[Tabl行e_main家]用电器行业 公司研究类模板 报告日期：2019年6月16日 业 报 告中—美—“格贸易力战奥”克有望斯带之来争家电引优热质议企业，低七估部值门联合印发《绿色高效制冷行动方案》 Zh行 ：陈曦执业证书编号：S1230516070003：021-80106027 [table_invest] 业 ：chenx@ 行业评级 公 行业观点 家用电器行业 看好 司 行业新闻：正值空调销售旺季，格力与奥克斯已然打响了战争。
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月10日，格 研 力电器向国家市场监督管理总局实名举报奥斯克涉嫌生产销售不合格空调产 究 品；奥克斯随后回应称格力举报不实，并向公安机关报案。
6月12日，奥克斯 ｜ 发布声明，公司所有出厂产品均经过监测，并贴出了被举报的8个产品的能效行业走势图 家 标识备案证明及抽检检验报告，为消除疑虑，已提请国家市场监管总局委派权 用 威检测机构对奥克斯产品进行监督检测，检测报告将及时向社会公布。
对此， 电 格力电器迅速回应指出，公司将继续通过各类渠道不限量购买奥克斯相关空调 器 产品，并通过自有实验室、委托第三方权威检测机构和免费提供给任何有资质 行 的机构进行检测，欢迎社会各界监督见证。
业 近年来奥克斯依靠价格优势和渠道模式创新，在线上渠道发展迅速。
根据奥维 ｜ 云网的数据，2018
年中国空调电商市场零售份额中，奥克斯排名第
一，零售额 占比26.02%，而美的零售额占比为23.37%，格力零售额占比为22.12%。
目前 奥克斯和格力的价差还是比较大，两者的客户群体是有所区隔的（618期间奥 克斯在线上线下1.5匹定频挂机的价格1799元，环比再降近100元，与格力[Table_relate] 价差约700元，与美的价差约300元）。
我们认为格力这次更多是对空调黑马奥克斯未来可能的威胁先采取主动措施，也有所择时，在618这个往年奥克斯大卖的时点进行实名举报，或对奥克斯在618旺季销售有所影响。
相关报告1《家电行业周报：推出家电消费升 行业政策:6月14日，国家发改委等七部门联合印发《绿色高效制冷行动方案》。
《方案》明确主要目标，到2022年，家用空调、多联机等制冷产品的市 级、循环利用实施方案，助实现产业高质量发展》2019.6.10 场能效水平提升30%以上，绿色高效制冷产品市场占有率提高20%，实现年节2《家电行业4月数据报告：4月空 电约1000亿千瓦时。
在上述格力举报奥克斯空调能效虚标事件引起广泛关注调内销持续增长，冰洗和黑电表现 之际，有关部门推出该方案，其中提到将强化监督管理，鼓励企业互查，严厉打击产品能效虚标、认证检验作假、虚假宣传等行动，增大制冷产品抽查力度。
我们认为该《方案》着力于推进家电产品的供给侧结构性改革，大幅提高制冷能效，强制淘汰低效制冷产品，从政策端助力行业产品结构升级，同时也鼓励 较弱》2019.6.33《家电行业周报：夏季来临空调促销喜迎捷报，地产回暖将拉动未来 龙头企业制定严于国家标准的企业标准，争当企业标准“领跑者”，通过龙头家电需求》2019.5.27 的引领作用带动行业整体的绿色升级，有望利好上下游产业链布局完善、严格跟进行业标准的家电龙头。
4《家电行业周报：4月空调内销持续增长，渠道旺季备货进行中》 本周板块表现 本周沪深300指数上涨2.53%，家电指数上涨0.91%。
从各行业本周涨跌幅来看，家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第29位；从家电和其他行业PE(TTM)对比来看，家电行业PE(TTM)为20.43倍，位列中信29个一级行业排行榜的第18位，处于较低水平。
从家电细分板块来看，本周其他家电上涨3.67%，黑色家电上涨3.55%，小家电上涨2.31%，照明设备上涨1.29%，白色家电上涨0.61%。
板块个股涨跌幅方面，涨幅前五名：厦华电子+14.83%、万家乐+12.17%、朗迪集团+8.27%、深康佳A+7.13%、天际股份+6.78%；跌幅前五名：和晶科技-5.49%、奥马电器-5.32%、中新科技-4.55%、得邦照明-3.67%、格力电器-2.74%。
2019.5.205《家电行业周报：中美贸易战对家电影响相对有限，空调还需看旺季销售情况》2019.5.136《家电行业3月数据报告：3月冰洗和黑电出口表现较好，原材料成本同比持续下降》2019.5.6 [table_research] 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 正文目录
1.本周家电行情回顾

...................................................................................................................

32.

本周行业新闻...........................................................................................................................

53.

本周公司公告...........................................................................................................................

84.

风险提示................................................................................................................................

10 图表目录 图1：家电和沪深300指数走势对比....................................................................3图2：家电细分板块涨跌幅............................................................................3图3：家电和其他行业走势对比........................................................................3图4：家电和其他行业PE(TTM)对比....................................................................4图5：家电板块涨跌幅前五名..........................................................................4 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告
1.本周家电行情回顾 本周沪深300指数上涨2.53%，家电指数上涨0.91%。
从家电细分板块来看，本周其他家电上涨3.67%，黑色家电上涨3.55%，小家电上涨2.31%，照明设备上涨1.29%，白色家电上涨0.61%。
图1：家电和沪深300指数走势对比 图2：家电细分板块涨跌幅 4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0% 资料来源：Wind，浙商证券研究所 资料来源：Wind，浙商证券研究所 从各行业本周涨跌幅来看，家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第29位；从家电和其他行业PE(TTM)对比来看，家电行业PE(TTM)为20.43倍，位列中信29个一级行业排行榜的第18位，处于较低水平。
图3：家电和其他行业走势对比 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 有食建餐机建医农计国传电煤沪房商银非基电综汽通钢交电石纺轻家 色品材饮械筑药林算防媒子炭深地贸行银础力合车信铁通力油织工电 300 金饮
旅 牧机军元 产零行化设 运及石服制 属料游 渔工器 售金工备 输公化装造 件 融 用 事 业 资料来源：Wind，浙商证券研究所 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 图
4：家电和其他行业PE(TTM)对比 180 160 140 120 100 80 60 40 20
0 农有计机国通电电医纺食餐轻电汽商基家非交石建房建煤钢银传综 林色算械防信子力药织品饮工力车贸础电银通油材地筑炭铁行媒合 牧金机
军元设服饮旅制及零化行运石产 渔属 工器备装料游造公售工金输化 件 用 融 事 业 资料来源：Wind，浙商证券研究所 板块个股涨跌幅方面，涨幅前五名：厦华电子+14.83%、万家乐+12.17%、朗迪集团+8.27%、深康佳A+7.13%、天际股份+6.78%；跌幅前五名：和晶科技-5.49%、奥马电器5.32%、中新科技-4.55%、得邦照明-3.67%、格力电器-2.74%。
图5：家电板块涨跌幅前五名 20%15%10% 5%0%-5%-10% 资料来源：Wind，浙商证券研究所 4/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告
2.本周行业新闻 康佳拟建设半导体光电产业园总投资达300亿元（中国家电网） 深康佳计划在重庆布局半导体光电产业园，总投资达300亿元。
6月13日晚，康佳集团股份有限公司(000016，深康佳A)发布公告称，为了加快公司半导体业务发展，近日，康佳集团股份有限公司与重庆市璧山区人民政府签署了《合作框架协议》和《工业项目投资合同》。
合作协议约定，康佳集团拟在重庆市璧山区建设重庆康佳半导体光电产业园，力争重庆康佳半导体光电产业园项目在璧山区总投资达到300亿元，一期项目总投资力争达到75亿元，确保5年内总投资不低于50亿元，上述投资拟由康佳集团及重庆康佳半导体光电产业园的其他入园企业共同投资。
深康佳A公告强调，本次签署的《合作框架协议》和《工业项目投资合同》需要履行本公司相应的审批程序后生效，具体实施方案可能和协议的内容存在差异。
深康佳A称，本次合作协议的签署，符合本公司战略发展的需要，有利于本公司半导体业务长远发展。
预计相关项目的实施将对公司未来的经营成果产生一定影响。
公司将根据重庆市璧山区当地的相关政策，积极申请优惠政策。
去年以来，康佳进行战略转型升级，公司定位是一家科技创新驱动的平台型公司，有科技园区业务群、产业产品业务群、平台服务业务群以及投资金融业务群四大业务板块。
康佳官网显示，去年科技园区业务在长江沿线、广东、山东、河南等签订了各类合作协议，推动项目在宜宾、滁州等八个城市落地。
今年3月份，遂宁康佳电子科技产业园于四川遂宁经济技术开发区正式开工建设，预计遂宁康佳电子科技产业园预计总投资100亿元，占地约2000亩，包括1000亩康佳电子产业园及1000亩康佳电路产业园。
项目全部建成后年销售收入将达到200亿元，提供约2万个工作岗位。
电磁炉市场不踩着风口能逆风飞翔吗？（中国家电网） 日前，九阳发布了一款防辐射电磁炉F2，在黯淡的电磁炉市场，这不能不算是一步好棋。
对于消费者来说，电磁炉并不陌生。
曾几何时电磁炉在中国市场快速发展，大有普及之势，但最终却“昙花一现”，沦为辅助加热工具或火锅伴侣，并由此陷入一轮低迷的发展通道中。
有多低迷?
看中怡康测算数据就可略得一二，2008年电磁炉迎来发展顶峰，市场规模达到5525万台，151.8亿元，之后迅速转入衰落，市场规模连续8年出现萎缩。
终 5/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 于，冰封多年的中国电磁炉市场在2017年开始出现松动，首次呈现0.8%的正增长，2018年前七个月市场规模达到1335万台、36.9亿元，即便如此，36.9亿元不及全盛期时市场规模的四分之
一。
大环境很差，摆在电磁炉行业面前的还是“自强”。
从自身角度入手，通过精准洞察消费趋势，积极调整产品结构，打造更加契合市场需求的厨房解决方案。
以苏泊尔、九阳、美的为代表的电磁炉厂商们也很顽强，成功在存量市场竞争中找到增量市场的通道。
2017年，苏泊尔开始布局进入大功率市场，推出了以大功率及优质汤锅、炒锅为卖点的“好锅好炉”系列。
在2018年上半年苏泊尔“好锅好炉”系列产品一路开挂，帮助苏泊尔在线下市场份额提升了12.7个百分点，成为苏泊尔快速增长的头号功臣。
大功率产品抓住了电磁炉大火爆炒时火力不足的痛点，解决了消费者在实际使用当中遇到的问题，未来也将会成为推动电磁炉市场发展的风口之
一。
而最早提出大功率概念的九阳深谙市场之道。
中怡康线下监测数据显示，大功率产品占到九阳自身产品结构的60%左右。
而此次针对产品“辐射”痛点，九阳推出已经达到一级标准的防辐射电磁炉更是推动了整个电磁炉产业向前发展，或许可视作引爆电磁炉市场的一个机会。
(国内目前的电磁灶电磁辐射标准共分为三个等级，分别为一级W<8%，二级8%≤W<20%，三级20%≤W<30%。
一级代表目前国内家用电器辐射的最低等级，可以将辐射对人的影响降到极小。
) 一方面品牌在台式产品功能和技术上不断推敲使产品更加智能、更加易用;另一方面，在产品形态上也在不断改进。
据了解，已经有不少企业开始布局嵌入式电磁灶。
如博西家电、松下、SERAFINOZANI等外资企业，方太、美的、奥克斯、志高等品牌也推出了相关产品。
虽然，目前嵌入式电磁灶行业的整体规模并不大，市场在售产品型号也不多，但进一步发展的势头已经显现。
综上所述，2019年的电磁灶行业，一定不是最好的时候，但也必定不是最差的时候。
当抛开外部因素的影响后，考验的将是电磁灶企业的产品力以及营销力。
不踩着风口，电磁灶或许真能逆风飞翔。
5G能为电视行业带来什么?
（中国家电网） 随着工信部5G商用牌照的下发，5G的呼声越发高涨，不少垂直行业也跟着一起沸腾。
而对于急需变革的电视行业来说，5G仿佛是继“AI人工智能”之后的又一根救命稻草，抓住5G带来的发展机遇，电视行业将度过一个快速发展的红利期。
那么问题也随之而来，5G究竟能为电视行业带来什么?
数据传输速率加快，超高清视频加速普及 6/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 5G带来最直观的感受是数据传输速率加快，理论上5G网络速率能够达到10Gb/s(1.25GB/s)，是4G的一百倍，这为超高清视频的传输提供了条件。
根据央视的解读，观看4K视频的需求速率在40Mb/s到60Mb/s之间，虽然目前4G网络能够提供100Mb/s的峰值速率，但是实际使用速率在8Mb/s到60Mb/s之间，无法满足4K视频观看需求。
升级到5G网络之后，即便是以100Mb/s的最低速率，也能够满足4K视频的观看。
而对于更高要求的8K视频，在5G网络下也能流畅播放。
日前，海信就成功实现了5G信号下8K超高清视频的在线播放，整个过程流畅无卡顿。
近几年，在国家政策支持和产业厂商的努力下，我国超高清视频的发展明显加速，中央电视台CCTV-4K频道在去年10月1日已经开播。
公开数据显示，今年一季度4K电视的渗透率已接近70%，市场上4K电视的热销也反应出广大受众对超高清内容充满期待。
随着5G时代的到来，这一数据还将持续快速增长。
刺激产品换新需求电视销量有望突破天花板 技术的升级更迭必然会加速旧产品淘汰。
目前，我国6.5亿台存量彩电中，有3亿台处于超期服役状态。
据测算，我国彩电市场的实际淘汰年限约为12年，远高于行业协会标准规定的7年。
大量的老设备在5G时代下无法发挥功用，亟待换新，这将在很大程度上刺激电视产品的换新需求，而由5G带来的内容、服务、体验的升级，也会进一步提振彩电市场需求。
未来几年，当5G发展成熟，最后一批农村“家电下乡”产品也进入了“换购期”，5G将毫不意外地成为产品换新的最佳理由。
我国彩电市场零售量规模自2016年突破5000万台大关后，始终未能有明显增长，业内甚至有“5000万台是电视产业天花板”的说法。
这显然是低估了电视市场的增长潜力，尤其低估了5G时代下电视在家庭互联网中的潜在价值。
过去由于网络限制无法开展的家庭互联网创新业务，如虚拟现实、家居互联等技术在电视上的应用会更加灵活多变，由5G带来的一系列的产业链升级也将刺激更多用户购买、消费，带动彩电行业向着高品质的方向发展。
万物互联成为可能，电视在家庭中的地位提升 5G时代下，万物互联成为可能。
得益于5G网络高宽带、低延迟、秒响应等基础特性，在与下一代互联网Ipv6结合后，智能家居场景将得到极大地渗透和延伸。
电视作为智能家居场景中最常见的带有“公有屏”属性的产品，无论是上手难度还是大屏展示的信息量，都让它成为5G时代下家庭互联网的核心的“最佳候选者”。
从目前来看，互联网电视厂商以及传统电视厂商都已经着手布局。
今年，一加、华为两家手机厂商先后宣布进军电视领域，但明显“醉翁之意不在酒”，产品背后庞大的智能家居市场才是他们未来发展的重心，两家手机厂商都希望以电视为切入口建立完整的物联网生态，这显然不是拍脑门想出的决策。
我们无法知晓各家厂商长远的发展战略，但可以肯定，在5G时代，未来家庭智能生活场景将和现在有 7/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 很大不同，电视在家庭中的地位将得到明显提升，承载的功能也不单单是简单的家庭娱
乐。

3.本周公司公告 日期 公司 6月10日TCL集团 深康佳
A 雪莱特爱仕达6月11日阳光照明 开能健康开能健康 6月12日美的集团 公告内容公司发布关于公司董事长增持公司股票的公告，基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，李东生先生于2019年6月6日通过大宗交易的方式增持公司股票5,510万股，共计15,868.8万元。
截至本公告披露日，李东生先生及其一致行动人合计持有本公司股份1,221,748,009股，占公司总股本的9.02%，为公司第一大股东。
公司发布关于转让滁州康佳科技公司51%股权暨关联交易的公告，因业务发展需要，公司拟向深圳华侨城资本投资管理有限公司转让滁州康佳科技产业发展有限公司51%的股权，转让价格为6,352.05万元，支付方式为现金。
受让方拟在2019年6月22日前支付股权转让款。
本次交易构成关联交易，已获得董事会通过。
2019年6月28日，各方应完成本次股权转让的工商变更登记手续。
公司发布关于董事减持股份计划的进展公告，公司董事冼树忠先生于2019年6月5日、6月6日通过集中竞价交易减持3,313,900股，占总股本比例0.4260%，其股票减持数量已超过计划数量的一半。
公司发布关于非公开发行股份解除限售的提示性公告，本次解除限售股份的数量为38,320,801股，股份性质为非公开发行股份，占公司总股份的10.9388%。
上市流通日为2019年6月14日。
公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书，本次回购股份的用途，将用于员工持股计划，并在本次股份回购完成之后的36个月内实施上述计划。
本次回购股份资金总额不低于人民币10,000万元（含），且不超过人民币20,000万元（含），回购股份价格不超过人民币5.76元/股。
回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。
公司发布关于高级管理人员减持股份预披露公告，出于个人资金需求，持本公司股份544,310股（占本公司总股本比例0.11%）的股东袁学伟先生计划自本公告发布之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持本公司股份71,078股，占本公司总股本比例0.0147%。
公司发布关于董事、总经理增持公司股份计划的公告，公司董事、总经理WANGTIE（王铁）先生拟通过二级市场集中竞价或相关法律法规允许的其他方式增持公司股份，增持金额不低于人民币300万元且不超过600万元，自本公告披露之日起6个月内实施。
公司发布关于公司发行A股股份换股吸收合并无锡小天鹅股份有限公司暨关联交易事项实施进展公告，在本次换股吸收合并获得中国证监会的核准批复后，公司及有关各方均在积极推进本次换股吸收合并的各项工作。
由于美的集团和小天鹅均实施了分红，换股吸收合并方案涉及的换股价格、换股比例等事项均相应进行调整；在收购请求权申报期结束后，没有美的集团异议股东申报行使 8/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 6月13日6月14日 小天鹅
A 海信电器融捷健康融捷健康四川九洲 星帅尔TCL集团开能健康华体科技 收购请求权，截至本公告日，公司及有关各方正在积极推进本次换股吸收合并的后续工作。
公司发布关于美的集团股份有限公司发行A股股份换股吸收合并公司暨关联交易事项实施进展公告，在本次换股吸收合并获得中国证监会的核准批复后，公司及有关各方均在积极推进本次换股吸收合并的各项工作。
在现金选择权申报期结束后，没有投资者申报行使小天鹅A股现金选择权，没有投资者申报行使小天鹅B股现金选择权；小天鹅B股股票自2019年5日27日起终止上市并摘牌，截至公告日，公司及有关各方正在积极推进本次换股吸收合并的后续工作。
公司发布关于公司董事、高级管理人员及部分核心管理人员增持公司股份的公告，截至2019年6月11日，公司董事长程开训、董事周厚健、林澜、代慧忠、董事兼总经理于芝涛、财务负责人刘江艳、董事会秘书夏峰及部分核心管理人员共16人通过上海证券交易所集中竞价方式合计增持公司股票1,039,800股，占公司总股本的0.0795%。
公司发布关于拟转让孙公司部分股权的公告，由于公司战略调整，公司拟转让全资子公司安徽乐金健康投资管理有限责任公司（以下简称“乙方”）下属公司安徽乐馨健康管理有限公司58%股权，其中合肥阳光医疗科技股份有限公司受让乙方持有的标的公司49%的股权，自然人汪勇受让乙方持有的标的公司9%的股权。
本次转让公司对乐馨管理全部股权的定价为1753万元。
公司发布关于公司控股股东部分股份质押的公告，公司于近日收到公司控股股东融捷集团的通知，集团出于融资用途将所持公司股份86,310,000股质押给上海浦东发展银行广州天誉支行，占其持有公司股份总数的99.99%，占公司总股本的10.73%质押开始日为2019年6月11日。
公司发布2018年度分红派息实施公告,本次实施的为2018年度利润分配方案，具体方案以公司现有总股本1,022,806,646股为基数，向全体股东每10股派0.20元人民币现金（含税）,本次利润分配的股权登记日为2019年6月20日,除权除息日为2019年6月21日。
公司发布2018年年度权益分派实施公告,本公司2018年年度权益分派方案以公司现有总股本116,678,020股为基数，向全体股东每10股派1.500000元人民币现金（含税）,本次权益分派股权登记日为2019年6月19日，除权除息日为2019年6月20日。
公司发布关于下属境外全资子公司拟在境外发行美元债券的公告,公司拟申请以下属境外全资子公司TCLTechnologyInvestmentsLimited作为发行主体，在境外发行规模不超过3亿美元（含3亿美元）的债券，债券期限不超过5年期（含5年期）。
公司发布2018年年度权益分派实施公告，本公司2018年年度权益分派方案为：以公司现有总股本484,356,758股为基数，向全体股东每10股送红股2股，派1元人民币现金（含税），分红前本公司总股本为484,356,758股，分红后总股本增至581,228,109股。
股权登记日为2019年6月20日，除权除息日为2019年6月21日。
公司发布2018年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本100,985,000股为基数，每股派发现金红利0.09902元（含税），共计派发现金红利10,000,000元（含税）。
股权登记日为2019年6月20日，除权除息日为为2019年6月21日。
9/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 6月15日 融捷健康依米康 华体科技雪莱特 公司发布关于持股5%以上股东部分股份质押及解除质押的公告，公司持股5%以上股东金道明先生在解除39,352,000股的质押之后，出于个人融资需求将持有的41,110,600股质押给上海浦东发展银行广州天誉支行，质押开始日期2019年6月13日。
截至本公告日，金道明先生持有公司股份87,138,800股，占公司总股本10.84%。
其中处于质押状态的股份为86,110,600股，占公司总股本的10.71%。
公司发布关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理的公告，公司收到中国证监会于2019年6月13日出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：191442）。
中国证监会依法对公司提交的《创业板上市公司发行可转换为股票的公司债券核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
公司发布关于董事减持股份进展公告，截至2019年6月13日，李大明先生本次减持股份计划的数量过半。
在此期间，李大明先生通过集中竞价交易的方式减持108,200股，占公司总股本的0.11%，减持总金额为5,082,994.93元。
公司发布关于新增部分资产查封的公告，公司名下位于广东省佛山市南海区桂城街道石龙南路1号嘉邦国金中心的2座的房屋、广东省佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座的房屋、狮山镇科技工业园A区科技大道的土地(南府国用（2005）第特180018/180019号)及该土地上的房屋被债权人申请查封。
因查封的土地、房产未被限制正常使用，故暂时不会直接影响公司的日常经营活动，也不会导致公司控制权发生变化，但存在查封的土地、房产及冻结的股权被司法拍卖偿还债务的可能。

4.风险提示 原材料价格大幅波动风险；房地产市场不景气；行业竞争加剧；汇率大幅波动风险 10/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 家电行业报告 股票投资评级说明 以报告日后的
6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
1、买入：相对于沪深300指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深300指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深300指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深300指数表现－10％以下。
行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
1、看好：行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深300指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深300指数表现－10%以下。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。
我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。
建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。
投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。
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