NEWS
2020年5月8日星期
五 五一假期快递成绩单亮眼网购规模增长提振中小企业业绩 本报见习记者昌校宇 务量高速增长证明消费信心正在恢复。
产。
网上能够售卖的产品，大多数是升，而物流传输效率的提升有利于保障 另一方面，反映了五一假期期间居民消费日用品和消费品，而这些行业聚集了中小企业复工复产后上下游供应链的 五一假期期间，受“双品网购节”和从线下旅游消费向线上居家消费的继续很多中小企业，这些需求的增长能促运输畅通，有助于降低企业物流成本”。
农产品网络热销等因素拉动，全国快递转移。
使中小企业的订单不断，降低库存压 湖南省长沙市市民詹女士五一假 包裹揽投量同比增长约四成。
据国家 国家邮政局相关负责人表示，商务、力、提振销售业绩，保证复工复产率稳期没有出门，闲暇时间基本都在电商平 邮政局邮政业安全监管信息系统数据邮政等部门联合打造的“双品网购节”对步提升。
” 台上“奋战”。
她告诉《证券日报》记者， 显示，5月1日至5日全国邮政行业共揽收快递包裹11.02亿件，同比增长41.8%；投递快递包裹10.38亿件，同比增长38.93%。
《证券日报》记者从国家邮政局微信公众号了解到，快递包裹业务量1月份低位运行快速恢复，2月份增长率转为正增长，目前稳定在30%以上的高速增长区间。
于近期快递业务量恢复起到了积极推动作用，受消费信心增强影响，食品、日用品和3C产品等商品网络销售火爆，有力带动了中小企业复工复产。
同时，农产品网络销售继续保持快速增长态势，湖北潜江小龙虾、广西武鸣沃柑、海南芒果等各地知名产品借助邮政快递渠道销往全国，形成供需两旺的良性循环。
陶金也认为国人网购消费潜力被 德邦基金基金经理夏理曼从两个方面向《证券日报》记者分析称，“一方面，刺激了居民消费。
在‘双品网购节’‘五五购物节’（上海首创的消费节庆活动，本次购物节吸引了众多互联网企业参与）期间，淘宝、拼多多等众多电商平台、互联网平台和导购平台纷纷推出云逛街、云购物、云展览、云体验等系列活动，并与线下实体商家、品牌和商圈进 “以前我平均每两天都会登录一次淘宝、京东等电商平台的App，即便当时没有购物需求，也能‘逛’出需求来。
但从今年1月底开始，我基本很少点开这些App，主要担心特殊时期货物跨省跨城不安全且取件不方便。
不过，4月底至五一假期期间，各种购物节轮番上阵、以大幅度的优惠让利消费者，让我心动了，从日用百货到服装鞋帽再到美妆饰 苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，快递数据释放了积极信号。
一方面，快递包裹业 激发，带动了中小企业复工复产。
他说：“线上消费的持续增加，将有效缓解消费需求的收缩，加快中小企业复工复 行深度互动，刺激了居民消费。
另一方面，随着全国复工复产进度加快，快递企业发货和转运速度都得到了较大提 品我基本都买了一遍。
网购产品从5月3日开始陆续到货，截至目前我每天要签收5件及以上的包裹。
” 第二批带量采购加速落地预计生物医药上市公司毛利率将再下滑 本报记者张敏 据《证券日报》记者了解，第二批带量采购加速在全国范围铺开。
而带量采购常态化对生物医药企业销售费用、毛利率等的影响备受关注。
《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，313家生物医药A股公司公布了2019年销售费用数据，这些公司期内销售费用支出合计为2832亿元，比2018年增长约295亿元。
其中，仅71家上市药企的销售费用出现了下滑，占比约为23%。
但与此同时，321家公司公布的销售毛利率数据显示，超50%的企业毛利率出现了下滑。
对此，北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣向《证券日报》记者表示，预计未来仿制药行业平均毛利率水平将大幅下滑。
同时，由于带量采购的品种占总药品数量的比例并不高，未来药品市场竞争将更加激烈，销售费用将继续保持增长、毛利率同期大幅下滑将成为常态。
带量采购搅动行业格局 2018年年底，首批带量采购落地。
去年9月份，4+7带量采购实施全国扩面，原研企业和印度仿制药的涌入，让价格战更趋白热化，第二轮带量采购平均降幅53%。
“仿制药企业慢慢进入靠规模、成本制胜的低利润率时代。
”在业内人士看来，在带量采购常态化进行的趋势下，仿制药高毛利率的黄金时代已经结束。
同花顺iFinD数据显示，在2019年A股242家销售费用出现增长的生物医药公司中，89家销售费用增长超过亿元。
而生物医药行业321家公司发布的2019年销售毛利率数据显示，164家公司的毛利率出现下滑，占比约50%。
例如在带量采购中，华海药业的多个品种中标。
华海药业2019年年报显示，报告期内，公司制剂毛利率同比下降0.04个百分点，主要系国内制剂集采推进，部分产品售价下降影响所致。
工银国际研究部医药行业总分析师张佳林在接受《证券日报》记者采访时表示，以化学制剂、中成药这两个最大的细 分板块为例，的确出现毛利下滑，同时销售费用率上涨的情况。
“医保控费大环境下（如部分品种带量采购），竞争加剧导致销售价格下降，同时成本端较为稳定或者上涨。
现有产品价格下行同时，企业通过加大学术推广，使得销售费用上升。
同时，部分固定费用（如销售人员开支）并没有立即被药品价格下降消化。
新产品上市，需要较大学术推广力度。
目前来看，中国医药市场改革仍在进行，可能短期还会出现毛利率下降，销售费用上升的情况。
”张佳林认为，从长期来看，如更多新药推出，毛利率会提升，同时带量采购的进一步推进，销售费用可能会降低。
“但目前较难做出明确的未来趋势判断。
” 药企加码研发 《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，在有对比数据的305家企业中，240家上市药企的研发费用实现增长，占比接近80%；16家上市药企的研发费用同比2018年增加超
1 亿元。
张佳林向记者表示，生物医药行业 整体研发强度增加。
“在目前鼓励创新、仿制药降价的大环境下，中国药企加大研发投入是保持长期竞争力一定要做的。
除了内生研发外，我们认为引进海外授权也是增强药企竞争力的必由之路。
同时这也增强了国内患者可及性。
中国巨大的市场需求和海外（尤其欧美日等发达国家）先进的产品可以通过授权来对接。
” 值得一提的是，医保目录政策的调整助推了医药行业格局的变化。
4月29日，国家医保局发布《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》。
在业内人士看来，这将进一步加速医药行业腾笼换鸟进程。
“带量采购压缩了用药成本，而医保目录的调整则为临床必需、安全有效、价格合理的药物腾挪出更大的支付空间。
” “在带量采购、国家医保谈判以及鼓励新药创制等政策大背景下，国内制药企业在专注于质量和成本控制的同时，更要专注于研发和创新。
”一位企业人士向《证券日报》记者表示。
渤海人寿去年亏损近14亿元今年将从四方面提高投资收益 本报记者冷翠华 渤海人寿近日发布的2019年年报显示，该公司去年亏损幅度较上年进一步扩大，而就净利润亏损近14亿元的原因，以及今年的发展路径，该公司负责人日前进行了回应和解读。
年报显示，2019年渤海人寿保险业务收入78.53亿元，同比下降2.4%；同时，净亏损为13.95亿元，比2018年7.68亿元的亏损额有大幅增长。
对此，该公司相关负责人从保险业务和投资业务两方面进行了回应：赔付支出迅速增长是原因之
一。
在保险业务方面，该公司一直在推进业务转型，尽管2019年保险业务收入同比有小幅下降，但在保障型业务方面，其取得原保费收入61.25亿元，同比增长29%，高于市场增速15个百分点；原保费收入占比达到99%，高于市场77%的平均水平。
同时，保障型业务快速增长，健康险保费收入较2018年同期增长113.53%。
不过，值得注意的是，渤海人寿保障型产品的增长带来了首期投入的提高，且其去年的赔付支出和保单红利支出都高于2018年水平，保险业务处于亏损状态。
具体来看，去年其赔付支出为6.97亿元，同比增加了6.1倍；保单红利支出为4921万元，同比增加了139倍。
在年报中，渤海人寿表示：“由于公司运营时间较短，赔付数据不够充分，经验不够稳定、赔付率具有一定波动性，医疗产品赔付率假设的偏差率稍高。
公司未来将持续关注，若实际赔付率确实远高于当前假设且经验数据稳定，将对假设进行合理调整。
” 在投资业务方面，渤海人寿对部分违约逾期项目进行了计提减值准备，导致报表亏损。
具体来看，2019年，其投资业务配置的部分产品，偿债主体涉及的部分民营企业曾采取激进扩张战略，叠加金融去杠杆等外部因素影响，出现较为严 峻的流动性风险，涉及项目发生集中逾期违约，造成投资项目亏损，其对部分违约逾期项目进行了计提减值准备，形成报表亏损约13.11亿元。
“综合来看，2019年受投资业务影响，导致报表亏损严重。
”不过，该公司负责人表示，这对公司的生产经营未产生重大影响，其综合和核心偿付能力充足率皆为304.71%，继续保持在高位水平。
进入2020年，渤海人寿持续深化业务转型，大力发展保障型业务。
历年数据显示，2016年到2019年，其原保费占比分别为36.4%、49.9%、97.7%以及99%。
同时，今年一季度数据显示，其转型后业务发展依然保持了较高增速，实现原保费收入47.25亿元，同比增长近117%。
其中，新单期交保费7776.57万元，同比提升1321%；投资方面，立足中长期稳健配置思路，较好地控制了组合回撤幅度、抓住市场波段机会实现了良好的投资收益，投资收益达3.82亿元，投资业务综合收益率5.57%，财务收益率4.52%；公司一季度实现净利润1.43亿元。
渤海人寿相关负责人重点阐述了今年的投资思路。
一方面，持续加强投资业务的风险管控，对已经暴露风险的投资项目，持续加大处置力度，通过多种方式力争最大限度减少损失；全面梳理排查存量项目风险，开展实时跟踪预警，力争早发现、早预警、早处置，努力将风险消灭在萌芽阶段；对增量项目，降低投资风险偏好，加强投研分析，采取适度分散投资策略，严格控制新增风险。
另一方面，着力提高2020年投资收益：一是适度增加二级权益的投资规模，精选优质品种；二是加大优秀二级债基的配置力度，增厚固收组合收益；三是加大不动产投资力度，通过地产基金布局一线城市优质办公物业，择机配置物流和长租物业；四是关注优质二手PE份额项目，适度增配头部管理人PE基金。
本版主编袁元责编于南制作张玉萍E-mail:zmzx@电话010-83251785 产业晴雨表长城汽车正成为汽车行业的龙头股 自2018年起，中国汽车市场长达十多年的高速增长开始放缓，2019年车市持续低迷，全国乘用车销量2108.29万辆，同比下降9.31%。
2020年受新冠疫情的影响，车市再次遭遇震荡，销量呈现大幅下跌。
在种种不利的市场状况下，长城汽车第一季度批发销量为15.03万辆，4月份前二周零售销量实现同比正增长，消费需求加速回暖，销量正逐步实现平稳回升。
从长城汽车不久前发布的年报中，其2019年销量就成为一大亮点。
2019年，长城汽车共销售整车1,058,648辆，同比增长1.43%，连续第四年突破百万销量，实现营业总收入962.11亿元，净利润45.31亿元，归属于母公司股东净利润44.97亿元。
5月2日，东方财富评级长城汽车近一年内的一组数据表明，长城汽车已成为投资者追随的价值股。
时间段评级系数综合评级买入增持中性减持卖出家数 1月内4.51 买入181700035 2月内4.52 买入282600054 3月内4.54 买入453800083 6月内4.53 买入7364000137 1年内4.49 买入1401161000266 以备受关注的新能源汽车为例，长城汽车同步开展EV、HEV、PHEV三种技术架构的车型开发以及氢能源车型的布局，发布了基于Pi4平台的插电式混动车型如WEYVV7PHEV、VV7GTPHEV和基于纯电动专属ME平台的欧拉IQ和R1。
在技术含金量极高的动力系统领域，长城汽车自主研发的GW4C20B2.0T发动机和7DCT变速器分别荣获“中国心”十佳发动机和“世界十佳变速器”称号，为自主品牌科技向上做出领军者应有的表率。
视深海为未来敢闯才有一方天地 在整体车市持续低迷的状况下，长城汽车为何能保持销量的增长势头，并为股东实现创收？被越来越多投资者视作行业龙头股的长城汽车，到底给了投资者怎样的追随理由？ 以技术为生命成就车圈学霸的“人格魅力” 先来看一组数据：2019年全年，长城汽车研发支出总额42.48亿元，同比增长7.31%，占营收比例4.47%。
肯在技术研发上下狠功夫，不以产品的投机换取短期的经济效益，以企业的专利技术“供养”产品与市场，再以良好的市场效益“反哺”企业与产品，充分保障企业在技术上的资金投入。
正是这种坚决不吃老本，对技术如狂人般的热爱与痴迷，造就长城汽车特有的“人格魅力”。
在长城汽车的企业发展战略中，一直遵循着一条不变的铁律：过度投入、精准研发。
过去五年，长城汽车累计研发投入超175亿元，已具备轿车、SUV、皮卡三大系列车型以及动力总成系统的开发设计能力，可同时开展十多个车型的开发。
未来，长城汽车将陆续投入300亿元，为公司乃至行业提供新的增长极。
改革开放四十年来，我国经济发展正在从高速度向高质量转换，中国品牌的全球化是必然趋势。
作为第一批走出国门的中国汽车企业，1998年即已实现出口的长城汽车，深知“走出去”的意义，始终坚持多品牌运营、协同全产业链，以“4+4+1”品牌发展体系深化全球化战略，并在2019年取得海外营业收入55.22亿元、同比增长66.61%的骄人战绩。
长城汽车的海外市场开拓进程，体现为“广”和“深”。
之所以说“广”，在于长城汽车通过开发KD工厂、设立销售子公司等形式，目前已完成俄罗斯、南非、澳大利亚、厄瓜多尔、智利、马来西亚、乌克兰、伊拉克、沙特、科特迪瓦等60多个国家和地区的市场布局，海外网络数量总计达400余家，累计实现海外销售60多万辆。
而称之为“深”，在于由长城汽车投资建设的俄罗斯图拉工厂已于去年竣工投产，这是中国汽车品牌在海外的首个全工艺独资制造工厂，开启了中国汽车品牌海外发展的新篇章；进入2020年，长城汽车相继收购印度塔里冈工厂与泰国罗勇府工厂，“纵深”之路，前景可期。
以责任诠释担当多赢发展才可持续 从河北保定的一家中国汽车民营企业， 发展成功为走向世界、进军国际市场的知名中国品牌，长城汽车赢得了广泛认可，其凭借的是对技术的全身心投入和对市场的全球化眼光，以及始终践行的责任担当。
长城汽车始终将各方权益铭记于心，建立完整完善的利益共同体。
从股东及股东权益保护、员工权益保护、供应商与客户权益保护、产品的健康安全、环境保护与可持续发展及社会公益等方面积极履行企业责任。
对投资者，长城汽车认真履行信息披露义务，努力实现股东利益最大化，加强投资者关系管理；对员工，坚持“以人为本，关爱员工”，营造安全健康的工作环境与简单透明的职场氛围，通过特色化的幸福生活平台保障员工事业与生活的逐步平衡，实现员工安居乐业和幸福感提升；对供应商与客户，签署阳光协议，建立公开透明、互惠互利的合作环境，以“市场领先、客户满意”为目标，秉承“诚信、真诚、专业、特色”的服务理念，为客户提供高品质服务体验。
对人友好，对环境亦是如此。
长城汽车秉承“人、车与环境和谐共存”的理念，坚持走“低 污染、低能耗”的可持续发展道路。
在产品设计初期，产品工程师会考虑产品 的可拆解性、可回收性，并以之作为产品结构设计和材料选择的重要准则，使得产品易于拆解、利于回收、回收费用最低、回收利用价值最高，最终达到减少废弃物的产生、节约资源和保护环境的目的。
在工业废品处理上，长城汽车严格按照《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》等各项法规要求开展能源环境管理，坚持走“低污染、低能耗”的可持续发展道路。
废水、废气、危废、噪声的污染治理设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用，确保所有污染物全部满足环保法规排放标准。
敢于担当，才能赢得尊重与追随。
正如长城汽车掌门人魏建军所说：要么不做，要么就做到最好。
对于投资者而言，长城汽车这一中国汽车品牌的领头雁，所具备的实力与可持续发展的潜力，值得期待。
（裴桂荣） （CIS）
五 五一假期快递成绩单亮眼网购规模增长提振中小企业业绩 本报见习记者昌校宇 务量高速增长证明消费信心正在恢复。
产。
网上能够售卖的产品，大多数是升，而物流传输效率的提升有利于保障 另一方面，反映了五一假期期间居民消费日用品和消费品，而这些行业聚集了中小企业复工复产后上下游供应链的 五一假期期间，受“双品网购节”和从线下旅游消费向线上居家消费的继续很多中小企业，这些需求的增长能促运输畅通，有助于降低企业物流成本”。
农产品网络热销等因素拉动，全国快递转移。
使中小企业的订单不断，降低库存压 湖南省长沙市市民詹女士五一假 包裹揽投量同比增长约四成。
据国家 国家邮政局相关负责人表示，商务、力、提振销售业绩，保证复工复产率稳期没有出门，闲暇时间基本都在电商平 邮政局邮政业安全监管信息系统数据邮政等部门联合打造的“双品网购节”对步提升。
” 台上“奋战”。
她告诉《证券日报》记者， 显示，5月1日至5日全国邮政行业共揽收快递包裹11.02亿件，同比增长41.8%；投递快递包裹10.38亿件，同比增长38.93%。
《证券日报》记者从国家邮政局微信公众号了解到，快递包裹业务量1月份低位运行快速恢复，2月份增长率转为正增长，目前稳定在30%以上的高速增长区间。
于近期快递业务量恢复起到了积极推动作用，受消费信心增强影响，食品、日用品和3C产品等商品网络销售火爆，有力带动了中小企业复工复产。
同时，农产品网络销售继续保持快速增长态势，湖北潜江小龙虾、广西武鸣沃柑、海南芒果等各地知名产品借助邮政快递渠道销往全国，形成供需两旺的良性循环。
陶金也认为国人网购消费潜力被 德邦基金基金经理夏理曼从两个方面向《证券日报》记者分析称，“一方面，刺激了居民消费。
在‘双品网购节’‘五五购物节’（上海首创的消费节庆活动，本次购物节吸引了众多互联网企业参与）期间，淘宝、拼多多等众多电商平台、互联网平台和导购平台纷纷推出云逛街、云购物、云展览、云体验等系列活动，并与线下实体商家、品牌和商圈进 “以前我平均每两天都会登录一次淘宝、京东等电商平台的App，即便当时没有购物需求，也能‘逛’出需求来。
但从今年1月底开始，我基本很少点开这些App，主要担心特殊时期货物跨省跨城不安全且取件不方便。
不过，4月底至五一假期期间，各种购物节轮番上阵、以大幅度的优惠让利消费者，让我心动了，从日用百货到服装鞋帽再到美妆饰 苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，快递数据释放了积极信号。
一方面，快递包裹业 激发，带动了中小企业复工复产。
他说：“线上消费的持续增加，将有效缓解消费需求的收缩，加快中小企业复工复 行深度互动，刺激了居民消费。
另一方面，随着全国复工复产进度加快，快递企业发货和转运速度都得到了较大提 品我基本都买了一遍。
网购产品从5月3日开始陆续到货，截至目前我每天要签收5件及以上的包裹。
” 第二批带量采购加速落地预计生物医药上市公司毛利率将再下滑 本报记者张敏 据《证券日报》记者了解，第二批带量采购加速在全国范围铺开。
而带量采购常态化对生物医药企业销售费用、毛利率等的影响备受关注。
《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，313家生物医药A股公司公布了2019年销售费用数据，这些公司期内销售费用支出合计为2832亿元，比2018年增长约295亿元。
其中，仅71家上市药企的销售费用出现了下滑，占比约为23%。
但与此同时，321家公司公布的销售毛利率数据显示，超50%的企业毛利率出现了下滑。
对此，北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣向《证券日报》记者表示，预计未来仿制药行业平均毛利率水平将大幅下滑。
同时，由于带量采购的品种占总药品数量的比例并不高，未来药品市场竞争将更加激烈，销售费用将继续保持增长、毛利率同期大幅下滑将成为常态。
带量采购搅动行业格局 2018年年底，首批带量采购落地。
去年9月份，4+7带量采购实施全国扩面，原研企业和印度仿制药的涌入，让价格战更趋白热化，第二轮带量采购平均降幅53%。
“仿制药企业慢慢进入靠规模、成本制胜的低利润率时代。
”在业内人士看来，在带量采购常态化进行的趋势下，仿制药高毛利率的黄金时代已经结束。
同花顺iFinD数据显示，在2019年A股242家销售费用出现增长的生物医药公司中，89家销售费用增长超过亿元。
而生物医药行业321家公司发布的2019年销售毛利率数据显示，164家公司的毛利率出现下滑，占比约50%。
例如在带量采购中，华海药业的多个品种中标。
华海药业2019年年报显示，报告期内，公司制剂毛利率同比下降0.04个百分点，主要系国内制剂集采推进，部分产品售价下降影响所致。
工银国际研究部医药行业总分析师张佳林在接受《证券日报》记者采访时表示，以化学制剂、中成药这两个最大的细 分板块为例，的确出现毛利下滑，同时销售费用率上涨的情况。
“医保控费大环境下（如部分品种带量采购），竞争加剧导致销售价格下降，同时成本端较为稳定或者上涨。
现有产品价格下行同时，企业通过加大学术推广，使得销售费用上升。
同时，部分固定费用（如销售人员开支）并没有立即被药品价格下降消化。
新产品上市，需要较大学术推广力度。
目前来看，中国医药市场改革仍在进行，可能短期还会出现毛利率下降，销售费用上升的情况。
”张佳林认为，从长期来看，如更多新药推出，毛利率会提升，同时带量采购的进一步推进，销售费用可能会降低。
“但目前较难做出明确的未来趋势判断。
” 药企加码研发 《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，在有对比数据的305家企业中，240家上市药企的研发费用实现增长，占比接近80%；16家上市药企的研发费用同比2018年增加超
1 亿元。
张佳林向记者表示，生物医药行业 整体研发强度增加。
“在目前鼓励创新、仿制药降价的大环境下，中国药企加大研发投入是保持长期竞争力一定要做的。
除了内生研发外，我们认为引进海外授权也是增强药企竞争力的必由之路。
同时这也增强了国内患者可及性。
中国巨大的市场需求和海外（尤其欧美日等发达国家）先进的产品可以通过授权来对接。
” 值得一提的是，医保目录政策的调整助推了医药行业格局的变化。
4月29日，国家医保局发布《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》。
在业内人士看来，这将进一步加速医药行业腾笼换鸟进程。
“带量采购压缩了用药成本，而医保目录的调整则为临床必需、安全有效、价格合理的药物腾挪出更大的支付空间。
” “在带量采购、国家医保谈判以及鼓励新药创制等政策大背景下，国内制药企业在专注于质量和成本控制的同时，更要专注于研发和创新。
”一位企业人士向《证券日报》记者表示。
渤海人寿去年亏损近14亿元今年将从四方面提高投资收益 本报记者冷翠华 渤海人寿近日发布的2019年年报显示，该公司去年亏损幅度较上年进一步扩大，而就净利润亏损近14亿元的原因，以及今年的发展路径，该公司负责人日前进行了回应和解读。
年报显示，2019年渤海人寿保险业务收入78.53亿元，同比下降2.4%；同时，净亏损为13.95亿元，比2018年7.68亿元的亏损额有大幅增长。
对此，该公司相关负责人从保险业务和投资业务两方面进行了回应：赔付支出迅速增长是原因之
一。
在保险业务方面，该公司一直在推进业务转型，尽管2019年保险业务收入同比有小幅下降，但在保障型业务方面，其取得原保费收入61.25亿元，同比增长29%，高于市场增速15个百分点；原保费收入占比达到99%，高于市场77%的平均水平。
同时，保障型业务快速增长，健康险保费收入较2018年同期增长113.53%。
不过，值得注意的是，渤海人寿保障型产品的增长带来了首期投入的提高，且其去年的赔付支出和保单红利支出都高于2018年水平，保险业务处于亏损状态。
具体来看，去年其赔付支出为6.97亿元，同比增加了6.1倍；保单红利支出为4921万元，同比增加了139倍。
在年报中，渤海人寿表示：“由于公司运营时间较短，赔付数据不够充分，经验不够稳定、赔付率具有一定波动性，医疗产品赔付率假设的偏差率稍高。
公司未来将持续关注，若实际赔付率确实远高于当前假设且经验数据稳定，将对假设进行合理调整。
” 在投资业务方面，渤海人寿对部分违约逾期项目进行了计提减值准备，导致报表亏损。
具体来看，2019年，其投资业务配置的部分产品，偿债主体涉及的部分民营企业曾采取激进扩张战略，叠加金融去杠杆等外部因素影响，出现较为严 峻的流动性风险，涉及项目发生集中逾期违约，造成投资项目亏损，其对部分违约逾期项目进行了计提减值准备，形成报表亏损约13.11亿元。
“综合来看，2019年受投资业务影响，导致报表亏损严重。
”不过，该公司负责人表示，这对公司的生产经营未产生重大影响，其综合和核心偿付能力充足率皆为304.71%，继续保持在高位水平。
进入2020年，渤海人寿持续深化业务转型，大力发展保障型业务。
历年数据显示，2016年到2019年，其原保费占比分别为36.4%、49.9%、97.7%以及99%。
同时，今年一季度数据显示，其转型后业务发展依然保持了较高增速，实现原保费收入47.25亿元，同比增长近117%。
其中，新单期交保费7776.57万元，同比提升1321%；投资方面，立足中长期稳健配置思路，较好地控制了组合回撤幅度、抓住市场波段机会实现了良好的投资收益，投资收益达3.82亿元，投资业务综合收益率5.57%，财务收益率4.52%；公司一季度实现净利润1.43亿元。
渤海人寿相关负责人重点阐述了今年的投资思路。
一方面，持续加强投资业务的风险管控，对已经暴露风险的投资项目，持续加大处置力度，通过多种方式力争最大限度减少损失；全面梳理排查存量项目风险，开展实时跟踪预警，力争早发现、早预警、早处置，努力将风险消灭在萌芽阶段；对增量项目，降低投资风险偏好，加强投研分析，采取适度分散投资策略，严格控制新增风险。
另一方面，着力提高2020年投资收益：一是适度增加二级权益的投资规模，精选优质品种；二是加大优秀二级债基的配置力度，增厚固收组合收益；三是加大不动产投资力度，通过地产基金布局一线城市优质办公物业，择机配置物流和长租物业；四是关注优质二手PE份额项目，适度增配头部管理人PE基金。
本版主编袁元责编于南制作张玉萍E-mail:zmzx@电话010-83251785 产业晴雨表长城汽车正成为汽车行业的龙头股 自2018年起，中国汽车市场长达十多年的高速增长开始放缓，2019年车市持续低迷，全国乘用车销量2108.29万辆，同比下降9.31%。
2020年受新冠疫情的影响，车市再次遭遇震荡，销量呈现大幅下跌。
在种种不利的市场状况下，长城汽车第一季度批发销量为15.03万辆，4月份前二周零售销量实现同比正增长，消费需求加速回暖，销量正逐步实现平稳回升。
从长城汽车不久前发布的年报中，其2019年销量就成为一大亮点。
2019年，长城汽车共销售整车1,058,648辆，同比增长1.43%，连续第四年突破百万销量，实现营业总收入962.11亿元，净利润45.31亿元，归属于母公司股东净利润44.97亿元。
5月2日，东方财富评级长城汽车近一年内的一组数据表明，长城汽车已成为投资者追随的价值股。
时间段评级系数综合评级买入增持中性减持卖出家数 1月内4.51 买入181700035 2月内4.52 买入282600054 3月内4.54 买入453800083 6月内4.53 买入7364000137 1年内4.49 买入1401161000266 以备受关注的新能源汽车为例，长城汽车同步开展EV、HEV、PHEV三种技术架构的车型开发以及氢能源车型的布局，发布了基于Pi4平台的插电式混动车型如WEYVV7PHEV、VV7GTPHEV和基于纯电动专属ME平台的欧拉IQ和R1。
在技术含金量极高的动力系统领域，长城汽车自主研发的GW4C20B2.0T发动机和7DCT变速器分别荣获“中国心”十佳发动机和“世界十佳变速器”称号，为自主品牌科技向上做出领军者应有的表率。
视深海为未来敢闯才有一方天地 在整体车市持续低迷的状况下，长城汽车为何能保持销量的增长势头，并为股东实现创收？被越来越多投资者视作行业龙头股的长城汽车，到底给了投资者怎样的追随理由？ 以技术为生命成就车圈学霸的“人格魅力” 先来看一组数据：2019年全年，长城汽车研发支出总额42.48亿元，同比增长7.31%，占营收比例4.47%。
肯在技术研发上下狠功夫，不以产品的投机换取短期的经济效益，以企业的专利技术“供养”产品与市场，再以良好的市场效益“反哺”企业与产品，充分保障企业在技术上的资金投入。
正是这种坚决不吃老本，对技术如狂人般的热爱与痴迷，造就长城汽车特有的“人格魅力”。
在长城汽车的企业发展战略中，一直遵循着一条不变的铁律：过度投入、精准研发。
过去五年，长城汽车累计研发投入超175亿元，已具备轿车、SUV、皮卡三大系列车型以及动力总成系统的开发设计能力，可同时开展十多个车型的开发。
未来，长城汽车将陆续投入300亿元，为公司乃至行业提供新的增长极。
改革开放四十年来，我国经济发展正在从高速度向高质量转换，中国品牌的全球化是必然趋势。
作为第一批走出国门的中国汽车企业，1998年即已实现出口的长城汽车，深知“走出去”的意义，始终坚持多品牌运营、协同全产业链，以“4+4+1”品牌发展体系深化全球化战略，并在2019年取得海外营业收入55.22亿元、同比增长66.61%的骄人战绩。
长城汽车的海外市场开拓进程，体现为“广”和“深”。
之所以说“广”，在于长城汽车通过开发KD工厂、设立销售子公司等形式，目前已完成俄罗斯、南非、澳大利亚、厄瓜多尔、智利、马来西亚、乌克兰、伊拉克、沙特、科特迪瓦等60多个国家和地区的市场布局，海外网络数量总计达400余家，累计实现海外销售60多万辆。
而称之为“深”，在于由长城汽车投资建设的俄罗斯图拉工厂已于去年竣工投产，这是中国汽车品牌在海外的首个全工艺独资制造工厂，开启了中国汽车品牌海外发展的新篇章；进入2020年，长城汽车相继收购印度塔里冈工厂与泰国罗勇府工厂，“纵深”之路，前景可期。
以责任诠释担当多赢发展才可持续 从河北保定的一家中国汽车民营企业， 发展成功为走向世界、进军国际市场的知名中国品牌，长城汽车赢得了广泛认可，其凭借的是对技术的全身心投入和对市场的全球化眼光，以及始终践行的责任担当。
长城汽车始终将各方权益铭记于心，建立完整完善的利益共同体。
从股东及股东权益保护、员工权益保护、供应商与客户权益保护、产品的健康安全、环境保护与可持续发展及社会公益等方面积极履行企业责任。
对投资者，长城汽车认真履行信息披露义务，努力实现股东利益最大化，加强投资者关系管理；对员工，坚持“以人为本，关爱员工”，营造安全健康的工作环境与简单透明的职场氛围，通过特色化的幸福生活平台保障员工事业与生活的逐步平衡，实现员工安居乐业和幸福感提升；对供应商与客户，签署阳光协议，建立公开透明、互惠互利的合作环境，以“市场领先、客户满意”为目标，秉承“诚信、真诚、专业、特色”的服务理念，为客户提供高品质服务体验。
对人友好，对环境亦是如此。
长城汽车秉承“人、车与环境和谐共存”的理念，坚持走“低 污染、低能耗”的可持续发展道路。
在产品设计初期，产品工程师会考虑产品 的可拆解性、可回收性，并以之作为产品结构设计和材料选择的重要准则，使得产品易于拆解、利于回收、回收费用最低、回收利用价值最高，最终达到减少废弃物的产生、节约资源和保护环境的目的。
在工业废品处理上，长城汽车严格按照《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》等各项法规要求开展能源环境管理，坚持走“低污染、低能耗”的可持续发展道路。
废水、废气、危废、噪声的污染治理设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用，确保所有污染物全部满足环保法规排放标准。
敢于担当，才能赢得尊重与追随。
正如长城汽车掌门人魏建军所说：要么不做，要么就做到最好。
对于投资者而言，长城汽车这一中国汽车品牌的领头雁，所具备的实力与可持续发展的潜力，值得期待。
（裴桂荣） （CIS）
声明：
该资讯来自于互联网网友发布，如有侵犯您的权益请联系我们。
