中国经营报CHINABUSINESSJOURNAL2016.8.8编辑/赵正助理编辑/李静美编/范凡校对/张国刚zhaozheng@611982751@
航空·出行C13
首都国际、广州新白云、上海虹桥三大机场增长乏力
二线枢纽争相上位仍待市场验证
本报记者赵正北京报道
国内三大航空枢纽不可撼动的地位正在受到来自二线城市机场的挑战。
尽管首都国际机场、广州新白云机场、上海虹桥机场
三 大航空枢纽在去年上半年旅客吞吐量排名依然保持前三名的位置，分别为3.5%、5.6%和2.4%，延续了近两年来个位数的增速，但是受限于空域资源不足增长乏力。
相反，以昆明、重庆、西安、杭 三大航空枢纽受限于空域资源增长乏力 州、南京为代表的二线机场却保持了两位数的增幅。
而昆明、重庆、西安、杭州的机场这两年也相继跨入3000万人次的俱乐部。
对于二线机场而言，随着出境游的井喷，开通直飞海外的洲 际航线成为这两年来拉动客流增长的重要动力，但在政府和市场的双重驱动下，甚至一些三线城市也在开通洲际航线，究竟是过度开发还是培育市场，仍需要三五年时间的市场验证。
对于国内的三大枢纽而言，最大的限制就是空域资源和跑道的限制，出路就只有像西方大城市那样，建设更多的机场。
自从2012年首都国际机场以 “上海对长三角辐射力强，不 8193万人次第一次突破8000万人仅上海自身拥有数量庞大的优质 次的旅客吞吐量大关，最近三年的的航空旅客群体，周边的江苏、浙 增速都在个位数，2013年、2014年江、安徽等地也能够为上海补充客 和2015年分别比上年增长2.2%、源，高铁的密集开通更强化这一趋 2.9%和4.4%，2015年旅客吞吐量势；另外，近两年出境热点从东南 缓慢增长到8994万人次；广州新亚转移到日韩，上海是日韩航线最 白云机场近三年来则是连续下滑，主要的枢纽，航线多且性价比高， 2013年、2014年和2015年分别比这一块增长对浦东机场客流拉升 上年增长8.6%、4.4%和0.8%。
也正效应很明显。
”易观国际旅游分析 因为新白云机场增速连续放缓，其师朱正煜分析。
于2015年把第二的位置拱手让给 相比之下，首都国际机场、广 了上海浦东机场。
州新白云机场仅有三条跑道，跑 在民航专家林智杰看来，除了道资源早已满负荷使用，上海虹 浦东国际机场外，国内的三大航空桥机场仅有两条跑道，更早就已 首都国际机场仅有三条跑道，跑道资源早已满负荷使用。
本报资料室/图 枢纽其实这几年都基本呈现饱和状态，最主要的原因就是时刻资源饱和，没有足够多的跑道，没有足 经饱和。
当然，受到空域和跑道资源限制的也不仅仅是北上广三大枢纽，前几年的昆明巫家坝机场 近三年首都国际机场、广州新白云机场客流增速 8.6% 首都国际机场 够的停机位，导致无法开通新的航也存在这一问题，由于机场就在 广州新白云机场 线航班，所以客流量停滞不前。
市区里，仅有一条跑道，航线很受 相比之下，上海浦东国际机场是一个例外。
由于早期规划提前预留了足够的土地，这几年浦东国际机场持续进行扩建，航站楼从一个 限制，客流也持续的增长低迷，随着昆明长水机场的建成，昆明枢纽近几年的客流增长重新进入一个高速增长的轨道，每年更是爆 2.2% 4.4%2.9% 4.4%0.8% 变成两个，跑道也从两条扩建到四条，未来还有可能形成五条跑道的 发式的增长20%。
如今，成都作为未来的第四大 2013年 2014年 2015年 规模，跑道资源非常充裕，新航线枢纽，双流国际机场的空域和跑道 数据来源：民航资源网 不断开通。
因此，浦东国际机场这资源也受到限制，目前仅有两条跑 几年客流保持了高速增长的态势，道，随着新的成都天府国际机场开和跑道的限制，出路就只有像西方些城市可以跻身全球航空客流前 2015年客流超过6000万人次，不始兴建，未来，成都将成为可以和大城市那样，建设更多的机场，像四名的重要原因。
2019年北京也将 但超越了广州新白云机场，加上上北上广相抗衡的国家级航空枢纽。
纽约、伦敦分别拥有6座民用机拥有第二座大型国际机场，届时， 海虹桥机场的总客流，也首次超越 专家认为，对于国内的三大枢场，巴黎也拥有3座机场，东京也北京的航空资源将会获得一个更 了北京整个城市的航空客流总量。
纽而言，最大的限制就是空域资源有羽田和成田两座机场，这也是这大的释放空间。
二线枢纽上位不易还需市场验证 航空公司加强二线枢纽中短途航线布局，使二线枢纽洲际航线 有利可图，同时地方政府对推动当地洲际航线持积极态度，也会 有相应的补贴。
2016年以来，非三大枢纽开通国际市场，2015年7月，厦航开通 洲际航线的新闻满天飞：云南祥鹏航厦门-阿姆斯特丹的洲际航线，正 空近期开通了昆明-莫斯科、昆明-式走向国际市场。
洛杉矶的直飞航线；今年，重庆机场 在朱正煜看来，二线城市航空 成为开通国际直飞航线最多的枢纽，出行消费爆发增长晚于北上广，从 已经开通重庆-开罗，重庆-莫斯消费增速上就会高于北上广；远程 科，重庆-伦敦等多条新航线，国际航线如洲际航线以往集中于一线 航线已经达到64条；川航也开通成枢纽，是因为大型飞机的购机、养 都直飞奥克兰航线，首都航空明年将护等成本过高，需要一线枢纽比较 开通杭州-塞班的新航线，深圳航集中的大客流来覆盖成本，但近两 空也将开通西安-大阪航线。
年美元利率成本降低，油价降低， 事实上，在最近五年中，中国二线城市消费力提升，航司加强
二 市场开通了更多的洲际航线，主要线枢纽中短途航线布局，使二线枢 是开辟了更多三大枢纽以外的国纽洲际航线有利可图，同时地方政 际直飞航线，不是北上广出发的国府对推动当地洲际航线持积极态 际的远程航线，或者是北上广出度，也会有相应的补贴。
发，但是到了北美和欧洲是次级市 现实中，二线城市开通洲际航 场，是二线城市的远程航线，也就线主要来自市场的需求，确实随着 是通常说的瘦长的航线。
二线枢纽出境游的井喷，二三线城市也需要 对某些地区的航线性价比更高，如直飞国际航线。
加上北上广的航线 成都、重庆欧洲航线距离更短，发资源受到限制，对于很多中小航空 展前景值得看好。
公司而言只能开辟二线城市的直 “2016年中国将有15个二线飞航线，外加政府补贴，很多二线 城市开辟直飞的远程国际航线。
在城市都在加开洲际直飞航线。
过去5年新开辟的90条新航线 “这种航线开通的是否合理要 中，其中41条都是连接中国二线看市场，如果培育三年，最终实现 城市的。
”波音东北亚区市场执行了盈利，这就是合理的；如果培育 总监霍达仁告诉本报记者。
多年，仍然持续亏损，盈利无望，这 根据中国民航网统计，2016年样的航线背离市场需求，就应该趁 上半年民航获批新航线244条，其早停掉。
”林智杰表示。
中在二三线城市开通的航线占比 近期，就爆出汉莎航空的沈 达63%，尤其以开通洲际航线比较阳-法兰克福的直飞航线将在10 显著。
从长远看，洲际航线的开通月底取消，原因是长期票价高，旅 将会对三大枢纽地位产生影响。
随游者更愿意去北京转机飞法兰克 着中型远程客机波音787-
9、空客福，导致这一直飞航线长期客座率 A350的出现，这些飞机是可以飞远偏低，飞一班政府补贴30万元，最 程航线的中型飞机，适合执飞二线近因为补贴到期，航空公司眼看盈 枢纽航空。
例如厦门航空为了开辟利无望只好取消。
盛大江湖跌落令玩家唏嘘《热血传奇》版权纠纷升级 本报记者李立上海报道 2016年的ChinaJoy（中国国际数码互动娱乐展览会）成为盛大游戏的谢幕演出。
据ChinaJoy的确认消息，盛大集团已不再持有盛大游戏公司任 何股份，盛大游戏商标将于2016年12月31日到期。
也就是说，已经更换股东的盛大游戏明年将不再属于盛大集团。
另外一面，盛大与《热血传奇》开发商Wemade（下称“娱美德”）的版权纠纷再度升级。
盛大游戏接受 《中国经营报》记者采访时表示，收到娱美德方面发来的律师函，《热血传奇》的授权合同将于2017年9月28日到期。
不过盛大游戏同时表示，“盛大游戏的控股子公司ACTOZ是该IP的共同所有人，作为传奇IP在中国的开创者，盛大游 戏会依照著作权法等依法行使相应权利”。
即使如此，昔日网游老大“盛大游戏”的跌落已经让玩家唏嘘，当家游戏《热血传奇》的版权纠纷再度升级，给深陷股东内斗的“盛大游戏”再添阴影。
《传奇》授权进入倒计时 盛大游戏与娱美德的恩怨由来已久，2001年《热血传奇》经由盛大引入中国。
2003年即因为利益分配与开发商娱美德产生分歧，娱美德曾一度放话“宁死不与盛大合作”。
2004年，盛大以9170万美元的现金向《热血传奇》的发行方韩国ACTOZ公司部分股东收购约29%的股份，使ACTOZ成为盛大旗下控股子公司，纠纷告一段落。
不过日前，娱美德以300亿韩元（约合人民币1.7亿元）的价格和中国恺英公司签订了《热血传奇》IP的手游改编权，再度引发了关于《热血传奇》的版权纠纷。
盛大游戏与ACTOZ联合发布声明称，娱美德单方面出售“传奇”改编权无效且非法。
据盛大游戏回复《中国经营 报》记者称，《热血传奇》版权属于韩国ACTOZ（盛大游戏控股子公司）和娱美德共同共有，娱美德与ACTOZ达成对外授权的不可撤销约定，包括《软件许可协议》《补充协议》等在内的多项文件，约定自2002年7月14日起由ACTOZ在中国地区行使共同著作权人的一切权利。
盛大方面也同时确认，《热血传奇》的授权合同将于2017年9月28日到期。
在业内人士看来，授权合同将于明年到期才是娱美德方面旧事重提的根本原因。
因为之前利益分配的种种恩怨，娱美德方面自然想借授权合同到期收回传奇。
不过盛大方面持有发行商ACTOZ的股份，此事由此复杂。
不过说到底，还是传奇的吸金 能力让谁也不肯轻易放手。
当年凭借运营传奇，盛大坐上网游行业老大的位置，也是借助传奇，盛大游戏在美国上市。
回看盛大游戏多年的产品线，也多是围绕传奇IP展开。
传奇系列产品已经有《热血传奇》《传奇归来》《传奇3》《传奇世界手游》等多款。
在易观智库高级分析师薛永锋看来，从端游到手游时代，盛大游戏多年来基本是靠吃传奇老本，几乎没有超越传奇的作品。
另据业内人士透露，去年盛大将《热血传奇手机版》交给腾讯独家代理后，一度创下了单月6亿~7亿元的收入。
据盛大游戏新任副总裁谭雁峰在ChinaJoy上透露，2015年，盛大游戏就确立了以“大IP”和“泛娱乐”为核心的公司战略，其中发展 传奇IP是重中之重。
大约一个月前，盛大还推出了3D版面的《传奇永恒》。
不过薛永锋认为，盛大游戏的策略是将传奇这个超级IP的价值最大化，一旦《热血传奇》的版权发生问题，盛大可以将玩家的注意力引到各种续作上，这也是这些年盛大围绕传奇IP研发续作的另一个原因。
“也有一种可能是和解，说到底还是利益”，游戏资深观察人士、VRZINC创始人丁鹏认为，当年《穿越火线》在中国的运营收入，75%属于腾讯所得，25%由韩国的NeowizGames和Smilegate进行再次分成，几方也曾《穿越火线》的著作权而产生纠纷，随后为了“《穿越火线》在中国大陆地区运营的稳定”而再次和解。
回归A股已难 不过盛大游戏跌落的主因并不在传奇的版权纠纷。
在VRZINC创始人丁鹏看来，更主要的原因在于盛大游戏在盛大集团双轨制下长期扮演的“现金奶牛”角色。
盛大游戏2009年登陆纳斯达克，一度创下当年美国最大规模IPO。
在业内看来，作为昔日陈天桥搭建盛大帝国的起点，游戏业务既要保证盈利，还要长期扮演盛大集团的“输血机器”，配合陈天桥在视频、网络文学等多个领域的南征北战，难免体力不支。
据接近盛大游戏的消息人士透露，因为要保证利润，盛大游戏并不敢在研发上过大投入。
当年 《零世界》算是盛大投入较大的项目之
一，却迟迟推不出来，最终谭群钊离任CEO一职也是受到此事的影响。
另据盛大的前员工回忆，“盛大游戏到后期，原先的制作人基本都是待了八到十年的老人，和市场上思维活跃的做页游、手游的公司没法比。
和盛大的文化已经融为一体，思维也趋于僵化。
”据其透露，盛大自己开发的手游项目，真正赚钱的只有少数，“反复玩着立项———开发———赔钱———再立项的游戏。
” 业务上后继乏力，前面一直向集团输血，让盛大游戏在行业内不断跌落。
薛永锋指出，一方面是盛大自身缺乏研发能力，代理 传奇后一直靠吃老本，再没有引入重磅级的代理产品；另外一面，陈天桥自身并不是很喜欢游戏，公司上市后更多的兴趣在拓展大互联网的版图上。
即使如此，准备私有化后回归A股的盛大游戏仍然是资本热抢的标的。
但是在中概股私有化的浪潮中，很难再有第二家，像盛大游戏这般跌宕起伏。
历经两年，七次私有化财团变更。
截至最近一次，银泰旗下控股企业进入盛大游戏股东行列，谢斐成为盛大游戏新任CEO。
仅一个月后，盛大游戏CFO姚立和CAO（首席行政官）张瑾被当场解职，随后市场传播中心副总裁朱笑靖在任职十七年后辞职。
至 此，盛大系高管已经集体出局。
7月27日晚间，陈天桥的弟弟 陈大年在微信上发了一条朋友圈，消息在游戏圈内引发刷屏：“十多年前，ChinaJoy新开，我们制定了盛大游戏布展几大策略，比如最大的袋子，最多的礼仪小姐，最全的礼品，最响的喇叭。
后来这几个指标成了游戏厂商的争夺焦点。
最后一年参展，都去看看吧！” 毫无疑问，盛大终于还是走到了说再见的时候，而现在的盛大已经不是当年玩家心目中的盛大，多位接受采访的业内人士表示，盛大谢幕意味着端游一个时代的结束，因为股东内斗，盛大也已失去回归A股的最好时机。
科大讯飞加码人工智能教育收益兑现时间存在不确定性 文/特约撰稿陈佳岚本报记者赵正北京报道 把目光投向人工智能教育领域的科大讯飞（002230.SZ）再次向A股市场伸手要钱。
7月27日，科大讯飞公告称，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会有条件通过。
公司股票自次日起复牌。
但投资者选择用脚投票：7月28日甫一复牌，科大讯飞领跌人工智能概念股，最大跌幅超过8%，7月29日最低触及28.68元，较7月20日临时停牌时的最高价格相比，最大跌幅超过11%。
对此，《中国经营报》记者致电致函科大讯飞董秘，就因此次募集配资等问题进行采访，对方表示半年报即将发布前暂不接受采访。
此前，科大讯飞在IT行业深耕了17年。
但中国银河证券分析师沈海兵认为，科大讯飞投资乐知行计划虽然有利于打造以讯飞为核心的人工智能产业生态的基础，但同时也应看到科大讯飞的语音技术未来应用情况不达预期，国际及国内语音巨头对公司业务都会有冲突。
7月21日，科大讯飞因证监会审核其收购乐知行重组事项而停牌（收盘价31.64元/股）。
在今年5月，科大讯飞提出了拟以近5亿元收购北京乐知行软件有限公司（下称“乐知行”）100%股权及同时拟募集配套资金3亿元的增发计划。
值得注意的是，在此次定向募资的审查过程中，科大讯飞的低负债率受到了证监会的 关注。
证监会指出，截至2015年12月31日，科大讯飞货币资金余额为26.45亿元，资产负债率仅为22.25%，低于同行业上市公司平均值34.76%。
太平洋证券分析师倪爽认为，企业负债率过低亦表明其经营策略相对保守。
科大讯飞就此回应称，负债率低于同行业是由于2015年8月已经募集到非公开发行货币资金21.04亿元，且此前尚有募集资金余额19.94亿元。
此外，科大讯飞截至2014年12月31日的资产负债率也不高，为24.54%。
另一方面，科大讯飞收购乐知行的前景及现金的可实现性也受到了证监会关注。
乐知行是一家面向中小学及各级教育管理部门的教育信息化综合解决方案提供商。
以校园信息工程和教育软件系统与服务两项业务为主，主营业务与辅营业务毛利各占1比
1，盈利能力也因此受到了关注。
据公开资料，2014年、2015年乐知行净利率为3.54%、9.87%，皆低于立思辰同、全通教育、星立方等同行业公司净利率的平均值16.14%、22.82%。
科大讯飞针对质疑回应称，“相比而言，乐知行2015年、2014年的净利率与上述同行业公司相比处于较低水平，盈利能力仍有待增强。
“此外，科大讯飞董秘表示，“我们认为乐知行和公司契合度比较高，而且发展前景都是不错的。
” 但广发证券分析师刘雪峰针对此次募集配资表示：增发进度存在不确定性，讯飞超脑前期投入较大，收益兑现时间存在不确定性。
尽管首都国际机场、广州新白云机场、上海虹桥机场
三 大航空枢纽在去年上半年旅客吞吐量排名依然保持前三名的位置，分别为3.5%、5.6%和2.4%，延续了近两年来个位数的增速，但是受限于空域资源不足增长乏力。
相反，以昆明、重庆、西安、杭 三大航空枢纽受限于空域资源增长乏力 州、南京为代表的二线机场却保持了两位数的增幅。
而昆明、重庆、西安、杭州的机场这两年也相继跨入3000万人次的俱乐部。
对于二线机场而言，随着出境游的井喷，开通直飞海外的洲 际航线成为这两年来拉动客流增长的重要动力，但在政府和市场的双重驱动下，甚至一些三线城市也在开通洲际航线，究竟是过度开发还是培育市场，仍需要三五年时间的市场验证。
对于国内的三大枢纽而言，最大的限制就是空域资源和跑道的限制，出路就只有像西方大城市那样，建设更多的机场。
自从2012年首都国际机场以 “上海对长三角辐射力强，不 8193万人次第一次突破8000万人仅上海自身拥有数量庞大的优质 次的旅客吞吐量大关，最近三年的的航空旅客群体，周边的江苏、浙 增速都在个位数，2013年、2014年江、安徽等地也能够为上海补充客 和2015年分别比上年增长2.2%、源，高铁的密集开通更强化这一趋 2.9%和4.4%，2015年旅客吞吐量势；另外，近两年出境热点从东南 缓慢增长到8994万人次；广州新亚转移到日韩，上海是日韩航线最 白云机场近三年来则是连续下滑，主要的枢纽，航线多且性价比高， 2013年、2014年和2015年分别比这一块增长对浦东机场客流拉升 上年增长8.6%、4.4%和0.8%。
也正效应很明显。
”易观国际旅游分析 因为新白云机场增速连续放缓，其师朱正煜分析。
于2015年把第二的位置拱手让给 相比之下，首都国际机场、广 了上海浦东机场。
州新白云机场仅有三条跑道，跑 在民航专家林智杰看来，除了道资源早已满负荷使用，上海虹 浦东国际机场外，国内的三大航空桥机场仅有两条跑道，更早就已 首都国际机场仅有三条跑道，跑道资源早已满负荷使用。
本报资料室/图 枢纽其实这几年都基本呈现饱和状态，最主要的原因就是时刻资源饱和，没有足够多的跑道，没有足 经饱和。
当然，受到空域和跑道资源限制的也不仅仅是北上广三大枢纽，前几年的昆明巫家坝机场 近三年首都国际机场、广州新白云机场客流增速 8.6% 首都国际机场 够的停机位，导致无法开通新的航也存在这一问题，由于机场就在 广州新白云机场 线航班，所以客流量停滞不前。
市区里，仅有一条跑道，航线很受 相比之下，上海浦东国际机场是一个例外。
由于早期规划提前预留了足够的土地，这几年浦东国际机场持续进行扩建，航站楼从一个 限制，客流也持续的增长低迷，随着昆明长水机场的建成，昆明枢纽近几年的客流增长重新进入一个高速增长的轨道，每年更是爆 2.2% 4.4%2.9% 4.4%0.8% 变成两个，跑道也从两条扩建到四条，未来还有可能形成五条跑道的 发式的增长20%。
如今，成都作为未来的第四大 2013年 2014年 2015年 规模，跑道资源非常充裕，新航线枢纽，双流国际机场的空域和跑道 数据来源：民航资源网 不断开通。
因此，浦东国际机场这资源也受到限制，目前仅有两条跑 几年客流保持了高速增长的态势，道，随着新的成都天府国际机场开和跑道的限制，出路就只有像西方些城市可以跻身全球航空客流前 2015年客流超过6000万人次，不始兴建，未来，成都将成为可以和大城市那样，建设更多的机场，像四名的重要原因。
2019年北京也将 但超越了广州新白云机场，加上上北上广相抗衡的国家级航空枢纽。
纽约、伦敦分别拥有6座民用机拥有第二座大型国际机场，届时， 海虹桥机场的总客流，也首次超越 专家认为，对于国内的三大枢场，巴黎也拥有3座机场，东京也北京的航空资源将会获得一个更 了北京整个城市的航空客流总量。
纽而言，最大的限制就是空域资源有羽田和成田两座机场，这也是这大的释放空间。
二线枢纽上位不易还需市场验证 航空公司加强二线枢纽中短途航线布局，使二线枢纽洲际航线 有利可图，同时地方政府对推动当地洲际航线持积极态度，也会 有相应的补贴。
2016年以来，非三大枢纽开通国际市场，2015年7月，厦航开通 洲际航线的新闻满天飞：云南祥鹏航厦门-阿姆斯特丹的洲际航线，正 空近期开通了昆明-莫斯科、昆明-式走向国际市场。
洛杉矶的直飞航线；今年，重庆机场 在朱正煜看来，二线城市航空 成为开通国际直飞航线最多的枢纽，出行消费爆发增长晚于北上广，从 已经开通重庆-开罗，重庆-莫斯消费增速上就会高于北上广；远程 科，重庆-伦敦等多条新航线，国际航线如洲际航线以往集中于一线 航线已经达到64条；川航也开通成枢纽，是因为大型飞机的购机、养 都直飞奥克兰航线，首都航空明年将护等成本过高，需要一线枢纽比较 开通杭州-塞班的新航线，深圳航集中的大客流来覆盖成本，但近两 空也将开通西安-大阪航线。
年美元利率成本降低，油价降低， 事实上，在最近五年中，中国二线城市消费力提升，航司加强
二 市场开通了更多的洲际航线，主要线枢纽中短途航线布局，使二线枢 是开辟了更多三大枢纽以外的国纽洲际航线有利可图，同时地方政 际直飞航线，不是北上广出发的国府对推动当地洲际航线持积极态 际的远程航线，或者是北上广出度，也会有相应的补贴。
发，但是到了北美和欧洲是次级市 现实中，二线城市开通洲际航 场，是二线城市的远程航线，也就线主要来自市场的需求，确实随着 是通常说的瘦长的航线。
二线枢纽出境游的井喷，二三线城市也需要 对某些地区的航线性价比更高，如直飞国际航线。
加上北上广的航线 成都、重庆欧洲航线距离更短，发资源受到限制，对于很多中小航空 展前景值得看好。
公司而言只能开辟二线城市的直 “2016年中国将有15个二线飞航线，外加政府补贴，很多二线 城市开辟直飞的远程国际航线。
在城市都在加开洲际直飞航线。
过去5年新开辟的90条新航线 “这种航线开通的是否合理要 中，其中41条都是连接中国二线看市场，如果培育三年，最终实现 城市的。
”波音东北亚区市场执行了盈利，这就是合理的；如果培育 总监霍达仁告诉本报记者。
多年，仍然持续亏损，盈利无望，这 根据中国民航网统计，2016年样的航线背离市场需求，就应该趁 上半年民航获批新航线244条，其早停掉。
”林智杰表示。
中在二三线城市开通的航线占比 近期，就爆出汉莎航空的沈 达63%，尤其以开通洲际航线比较阳-法兰克福的直飞航线将在10 显著。
从长远看，洲际航线的开通月底取消，原因是长期票价高，旅 将会对三大枢纽地位产生影响。
随游者更愿意去北京转机飞法兰克 着中型远程客机波音787-
9、空客福，导致这一直飞航线长期客座率 A350的出现，这些飞机是可以飞远偏低，飞一班政府补贴30万元，最 程航线的中型飞机，适合执飞二线近因为补贴到期，航空公司眼看盈 枢纽航空。
例如厦门航空为了开辟利无望只好取消。
盛大江湖跌落令玩家唏嘘《热血传奇》版权纠纷升级 本报记者李立上海报道 2016年的ChinaJoy（中国国际数码互动娱乐展览会）成为盛大游戏的谢幕演出。
据ChinaJoy的确认消息，盛大集团已不再持有盛大游戏公司任 何股份，盛大游戏商标将于2016年12月31日到期。
也就是说，已经更换股东的盛大游戏明年将不再属于盛大集团。
另外一面，盛大与《热血传奇》开发商Wemade（下称“娱美德”）的版权纠纷再度升级。
盛大游戏接受 《中国经营报》记者采访时表示，收到娱美德方面发来的律师函，《热血传奇》的授权合同将于2017年9月28日到期。
不过盛大游戏同时表示，“盛大游戏的控股子公司ACTOZ是该IP的共同所有人，作为传奇IP在中国的开创者，盛大游 戏会依照著作权法等依法行使相应权利”。
即使如此，昔日网游老大“盛大游戏”的跌落已经让玩家唏嘘，当家游戏《热血传奇》的版权纠纷再度升级，给深陷股东内斗的“盛大游戏”再添阴影。
《传奇》授权进入倒计时 盛大游戏与娱美德的恩怨由来已久，2001年《热血传奇》经由盛大引入中国。
2003年即因为利益分配与开发商娱美德产生分歧，娱美德曾一度放话“宁死不与盛大合作”。
2004年，盛大以9170万美元的现金向《热血传奇》的发行方韩国ACTOZ公司部分股东收购约29%的股份，使ACTOZ成为盛大旗下控股子公司，纠纷告一段落。
不过日前，娱美德以300亿韩元（约合人民币1.7亿元）的价格和中国恺英公司签订了《热血传奇》IP的手游改编权，再度引发了关于《热血传奇》的版权纠纷。
盛大游戏与ACTOZ联合发布声明称，娱美德单方面出售“传奇”改编权无效且非法。
据盛大游戏回复《中国经营 报》记者称，《热血传奇》版权属于韩国ACTOZ（盛大游戏控股子公司）和娱美德共同共有，娱美德与ACTOZ达成对外授权的不可撤销约定，包括《软件许可协议》《补充协议》等在内的多项文件，约定自2002年7月14日起由ACTOZ在中国地区行使共同著作权人的一切权利。
盛大方面也同时确认，《热血传奇》的授权合同将于2017年9月28日到期。
在业内人士看来，授权合同将于明年到期才是娱美德方面旧事重提的根本原因。
因为之前利益分配的种种恩怨，娱美德方面自然想借授权合同到期收回传奇。
不过盛大方面持有发行商ACTOZ的股份，此事由此复杂。
不过说到底，还是传奇的吸金 能力让谁也不肯轻易放手。
当年凭借运营传奇，盛大坐上网游行业老大的位置，也是借助传奇，盛大游戏在美国上市。
回看盛大游戏多年的产品线，也多是围绕传奇IP展开。
传奇系列产品已经有《热血传奇》《传奇归来》《传奇3》《传奇世界手游》等多款。
在易观智库高级分析师薛永锋看来，从端游到手游时代，盛大游戏多年来基本是靠吃传奇老本，几乎没有超越传奇的作品。
另据业内人士透露，去年盛大将《热血传奇手机版》交给腾讯独家代理后，一度创下了单月6亿~7亿元的收入。
据盛大游戏新任副总裁谭雁峰在ChinaJoy上透露，2015年，盛大游戏就确立了以“大IP”和“泛娱乐”为核心的公司战略，其中发展 传奇IP是重中之重。
大约一个月前，盛大还推出了3D版面的《传奇永恒》。
不过薛永锋认为，盛大游戏的策略是将传奇这个超级IP的价值最大化，一旦《热血传奇》的版权发生问题，盛大可以将玩家的注意力引到各种续作上，这也是这些年盛大围绕传奇IP研发续作的另一个原因。
“也有一种可能是和解，说到底还是利益”，游戏资深观察人士、VRZINC创始人丁鹏认为，当年《穿越火线》在中国的运营收入，75%属于腾讯所得，25%由韩国的NeowizGames和Smilegate进行再次分成，几方也曾《穿越火线》的著作权而产生纠纷，随后为了“《穿越火线》在中国大陆地区运营的稳定”而再次和解。
回归A股已难 不过盛大游戏跌落的主因并不在传奇的版权纠纷。
在VRZINC创始人丁鹏看来，更主要的原因在于盛大游戏在盛大集团双轨制下长期扮演的“现金奶牛”角色。
盛大游戏2009年登陆纳斯达克，一度创下当年美国最大规模IPO。
在业内看来，作为昔日陈天桥搭建盛大帝国的起点，游戏业务既要保证盈利，还要长期扮演盛大集团的“输血机器”，配合陈天桥在视频、网络文学等多个领域的南征北战，难免体力不支。
据接近盛大游戏的消息人士透露，因为要保证利润，盛大游戏并不敢在研发上过大投入。
当年 《零世界》算是盛大投入较大的项目之
一，却迟迟推不出来，最终谭群钊离任CEO一职也是受到此事的影响。
另据盛大的前员工回忆，“盛大游戏到后期，原先的制作人基本都是待了八到十年的老人，和市场上思维活跃的做页游、手游的公司没法比。
和盛大的文化已经融为一体，思维也趋于僵化。
”据其透露，盛大自己开发的手游项目，真正赚钱的只有少数，“反复玩着立项———开发———赔钱———再立项的游戏。
” 业务上后继乏力，前面一直向集团输血，让盛大游戏在行业内不断跌落。
薛永锋指出，一方面是盛大自身缺乏研发能力，代理 传奇后一直靠吃老本，再没有引入重磅级的代理产品；另外一面，陈天桥自身并不是很喜欢游戏，公司上市后更多的兴趣在拓展大互联网的版图上。
即使如此，准备私有化后回归A股的盛大游戏仍然是资本热抢的标的。
但是在中概股私有化的浪潮中，很难再有第二家，像盛大游戏这般跌宕起伏。
历经两年，七次私有化财团变更。
截至最近一次，银泰旗下控股企业进入盛大游戏股东行列，谢斐成为盛大游戏新任CEO。
仅一个月后，盛大游戏CFO姚立和CAO（首席行政官）张瑾被当场解职，随后市场传播中心副总裁朱笑靖在任职十七年后辞职。
至 此，盛大系高管已经集体出局。
7月27日晚间，陈天桥的弟弟 陈大年在微信上发了一条朋友圈，消息在游戏圈内引发刷屏：“十多年前，ChinaJoy新开，我们制定了盛大游戏布展几大策略，比如最大的袋子，最多的礼仪小姐，最全的礼品，最响的喇叭。
后来这几个指标成了游戏厂商的争夺焦点。
最后一年参展，都去看看吧！” 毫无疑问，盛大终于还是走到了说再见的时候，而现在的盛大已经不是当年玩家心目中的盛大，多位接受采访的业内人士表示，盛大谢幕意味着端游一个时代的结束，因为股东内斗，盛大也已失去回归A股的最好时机。
科大讯飞加码人工智能教育收益兑现时间存在不确定性 文/特约撰稿陈佳岚本报记者赵正北京报道 把目光投向人工智能教育领域的科大讯飞（002230.SZ）再次向A股市场伸手要钱。
7月27日，科大讯飞公告称，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会有条件通过。
公司股票自次日起复牌。
但投资者选择用脚投票：7月28日甫一复牌，科大讯飞领跌人工智能概念股，最大跌幅超过8%，7月29日最低触及28.68元，较7月20日临时停牌时的最高价格相比，最大跌幅超过11%。
对此，《中国经营报》记者致电致函科大讯飞董秘，就因此次募集配资等问题进行采访，对方表示半年报即将发布前暂不接受采访。
此前，科大讯飞在IT行业深耕了17年。
但中国银河证券分析师沈海兵认为，科大讯飞投资乐知行计划虽然有利于打造以讯飞为核心的人工智能产业生态的基础，但同时也应看到科大讯飞的语音技术未来应用情况不达预期，国际及国内语音巨头对公司业务都会有冲突。
7月21日，科大讯飞因证监会审核其收购乐知行重组事项而停牌（收盘价31.64元/股）。
在今年5月，科大讯飞提出了拟以近5亿元收购北京乐知行软件有限公司（下称“乐知行”）100%股权及同时拟募集配套资金3亿元的增发计划。
值得注意的是，在此次定向募资的审查过程中，科大讯飞的低负债率受到了证监会的 关注。
证监会指出，截至2015年12月31日，科大讯飞货币资金余额为26.45亿元，资产负债率仅为22.25%，低于同行业上市公司平均值34.76%。
太平洋证券分析师倪爽认为，企业负债率过低亦表明其经营策略相对保守。
科大讯飞就此回应称，负债率低于同行业是由于2015年8月已经募集到非公开发行货币资金21.04亿元，且此前尚有募集资金余额19.94亿元。
此外，科大讯飞截至2014年12月31日的资产负债率也不高，为24.54%。
另一方面，科大讯飞收购乐知行的前景及现金的可实现性也受到了证监会关注。
乐知行是一家面向中小学及各级教育管理部门的教育信息化综合解决方案提供商。
以校园信息工程和教育软件系统与服务两项业务为主，主营业务与辅营业务毛利各占1比
1，盈利能力也因此受到了关注。
据公开资料，2014年、2015年乐知行净利率为3.54%、9.87%，皆低于立思辰同、全通教育、星立方等同行业公司净利率的平均值16.14%、22.82%。
科大讯飞针对质疑回应称，“相比而言，乐知行2015年、2014年的净利率与上述同行业公司相比处于较低水平，盈利能力仍有待增强。
“此外，科大讯飞董秘表示，“我们认为乐知行和公司契合度比较高，而且发展前景都是不错的。
” 但广发证券分析师刘雪峰针对此次募集配资表示：增发进度存在不确定性，讯飞超脑前期投入较大，收益兑现时间存在不确定性。
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