宏观金融地产每日资讯 天相宏观金融地产研究组： 石磊（首席分析师） 010-66045557杨兴风 shil@ 010-66045568牛继中 yangxf@ 010-66045548张攀 niujz@ 010-66045571张春雷 zhangp@ 010-66045620 zhangcl@ 联系人：郭静电话：86-10-66045556电子邮件：guoj@通讯地址：北京市金融大街5号新盛大厦B座4层邮编：100034 重要免责声明： 本研究报告仅代表本公司研究人员在发表时的个人观点，不作为对特定客户的投资建议。
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金融、地产板块市场表现 2007-08-20 当日涨幅近1个月涨幅07年以来涨幅 大盘指数 上证指数天相流通 5.33% 4.92% 25.35% 26.89% 83.33% 145.24% 天相行业指数 金融 房地产 7.22% 5.64% 28.10% 30.35% 101.83% 196.68% 金融类
H股上市公司市场表现 中国平安中国财险中国人寿交通银行2007-08-202318.HK2328.HK2628.HK3328.HK 股价 63.358.9830.208.20 当日涨幅8.94%13.53%9.42%6.22% 近1个月涨幅1.28%27.02%-2.74%-7.34% 07年以来涨幅37.87%100.89%6.71%-14.58% 建设银行中国银行招商银行工商银行2007-08-200939.HK3988.HK3968.HK1398.HK 股价 5.453.7727.004.67 当日涨幅11.68%10.88%6.09%9.62% 近1个月涨幅-9.02%-9.59%-5.26%-5.08% 07年以来涨幅7.07%-15.85%56.07%-8.61% 人民币汇率中间价汇总表（近10日） 日期 2007-8-202007-8-172007-8-162007-8-152007-8-142007-8-132007-8-102007-8-92007-8-82007-8-
7 美元 7.59737.60037.59817.59217.58457.57877.56987.56487.57597.5690 欧元 10.250710.200010.191010.268710.325510.385510.343010.440610.419910.4498 日元 6.64246.67896.51956.46776.42946.40996.42036.31286.36876.3763 港币 0.972320.972060.972160.970700.969590.969100.967750.966450.967670.96682 英镑 15.030515.063415.082215.133315.262315.334715.300515.409515.319215.3817 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 金融股盈利预测估值汇总表 股票简称 股票代码现价（元） EPS（元） PE（X) 2007E 2008E2007E 2008E 招商银行 600036 35.98 0.85 1.27 42.25 28.36 浦发银行 600000 44.96 1.16 1.89 38.67 23.76 民生银行 600016 15.46 0.40 0.62 39.00 24.82 华夏银行 600015 18.67 0.43 0.60 42.99 31.06 S
深发展
A 000001 37.90 1.15 1.78 32.90 21.34 兴业银行 601166 50.90 1.40 2.10 36.24 24.19 交通银行 601328 13.12 0.38 0.56 34.54 23.46 建设银行 939.HK 5.45 0.25 0.33 21.47 16.44 中国银行 601988 6.10 0.21 0.28 28.78 22.05 工商银行 601398 7.09 0.21 0.28 33.76 25.32 中信银行 601998 10.91 0.15 0.23 74.85 46.81 中信证券 600030 84.81 2.62 3.16 32.39 26.80 南京银行 601009 22.23 0.35 0.53 64.29 41.83 宁波银行 002142 27.60 0.44 0.65 62.42 42.15 说明：建设银行的股价是昨日的
H股港币收盘价格。
深发展A每股收益根据是按其07年5月24日股权分 置改革公告（全体流通股东定向每10股获得1股红股）测算得出的，公告中的认股权证没有计算在内。
房地产上市公司盈利预测估值汇总表 股票简称 股票代码现价（元） 万科Ａ招商地产金地集团华侨城Ａ金融街保利地产中粮地产华发股份栖霞建设亿城股份深振业Ａ深天健阳光股份名流置业冠城大通中华企业张江高科泛海建设华业地产 000002000024600383000069000402600048000031600325600533000616000006000090000608000667600067600675600895000046600240 33.0765.7849.0057.2839.4073.4543.2048.5530.4624.2030.8028.8420.7015.9922.1833.0922.0655.0018.24 EPS（元） 2007E 2008E 0.51 0.73 1.04 1.47 0.98 1.41 0.71 1.02 0.68 0.95 0.85 1.20 0.62 0.71 1.04 1.36 0.79 1.20 0.96 1.03 1.09 1.25 0.77 1.57 0.35 0.48 0.38 0.73 0.63 1.07 0.66 0.93 0.40 0.73 0.99 1.69 0.43 0.53 PE（X) 2007E 2008E 64.41 45.42 63.33 44.62 50.00 34.75 80.68 56.16 57.94 41.47 86.52 61.31 69.47 60.90 46.57 35.65 38.56 25.38 25.31 23.45 28.26 24.73 37.45 18.37 59.95 43.54 42.08 21.90 35.21 20.73 50.14 35.58 55.21 30.12 55.32 32.51 42.33 34.45 诚
信源于独立，专业创造价值 第2页 已披露2007年半年报券商业绩 单位：百万元券商简称2006年上半年净利润 中信证券 775.83 国泰君安广发证券申银万国国信证券 702.04267.02764.93549.27 招商证券 425.09 创新类 光大证券海通证券华泰证券东方证券长江证券宏源证券国元证券东海证券 212.63214.12527.80550.74233.4849.28305.91112.60 西部证券 134.73 上海证券 111.84 平安证券 146.03 红塔证券中银国际国都证券中金公司国联证券兴业证券 129.90218.7697.89172.8399.84154.13 南京证券 55.70 东北证券 51.13 规范类 东吴证券长城证券国海证券信泰证券恒泰证券山西证券广发华福证券金元证券国盛证券广州证券第一创业证券德邦证券 86.59269.44160.4352.9816.7271.1655.8814.6469.7818.0815.6037.54 中信万通 46.36 民生证券首创证券新时代证券日信证券泰阳证券华西证券 112.7346.4217.324.62168.79208.99 中信金通 浙商证券中山证券 85.3612.47 其他类 华林证券大通证券 8.5417.64 北京高华 世纪证券 (19.39) 长江巴黎百富勤 华安证券 630.35 数据来源：中国货币网，天相投顾 2007年上半年净利润 4,208.213,921.203,135.152,975.392,907.422,414.782,104.492,040.841,733.641,570.801,187.261,026.62 967.84903.50760.28721.77669.10595.54571.24503.14461.361,028.32993.15791.93 631.08613.26509.60476.34451.36421.15416.45407.94354.44353.27349.39311.00294.75263.69220.85162.73151.2842.64917.65759.14724.59555.55208.72175.71 160.54 157.31 123.59 6.25 同比增长 442.41%458.54%1074.14%288.97%429.33%468.06%889.74%853.15%228.46%185.21%408.52%1983.17%216.38%702.41%464.31%545.38%358.21%358.45%161.12%414.00%166.94%929.99%544.35%1321.76% 1134.31%608.20%89.14%196.92%752.01%2419.42%485.22%630.09%2320.96%406.22%1832.22%1893.69%685.26%468.80%95.92%250.57%773.31%823.50%443.66%263.24% 550.85%1574.00%1956.58% 810.30% 诚信源于独立，专业创造价值 第3页 宏观金融地产行业 ¾今日拟发报告摘要——通胀水平可能持续，关注消费增长 摘要：1、7月份CPI当月涨幅创97年以来新高，考虑到肉价未来会趋于平稳，CPI月度环比增幅将保持较为稳定；同时考虑到未来资源品价格调整趋势以及居民收入水平的提高，我们认为未来CPI可能会保持年度4%左右的涨幅。
2、7月份，社会消费品零售总额继续保持快速增长态势，收入增加和财富效应推动消费结构升级趋势明显。

3、投资和工业增加值稍有回落可能是暂时的，投资和工业增加值未来反弹压力较大，预期工业增加值和投资增速月环比增长保持较为平稳。

4、综合分析宏观的各项数据，我们调整了对07年全年的部分预测数据，预计全年GDP增速11.6%。
我们认为要关注居民消费的增长以及消费结构升级的趋势对于整个经济结构转型和相关消费行业的推动。
¾今日拟发报告摘要——南京银行（601009）：信贷平稳增长，非利息 收入下降 摘要：1.2007年上半年，南京银行实现净利润3.49亿元，同比增长10.62%。
基本每股收益0.29元。

2.存贷款分别比年初增长14.38%和18.00%。
贷款/存款比例为60.0%，仍有提升空间。
贷款中，个人贷款比年初增长54.0%，企业贷款增长13.2%。

3.手续费与佣金收入3470.7万元，同比下降10.7%。
因债券面临市场风险，投资收益同比减少25.9%；公允价值变动导致交易型金融资产损失9255.8万元。

4.不良贷款比率将为2.04%，不良贷款准备金覆盖率113.11%。

4.成本收入比33.5%，实际所得税率24.0%，均处于较低水平。

5.报告期内，南京银行还实现了跨区域经营，但能否占据新区域市场仍需时间的考验。
我们以IPO后总股本计算，维持南京银行07-09年全面摊薄EPS分别为0.44元，0.65元和0.86元的预测，维持“中性”评级。
【新闻速递】 新闻1高增长低通胀格局有条件长期保持 随着90年代以来全球性技术进步速度加快，劳动生产率提高和物价下降逐步成为世界经济发展的共同趋势，“高增长低通胀”日益成为新一轮长期增长周期的主要趋势。
国际经验表明，日本从五十年代中期，“亚洲四小龙”从六十年代中期开始进入重化工业阶段，出现了持续20年左右的高速增长，GDP年均增长都在10%左右，而物价相对地保持了较低的水平。
最为典型的是进入20世纪90年代以来，在“新经济”的有力推动下，美国经济不仅保持了长达10年的高速增长，而且在经济增长与通货膨胀之间出现了一种前所未有的最佳组合，即高增长与低通胀同时并存。
1992－1999年美国GDP年均增长率高达3.6%，1996-1999年更是高达4.1%，而通货膨胀率在1990年为5.4%，1991-1999年平均仅为2.6%。
美国经济高增长与低通胀之所以能够成为一种长期趋势，其原因主要是受信息技术革命以及经济全球化的影响。
以新经济为代表的信息技术的发展带来前所未有的劳动生产率的大幅度提高和价格的急剧下降。
而随着经济全球化发展，巨额贸易逆差以及强势美元，使美国在国内消费需求久旺不衰的同时，吸引全球资本大量流入，推动投资扩张，促进经济增长，使得低通胀和高增长得以同时实现。
诚信源于独立，专业创造价值 第4页 中国经济从2003－2006年，已连续4年保持在10%以上适度较快增长区间平稳运行，其中2003－2006年分别增长10%、10.2%、10、4%和11.1%；而CPI除2004年增长3.9%以外，其余年份都在2%以下，2003年1.2%、2005年1.8%，2006年1.5%，表明新一轮“高增长低通胀”的良好局面已经形成，而且持续时间之长、组合搭配之理想，在新中国经济发展史上是从未有过的。
根据发达国家的经验及中国经济发展环境，中长期内中国仍有条件继续保持“高增长低通胀”这一良好格局。
首先，国内市场供求关系发生了重大转变，市场从供求基本平衡向相对过剩转变，这成为决定未来经济“高增长与低通胀”组合的关键因素之
一。
自去年11月份以来，反映物价总水平的核心指标CPI出现明显回升趋势，但从目前市场供求情况看，我国商品市场70%以上的工业品和80%以上的消费品供过于求，没有供不应求的商品。
而且这一趋势有进一步扩大的可能。
从短期来看，去年年底以来CPI持续上涨，其原因主要是短期因素引起的粮食和猪肉等价格上涨所推动，随着短期因素的消失以及国家各项宏观调控措施的逐步到位，年内粮食和猪肉价格将会趋于稳定，即使全年CPI涨幅达到4%左右，根据国际经验和我国新一轮经济增长的实践，4%仍是一个合理的价格上涨，属于温和型通货膨胀。
从中长期看，我国面临的产能过剩矛盾有可能更加突出。
新一轮扩张期以来，我国工业已连续43个月平均每月增长16%以上，今年规模以上工业增加值同比增长均在18%以上，高于去年全年16.6%的增长速度，供给扩张势头十分强劲。
固定资产投资连续五年增长高达24%以上，其中制造业领域大量投资形成了庞大的供给能力，未来几年将进入投产高峰期，扩张期过后新的生产能力释放对市场供求平衡将会造成较大的冲击。
此外，我国资金储备相当充裕，企业技术创新能力明显增强，供给能力将会显著增加。
但从需求方面看，世界经济、尤其是美国经济面临一定的不确定性，国内出口政策导向调整，人民币升值压力增大，出口需求将会由近年来的超高速增长转为平稳较快增长，外需增长如果大幅放慢，许多满足外需的产能就会大量闲置，供给过剩矛盾将会加大。
消费需求虽然呈现加快之势，但分配矛盾、农民收入等问题短期内不可能得到解决，进一步扩大消费仍面临较大的障碍。
经济增长如果无法由投资、出口需求带动向消费需求带动转换，产能过剩进而市场从供求基本平衡转向相对过剩，在总供给相对过剩的格局下发生通货膨胀的可能性很小。
其次，从中长期来看，在以工业化、城镇化发展所带动的投资快速增长条件下，中国经济将会在继续较快增长的同时维持一个相对低的物价增长水平，不会发生明显的通胀。
国际经验表明，当一国经济进入到工业化快速发展阶段，普遍存在投资率上升和消费率下降的现象。
我国目前正处于工业化快速发展时期，工业化发展阶段的自身特征在客观上决定了固定资产投资快速增长、而消费需求增长相对缓慢，在今后较长时期内是一种难以改变的必然趋势。
以居民消费结构升级和城市化进程加快所推动的重化工业加速发展并不是短期现象，而具有中长期意义。
重化工业资金密集度高、投资需求大、建设周期长的特点决定了我国投资高增长在今后仍将会持续一段时间。
而重化工业本身“投资带动投资”和投资“自我循环”的特点决定了供给增长速度大大快于需求增长速度，近年来我国投资率持续上升，而消费率则明显下降，就是这一特征的集中体现。
此外，与工业化相伴随的城市化快速推进，也必将带动住宅、基础设施建设以及基础行业投资大量增加。
因此，投资仍是未来一段时期拉动中国经济增长的主要力量，这一特征已被工业化先行国家所证明。
由投资快速增长带动的总供给增长速度快于总需求增长速度，将有利于我国经济在继续保持较快增长的同时，维持一个相对较低的物价增长水平，在这一大的发展背景下，中长期内发生明显通货膨胀的可能性很小。
最后，市场化程度显著提高，市场竞争更加激烈，将有利于我国价格总水平长期处于低位。
未来一段时期，中国将继续大力推进市场化改革，这将会进一步激发经济活力，提高资源配置效率，从而有利于我国经济长期保持“高增长低通胀”态势。
来源:中国证券报-中证网 新闻2房地产业下半年调控政策走向 从今年起我国确是加大了对中低收入人群住房困难的保障。
分析人士认为，24号文件就是今年特别是下半年，房地产业宏观调控走向的一个很重要的亮点。
诚信源于独立，专业创造价值 第5页 建设部政策研究中心主任陈淮多次表示，今年的政策重心将是着重解决低端住房困难，扩大廉租房的覆盖范围，从最低收入群体扩大到低收入群体。
所以，今年的一系列政策都是围绕这一内容展开，3月各地建设部门就加强了对房地产市场的资金监管，并连同八部门一起进行房地产市场秩序的专项整治。
一方面要打击不法行为；一方面也是为今年制定一系列的住房保障性政策提供参考。
分析人士认为，24号文件若能得以贯彻，再加上国家一系列其他政策并用，应该使房价过快上涨的情况有所缓解。
不过也有专家对记者指出，有关廉租房等制度的推出，对于解决中国当前高企的房价并无太大帮助；但是对于那些无力购房的人来说，却是真正的福音。
此外，不少人也把房价上涨归因于土地交易价格不断刷新，开发商囤地、囤房现象也从一定程度上导致了房价的上涨。
中国土地法律事务中心副主任叶明权认为，今年国土资源部的具体政策走向将一方面更注重土地规划，继续控制建设用地的供应总量。
在结构上，国土部门也将明确土地利用年度计划中用于住房建设等民生用地的数量，对于一些房价上涨过快、存量用地少的地区，将会提高土地利用年度计划中用于房地产开发的比例。
另外，在规模上控制单宗土地的出让规模。
即使是成片开发，也应该在统筹规划的前提下分地块出让，避免开发周期过长。
未来国家对低密度、大套型和别墅会限制供应。
还有一些脱离国情、大量消耗土地资源的房地产项目用地禁止供应。
而房地产开发用地的批后监管将会进一步加强。
房地产开发用地一经出让，不得擅自改变规划条件进而延长土地开发时间。
来源:中国证券报-中证网 新闻3境内居民获准直接投资香港股市 国内居民将可以直接投资香港股市了。
昨日（8月20日），国家外汇管理局宣布，已经批准天津滨海新区启动我国境内个人直接对外证券投资业务首个试点。
这意味着我国资本项目开放迈出重要一步。
非天津居民也可开户此次试点从8月17日就已开始。
在天津滨海新区，国内居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，投资规模也不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额限制。
由于香港证券市场比较成熟，并且与国内经济发展关联密切，因此外管局在试点首站选择了香港。
也就是说目前投资者仅可以投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。
昨天，受此利好消息的影响，港股大涨了1208点，逼近21600点。
一香港券商驻北京的业务经理表示，内地投资者可直接投资港股，有助两地证券市场未来发展，及收窄
A、H股买卖差价。
比如，工商银行(7.09,0.63,9.75%)昨天H股股价为4.6港元，而在A股市场其价格为7.09元，这种
A、H股价差是目前的普遍现象。
“允许境内居民直接投资港股之后，香港蓝筹股有上涨机会，特别是差价大的优质企业会成为国内居民投资的热点。
”该经理说。
家住北京的股民老孙此前也直接投资过香港股市，但他是委托一些香港券商进行交易，这种行为并未得到政策的允许。
在听到监管当局允许个人直接对外证券投资之后，他兴奋地说：“赶紧去天津开个户！”中金经济学家哈继铭的看法则比较谨慎。
他认为我国居民对H股市场了解有限，因此这一政策很难在短时间内对香港股市带来多大的利好。
而且目前A股市场非常活跃，H股市场的吸引力比较有限，因此他认为该政策的作用还有待观察。
防资本外逃账户不得存取外币现钞记者注意到，在这次放行的同时，外管局对于外汇账户作出了严格规定，个人证券投资外汇账户不得存取外币现钞。
这将有助于在放行个人海外直接投资的同时，抑制资本外逃以及游资的流动。
诚信源于独立，专业创造价值 第6页 目前，资本外逃主要通过虚报、假报进出额或投资收益，以及利用银行远期信用证等多种贸易渠道来进行，和正常资本流动很难区分。
对于此次试行的外汇账户，外管局规定，收入范围仅限于本人境内个人外汇储蓄账户划入的或购汇存入的证券投资资金、境外汇回的证券投资本金及收益。
支出范围也必须是用于证券投资及相关费用的支出、划入本人境内个人外汇储蓄账户、结汇或经外汇局批准的其他支出，其他内容的资金流入与流出都是禁止的。
而人民币购汇投资的本金和收益可以保留外汇，也可以在开户行结汇。
对外经贸大学金融学院副院长丁志杰认为，这些措施都能在一定程度上防止不正当资金通过其进行流动，而且当日累计等值1万美元以上的跨境交易都要向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告，因此不会引起大规模的资本外逃以及热钱涌进。
外汇资金流出渠道拓宽近一个月来，外管局频发政策松绑用汇制度。
8月中旬，取消境内机构经常项目外汇账户限额；前几日又调整了保税区的外汇管理政策；昨日的个人直接投资试点更是反响巨大。
如此频繁的政策调整比较罕见。
专家认为，这正是我国加快放松外汇管制的一个信号，外汇储备的压力将得到释放。
上半年，我国外汇储备已突破1.3万亿美元，境内个人有比较充裕的外汇来源。
但居民手中的外汇并没有多少投资渠道，只能间接通过投资QDII、B股、银行外汇理财产品和黄金买卖四种途径。
因此，在人民币升值预期强烈的大背景下，居民持汇的意愿大大降低，结汇之后造成了我国基础货币的增加，这也成为我国目前流动性泛滥的原因之
一。
丁志杰认为，允许境内居民直接投资H股，拓宽了居民的用汇渠道，分散了我国的外汇储备，达到藏汇于民，同时也可以促进境内个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益。
从监管层来看，这也是深化外汇管理体制改革，拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡的重要举措。
来源：新京报 新闻4央行在银行间外汇市场推出人民币外汇货币掉期交易 为进一步完善我国金融市场体系，发展外汇市场，满足国内经济主体规避汇率风险的需要，中国人民银行近日发布《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》(以下简称《通知》，全文见二版)，决定在银行间外汇市场推出人民币外汇货币掉期交易。
《通知》规定，具备银行间远期外汇市场会员资格的境内机构在国家外汇管理局备案后，可以在银行间外汇市场按照《通知》规定开展人民币外汇货币掉期业务。
据央行有关负责人介绍，人民币汇率机制改革以来，银行间外汇市场已先后推出人民币外汇远期和人民币外汇掉期交易，人民币外汇货币掉期业务的开展，将进一步丰富银行间外汇市场交易品种，满足不同市场参与者的资产管理需要。
来源:金融时报 新闻5多家国内银行公开评级上调次贷不影响基本面 国际评级机构穆迪中国合资公司中诚信昨日（8月20日）公布了对中国多家银行的公开评级结果，工商银行(7.09,0.63,9.75%)等12家银行的主动信用评级都得到不同程度的提高，中诚信分析师表示，美国次级贷市场风波对这两家银行基本面没有构成实质性影响，因此维持这几家银行评级结果依然保持不变。
在此次评级中，交通银行、招商银行(35.98,2.89,8.73%)、浦发银行(44.96,2.92,6.95%)、民生银行(15.46,0.91,6.25%)、兴业银行(50.90,4.11,8.78%)、广发银行、华夏银行(18.67,1.70,10.02%)、光大银行和深发展银行的综合财务实力评级都被调升；工商银行、农业银行、中信银行(10.91,0.00,0.00%)、兴业银行、光大银行、广发银行和深发展银行这7家银行的个体财务实力评级和评级展望都被调高。
诚信源于独立，专业创造价值 第7页 在此次评级中，中国银行(6.10,0.34,5.90%)和建设银行的信用等级和评级展望依然保持不变。
中诚信分析师阎衍表示，像中国银行虽然有投资在美国次级贷市场，但投资量都很小，不足以对基本面构成影响，因此没有影响到此次评级结果。
中诚信表示，在评级上调的银行中，国有银行中的工商银行和交通银行通过财务重组和公开上市实力得到增强，像民生、光大这样的全国性股份制银行因为获得系统性支持或者其他外部支持的可能性大大增加，因此对上述银行评级均加以上调。
来源:新京报 新闻6民生银行收购陜国投谈判进入最后阶段 多位消息人士周一表示，中国民生银行（600016）收购陜西国际信托投资股份有限公司（000563）的谈判已经进入最后阶段。
此外民生银行还将与加拿大皇家银行（RY）设立一家合资基金公司。
消息人士称，民生银行拟控股陜国投，收购其70－90％的股份。
目前这一收购还有待监管机构的审批。
消息人士并称，民生银行将与加拿大皇家银行设立的合资基金公司有望于11月正式成立。
该合资基金公司将与民生银行收购后的陜国投互相合作，成为民生银行财富管理的一个新平台。
民生银行和陜国投对此都不予置评。
来源：路透 新闻7建行承认受累于次按危机 未获得明显好转的美次按危机对银行系代客境外理财产品(QDII)的影响进一步显现。
建行17日发布的最新一期公告显示，截至8月14日，该行首款新版QDII———“海盈”1号的单位净值较上一信息公告日又下跌了0.87%。
建行此次在公告中明确提到，受美国次优抵押贷款事件影响，当前国际股票市场大幅震荡下挫。
据了解，区别于多数银行系QDII购买H股股票的做法，“海盈”1号的投资篮子装入了“亚太高息股票基金”和“国际债券基金”两类高收益产品。
记者昨天翻查新浪网的留言板发现，一些网友已开始发表“投资QDII将血本无归”的帖子。
对此，多家银行个金部人士均表示，相关理财产品出现的亏损只是暂时的，投资者没必要完全丧失盈利的信心。
来自国际金融市场的消息显示，目前多国央行已采取大规模的救市行为，相关措施将有利于股市回暖。
具体到投资策略方面，招行北京分行首席外汇分析师王晓萌指出，投资者在购买新版QDII时，最好做一个资产配置，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
据了解，目前多家银行都已推出相关产品，投资对象各有差别。
来源：新浪财经 新闻8振兴东北更重机制创新部分地区有望试点综改 20日，《东北地区振兴规划》（下称《规划》）正式全文发布。
《规划》在振兴目标中提出，到2020年将东北地区建设成综合经济发展水平较高的重要经济增长区域；形成具有国际竞争力的装备制造业基地，国家新型原材料和能源保障基地，国家重要商品粮和农牧业生产基地，国家重要的技术研发与创新基地，国家生态安全的重要保障区，实现东北地区的全面振兴。
在20日国新办的新闻发布会上，对于《规划》把东北地区2020年综合经济发展水平由原来的“居全国前列”调整为“较高”，国务院振兴东北办主任张国宝对《第一财经日报》表示，现在定的目标还是比较高，任务还是很重。
如果能做到这一点，将对全国经济的发展作出较大的贡献。
《规划》详细规定了“十一五”时期东北地区经济社会发展的主要目标。
包括实现人均GDP比2002 诚信源于独立，专业创造价值 第8页 年翻一番等。
目前，实现东北全面振兴，促进资源型城市经济转型将是难点重点。
来源：第一财经网 新闻9五央企杀入澳大利亚腹地欲建铁路港口抢矿源 新年度铁矿石长期谈判热身之际，国内企业为确保更多铁矿石资源，开始联手国外公司在铁矿石资源地建设铁路和港口基础设施。
20日，《第一财经日报》获悉，５家央企与澳大利亚尤冈基础设施有限公司签署合作协议，共同争取承建澳大利亚西澳铁路和港口项目。
这５家央企分别是中国铁路物资总公司、中国中钢集团公司、中国铁路工程总公司、中国交通建设股份有限公司、鞍山钢铁集团公司。
这5家中资企业将占尤冈公司５０％的股份。
来源：第一财经网 新闻107部委鼓励“掘金”境外林业资源 从20日在杭州召开的全国林业产业大会暨中国林业产业协会成立大会上传出消息，国家林业局、发改委、财政部、商务部、税务总局、银监会、证监会日前下发《林业产业政策要点》，支持国内企业到境外设厂、开发森林资源。
木材是国际公认的四大原材料之
一。
我国人均森林面积0.13公顷，只有世界平均水平的22%。
随着需求的急剧增长，目前我国每年进口木材类产品折合原木1亿多立方米，进口额200多亿美元。
据预测，到2010年，国内木材供需缺口将达1.6亿-1.8亿立方米。
目前，国内企业已将全球化配置林业资源作为"走出去"的新选项。
浙江新洲集团的俄罗斯森林采伐与木材加工项目等多个项目先后被国家开发银行列入贷款支持计划。
来源：中国财经信息网 新闻11内蒙古东部地区被纳入东北地区振兴规划 20日上午，在国务院新闻办公室举行德新闻发布会上，国务院振兴东北办主任张国宝介绍说，国务院近日正式批复了国家发展改革委、国务院振兴东北办组织编制的《东北地区振兴规划》，内蒙古东部地区被纳入东北地区振兴规划。
张国宝说，将内蒙古东部地区纳入东北地区振兴规划，是本规划值得关注的地方。
东北三省和内蒙古东部地区经济联系紧密，基础设施共用。
《规划》范围包括东北三省和内蒙古自治区呼伦贝尔市、兴安盟、通辽市、赤峰市和锡林郭勒盟，土地面积145万平方公里，总人口1.2亿。
规划以"十一五"时期为重点，重大问题展望到2020年。
规划共分九个部分,分别为：面临的形势、指导思想和振兴目标、促进工业结构优化升级、大力发展现代农业、积极发展服务业、协调区域发展、提高支撑保障能力、增强发展活力和政策措施与实施机制。
来源：中国财经信息网 诚信源于独立，专业创造价值 第9页 【板块行情】 每日市场表现（2007/08/20） 近一个月市场表现（2007/07/20～2007/08/20） 金融 房地产 华夏银行10.02%华业地产10.01% 涨陕国投Ａ10.00%苏宁环球9.99% 幅榜 工商银行 9.75%华发股份9.99% 中信证券9.07%海泰发展9.99% 兴业银行8.78%亿城股份8.91% 中宝股份 跌 ST兴业 天幅榜相金融、地产行业市场表现 -1.14%-1.02% 金融 房地产 华夏银行63.34%绿景地产118.37%涨中信证券53.06%高新发展100.30%幅榜成都建投45.78%广宇发展76.74% 陕国投Ａ33.97%ST达声71.02% 招商银行31.55%天地源58.44% 跌幅榜 每日市场表现（2007/08/20） 近一个月市场表现（2007/07/20～2007/08/20） 券商概念 期货概念 中技贸易10.03%中信证券9.07% 涨亚泰集团10.02%中金岭南7.18% 幅榜 吉林敖东 10.00%江苏舜天5.70% 陕国投Ａ10.00%西北化工5.60% 西山煤电9.31%宏源证券5.45% 锦龙股份-1.33%航天通信-0.95%跌中宝股份-1.14%幅榜S前锋-0.85% 凯乐科技-0.61% ST雅砻-0.14% 券商概念 期货概念 广宇发展76.74%高新发展100.30%涨津劝业69.62%美尔雅69.11%幅榜锦龙股份68.98%西北化工68.67% 两面针67.40%中信证券53.06% 辽宁成大66.07%中粮地产52.81% S宁新百-4.52%跌*ST成商-3.50%幅榜ST华光-2.71% 诚信源于独立，专业创造价值 第10页 金融地产行业指数一年走势（2006年8月20日至2007年8月20日） 金融行业指数一年走势 房地产行业指数一年走势 60005500500045004000350030002500200015001000 Aug-06 Oct-06 Dec-06Feb-07Apr-07Jun-07 金融 上证指数 650060005500500045004000350030002500200015001000Aug-07Aug-06 Oct-06 Dec-06Feb-07Apr-07Jun-07 房地产 上证指数 Aug-07 人民币汇率中间价（2005年7月21日至2007年8月20日） 人民币汇率中间价对美元 人民币汇率中间价对欧元 8.40 8.208.00 7.80 7.607.40 7.20JSNJMMJSNJMMJ ul-ep-ov-an-ar-ay-ul-ep-ov-an-ar-ay-ul05050506060606060607070707 10.8010.6010.4010.2010.00 9.809.609.409.209.008.80 JSNJMMJSNJMMJ ul-ep-ov-an-ar-ay-ul-ep-ov-an-ar-ay-ul- 05050506060606060607070707 人民币汇率中间价对日元 人民币汇率中间价对港元 8.508.007.507.006.506.005.505.00 JSNJMMJSNJMMJul-ep-ov-an-ar-ay-ul-ep-ov-an-ar-ay-ul05050506060606060607070707 1.081.061.041.021.000.980.960.940.920.90 JSNJMMJSNJMMJ ul-ep-ov-an-ar-ay-ul-ep-ov-an-ar-ay-ul- 05050506060606060607070707 诚信源于独立，专业创造价值 第11页 重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。
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