行业研究 计算机行业周报（8.1~8.7） 2017年8月7日 中国人工智能站上世界潮头 上周，计算机板块跑赢沪深3000.08个百分点上周，计算机板块跑赢沪深3000.08个百分点。
上证综合指数收盘3279.46，累计上涨0.16%；沪深300指数收于3726.79，累计下跌0.32%；中小板指数收于6960.84，累计下跌1.14%；创业板指数收于1732.43，累计下跌0.20%；计算机（中信）板块收于4803.91，累计下跌0.24%。
上周，个股方面累计涨幅居前的有：赢时胜、今天国际、正元智慧、捷成股份和恒泰艾普；累计涨幅居后的有：汇纳科技、*ST三泰、汉邦高科、熙菱信息和神思电子。
投资策略由于业绩增速与高估值的不匹配、新股的大量发行、部分概念个股步入业绩兑现期等因素，计算机行业整体上半年市场表现不佳。
不过纵观多年的对比走势，计算机行业上半年一般行情较淡。
我们认为随着行业整体估值水平的下移，新兴概念的崛起，部分个股的投资价值逐渐显现，另外半年报不断披露后，布局三季报或年报预增个股的时机也逐渐清晰。
下半年，板块方面重点关注人工智能、智能交通，个股方面重点关注三季报及年报业绩增长可能超预期的公司。
当下时点，相较主板热门板块较高的涨幅，部分“过往业绩较优+2017中报预增+动态市盈率较低”的计算机个股，可能受到资金青睐，出现短期博反弹的行情，可以重点关注。
风险提示
1、宏观经济大幅下行；
2、政策支持力度不及预期。
看好（维持） 市场表现 20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00%-35.00% 成交金额 截至2017.8.7 50000.0045000.0040000.0035000.0030000.0025000.0020000.0015000.0010000.005000.000.00 计算机(中信) 沪深300 分析师：安静执业证书号：S01电话：010-85556197邮箱：anjing@ 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 华融证券 HUARONGSECURITIES 计算机行业 目录
一、计算机板块上周市场表现及估值........................................................................................................................................3
二、行业相关新闻

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31、亚马逊Echo存在漏洞可能成为黑客的监听设备......................................................................................................3

2、广州地铁发布“十大服务举措”年底全线实现非现金支付......................................................................................53、中国人工智能站上世界潮头

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64、追赶支付宝芝麻信用，腾讯信用分放开公测..............................................................................................................8
三、个股市场表现与公告动态

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91、个股上周市场表现

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92、公司公告

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三、投资建议..............................................................................................................................................................................

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四、风险提示..............................................................................................................................................................................

11 图表目录 图表1：计算机近一年估值水平.................................................................................................................................................3
图表2：计算机板块最新估值水平.............................................................................................................................................3
图表3：周股票涨跌情况...........................................................................................................................................................10
图表4：年股票涨跌情况...........................................................................................................................................................10 请务必阅读正文之后的免责声明部分
2 华融证券 HUARONG
SECURITIES 计算机行业
一、计算机板块上周市场表现及估值 上周，计算机板块跑赢沪深3000.08个百分点。
上证综合指数收盘3279.46，累计上涨0.16%；沪深300指数收于3726.79，累计下跌0.32%；中小板指数收于6960.84，累计下跌1.14%；创业板指数收于1732.43，累计下跌0.20%；计算机（中信）板块收于4803.91，累计下跌0.24%。
目前，计算机板块的估值水平接近历史低点，市场对整个行业估值与业绩不匹配的担忧在不断的下跌中有所缓解，随着质优价廉个股的不断显现，我们认为未来一段时间，计算机板块有望出现局部行情。
图表1：计算机近一年估值水平 沪深300 CS计算机 70 60 50 40 30 20 10 02016-09-23 2016-12-23 2017-03-27 数据来源：wind，华融证券整理 溢价2017-06-26 250%200%150%100%50%0%
二、行业相关新闻 图表2：计算机板块最新估值水平 60 55.15 50 47.6 44.92 40 33.17 30 2018.98 10 13.76 0全部A股 沪深300 CS计算机 数据来源：wind，华融证券整理 CS计算机硬件CS计算机软件 CSIT服务
1、亚马逊Echo存在漏洞可能成为黑客的监听设备 【赛迪网讯】据外媒报道，亚马逊Echo存在漏洞，黑客可利用其麦克风进行窃听。
近日MWR信息安全研究员MikeBarnes公布了一个漏洞攻击，利用此漏洞可以不留证据的对设备进行破坏。
Echo的设计初衷 苹果、谷歌较早开启了语音服务时代，并共同采用了将语音服务整合进智 请务必阅读正文之后的免责声明部分
3 华融证券 HUARONGSECURITIES 能手机的方案，但梦想是美好的，现实是残酷的，高效的输入法使得语音服务被冷落。
而“落后”半步的亚马逊却提出了全新方案，诞生于2014年11月的亚马逊Echo只提供语音一种交互方案，除了扬声器和麦克风，Echo没有其它交互接口。
Echo从一设计之初就定位于家庭设备——体积较大，携带不便，没有独立电池，必须接入电源才能使用；尽管，如今的万物互联时代已经来临，但是对着机器说话仍显怪异，好在亚马逊Echo定位家庭环境而非公共环境，避开了公开场合下使用语音服务的尴尬。
MWR信息安全公司公开此漏洞 亚马逊Echo采用独特的“ARS”的自动语音识别处理系统，七个麦克风和一个音频信号过滤系统让Echo能够过滤掉嘈杂的环境音，轻松捕捉到指令声音（人声）。
优秀的声音过滤，在使用者看来简洁高效，但在不法分子看来则是生财之道。
本次发现的漏洞，通过设备暴露的调试板来监视引导过程并了解设备的配置情况。
对于更详细的步骤Barnes写道“插入SD卡，从此卡引导到U-Boot命令行界面，然后即可重写Echo固件，并重启Echo删除证据。
”一旦固件被重新写入，攻击者就可实施操控所有麦克风，远程接收原始麦克风的音频。
Barnes还表示即使移除SD卡Echo也会保持破解状态。
应对措施 第一种：直接从亚马逊或受信任零售商中购买设备，并保持所买设备的软件是最新的。
第二种：监控网络流量，谨防异常流量。
第三种：在亚马逊Echo上使用物理静音按钮，阻止它的“收听”，但会减少设备的随时在线功能。
第四种：尽量不购买二手的亚马逊Echo，可能会购买到被篡改的设备。
让人放心的是，Barnes表示“该漏洞已经在2015年和2016年两个版本中得到证实，对于最新的2017年版本并不容易受到这种物理攻击。
”显然购买最新版的设备将是避免该漏洞的最佳方案。
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4 华融证券 HUARONGSECURITIES
2、广州地铁发布“十大服务举措”年底全线实现非现金支付 【南方日报讯】今年底，随着广州地铁四号线南延段、九号线、13号线和知识城线等4条新线的开通，广州地铁的总里程将迈进400公里。
在多条线路即将开通之际，日前，广州地铁公布今年将陆续开展的“十大服务举措”，涉及车辆以及车站设备设施、创新服务举措、提升服务质量等方面。
硬件升级▶▷在16个站点增设母婴室 随着新线路的开通，广州地铁将迎来“最能装”又“最能跑”的地铁车厢。
13号线充分考虑远期线路发展需要，首次采用8节编组A型车，列车最大载客量达3456人，较以往使用的A型车载客量增长33%，大幅度提升单列车运力，满足大客流的需求。
在迎接新车厢的同时，为了提高携带大件行李、推婴儿车等乘客的进站效率，广州地铁将在既有线路的部分枢纽车站、换乘站、大客流站及新线的车站至少配置一台宽通道闸机。
此外，为减少乘客处理事务的等候时间，在新线各站设置自助客服中心，乘客可自助处理车票超时、超程等票务问题。
更加值得期待的是，广州地铁接下来将在多个车站增设母婴室。
广州地铁相关负责人表示，将在广州南站母婴室试点的基础上，年底开通的四条新线所有车站以及既有线路选取16个有条件的站点增设母婴室，给亲子乘客提供更私密舒适的空间和必要的母婴物资，让出行更安心。
服务创新▶▷引入多元化的共享合作 在硬件上提升的同时，广州地铁还将陆续推出贴心又创新的服务提升。
广州地铁表示，年底前将实现全线网支持手机APP动态二维码、金融IC卡及云卡过闸。
既有线路售票机逐步实现扫二维码支付购买单程票，新开通线路售票机和客服中心窗口制票机增加拍码支付功能，实现非现金支付。
此外，广州地铁还将引入多元化的共享合作。
广州地铁将在车站现有提供的便民雨伞租借的服务外，引入共享雨伞以解雨天乘客无伞可用的困境，并实现手机APP雨伞租借功能。
同时，为最后一公里的出行问题，地铁公司将与共享单车企业合作，让乘客更便捷享受多元的便民服务。
为更好地方便乘客应对突发情况，广州地铁还将尝试在列车及车站设可视化求助系统。
据悉，在13号线列车上配置的为可视化对讲紧急报警系统，通过乘客紧急报警系统面板上的摄像头，司机接到报警后可与乘客进行单向可视 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业
5 华融证券 HUARONGSECURITIES 的交流。
此外，年底开通的四条新线各车站站台都将设置站内可视专线，乘客可与车站控制室实现单向可视对讲，更好、更及时地为乘客提供帮助。
品质提升▶▷在11个车站设置文化艺术墙 除了硬件设备的创新升级外，广州地铁还将在服务上进一步提升，让广州地铁更温馨更美。
广州地铁的服务时刻受到关注，当广州举办重大活动时，广州地铁的服务更是成为了城市素质的缩影。
今年底，广州将迎来财富全球论坛，为做好“财富全球论坛”服务，对标国际化服务标准，广州地铁将通过重点车站员工服务特训、导向标识系统完善、官方APP英文版上线推广等措施，进一步提升人员服务、车站乘客界面、新媒体平台等英语服务水平。
此外，广州地铁还将选取南沙客运港站、南海神庙站等年底开通的四条新线共11个车站设置文化艺术墙，并将机场南站、广州塔站、琶洲站打造为“财富全球论坛”主题车站，将地铁打造为接地气的“地下文化长廊”，进一步提升广州城市品味。

3、中国人工智能站上世界潮头 【人民日报海外版讯】2017年8月4日，澳门特别行政区政府与阿里巴巴签署《构建智慧城市战略合作框架协议》，将应用阿里巴巴领先的云计算和人工智能技术，为澳门构建城市治理的人工智能中枢。
据介绍，“城市大脑”是目前全球最庞大的人工智能系统，被誉为人工智能领域的“登月计划”。
事实上，这只是近年来中国人工智能领域飞速发展的一个例子。
最近以来，中国人工智能领域在不断突破自身的同时，逐渐站上世界潮头。
成果喜人 最近，在一系列世界人工智能比赛或排名中，来自中国的团队不断斩获佳绩。
前不久，在一年一度的计算机视觉领域权威比赛“ImageNet大规模视觉识别挑战赛”中，来自中国的自动驾驶公司Momenta研发团队的孙刚和胡杰与来自牛津大学的申丽合作，提出SE架构，以2.3%的识别错误率荣获物体识 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业
6 华融证券 HUARONGSECURITIES 别冠军。
这家中国公司，去年才成立，就已拥有多位世界顶尖的深度学习专家。
7月18日，在由斯坦福大学发起的一项机器阅读与理解比赛中，由科大讯飞与哈工大联合实验室提交的模型，在全球自然语言理解研究领域脱颖而出跃居头名。
这也是中国本土研究机构在这场国际顶级机器阅读比赛中首次夺冠。
而在国际知名调研机构Gartner6月16日公布的2017年全球云计算魔力象限中，阿里云紧跟亚马逊、微软、谷歌之后进入前
四。
这也是中国云计算厂商首次跻身其中。
此外，阿里巴巴、腾讯、百度等中国企业，也大量招揽了人工智能领域的世界顶级人才，甚至在硅谷专门设立实验室。
以蚂蚁金服为例，其人工智能团队是整个公司博士比例和海归比例最高的团队。
外界瞩目 中国人工智能领域的飞速发展，很早就引起了外界关注。
在7月的一篇报道中，英国《经济学人》杂志举了两个今年年初的例子。
一个是微软高管陆奇宣布，不再任职这家全球最大的软件公司，而是出任百度公司的首席运营官。
一个是今年1月底，人工智能发展协会推迟了年会日期，原因是其既定日期与中国春节冲突。
“这些事件再次表明，中国在某些人工智能领域的地位仅次于美国——甚至已经超过美国。
”《经济学人》这样感慨。
这个判断并非毫无根据。
今年6月底，咨询公司普华永道在《人工智能对宏观经济的影响》中预计，到2030年，人工智能将达到15.3万亿美元的规模，其中中国预计将获益7万亿美元，成为人工智能领域的最大受益国。
与之相比，美国虽然是最早受人工智能影响，但预计获益只有3.7万亿美元。
动能强劲 中国人工智能发展的优势来自哪里？答案可能是，来自政府和庞大的市场的支持。
近日，国务院印发《新一代人工智能发展规划》，这是中国在人工智能领域第一个系统部署的文件。
其中明确了中国新一代人工智能发展的战略目标，到2030年，人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。
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7 华融证券 HUARONGSECURITIES 更为外界广泛瞩目的，是中国庞大的市场为人工智能的发展提供了强劲动能。

4、追赶支付宝芝麻信用，腾讯信用分放开公测 【南方都市报】腾讯信用分也来了。
近日腾讯上线信用分功能从内测转入公测，正式进入公众视野。
值得注意的是，腾讯信用分其中的一项福利便是，将有借贷、出行等特权服务。
而就在昨日，摩拜单车推出了小程序端专属福利：新用户免押金试骑活动。
两者之间是否有什么关联？这一问题，至昨日截稿，并未得到腾讯方面的回复。
另一方面，早前支付宝旗下的芝麻信用和ofo、小蓝单车也有类似的合作：芝麻信用分达到一定分数之后，用户通过信用授权可以免押金骑车。
南都记者实测发现，目前腾讯信用仍处在小范围的公测阶段，并未全面放开。
但分析认为，腾讯信用分和支付宝旗下的芝麻信用或将展开正面厮杀。
腾讯信用分重社交 按照腾讯官方介绍，目前只有小部分公测用户可以查询腾讯信用分。
这一个腾讯信用分如何得到？腾讯方面介绍，从“履约、安全、财富、消费、社交”五大指数，基于用户的历史行为，根据科学统计方法进行计算，最低300分，最高850分。
社交链在腾讯信用分中占据了颇大的比重。
南都记者注意到，其中，消费指数是指手机QQ、微信支付行为结果综合体现，例如购物、缴费等场景的行为及偏好；社交指数是指用户的社交行为和人脉关系如何，例如购物、缴费等场景的行为及偏好。
腾讯还特别提到，消费指数并非消费金额、次数越多就越高，主要基于平时用户行为的综合评估。
此外，对于腾讯信用的外部合作商家，腾讯在官方介绍中也有提到，主要分为两大阵营，一边是金融机构，包括微众银行、建设银行、光大银行、众安保险、浦发银行以及招联金融等；另一边是生活服务机构，包括托普思维手机延保等。
值得注意的是，目前腾讯信用的入口在QQ，微信上并未有相应入口，未 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业
8 华融证券 HUARONGSECURITIES 来会否在微信上上线，以及后续发展计划究竟是如何的？对于更多问题，截至南都记者昨日交稿，腾讯方面并未有回复。
和阿里正面交兵 “腾讯信用分未来的应用空间会很大，下一个十年，对腾讯意义重大。
”艾媒咨询集团CEO张毅昨日告诉南都记者，腾讯信用分作为后来者，优势是有微信支付、QQ钱包加持，但劣势也很明显：“腾讯所掌握的消费数据，不如阿里的芝麻全。
” 腾讯和阿里巴巴，在个人征信领域或将开始一场正面厮杀。
另外，张毅认为，腾讯信用和所涵盖的行为数据和芝麻信用之间，也仍存有差距。
其认为，要想弯道超车，微信支付等腾讯的前端金融产品是关键。
推出于2015年，除了阿里系的电商之外，芝麻信用目前接入的服务和领域还覆盖住宿、出行、医疗、互联网婚恋等。
至于此次腾讯着重强调的社交指数，则明显是阿里巴巴的短板。
而当下风头正劲的微信支付，也是从社交切入。
张毅认为，未来腾讯信用并不是没有赶超的可能，微信支付和支付宝之争便是先例。
实际上，早在今年初腾讯信用便已经进行内测。
如何落地？目前来看，出行、借贷方面可能会走得比较快———巧合的是，昨日微信小程序宣布和摩拜单车推出免押金活动，针对摩拜单车小程序端的新用户，可以享受免押金试骑的福利。
此前，摩拜单车的押金高达299元。
而支付宝更快一步，已经于今年初开始陆续和OFO、小蓝单车达成授信免押金的合作。
借贷方面，目前腾讯系的微众银行，旗下微粒贷在微信九宫格上已有独立入口。
分析认为，不排除未来腾讯信用将重点接入微粒贷。

三、个股市场表现与公告动态
1、个股上周市场表现 上周，个股方面累计涨幅居前的有：赢时胜、今天国际、正元智慧、捷成股份和恒泰艾普；累计涨幅居后的有：汇纳科技、*ST三泰、汉邦高科、熙菱信息和神思电子。
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9 华融证券 HUARONGSECURITIES 图表3：周股票涨跌情况 周涨幅前五（%） 300377.SZ 赢时胜 300532.SZ今天国际 300645.SZ正元智慧 300182.SZ捷成股份 300157.SZ恒泰艾普 22.50%22.23%10.24%6.60%6.19% 数据来源：Wind，华融证券整理 周跌幅前五（%）300609.SZ汇纳科技-12.02%002312.SZ*ST三泰-8.23%300449.SZ汉邦高科-6.85%300588.SZ熙菱信息-6.56%300479.SZ神思电子-6.44% 图表4：年股票涨跌情况 年涨幅前五（%） 300588.SZ熙菱信息475.89% 603881.SH 数据港360.73% 300609.SZ汇纳科技333.33% 603138.SH海量数据193.99% 300645.SZ正元智慧184.05% 数据来源：Wind，华融证券整理 年跌幅前五（%） 300556.SZ丝路视觉-58.80% 300525.SZ博思软件-56.14% 300561.SZ汇金科技-54.89% 603636.SH南威软件-54.67% 300379.SZ 东方通-54.42%
2、公司公告 新大陆（000997）：关于出售子公司股权暨关联交易公告。
2017年8月2日，公司与公司关联方上海成啦投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海成啦”）和顾沅芫签订《股权转让协议》。
公司拟以人民币2,070万元向上海成啦转让公司持有上海优啦金融信息服务有限公司（以下简称“上海优啦”）69%的股权；以人民币30万元向顾沅芫转让公司持有上海优啦1%的股权。
合计转让上海优啦70%股权，转让价格为2,100万元。
本次交易完成后，本公司将不再持有上海优啦股权。
数字政通（300075）：关于转让参股公司股权及放弃增资优先认购权暨关联交易的公告。
北京数字政通科技股份有限公司与实际控制人吴强华先生共同出资设立北京通通易联科技有限公司（以下简称“通通停车”），注册资本为人民币2,000万元，公司以货币出资800万元，占注册资本的40%；吴强华先生 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业10 华融证券 HUARONGSECURITIES 以货币出资1,200万元，占注册资本的60%。
根据通通停车战略发展规划，扩大业务规模需要，通通停车拟进行增资。
福州云和方圆投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“云和方圆”）根据协议约定以人民币1500万元，按照投资前目标公司总股本估值3.3亿元人民币受让数字政通所持有通通停车的4.55%股权；云和方圆同时向通通停车按照同样的投资前估值进行增资，增资额为1500万元人民币，获取通通停车4.35%股权。
本次增资和股权转让完成后，通通停车的投后估值为3.45亿元人民币，通通停车的注册资本增至2090.91万元，云和方圆共取得目标公司全面摊薄后8.696%的股权。
因通通停车的实际控制人为公司控股股东、实际控制人吴强华先生，公司董事胡环宇先生为通通停车法定代表人，通通停车为公司关联法人，公司放弃通通停车的增资优先认购权构成关联交易,关联董事吴强华先生、胡环宇先生对该议案回避表决，公司独立董事已发表事前认可意见和对本次关联交易的独立意见。

三、投资建议 我们认为互联网“+”概念充分体现了信息化与工业化融合、计算机行业能够激发传统产业活力的作用，值得长期关注。
由于业绩增速与高估值的不匹配、新股的大量发行、部分概念个股步入业绩兑现期等因素，计算机行业整体上半年市场表现不佳。
不过纵观多年的对比走势，计算机行业上半年一般行情较淡。
我们认为随着行业整体估值水平的下移，新兴概念的崛起，部分个股的投资价值逐渐显现，另外半年不断披露后，布局三季报及年报预增个股的时机也逐渐清晰。
下半年，板块方面重点关注人工智能、智能交通，个股方面重点关注三季报及年报业绩增长可能超预期的公司。

四、风险提示
1、宏观经济大幅下行；
2、政策支持力度不及预期。
计算机行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11 华融证券 HUARONG
SECURITIES 计算机行业 投资评级定义 公司评级 强烈推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在推荐 5%到15% 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在中性 -5%到5%内 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在卖出 15%以上 行业评级看好预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上中性预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 免责声明 安静，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。
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