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行业研究|可选消费
可选消费行业周报、月报
[Table_Title]玩法升级，消费持续火热
——618预售及开门红点评
[报Ta告ble要_S点um：mary]市场行情回顾2022年5月23日至6月2日，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.52%，创业板指上涨1.69%，申万轻工制造/商业贸易/食品饮料指数分别上涨0.36%/0.20%/0.68%，申万纺织服装指数下跌0.55%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+0.06/-0.85/-0.09/+0.39pct，在28个申万一级行业指数中分别排名17/23/19/16。
周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续火热整体节奏有所加快，优惠力度大于往年。
2022年5月20日，依然是快手平台的616实在购物节率先开启年中大促；随后天猫、京东、抖音等陆续开启618预售/616提前购等活动。
时间线方面，主要变化在于今年多个平台将主要活动时间节点调至晚8点以及抖音、天猫等平台取消/缩短预售期，加快活动节奏。
优惠政策方面，天猫、抖音、京东纷纷选择增加优惠力度，从去年的满200减30升级为今年的满299/300减50，进一步让利于消费者。
此外，今年多个平台出台相关政策为商家纾困，争取帮助中小商家、涉农商家渡过难关。
聚焦到平台，我们发现今年618大促平台各自策略有所差异，其中：京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势。
平台年中大促整体节奏与2021年基本保持一致，改变在于主要节点调整至晚八以便利消费者；活动方面，京东在去年的满200减30跨电满减的基础上续升级为满299减50，增添了预售总价促销、京东万店的玩法。
从预售订单额以及开门红前10分钟成交额来看，主要有参与商家变多、家庭生活品质受重视、健康消费主题关注度变高、个人消费持续升级等趋势，对应不同子赛道销售额同比去年高增。
天猫：尾款支付提前，预售消费不减。
活动整体节奏基本未变，但预售期时长有所缩短；优惠力度方面，天猫同样采用满300减50元的跨店满减力度；从预售期战报来看，天猫各品类整体销售额并未因预售时长缩短而降低，在将多个细分行业销售额与去年预售期进行对比以后，我们发现主要有整体消费额上升，国货品牌崛起，智能化、高性价比、健康类品牌/品类更受青睐等趋势。
苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增。
其618风暴节主要也分为三波节奏，相较于其他平台，苏宁易购更重视套购玩法。
据其发布的《618家场景消费报告》显示，在其618首轮爆发期（5.23-5.31）中，置家方面消费主要呈现出场景套系化、品质高端化、绿色智能化、悦己潮流化等特点。
抖音、快手：流量为王，活动种类众多。
抖音618好物节是618年中大促中持续时间最短的活动，但优惠政策较去年有较大提升，也是本次大促中力度最大、满减档位最灵活的平台。
其与快手着力于各类直播相关活动，为商家带来销售额及粉丝量的双重增长。
快手616实在购物节大促前两天品牌商家GMV同比增长592%。
从大促前期战报来看，各大平台均体现出关注居家生活质量、个人消费升级、倾向健康消费等趋势。
在这样的消费趋势结合国货崛起的背景下，建议关注：索菲亚、美的集团、九阳股份、石头科技。
风险提示宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
证券研究报告2022年06月04日[Table_Invest]推荐|维持 过去一年市场行情[Table_PicQuote]2% -6% -13% -21% -28%6/4 9/2 可选消费 12/1 3/1 沪深300 资料来源：Wind 相关研究报告[Table_DocReport] 5/30 《国元证券行业研究—地产后周期行业研究：政策推动供需结构改善，地产后周期有望稳健增长》2022.05.29 《国元证券行业研究—电子烟行业点评：《电子烟》国标靴子落地，行业迈入标准化发展阶段》2022.04.13 [报Ta告bl作e_者Author] 分析师 徐偲 执业证书编号S002052105003 电话 021-51097188 邮箱 xucai@ 分析师 余倩莹 执业证书编号S0020522040001 电话 021-51097188 邮箱 yuqianying@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/24 目录 玩法升级，消费持续火热.........................................................................................11.周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续火热................................4 1.1整体节奏有所加快，优惠力度大于往年......................................................41.2平台策略分化，消费景气高涨.....................................................................5 1.2.1京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势...........51.2.2天猫：尾款支付提前，预售消费不减...............................................81.2.3苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增.......................................111.2.4抖音、快手：流量为王，活动种类众多..........................................132.双周行业重要新闻（2022.05.23-2022.06.02）..................................................142.1
1.周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续 火热 1.1整体节奏有所加快，优惠力度大于往年 节奏步步升温，启动有所滞后。
今年618活动大致可分为三个阶段：1）开门红，与去年相类似，依旧是快手于5月20日率先开启整体节奏；随后京东/唯品会/苏宁易购/拼多多于5月23日开启618预售/616提前购等活动；天猫、抖音此次节奏开启有所延后，分别于5月26日/6月1日正式开启618大促。
2）品牌/品类日，预售结束至6月16日为各大电商平台的品类狂欢日，其中抖音以明星＆总裁＆主理人直播打造品牌特色日。
3）第三波大促/返场，天猫/京东/抖音/苏宁/唯品会等主流电商在6月16日后大促全面爆发，且部分电商平台于19日与20日开启返场。
图1：不同电商平台618大促时间线对比 5.20 5.235.255.26 5.31 6.04 6.11 6.13 6.156.166.186.206.21 预售期：定金支付预售期：定金支付 尾款支付、开门红 尾款支付、开门红 场景期品类日狂欢 爆发期：明星&总裁&主理人直播，打造品牌特色日 返高潮期场 期 活动预热 618狂欢日 冲刺爆发期 预售期：定金支付 尾款支付、现货抢购 第二波预售 尾款支付 618主会场、品牌专场 616提前购 开幕盛典 品类日轮动 高潮狂欢 爆发期 资料来源：各平台官网，网经社，国元证券研究所 消费者优惠力度加大，多项举措对商家进行扶持。
针对消费者，今年京东、天猫、
拼多多等主流平台纷纷加大优惠力度，跨店满减纷纷从原有的满200减30元变成满300/299减50元。
抖音对满减优惠分成了三档，整体优惠力度较去年也有所提升。
针对商家，今年各大电商平台纷纷为商家制定纾困政策，其中天猫在金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级等五方面助力大小商家；京东也发布了减少成本、减少考核、减少风险、优化规则、优化效率、优化服务等扶持举措，希望最大限度为中小商家减压释负。
拼多多618大促负责人表示平台将陆续发放30亿消费红包，且重点倾向于产业带优质产品、农副产品等，争取帮助中小商家、涉农商家渡过当下难关。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/24 图2：主要电商平台活动规则 用户：预售定金膨胀，1元抵618元；跨店每满299-50；PLUS会员超级补贴共1150元，超级购物卡、PLUSDAY商家：“三减三优”：减少成本、减少考核、减少风险，优化规则、优化效率、优化服务用户：300-50，可提前加入购物车，自动推荐满减，较2020年优惠力度增大，价格更直观；商家：商家数是2021年的两倍多，包括金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级 用户：满99-15、满199-30、满299-50；商家：平台对满299-50的商品承担让利/补贴5元 家电每满1000-100。
超市200-30，套购补贴、以旧换新，Super会员满2000-150，满5000-400 用户：300-50。
30亿平台红包、500多家官方旗舰店限时五折、买二免
一、买一送一
商家：平台补贴品类除了数码产品、大牌美妆，2021年倾斜农产区中小商家。
用户：直播间优惠低至5折商家：下单磁力聚星大
V，可享受3%费率减免政策，最高还可享受订单金额10%直播流量激励 发放四波红包：第一波抽1.28元津贴；第二波限量抽66元津贴和满99-30；第三波抽2.88元津
贴和满299-100；第四波抽3.88元津贴和满600-200，晚7抽6.16元津贴和满1000-300资料来源：各平台官网，网经社，国元证券研究所 1.2平台策略分化，消费景气高涨 1.2.1京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势 整体节奏与去年保持一致，主要节点改至晚8点。
2022年京东618大促整体分为5个时期，分别为预售期、开门红、场景期、高潮期以及返场期。
与去年相比，活动整体时长以及预热、促销节奏基本保持一致；主要变化在于今年预售期、开门红、高潮期等时间节点均开始于当天的晚上八点，一改以往次日0点开始活动的惯例，为消费者带来较大便利。
表1：京东618活动时间 京东618活动节奏预售期开门红场景期高潮期返场期 资料来源：京东APP，国元证券研究所 活动时间线5月23日20:00:00-5月31日19:20:005月31日20:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月18日23:59:596月19日00:00:00-6月20日23:59:59 优惠加大，玩法升级。
京东主要活动玩法可分为预售、大促跨店满减、总价促销、京东万店四种，其中： 预售：玩法主要为预售定金膨胀以及预售付定金立减两项，本质均为给予一定优惠来促进消费者提前支付定金锁定产品。
京东平台会在首页资源（首页通栏、首页TOPLOGO、启动图、Push等资源）和战略资源（大促主会场、大促预售会场、各品类预售会场、新品频道、内容频道、搜索计权等资源及CPS推广带来的站外流量等）两方面对参与商家给予支持。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/24 大促跨店满减：本次京东618主推1档跨店满减力度（满299元减50元，上限封顶为40000元），与2021年（满200元减30元）相比优惠力度有所提升。
平台估计全品类商家参与，报名参与跨店满减的商品有机会在618主会场获得额外流量。
总价促销：此促销为2档限时总价促销（2件8折，3件7折），活动时间为预售期间。
此活动要求参与商家/商品满足风向标前80%（包含）的基础需求。
京东万店：2022年京东618将“万店狂欢”升级为“京东万店”。
通过打造POP专属营销阵地，打开消费者“万店”认知。
店铺及商品展示层面，将通过优化标签充分展示POP商家的丰富度与多样性，强化“万店”特色；流量资源层面，将联动多方资源进行流量分发及补充，帮助商家提升成交转化。
主题活动（商品打标）：对满足招商基础规则的商品打标“618”，商品大促详情会自动展示到手价/预估到手价等相关信息，为消费者提供直观的价格信息。
表2：京东618活动规则和优惠 618活动时间 618活动玩法 预售 定金支付：5月23日20:00:00-5月31日19:20:00尾款支付：5月31日20:00:00-6月3日23:59:59 消费者优惠：预售定金定金1元抵618元，2件8折、3件7折等优惠商家激励；新增预售活动池，重点激励参与预售的商家，进入活动池的商品有机会进入大促预售会场等核心流量领域，同时覆盖主站搜索等流量入口 跨店满减 5月31日20:00:00-6月14日23:59:59及6月15日20:00:00-6月20日23:59:59 消费者优惠：每满299元减50元商家激励：活动期间同一款商品全程参加，报名活动30天内有动销的商品有机会获得额外流量扶持 总价促销京东万店 5月23日20:00:0-5月31日19:59:595月23日00:00:00-6月20日23:59:59 消费者优惠：主推2档（2件8折及3件7折）限时总价促销商家激励：鼓励商家以全店形式报名参与，有机会获得流量扶持消费者优惠：通过打造POP专属营销阵地，打开消费者“万店”认知商家激励：展示POP商家的丰富度与多样性，强化万店特色，联动多方资源进行流量分发和补充，帮助商家提升成交转化 主题活动（商品打标）5月23日20:00:00-6月20日23:59:59 商家激励：对报名618主题活动的商品，享有专属视觉氛围包装（本次活动期间新增咚咚会话页场景）， 资料来源：京东平台规则，国元证券研究所 预售＆开门红点评：大促高景气，消费正升级。
京东分别于5月23日以及5月31日晚8点开启预售和开门红活动。
此次京东平台以43座“亚洲一号”大型智能物流园区和全国范围内运营的约1400个仓库为核心，搭建了高度协同的多层级物流基础设施和仓配网络，助力约90%的京东自营线上订单以及全国93%的区县、84%的乡镇实现当日达和次日达。
根据预售及开门红10min战报，我们发现了本次京东618活动有以下趋势： 商家参与积极，预售品类数量同增20%以上。
此次618参与商家数量明显增多，预售期参与商品种类同比提升20%以上，其中，京东生活服务618预售期参与商家增幅超30%，其中机油、轮胎品类参加预售的品牌商家数量是去年的4倍。
健康消费方面，京东大药房参与预售商品数同比增长219%，燕窝品类今年参加预售商品数达到去年3倍。
京东新百货，2022年618京东新百货包括服饰、居家、美妆、运动、奢品钟表KA大牌、中小商家、产业带商家和小店在内的海内外品牌商家，参与商家数量同比去年增长超50%，对应销售商品数量同比增长也超100%。
消费者注重家庭生活品质，家电、数码产品销量高增。
家用电器方面，预售期间总 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/24 体订单额同比增长200%，其中新品预售订单量同比增长超过3倍。
开门红前10分钟中高端家电成交额同比增长超8倍，其中新品成交额5分钟超过2021年开门红全天。
数码产品方面，预售期间数码品类预售订单额同比增长130%，其中VR眼镜预售订单额同比增长188%，相机、投影仪、游戏机预售订单额分别同比增长105%、166%、376%；开门红前十分钟，手机、电脑、投影仪等品类也获得高增。
健康消费旋律奏响，运动、医药护理产品弹性较大。
今年健康是消费者关注的重要领域，预售期间，京东健康订单量同比增长186％，京东大药房预售订单量同比增长567%，体脂检测仪品类预售定金额同比增长576%，代表越来越多的消费者开始注重健康消费。
消费类健康服务方面，预售期间HPV9价宫颈癌疫苗预约代订服务成交订单量同比增长5倍；居家健康检测类相关产品中，居家过敏不耐受检测类产品预售订单量同比增长475%；包含肠癌早筛、幽门螺杆菌、羊水检测试纸条等在内的体外检测品类整体预售定金额同比增长16倍。
开门红前10分钟，新冠抗原、HPV及胃肠疾病居家自检产品订单量均超2021年4倍，益生菌品类成交额同比增长518%。
均反映消费者对自身健康愈发的重视。
防晒、美妆、奢品高热度，反映个人消费持续升级。
预售期间，凉感、MO&CO.、Levi's等品牌夏季服饰热销，歌莉娅、HAZZYS、Ubras等品牌凉感及抗菌面料爆款预售订单额涨超3倍，反映消费者夏季出行需求的增长以及防晒意识的增强。
开门红前10分钟，兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、娇兰、圣罗兰等超20个美妆国际大牌成交额同比增长超100%，奢品新品成交额环比增长200%。
表3：京东618预售订单额 消费趋势 消费品类 预售订单额（5月23日20:00:00-5月29日24:00:00） 家电数码产品 总体销售订单额同比增长超200%新品预售订单额同比增长超3倍使用以旧换新方式选购新款手机的用户数同比增长超200%平板电脑预售订单额同比增长超100%数码品类预售订单额同比增长超130% 家庭消费品质好物家居百货 京东京造可折叠露营车总成交量环比增长超12倍 蒙牛预售商品订单额同比增长19倍张格、洋河预售订单额同比增长超13倍、8倍宁德大黄鱼地标产业带预售订单数量同比增长超5倍大连海参地标产业带预售订单额同比增长10倍京东超市超800个开放平台商家预售订单额同比增长超100%，其中超137个开故平台上海商家预售订单额同比增长超200% 运动 运动专业跑步鞋、篮球鞋、足球鞋预售订单额同比增长均超200% 健康消费医药护理 预售期间京东健康订单量同比增长186%HPV9价宫颈癌疫苗预约代订服务成交订单量同比增长5倍居家过敏不耐受检测类产品预售订单量同比增长475%体脂检测仪品类预售定金额同比增长576%京东国际自营进口保健品预售订单额同比增长140% 服饰 MO&CO.、Levi's等品牌夏季服饰热销，歌莉娅、HAZZYS、Ubras等品牌凉感及抗菌面料爆款预售订单额涨超3倍 个护消费美妆 美妆预售订单额同比增长200% 奢品渠道融合供应链 奢品包含萧邦、TORYBURCH、MCM等超20个品牌预售订单额环比增长超100% 43座“亚洲一号”约1400个仓库高效运转京东618第一周，京东企业购、京东慧采、京东锦礼等平台防疫物资采购额同比增长3倍京东618第一周冶金制造业企业工业品采购额同比增长超5倍汽车制造业企业工业品采购额同比增长超3倍京小智为京东超16.5万商家提供智能客服服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7/24 购买车品并选择安装服务的订单量同比增长240%线上线下渠道融合京东拍卖保证金保险服务“京拍保”订单量环比提升100% 京东眼镜“线上配镜”服务产品预售订单额同比增长超3倍 资料来源：京东黑板报，国元证券研究所 表4：京东618“开门红”十分钟成交额 消费趋势 消费品类 “开门红”十分钟成交额（5月31日20:00:00-20:10） 家电 中高端家电成交额同比增长超8倍新品成交额5分钟超2021年开门红全天 数码产品家庭消费 家居百货 婴童用品 运动健康消费 医药护理服饰 Apple及小米品牌手机成交额1秒钟破亿vivo、华为、荣耀、OPPO、一加、摩托罗拉、中兴、努比亚、海信、诺基亚、飞利浦手机成交额同比增长200%高端笔记本成交额同比增长177%家用投影成交额同比增长320%户外电源成交额同比达57倍 箭牌、九牧、水星家纺、康巴赫、赫曼米勒、索菲亚等超百个居家大牌成交额同比增长超200%京东京造成交额同比增长129%国产奶粉成交额同比增长超5倍童书品类成交额同比增长238%积木拼插玩具成交额同比增长210%儿童厨具、上下床、学习桌椅成交额同比增长超5倍巴拉巴拉、泰兰尼斯、361度等7家童装童鞋品牌成交额同比增长超5倍 专业跑鞋、户外露营、跑步机成交额同比增长均超过200% 新冠抗原、HPV及胃肠疾病居家自检产品订单量均超2021年4倍益生菌品类成交额同比增长518%解暑抗敏、消炎止痛、清凉驱虫类用药订单量翻6.8倍 朗姿、JACK&JONES、蕉内等超2000家服饰品牌商家成交额同比翻番 个护消费美妆 兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、娇兰、圣罗兰等超20个美妆国际大牌成交额同比增长超100% 奢品 奢品新品成交额环比增长200% 供应链渠道融合 线上线下渠道融合 京东超市全渠道业务超2500个合作品牌、超7000家合作门店成交额同比增长10倍潜江龙虾产业带成交额同比增长270%大连樱桃产业带成交额同比增长316%京东新百货丹阳眼镜产业带超百家店铺成交额同比增长200%京东云每秒用户访问峰值同比增长129% 京东小时购产生订单的实体门店数量同比增长170%京东国际近150个海外品牌成交额同比增长超200%轮胎品类成交额同比增长100%，其中京安途新品自修复轮胎成交额是4月日均的20倍 资料来源：京东黑板报，国元证券研究所 1.2.2天猫：尾款支付提前，预售消费不减 预售期缩短，尾款支付时间提前。
2022年天猫618活动整体分为三波，分别为6.1开门红（含预售及开门红两段时期，从5月26日至6月3日）、天猫品类日狂欢（6月4日至6月13日）、天猫618狂欢日（6月15日至6月20日）。
与2021年相比，今年时间段主要变化为预售期变短，尾款支付时间提前，此举能让消费者更早拿到所购商品；此外，主要活动节点也都从以往的第二天0点改到了当晚8点，消费者不必再熬夜抢购商品。
表5：天猫618活动时间线对比 2022年618活动时间线 2021年618活动时间线 预售期定金支付 5月26日20:00:00-5月31日19:59:59 5月24日20:00:00-5月31日21:59:59 预售期尾款支付 5月31日20:00:00-6月3日23:59:59 6月1日00:30:00-6月3日23:59:59 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8/24 开门红品类日狂欢活动预热618狂欢日 5月31日20:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月13日23:59:596月14日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月20日23:59:59 资料来源：天猫，国元证券研究所 6月1日00:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月13日23:59:596月14日00:00:00-6月15日23:59:596月16日00:00:00-6月20日23:59:59 跨店满减升级，繁琐手续简化。
优惠力度方面，天猫采用了跨店满300减50的优惠政策，较2021年的满200减30元优惠力度有所提升。
活动规则方面，天猫618玩法基本与去年保持了一致，不同的是原有的“定金立减”玩法取消，改成了“参与预售价格直降”，今年天猫618预售商品还支持添加至购物车，商品定金也可批量支付，主要在功能上进行改进为消费者提供便利。
表6：天猫618活动优惠力度对比 活动规则 2022年活动规则和优惠 跨店满减 每满300元减50元第一波：5月31日20:00:00-6月3日23:59:59第二波：各波次品类日活动期间第三波：6月15日20:00:00-6月20日23:59:59 预售 支持使用优惠券、跨店满减、品类购物券（按优先度）等 5月26日20:00:00-6月3日23:59:59 2021年活动规则和优惠 每满200元减30元第一波：06月01日00:00:00-06月03日23:59:59第二波：各波次品类日活动期间第三波：06月16日00:00:00-06月20日23:59:59预售福袋：收藏加购的预售商品会解锁隐藏权益（红包/隐藏优惠券等）5月24日20:00:00-6月3日23:59:59 万券齐发 整点抢红包雨，瓜分3000万红包；不定时发放惊喜红包；邀整点抢天猫超级红包；不定期发放惊喜红包；参与分享得最高618元锦 请好友攒能量领红包，领最高2+6+18元红包 鲤红包 88VIP会员叠加95折优惠，每人至少再领520元大额券（满5000-400，叠加95折优惠，每人至少再领520元大额券（满5000-400，满1500- 满1500-120），需积分兑换 120） 资料来源：天猫，国元证券研究所 预售战报：整体消费额上升，智能化、高性价比产品更受青睐。
我们对比了今年与去年大家电、生活电器等十个细分行业预售额最高的十个品牌及对应销售额的变化情况，发现整体消费额并未因为预售期变短而下滑，聚焦于上榜品牌，我们发现了国货崛起、智能化、高性价比产品等品牌更受消费者欢迎等趋势，其中： 大家电：预售额整体增长，国产品牌占比提升。
预售期大家电销售额整体增长，其中TOP1（海尔）销售额41304.4万元，较去年预售最高品牌（西门子）同比增长168%。
格局方面，国产品牌占比进一步上升，tcl、海信、格力新晋大家电前十榜单。
生活电器：头部品牌销售额高增，智能品牌数量增加。
高端智能国产电器引领前十整体销售额增长，其中添可（TOP1）、科沃斯（TOP2）销售额分别同比增长145%、134%；前十榜单中智能扫地机器人品牌占比上升，石头品牌新进榜单且跃居第
三。
厨房电器：格局稳固，性价比品牌后来居上。
上榜前十品牌预售销售额整体有所增长，其中美的（TOP1）销售额同比增长43%，碧然德（TOP10）较去年第十名销售额同比增长112%；国产性价比品牌山本新晋上榜，跃居第
4。
女装/女士精品：前三销售额有所下降，新兴品牌崛起。
2022年前三大上榜品牌累积销售额同比2021年前三之和有所下降，其中新兴防晒品牌蕉下从去年的未入榜跃居于今年第
一，反映消费者对夏季防晒需求增加。
女士内衣/男士内衣/家居服：整体向好，龙头有所下滑。
Ubras仍为榜首，但预售金额同比去年降低60%，除Ubras外的榜单前十销售额较去年整体仍为上升趋势。
格 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9/24 局方面，neiwai、舒氧新进榜单且跃居TOP4、TOP5。
彩妆/香水/美妆工具：市场待提振，平价品牌突围。
榜单前十销售额总体下降，平价品牌MAKEUPFOREVER、MAC排名上升。
美容护肤/美体/精油：榜单销售额整体同比下降，国货受青睐。
入榜品牌中排名第三至第十较去年相同位次品牌销售额同比均有所增长；国货品牌珀莱雅、夸迪、薇诺娜新晋上榜且分别跃居销售额榜单TOP5、TOP6、TOP10。
零食/坚果/特产：整体消费有所下滑，轻食排名上涨。
预售期间榜单前十销售额整体下降，其中榜首（初旭）销售额较去年第一（M＆M’S）同比下降73%；格局方面，坚果类品牌销售额排名下降，卤味和健康轻食类品牌销售额排名上升； 咖啡/麦片/冲饮：咖啡受好评，头部品牌业绩向好。
销售额榜单前十中有7家为咖啡品牌，较去年占比有所增加；榜单前十整体销售额有所上涨；其中三顿半销售额同比2021年增长104%。
婴童用品：格局分化，国内品牌值得信赖。
榜单前十销售额整体增加，榜单第一/第十较去年相同位次品牌销售额分别同比增长188%/137%。
格局方面，国产品牌占比上升，其中savile、好孩子、hagaday、海马爸比均为新晋榜单品牌。
表7：淘宝天猫日度预售榜单 品 大家电 类 （截止5/30） 生活电器（截止5/30） 排品牌名名 销售额（万元） 品牌名 销售额（万元） 1haier/海尔41304.4tineco/添可21619.1 2midea/美的 3siemens/西门子 4littleswan/小天鹅 32495.017643.315435.0 ecovacs/科沃斯 roborock/石头 narwal/云鲸 19419.012571.18730.1 5robam/老板13491.5 追觅 6234.1 6panasonic/松下 13301.7 bissell/必胜 4941.5
7 tcl 12656.4dyson/戴森4916.3 8hisense/海信9miui/小米 11671.111057.3 airmate/艾美特 miboi/米博 2575.92261.7 厨房电器（截止5/30） 品牌名 销售额（万元） midea/美的5910.1 joyoung/九阳 a.o.smith/史密斯 山本 5639.65276.34474.0 supor/苏泊尔 philips/飞利浦 panasonic/松下 delonghi/德龙沁园 3512.53491.32926.42875.62756.9 女装/女士精品（截止5/31） 品牌名 销售额（万元） 蕉下 2275.8 mo&co./摩安珂 1801.9 nerdy 1556.2 ochirly/欧时力 eifini/伊芙丽 1143.7832.0 独束 743.9 致知 592.2 editioninsisfemme 541.6436.7 女士内衣/男士内衣/家居服（截止5/31） 品牌名 销售额（万元） ubras 5931.8 bananain/蕉3981.6内 茉寻 3137.9 neiwai/内外1089.4 舒氧 969.1 有棵树 935.0 曼妮芬 864.9 造福鸟阪织屋 558.5429.5 10gree/格力9425.3mijia/米家1917.1brita/碧然德2369.6 三彩 400.9宫蝶 301.6 品彩妆/香水/美妆工具 类 （截止5/27） 排品牌名名 销售额（万元） 1MAKEUPFOREVER 6950.2 2MAC/魅可 6525.9 3圣罗兰/YSL43CE/三熹玉5Nars/娜斯 5103.04383.84379.1 零食/坚果/特产 （截止5/28） 品牌名 销售额（万元） Chuxufood/95.7初旭食品 藤桥牌 90.6 每鲜说 61.4 薄荷健康 54.6 美容护肤/美体/精油（截止5/27） 品牌名 L'OREAL/欧莱雅 EsteeLauder/雅诗 兰黛 销售额（万元） 56373.9 40209.8 Olay/玉兰油37245.8 e/兰蔻33728.0 咖啡/麦片/冲饮 （截止5/28） 品牌名 销售额（万元） 三顿半 5638.9 麦趣尔 3042.4 永璞 NESPRESSO/奈斯派索 797.0767.0 岭南新宝堂 54.3PROYA/珀莱雅25358.8认养一头牛696.4 婴童用品 （截止5/29） 品牌名 销售额（万元） bcbabycare6718.4 elittile bebebussavilegoodbaby/好孩子 6638.54513.74172.63317.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10/24 Estee6Lauder/雅诗 兰黛 7花西子 3082.72898.5 王小卤榴芒一刻 44.8 夸迪 21523.4starbucks/星579.6 巴克 36.8LAMER/海蓝20331.0TASOGARE/隅445.2 之谜 田川 hagadayavova 8e/兰蔻2857.5Dove/德芙 34.8 SHISEIDO18315.1 seesaw 269.2kub/可优比 9阿玛尼 Three2754.7Squirrels/三29.7 只松鼠 10CPB/肌肤之钥2451.2 沃隆 27.8 修丽可 Winona/薇诺娜 16763.316654.7 OATLYPeet's 268.0259.6 海马爸比 britax/宝得适 资料来源：魔镜市场情报，国元证券研究所注：2022年数据统计时间至5月27日至5月31日间不等，2021年统计至5月31日中午12时；统计金额按商品金额计算，非仅定金 3070.82199.91855.81708.81560.7 1.2.3苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增 三波节奏，套购玩法为平台主要亮点。
苏宁易购618风暴节整体节奏分为三波，于23日启动预售活动，主打“强预售”，投入较多资源和补贴。
其中，苏宁易购发挥平台本身的用户研究和洞察能力，结合消费热点，推出露营套餐、爱宠套餐、宅家囤货套餐、全屋智能套餐等，用套购组织跨品类商品，为用户提供更多生活方式的选择。
玩法方面，苏宁易购主要在预售、套购、super会员、以旧换新、分期免息等方面为消费者提供优惠，相较于其他平台，苏宁易购更重视套购玩法，邀请到一系列大品牌参与，提供各档玩法。
表8：苏宁易购618风暴节主要时间线 活动 时间线 第一波定金期第一波尾款期第二波定金期第二波尾款期第三波定金期 5月23日20:00:00-5月31日19:59:595月31日20:00:00-6月2日23:59:596月11日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月16日23:59:596月11日00:00:00-6月17日19:59:59 第三波尾款期 6月17日20:00:00-6月19日23:59:59 资料来源：苏宁易购官网，国元证券研究所 表9：苏宁易购618风暴节主要玩法 活动玩法 活动内容 预售玩法 5月23日晚8:00预售大直播，抢预售爆款；所有预售商品叠加运费险；所有预售商品贵就赔 爆款套购 3999元性价比家电4件套、9999元品质家电5件套、19999元全屋家电8件套 套购玩法 品牌套购甄选套购 美的、海尔老板、华帝、海信、西门子、长虹等大牌中高端家电套餐系列、定制品质生活 自选套购 全场满5000减20、满10000减500、另有平台大额补贴券 活动
1 SUPER超级补贴可叠万券，全平台可用 super会员以旧换新 活动2活动3活动4服务便捷专属补贴分期免息 买指定家电送SUPER会员尊享SUPER所有权益空调980减100；黑电2000减100；冰洗95折；厨卫100减20买家电送清洗服务旧机款直接抵扣新机款、送新拖旧一体家电专属换新补贴,至高补贴1000元至高可享24期免息再享22家主流银行指定满减 资料来源：苏宁易购公众号，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11/24 2022年6月1日，苏宁易购发布《618家场景消费报告》，主要对消费者在置家方面的消费进行了统计分析，结果发现在618首轮爆发期中（5.23-5.31），置家消费主要呈现场景套系化、品质高端化、绿色智能化、悦己潮流化等特点，其中： 场景套系化，一站买齐成新趋势。
随着家电市场进入新周期，越来越多的消费者偏好于选择搭配便利性、功能联动完整性较强的一站式、场景化套系家电。
618首轮爆发期门店4万元以上家电套购买家数同比提升43%；线上套购订单同比增长10%；成套露营装备销售同比增长258%，线上线下套购订单数均有所增长。
品质高端化，万元以上家电景气向好。
伴随消费升级以及对居住环境要求变高，苏宁易购首轮爆发期战报在部分地区受疫情影响的情况下展现了高端产品的韧性，其中门店高端家电销售同比增长57%，其中万元以上高端家电增长78%。
黑白色家电均存在该趋势，其中大尺寸8K电视销售同比增长64%，大容量双开门冰箱销售同比增长87%。
绿色智能化，以旧换新及智能产品受欢迎。
在此爆发期中，更多消费者在选购时选择以旧换新而非直接购买，爆发期中门店以旧换新人数较去年同比增长56%；此外，线上新一级能效空调、冰箱、冷柜分别同增68%、74%、159%也表明了消费者绿色环保意识的增强。
智能产品则是另一大消费趋势，对应智能家电销售同比增长64%，其中智能马桶/智能晾衣架销售同比分别增长5/7倍。
悦己潮流化，Z时代成新品牌新消费主力军。
洗地机、炒菜机器人、智能升降桌、门店洗碗机、家用高清投影仪等符合年轻人审美以及潮流化趋势的产品销售额在苏宁618爆发期间均获得高增长。
图3：苏宁易购618风暴节家场景消费报告（5.23-5.31） 资料来源：苏宁易购，央广网，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12/24 1.2.4抖音、快手：流量为王，活动种类众多 抖音618好物节：节奏精简凝练，优惠灵活多变。
节奏方面，抖音取消预热期，年中大促于6月1日0点开始，持续至18日23:59:59结束，相较2021年活动持续时间缩短，也是此次618持续时间最短的电商平台。
优惠政策方面，跨店满减主要分为99-15、199-30、299-50三档，其中前两档均由商家自行承担让利/补贴，299减50档位则是商家/抖音平台分别承担45/5元让利。
玩法上，抖音注重主播达人直播投放，有好物直播间、巅峰任务赛、全民任务赛、商品种草短视频任务赛、直播间引流短视频任务赛等多种直播玩法。
表10：2022年抖音618主要活动规则 玩法名称 参与对象 简介 天天领红包 符合参与条件的商家 天天领红包是抖音618期间促进用户每日领取福利的平台级活动，除直播间及签到发放红包之外，用户参与红包签到活动时，还可获得商家优惠券作为奖励 跨店满减（商家出资） 符合参与条件的商家 跨店满减（商家出资）是平台组织的满减活动玩法，用户在小店平台单个活动店铺或跨店铺交易时符合一
定条件即可减免部分交易金额，即由商家承担让利/补贴。
好物直播间 符合要求的创作者（包好物直播间为活动期间平台重点扶持的直播间玩法。
平台给各行业符合门槛的头部创作者（包括达人和自括达人和自播商家）播商家）提供运营支持或货品补贴，助力其在大促期间冲刺实现目标跃迁。
巅峰任务赛 符合要求的创作者（包巅峰任务赛为抖音618好物节活动期间各行业的开播冲刺任务赛，分为各行业赛道和星跃达人赛道。
完成括达人和自播商家）开播任务的创作者，有机会获得平台活动权益。
全民任务赛 符合要求的创作者（包全民任务赛为抖音618好物节活动期间每日开播任务玩法，分为商家和达人赛道。
报名成功的创作者在活括达人和自播商家）动期间可以通过每日开播带货，完成相应的任务，即有机会获得平台活动权益。
商品种草短视频任务赛 符合要求的创作者（包成功报名的短视频创作者，在任务周期内通过发布带话题#抖音618好物节、并挂购物车的短视频，完成括达人和自播商家）各任务等级目标，即有机会获取获得流量奖励。
直播间引流短视频任务赛符合要求的创作者（包成功报名的短视频创作者，在任务周期内通过发布带话题#抖音618好物节短视频（不限制是否挂车），括达人和自播商家）完成各任务等级目标，即有机会获取获得流量奖励。
抖品牌赛道 符合参与条件的在抖品抖品牌专属扶持活动。
针对已入池抖品牌，设立「活动周主题赛道」、「破峰直播间」玩法。
符合「活动 牌池的品牌商家 周主题赛道」的商家，提报方案并通过评审确认入选。
完成活动目标，获得流量扶持激励和中心化资源露 出；「破峰直播间」每日推荐一个品牌直播间，帮助品牌在活动期间销售突破。
安心购 适用于小店平台商家及
全球购平台商家（虚拟类目，拍卖商家除外） “安心购”是小店平台整合售前选购、售中履约和售后无忧全链路特色服务产品，为消费者推出的多重服务保障品牌。
平台通过将7天无理由退货、正品保障、运费险、上门取件、极速退款等服务打包，形成“安心购”统一标签，以强化消费者侧“品质保障，售后无忧”的购物心智。
“安心购”代表商家为消费者提供了更全面的保障和更高标准的服务承诺。
资料来源：抖音，电商学报，国元证券研究所 快手616实在购物节：玩法丰富，商家GMV创新高。
快手以“实在人，实在货，实在价”为主题于5月20日率先开启大促，活动持续至6月18日，期间快手平台将通过升级玩法和流量激励等方式帮助商家实现“收益+涨粉”的营销双赢。
快手推出排位赛、货架、主播宠粉日等多项玩法，助力主播实现爆发式涨粉和成交额新突破。
此外，快手电商在本次实在购物节还将结合垂直品类，为品牌、行业和主播打造专属实在品类日。
针对美妆、女装等14个行业，结合520、儿童节、端午节等节点，设置了实在好宠爱、实在好缤纷、实在好生活等六大品类日，不断扩大品类优势，打造直播间爆款商品。
据快手实在购物节5.20-5.22趣味消费报告，大促前两天品牌商家GMV同比增长592%，520当日美妆行业销量创2021年以来峰值。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 13/24 图4：快手品类日宣传图 资料来源：快手小店，国元证券研究所 1.3总结 从平台看，主流平台618大促时间整体缩短，付款时间更加科学；相应支付流程有进一步简化规则、便利消费者的趋势；优惠力度方面今年也创618、双十一以来新高。
从品类消费额来看，各大平台均体现出关注居家生活质量、个人消费升级、倾向健康消费等趋势。
在这样的消费趋势结合国货崛起的背景下，建议关注：索菲亚、美的集团、九阳股份、石头科技。
2.双周行业重要新闻（2022.05.23-2022.06.02） 2.1宏观经济
1、国家统计局：2022年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长3.5%（2022.05. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14/24 27） 1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%。
分企业性质看，国有控股企业实现利润总额9219.5亿元，同比增长13.9%；股份制企业实现利润总额19961.5亿元，增长10.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额6030.6亿元，下降16.2%；私营企业实现利润总额7651.4亿元，下降0.6%。
分行业看，采矿业实现利润总额5435.7亿元，同比增长1.46倍；制造业实现利润总额19819.2亿元，下降8.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1327.3亿元，下降29.3%。
资料来源：/tjsj/zxfb/202205/t20220527_1857748.html
2、国家统计局：2022年5月中国PMI较上月上升2.2%（2022.05.31） 5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。
从企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升2.9个百分点，重回临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月上升1.9和1.1个百分点，继续低于临界点。
从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点以下。
生产指数为49.7%，比上月上升5.3个百分点，表明制造业生产景气水平有所改善。
新订单指数为48.2%，比上月上升5.6个百分点，表明制造业市场需求回落幅度收窄。
原材料库存指数为47.9%，比上月上升1.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。
从业人员指数为47.6%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业用工景气水平小幅回升。
供应商配送时间指数为44.1%，比上月上升6.9个百分点，仍低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间仍然较慢。
资料来源：/tjsj/zxfb/202205/t20220531_1857815.html 2.2轻工制造
1、中国产业经济信息网：前四月轻工主要行业投资保持两位数增长（2022.05.27） 中国轻工业联合会近日公布前4月我国轻工业经济运行情况。
数据显示，1-4月，轻工主要行业投资规模继续扩大，投资均保持两位数增长，其中农副食品加工、食品制造、酒饮料、皮革、文体等6个行业投资增速超过20%。
各行业投资增速较去年全年均有所加快，且高于全国及制造业投资增速。
投资稳中提速，消费有所增长。
1-4月，轻工10类商品零售额21448亿元，占社会消费品零售总额的比重为15.5%，同比增长2.8%，高于社会商品零售总额增速3.0个百分点。
与此同时，出口也在平稳增长。
据海关总署网站公布的数据，1-4月，轻工8种重点商品累计出口额1459亿美元，同比增长8.1%。
（资料来源：）
2、纸视界：2022年4月造纸原材料及主要纸种价格趋势（2022.05.26）2022年受国内国际市场环境的影响，叠加俄乌局势，导致国际能源价格居高不下，导致造纸原料成本上升，从而影响原纸价格。
造纸原料方面，国产废纸、针叶浆、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15/24 阔叶浆4月均价分别为2345、7006、5993元/吨，4月均价环比分别为3.59%、1.12%、-2.50%。
主要原纸价方面，箱板纸、双铜纸、白卡纸、双胶纸、生活用纸4月均价分别为4862、5651、6428、6230、7018元/吨，4月均价环比分别为-6.37%、0.14%、1.16%、0.98%、0.90%。
资料来源：
3、纸业网：2022年4月我国纸浆进口量为245.41万吨，同比下降6.09%（2022.05.31）2022年1-4月，我国纸浆累计进口量999.85万吨，同比下降5.95%；累计进口额677210.06万美元，同比增长11.82%。
其中，4月份，我国纸浆进口量为245.41万吨，同比下降6.09%；进口额为176308.35万美元，同比增长8.11%。
资料来源：/news/daynews/2022/559.htm 2.3纺织服装
1、中国纺织经济信息网：福布斯发布2022全球企业2000强，8家涉纺中国企业上榜（2022.05.23）5月23日消息，日前，福布斯发布2022全球企业2000强。
中国（包括港澳台地区）今年的上榜企业数量达到了399家，较去年的395家有所上升。
其中，有8家涉及纺织产业的中国企业榜上有名。
桐昆集团首次上榜排名第1551位，较2021年的2554位上升了1003位。
李宁排名第1738位，较2021年排名有了大幅提升。
恒力股份、荣盛石化、安踏体育、恒逸石化、东方雨虹、申洲国际排名略有下降。
资料来源：/domestic/gnzx/202205/t20220523_4245293.html
2、全球纺织网：5月纺织服装专业市场景气指数继续回升（2022.06.02）6月2日消息，中国纺联流通分会景气监测结果显示，2022年5月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数为50.70，比4月的48.76上升1.94个百分点；专业市场商户景气指数为50.07，比4月的48.92上升1.15个百分点。
5月份，专业市场景气继续回暖，管理者景气、商户景气均回升至50以上。
资料来源： 2.4互联网电商
1、亿邦动力网：天猫618发货首日，菜鸟签收单量增长35%（2022.06.01）6月1日消息，伴随5月31日晚8点商品订单尾款的支付，天猫618第一波发货已经开始，截至6月1日中午12时，菜鸟直送签收单量和去年618同期相比增长35%。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 16/24 资料来源：
2、亿邦动力网：微博第一季度营收4.846亿美元，同比增长6%（2022.06.01） 6月1日消息，微博发布2022年第一季度财报，实现营收4.846亿美元，同比增长6%，市场预期4.72亿美元。
其中广告和营销收入4.271亿美元，同比增长10%；增值服务收入5750万美元，同比下降17%。
调整后净利润1.33亿美元，上年同期调整后净利润为1.3亿美元，市场预期调整后净利润1.06亿美元。
据了解，截至一季度末，微博月活跃用户达5.82亿，同比净增5100万，日活跃用户2.52亿，同比净增2200万。
资料来源：?
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3、亿邦动力：美团2022年一季度营收达463亿元，同比增长25%（2022.06.02） 6月2日，美团发布2022年第一季度财报。
财报显示，一季度营收达463亿元，同比增长25%，经调整净亏损收窄至36亿元。
单季研发支出49亿元，同比增长40%；企业研发费用占收入比接近11%。
资料来源：?
eb=newest_chan_feed 2.5食品饮料
1、中国食品新闻网：国家市场监管总局《关于加强固体饮料质量安全监管的公告》正式实施（2022.06.01） 6月1日消息，国家市场监管总局《关于加强固体饮料质量安全监管的公告》正式实施。
《公告》重点在于通过标签标示、警示用语、宣传语等方面的规定，给固体饮料冒充特医食品戴上“紧箍咒”。
资料来源：
2、虎嗅网：国家市场监管总局公布《限制商品过度包装要求食品和化妆品》（GB23350-2021）国家标准第1号修改单（2022.06.02） 5月26日，国家市场监管总局召开专题新闻发布会公布《限制商品过度包装要求食品和化妆品》（GB23350-2021）国家标准第1号修改单，对粽子的包装做了更严格的规定，并将于2022年8月15日起实施。
其中，包括减少包装层数，最多不能超过三层；压缩包装空隙，包装体积缩减58%；减低包装成本，销售价格在100元以上，则包装成本占销售价格比例调减为15%；严格混装要求，粽子不应与超过其价格的其他产品混装等。
资料来源： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17/24 2.6新潮消费 1、36氪：茅台与蒙牛的跨界联合，茅台冰淇淋正式登场（2022.06.01）2022年5月29日，茅台与蒙牛联合推出的茅台冰淇淋首发亮相。
截至当日17时，002号旗舰店开售7小时销售5000余个冰淇淋、销售额突破20万元，“i茅台”APP51分钟售出4万个，销售额约250万元，全部售罄。
此次茅台冰淇淋推出三种口味，青梅煮酒、经典原味和香草口味，每份价格分别为59、66、66元。
资料来源：/p/3 2、36氪：茶颜悦色入渝再启全国化布局（2022.06.02）2022年6月1日，茶颜悦色正式进军重庆，首批门店选定来福士、龙湖时代天街、龙湖北城天街、万象城四个购物中心，四店同一天开业。
这是茶颜悦色在长沙经历三次“闭店潮”，继武汉、深圳之后迈出了进军西部的步伐。
资料来源：/p/0
3.双周公司重要公告（2022.05.23-2022.06.02） 3.1轻工制造
1、晨鸣纸业：关于信用评级发生调整的公告 2022年5月26日，晨鸣纸业收到中诚信国际信用评级有限责任公司（下称“中诚信国际”）出具的《山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2022）》。
中诚信国际将公司主体信用等级AA+，“18晨债01”信用等级AA+，评级展望负面，调整为：维持公司主体信用等级AA+，“18晨债01”信用等级AA+，并将主体和债项信用等级列入信用评级观察名单。
2、东鹏控股：关于持股5%以上股东减持计划期限届满暨实施情况的公告 2021年11月6日，东鹏控股披露了《关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》，SCCGrowthIHoldcoBLtd.（下称“SCCHoldcoB”）和北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）－上海喆德投资中心（有限合伙）（下称“上海喆德”）计划通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让等方式，合计减持本公司股份不超过公司股份总数的6%。
截至2022年5月28日，上述减持计划的期限已届满，SCCHoldcoB、上海喆德通过集中竞价交易、大宗交易方式减持的股份均来源于公司首次公开发行股票并上市前已发行股份，减持总金额为484291668元，其中通过集中竞价交易方式减持的价格区间为8.51元/股-13.18元/股。
3、金牌橱柜：关于购买股权暨关联交易的公告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18/24 2021年6月1日，金牌厨柜发布公告，拟以现金购买厦门华瑞中盈控股集团有限公司、德韬（北京）控股集团有限公司分别持有的江苏吉福新材料股份有限公司（合计不超过316.12万股股权。
双方在评估值的基础上协商确定本次交易总金额不超过3161.2万元（不含交易税费）。
据悉，江苏吉福新材料股份有限公司是公司核心供应商之
一，为公司江苏生产基地的主要本地配套供应链企业。
3.2纺织服装
1、牧高迪：关于股东减持比例达1%暨减持结果的公告2022年4月30日牧高迪披露，浙江嘉拓投资管理有限公司（下称“浙江嘉拓”）计划通过集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过1087047股（不超过总股本1.63%）。
2022年6月2日，牧高迪收到浙江嘉拓告知函，其于2022年5月26日起至2022年6月2日期间通过集中竞价与大宗交易减持公司股份共计1087000股（其中，集中竞价减持666900股，大宗交易减持420100股），占公司总股本1.63%，减持股份数量已达到其本次减持计划最大数量，其减持计划实施完毕。
2、探路者：关于回购股份进展的公告2022年3月28日，探路者通过《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于实施股权激励或员工持股计划。
本次回购股份的资金总额不低于5000万元（含）且不高于10000万元（含），回购价格不超过11.8元/股（含）。
截至2022年5月31日，公司累计通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购公司股份579000股，占公司目前总股本的0.0655%，最高成交价为7.84元/股，最低成交价为7.29元/股，成交总金额为4405380元（不含交易费用）。
3.3食品饮料
1、李子园：关于部分产品价格调整的公告2022年6月2日，李子园发布公告，基于主要原材料、包材、运输、能源等成本持续上涨，李子园决定对部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%-9%不等，新价格自2022年7月1日开始实施。
2、伊利股份：关于非公开发行限售股上市流通的公告2022年6月3日，伊利股份发布公告，其317953285股非公开发行限售股将于2022年6月9日上市流通。
本次非公开发行股份完成后，公司总股本由6082177633股变更为6400130918股。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 19/24
4.双周行情回顾（2022.05.23-2022.06.02） 4.1双周整体行情回顾 2022年5月23日至6月2日，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.52%，创业板指上涨1.69%，申万轻工制造/商业贸易/食品饮料指数分别上涨0.36%/0.20%/0.68%，申万纺织服装指数下跌0.55%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+0.06/-0.85/-0.09/+0.39pct，在28个申万一级行业指数中分别排名17/23/19/16。
图5：2022.05.23-2022.06.02申万轻工制造/纺织服装/商图6：年初至今申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮 业贸易/食品饮料指数变化 料指数涨跌幅与沪深300对比 沪深300涨跌幅纺织服装（申万） 食品饮料（申万） 轻工制造（申万）商业贸易（申万） 10% 轻工制造（申万）商业贸易（申万）沪深300 纺织服装（申万）食品饮料（申万） 4%2%0%-2%-4%-6%资料来源：Wind，国元证券研究所 0%-10%-20%-30%-40%资料来源：Wind，国元证券研究所 图7：申万轻工制造/纺织服饰/商业贸易/食品饮料指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比（双周对比，%） 12% 8% 4% 0% 汽车（申万）国防军工（申万）机械设备（申万） 通信（申万）交通运输（申万） 钢铁（申万）电气设备（申万） 传媒（申万）计算机（申万）公用事业（申万） 电子（申万）农林牧渔（申万）休闲服务（申万） 化工（申万）有色金属（申万）食品饮料（申万）轻工制造（申万） 沪深300商业贸易（申万）非银金融（申万） 采掘（申万）建筑材料（申万）纺织服装（申万） 银行（申万）建筑装饰（申万） 综合（申万）家用电器（申万）医药生物（申万） 房地产（申万） -4% -8% 资料来源：Wind，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20/24 4.2双周个股涨跌幅 A股轻工制造（申万1级）相关个股中，志邦家居周涨幅最大（+13.23%），集友股份周跌幅最大（-25.55%）。
A股纺织服饰（申万1级）相关个股中，ST摩登涨幅最大（+20.20%），*ST环球周跌幅最大（-77.31%）。
A股互联网电商（申万2级）相关个股中，国联股份周涨幅最大（+3.02%），若羽臣周跌幅最大（-18.04%）。
A股食品饮料（申万1级）相关个股中，黑芝麻周涨幅最大（+35.37%），*ST科迪周跌幅最大（-75.11%）。
表11：A股轻工制造（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 603801.SH志邦家居
2 002790.SZ 瑞尔特 13.2312.72 1603429.SH集友股份2002489.SZ浙江永强 -25.55-13.09
3 600210.SH紫江企业 11.56 3002162.SZ悦心健康 -12.82
4 600963.SH岳阳林纸 11.11 4605080.SH浙江自然 -12.65
5 600836.SH上海易连 11.08 5000815.SZ美利云 -9.02 资料来源：Wind，国元证券研究所 表12：A股纺织服饰（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 002656.SZ ST摩登
2 603477.SH巨星农牧 20.2019.68 1600146.SH*ST环球2002780.SZ三夫户外 -77.31-15.10
3 000026.SZ 飞亚达 18.13 3300005.SZ探路者 -14.22
4 603055.SH台华新材 16.25 4603908.SH牧高笛 -12.19
5 603665.SH 康隆达 15.90 5002486.SZ嘉麟杰 -12.11 资料来源：Wind，国元证券研究所 表13：A股互联网电商（商贸零售-申万2级）行业涨跌幅Top5（2022.05.232022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 603613.SH国联股份
2 300792.SZ壹网壹创 3.02-1.30
1 003010.SZ 若羽臣 -18.04
2 301001.SZ凯淳股份 -14.67
3 002127.SZ南极电商 -1.81
3 002024.SZ苏宁易购 -7.17
4 002640.SZ*ST跨境 -2.35
4 002315.SZ焦点科技 -7.16
5 002803.SZ吉宏股份 -3.52
5 002280.SZ联络互动 -6.25 资料来源：Wind，国元证券研究所 表14：A股食品饮料（申万1级）行业涨跌幅Top10（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅10（%）排序 代码 名称跌幅10（%）
1 000716.SZ 黑芝麻
2 600186.SH莲花健康 35.3716.94 1002770.SZ*ST科迪2601579.SH会稽山 -75.11-12.08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21/24
3 002329.SZ皇氏集团
4 002719.SZ*ST麦趣
5 002991.SZ甘源食品
6 600197.SH 伊力特
7 002568.SZ百润股份
8 300973.SZ立高食品
9 600559.SH老白干酒 10600573.SH惠泉啤酒 资料来源：Wind，国元证券研究所 15.4813.6812.6511.1510.229.749.518.71 3002840.SZ华统股份4600084.SH*ST中葡5000895.SZ双汇发展6002216.SZ三全食品7603779.SH威龙股份8603777.SH来伊份9002507.SZ涪陵榨菜10600199.SH金种子酒 -9.40-7.87-7.81-6.90-6.47-6.43-6.26-4.87
5.未来大事提醒（2022.06.06-2022.06.10） 5.1大消费新股日历 2022年6月6日至2022年6月10日，友和集团、天润科技、奥迪威、侨源股份、泰德股份、瑞泰新材将进行申购、公布中签率及公布中签结果。
表15：双周大消费新股日历 代码 简称 2022/6/6 2022/6/7 2347.HK430564.BJ*832491.BJ*301286.SZ831278.BJ* 友和集团天润科技 奥迪威侨源股份泰德股份 星期
一 中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款 申购 星期
二 301238.SZ瑞泰新材 资料来源：Wind，国元证券研究所（注：标记*号的股票申购类型仅有网上申购） 2022/6/8星期
三 申购 2022/6/9星期
四 中签结果，申购缴款 2022/6/10星期
五 中签率 中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款 5.2行业重要动态 6月9日12:00将公布中国5月出口金额、进口金额以及进出口金额当月同比；6月10日12:00将公布中国5月CPI累计同比、当月同比及环比，5月PPI累计同比、当月同比及环比。
表16：行业重要动态（2022.06.06-2022.06.10） 时间 名称 6月9日 中国：出口金额(报告期:2022年05月) 6月9日 中国：进口金额(报告期:2022年05月) 6月9日 中国：进出口金额:当月同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:累计同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:环比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:当月同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:环比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:累计同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:当月同比(报告期:2022年05月) 资料来源：东方财富网，Wind，国元证券研究所 主办单位///////// 地区中国中国中国中国中国中国中国中国中国 类型经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22/24
6.风险提示 宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 23/24
周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续火热整体节奏有所加快，优惠力度大于往年。
2022年5月20日，依然是快手平台的616实在购物节率先开启年中大促；随后天猫、京东、抖音等陆续开启618预售/616提前购等活动。
时间线方面，主要变化在于今年多个平台将主要活动时间节点调至晚8点以及抖音、天猫等平台取消/缩短预售期，加快活动节奏。
优惠政策方面，天猫、抖音、京东纷纷选择增加优惠力度，从去年的满200减30升级为今年的满299/300减50，进一步让利于消费者。
此外，今年多个平台出台相关政策为商家纾困，争取帮助中小商家、涉农商家渡过难关。
聚焦到平台，我们发现今年618大促平台各自策略有所差异，其中：京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势。
平台年中大促整体节奏与2021年基本保持一致，改变在于主要节点调整至晚八以便利消费者；活动方面，京东在去年的满200减30跨电满减的基础上续升级为满299减50，增添了预售总价促销、京东万店的玩法。
从预售订单额以及开门红前10分钟成交额来看，主要有参与商家变多、家庭生活品质受重视、健康消费主题关注度变高、个人消费持续升级等趋势，对应不同子赛道销售额同比去年高增。
天猫：尾款支付提前，预售消费不减。
活动整体节奏基本未变，但预售期时长有所缩短；优惠力度方面，天猫同样采用满300减50元的跨店满减力度；从预售期战报来看，天猫各品类整体销售额并未因预售时长缩短而降低，在将多个细分行业销售额与去年预售期进行对比以后，我们发现主要有整体消费额上升，国货品牌崛起，智能化、高性价比、健康类品牌/品类更受青睐等趋势。
苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增。
其618风暴节主要也分为三波节奏，相较于其他平台，苏宁易购更重视套购玩法。
据其发布的《618家场景消费报告》显示，在其618首轮爆发期（5.23-5.31）中，置家方面消费主要呈现出场景套系化、品质高端化、绿色智能化、悦己潮流化等特点。
抖音、快手：流量为王，活动种类众多。
抖音618好物节是618年中大促中持续时间最短的活动，但优惠政策较去年有较大提升，也是本次大促中力度最大、满减档位最灵活的平台。
其与快手着力于各类直播相关活动，为商家带来销售额及粉丝量的双重增长。
快手616实在购物节大促前两天品牌商家GMV同比增长592%。
从大促前期战报来看，各大平台均体现出关注居家生活质量、个人消费升级、倾向健康消费等趋势。
在这样的消费趋势结合国货崛起的背景下，建议关注：索菲亚、美的集团、九阳股份、石头科技。
风险提示宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
证券研究报告2022年06月04日[Table_Invest]推荐|维持 过去一年市场行情[Table_PicQuote]2% -6% -13% -21% -28%6/4 9/2 可选消费 12/1 3/1 沪深300 资料来源：Wind 相关研究报告[Table_DocReport] 5/30 《国元证券行业研究—地产后周期行业研究：政策推动供需结构改善，地产后周期有望稳健增长》2022.05.29 《国元证券行业研究—电子烟行业点评：《电子烟》国标靴子落地，行业迈入标准化发展阶段》2022.04.13 [报Ta告bl作e_者Author] 分析师 徐偲 执业证书编号S002052105003 电话 021-51097188 邮箱 xucai@ 分析师 余倩莹 执业证书编号S0020522040001 电话 021-51097188 邮箱 yuqianying@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/24 目录 玩法升级，消费持续火热.........................................................................................11.周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续火热................................4 1.1整体节奏有所加快，优惠力度大于往年......................................................41.2平台策略分化，消费景气高涨.....................................................................5 1.2.1京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势...........51.2.2天猫：尾款支付提前，预售消费不减...............................................81.2.3苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增.......................................111.2.4抖音、快手：流量为王，活动种类众多..........................................132.双周行业重要新闻（2022.05.23-2022.06.02）..................................................142.1
宏观经济....................................................................................................
142.2轻工制造....................................................................................................
152.3纺织服装....................................................................................................
162.4互联网电商................................................................................................
162.5食品饮料....................................................................................................
172.6新潮消费....................................................................................................
183.双周公司重要公告（2022.05.23-2022.06.02）..................................................183.1轻工制造....................................................................................................
183.2纺织服装....................................................................................................
193.3食品饮料....................................................................................................
194.双周行情回顾（2022.05.23-2022.06.02）.........................................................204.1双周整体行情回顾.....................................................................................204.2双周个股涨跌幅.........................................................................................
215.未来大事提醒（2022.06.06-2022.06.10）.........................................................225.1大消费新股日历.........................................................................................
225.2行业重要动态............................................................................................
22
6.风险提示..............................................................................................................
4：快手品类日宣传图.................................................................................
14图5：2022.05.23-2022.06.02申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数变化.................................................................................................................
20图6：年初至今申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数涨跌幅与沪深300对比..........................................................................................................
20图7：申万轻工制造/纺织服饰/商业贸易/食品饮料指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比（双周对比，%）................................................................................20 表1：京东618活动时间..................................................................................5表2：京东618活动规则和优惠.......................................................................6表3：京东618预售订单额..............................................................................7表4：京东618“开门红”十分钟成交额..............................................................8表5：天猫618活动时间线对比.......................................................................8表6：天猫618活动优惠力度对比....................................................................9表7：淘宝天猫日度预售榜单.........................................................................10表8：苏宁易购618风暴节主要玩法...............................................................11表9：苏宁易购618风暴节主要玩法...............................................................11表10：2022年抖音618主要活动规则..........................................................13表11：A股轻工制造（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02）........................................................................................................................
21表12：A股纺织服饰（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02）........................................................................................................................
21表13：A股互联网电商（商贸零售-申万2级）行业涨跌幅Top5（2022.05.232022.06.02）..................................................................................................
21表14：A股食品饮料（申万1级）行业涨跌幅Top10（2022.05.23-2022.06.02）........................................................................................................................
21表15：双周大消费新股日历...........................................................................22表16：行业重要动态（2022.06.06-2022.06.10）.........................................22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/241.周专题：618预售及开门红点评：玩法升级，消费持续 火热 1.1整体节奏有所加快，优惠力度大于往年 节奏步步升温，启动有所滞后。
今年618活动大致可分为三个阶段：1）开门红，与去年相类似，依旧是快手于5月20日率先开启整体节奏；随后京东/唯品会/苏宁易购/拼多多于5月23日开启618预售/616提前购等活动；天猫、抖音此次节奏开启有所延后，分别于5月26日/6月1日正式开启618大促。
2）品牌/品类日，预售结束至6月16日为各大电商平台的品类狂欢日，其中抖音以明星＆总裁＆主理人直播打造品牌特色日。
3）第三波大促/返场，天猫/京东/抖音/苏宁/唯品会等主流电商在6月16日后大促全面爆发，且部分电商平台于19日与20日开启返场。
图1：不同电商平台618大促时间线对比 5.20 5.235.255.26 5.31 6.04 6.11 6.13 6.156.166.186.206.21 预售期：定金支付预售期：定金支付 尾款支付、开门红 尾款支付、开门红 场景期品类日狂欢 爆发期：明星&总裁&主理人直播，打造品牌特色日 返高潮期场 期 活动预热 618狂欢日 冲刺爆发期 预售期：定金支付 尾款支付、现货抢购 第二波预售 尾款支付 618主会场、品牌专场 616提前购 开幕盛典 品类日轮动 高潮狂欢 爆发期 资料来源：各平台官网，网经社，国元证券研究所 消费者优惠力度加大，多项举措对商家进行扶持。
针对消费者，今年京东、天猫、
拼多多等主流平台纷纷加大优惠力度，跨店满减纷纷从原有的满200减30元变成满300/299减50元。
抖音对满减优惠分成了三档，整体优惠力度较去年也有所提升。
针对商家，今年各大电商平台纷纷为商家制定纾困政策，其中天猫在金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级等五方面助力大小商家；京东也发布了减少成本、减少考核、减少风险、优化规则、优化效率、优化服务等扶持举措，希望最大限度为中小商家减压释负。
拼多多618大促负责人表示平台将陆续发放30亿消费红包，且重点倾向于产业带优质产品、农副产品等，争取帮助中小商家、涉农商家渡过当下难关。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/24 图2：主要电商平台活动规则 用户：预售定金膨胀，1元抵618元；跨店每满299-50；PLUS会员超级补贴共1150元，超级购物卡、PLUSDAY商家：“三减三优”：减少成本、减少考核、减少风险，优化规则、优化效率、优化服务用户：300-50，可提前加入购物车，自动推荐满减，较2020年优惠力度增大，价格更直观；商家：商家数是2021年的两倍多，包括金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级 用户：满99-15、满199-30、满299-50；商家：平台对满299-50的商品承担让利/补贴5元 家电每满1000-100。
超市200-30，套购补贴、以旧换新，Super会员满2000-150，满5000-400 用户：300-50。
30亿平台红包、500多家官方旗舰店限时五折、买二免
一、买一送一
商家：平台补贴品类除了数码产品、大牌美妆，2021年倾斜农产区中小商家。
用户：直播间优惠低至5折商家：下单磁力聚星大
V，可享受3%费率减免政策，最高还可享受订单金额10%直播流量激励 发放四波红包：第一波抽1.28元津贴；第二波限量抽66元津贴和满99-30；第三波抽2.88元津
贴和满299-100；第四波抽3.88元津贴和满600-200，晚7抽6.16元津贴和满1000-300资料来源：各平台官网，网经社，国元证券研究所 1.2平台策略分化，消费景气高涨 1.2.1京东：优惠力度加大，预售＆开门红战报反映消费升级趋势 整体节奏与去年保持一致，主要节点改至晚8点。
2022年京东618大促整体分为5个时期，分别为预售期、开门红、场景期、高潮期以及返场期。
与去年相比，活动整体时长以及预热、促销节奏基本保持一致；主要变化在于今年预售期、开门红、高潮期等时间节点均开始于当天的晚上八点，一改以往次日0点开始活动的惯例，为消费者带来较大便利。
表1：京东618活动时间 京东618活动节奏预售期开门红场景期高潮期返场期 资料来源：京东APP，国元证券研究所 活动时间线5月23日20:00:00-5月31日19:20:005月31日20:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月18日23:59:596月19日00:00:00-6月20日23:59:59 优惠加大，玩法升级。
京东主要活动玩法可分为预售、大促跨店满减、总价促销、京东万店四种，其中： 预售：玩法主要为预售定金膨胀以及预售付定金立减两项，本质均为给予一定优惠来促进消费者提前支付定金锁定产品。
京东平台会在首页资源（首页通栏、首页TOPLOGO、启动图、Push等资源）和战略资源（大促主会场、大促预售会场、各品类预售会场、新品频道、内容频道、搜索计权等资源及CPS推广带来的站外流量等）两方面对参与商家给予支持。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/24 大促跨店满减：本次京东618主推1档跨店满减力度（满299元减50元，上限封顶为40000元），与2021年（满200元减30元）相比优惠力度有所提升。
平台估计全品类商家参与，报名参与跨店满减的商品有机会在618主会场获得额外流量。
总价促销：此促销为2档限时总价促销（2件8折，3件7折），活动时间为预售期间。
此活动要求参与商家/商品满足风向标前80%（包含）的基础需求。
京东万店：2022年京东618将“万店狂欢”升级为“京东万店”。
通过打造POP专属营销阵地，打开消费者“万店”认知。
店铺及商品展示层面，将通过优化标签充分展示POP商家的丰富度与多样性，强化“万店”特色；流量资源层面，将联动多方资源进行流量分发及补充，帮助商家提升成交转化。
主题活动（商品打标）：对满足招商基础规则的商品打标“618”，商品大促详情会自动展示到手价/预估到手价等相关信息，为消费者提供直观的价格信息。
表2：京东618活动规则和优惠 618活动时间 618活动玩法 预售 定金支付：5月23日20:00:00-5月31日19:20:00尾款支付：5月31日20:00:00-6月3日23:59:59 消费者优惠：预售定金定金1元抵618元，2件8折、3件7折等优惠商家激励；新增预售活动池，重点激励参与预售的商家，进入活动池的商品有机会进入大促预售会场等核心流量领域，同时覆盖主站搜索等流量入口 跨店满减 5月31日20:00:00-6月14日23:59:59及6月15日20:00:00-6月20日23:59:59 消费者优惠：每满299元减50元商家激励：活动期间同一款商品全程参加，报名活动30天内有动销的商品有机会获得额外流量扶持 总价促销京东万店 5月23日20:00:0-5月31日19:59:595月23日00:00:00-6月20日23:59:59 消费者优惠：主推2档（2件8折及3件7折）限时总价促销商家激励：鼓励商家以全店形式报名参与，有机会获得流量扶持消费者优惠：通过打造POP专属营销阵地，打开消费者“万店”认知商家激励：展示POP商家的丰富度与多样性，强化万店特色，联动多方资源进行流量分发和补充，帮助商家提升成交转化 主题活动（商品打标）5月23日20:00:00-6月20日23:59:59 商家激励：对报名618主题活动的商品，享有专属视觉氛围包装（本次活动期间新增咚咚会话页场景）， 资料来源：京东平台规则，国元证券研究所 预售＆开门红点评：大促高景气，消费正升级。
京东分别于5月23日以及5月31日晚8点开启预售和开门红活动。
此次京东平台以43座“亚洲一号”大型智能物流园区和全国范围内运营的约1400个仓库为核心，搭建了高度协同的多层级物流基础设施和仓配网络，助力约90%的京东自营线上订单以及全国93%的区县、84%的乡镇实现当日达和次日达。
根据预售及开门红10min战报，我们发现了本次京东618活动有以下趋势： 商家参与积极，预售品类数量同增20%以上。
此次618参与商家数量明显增多，预售期参与商品种类同比提升20%以上，其中，京东生活服务618预售期参与商家增幅超30%，其中机油、轮胎品类参加预售的品牌商家数量是去年的4倍。
健康消费方面，京东大药房参与预售商品数同比增长219%，燕窝品类今年参加预售商品数达到去年3倍。
京东新百货，2022年618京东新百货包括服饰、居家、美妆、运动、奢品钟表KA大牌、中小商家、产业带商家和小店在内的海内外品牌商家，参与商家数量同比去年增长超50%，对应销售商品数量同比增长也超100%。
消费者注重家庭生活品质，家电、数码产品销量高增。
家用电器方面，预售期间总 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/24 体订单额同比增长200%，其中新品预售订单量同比增长超过3倍。
开门红前10分钟中高端家电成交额同比增长超8倍，其中新品成交额5分钟超过2021年开门红全天。
数码产品方面，预售期间数码品类预售订单额同比增长130%，其中VR眼镜预售订单额同比增长188%，相机、投影仪、游戏机预售订单额分别同比增长105%、166%、376%；开门红前十分钟，手机、电脑、投影仪等品类也获得高增。
健康消费旋律奏响，运动、医药护理产品弹性较大。
今年健康是消费者关注的重要领域，预售期间，京东健康订单量同比增长186％，京东大药房预售订单量同比增长567%，体脂检测仪品类预售定金额同比增长576%，代表越来越多的消费者开始注重健康消费。
消费类健康服务方面，预售期间HPV9价宫颈癌疫苗预约代订服务成交订单量同比增长5倍；居家健康检测类相关产品中，居家过敏不耐受检测类产品预售订单量同比增长475%；包含肠癌早筛、幽门螺杆菌、羊水检测试纸条等在内的体外检测品类整体预售定金额同比增长16倍。
开门红前10分钟，新冠抗原、HPV及胃肠疾病居家自检产品订单量均超2021年4倍，益生菌品类成交额同比增长518%。
均反映消费者对自身健康愈发的重视。
防晒、美妆、奢品高热度，反映个人消费持续升级。
预售期间，凉感、MO&CO.、Levi's等品牌夏季服饰热销，歌莉娅、HAZZYS、Ubras等品牌凉感及抗菌面料爆款预售订单额涨超3倍，反映消费者夏季出行需求的增长以及防晒意识的增强。
开门红前10分钟，兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、娇兰、圣罗兰等超20个美妆国际大牌成交额同比增长超100%，奢品新品成交额环比增长200%。
表3：京东618预售订单额 消费趋势 消费品类 预售订单额（5月23日20:00:00-5月29日24:00:00） 家电数码产品 总体销售订单额同比增长超200%新品预售订单额同比增长超3倍使用以旧换新方式选购新款手机的用户数同比增长超200%平板电脑预售订单额同比增长超100%数码品类预售订单额同比增长超130% 家庭消费品质好物家居百货 京东京造可折叠露营车总成交量环比增长超12倍 蒙牛预售商品订单额同比增长19倍张格、洋河预售订单额同比增长超13倍、8倍宁德大黄鱼地标产业带预售订单数量同比增长超5倍大连海参地标产业带预售订单额同比增长10倍京东超市超800个开放平台商家预售订单额同比增长超100%，其中超137个开故平台上海商家预售订单额同比增长超200% 运动 运动专业跑步鞋、篮球鞋、足球鞋预售订单额同比增长均超200% 健康消费医药护理 预售期间京东健康订单量同比增长186%HPV9价宫颈癌疫苗预约代订服务成交订单量同比增长5倍居家过敏不耐受检测类产品预售订单量同比增长475%体脂检测仪品类预售定金额同比增长576%京东国际自营进口保健品预售订单额同比增长140% 服饰 MO&CO.、Levi's等品牌夏季服饰热销，歌莉娅、HAZZYS、Ubras等品牌凉感及抗菌面料爆款预售订单额涨超3倍 个护消费美妆 美妆预售订单额同比增长200% 奢品渠道融合供应链 奢品包含萧邦、TORYBURCH、MCM等超20个品牌预售订单额环比增长超100% 43座“亚洲一号”约1400个仓库高效运转京东618第一周，京东企业购、京东慧采、京东锦礼等平台防疫物资采购额同比增长3倍京东618第一周冶金制造业企业工业品采购额同比增长超5倍汽车制造业企业工业品采购额同比增长超3倍京小智为京东超16.5万商家提供智能客服服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7/24 购买车品并选择安装服务的订单量同比增长240%线上线下渠道融合京东拍卖保证金保险服务“京拍保”订单量环比提升100% 京东眼镜“线上配镜”服务产品预售订单额同比增长超3倍 资料来源：京东黑板报，国元证券研究所 表4：京东618“开门红”十分钟成交额 消费趋势 消费品类 “开门红”十分钟成交额（5月31日20:00:00-20:10） 家电 中高端家电成交额同比增长超8倍新品成交额5分钟超2021年开门红全天 数码产品家庭消费 家居百货 婴童用品 运动健康消费 医药护理服饰 Apple及小米品牌手机成交额1秒钟破亿vivo、华为、荣耀、OPPO、一加、摩托罗拉、中兴、努比亚、海信、诺基亚、飞利浦手机成交额同比增长200%高端笔记本成交额同比增长177%家用投影成交额同比增长320%户外电源成交额同比达57倍 箭牌、九牧、水星家纺、康巴赫、赫曼米勒、索菲亚等超百个居家大牌成交额同比增长超200%京东京造成交额同比增长129%国产奶粉成交额同比增长超5倍童书品类成交额同比增长238%积木拼插玩具成交额同比增长210%儿童厨具、上下床、学习桌椅成交额同比增长超5倍巴拉巴拉、泰兰尼斯、361度等7家童装童鞋品牌成交额同比增长超5倍 专业跑鞋、户外露营、跑步机成交额同比增长均超过200% 新冠抗原、HPV及胃肠疾病居家自检产品订单量均超2021年4倍益生菌品类成交额同比增长518%解暑抗敏、消炎止痛、清凉驱虫类用药订单量翻6.8倍 朗姿、JACK&JONES、蕉内等超2000家服饰品牌商家成交额同比翻番 个护消费美妆 兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、娇兰、圣罗兰等超20个美妆国际大牌成交额同比增长超100% 奢品 奢品新品成交额环比增长200% 供应链渠道融合 线上线下渠道融合 京东超市全渠道业务超2500个合作品牌、超7000家合作门店成交额同比增长10倍潜江龙虾产业带成交额同比增长270%大连樱桃产业带成交额同比增长316%京东新百货丹阳眼镜产业带超百家店铺成交额同比增长200%京东云每秒用户访问峰值同比增长129% 京东小时购产生订单的实体门店数量同比增长170%京东国际近150个海外品牌成交额同比增长超200%轮胎品类成交额同比增长100%，其中京安途新品自修复轮胎成交额是4月日均的20倍 资料来源：京东黑板报，国元证券研究所 1.2.2天猫：尾款支付提前，预售消费不减 预售期缩短，尾款支付时间提前。
2022年天猫618活动整体分为三波，分别为6.1开门红（含预售及开门红两段时期，从5月26日至6月3日）、天猫品类日狂欢（6月4日至6月13日）、天猫618狂欢日（6月15日至6月20日）。
与2021年相比，今年时间段主要变化为预售期变短，尾款支付时间提前，此举能让消费者更早拿到所购商品；此外，主要活动节点也都从以往的第二天0点改到了当晚8点，消费者不必再熬夜抢购商品。
表5：天猫618活动时间线对比 2022年618活动时间线 2021年618活动时间线 预售期定金支付 5月26日20:00:00-5月31日19:59:59 5月24日20:00:00-5月31日21:59:59 预售期尾款支付 5月31日20:00:00-6月3日23:59:59 6月1日00:30:00-6月3日23:59:59 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8/24 开门红品类日狂欢活动预热618狂欢日 5月31日20:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月13日23:59:596月14日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月20日23:59:59 资料来源：天猫，国元证券研究所 6月1日00:00:00-6月3日23:59:596月4日00:00:00-6月13日23:59:596月14日00:00:00-6月15日23:59:596月16日00:00:00-6月20日23:59:59 跨店满减升级，繁琐手续简化。
优惠力度方面，天猫采用了跨店满300减50的优惠政策，较2021年的满200减30元优惠力度有所提升。
活动规则方面，天猫618玩法基本与去年保持了一致，不同的是原有的“定金立减”玩法取消，改成了“参与预售价格直降”，今年天猫618预售商品还支持添加至购物车，商品定金也可批量支付，主要在功能上进行改进为消费者提供便利。
表6：天猫618活动优惠力度对比 活动规则 2022年活动规则和优惠 跨店满减 每满300元减50元第一波：5月31日20:00:00-6月3日23:59:59第二波：各波次品类日活动期间第三波：6月15日20:00:00-6月20日23:59:59 预售 支持使用优惠券、跨店满减、品类购物券（按优先度）等 5月26日20:00:00-6月3日23:59:59 2021年活动规则和优惠 每满200元减30元第一波：06月01日00:00:00-06月03日23:59:59第二波：各波次品类日活动期间第三波：06月16日00:00:00-06月20日23:59:59预售福袋：收藏加购的预售商品会解锁隐藏权益（红包/隐藏优惠券等）5月24日20:00:00-6月3日23:59:59 万券齐发 整点抢红包雨，瓜分3000万红包；不定时发放惊喜红包；邀整点抢天猫超级红包；不定期发放惊喜红包；参与分享得最高618元锦 请好友攒能量领红包，领最高2+6+18元红包 鲤红包 88VIP会员叠加95折优惠，每人至少再领520元大额券（满5000-400，叠加95折优惠，每人至少再领520元大额券（满5000-400，满1500- 满1500-120），需积分兑换 120） 资料来源：天猫，国元证券研究所 预售战报：整体消费额上升，智能化、高性价比产品更受青睐。
我们对比了今年与去年大家电、生活电器等十个细分行业预售额最高的十个品牌及对应销售额的变化情况，发现整体消费额并未因为预售期变短而下滑，聚焦于上榜品牌，我们发现了国货崛起、智能化、高性价比产品等品牌更受消费者欢迎等趋势，其中： 大家电：预售额整体增长，国产品牌占比提升。
预售期大家电销售额整体增长，其中TOP1（海尔）销售额41304.4万元，较去年预售最高品牌（西门子）同比增长168%。
格局方面，国产品牌占比进一步上升，tcl、海信、格力新晋大家电前十榜单。
生活电器：头部品牌销售额高增，智能品牌数量增加。
高端智能国产电器引领前十整体销售额增长，其中添可（TOP1）、科沃斯（TOP2）销售额分别同比增长145%、134%；前十榜单中智能扫地机器人品牌占比上升，石头品牌新进榜单且跃居第
三。
厨房电器：格局稳固，性价比品牌后来居上。
上榜前十品牌预售销售额整体有所增长，其中美的（TOP1）销售额同比增长43%，碧然德（TOP10）较去年第十名销售额同比增长112%；国产性价比品牌山本新晋上榜，跃居第
4。
女装/女士精品：前三销售额有所下降，新兴品牌崛起。
2022年前三大上榜品牌累积销售额同比2021年前三之和有所下降，其中新兴防晒品牌蕉下从去年的未入榜跃居于今年第
一，反映消费者对夏季防晒需求增加。
女士内衣/男士内衣/家居服：整体向好，龙头有所下滑。
Ubras仍为榜首，但预售金额同比去年降低60%，除Ubras外的榜单前十销售额较去年整体仍为上升趋势。
格 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9/24 局方面，neiwai、舒氧新进榜单且跃居TOP4、TOP5。
彩妆/香水/美妆工具：市场待提振，平价品牌突围。
榜单前十销售额总体下降，平价品牌MAKEUPFOREVER、MAC排名上升。
美容护肤/美体/精油：榜单销售额整体同比下降，国货受青睐。
入榜品牌中排名第三至第十较去年相同位次品牌销售额同比均有所增长；国货品牌珀莱雅、夸迪、薇诺娜新晋上榜且分别跃居销售额榜单TOP5、TOP6、TOP10。
零食/坚果/特产：整体消费有所下滑，轻食排名上涨。
预售期间榜单前十销售额整体下降，其中榜首（初旭）销售额较去年第一（M＆M’S）同比下降73%；格局方面，坚果类品牌销售额排名下降，卤味和健康轻食类品牌销售额排名上升； 咖啡/麦片/冲饮：咖啡受好评，头部品牌业绩向好。
销售额榜单前十中有7家为咖啡品牌，较去年占比有所增加；榜单前十整体销售额有所上涨；其中三顿半销售额同比2021年增长104%。
婴童用品：格局分化，国内品牌值得信赖。
榜单前十销售额整体增加，榜单第一/第十较去年相同位次品牌销售额分别同比增长188%/137%。
格局方面，国产品牌占比上升，其中savile、好孩子、hagaday、海马爸比均为新晋榜单品牌。
表7：淘宝天猫日度预售榜单 品 大家电 类 （截止5/30） 生活电器（截止5/30） 排品牌名名 销售额（万元） 品牌名 销售额（万元） 1haier/海尔41304.4tineco/添可21619.1 2midea/美的 3siemens/西门子 4littleswan/小天鹅 32495.017643.315435.0 ecovacs/科沃斯 roborock/石头 narwal/云鲸 19419.012571.18730.1 5robam/老板13491.5 追觅 6234.1 6panasonic/松下 13301.7 bissell/必胜 4941.5
7 tcl 12656.4dyson/戴森4916.3 8hisense/海信9miui/小米 11671.111057.3 airmate/艾美特 miboi/米博 2575.92261.7 厨房电器（截止5/30） 品牌名 销售额（万元） midea/美的5910.1 joyoung/九阳 a.o.smith/史密斯 山本 5639.65276.34474.0 supor/苏泊尔 philips/飞利浦 panasonic/松下 delonghi/德龙沁园 3512.53491.32926.42875.62756.9 女装/女士精品（截止5/31） 品牌名 销售额（万元） 蕉下 2275.8 mo&co./摩安珂 1801.9 nerdy 1556.2 ochirly/欧时力 eifini/伊芙丽 1143.7832.0 独束 743.9 致知 592.2 editioninsisfemme 541.6436.7 女士内衣/男士内衣/家居服（截止5/31） 品牌名 销售额（万元） ubras 5931.8 bananain/蕉3981.6内 茉寻 3137.9 neiwai/内外1089.4 舒氧 969.1 有棵树 935.0 曼妮芬 864.9 造福鸟阪织屋 558.5429.5 10gree/格力9425.3mijia/米家1917.1brita/碧然德2369.6 三彩 400.9宫蝶 301.6 品彩妆/香水/美妆工具 类 （截止5/27） 排品牌名名 销售额（万元） 1MAKEUPFOREVER 6950.2 2MAC/魅可 6525.9 3圣罗兰/YSL43CE/三熹玉5Nars/娜斯 5103.04383.84379.1 零食/坚果/特产 （截止5/28） 品牌名 销售额（万元） Chuxufood/95.7初旭食品 藤桥牌 90.6 每鲜说 61.4 薄荷健康 54.6 美容护肤/美体/精油（截止5/27） 品牌名 L'OREAL/欧莱雅 EsteeLauder/雅诗 兰黛 销售额（万元） 56373.9 40209.8 Olay/玉兰油37245.8 e/兰蔻33728.0 咖啡/麦片/冲饮 （截止5/28） 品牌名 销售额（万元） 三顿半 5638.9 麦趣尔 3042.4 永璞 NESPRESSO/奈斯派索 797.0767.0 岭南新宝堂 54.3PROYA/珀莱雅25358.8认养一头牛696.4 婴童用品 （截止5/29） 品牌名 销售额（万元） bcbabycare6718.4 elittile bebebussavilegoodbaby/好孩子 6638.54513.74172.63317.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10/24 Estee6Lauder/雅诗 兰黛 7花西子 3082.72898.5 王小卤榴芒一刻 44.8 夸迪 21523.4starbucks/星579.6 巴克 36.8LAMER/海蓝20331.0TASOGARE/隅445.2 之谜 田川 hagadayavova 8e/兰蔻2857.5Dove/德芙 34.8 SHISEIDO18315.1 seesaw 269.2kub/可优比 9阿玛尼 Three2754.7Squirrels/三29.7 只松鼠 10CPB/肌肤之钥2451.2 沃隆 27.8 修丽可 Winona/薇诺娜 16763.316654.7 OATLYPeet's 268.0259.6 海马爸比 britax/宝得适 资料来源：魔镜市场情报，国元证券研究所注：2022年数据统计时间至5月27日至5月31日间不等，2021年统计至5月31日中午12时；统计金额按商品金额计算，非仅定金 3070.82199.91855.81708.81560.7 1.2.3苏宁易购：套购玩法升级，置家消费高增 三波节奏，套购玩法为平台主要亮点。
苏宁易购618风暴节整体节奏分为三波，于23日启动预售活动，主打“强预售”，投入较多资源和补贴。
其中，苏宁易购发挥平台本身的用户研究和洞察能力，结合消费热点，推出露营套餐、爱宠套餐、宅家囤货套餐、全屋智能套餐等，用套购组织跨品类商品，为用户提供更多生活方式的选择。
玩法方面，苏宁易购主要在预售、套购、super会员、以旧换新、分期免息等方面为消费者提供优惠，相较于其他平台，苏宁易购更重视套购玩法，邀请到一系列大品牌参与，提供各档玩法。
表8：苏宁易购618风暴节主要时间线 活动 时间线 第一波定金期第一波尾款期第二波定金期第二波尾款期第三波定金期 5月23日20:00:00-5月31日19:59:595月31日20:00:00-6月2日23:59:596月11日00:00:00-6月15日19:59:596月15日20:00:00-6月16日23:59:596月11日00:00:00-6月17日19:59:59 第三波尾款期 6月17日20:00:00-6月19日23:59:59 资料来源：苏宁易购官网，国元证券研究所 表9：苏宁易购618风暴节主要玩法 活动玩法 活动内容 预售玩法 5月23日晚8:00预售大直播，抢预售爆款；所有预售商品叠加运费险；所有预售商品贵就赔 爆款套购 3999元性价比家电4件套、9999元品质家电5件套、19999元全屋家电8件套 套购玩法 品牌套购甄选套购 美的、海尔老板、华帝、海信、西门子、长虹等大牌中高端家电套餐系列、定制品质生活 自选套购 全场满5000减20、满10000减500、另有平台大额补贴券 活动
1 SUPER超级补贴可叠万券，全平台可用 super会员以旧换新 活动2活动3活动4服务便捷专属补贴分期免息 买指定家电送SUPER会员尊享SUPER所有权益空调980减100；黑电2000减100；冰洗95折；厨卫100减20买家电送清洗服务旧机款直接抵扣新机款、送新拖旧一体家电专属换新补贴,至高补贴1000元至高可享24期免息再享22家主流银行指定满减 资料来源：苏宁易购公众号，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11/24 2022年6月1日，苏宁易购发布《618家场景消费报告》，主要对消费者在置家方面的消费进行了统计分析，结果发现在618首轮爆发期中（5.23-5.31），置家消费主要呈现场景套系化、品质高端化、绿色智能化、悦己潮流化等特点，其中： 场景套系化，一站买齐成新趋势。
随着家电市场进入新周期，越来越多的消费者偏好于选择搭配便利性、功能联动完整性较强的一站式、场景化套系家电。
618首轮爆发期门店4万元以上家电套购买家数同比提升43%；线上套购订单同比增长10%；成套露营装备销售同比增长258%，线上线下套购订单数均有所增长。
品质高端化，万元以上家电景气向好。
伴随消费升级以及对居住环境要求变高，苏宁易购首轮爆发期战报在部分地区受疫情影响的情况下展现了高端产品的韧性，其中门店高端家电销售同比增长57%，其中万元以上高端家电增长78%。
黑白色家电均存在该趋势，其中大尺寸8K电视销售同比增长64%，大容量双开门冰箱销售同比增长87%。
绿色智能化，以旧换新及智能产品受欢迎。
在此爆发期中，更多消费者在选购时选择以旧换新而非直接购买，爆发期中门店以旧换新人数较去年同比增长56%；此外，线上新一级能效空调、冰箱、冷柜分别同增68%、74%、159%也表明了消费者绿色环保意识的增强。
智能产品则是另一大消费趋势，对应智能家电销售同比增长64%，其中智能马桶/智能晾衣架销售同比分别增长5/7倍。
悦己潮流化，Z时代成新品牌新消费主力军。
洗地机、炒菜机器人、智能升降桌、门店洗碗机、家用高清投影仪等符合年轻人审美以及潮流化趋势的产品销售额在苏宁618爆发期间均获得高增长。
图3：苏宁易购618风暴节家场景消费报告（5.23-5.31） 资料来源：苏宁易购，央广网，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12/24 1.2.4抖音、快手：流量为王，活动种类众多 抖音618好物节：节奏精简凝练，优惠灵活多变。
节奏方面，抖音取消预热期，年中大促于6月1日0点开始，持续至18日23:59:59结束，相较2021年活动持续时间缩短，也是此次618持续时间最短的电商平台。
优惠政策方面，跨店满减主要分为99-15、199-30、299-50三档，其中前两档均由商家自行承担让利/补贴，299减50档位则是商家/抖音平台分别承担45/5元让利。
玩法上，抖音注重主播达人直播投放，有好物直播间、巅峰任务赛、全民任务赛、商品种草短视频任务赛、直播间引流短视频任务赛等多种直播玩法。
表10：2022年抖音618主要活动规则 玩法名称 参与对象 简介 天天领红包 符合参与条件的商家 天天领红包是抖音618期间促进用户每日领取福利的平台级活动，除直播间及签到发放红包之外，用户参与红包签到活动时，还可获得商家优惠券作为奖励 跨店满减（商家出资） 符合参与条件的商家 跨店满减（商家出资）是平台组织的满减活动玩法，用户在小店平台单个活动店铺或跨店铺交易时符合一
定条件即可减免部分交易金额，即由商家承担让利/补贴。
好物直播间 符合要求的创作者（包好物直播间为活动期间平台重点扶持的直播间玩法。
平台给各行业符合门槛的头部创作者（包括达人和自括达人和自播商家）播商家）提供运营支持或货品补贴，助力其在大促期间冲刺实现目标跃迁。
巅峰任务赛 符合要求的创作者（包巅峰任务赛为抖音618好物节活动期间各行业的开播冲刺任务赛，分为各行业赛道和星跃达人赛道。
完成括达人和自播商家）开播任务的创作者，有机会获得平台活动权益。
全民任务赛 符合要求的创作者（包全民任务赛为抖音618好物节活动期间每日开播任务玩法，分为商家和达人赛道。
报名成功的创作者在活括达人和自播商家）动期间可以通过每日开播带货，完成相应的任务，即有机会获得平台活动权益。
商品种草短视频任务赛 符合要求的创作者（包成功报名的短视频创作者，在任务周期内通过发布带话题#抖音618好物节、并挂购物车的短视频，完成括达人和自播商家）各任务等级目标，即有机会获取获得流量奖励。
直播间引流短视频任务赛符合要求的创作者（包成功报名的短视频创作者，在任务周期内通过发布带话题#抖音618好物节短视频（不限制是否挂车），括达人和自播商家）完成各任务等级目标，即有机会获取获得流量奖励。
抖品牌赛道 符合参与条件的在抖品抖品牌专属扶持活动。
针对已入池抖品牌，设立「活动周主题赛道」、「破峰直播间」玩法。
符合「活动 牌池的品牌商家 周主题赛道」的商家，提报方案并通过评审确认入选。
完成活动目标，获得流量扶持激励和中心化资源露 出；「破峰直播间」每日推荐一个品牌直播间，帮助品牌在活动期间销售突破。
安心购 适用于小店平台商家及
全球购平台商家（虚拟类目，拍卖商家除外） “安心购”是小店平台整合售前选购、售中履约和售后无忧全链路特色服务产品，为消费者推出的多重服务保障品牌。
平台通过将7天无理由退货、正品保障、运费险、上门取件、极速退款等服务打包，形成“安心购”统一标签，以强化消费者侧“品质保障，售后无忧”的购物心智。
“安心购”代表商家为消费者提供了更全面的保障和更高标准的服务承诺。
资料来源：抖音，电商学报，国元证券研究所 快手616实在购物节：玩法丰富，商家GMV创新高。
快手以“实在人，实在货，实在价”为主题于5月20日率先开启大促，活动持续至6月18日，期间快手平台将通过升级玩法和流量激励等方式帮助商家实现“收益+涨粉”的营销双赢。
快手推出排位赛、货架、主播宠粉日等多项玩法，助力主播实现爆发式涨粉和成交额新突破。
此外，快手电商在本次实在购物节还将结合垂直品类，为品牌、行业和主播打造专属实在品类日。
针对美妆、女装等14个行业，结合520、儿童节、端午节等节点，设置了实在好宠爱、实在好缤纷、实在好生活等六大品类日，不断扩大品类优势，打造直播间爆款商品。
据快手实在购物节5.20-5.22趣味消费报告，大促前两天品牌商家GMV同比增长592%，520当日美妆行业销量创2021年以来峰值。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 13/24 图4：快手品类日宣传图 资料来源：快手小店，国元证券研究所 1.3总结 从平台看，主流平台618大促时间整体缩短，付款时间更加科学；相应支付流程有进一步简化规则、便利消费者的趋势；优惠力度方面今年也创618、双十一以来新高。
从品类消费额来看，各大平台均体现出关注居家生活质量、个人消费升级、倾向健康消费等趋势。
在这样的消费趋势结合国货崛起的背景下，建议关注：索菲亚、美的集团、九阳股份、石头科技。
2.双周行业重要新闻（2022.05.23-2022.06.02） 2.1宏观经济
1、国家统计局：2022年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长3.5%（2022.05. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14/24 27） 1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%。
分企业性质看，国有控股企业实现利润总额9219.5亿元，同比增长13.9%；股份制企业实现利润总额19961.5亿元，增长10.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额6030.6亿元，下降16.2%；私营企业实现利润总额7651.4亿元，下降0.6%。
分行业看，采矿业实现利润总额5435.7亿元，同比增长1.46倍；制造业实现利润总额19819.2亿元，下降8.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1327.3亿元，下降29.3%。
资料来源：/tjsj/zxfb/202205/t20220527_1857748.html
2、国家统计局：2022年5月中国PMI较上月上升2.2%（2022.05.31） 5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。
从企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升2.9个百分点，重回临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月上升1.9和1.1个百分点，继续低于临界点。
从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点以下。
生产指数为49.7%，比上月上升5.3个百分点，表明制造业生产景气水平有所改善。
新订单指数为48.2%，比上月上升5.6个百分点，表明制造业市场需求回落幅度收窄。
原材料库存指数为47.9%，比上月上升1.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。
从业人员指数为47.6%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业用工景气水平小幅回升。
供应商配送时间指数为44.1%，比上月上升6.9个百分点，仍低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间仍然较慢。
资料来源：/tjsj/zxfb/202205/t20220531_1857815.html 2.2轻工制造
1、中国产业经济信息网：前四月轻工主要行业投资保持两位数增长（2022.05.27） 中国轻工业联合会近日公布前4月我国轻工业经济运行情况。
数据显示，1-4月，轻工主要行业投资规模继续扩大，投资均保持两位数增长，其中农副食品加工、食品制造、酒饮料、皮革、文体等6个行业投资增速超过20%。
各行业投资增速较去年全年均有所加快，且高于全国及制造业投资增速。
投资稳中提速，消费有所增长。
1-4月，轻工10类商品零售额21448亿元，占社会消费品零售总额的比重为15.5%，同比增长2.8%，高于社会商品零售总额增速3.0个百分点。
与此同时，出口也在平稳增长。
据海关总署网站公布的数据，1-4月，轻工8种重点商品累计出口额1459亿美元，同比增长8.1%。
（资料来源：）
2、纸视界：2022年4月造纸原材料及主要纸种价格趋势（2022.05.26）2022年受国内国际市场环境的影响，叠加俄乌局势，导致国际能源价格居高不下，导致造纸原料成本上升，从而影响原纸价格。
造纸原料方面，国产废纸、针叶浆、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15/24 阔叶浆4月均价分别为2345、7006、5993元/吨，4月均价环比分别为3.59%、1.12%、-2.50%。
主要原纸价方面，箱板纸、双铜纸、白卡纸、双胶纸、生活用纸4月均价分别为4862、5651、6428、6230、7018元/吨，4月均价环比分别为-6.37%、0.14%、1.16%、0.98%、0.90%。
资料来源：
3、纸业网：2022年4月我国纸浆进口量为245.41万吨，同比下降6.09%（2022.05.31）2022年1-4月，我国纸浆累计进口量999.85万吨，同比下降5.95%；累计进口额677210.06万美元，同比增长11.82%。
其中，4月份，我国纸浆进口量为245.41万吨，同比下降6.09%；进口额为176308.35万美元，同比增长8.11%。
资料来源：/news/daynews/2022/559.htm 2.3纺织服装
1、中国纺织经济信息网：福布斯发布2022全球企业2000强，8家涉纺中国企业上榜（2022.05.23）5月23日消息，日前，福布斯发布2022全球企业2000强。
中国（包括港澳台地区）今年的上榜企业数量达到了399家，较去年的395家有所上升。
其中，有8家涉及纺织产业的中国企业榜上有名。
桐昆集团首次上榜排名第1551位，较2021年的2554位上升了1003位。
李宁排名第1738位，较2021年排名有了大幅提升。
恒力股份、荣盛石化、安踏体育、恒逸石化、东方雨虹、申洲国际排名略有下降。
资料来源：/domestic/gnzx/202205/t20220523_4245293.html
2、全球纺织网：5月纺织服装专业市场景气指数继续回升（2022.06.02）6月2日消息，中国纺联流通分会景气监测结果显示，2022年5月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数为50.70，比4月的48.76上升1.94个百分点；专业市场商户景气指数为50.07，比4月的48.92上升1.15个百分点。
5月份，专业市场景气继续回暖，管理者景气、商户景气均回升至50以上。
资料来源： 2.4互联网电商
1、亿邦动力网：天猫618发货首日，菜鸟签收单量增长35%（2022.06.01）6月1日消息，伴随5月31日晚8点商品订单尾款的支付，天猫618第一波发货已经开始，截至6月1日中午12时，菜鸟直送签收单量和去年618同期相比增长35%。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 16/24 资料来源：
2、亿邦动力网：微博第一季度营收4.846亿美元，同比增长6%（2022.06.01） 6月1日消息，微博发布2022年第一季度财报，实现营收4.846亿美元，同比增长6%，市场预期4.72亿美元。
其中广告和营销收入4.271亿美元，同比增长10%；增值服务收入5750万美元，同比下降17%。
调整后净利润1.33亿美元，上年同期调整后净利润为1.3亿美元，市场预期调整后净利润1.06亿美元。
据了解，截至一季度末，微博月活跃用户达5.82亿，同比净增5100万，日活跃用户2.52亿，同比净增2200万。
资料来源：?
eb=newest_chan_feed
3、亿邦动力：美团2022年一季度营收达463亿元，同比增长25%（2022.06.02） 6月2日，美团发布2022年第一季度财报。
财报显示，一季度营收达463亿元，同比增长25%，经调整净亏损收窄至36亿元。
单季研发支出49亿元，同比增长40%；企业研发费用占收入比接近11%。
资料来源：?
eb=newest_chan_feed 2.5食品饮料
1、中国食品新闻网：国家市场监管总局《关于加强固体饮料质量安全监管的公告》正式实施（2022.06.01） 6月1日消息，国家市场监管总局《关于加强固体饮料质量安全监管的公告》正式实施。
《公告》重点在于通过标签标示、警示用语、宣传语等方面的规定，给固体饮料冒充特医食品戴上“紧箍咒”。
资料来源：
2、虎嗅网：国家市场监管总局公布《限制商品过度包装要求食品和化妆品》（GB23350-2021）国家标准第1号修改单（2022.06.02） 5月26日，国家市场监管总局召开专题新闻发布会公布《限制商品过度包装要求食品和化妆品》（GB23350-2021）国家标准第1号修改单，对粽子的包装做了更严格的规定，并将于2022年8月15日起实施。
其中，包括减少包装层数，最多不能超过三层；压缩包装空隙，包装体积缩减58%；减低包装成本，销售价格在100元以上，则包装成本占销售价格比例调减为15%；严格混装要求，粽子不应与超过其价格的其他产品混装等。
资料来源： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17/24 2.6新潮消费 1、36氪：茅台与蒙牛的跨界联合，茅台冰淇淋正式登场（2022.06.01）2022年5月29日，茅台与蒙牛联合推出的茅台冰淇淋首发亮相。
截至当日17时，002号旗舰店开售7小时销售5000余个冰淇淋、销售额突破20万元，“i茅台”APP51分钟售出4万个，销售额约250万元，全部售罄。
此次茅台冰淇淋推出三种口味，青梅煮酒、经典原味和香草口味，每份价格分别为59、66、66元。
资料来源：/p/3 2、36氪：茶颜悦色入渝再启全国化布局（2022.06.02）2022年6月1日，茶颜悦色正式进军重庆，首批门店选定来福士、龙湖时代天街、龙湖北城天街、万象城四个购物中心，四店同一天开业。
这是茶颜悦色在长沙经历三次“闭店潮”，继武汉、深圳之后迈出了进军西部的步伐。
资料来源：/p/0
3.双周公司重要公告（2022.05.23-2022.06.02） 3.1轻工制造
1、晨鸣纸业：关于信用评级发生调整的公告 2022年5月26日，晨鸣纸业收到中诚信国际信用评级有限责任公司（下称“中诚信国际”）出具的《山东晨鸣纸业集团股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2022）》。
中诚信国际将公司主体信用等级AA+，“18晨债01”信用等级AA+，评级展望负面，调整为：维持公司主体信用等级AA+，“18晨债01”信用等级AA+，并将主体和债项信用等级列入信用评级观察名单。
2、东鹏控股：关于持股5%以上股东减持计划期限届满暨实施情况的公告 2021年11月6日，东鹏控股披露了《关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》，SCCGrowthIHoldcoBLtd.（下称“SCCHoldcoB”）和北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）－上海喆德投资中心（有限合伙）（下称“上海喆德”）计划通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让等方式，合计减持本公司股份不超过公司股份总数的6%。
截至2022年5月28日，上述减持计划的期限已届满，SCCHoldcoB、上海喆德通过集中竞价交易、大宗交易方式减持的股份均来源于公司首次公开发行股票并上市前已发行股份，减持总金额为484291668元，其中通过集中竞价交易方式减持的价格区间为8.51元/股-13.18元/股。
3、金牌橱柜：关于购买股权暨关联交易的公告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18/24 2021年6月1日，金牌厨柜发布公告，拟以现金购买厦门华瑞中盈控股集团有限公司、德韬（北京）控股集团有限公司分别持有的江苏吉福新材料股份有限公司（合计不超过316.12万股股权。
双方在评估值的基础上协商确定本次交易总金额不超过3161.2万元（不含交易税费）。
据悉，江苏吉福新材料股份有限公司是公司核心供应商之
一，为公司江苏生产基地的主要本地配套供应链企业。
3.2纺织服装
1、牧高迪：关于股东减持比例达1%暨减持结果的公告2022年4月30日牧高迪披露，浙江嘉拓投资管理有限公司（下称“浙江嘉拓”）计划通过集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过1087047股（不超过总股本1.63%）。
2022年6月2日，牧高迪收到浙江嘉拓告知函，其于2022年5月26日起至2022年6月2日期间通过集中竞价与大宗交易减持公司股份共计1087000股（其中，集中竞价减持666900股，大宗交易减持420100股），占公司总股本1.63%，减持股份数量已达到其本次减持计划最大数量，其减持计划实施完毕。
2、探路者：关于回购股份进展的公告2022年3月28日，探路者通过《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于实施股权激励或员工持股计划。
本次回购股份的资金总额不低于5000万元（含）且不高于10000万元（含），回购价格不超过11.8元/股（含）。
截至2022年5月31日，公司累计通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购公司股份579000股，占公司目前总股本的0.0655%，最高成交价为7.84元/股，最低成交价为7.29元/股，成交总金额为4405380元（不含交易费用）。
3.3食品饮料
1、李子园：关于部分产品价格调整的公告2022年6月2日，李子园发布公告，基于主要原材料、包材、运输、能源等成本持续上涨，李子园决定对部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%-9%不等，新价格自2022年7月1日开始实施。
2、伊利股份：关于非公开发行限售股上市流通的公告2022年6月3日，伊利股份发布公告，其317953285股非公开发行限售股将于2022年6月9日上市流通。
本次非公开发行股份完成后，公司总股本由6082177633股变更为6400130918股。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 19/24
4.双周行情回顾（2022.05.23-2022.06.02） 4.1双周整体行情回顾 2022年5月23日至6月2日，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.52%，创业板指上涨1.69%，申万轻工制造/商业贸易/食品饮料指数分别上涨0.36%/0.20%/0.68%，申万纺织服装指数下跌0.55%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+0.06/-0.85/-0.09/+0.39pct，在28个申万一级行业指数中分别排名17/23/19/16。
图5：2022.05.23-2022.06.02申万轻工制造/纺织服装/商图6：年初至今申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮 业贸易/食品饮料指数变化 料指数涨跌幅与沪深300对比 沪深300涨跌幅纺织服装（申万） 食品饮料（申万） 轻工制造（申万）商业贸易（申万） 10% 轻工制造（申万）商业贸易（申万）沪深300 纺织服装（申万）食品饮料（申万） 4%2%0%-2%-4%-6%资料来源：Wind，国元证券研究所 0%-10%-20%-30%-40%资料来源：Wind，国元证券研究所 图7：申万轻工制造/纺织服饰/商业贸易/食品饮料指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比（双周对比，%） 12% 8% 4% 0% 汽车（申万）国防军工（申万）机械设备（申万） 通信（申万）交通运输（申万） 钢铁（申万）电气设备（申万） 传媒（申万）计算机（申万）公用事业（申万） 电子（申万）农林牧渔（申万）休闲服务（申万） 化工（申万）有色金属（申万）食品饮料（申万）轻工制造（申万） 沪深300商业贸易（申万）非银金融（申万） 采掘（申万）建筑材料（申万）纺织服装（申万） 银行（申万）建筑装饰（申万） 综合（申万）家用电器（申万）医药生物（申万） 房地产（申万） -4% -8% 资料来源：Wind，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20/24 4.2双周个股涨跌幅 A股轻工制造（申万1级）相关个股中，志邦家居周涨幅最大（+13.23%），集友股份周跌幅最大（-25.55%）。
A股纺织服饰（申万1级）相关个股中，ST摩登涨幅最大（+20.20%），*ST环球周跌幅最大（-77.31%）。
A股互联网电商（申万2级）相关个股中，国联股份周涨幅最大（+3.02%），若羽臣周跌幅最大（-18.04%）。
A股食品饮料（申万1级）相关个股中，黑芝麻周涨幅最大（+35.37%），*ST科迪周跌幅最大（-75.11%）。
表11：A股轻工制造（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 603801.SH志邦家居
2 002790.SZ 瑞尔特 13.2312.72 1603429.SH集友股份2002489.SZ浙江永强 -25.55-13.09
3 600210.SH紫江企业 11.56 3002162.SZ悦心健康 -12.82
4 600963.SH岳阳林纸 11.11 4605080.SH浙江自然 -12.65
5 600836.SH上海易连 11.08 5000815.SZ美利云 -9.02 资料来源：Wind，国元证券研究所 表12：A股纺织服饰（申万1级）行业涨跌幅Top5（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 002656.SZ ST摩登
2 603477.SH巨星农牧 20.2019.68 1600146.SH*ST环球2002780.SZ三夫户外 -77.31-15.10
3 000026.SZ 飞亚达 18.13 3300005.SZ探路者 -14.22
4 603055.SH台华新材 16.25 4603908.SH牧高笛 -12.19
5 603665.SH 康隆达 15.90 5002486.SZ嘉麟杰 -12.11 资料来源：Wind，国元证券研究所 表13：A股互联网电商（商贸零售-申万2级）行业涨跌幅Top5（2022.05.232022.06.02） 排序 代码 名称涨幅5（%）排序 代码 名称跌幅5（%）
1 603613.SH国联股份
2 300792.SZ壹网壹创 3.02-1.30
1 003010.SZ 若羽臣 -18.04
2 301001.SZ凯淳股份 -14.67
3 002127.SZ南极电商 -1.81
3 002024.SZ苏宁易购 -7.17
4 002640.SZ*ST跨境 -2.35
4 002315.SZ焦点科技 -7.16
5 002803.SZ吉宏股份 -3.52
5 002280.SZ联络互动 -6.25 资料来源：Wind，国元证券研究所 表14：A股食品饮料（申万1级）行业涨跌幅Top10（2022.05.23-2022.06.02） 排序 代码 名称涨幅10（%）排序 代码 名称跌幅10（%）
1 000716.SZ 黑芝麻
2 600186.SH莲花健康 35.3716.94 1002770.SZ*ST科迪2601579.SH会稽山 -75.11-12.08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21/24
3 002329.SZ皇氏集团
4 002719.SZ*ST麦趣
5 002991.SZ甘源食品
6 600197.SH 伊力特
7 002568.SZ百润股份
8 300973.SZ立高食品
9 600559.SH老白干酒 10600573.SH惠泉啤酒 资料来源：Wind，国元证券研究所 15.4813.6812.6511.1510.229.749.518.71 3002840.SZ华统股份4600084.SH*ST中葡5000895.SZ双汇发展6002216.SZ三全食品7603779.SH威龙股份8603777.SH来伊份9002507.SZ涪陵榨菜10600199.SH金种子酒 -9.40-7.87-7.81-6.90-6.47-6.43-6.26-4.87
5.未来大事提醒（2022.06.06-2022.06.10） 5.1大消费新股日历 2022年6月6日至2022年6月10日，友和集团、天润科技、奥迪威、侨源股份、泰德股份、瑞泰新材将进行申购、公布中签率及公布中签结果。
表15：双周大消费新股日历 代码 简称 2022/6/6 2022/6/7 2347.HK430564.BJ*832491.BJ*301286.SZ831278.BJ* 友和集团天润科技 奥迪威侨源股份泰德股份 星期
一 中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款 申购 星期
二 301238.SZ瑞泰新材 资料来源：Wind，国元证券研究所（注：标记*号的股票申购类型仅有网上申购） 2022/6/8星期
三 申购 2022/6/9星期
四 中签结果，申购缴款 2022/6/10星期
五 中签率 中签结果，申购缴款中签结果，申购缴款 5.2行业重要动态 6月9日12:00将公布中国5月出口金额、进口金额以及进出口金额当月同比；6月10日12:00将公布中国5月CPI累计同比、当月同比及环比，5月PPI累计同比、当月同比及环比。
表16：行业重要动态（2022.06.06-2022.06.10） 时间 名称 6月9日 中国：出口金额(报告期:2022年05月) 6月9日 中国：进口金额(报告期:2022年05月) 6月9日 中国：进出口金额:当月同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:累计同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:环比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:当月同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:环比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：PPI:全部工业品:累计同比(报告期:2022年05月) 6月10日 中国：CPI:当月同比(报告期:2022年05月) 资料来源：东方财富网，Wind，国元证券研究所 主办单位///////// 地区中国中国中国中国中国中国中国中国中国 类型经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据经济数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22/24
6.风险提示 宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
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