QQ、短信或 者其他什么通讯工具发给您所谓 “安全中心”、“认证中心”的网址链 接，要您在这个网上填写信息才能 获得退款。
这些网址是虚假网站，虽 然都做得像模像样，前面还会挂某 家知名单位的LOGO，但这都是骗子 为了打消您的疑虑捏造的。
当您在 网站上输入信息后，骗子就能拿着 这些信息盗用您的信用卡资金了。
请牢记，任何网购退款均无需您提 供信用卡密码、背面三位数字 (CVV2)和短信验证码。
三、发现被骗后如何做
1、立即致电发卡银行或支付机构 当您发现自己的资金被盗用了， 请立即拨打发卡银行或支付机构的 客服电话反映情况，越早致电便越有 希望挽回损失。
2、及时冻结或挂失卡片 因为信用卡信息已经被骗子获 取，为了避免后续再发生损失，您需要 通知银行、支付机构冻结或挂失卡片。
3、获取报警材料的小贴士 一些机构需要持卡人提供报 警回执作为否认交易的证明材料， 由于警察蜀黍对于案件受理地有 规定，建议您在前往派出所报案前 先拨打110，
咨询如何获取报警证 明材料。
建宣
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