主编：魏刚编辑：赵广立校对：王心怡E-mail押gwei@
·移动世界
2014年8月22日星期五Tel（押010）62580719
中国·互联网1994-2014
17
因为余额宝的出现，以及余额宝引发的互联网金融浪潮，2013年被称为互联网金融元年。
这一年，货币市场基金在资本市场如鱼得水，各类“宝宝”遍地开花，货币基金也迎来了规模上的再一次爆发。
这背后的关键词是一个人的名字：马云。
在“百度新闻·人物”的统计中，“马云”的媒体收录 量高达两百多万，这个数字在知名企业家中遥遥领先，甚至比当红明星还要耀眼。
是时势成就了马云，还是马云造就了时势？这恐怕要从几年前说起。
“用危机改变银行” 2009年9月11日，阿里巴巴网商大会在杭州召开，那一届大会的议题是“小企业，大梦想”。
当时，2006年诺贝尔和平奖获得者、孟加拉国经济学家穆罕默德·尤努斯作为嘉宾受邀出席。
尤努斯是何许人也？他的另一个头衔是孟加拉乡村银行格莱珉银行（GrameenBank）的创始人，有“穷人的银行家”之称。
尤努斯在首创格莱珉银行之时，是希望帮助孟加拉的贫困创业 “如果银行不改变，我们改变银行！”他坚信，这个国家、这个世界将会有更加完善的贷款体系给中小企业。
马云 者获得必要的资本；当时他未曾想到，他和格莱珉银行为时势所推动，从此开创了小额融资的一种现代模式———这在今天亦被世人评价为一项非凡的成就。
马云很欣赏尤努斯的“小微企业贷款模式”。
其时，2008年9月爆发的金融危机正剧烈影响全球经济，中国亦未能幸免。
由于许多海外订单流失，很多企业面临生存危机。
对于大企业说，可以通过银行贷款缓解面临的资金链问题，但中小企业却难以获得银行的补给：因为银行提供货款需要固定资产抵押、需要活动能力，中小企业往往并不具备这些。
于是马云邀请尤努斯到网商大会来“站台”，目的就是给到会的银行大佬们表态：不要只把目光盯在大企业，要兼顾小企业。
马云很动情，说：“小企业是这个社会前行的最大动力。
” 也就是这一年，马云说了一句话：“让我们利用危机来改变银行。
”但这句话到今天鲜有人记得，因为马云利用危机改变银行的想法并没有真正实现。
马云跟银行合作的想法很简单。
银行贷款给中小企业最怕的就是企业信用不好，并且监控成本高收益却很少；而阿里巴巴众多的网上 马云：再立潮头 姻本报见习记者赵广立 企业客户，都有详细的交易记录，因此马云想到了可以用网络交易信用给银行做放贷的参考。
2007年，阿里巴巴组建一支团队，和中国建设银行（其后工商银行也加入）合作为阿里巴巴B2B商家提供贷款。
阿里负责向银行提供自己平台的企业信息，如网上交易记录、经营数据、企业在同行业中的排名变化等，以让银行及时把握企业异动。
银行要做的就是向筛选出来的企业发放无抵押、低息贷款。
银行对这次合作并没有给予足够的重视。
合作持续了不到4年，双方渐行渐远，于2011年4月彻底“分手”。
马云也一直审视与银行的合作是不是有未来。
2009年的网商大会，马云不但请来尤努斯为阿里“站台”，还组织了一些风险投资商参加，他希望将“风投”拉进阿里生态圈，弥补银行力量的不足。
“如果银行不改变，我们就改变银行” 马云之所以不遗余力地为中小企业排忧解难，这跟马云的中小企业情结、与阿里巴巴的商业模式密不可分。
马云认为在互联网时代，“小”有大用。
2009年他在接受英国《金融时报》（FinancialTimes）采访时说，像沃尔玛这样的大型采购商，曾灭掉了许多中小企业采购商。
但由于互联网的出现，现在大部分中小企业采购商和销售商都已经把生意做到世界各地。
“因此，我认为世界已经改变了。
我坚信小的就是好的。
” 这也是阿里巴巴商业模式的关键———中小企业要从互联网中获益最大。
而通过在自己的网站上向中国供应商提供展示空间以换取固定报酬，阿里巴巴已经把这种信念转变为强大的收入流。
但如果诸多中小企业成为全球经济危机的牺牲品，那么所有这些都会面临风险。
马云对《金融时报》说：“如果我们的客户倒闭了、我们服务的中小企业消失了，那将会是一场很大的灾难。
” 2008年金融危机席卷全球，中小企业首当其冲。
这些中小企业要活下来，关键是资金；而获取资金最重要的渠道就是银行，可是银行显然对中小企业兴趣不大。
马云看到了这一点。
在2008年12月7日的第七届中国企业领袖年会上，马云就“中国金融新战略”发表主题演讲时说出了这样的话：“我听过很多的银行讲，‘我们给中小型企业贷款’，我听了5年，但是有多少银行真正脚踏实地地在做呢？很少。
” 接下来的一句话大家耳熟能详了，就是那句：“如果银行不改变，我们改变银行！”他坚信， 这个国家、这个世界将会有更加完善的贷款体系给中小企业。
于是阿里巴巴做起了尤努斯所做的事。
2009年9月，马云联手尤努斯开展格莱珉中国项目，向中国最贫困的居民提供小额信贷金融服务，帮助他们创业。
首批试点集中在四川和内蒙古扶贫，然后再扩展到其他省份，阿里集团拿出500万美元作为首笔资助金以协助格莱珉中国的成立。
在这个“金融平台”上，马云希望阿里集团专注于电商业务。
阿里金融 6年后回头看，马云的体会是“求人不如求己”，无论拉银行入伙，还是拉“风投”入伙，都只能部分实现自己的目标，真正解决战斗的时候，还是靠自己。
进入2013年，马云坐镇指挥下的阿里巴巴动作频频。
先是1月10日宣布对集团架构进行调整，将原有的7个事业群打散成为25个事业部，通过一定共性进行宏观组合，再交给9个集团管理执行委员会成员分别负责；接着，在2月22日开始调整独立于集团之外的业务构架：支付宝分拆为3个业务，加上阿里金融业务组成新的“金融板块”；随后3月7日宣布筹建阿里小微金融服务集团，主要业务范畴涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域，与阿里金融合并后，支付宝更是加快拓展新业务的步伐。
马云提出了新公司的新使命：“今天阿里做的金融业务不是改革，而是一场革命，一场金融的革命”，这一革命的目的则是“让天下没有难做的生意”。
2013年6月13日，小微金融旗下的支付宝低调推出余额增值服务，即“余额宝”。
就像在不经意间，马云领导了互联网金融的一场革命。
马云多次讲过，阿里集团只想做电商，没有办法才出来做支付，做金融，做物流。
他曾经在其“大自然保护协会-马云”认证的微博上这样写道：“……赚钱不是我们的目的。
我们不是道德模范，但我们确实想在中国做一家不同的企业。
我们全心帮小企业，因为我们懂那种痛。
” “一生中总有那么一些时刻，我们需要鼓起勇气去作选择。
而这些选择不仅不符常理，违背理性，甚至离经叛道得罪亲友。
即便如此，我们可能还会一意孤行！因为我们相信自己的决定，我们做了最该做的事。
今天在中国，做商人难，做诚信商人更难，建立商业信任体系难上难。
但选择了就必须去做！这是希望所在！” 两个微博的日期是同一天，都是2011年10月12日。
阿里巴巴推出余额宝后，立即在中国各大互联网公司引发“地震”，互联网金融迅速席卷整个行业。
BAT（Baidu、Alibaba、Tencent）中除阿里巴巴之外的另两大巨头，也不甘落后地推出自己的理财产品。
至微信理财通上线后，互联网三大巨头毫无悬念地在移动支付、互联网金融领域聚首了。
微信理财通 余额宝之后的“宝宝们” 微信理财通是BAT三家中最晚上线的一个。
2014年01月22日，微信版货币基金理财产品“理财通”经过几个月的准备和一周的试运行后正式上线。
由于购买就可以“抢红包”，导致“理财通”上线首日一度瘫痪，无法完成转账。
微信理财通平台由腾讯旗下第三方支付平台财付通负责运作，面向所有微信用户。
尽管上线前令市场期待的4家基金产品（华夏基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金）同步上线的盛景并未实现，用户可购买的只是华夏基金的财富宝货币基金产品，但微信理财通仍创下了试运行一周至上线首日就实现了8亿元的资金流入。
微信与支付宝在同类服务与产品的竞争从未停止过，理财产品同样暗暗角力。
正因如此，微信理财通一经推出就被看作是余额宝的强劲对手。
高收益率、大批的微信用户让理财通迅速成长。
截至6月底，理财通仅有两次收益率低于余额宝的记录。
看到高收益很多人纷纷把部分资金投向了理财通———他们其中很多也是余额宝用户。
此后虽然“宝宝们”收益率一路下滑，但理财通依然在同类产品中保持高位。
值得一提的是，微信理财通过“微信红包”席卷了马年的春节，大聚人气之外，衍生出的社群功能增加了其用户黏性。
比如通过抢红包、发红包、红包接龙等，不仅让许多用户迅速成为微信支付的用户，更树立了微信移动支付“大家一起玩”的良好印象。
理财通最近公布的其首份用户研究报告是在其正式上线4个月后的5月22日，报告显示，理财通资金规模已超过800亿元。
尽管这也就是余额宝的一个零头，但不要忘了，微信几个月前还只是一款通讯工具。
百度“百发”“百赚” 自2013年10月28日上线以来，百度理财 陆续推出了百度理财
B、百赚、百发、百赚利滚利等几款理财产品，特别是“百发”，一度拉高了互联网理财产品的收益率高线，表现强劲。
百度理财在产品设计上创新推出了“开放式+封闭式”的双轨制产品，一是以百赚、百赚利滚利等为代表的，可随时申购赎回的“开放式”产品，一是以“百发”为代表的，需要封闭7天、30天、60天甚至可能是半年、一年的“封闭式”产品。
这两类产品平稳对接了银行的活期存款、定期存款两类产品，是互联网理财产品中的创新与突破，也给网民更多的选择空间。
百度宣传的8%的超高收益率曾经引发了很多的质疑，掌门人李彦宏也一度出面解释。
不过，这并没有阻挡住人们投资的热情，“百发”10亿元的额度2个小时就销售一空。
那么百赚又如何呢？从收益率的走势上不难看出，百赚在同类产品中收益率为最，在其他基金产品收益率一路下跌的时候它依然坚挺，其市场销售情况同样火爆。
此外，百度理财的稳健性、安全性也为其赢得了青睐。
一方面，百度理财产品后台对接的如华夏基金、嘉实基金等，都有优秀的管理团队和长期运作的明星基金产品，这些让百度理财在收益稳健性和安全性上都表现良好。
例如“百赚”对接“华夏活期通”，是货币基金的长跑冠军，成立10年，从未亏损；另外，在 BAT三家理财客户端的使用评估中，百度理财目前资金仅在“银行-基金公司”中流动，具有一键退出、“登录、支付、手机”三重加密等设置，安全性上让用户放心。
京东8.8 紧随BAT之后的苏宁零钱宝、网易收益保、新浪微财富等产品亦欲借互联网金融的风暴上前分一杯羹，但基本也还是与基金、保险理财产品合作的互联网金融理财服务，乏新可陈。
倒是京东与鹏华基金和嘉实基金等合作推出“小金库”迅速提高了京东金融的知名度，并且随后的“超级理财产品”———京东8.8，在引发争议之余，让人们对理财产品的选择丰富而审慎起来。
京东8.8实为国泰定期支付混合基金，它抛出了一个“现金支付比率”的概念（这实际上是一种变相自动赎回基金资产的销售行为，有点类似于银行的“整存零取”），京东8.8每季度向用户支付2.2%的现金，无论基金收益情况如何。
所谓混合基金，是指同时投资于股票、债券、货币市场的基金，风险低于股票基金，收益高于债券基金。
但它既不承诺收益，也不承诺保本，只承诺定期支付一定现金。
基金招募说明书中称，“当基金净值增长率低于同期现金 支付比率时，基金份额持有人可能面临以其初始投资金额来进行定期支付的风险。
”也就是说，当该基金投资收益不足8.8%时，给用户支付的现金实际上有一部分是用户的本金返还。
所以悲观地考虑，这只基金收益达不到年化8.8%的话，便会向用户退还本金，最终到期赎回的时候，用户会发现本金少了很多。
有人形容：你给了京东一头猪，京东承诺每季度给你一斤肉，最后你要猪的时候发现已经成一堆白骨了。
济安金信科技有限公司副总经理王群航评价说，这款国泰定期支付混合基金是个好产品，但是被京东“玩坏了”，过分强调8.8%造成了用户的误解。
这也说明，对于广大在余额宝之前对理财、对基金几乎没什么概念的网民来说，了解一个金融产品还是需要时间的。
银行“宝宝” 余额宝们出现之前，个人投资者要想在银 行获取较高的资金收益，除了定期存款外，都 设置门槛：理财产品至少要五万元起购。
但在 网络金融产品的冲击下，银行也推行起了无资 金门槛的宝宝类产品，而且有后发制人之势。
从
收益来看，民生银行“如意宝”近期
七 日年化收益稳于4.5%上方，中国银行活期 宝也在4.7%左右，兴业银行掌柜钱包更是 徘徊在5%附近，而余额宝、理财通、百赚的 七日年化收益同期分别约为4.2%、4.4%、 4.7%（数据截至7月底）；从门槛方面，余额 宝最低转入金额为1元，而新近推出的银行 系“宝宝”首次认购、申购的最低门槛仅为 0.01元；用户体验方面，无论余额宝还是理 财通，用户如果使用资金，就必须发出赎回 指令，而且大多无法实时到账。
现在，以渤海 银行“添金宝”为代表的银行“宝宝”已经不 需赎回指令，可直接通过ATM机取现或转 账，进化到全自动理财。
同时，银行“宝宝”在安全性方面明显优于 互联网“宝宝”。
银行“宝宝”由于有银行实行 全程监控，资金安全方面能得到很大保证。
而 互联网“宝宝”，比如微信的理财通需要通过微 信客户端绑定银行卡进行充值，这样对于很多 用户来说仍有后顾之忧。
可
以说，如果互联网“宝宝”不再继续创 新，有朝一日被银行“宝宝”所终结也并非不 可能。
（赵鲁） 言论 2013年6月13日，余额宝上线。
距今一年多的时间里，余额宝给我们的生活带来太多的改变。
而在金融市场，人们将这种改变谓之曰：革命。
我们先来看看最近的两组统计数据： 中国互联网信息中心（CNNIC）7月21日发布的第34次调查报告显示，截至2014年6月，我国网民规模达6.32亿，其中20~29岁年龄段网民在整体网民中的占比最大，为30.7%（约1.94亿人）。
再看天弘基金近期推出的《余额宝一周年大数据报告》，余额宝海量样本已超过1亿用户（远超中国股市活跃账户数量7700万），其中“80后”“90后”占比76%。
也就是说，中国每13人中就有1位余额宝用户，而每10位用户中，就有7.6个年轻人。
两组数据结合起来看，我们不妨这样解读：余额宝让年轻网民仅用一年多的时间，主动接触并学会了理财———这在此前几乎是不可能的。
余额宝的影响比以往任何时代理财知识的普及都来得迅 理 财 风 暴， 姻 赵广立 余 额 宝 制 造 猛。
这一年来，它的出现已深刻 改变了行业生态。
经济师和金 融家看到的是，余额宝让货币基金的规模大爆 发，助力基金行业管理规模一举突破2007年的 高点，并改变了基金行业格局；而在老百姓柴米 油盐的生活里，余额宝推动了普惠金融，带来了 公众理财意识的大爆炸———要知道，有62万老 年人在用余额宝（数据截至2014年6月13日）， 80岁的爷爷和18岁的孙子一样理财。
同样来自《余额宝一周年大数据报告》，截 至5月26日，余额宝规模达5742亿元，运行 近一年共为“宝粉”创收118亿元。
要知道，截 至2014年一季度末，该数字仅为75亿元。
余额宝为什么受追捧？原因很简单：它的 收益远高于银行活存那点利息。
就连招商银行 原行长、壹基金理事长马蔚华都说，“壹基金
一 分钱都没存余额宝，都放在银行，所以收益低。
但以后要改变。
……基金会在保本的前提下， 应该追求更高一点的收益。
”（语出
2014年
5 月10日~12日在京举行的“清华五道口全球 金融论坛”。
） 是的，在过去10年里，政府通过为存款利 率设定上限和贷款利率设定下限来补贴国有 银行，悬殊的存贷利差帮助国有银行在经历上 世纪90年代的巨亏之后迅速扭亏为盈。
而另 一方面，由于通胀率长期高于存款利率，储户 们只能眼睁睁地看着存款价值不断缩水。
（经 济学家们形容这种存款利率管制政策为“税月 神偷”———就如同征收存款税一样。
） 正因如此，阿里巴巴创始人马云做起了互联 网金融的文章，他的那句“如果银行不改变，我们 就改变他们”至今痛快人心。
一年后的今天，余额 宝做到了。
余额宝不仅带动其他科技公司相继推 出各种“类余额宝”产品，还迫使银行不得不推出 更多投资产品，以抢回流失的用户。
出人意料地，但也在情理之中，自
2014年 开始，央行开始稳步向银行系统释放流动性， 货币基金市场的利率从5%大幅下降至3%左 右。
与此相应的，幡然醒悟的各大银行相继推 出低门槛的、短期的理财产品，剑锋直指余额 宝们。
如今，余额宝的年化收益率已经从去年 的超过6%下降到了如今的略高于4%，仅比正 常的银行定存利率高一点，而且在与银行理财 产品的竞争中也不再具有明显的优势。
英国著名财经类杂志《经济学人》敏锐地 发现，“流向余额宝的资金开始萎缩。
2013年
四 季度和2014年一季度分别有1300亿和3560 亿元进入余额宝，但二季度锐减至330亿。
”并 在其题为《余额宝“危险了”》的文章中指出，为 应对压力，余额宝开始将其资产更多地配置给 期限更长的产品，开始出现期限错配的迹象， “而这正是金融不稳定性的重要原因”。
余额宝真的“危险了”吗？这个问题大可不 必急于作答。
可以说，余额宝掀起的互联网金 融风暴，势必裹挟余额宝自身也要不断经受互 联网时代的一次次大考，一时的收益率高低并 不能代表金融资本深刻变革下各类“宝宝”的 命途是济或舛。
不可否认的是，余额宝仍拥有 绝对力量的拥趸，在收益率相持的水平下，更 多人选择马云。
他们觉得，把自己的辛苦钱投 给余额宝有着特殊的意义：这不仅给银行业不 断革命提供了原始动力，同时也是对引领进入 互联网金融大时代的开拓者致礼。
本版照片来自百度图片
这一年，货币市场基金在资本市场如鱼得水，各类“宝宝”遍地开花，货币基金也迎来了规模上的再一次爆发。
这背后的关键词是一个人的名字：马云。
在“百度新闻·人物”的统计中，“马云”的媒体收录 量高达两百多万，这个数字在知名企业家中遥遥领先，甚至比当红明星还要耀眼。
是时势成就了马云，还是马云造就了时势？这恐怕要从几年前说起。
“用危机改变银行” 2009年9月11日，阿里巴巴网商大会在杭州召开，那一届大会的议题是“小企业，大梦想”。
当时，2006年诺贝尔和平奖获得者、孟加拉国经济学家穆罕默德·尤努斯作为嘉宾受邀出席。
尤努斯是何许人也？他的另一个头衔是孟加拉乡村银行格莱珉银行（GrameenBank）的创始人，有“穷人的银行家”之称。
尤努斯在首创格莱珉银行之时，是希望帮助孟加拉的贫困创业 “如果银行不改变，我们改变银行！”他坚信，这个国家、这个世界将会有更加完善的贷款体系给中小企业。
马云 者获得必要的资本；当时他未曾想到，他和格莱珉银行为时势所推动，从此开创了小额融资的一种现代模式———这在今天亦被世人评价为一项非凡的成就。
马云很欣赏尤努斯的“小微企业贷款模式”。
其时，2008年9月爆发的金融危机正剧烈影响全球经济，中国亦未能幸免。
由于许多海外订单流失，很多企业面临生存危机。
对于大企业说，可以通过银行贷款缓解面临的资金链问题，但中小企业却难以获得银行的补给：因为银行提供货款需要固定资产抵押、需要活动能力，中小企业往往并不具备这些。
于是马云邀请尤努斯到网商大会来“站台”，目的就是给到会的银行大佬们表态：不要只把目光盯在大企业，要兼顾小企业。
马云很动情，说：“小企业是这个社会前行的最大动力。
” 也就是这一年，马云说了一句话：“让我们利用危机来改变银行。
”但这句话到今天鲜有人记得，因为马云利用危机改变银行的想法并没有真正实现。
马云跟银行合作的想法很简单。
银行贷款给中小企业最怕的就是企业信用不好，并且监控成本高收益却很少；而阿里巴巴众多的网上 马云：再立潮头 姻本报见习记者赵广立 企业客户，都有详细的交易记录，因此马云想到了可以用网络交易信用给银行做放贷的参考。
2007年，阿里巴巴组建一支团队，和中国建设银行（其后工商银行也加入）合作为阿里巴巴B2B商家提供贷款。
阿里负责向银行提供自己平台的企业信息，如网上交易记录、经营数据、企业在同行业中的排名变化等，以让银行及时把握企业异动。
银行要做的就是向筛选出来的企业发放无抵押、低息贷款。
银行对这次合作并没有给予足够的重视。
合作持续了不到4年，双方渐行渐远，于2011年4月彻底“分手”。
马云也一直审视与银行的合作是不是有未来。
2009年的网商大会，马云不但请来尤努斯为阿里“站台”，还组织了一些风险投资商参加，他希望将“风投”拉进阿里生态圈，弥补银行力量的不足。
“如果银行不改变，我们就改变银行” 马云之所以不遗余力地为中小企业排忧解难，这跟马云的中小企业情结、与阿里巴巴的商业模式密不可分。
马云认为在互联网时代，“小”有大用。
2009年他在接受英国《金融时报》（FinancialTimes）采访时说，像沃尔玛这样的大型采购商，曾灭掉了许多中小企业采购商。
但由于互联网的出现，现在大部分中小企业采购商和销售商都已经把生意做到世界各地。
“因此，我认为世界已经改变了。
我坚信小的就是好的。
” 这也是阿里巴巴商业模式的关键———中小企业要从互联网中获益最大。
而通过在自己的网站上向中国供应商提供展示空间以换取固定报酬，阿里巴巴已经把这种信念转变为强大的收入流。
但如果诸多中小企业成为全球经济危机的牺牲品，那么所有这些都会面临风险。
马云对《金融时报》说：“如果我们的客户倒闭了、我们服务的中小企业消失了，那将会是一场很大的灾难。
” 2008年金融危机席卷全球，中小企业首当其冲。
这些中小企业要活下来，关键是资金；而获取资金最重要的渠道就是银行，可是银行显然对中小企业兴趣不大。
马云看到了这一点。
在2008年12月7日的第七届中国企业领袖年会上，马云就“中国金融新战略”发表主题演讲时说出了这样的话：“我听过很多的银行讲，‘我们给中小型企业贷款’，我听了5年，但是有多少银行真正脚踏实地地在做呢？很少。
” 接下来的一句话大家耳熟能详了，就是那句：“如果银行不改变，我们改变银行！”他坚信， 这个国家、这个世界将会有更加完善的贷款体系给中小企业。
于是阿里巴巴做起了尤努斯所做的事。
2009年9月，马云联手尤努斯开展格莱珉中国项目，向中国最贫困的居民提供小额信贷金融服务，帮助他们创业。
首批试点集中在四川和内蒙古扶贫，然后再扩展到其他省份，阿里集团拿出500万美元作为首笔资助金以协助格莱珉中国的成立。
在这个“金融平台”上，马云希望阿里集团专注于电商业务。
阿里金融 6年后回头看，马云的体会是“求人不如求己”，无论拉银行入伙，还是拉“风投”入伙，都只能部分实现自己的目标，真正解决战斗的时候，还是靠自己。
进入2013年，马云坐镇指挥下的阿里巴巴动作频频。
先是1月10日宣布对集团架构进行调整，将原有的7个事业群打散成为25个事业部，通过一定共性进行宏观组合，再交给9个集团管理执行委员会成员分别负责；接着，在2月22日开始调整独立于集团之外的业务构架：支付宝分拆为3个业务，加上阿里金融业务组成新的“金融板块”；随后3月7日宣布筹建阿里小微金融服务集团，主要业务范畴涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域，与阿里金融合并后，支付宝更是加快拓展新业务的步伐。
马云提出了新公司的新使命：“今天阿里做的金融业务不是改革，而是一场革命，一场金融的革命”，这一革命的目的则是“让天下没有难做的生意”。
2013年6月13日，小微金融旗下的支付宝低调推出余额增值服务，即“余额宝”。
就像在不经意间，马云领导了互联网金融的一场革命。
马云多次讲过，阿里集团只想做电商，没有办法才出来做支付，做金融，做物流。
他曾经在其“大自然保护协会-马云”认证的微博上这样写道：“……赚钱不是我们的目的。
我们不是道德模范，但我们确实想在中国做一家不同的企业。
我们全心帮小企业，因为我们懂那种痛。
” “一生中总有那么一些时刻，我们需要鼓起勇气去作选择。
而这些选择不仅不符常理，违背理性，甚至离经叛道得罪亲友。
即便如此，我们可能还会一意孤行！因为我们相信自己的决定，我们做了最该做的事。
今天在中国，做商人难，做诚信商人更难，建立商业信任体系难上难。
但选择了就必须去做！这是希望所在！” 两个微博的日期是同一天，都是2011年10月12日。
阿里巴巴推出余额宝后，立即在中国各大互联网公司引发“地震”，互联网金融迅速席卷整个行业。
BAT（Baidu、Alibaba、Tencent）中除阿里巴巴之外的另两大巨头，也不甘落后地推出自己的理财产品。
至微信理财通上线后，互联网三大巨头毫无悬念地在移动支付、互联网金融领域聚首了。
微信理财通 余额宝之后的“宝宝们” 微信理财通是BAT三家中最晚上线的一个。
2014年01月22日，微信版货币基金理财产品“理财通”经过几个月的准备和一周的试运行后正式上线。
由于购买就可以“抢红包”，导致“理财通”上线首日一度瘫痪，无法完成转账。
微信理财通平台由腾讯旗下第三方支付平台财付通负责运作，面向所有微信用户。
尽管上线前令市场期待的4家基金产品（华夏基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金）同步上线的盛景并未实现，用户可购买的只是华夏基金的财富宝货币基金产品，但微信理财通仍创下了试运行一周至上线首日就实现了8亿元的资金流入。
微信与支付宝在同类服务与产品的竞争从未停止过，理财产品同样暗暗角力。
正因如此，微信理财通一经推出就被看作是余额宝的强劲对手。
高收益率、大批的微信用户让理财通迅速成长。
截至6月底，理财通仅有两次收益率低于余额宝的记录。
看到高收益很多人纷纷把部分资金投向了理财通———他们其中很多也是余额宝用户。
此后虽然“宝宝们”收益率一路下滑，但理财通依然在同类产品中保持高位。
值得一提的是，微信理财通过“微信红包”席卷了马年的春节，大聚人气之外，衍生出的社群功能增加了其用户黏性。
比如通过抢红包、发红包、红包接龙等，不仅让许多用户迅速成为微信支付的用户，更树立了微信移动支付“大家一起玩”的良好印象。
理财通最近公布的其首份用户研究报告是在其正式上线4个月后的5月22日，报告显示，理财通资金规模已超过800亿元。
尽管这也就是余额宝的一个零头，但不要忘了，微信几个月前还只是一款通讯工具。
百度“百发”“百赚” 自2013年10月28日上线以来，百度理财 陆续推出了百度理财
B、百赚、百发、百赚利滚利等几款理财产品，特别是“百发”，一度拉高了互联网理财产品的收益率高线，表现强劲。
百度理财在产品设计上创新推出了“开放式+封闭式”的双轨制产品，一是以百赚、百赚利滚利等为代表的，可随时申购赎回的“开放式”产品，一是以“百发”为代表的，需要封闭7天、30天、60天甚至可能是半年、一年的“封闭式”产品。
这两类产品平稳对接了银行的活期存款、定期存款两类产品，是互联网理财产品中的创新与突破，也给网民更多的选择空间。
百度宣传的8%的超高收益率曾经引发了很多的质疑，掌门人李彦宏也一度出面解释。
不过，这并没有阻挡住人们投资的热情，“百发”10亿元的额度2个小时就销售一空。
那么百赚又如何呢？从收益率的走势上不难看出，百赚在同类产品中收益率为最，在其他基金产品收益率一路下跌的时候它依然坚挺，其市场销售情况同样火爆。
此外，百度理财的稳健性、安全性也为其赢得了青睐。
一方面，百度理财产品后台对接的如华夏基金、嘉实基金等，都有优秀的管理团队和长期运作的明星基金产品，这些让百度理财在收益稳健性和安全性上都表现良好。
例如“百赚”对接“华夏活期通”，是货币基金的长跑冠军，成立10年，从未亏损；另外，在 BAT三家理财客户端的使用评估中，百度理财目前资金仅在“银行-基金公司”中流动，具有一键退出、“登录、支付、手机”三重加密等设置，安全性上让用户放心。
京东8.8 紧随BAT之后的苏宁零钱宝、网易收益保、新浪微财富等产品亦欲借互联网金融的风暴上前分一杯羹，但基本也还是与基金、保险理财产品合作的互联网金融理财服务，乏新可陈。
倒是京东与鹏华基金和嘉实基金等合作推出“小金库”迅速提高了京东金融的知名度，并且随后的“超级理财产品”———京东8.8，在引发争议之余，让人们对理财产品的选择丰富而审慎起来。
京东8.8实为国泰定期支付混合基金，它抛出了一个“现金支付比率”的概念（这实际上是一种变相自动赎回基金资产的销售行为，有点类似于银行的“整存零取”），京东8.8每季度向用户支付2.2%的现金，无论基金收益情况如何。
所谓混合基金，是指同时投资于股票、债券、货币市场的基金，风险低于股票基金，收益高于债券基金。
但它既不承诺收益，也不承诺保本，只承诺定期支付一定现金。
基金招募说明书中称，“当基金净值增长率低于同期现金 支付比率时，基金份额持有人可能面临以其初始投资金额来进行定期支付的风险。
”也就是说，当该基金投资收益不足8.8%时，给用户支付的现金实际上有一部分是用户的本金返还。
所以悲观地考虑，这只基金收益达不到年化8.8%的话，便会向用户退还本金，最终到期赎回的时候，用户会发现本金少了很多。
有人形容：你给了京东一头猪，京东承诺每季度给你一斤肉，最后你要猪的时候发现已经成一堆白骨了。
济安金信科技有限公司副总经理王群航评价说，这款国泰定期支付混合基金是个好产品，但是被京东“玩坏了”，过分强调8.8%造成了用户的误解。
这也说明，对于广大在余额宝之前对理财、对基金几乎没什么概念的网民来说，了解一个金融产品还是需要时间的。
银行“宝宝” 余额宝们出现之前，个人投资者要想在银 行获取较高的资金收益，除了定期存款外，都 设置门槛：理财产品至少要五万元起购。
但在 网络金融产品的冲击下，银行也推行起了无资 金门槛的宝宝类产品，而且有后发制人之势。
从
收益来看，民生银行“如意宝”近期
七 日年化收益稳于4.5%上方，中国银行活期 宝也在4.7%左右，兴业银行掌柜钱包更是 徘徊在5%附近，而余额宝、理财通、百赚的 七日年化收益同期分别约为4.2%、4.4%、 4.7%（数据截至7月底）；从门槛方面，余额 宝最低转入金额为1元，而新近推出的银行 系“宝宝”首次认购、申购的最低门槛仅为 0.01元；用户体验方面，无论余额宝还是理 财通，用户如果使用资金，就必须发出赎回 指令，而且大多无法实时到账。
现在，以渤海 银行“添金宝”为代表的银行“宝宝”已经不 需赎回指令，可直接通过ATM机取现或转 账，进化到全自动理财。
同时，银行“宝宝”在安全性方面明显优于 互联网“宝宝”。
银行“宝宝”由于有银行实行 全程监控，资金安全方面能得到很大保证。
而 互联网“宝宝”，比如微信的理财通需要通过微 信客户端绑定银行卡进行充值，这样对于很多 用户来说仍有后顾之忧。
可
以说，如果互联网“宝宝”不再继续创 新，有朝一日被银行“宝宝”所终结也并非不 可能。
（赵鲁） 言论 2013年6月13日，余额宝上线。
距今一年多的时间里，余额宝给我们的生活带来太多的改变。
而在金融市场，人们将这种改变谓之曰：革命。
我们先来看看最近的两组统计数据： 中国互联网信息中心（CNNIC）7月21日发布的第34次调查报告显示，截至2014年6月，我国网民规模达6.32亿，其中20~29岁年龄段网民在整体网民中的占比最大，为30.7%（约1.94亿人）。
再看天弘基金近期推出的《余额宝一周年大数据报告》，余额宝海量样本已超过1亿用户（远超中国股市活跃账户数量7700万），其中“80后”“90后”占比76%。
也就是说，中国每13人中就有1位余额宝用户，而每10位用户中，就有7.6个年轻人。
两组数据结合起来看，我们不妨这样解读：余额宝让年轻网民仅用一年多的时间，主动接触并学会了理财———这在此前几乎是不可能的。
余额宝的影响比以往任何时代理财知识的普及都来得迅 理 财 风 暴， 姻 赵广立 余 额 宝 制 造 猛。
这一年来，它的出现已深刻 改变了行业生态。
经济师和金 融家看到的是，余额宝让货币基金的规模大爆 发，助力基金行业管理规模一举突破2007年的 高点，并改变了基金行业格局；而在老百姓柴米 油盐的生活里，余额宝推动了普惠金融，带来了 公众理财意识的大爆炸———要知道，有62万老 年人在用余额宝（数据截至2014年6月13日）， 80岁的爷爷和18岁的孙子一样理财。
同样来自《余额宝一周年大数据报告》，截 至5月26日，余额宝规模达5742亿元，运行 近一年共为“宝粉”创收118亿元。
要知道，截 至2014年一季度末，该数字仅为75亿元。
余额宝为什么受追捧？原因很简单：它的 收益远高于银行活存那点利息。
就连招商银行 原行长、壹基金理事长马蔚华都说，“壹基金
一 分钱都没存余额宝，都放在银行，所以收益低。
但以后要改变。
……基金会在保本的前提下， 应该追求更高一点的收益。
”（语出
2014年
5 月10日~12日在京举行的“清华五道口全球 金融论坛”。
） 是的，在过去10年里，政府通过为存款利 率设定上限和贷款利率设定下限来补贴国有 银行，悬殊的存贷利差帮助国有银行在经历上 世纪90年代的巨亏之后迅速扭亏为盈。
而另 一方面，由于通胀率长期高于存款利率，储户 们只能眼睁睁地看着存款价值不断缩水。
（经 济学家们形容这种存款利率管制政策为“税月 神偷”———就如同征收存款税一样。
） 正因如此，阿里巴巴创始人马云做起了互联 网金融的文章，他的那句“如果银行不改变，我们 就改变他们”至今痛快人心。
一年后的今天，余额 宝做到了。
余额宝不仅带动其他科技公司相继推 出各种“类余额宝”产品，还迫使银行不得不推出 更多投资产品，以抢回流失的用户。
出人意料地，但也在情理之中，自
2014年 开始，央行开始稳步向银行系统释放流动性， 货币基金市场的利率从5%大幅下降至3%左 右。
与此相应的，幡然醒悟的各大银行相继推 出低门槛的、短期的理财产品，剑锋直指余额 宝们。
如今，余额宝的年化收益率已经从去年 的超过6%下降到了如今的略高于4%，仅比正 常的银行定存利率高一点，而且在与银行理财 产品的竞争中也不再具有明显的优势。
英国著名财经类杂志《经济学人》敏锐地 发现，“流向余额宝的资金开始萎缩。
2013年
四 季度和2014年一季度分别有1300亿和3560 亿元进入余额宝，但二季度锐减至330亿。
”并 在其题为《余额宝“危险了”》的文章中指出，为 应对压力，余额宝开始将其资产更多地配置给 期限更长的产品，开始出现期限错配的迹象， “而这正是金融不稳定性的重要原因”。
余额宝真的“危险了”吗？这个问题大可不 必急于作答。
可以说，余额宝掀起的互联网金 融风暴，势必裹挟余额宝自身也要不断经受互 联网时代的一次次大考，一时的收益率高低并 不能代表金融资本深刻变革下各类“宝宝”的 命途是济或舛。
不可否认的是，余额宝仍拥有 绝对力量的拥趸，在收益率相持的水平下，更 多人选择马云。
他们觉得，把自己的辛苦钱投 给余额宝有着特殊的意义：这不仅给银行业不 断革命提供了原始动力，同时也是对引领进入 互联网金融大时代的开拓者致礼。
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