WWW.CB.COM.CN 2016/12/12 本报官方微博 本报官方微信 房贷利息抵扣个税路径未明美模式剔除房租 “交锋”替代国 A5~A6乐视造车一波三折 总2189期/每周一出版/本期48版新闻热线：（010）88890030中国社会科学院主管中国社会科学院工业经济研究所主办社长/金碚总编辑/李佩钰零售价/RMB5.00HK$10.00 A2 C12 A3许晴、蒋勤勤、陈建斌的资本征途A7意大利公投失败引关注 B2外资行布局村镇9年临考B3中华联合财险二审败诉 业务流程待完善 C3吉比特收入来源过于集中 引发投资者忧虑 C5佛山照明“灯王”形象走下神坛 D1转战高端效果不佳 康师傅前三季净利润大跌 本期热词 用工风险 服务业国际工会（以下简称SEIU）指出这一方式潜在用工风险。
SEIU还向《中国经营报》记者表示，特许经营加剧了麦当劳对员工的剥削。
SEIU已经和中华全国总工会联系，就此问题进行沟通。
国际工会组织警示麦当劳未来将存用工风险———A2 绕道“输血” 多家银行由于贷款经营的不审慎被罚，首付贷、贷款挪用、假按揭等现象突出。
更值得关注的是，委托贷款逐渐成为了银行“输血”房地产企业的一条暗道，该模式能够变相突破房地产信贷政策引起了监管关注。
5.5万亿资金流入地产委托贷款绕道“输血”被查———B1 洗牌在即 尽管今年二手车交易量有望突破1000万辆，但业内所期盼多年的“井喷”尚未出现。
不仅如此，一度被寄予“树立二手车市场良性秩序”厚望的二手车电商平台，也开始陷入发展瓶颈，内忧外患不断。
市场“井喷”未现二手车电商平台洗牌在即———C10 数聚中国 这一次，法律让知识有尊严 A7 “民生主义”在中国 E1 社评 应以基础制度、务实监管防范险资之“险” 中国证监会主席刘士余近期对险资的警告引爆了舆论：“从门口的野蛮人变成了行业的强盗”“；有的人集土豪、妖精、害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进攻金融市场，用大众资金从事所谓的杠杆收购。
你在挑战国家法律法规的底线，你也挑战了做人的底线”…… 且不论他究竟为何要说这段话，但对于近期的资本市场乱象，尤其险资的投机和举牌行为，我们认为确实应该加以规范。
否则，在资产荒和流动性泛滥的背景下，优质企业会纷纷成为金融资本的猎物，一旦开始对实业企业不当干预时，上市公司会出现不确定性，如果退市制度再跟不上，烂企业、壳公司会被炒得更离谱，作为证监会必须要着手从制度上规范 和防范潜在的隐患，对于违法违规、操纵市场的行为要毫不手软地立案侦查，毕竟证监会不是局外人，不仅要拍苍蝇，更要打老虎。
证监会主席对“保险豪强们”的道德谴责不知能否奏效，但给接下来的股票走势和所有股民们带了更大的不确定性。
尤其这次狠狠地批评了杠杆收购、险资举牌、野蛮人，而这恰恰又是今年以来的市场热点，扑灭这些市场热点，短期肯定会给市场降温。
不管刘士余主席是一时愤怒、情绪使然，还是有意而为之，既然已经说出口了，就应完善相关制度和落到实处。
事实上，如果不祭出退市制度，IPO不能市场化供给，仅靠阻止中概股回归、限制跨界定增、提高并购重组审批标准等解决不了根本问题，新 股爆炒和壳资源炒作会更加严重。
目前的现实状况果然不出所料，监管部门监管执法必须要系统性和前瞻性，要避免按下葫芦浮起瓢。
这次对险资举牌的现象确实要高度重视，究竟该怎么规范险资和投机资金的举牌行为，监管部门需要研究出台完善的制度方案，既要规范不当的举牌行为，又要防止走极端和一刀切。
尤其目前很多龙头企业、业绩稳定、现金流充沛的白马股纷纷成为险资举牌的对象，如果只是险资单一的投资行为，相信证监会和上市公司都欢迎，但如果是奔着控制权和股权之争而来，证监会则要与保监会携手立规：首先对险资机构高杠杆买股行为要限制，如果非自有资金坚决不允许 其使用杠杆在二级市场买入股票，否则平仓风险会害人害己。
比如前海人寿和宝能高杠杆进入万科A差点面临全军覆没，如果没有恒大横空出世和舆论拉抬股价，一些险资举牌机构估计早爆仓了，其背后究竟有无私下联手的猫腻就很难说清楚了，因此及时采取措施对保险机构的安全也是好事；其次，不允许险资机构利用万能险等金融产品谋取上市公司第一大股东，除非自有资金可以不用限制，否则险资利用别人的钱当了大股东而对上市公司指手画脚，尤其对运营稳健的白马股上市公司不当干预和颠覆，则对实业企业的治理和稳定有巨大的负面影响；另外，以后险资举牌后要在第一阶段就披露更加详细的股权变动说明，要格外明确资金 的来源和举牌意图及计划持有期限，如果没有谋取上市公司控股权的计划就要声明和明确披露，避免让市场去猜想。
当然，市场的基础制度也需要进一步完善，目前A股市场之所以出现如此之多的“野蛮人”，除了资产荒等背景之外，中国股市的上市公司治理和股权结构确实漏洞太多，需要进一步弥补“，野蛮人”只是乘虚而入，如果这些“野蛮人”不是为了短炒和投 机赚一把就走，而是为了谋图上市公司的壳，则不能简单地将“野蛮人”与“强盗”画等号，毕竟A股IPO上市太难、买壳太贵，导致了很多实业企业也想通过二级市场的偷袭进入资本市场，以实现腾笼换鸟。
如果A股IPO能像新三板那样快速挂牌，相信炒壳、买壳和敌意收购就会很少，除非是为了操纵股价。
因此，A股市场改革任重道远，证监会应少点道德谴责而多一些务实监管和基础制度改革。
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