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责编：吴维英电话：23529502013年8月10日星期
六 安信证券敬请关注每日证券股评文章属个人观点，据此入市操作，风险自负。
安信证券潮州地区中心营业部 委托电话：95517咨询电话：23561922274835（市区）6616668（潮安）8860300（饶平）地址：潮州市城新西路89号网址： 席位号：232701（深A）227399（深B）12812（沪A）90015（沪B） ■股市直击 震荡上扬 沪指周线报收三连阳 本周沪深两市出现震荡涨，沪指周线报收中阳线。
本周沪指以四根阳线，一根阴线报收，日均成交金额有回升，至800亿左右。
从均线系统看，沪指重新站稳5周线，但上方的10周线仍存出现反压，且下行的角度未能改变，macd指标的绿柱继续缩小，但白线和黄线尚未金叉，多头占据一定上风。
本周上证综指收在2052.24点，周涨幅1.12%，周成交4082亿元。
深成指报收8145.97点，周涨幅2.32%，全周成交5588亿元。
周五消息面：
1、并购重组清障，证监会将打组合拳；
2、首份上市银行半年报亮相，华夏银行净利增逾两成；
3、人民币中间价四连涨，即期汇率连续两日创新高；
4、本周逆回购价跌量减，央行暗示流动性够用即可；
5、十大标杆房企前7个月砸1350亿元“圈地”；
6、七月乘用车销量增长18%。
从盘面上看，受资金获利出局影响的冠农股份领跌，周跌幅达12.22%。
华虹计通、顺网科技、海联 讯、隆华节能等个股列跌幅板前茅， 周跌幅均超过10%。
公布重组消息 的洪城股份本周连续涨停，周涨幅 达61.35%，另外安诺其、上海新阳、 西部牧业等强势股也大幅反弹，周 涨幅均超过35%。
本周热点主集中 在农业和医药板块中，在市场运行 方向不明朗的背景下，部分资金选 择了这两个带防御性质的板块进行 买入，连续几周上行的创业板则出 现获利回吐。
从权重股看，金融板块 走势较为平稳，对市场起到了一定 的维稳作用。
从技术上看，10、20、30日均线 仍处于一个缠绕的状态，但角度基 本走平向上，所以沪指仍存在一定 的反弹空间，预计指数整理后仍有 向上冲击7月11日高点的可能。
从 boll通道看，三线已经出现明显的收 敛走势，收敛彻底完成以后中线运 行的方向也将揭晓，预计这一两周 内指数将结束横区，出现新的单边 行情。
洪蕾 执业证书编号：S35 ■热点分析 工控信息安全政策将带来概念股交易性机会 在近期举行的工业信息安全用户高峰论坛上，有分析称，工控信息安全产业的相关政策参考仍来自于工信部2011年的451号文，不排除未来政策再度加码的可能。
近年来，电子信息的方面频频出现泄密事件，使得社会上下对网络信息安全的问题高度关注。
实际上，不仅仅在传统的公用互联网领域方面，由于关注度不够和前期起步阶段存在种种客观问题，工业信息安全相对于传统互联网领域存有更大的隐患。
工业控制系统面临的信息安全问题正日益严重。
为保证能源和基础设施行业控制系统的安全稳定运行，需要建立有针对性的安全防护体系，创建"本质安全"的工业控制网。
在多宗电子信息泄密事件的持 续发酵下，未来进口替代将是投资 工控信息安全产业的主要逻辑未来 三年，国内信息安全有望保持较高 程度的复合增长率。
预计未来三年政府在信息安全 上的投入意愿将大幅加强，行业复 合年均增长率有望达到35%-40%， 并伴随进口替代过程。
具体到二级市场，国产信息系 统设备替换的市场空间巨大。
政策 力推国产替代，中国本土的软硬件 生产、系统集成、网络安全提供商以 及中国本土的互联网公司将迎来重 大利好。
具体受益公司有：服务器提 供商，存储器提供商，操作系信息安 全提供商等。
洪蕾 ■
证券课堂 技术面分析——— 指标分析（六十七） 布林线BOLL（九）BOLL指标的特殊分析方法—布林线“喇叭口”的研判
2.收口型喇叭口当股价经过短时间的大幅拉升后，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张，上下轨线之间的距离越来越大，随着成交量的逐步减少，股价在高位出现了急速下跌的行情，此时布林线的上轨线开始急速掉头向下，而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。
收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态。
它是形成于股价经过短时期的大幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势。
布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多头力量开始衰竭，股价将处于短期大幅下跌的行情之中。
收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求，但它也必须具备一个条件，即股价经过前期大幅的短线拉升，拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。
收口型喇叭口形态的确立是 以股价的上轨线开始掉头向下、股 价向下跌破短期均线为准。
对于收 口型喇叭口形态的出现，投资者如 能及时卖出则能保住收益、减少较 大的下跌损失。
3.紧口型喇叭口 当股价经过长时间的下跌后， 布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢， 上下轨之间的距离越来越小，随着 成交量的越来越小，股价在低位的 反复振荡，此时布林线的上轨还在 向下运动，
而下轨线却在缓慢上 升。
这样布林线上下轨之间的形状 就变成一个类似于倒的小喇叭的 特殊形态，我们把布林线的这种喇 叭口称为紧口型喇叭口。
紧口型喇叭口是一种显示股价 将长期小幅盘整筑底的形态。
它是形 成于股价经过长期大幅下跌后。
面临 着长期调整的一种走势。
布林线的上 下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空 双方的力量逐步处于平衡，股价将处 于长期横盘整理的行情中。
紧口型喇叭口形态的形成条 件和确认标准比较宽松，只要股价 经过较长时间的大幅下跌后，成交 极度萎缩，上下轨之间的距离越来 越小的时候就可认定紧口型喇叭 初步形成。
当紧口型喇叭口出现 后，投资者既可以观望等待，也可 以少量建仓。
安信 “高富帅”PE风光不再 我国并购基金迎来发展良机 回报高、赚钱多、退出快，ＰＥ圈里皆是“高富帅”。
可现如今，国内ＩＰＯ连续数月停滞，一度风光无限的ＰＥ机构跌下神坛。
专家表示，当前国内ＰＥ机构陷入退出尴尬，并购退出渠道逐渐受到重视。
随着我国并购环境日益成熟，国内并购行业有望日益活跃，并购基金有望迎来发展良机。
ＩＰＯ停滞“高富帅”ＰＥ跌下神坛 自２０１２年以来，曾经风光无限的ＰＥ市场大幅降温。
国内ＩＰＯ市场连续数月停滞，前几年广撒钱、抢项目的ＰＥ机构们失去了投资变现的重要渠道。
曾经被戏称为“捡钱时代”的ＰＥ辉煌期宣告结束，“高富帅”的ＰＥ机构跌下神坛。
“目前我国ＰＥ机构手里有近两万家已投资的企业亟待退出。
”清科集团创始人、董事长倪正东表示，２０１０年和２０１１年，我国ＰＥ市场变成了“菜市场”，投资机构之间互相拼价格、抢项目。
而进入２０１２年后，国内ＩＰＯ数量急剧下降，ＩＰＯ退出渠道越来越难。
除了国内ＩＰＯ停滞之外，持续半年之久的ＩＰＯ财务专项核查也使得申报ＩＰＯ的企业出现大清洗。
据投中集团统计，在财务核查期内，国内共有２６９家企业终止上市审查，涉 及ＰＥ背景企业１４１家，占比达到５２．４％，涉及ＰＥ机构１９４家。
这些企业ＩＰＯ进程的终止，意味着其背后近２００家ＰＥ机构失去ＩＰＯ退出机会。
上海股权托管交易中心副总经理、上海证券交易所市场发展委员会办公室主任郭洪俊表示，我国ＰＥ机构投资的项目８０％以上是通过ＩＰＯ实现退出获利，但国外投资机构通过ＩＰＯ退出的比例只有百分之十几，甚至更低。
随着我国ＰＥ投资的案例数越来越多，退出的渠道也应更加多元化，通过ＩＰＯ退出所占的比例可能会下降。
并购退出渠道成PE机构新宠 国内ＩＰＯ退出受阻，使得并购这一退出渠道越来越受到ＰＥ机构的重视。
据投中集团统计，２０１３年上半年共有１７家中国企业登陆境外资本市场，ＰＥ平均回报率跌至０．６１倍，创历史新低。
而同期，我国ＰＥ市场共发生１００起并购退出案例，ＰＥ平均回报率为３．６４倍。
大成律师事务所律师方旭表示，相较于庞大的ＰＥ投资市场，单一的ＩＰＯ退出渠道已不能满足ＰＥ机构强烈的退出需求。
“今年以来国内 资本市场持续低迷，ＩＰＯ退出的暴利时代难以再现，拓展并购退出渠道成为ＰＥ机构集体的夙愿。
” 达泰资本管理合伙人李泉生介绍，达泰资本已退出的投资项目中，三分之二以ＩＰＯ方式退出，三分之一依靠并购。
而今年等待退出的项目中，有４个项目计划寻求ＩＰＯ，３－４个项目计划并购退出，两种退出渠道基本形成了一比一的比例。
另外，随着国家监管和支持政策不断完善，社会文化观念逐渐转变，近年来我国并购交易的活跃度不断提高。
ＩＤＧ资本合伙人章苏阳表示，当前国内很多民营企业、家族企业面临接班人新老交替的问题，很多企业家的子女可能不愿意接收家族企业。
这种情况的出现为兼并收购提供了更多的机会。
创造机遇并购工具仍需完善 国内并购热潮的兴起为我国并购基金的发展创造了机遇。
并购基金是ＰＥ的一种类型。
与普通的ＰＥ基金不同，并购基金收购企业往往以控股型收购为主，在企业运行中具有决策权和控制权，可以更好地把握企业的发展方向。
天图资本高级合伙人王岑介 绍，并购基金在欧美已经是一个成熟行业，欧美股权投资市场上排名前十位的基金中，有九家都是并购基金，但在我国却是一个新兴行业。
“并购基金在我国还没有变成ＰＥ的‘主菜’，还需要进一步推动发展。
”倪正东介绍，国际知名的投资机构如黑石、ＫＫＲ、ＴＰＧ主要的资产配置都是以并购基金为主。
而在我国，并购基金投资案例只占国内ＰＥ投资数量的４％，新募集基金数量占国内ＰＥ新募资总量的８％。
虽然眼下我国并购市场风生水起，但需要清醒地认识到，目前并购市场的火热主要是因为国内ＩＰＯ渠道不畅。
倘若国内ＩＰＯ开闸，并购市场能否持续红火？ 中信并购基金董事总经理徐菠坦言，我国并购市场非常庞大，预计在“十二五”期间，国内并购投资规模将达到６．５万亿元。
但国内并购交易缺乏丰富的杠杆融资工具，大多只能依靠自有资金。
另外，国内为并购提供服务的资源也非常缺乏。
力鼎投资高级合伙人张学军表示，在美国做并购项目，可以运行并购贷款、夹层基金、垃圾债等多种融资方式，而在我国虽然有部分中小银行愿意提供并购贷款，但其他融资渠道仍需要拓展完善。
新华社上海８月９日专电 三季度业绩预告 “提示”汽车、光伏行业景气 新华社北京８月９日专电据上海证券报报道，随着部分上市公司的三季度业绩在半年报中提前“泄露”，提示汽车、光伏有望成为下半年值得投资者期待的两大行业。
截至８日，沪深两市已有１４０家公司披露半年报，其中部分公司在半年报中预告了三季度业绩。
经过梳理发现，在那些三季度预喜的公司中，汽车产业链上下游公司占比较高，这与７月乘用车销量同比１５％的超预期增速“不谋而合”。
此外，接近行业底部的光伏公司及受页岩气提振的天然气板块公司也占据了不低的比例。
分析人士指出，消费需求强劲，以及预期中的限购政策没有推出是增长情况较好的主要原因。
受此影响，汽车行业上游的发动机、零部件、轮胎等行业三季度增长可期，相关上市公司由此纷纷预告三季度业绩向好。
预告增速最快的为云内动力，在上半年净利润实现８８．７３％增速的基础上，公司预计前三季度将实现净利润１．０８亿元至１．１３亿元，同比增长１１５．３５％至 １２５．３２％。
主营轮胎生产的黔轮胎Ａ则预告，公司前三季度预计可实现净利润１．０７亿元至１．２６亿元，同比增长７０％至１００％。
公司将业绩大增主要归因于产品售价降幅低于原材料价格降幅，以及收到的政府补助及投资收益较上年同期大幅增加。
相比上述两家公司，金马股份与豪迈科技的预增比例虽然不高，但其增长的动力主要来自销售扩张。
金马股份半年报显示，公司上半年销售收入增长２０．９７％，净利润同比增长６０．２０％至３２２１．２４万元。
同时，公司毛利率同比上升５个百分点至１９．６１％，也成为公司利润大增的主要原因。
由此，公司预计今年前三季度实现净利润２９８８．７８万元至３９８５．０４万元，同比增长５０％至１００％。
豪迈科技上半年收入增长４５．０６％，利润增长４４．６７％，预计前三季度可实现净利润２．１３亿元至２．４４亿元，同比增长四至六成。
此外，天奇股份、万丰奥威两家处于汽车产业链的公司也分别预期前三季度可获得４０％－６０％及２０％－５０％的增长幅度。
光伏行业公司初现“拐点”。
另一个在三季度可能出现超预期增长的是光伏行业。
８日披露半年报的全球最大单晶硅生产企业隆基股份宣布，已扭转了一季度１５９２万元的亏损，上半年实现净利润２０９５万元。
报告期内，公司单晶硅棒的产能利用率达到９５％，单晶硅片的产能利用率达到１００％。
公司预计前三季度净利润将同比增长５０％以上。
向日葵也预计在三季度扭亏为盈。
虽然公司上半年仍出现１６６６．１５万元的亏损，不过已远好于去年同期１．１９亿元的亏损。
主营多晶硅切割刃料的新大新材情况则有所不同。
由于公司与同行易成新材的重组已经完成，公司的盈利能力将得到进一步提升，预计三季度公司将扭转上半年逾７００万元的亏损，净利润同比增长１６４．９％－２３１．１３％达８００万－１０００万元。
市场人士预计，２０１３年下半年全球光伏需求预计达到２０ＧＷ，年涨幅为２２％。
快速成长的中国和日本市场是最大的驱动力。
首家上市银行 半年报出炉 华夏银行净利润同比增长20％ 据新华社北京８月８日专电（记者刘诗平李文卉）华夏银行８日发布首份上市银行半年报，该行上半年实现净利润７３亿元，同比增长２０．１４％。
报告称，盈利能力提升，主要得益于存贷款规模稳步增长，成本费用水平持续下降，非利息收入的增长。
数据显示，上半年华夏银行实现中间业务收入３３亿元，同比增长４２％，高于净利息收入增速３０个百分点。
６月末，该行小企业客户贷款客户超过１．７万户，贷款余额超过１５００亿元，增量高于上年同期，增速高于全部贷款增速７．９个百分点。
华夏银行是首家披露今年中期业绩的上市银行，半年报透出银行利润呈逐渐下降态势。
该行２０１２年上半年实现净利润６０．７亿元，同比增长４２．３％；２０１２年全年实现净利润１２７．９亿元，同比增长３８．７％；今年一季度，实现净利润２９．５亿元，同比增长２５．４％。
业内人士普遍认为，上半年宏观经济复苏乏力，利率市场化改革快速推进，上市银行利润整体上预计会继续呈下降态势。
不过，上半年上市银行业绩预计仍将呈两位数增长，平均增速会在１０％以上。
工行正式推出微信银行服务 本报讯2013年7月28日，中国工 商银行正式推出了微信银行服务。
微 信用户只需登录工行网站用手机扫 描二维码，或者通过微信平台关注 “中国工商银行电子银行”公众账号， 即可使用工行的微信银行服务。
目前，工行微信银行所提供的服 务包括7×24小时人工咨询、自助查询 和资讯获取等。
客户既可以将需要咨 询的事项通过微信发到“中国工商银 行电子银行”公众账号，由工行的专 业团队提供快捷、全天候的业务解 答。
也可以编辑固定格式内容查询并 实时获取开户行信息、优惠活动、黄 金价格、白银价格、铂金价格、存款利 率、贷款利率、外汇牌价、外汇汇率、 基金净值、债券价格、理财产品净值 等12项金融信息。
（工行） 昨日沪市 涨幅前十名 穴单位：元雪 中江地产 0.64 荣华实业 0.53 洪城股份 1.20 上海物贸 0.59 包钢稀土 2.56 新农开发 0.58 丰华股份 0.86 上海辅仁 1.18 鼎立股份 1.10 棱光实业 0.56 跌幅前十名 穴单位：元雪 号百控股
环旭电子均胜电子博瑞传播东软集团梅花集团新疆天宏通策医疗内蒙君正北方创业 -0.58-1.05-0.74-0.97-0.43-0.20-0.69-1.08-0.32-0.50 成交金额前十名 穴单位：万元雪 包钢稀土鹏博士海通证券博瑞传播中信证券宁波韵升厦门钨业兴业银行民生银行中国联通 433256175628140001109447 730597191370753699646647865337 上证指数 2052.24 7.34 ↑0.36% 昨日深市 涨幅前十名 穴单位：元雪 常铝股份 0.40 鲁丰股份 0.52 云海金属 0.81 汉王科技 1.29 润邦股份 0.98 建新矿业 0.70 特尔佳 0.68 深南电Ａ 0.38 江苏宏宝 0.60 亿城股份 0.33 跌幅前十名 穴单位：元雪 证通电子
数源科技高德红外鸿博股份太极股份同方国芯中京电子深圳华强当代东方四维图新 -1.20-0.54-1.78-0.86-1.58-1.73-0.42-0.42-0.45-0.74 成交金额前十名 穴单位：万元雪 苏宁云商五矿稀土中科三环天音控股歌尔声学万科Ａ安妮股份中色股份科大讯飞中弘股份 166775145521117784 78652753097014968976674416480861866 深证成指 8145.97 31.10 ↑0.38%
六 安信证券敬请关注每日证券股评文章属个人观点，据此入市操作，风险自负。
安信证券潮州地区中心营业部 委托电话：95517咨询电话：23561922274835（市区）6616668（潮安）8860300（饶平）地址：潮州市城新西路89号网址： 席位号：232701（深A）227399（深B）12812（沪A）90015（沪B） ■股市直击 震荡上扬 沪指周线报收三连阳 本周沪深两市出现震荡涨，沪指周线报收中阳线。
本周沪指以四根阳线，一根阴线报收，日均成交金额有回升，至800亿左右。
从均线系统看，沪指重新站稳5周线，但上方的10周线仍存出现反压，且下行的角度未能改变，macd指标的绿柱继续缩小，但白线和黄线尚未金叉，多头占据一定上风。
本周上证综指收在2052.24点，周涨幅1.12%，周成交4082亿元。
深成指报收8145.97点，周涨幅2.32%，全周成交5588亿元。
周五消息面：
1、并购重组清障，证监会将打组合拳；
2、首份上市银行半年报亮相，华夏银行净利增逾两成；
3、人民币中间价四连涨，即期汇率连续两日创新高；
4、本周逆回购价跌量减，央行暗示流动性够用即可；
5、十大标杆房企前7个月砸1350亿元“圈地”；
6、七月乘用车销量增长18%。
从盘面上看，受资金获利出局影响的冠农股份领跌，周跌幅达12.22%。
华虹计通、顺网科技、海联 讯、隆华节能等个股列跌幅板前茅， 周跌幅均超过10%。
公布重组消息 的洪城股份本周连续涨停，周涨幅 达61.35%，另外安诺其、上海新阳、 西部牧业等强势股也大幅反弹，周 涨幅均超过35%。
本周热点主集中 在农业和医药板块中，在市场运行 方向不明朗的背景下，部分资金选 择了这两个带防御性质的板块进行 买入，连续几周上行的创业板则出 现获利回吐。
从权重股看，金融板块 走势较为平稳，对市场起到了一定 的维稳作用。
从技术上看，10、20、30日均线 仍处于一个缠绕的状态，但角度基 本走平向上，所以沪指仍存在一定 的反弹空间，预计指数整理后仍有 向上冲击7月11日高点的可能。
从 boll通道看，三线已经出现明显的收 敛走势，收敛彻底完成以后中线运 行的方向也将揭晓，预计这一两周 内指数将结束横区，出现新的单边 行情。
洪蕾 执业证书编号：S35 ■热点分析 工控信息安全政策将带来概念股交易性机会 在近期举行的工业信息安全用户高峰论坛上，有分析称，工控信息安全产业的相关政策参考仍来自于工信部2011年的451号文，不排除未来政策再度加码的可能。
近年来，电子信息的方面频频出现泄密事件，使得社会上下对网络信息安全的问题高度关注。
实际上，不仅仅在传统的公用互联网领域方面，由于关注度不够和前期起步阶段存在种种客观问题，工业信息安全相对于传统互联网领域存有更大的隐患。
工业控制系统面临的信息安全问题正日益严重。
为保证能源和基础设施行业控制系统的安全稳定运行，需要建立有针对性的安全防护体系，创建"本质安全"的工业控制网。
在多宗电子信息泄密事件的持 续发酵下，未来进口替代将是投资 工控信息安全产业的主要逻辑未来 三年，国内信息安全有望保持较高 程度的复合增长率。
预计未来三年政府在信息安全 上的投入意愿将大幅加强，行业复 合年均增长率有望达到35%-40%， 并伴随进口替代过程。
具体到二级市场，国产信息系 统设备替换的市场空间巨大。
政策 力推国产替代，中国本土的软硬件 生产、系统集成、网络安全提供商以 及中国本土的互联网公司将迎来重 大利好。
具体受益公司有：服务器提 供商，存储器提供商，操作系信息安 全提供商等。
洪蕾 ■
证券课堂 技术面分析——— 指标分析（六十七） 布林线BOLL（九）BOLL指标的特殊分析方法—布林线“喇叭口”的研判
2.收口型喇叭口当股价经过短时间的大幅拉升后，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张，上下轨线之间的距离越来越大，随着成交量的逐步减少，股价在高位出现了急速下跌的行情，此时布林线的上轨线开始急速掉头向下，而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。
收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态。
它是形成于股价经过短时期的大幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势。
布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多头力量开始衰竭，股价将处于短期大幅下跌的行情之中。
收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求，但它也必须具备一个条件，即股价经过前期大幅的短线拉升，拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。
收口型喇叭口形态的确立是 以股价的上轨线开始掉头向下、股 价向下跌破短期均线为准。
对于收 口型喇叭口形态的出现，投资者如 能及时卖出则能保住收益、减少较 大的下跌损失。
3.紧口型喇叭口 当股价经过长时间的下跌后， 布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢， 上下轨之间的距离越来越小，随着 成交量的越来越小，股价在低位的 反复振荡，此时布林线的上轨还在 向下运动，
而下轨线却在缓慢上 升。
这样布林线上下轨之间的形状 就变成一个类似于倒的小喇叭的 特殊形态，我们把布林线的这种喇 叭口称为紧口型喇叭口。
紧口型喇叭口是一种显示股价 将长期小幅盘整筑底的形态。
它是形 成于股价经过长期大幅下跌后。
面临 着长期调整的一种走势。
布林线的上 下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空 双方的力量逐步处于平衡，股价将处 于长期横盘整理的行情中。
紧口型喇叭口形态的形成条 件和确认标准比较宽松，只要股价 经过较长时间的大幅下跌后，成交 极度萎缩，上下轨之间的距离越来 越小的时候就可认定紧口型喇叭 初步形成。
当紧口型喇叭口出现 后，投资者既可以观望等待，也可 以少量建仓。
安信 “高富帅”PE风光不再 我国并购基金迎来发展良机 回报高、赚钱多、退出快，ＰＥ圈里皆是“高富帅”。
可现如今，国内ＩＰＯ连续数月停滞，一度风光无限的ＰＥ机构跌下神坛。
专家表示，当前国内ＰＥ机构陷入退出尴尬，并购退出渠道逐渐受到重视。
随着我国并购环境日益成熟，国内并购行业有望日益活跃，并购基金有望迎来发展良机。
ＩＰＯ停滞“高富帅”ＰＥ跌下神坛 自２０１２年以来，曾经风光无限的ＰＥ市场大幅降温。
国内ＩＰＯ市场连续数月停滞，前几年广撒钱、抢项目的ＰＥ机构们失去了投资变现的重要渠道。
曾经被戏称为“捡钱时代”的ＰＥ辉煌期宣告结束，“高富帅”的ＰＥ机构跌下神坛。
“目前我国ＰＥ机构手里有近两万家已投资的企业亟待退出。
”清科集团创始人、董事长倪正东表示，２０１０年和２０１１年，我国ＰＥ市场变成了“菜市场”，投资机构之间互相拼价格、抢项目。
而进入２０１２年后，国内ＩＰＯ数量急剧下降，ＩＰＯ退出渠道越来越难。
除了国内ＩＰＯ停滞之外，持续半年之久的ＩＰＯ财务专项核查也使得申报ＩＰＯ的企业出现大清洗。
据投中集团统计，在财务核查期内，国内共有２６９家企业终止上市审查，涉 及ＰＥ背景企业１４１家，占比达到５２．４％，涉及ＰＥ机构１９４家。
这些企业ＩＰＯ进程的终止，意味着其背后近２００家ＰＥ机构失去ＩＰＯ退出机会。
上海股权托管交易中心副总经理、上海证券交易所市场发展委员会办公室主任郭洪俊表示，我国ＰＥ机构投资的项目８０％以上是通过ＩＰＯ实现退出获利，但国外投资机构通过ＩＰＯ退出的比例只有百分之十几，甚至更低。
随着我国ＰＥ投资的案例数越来越多，退出的渠道也应更加多元化，通过ＩＰＯ退出所占的比例可能会下降。
并购退出渠道成PE机构新宠 国内ＩＰＯ退出受阻，使得并购这一退出渠道越来越受到ＰＥ机构的重视。
据投中集团统计，２０１３年上半年共有１７家中国企业登陆境外资本市场，ＰＥ平均回报率跌至０．６１倍，创历史新低。
而同期，我国ＰＥ市场共发生１００起并购退出案例，ＰＥ平均回报率为３．６４倍。
大成律师事务所律师方旭表示，相较于庞大的ＰＥ投资市场，单一的ＩＰＯ退出渠道已不能满足ＰＥ机构强烈的退出需求。
“今年以来国内 资本市场持续低迷，ＩＰＯ退出的暴利时代难以再现，拓展并购退出渠道成为ＰＥ机构集体的夙愿。
” 达泰资本管理合伙人李泉生介绍，达泰资本已退出的投资项目中，三分之二以ＩＰＯ方式退出，三分之一依靠并购。
而今年等待退出的项目中，有４个项目计划寻求ＩＰＯ，３－４个项目计划并购退出，两种退出渠道基本形成了一比一的比例。
另外，随着国家监管和支持政策不断完善，社会文化观念逐渐转变，近年来我国并购交易的活跃度不断提高。
ＩＤＧ资本合伙人章苏阳表示，当前国内很多民营企业、家族企业面临接班人新老交替的问题，很多企业家的子女可能不愿意接收家族企业。
这种情况的出现为兼并收购提供了更多的机会。
创造机遇并购工具仍需完善 国内并购热潮的兴起为我国并购基金的发展创造了机遇。
并购基金是ＰＥ的一种类型。
与普通的ＰＥ基金不同，并购基金收购企业往往以控股型收购为主，在企业运行中具有决策权和控制权，可以更好地把握企业的发展方向。
天图资本高级合伙人王岑介 绍，并购基金在欧美已经是一个成熟行业，欧美股权投资市场上排名前十位的基金中，有九家都是并购基金，但在我国却是一个新兴行业。
“并购基金在我国还没有变成ＰＥ的‘主菜’，还需要进一步推动发展。
”倪正东介绍，国际知名的投资机构如黑石、ＫＫＲ、ＴＰＧ主要的资产配置都是以并购基金为主。
而在我国，并购基金投资案例只占国内ＰＥ投资数量的４％，新募集基金数量占国内ＰＥ新募资总量的８％。
虽然眼下我国并购市场风生水起，但需要清醒地认识到，目前并购市场的火热主要是因为国内ＩＰＯ渠道不畅。
倘若国内ＩＰＯ开闸，并购市场能否持续红火？ 中信并购基金董事总经理徐菠坦言，我国并购市场非常庞大，预计在“十二五”期间，国内并购投资规模将达到６．５万亿元。
但国内并购交易缺乏丰富的杠杆融资工具，大多只能依靠自有资金。
另外，国内为并购提供服务的资源也非常缺乏。
力鼎投资高级合伙人张学军表示，在美国做并购项目，可以运行并购贷款、夹层基金、垃圾债等多种融资方式，而在我国虽然有部分中小银行愿意提供并购贷款，但其他融资渠道仍需要拓展完善。
新华社上海８月９日专电 三季度业绩预告 “提示”汽车、光伏行业景气 新华社北京８月９日专电据上海证券报报道，随着部分上市公司的三季度业绩在半年报中提前“泄露”，提示汽车、光伏有望成为下半年值得投资者期待的两大行业。
截至８日，沪深两市已有１４０家公司披露半年报，其中部分公司在半年报中预告了三季度业绩。
经过梳理发现，在那些三季度预喜的公司中，汽车产业链上下游公司占比较高，这与７月乘用车销量同比１５％的超预期增速“不谋而合”。
此外，接近行业底部的光伏公司及受页岩气提振的天然气板块公司也占据了不低的比例。
分析人士指出，消费需求强劲，以及预期中的限购政策没有推出是增长情况较好的主要原因。
受此影响，汽车行业上游的发动机、零部件、轮胎等行业三季度增长可期，相关上市公司由此纷纷预告三季度业绩向好。
预告增速最快的为云内动力，在上半年净利润实现８８．７３％增速的基础上，公司预计前三季度将实现净利润１．０８亿元至１．１３亿元，同比增长１１５．３５％至 １２５．３２％。
主营轮胎生产的黔轮胎Ａ则预告，公司前三季度预计可实现净利润１．０７亿元至１．２６亿元，同比增长７０％至１００％。
公司将业绩大增主要归因于产品售价降幅低于原材料价格降幅，以及收到的政府补助及投资收益较上年同期大幅增加。
相比上述两家公司，金马股份与豪迈科技的预增比例虽然不高，但其增长的动力主要来自销售扩张。
金马股份半年报显示，公司上半年销售收入增长２０．９７％，净利润同比增长６０．２０％至３２２１．２４万元。
同时，公司毛利率同比上升５个百分点至１９．６１％，也成为公司利润大增的主要原因。
由此，公司预计今年前三季度实现净利润２９８８．７８万元至３９８５．０４万元，同比增长５０％至１００％。
豪迈科技上半年收入增长４５．０６％，利润增长４４．６７％，预计前三季度可实现净利润２．１３亿元至２．４４亿元，同比增长四至六成。
此外，天奇股份、万丰奥威两家处于汽车产业链的公司也分别预期前三季度可获得４０％－６０％及２０％－５０％的增长幅度。
光伏行业公司初现“拐点”。
另一个在三季度可能出现超预期增长的是光伏行业。
８日披露半年报的全球最大单晶硅生产企业隆基股份宣布，已扭转了一季度１５９２万元的亏损，上半年实现净利润２０９５万元。
报告期内，公司单晶硅棒的产能利用率达到９５％，单晶硅片的产能利用率达到１００％。
公司预计前三季度净利润将同比增长５０％以上。
向日葵也预计在三季度扭亏为盈。
虽然公司上半年仍出现１６６６．１５万元的亏损，不过已远好于去年同期１．１９亿元的亏损。
主营多晶硅切割刃料的新大新材情况则有所不同。
由于公司与同行易成新材的重组已经完成，公司的盈利能力将得到进一步提升，预计三季度公司将扭转上半年逾７００万元的亏损，净利润同比增长１６４．９％－２３１．１３％达８００万－１０００万元。
市场人士预计，２０１３年下半年全球光伏需求预计达到２０ＧＷ，年涨幅为２２％。
快速成长的中国和日本市场是最大的驱动力。
首家上市银行 半年报出炉 华夏银行净利润同比增长20％ 据新华社北京８月８日专电（记者刘诗平李文卉）华夏银行８日发布首份上市银行半年报，该行上半年实现净利润７３亿元，同比增长２０．１４％。
报告称，盈利能力提升，主要得益于存贷款规模稳步增长，成本费用水平持续下降，非利息收入的增长。
数据显示，上半年华夏银行实现中间业务收入３３亿元，同比增长４２％，高于净利息收入增速３０个百分点。
６月末，该行小企业客户贷款客户超过１．７万户，贷款余额超过１５００亿元，增量高于上年同期，增速高于全部贷款增速７．９个百分点。
华夏银行是首家披露今年中期业绩的上市银行，半年报透出银行利润呈逐渐下降态势。
该行２０１２年上半年实现净利润６０．７亿元，同比增长４２．３％；２０１２年全年实现净利润１２７．９亿元，同比增长３８．７％；今年一季度，实现净利润２９．５亿元，同比增长２５．４％。
业内人士普遍认为，上半年宏观经济复苏乏力，利率市场化改革快速推进，上市银行利润整体上预计会继续呈下降态势。
不过，上半年上市银行业绩预计仍将呈两位数增长，平均增速会在１０％以上。
工行正式推出微信银行服务 本报讯2013年7月28日，中国工 商银行正式推出了微信银行服务。
微 信用户只需登录工行网站用手机扫 描二维码，或者通过微信平台关注 “中国工商银行电子银行”公众账号， 即可使用工行的微信银行服务。
目前，工行微信银行所提供的服 务包括7×24小时人工咨询、自助查询 和资讯获取等。
客户既可以将需要咨 询的事项通过微信发到“中国工商银 行电子银行”公众账号，由工行的专 业团队提供快捷、全天候的业务解 答。
也可以编辑固定格式内容查询并 实时获取开户行信息、优惠活动、黄 金价格、白银价格、铂金价格、存款利 率、贷款利率、外汇牌价、外汇汇率、 基金净值、债券价格、理财产品净值 等12项金融信息。
（工行） 昨日沪市 涨幅前十名 穴单位：元雪 中江地产 0.64 荣华实业 0.53 洪城股份 1.20 上海物贸 0.59 包钢稀土 2.56 新农开发 0.58 丰华股份 0.86 上海辅仁 1.18 鼎立股份 1.10 棱光实业 0.56 跌幅前十名 穴单位：元雪 号百控股
环旭电子均胜电子博瑞传播东软集团梅花集团新疆天宏通策医疗内蒙君正北方创业 -0.58-1.05-0.74-0.97-0.43-0.20-0.69-1.08-0.32-0.50 成交金额前十名 穴单位：万元雪 包钢稀土鹏博士海通证券博瑞传播中信证券宁波韵升厦门钨业兴业银行民生银行中国联通 433256175628140001109447 730597191370753699646647865337 上证指数 2052.24 7.34 ↑0.36% 昨日深市 涨幅前十名 穴单位：元雪 常铝股份 0.40 鲁丰股份 0.52 云海金属 0.81 汉王科技 1.29 润邦股份 0.98 建新矿业 0.70 特尔佳 0.68 深南电Ａ 0.38 江苏宏宝 0.60 亿城股份 0.33 跌幅前十名 穴单位：元雪 证通电子
数源科技高德红外鸿博股份太极股份同方国芯中京电子深圳华强当代东方四维图新 -1.20-0.54-1.78-0.86-1.58-1.73-0.42-0.42-0.45-0.74 成交金额前十名 穴单位：万元雪 苏宁云商五矿稀土中科三环天音控股歌尔声学万科Ａ安妮股份中色股份科大讯飞中弘股份 166775145521117784 78652753097014968976674416480861866 深证成指 8145.97 31.10 ↑0.38%
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