发行人已批准本次债券募集说明书，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
二、发行人相关负责人声明发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本次债券募集说明书中财务报告真实、完整。
三、主承销商声明主承销商保证其已按照中国相关法律、法规的规定，对本次债券发行材料的真实性、准确性、完整性进行了充分核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，履行了勤勉尽职的义务。
四、投资提示凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本次债券募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。
主管部门对本次债券发行所做出的任何决定，均不表明其对债券风险做出实质性判断。
凡认购、受让并持有本次债券的投资者，均视同自愿接受本次债券募集说明书对本次债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。
五、其他重大事项或风险提示根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，本次债券的发行总额2,100亿元。
根据《财政部、税务总局关于铁路债券利息收入所得税政策的公告》（财政部税务总局公告2019年第57号），对企业投资者持有 声明及提示 本次债券取得的利息收入，减半征收企业所得税；对个人投资者持有本次债券取得的利息收入，减按50%计入应纳税所得额计算征收个人所得税。
根据《国家发展改革委办公厅关于明确中国铁路建设债券政府支持性质的复函》（发改办财金〔2011〕2482号），中国铁路建设债券是经国务院批准的政府支持债券。
根据《国务院关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》（国函〔2013〕47号），中国铁路总公司组建后，继续明确铁路建设债券为政府支持债券。
根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资企业，改制后名称为“中国国家铁路集团有限公司”，由财政部代表国务院履行出资人职责，国务院及相关部门给予中国铁路总公司的支持政策和优惠政策继续适用于中国国家铁路集团有限公司。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本次债券募集说明书中列明的信息和对本次债券募集说明书做任何说明。
投资者若对本次债券募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
目录 目录 释义
铁道部：指原中华人民共和国铁道部。
本次债券：指根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，发行总规模为2,100亿元的中国铁路建设债券。
各期债券：指本次债券项下，按照分期发行方式发行的每期债券。
募集说明书：指发行人根据有关法律、法规为发行本次债券而制作的《2021年中国铁路建设债券募集说明书》。
募集说明书摘要：指发行人根据有关法律、法规为发行本次债券项下各期债券制作的募集说明书摘要。
主承销商：详见各期债券的募集说明书摘要。
牵头主承销商：详见各期债券的募集说明书摘要。
承销团：指主承销商为本次债券发行组织的，由主承销商和分销商组成的承销团。
余额包销：指承销团全体成员按照承销协议的约定对发行人承担本次债券的余额包销责任。
中央结算公司：指中央国债登记结算有限责任公司。
证券登记公司：指中国证券登记结算有限责任公司。
招标系统：指中央结算公司提供的企业债券招标发行系统。
本次债券招投标采用中央结算公司提供的企业债券招标发行系统。
1 释义 招标：指由发行人与主承销商确定各期债券的招标利率区间；发行人在中央结算公司统一发标，投标人在招标系统规定的各自用户终端参与投标；投标结束后，发行人根据招标系统结果最终确定各期债券的发行利率和投标人中标金额的过程。
有关部门人员将对招标全程进行现场监督。
直接投资人：指承销团成员以外，可直接通过招标系统参与各期债券投标的投资人。
投标人：指承销团成员和直接投资人。
招投标方式：详见各期债券的募集说明书摘要。
有效投标：指投标人按照各期债券的募集说明书摘要和发行办法规定发出的，经招标系统确认有效的投标。
发行利率：指发行人根据市场招标结果确定的各期债券最终票面年利率。
应急投标或应急跨市场交易选择：指如在各期债券招投标过程中，发生由于技术性或其他不可抗力产生的招标系统故障，投标人应填制该期债券的应急投标书或其他发行人跨市场交易选择应急申请书，按要求加盖预留在招标系统的印鉴并填写密押后，在规定的投标时间内传送至招标现场。
招标额：就各期债券每一品种而言，指该品种参与招标的额度。
各期债券每一品种的招标额在当期发行债券时确定。
国家发展改革委：指国家发展和改革委员会。
法定节假日或休息日：指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）。
2 释义 工作日：指北京市的商业银行的对公营业日（不包含法定节假日或休息日）。
元：如无特别说明，指人民币元。
3 债券发行依据 第一条债券发行依据 本次债券根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，发行总额2,100亿元。
4 本次债券发行的有关机构 第二条本次债券发行的有关机构
一、发行人：中国国家铁路集团有限公司住所：北京市海淀区复兴路10号法定代表人：陆东福联系人：李莉、冯晓振、郭婷婷、李思岐联系电话：010-51841541邮政编码：100844二、担保人：铁路建设基金
三、承销团成员：
1、国开证券股份有限公司住所：北京市西城区阜成门外大街29号1-9层法定代表人：孙孝坤联系人：李明、季拓、赵亮、王霁鹏、闫立联系地址：北京市西城区阜成门外大街29号1-9层联系电话：010-88300901、88300622传真：010-88300161邮政编码：1000372、中国工商银行股份有限公司住所：北京市西城区复兴门内大街55号法定代表人：陈四清联系人：都治国、叶妮莎、陈刚、张剑联系地址：北京市西城区复兴门内大街55号联系电话：010-66105175、66107496、66104321、81011847传真：010-66107567
5 本次债券发行的有关机构 邮政编码：1001403、中国农业银行股份有限公司住所：北京市东城区建国门内大街69号法定代表人：周慕冰联系人：范楷联系地址：北京市东城区建国门内大街69号联系电话：010-85209781传真：010-85126513邮政编码：1000054、中国建设银行股份有限公司住所：北京市西城区金融大街25号法定代表人：田国立联系人：盛映典联系地址：北京市西城区金融大街25号联系电话：010-88007083传真：010-66212532邮政编码：1000325、中信证券股份有限公司住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座法定代表人：张佑君联系人：龙凌、叶滨、徐林、朱峭峭、句亚男、李涵元、王传正、 王润、胡富捷、贺亚戈联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦22层联系电话：010-60838888
6 本次债券发行的有关机构 传真：010-60833504邮政编码：1000266、中国银行股份有限公司住所：北京市西城区复兴门内大街１号法定代表人：刘连舸联系人：王磊联系地址：北京市西城区复兴门内大街１号联系电话：010-66595012传真：010-66594337邮政编码：1008187、中信建投证券股份有限公司住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼法定代表人：王常青联系人：尹建超联系地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B座2层联系电话：010-85130639传真：010-65608445邮政编码：1000108、中国国际金融股份有限公司住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28 层法定代表人（代）：沈如军联系人：梁婷、杨熙、罗卉馨联系地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座33 层
7 本次债券发行的有关机构 联系电话：010-65051166传真：010-65050196邮政编码：1000049、国泰君安证券股份有限公司住所：上海市静安区南京西路768号国泰君安大厦法定代表人：贺青联系人：程浩、袁征、刘志鹏、丁泱阳、金岳、韩沛沛联系地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼17层联系电话：010-83939707传真：010-66162962邮政编码：10003310、中国邮政储蓄银行股份有限公司住所：北京市西城区金融大街3号法定代表人：张金良联系人：朱微亮、郑亚荣联系地址：北京市西城区金融大街3号联系电话：010-68857433传真：010-68857394邮政编码：10080811、华泰联合证券有限责任公司住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、 02、03、04），17A，18A，24A，25A，26A法定代表人：江禹联系人：张丹蕊
8 本次债券发行的有关机构 联系地址：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座3层 联系电话：010-56839484传真：010-57616901邮政编码：10003212、中银国际证券股份有限公司住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层法定代表人：宁敏联系人：吴荻、蔡亮、何柳联系地址：北京市西城区西单北大街110号7层联系电话：010-66229127、66229034、66229339传真：010-66578961邮政编码：10003213、招商证券股份有限公司住所：深圳市福田区福田街道福华一路111号法定代表人：霍达联系人：诸葛帆联系地址：北京市西城区月坛南街1号院3号楼17层联系电话：010-60840915传真：010-57782993邮政编码：10004514、中德证券有限责任公司住所：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22层法定代表人：侯巍联系人：孟慧
9 本次债券发行的有关机构 联系地址：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22-23层 联系电话：010-59026857传真：010-59026602邮政编码：10002515、天风证券股份有限公司住所：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦
四 楼法定代表人：余磊联系人：牛冬联系地址：北京市西城区佟麟阁路36号联系电话：010-56702811传真：010-56702808邮政编码：10003116、国海证券股份有限公司住所：广西桂林市辅星路13号法定代表人：何春梅联系人：陶晶波联系地址：上海市黄浦区福佑路8号人保大厦12楼联系电话：021-50817085传真：021-60338290邮政编码：51804017、国信证券股份有限公司住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至
二 十六层 10 本次债券发行的有关机构 法定代表人：何如联系人：施宇联系地址：北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦5层联系电话：010-88005341传真：010-66025260邮政编码：10003318、中国进出口银行住所：北京市西城区复兴门内大街30号法定代表人：胡晓炼联系人：刘智博联系地址：北京市西城区复兴门内大街30号凯晨世贸中心西座 807联系电话：010-83578719传真：010-83578697邮政编码：10003119、招商银行股份有限公司住所：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦法定代表人：李建红联系人：别致环联系地址：上海浦东新区陆家嘴环路1088号招商银行上海大厦 6楼联系电话：传真：021-58421192邮政编码：20012020、中信银行股份有限公司住所：北京市东城区朝阳门北大街9号 11 本次债券发行的有关机构 法定代表人：李庆萍联系人：向辉联系地址：北京市东城区朝阳门北大街9号联系电话：010-89936613传真：010-85230124邮政编码：10001021、交通银行股份有限公司住所：中国（上海）自由贸易试验区银城中路188号法定代表人：任德奇联系人：孙甲联系地址：北京市西城区金融街22号交通银行大厦A座19层联系电话：传真：010-88666003邮政编码：10003322、上海浦东发展银行股份有限公司住所：上海市中山东一路12号法定代表人：郑杨联系人：张恒瑞联系地址：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦联系电话：传真：010-58377195邮政编码：10003223、宁波银行股份有限公司住所：浙江省宁波市鄞州区宁东路345号法定代表人：陆华裕 12 本次债券发行的有关机构 联系人：葛丽侠、王文旭联系地址：北京市海淀区西三环北路100号联系电话：、传真：010-53266293邮政编码：10003724、恒丰银行股份有限公司住所：济南市历下区泺源大街8号法定代表人：陈颖联系人：黄德乾、袁文琦联系地址：北京市西城区复兴门内大街156号招商国际金融中心 C座联系电话：传真：010-58932164邮政编码：10003125、中国银河证券股份有限公司住所：北京市西城区金融大街35号2-6层法定代表人：陈共炎联系人：王春苹联系地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座联系电话：010-66568009传真：010-66568704邮政编码：10003326、国金证券股份有限公司住所：成都市青羊区东城根上街95号法定代表人：冉云 13 本次债券发行的有关机构 联系人：刘馨联系地址：上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦23楼联系电话：传真：021-68826800邮政编码：20120427、中国铁路财务有限责任公司住所：北京市海淀区北蜂窝路5号院1-1号楼法定代表人：孙新军联系人：刘昊洋联系地址：北京市海淀区北蜂窝路5号院1-1号楼联系电话：010-51844871传真：010-51891492邮政编码：100038四、托管人：
1、中央国债登记结算有限责任公司住所：北京市西城区金融大街10号法定代表人：水汝庆联系人：王嘉瑶联系电话：010-88170734传真：010-88170752邮政编码：1000332、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴东路166号负责人：聂燕联系人：王博 14 本次债券发行的有关机构 联系电话：021-68870172传真：021-68875802-8245邮编：2001203、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司住所：深圳市福田区莲花街道深南大道2012号深圳证券交易所广 场25楼负责人：周宁联系人：丁志勇联系电话：0755-21899327传真：0755-25988122邮编：518038五、上海证券交易所住所：上海市浦东南路528号证券大厦负责人：黄红元联系人：李刚联系电话：021-68802562传真：021-68807177邮政编码：200120六、深圳证券交易所住所：深圳市福田区深南大道2012号负责人：王建军联系人：黄杨联系电话：0755-88668534传真：0755-82083190邮政编码：518038 15 本次债券发行的有关机构
七、发行人审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）住所：北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-1和A-5区域执行事务合伙人：邱靖之联系人：周百鸣、施涛联系电话：010-88827799传真：010-88018737邮政编码：100048八、信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司住所：北京市东城区南竹杆胡同2号1幢60101法定代表人：闫衍联系人：袁雨晴联系电话：010-66428877-545传真：010-66426100邮政编码：100010九、财务顾问：中国人寿资产管理有限公司住所：北京市西城区金融大街17号中国人寿中心14至18层法定代表人：王滨联系人：宋梁、缪仁杰联系电话：010-66221370、66221583传真：010-66222630邮政编码：100140十、发行人律师：北京市鑫河律师事务所住所：北京市西城区太平街6号E座901室负责人：谢亨华经办律师：谢亨华、韩永杰 16 本次债券发行的有关机构 联系电话：010-59362077传真：010-59362188邮政编码：100050 17 发行概要 （一） 第三条发行概要 发行人：中国国家铁路集团有限公司。
（二）发行额度：总额人民币2100亿元，自注册生效之日起两年内有效。
（三）期限品种：以中长期限品种为主，具体品种根据发行时募集资金用途和市场情况确定。
（四）发行方式：通过银行间债券市场债券发行系统以招标方式公开发行，条件具备时，部分债券在银行柜台发行。
（五）债券利率:固定利率或浮动利率。
债券的票面利率以Shibor或其他市场基准利率为基础，最终通过招标方式确定。
每期利率招标区间不超过100BP，具体招标区间及基准利率确定方法在每期发行材料中予以明确。
（六）还本付息：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（七）债券形式：实名制记账式。
（八）债券担保：铁路建设基金。
（九）认购托管：发行认购日结束后，即办理认购托管的确认手续并完成债券在银行间市场和交易所市场交易流通安排，由投资人自行选择托管场所。
（十）承销方式：承销团全体成员按照承销协议的约定承担余额包销责任。
18 发行概要 （十一）兑付方式：通过债券登记托管机构办理。
（十二）债券用途：初步安排用于铁路建设项目700亿元，债务结构调整1400亿元（详见附表）。
（十三）核准批复：采用“一次核准、分期发行”的方式批复。
（十四）公告时间：提前1个工作日对外披露当期发行相关材料。
（十五）组建承销团:目前承销团成员有27家：国开证券股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银行股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司、中银国际证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中德证券有限责任公司、天风证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、中国进出口银行、招商银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、国金证券股份有限公司和中国铁路财务有限责任公司。
从上述承销机构中确定各期承销团的参团成员，各期债券承销团的主承销商不超过6家。
各期债券由主承销商组织承销团，以余额包销的方式承销。
具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
19 认购与托管 第四条认购与托管 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
20 债券发行网点 第五条债券发行网点 本次债券以中央国债登记结算有限责任公司企业债券招标发行系统招标方式，通过承销团成员在银行间市场以及上海证券交易所、深圳证券交易所向机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）公开发行。
（发行网点详见附表一） 具体招标发行方式详见各期债券的募集说明书摘要。
21 认购人承诺 第六条认购人承诺 购买本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为做出以下承诺：
一、接受本次债券募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束。
二、本次债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
三、本次债券的担保人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
四、本次债券发行结束后，将在有关证券交易场所上市流通或交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
五、在本次债券的存续期限内，若发行人依据有关法律法规将其在本次债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让： （一）本次债券发行与上市流通或交易（如已上市流通或交易）的批准部门对本次债券项下的债务变更无异议； （二）就新债务人承继本次债券项下的债务，有资格的评级机构对本次债券出具不次于原债券信用等级的评级报告； （三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议，新债务人承诺将按照本次债券原定条款和条件履行债务； 22 认购人承诺 （四）本次债券担保安排在债务转让后维持不变或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人继续履行担保义务； （五）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。
六、同意发行人指定的债权代理人。
七、对于债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》做出的有效决议，所有投资者（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权，以及在相关决议通过后受让本次债券的投资者）均接受该决议。
23 债券本息兑付办法 第七条债券本息兑付办法 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
24 发行人基本情况 第八条发行人基本情况
一、发行人概况公司名称：中国国家铁路集团有限公司英文名称：ChinaStateRailwayGroupCo.,Ltd.成立日期：2013年3月14日注册资本：人民币17,395亿元法定代表人：陆东福企业类型：有限责任公司（国有独资）住所：北京市海淀区复兴路10号邮政编码：100844经营范围：铁路客货运输；承包与其实力、规模、业绩相适应的对外承包工程项目；并派遣实施上述对外承包工程所需的劳务人员。
铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务；铁路专用设备及其他工业设备的制造、维修、租赁业务；物资购销、物流服务、对外贸易、咨询服务、运输代理、广告、旅游、电子商务、其他商贸服务业务；铁路土地综合开发、卫生检测与技术服务；国务院或主管部门批准或允许的其他业务；互联网信息服务。
（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；提供互联网药品、医疗器械信息服务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。
）截至2019年12月31日，发行人经审计的资产总计为83,149.63亿元，权益合计为28,290.41亿元。
2019年，发行人实现运输收入8,168.46亿元，征收税后建设基金537.45亿元。
二、历史沿革 25 发行人基本情况 1949年1月，中国人民革命军事委员会铁道部（“军委铁道部”）成立；1949年10月1日，中华人民共和国成立后，军委铁道部改组为中央人民政府铁道部，受中央人民政府政务院领导，作为国家政府机构对全国铁路实行归口管理；1954年9月20日，中央人民政府政务院改为中华人民共和国国务院，中央人民政府铁道部改为中华人民共和国铁道部；1967年6月，铁路由铁道部军事管制委员会领导；1970年7月，铁道部与交通部、邮电部所属邮政部分合并，成立新的交通部；1975年1月，铁道、交通两部分设（邮电部分已于1974年6月划出），恢复成立铁道部。
1994年，国务院办公厅印发的《铁道部职能配置、内设机构和人员编制方案》（国办发〔1994〕16号）中明确指出：铁道部兼负政府和企业双重职能。
1998年机构改革时，国务院办公厅印发的《铁道部职能配置、内设机构和人员编制规定》（国办发〔1998〕85号）中指出：铁道部实行政企分开，根据行业特点和当前实际，通过改革界定政府管理职能、社会管理职能、企业管理职能并逐步分离。
2008年3月，根据《国务院关于机构设置通知》（国发〔2008〕11号），经第十一届全国人民代表大会审议批准的国务院机构改革方案中确定保留铁道部。
2009年3月2日，国务院办公厅印发《铁道部主要职责、内设机构和人员编制规定》（国办发〔2009〕19号）。
2013年3月14日，根据第十二届全国人民代表大会第一次会议审议通过的《国务院机构改革和职能转变方案》，决定实行铁路政企分开，不再保留铁道部。
将铁道部拟订铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部。
组建国家铁路局，由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责。
组建中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责，负责铁路运输统一调度指挥，经营铁路客货运输业务，承担专运、特 26 发行人基本情况 运任务，负责铁路建设，承担铁路安全生产主体责任等。
根据国务院2013年3月14日发布的《国务院关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》（国函〔2013〕47号），中国铁路总公司注册成立。
2019年6月14日，根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资公司，改制后名称为“中国国家铁路集团有限公司”，公司由中央管理，由财政部代表国务院履行出资人职责。
经国务院批准，公司为国家授权投资机构和国家控股公司。
发行人以铁路客货运输为主业，实行多元化经营。
负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。
自觉接受行政监管和公众监督，负责国家铁路新线投产运营的安全评估，保证运输安全，提升服务质量，提高经济效益，增强市场竞争能力。
坚持高质量发展，确保国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。
三、股东情况根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），发行人是依据《中华人民共和国公司法》设立的国有独资公司，由财政部代表国务院履行出资人职责。
四、公司治理和组织结构（一）治理机制根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号）和《中国国家铁路集团有限公司章程》及中国国家铁路集团有限公司有关制度，发行人不设股东会，由财政部代表国务院履行出资人职责；发行人设董事会，对出资人负责，董事会由11名成员组成，其中职工董事1人；发行人设经理层，经理层设 27 发行人基本情况 总经理1人，总经理兼任董事或副董事长，副总经理、总会计师5人，设总工程师、总经济师、总调度长、安全总监、总法律顾问各1人；发行人设监事会，监事会机构设置及职责等具体事宜根据《中华人民共和国公司法》以及中央深化国有企业改革部署进行调整完善。
1、董事会行使下列职权：
（1）执行出资人的决定，接受财政部的指导和监督，保障公司和董事会的运作依法规范。
（2）制订公司章程修改草案。
（3）制订公司中长期发展战略规划。
（4）决定公司的经营计划和投融资方案。
（5）制订公司的年度财务预算方案、决算方案和国有资本经营预算和决算方案。
（6）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案。
（7）制订发行公司债券的方案。
（8）制订公司及铁路局集团公司增加或者减少注册资本、公司对外转让铁路局集团公司国有产权事项的方案。
（9）制订公司及铁路局集团公司合并、分立、解散以及改制方案。
（10）决定公司内部管理机构的设置。
（11）按程序聘任或者解聘由董事会管理的高级管理人员，根据有关规定进行经营业绩考核并决定其薪酬事项。
（12）审批除铁路局集团公司外的子企业合并、分立、解散以及改制方案。
（13）制定公司的基本管理制度。
28 发行人基本情况 （14）国家有关法律法规和公司章程规定及出资人授予的其他职权。
2、总经理对董事会负责，定期向董事会报告工作，接受董事会的监督管理，并行使以下职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施公司党组和董事会决议。
（2）制订公司年度经营计划和投融资方案，并根据董事会决议组织实施。
（3）贯彻国家安全生产政策和法律规定，研究铁路运输安全重大问题，落实铁路运输安全责任。
（4）行使铁路统一的组织管理和调度指挥权。
（5）拟订公司财务预算方案、决算方案。
（6）拟订公司发行债券的方案。
（7）拟订公司内部管理机构设置方案。
（8）拟订公司的基本管理制度。
（9）制定公司的具体规章。
（10）提请聘任或者解聘公司副总经理及总会计师、总工程师、总经济师、总调度长、安全总监、总法律顾问。
（11）根据党组意见，按照管理权限，决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员。
（12）按法定程序和出资比例，向所出资企业委派或更换股东代表，任命或推荐所出资企业董事会、监事会和经理层成员。
（13）根据国家规定制定公司职工工资、福利、奖惩方案。
（14）审批子企业对外投资、借贷、担保、发行股票和债券等重大事项。
29 发行人基本情况 （15）审批子企业章程。
（16）审批除铁路局集团公司外的子企业注册资本增加或减少的方案。
（17）董事会授予的其他职权。
（二）组织结构发行人机关内设机构包括：办公厅（党组办公室、董事会办公室）、发展和改革部、企业管理和法律事务部、财务部、科技和信息化部（总工程师室）、党组组织部（人事部、党风廉政室）、劳动和卫生部、国际合作部（港澳台办公室）、经营开发部、物资管理部、运输部（总调度长室）、客运部、货运部、机辆部、工电部、建设管理部、安全监督管理局、审计局、宣传部（党组宣传部）、党组巡视工作领导小组办公室、中华全国铁路总工会、全国铁道团委、直属机关党委、离退休干部局、川藏铁路工程建设总指挥部（领导小组）办公室。
发行人设置运输调度指挥中心，为公司附属机构。
直属机构：工程管理中心（中国铁路建设管理有限公司）、工程质量监督管理局，资金清算中心，档案史志中心。
其中：工程管理中心、工程质量监督管理局实行合署办公，工程管理中心与中国铁路建设管理有限公司为一个机构两块牌子；资金清算中心与中国铁路财务有限责任公司为一个机构两块牌子。
派出机构：安全监督管理特派员办事处（6个），分别在沈阳、北京、武汉、上海、成都、兰州各设1个。
审计特派员办事处（6个），分别在沈阳、北京、武汉、上海、成都、兰州各设1个。
发行人设置工程设计鉴定中心、信息技术中心、专运局、机关服务局，承担专项工作。
（三）独立性 30 发行人基本情况 发行人经国务院批准并在市场监督管理部门登记注册，具有独立的企业法人资格，与出资人之间在业务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立，自主经营、独立核算、自负盈亏。
1、业务方面：发行人在国家宏观调控和国家有关主管部门的监管下，依法经营，照章纳税，自主进行各项经营活动。
2、人员方面：发行人与出资人在劳动、人事及工资管理等方面相互独立，设立了独立的劳动人事职能部门，且发行人具有与业务发展相适应的经营管理和专业技术队伍。
3、资产方面：发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器设备、房屋建筑物等固定资产以及土地使用权、专利技术等无形资产。
资产产权清晰，管理有序。
4、机构方面：发行人经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，与出资人相互独立。
5、财务方面：发行人设立了独立的财务管理部门，建立了独立的财务核算体系，执行规范的财务会计制度。
发行人在银行开设独立于出资人的账户，独立依法纳税。
（四）内控制度发行人严格执行《铁路法》《铁路安全管理条例》《铁路建设基金管理办法》等国家法律法规，制定了预算管理、财务管理、重大投融资决策、安全运营、建设管理、担保管理、关联交易管理、对下属单位管理、信息披露以及突发事件应急管理等一系列规章制度，进一步强化了内部风险控制。
预算管理方面，制定实施了《铁路企业全面预算管理办法》《铁路企业财务预算管理责任追究暂行办法》等规章制度，规定了全面预算管理遵循的原则、包含的内容、编制程序等，并严格规定预算管理 31 发行人基本情况 责任，发挥了全面预算管理统筹配置企业资源、提高铁路企业经营管理水平和经营效益的作用。
财务管理方面，制定实施了《中国铁路总公司企业财务管理暂行办法》《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》等规章制度，完善了财务管理的约束机制和监督机制，提高了铁路企业资源统筹配置的规范性和效率。
重大投融资决策方面，制定实施了《中国国家铁路集团有限公司决策“三重一大”事项实施办法（试行）》《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》《中国铁路总公司股权管理办法》等规章制度，明确了铁路运输企业在资金筹集管理、大额资金使用方面的决策方式、决策程序，规定了资金使用的安全评估和检查监督工作，落实相关责任，确保资金安全。
安全运营方面，制定实施了《铁路技术管理规程》《中国铁路总公司安全管理规定》等规章制度，规范了铁路技术管理，提高了铁路安全管理水平，保证了铁路运输秩序，保障了铁路运输和旅客生命财产安全。
建设管理方面，制定实施了《铁路建设管理办法》《铁路建设项目施工招标投标实施细则（试行）》《铁路建设项目工程质量管理办法》和《铁路建设项目安全生产管理办法》等规章制度，规范了铁路建设工程招标投标活动，加强了铁路建设工程质量管理，保障了铁路建设工程的安全。
担保管理方面，《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》明确规定铁路企业禁止对无投资关系的企业提供担保，禁止对个人提供担保，除对基本建设项目股权结构内的一般保证担保外，所属企业提供 32 发行人基本情况 担保按规定报批；要求铁路企业建立健全资金管理内部控制制度，提高风险防范意识，提出预防、应对措施并做好具体落实。
关联交易管理方面，根据国家有关关联交易的规定，加强关联交易管理，在合并报表编制时，按照《企业会计准则第33号—合并财务报表》等有关规定处理关联交易事项和抵消事项。
对下属单位管理方面，制定了《中国铁路总公司行政机构编制管理办法》《关于建立铁路局盈亏与工效挂钩机制的通知》《铁路局工资总额与经济效益挂钩办法》《中国铁路总公司企业财务管理暂行办法》《铁路局集团公司负责人经营业绩考核办法》《中国铁路总公司所属非运输企业负责人经营业绩考核办法》等一系列管理办法，对下属单位人事、劳资、财务、经营等方面加强管理和指导。
信息披露方面，为保护发行人、投资人、债权人和其他利益相关者的合法权益，制定了《债务融资信息披露管理办法》，规范了在银行间债券市场发行债券的信息披露管理，规定了重大信息披露应当满足相关法律法规和监管部门规定的披露要求，并明确了信息披露的内容、标准、披露程序以及相关责任。
突发事件应急管理方面，以“一案三制”为重点，制定了《中国铁路总公司突发事件应急预案管理办法》，全面加强铁路应急预案体系、应急法规体系、应急组织体系、监测预警体系、应急救援体系和应急队伍建设，不断提升铁路应急管理信息化水平，完善铁路突发事件信息报送机制，确保了突发事件及时、科学、有效处置。
五、发行人下属单位情况截至本募集说明书出具之日，发行人所属企事业单位主要包括铁路局集团公司、其他企业等33个企业和3个事业单位等。
具体情况如下： 33 发行人基本情况 所属企业包括：中国铁路哈尔滨局集团有限公司、中国铁路沈阳局集团有限公司、中国铁路北京局集团有限公司、中国铁路太原局集团有限公司、中国铁路呼和浩特局集团有限公司、中国铁路郑州局集团有限公司、中国铁路武汉局集团有限公司、中国铁路西安局集团有限公司、中国铁路济南局集团有限公司、中国铁路上海局集团有限公司、中国铁路南昌局集团有限公司、中国铁路广州局集团有限公司、中国铁路南宁局集团有限公司、中国铁路成都局集团有限公司、中国铁路昆明局集团有限公司、中国铁路兰州局集团有限公司、中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司、中国铁路青藏集团有限公司；中铁集装箱运输有限责任公司、中铁特货运输有限责任公司、中铁快运股份有限公司；中国铁路投资有限公司、中国铁道科学研究院集团有限公司、中国铁路经济规划研究院有限公司、中国铁路信息科技有限责任公司、中国铁路设计集团有限公司、中国铁路国际有限公司、铁总服务有限公司、中国铁道出版社有限公司、《人民铁道》报业有限公司、中国铁路专运中心、中国铁路文工团、中国火车头体育工作队。
所属事业单位包括：铁道党校、中国铁道博物馆、铁道战备舟桥处。
发行人下属上市公司主要包括广深铁路股份有限公司、大秦铁路股份有限公司、中铁铁龙集装箱物流股份有限公司、京沪高速铁路股份有限公司和北京铁科首钢轨道技术股份有限公司。
（一）广深铁路股份有限公司广深铁路股份有限公司主要经营深圳-广州-坪石客货运输业务及部分长途旅客列车运输服务，并与香港铁路公司合作经营广九直通车旅客运输业务。
广深铁路股份有限公司还经营铁路设施技术综合服务、商业贸易及兴办各种实业等与公司宗旨相符的其他业务。
广深铁 34 发行人基本情况 路股份有限公司于1996年5月在香港和纽约上市，于2006年12月在上海证券交易所上市，是目前中国唯一一家在上海、香港和纽约三地上市的铁路运输企业。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁路广州局集团有限公司持有广深铁路股份有限公司37.12%的股份。
截至2019年12月31日，广深铁路股份有限公司资产合计368.93亿元，负债合计77.54亿元，归属于母公司股东权益合计291.76亿元。
2019年度，广深铁路股份有限公司实现营业收入211.78亿元，归属于母公司股东的净利润7.48亿元。
（二）大秦铁路股份有限公司大秦铁路股份有限公司是由中国铁路太原局集团有限公司控股，以西煤东运为主要业务的铁路运输公司。
公司管辖大秦、京包（大同-郭磊庄段）、北同蒲（大同-宁武段）、南同蒲、侯月、石太等铁路干线，口泉、宁岢、平朔、兰村、西山等铁路支线。
大秦铁路股份有限公司于2006年8月在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过下属中国铁路太原局集团有限公司持有大秦铁路股份有限公司61.70%的股份。
截至2019年12月31日，大秦铁路股份有限公司资产合计1,480.44亿元，负债合计258.21亿元，归属于母公司股东权益合计1,138.81亿元。
2019年度，大秦铁路股份有限公司实现营业收入799.17亿元，归属于母公司股东的净利润136.69亿元。
（三）中铁铁龙集装箱物流股份有限公司中铁铁龙集装箱物流股份有限公司是由中铁集装箱运输有限责任公司控股，以铁路货物运输主要业务的铁路运输公司。
公司拥有干散、冷藏、化工罐、木材、汽车箱等五大类10余个箱型，主要从事 35 发行人基本情况 钢材、粮食、矿石、水泥及冷鲜、液体化工品等运输业务。
中铁铁龙集装箱物流股份有限公司于1998年5月在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过下属中铁集装箱运输有限责任公司持有中铁铁龙集装箱物流股份有限公司15.90%的股份。
截至2019年12月31日，中铁铁龙集装箱物流股份有限公司资产合计98.92亿元，负债合计38.98亿元，归属于母公司股东权益合计59.71亿元。
2019年度，中铁铁龙集装箱物流股份有限公司实现营业收入163.68亿元，归属于母公司股东的净利润4.55亿元。
（四）京沪高速铁路股份有限公司 京沪高速铁路股份有限公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团公司对京沪高速铁路进行运输管理，并将牵引供电和电力设施运行维修委托中铁电气化局集团进行管理。
公司主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括：
（1）为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；
（2）其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。
自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。
京沪高速铁路股份有限公司于2020年1月在上海证券交易所主板挂牌上市。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁路投资有限公司持有京沪高速铁路股份有限公司43.39%的股份。
截至2019年12月31日，京沪高速铁路股份有限公司资产合计1,851.51亿元，负债合计263.77亿元，归属于母公司股东权益合计1,587.74亿元。
2019年度，京沪高速铁路股份有限公司实现营业收入329.42亿元，归属于母公司股东的净利润119.37亿元。
36 发行人基本情况 （五）北京铁科首钢轨道技术股份有限公司 北京铁科首钢轨道技术股份有限公司是由中国铁道科学研究院集团有限公司控股，致力于高铁工务工程领域研发的公司。
公司成立于2006年9月，经营范围包括生产铁路扣件系统、低松弛预应力钢棒、预应力钢丝等。
公司主营业务是以高铁扣件为核心的高铁工务工程产品的研发、生产和销售,致力于为高铁运营提供安全、稳定、可靠的工务工程产品。
公司股票于2020年8月31日在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁道科学研究院集团公司持有北京铁科首钢轨道技术股份有限公司35.00%的股份。
截至2019年12月31日，北京铁科首钢轨道技术股份有限公司资产合计17.41亿元，负债合计5.72亿元，归属于母公司股东权益合计9.27亿元。
2019年度，北京铁科首钢轨道技术股份有限公司实现营业收入12.65亿元，归属于母公司股东的净利润1.46亿元。
六、发行人董事、高级管理人员情况（一）董事基本情况陆东福，现任中国国家铁路集团有限公司董事长、党组书记。
历任上海铁路局党委副书记，上海铁路局党委副书记兼上海市轨道交通明珠线工程指挥部副指挥、上海铁路局轨道交通开发总公司总经理，上海铁路局副局长、党委常委兼上海市轨道交通明珠线工程指挥部副指挥、上海铁路局轨道交通开发总公司总经理，上海铁路局副局长兼上海铁路分局分局长，上海铁路局局长、党委副书记；铁道部副部长、党组成员；交通运输部副部长、党组成员，国家铁路局局长、党组书记，中国铁路总公司总经理、党组书记。
十三届全国人大常委会委员，环境与资源保护委员会副主任委员。
37 发行人基本情况 杨宇栋，现任中国国家铁路集团有限公司董事、总经理、党组副书记。
历任太原铁路局副局长、党委委员，柳州铁路局常务副局长、党委常委，南宁铁路局常务副局长、党委常委，中铁快运股份有限公司董事长、总经理、党委副书记，呼和浩特铁路局局长、党委副书记，北京铁路局局长、党委副书记；中国铁路总公司副总经理、党组成员；交通运输部副部长、党组成员，国家铁路局局长、党组书记。
第十九届中央纪律检查委员会委员。
甄忠义，现任中国国家铁路集团有限公司董事、党组副书记兼直属机关党委书记。
历任呼和浩特铁路局党委副书记、纪委书记，呼和浩特铁路局副局长、党委常委，呼和浩特铁路局党委副书记、主持党委工作，呼和浩特铁路局党委书记，广州铁路（集团）公司党委书记、副董事长，乌鲁木齐铁路局局长、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员兼直属机关党委书记，中国铁路总公司党组副书记兼直属机关党委书记。
李玉环，现任中国国家铁路集团有限公司董事（外部）。
历任财政部会计司副巡视员，中国财税博物馆馆长，中国财税博物馆党委书记、馆长，财政部会计司巡视员，财政部会计司一级巡视员。
徐国乔，现任中国国家铁路集团有限公司董事（外部）。
历任财政部条法司副司长，中国财政杂志社党委书记、社长，财政部税征司巡视员，财政部税征司一级巡视员。
王秋荣，现任中国国家铁路集团有限公司董事（职工），中华全国铁路总工会分党组书记、主席。
历任南昌铁路局副局长、党委委员兼向莆铁路股份有限公司董事、总经理，南昌铁路局常务副局长、党委委员兼向莆铁路股份有限公司董事、总经理，南昌铁路局常务副局长、党委委员，南昌铁路局党委书记，中国铁路总公司宣传部部长， 38 发行人基本情况 中国铁路济南局集团有限公司党委书记、董事长，中华全国铁路总工会副主席。
（二）高级管理人员基本情况杨宇栋，现任中国国家铁路集团有限公司董事、总经理、党组副书记。
参见董事基本情况。
李文新，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任广州铁路（集团）公司怀化总公司总经理，广州铁路（集团）公司党委书记、副董事长，青藏铁路公司总经理、党委副书记，铁道部运输指挥中心副主任（运输局副局长）兼运力资源策划部主任，铁道科学研究院党委书记兼副院长，铁道部多种经营发展中心主任，广州铁路（集团）公司副董事长、总经理、党委副书记，广州铁路（集团）公司董事长、总经理、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
王同军，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任兰州铁路局总工程师，兰州铁路局党委副书记，兰州铁路局副局长兼总工程师、党委常委，铁道部信息技术中心副主任、党委委员，贵广铁路公司筹备组常务副组长兼成都铁路局副局长、党委委员，铁道部工程管理中心常务副主任、党委委员，铁道部副总工程师、科学技术司巡视员，中国铁路总公司副总工程师兼中国铁道科学研究院院长、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
郭竹学，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任铁道部运输指挥中心（运输局）调度部副主任，铁道部运输局调度部副主任，广州铁路（集团）公司副董事长、总经理、党委副书记，南昌铁路局局长、党委副书记，上海铁路局局长、党委副书记，北京 39 发行人基本情况 铁路局局长、党委副书记，中国铁路北京局集团有限公司党委书记、董事长，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
杨省世，现任中国国家铁路集团有限公司总会计师、党组成员。
历任交通部财务司副司长，交通部海事局副局长，交通运输部财务司司长，江苏省镇江市委副书记，江苏省连云港市委副书记、市长，江苏省镇江市委书记，江苏省镇江市委书记、市人大常委会主任，江苏省连云港市委书记，江苏省连云港市委书记、市人大常委会主任，江苏省财政厅党组书记、省地税局党组书记，江苏省财政厅党组书记、省地税局党组书记，地税局党组书记，中国长江三峡集团有限公司副总经理、总会计师、党组成员。
钱铭，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任铁道部上海铁路局副局长，铁道部上海铁路局工会主席、党委常委，铁道部办公厅（政治部办公室）主任，中国铁路总公司办公厅（党组办公室）主任，京沪高速铁路股份有限公司董事长、党委书记，中国铁路郑州局集团有限公司董事长、党委书记，中国铁路总公司机辆部主任，中国国家铁路集团有限公司机辆部主任。
40 发行人业务情况 第九条发行人业务情况
一、发行人主营业务情况 发行人主要从事铁路运输的经营活动。
（一）铁路客货运输 铁路运输分为旅客运输和货物运输。
2019年国家铁路货运发送量完成34.40亿吨，货运周转量27,009.55亿吨公里。
2019年国家铁路旅客发送量完成35.79亿人，旅客周转量完成14,529.55亿人公里。
（二）铁路建设 2019年，铁路固定资产投资完成8,029亿元。
投产新线8,489公里，其中高速铁路5,474公里。
（三）近三年主要业务板块情况 发行人负责国家铁路的经营和管理，按照多元化经营、一体化管 理的思路，积极提升铁路经营质量和效益。
除铁路客货运输业务外， 发行人还从事包括交通运输（物流、装卸等）、批发和零售、建筑、 租赁和商务服务（旅行社和广告等）、制造、科研技术服务等多个行 业在内的其他业务。
铁路运输业务收入和非运输业务收入共同构成铁 路经营总收入。
项目 营业收入
（一）运输收入 货物运输旅客运输其他运输 发行人近三年营业收入、营业成本情况 2019年度 金额 占比 11,348.41 100.00 8,168.46 71.98 3,064.90 27.01 3,918.34 34.53 631.30 5.56 2018
年度 金额 占比 10,955.31 100.00 7,658.57 69.91 2,978.75 27.19 3,569.78 32.58 566.32 5.17 单位：亿元、%
2017年度 金额 占比 10,154.49 100.00 6,942.54 68.37 2,662.23 26.22 3,197.46 31.49 584.8 5.76 41 发行人业务情况 2019
年度 2018年度 2017年度 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 （二）其他收入3,179.95 28.023,296.74 30.093,211.95 31.63 营业成本 10,776.35 100.0010,352.28 100.009,585.41 100.00 （一）运输成本9,043.96 83.928,557.86 82.677,695.27 80.28 （二）其他成本1,732.39 16.081,794.42 17.331,890.14 19.72 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 2019年，受宏观经济环境稳定、国家环境政策和铁路货运供给侧 结构性改革等因素影响，发行人货运收入小幅增长；受高铁运能持续 增加和客运服务提升等因素影响，发行人客运收入继续保持高速增 长。
发行人近三年毛利润情况 项目 2019
年度 毛利润 占比 2018年度 毛利润 占比 单位：亿元、% 2017年度 毛利润 占比
一、运输业务 -875.50 -153.04 -899.29 -149.13 -752.73 -132.27
二、其他业务1,447.56 253.041,502.32 249.131,321.81 232.27 合计 572.06 100.00 603.03 100.00 569.08 100.00 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 发行人近三年毛利率情况 项目
一、运输业务 2019年度-10.72% 2018年度-11.74% 2017年度-10.84%
二、其他业务 45.52% 45.57% 41.15% 合计 5.04% 5.50% 5.60% 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 2019年，发行人运输业务的毛利润、毛利率较上年有所好转，但 仍为负值。
主要是因为：
1、虽然国家发展改革委已将铁路客货运价格实行政府定价和市 场调节价相结合，但目前客运基准价格仍处于较低水平。
2、受新线集中交付运营带来的折旧和财务费用快速增长等因素 影响，运输成本增加较快。
42 发行人业务情况 随着铁路建设的推进，路网布局更加完善，快速铁路网和大能力
区际干线等相继投入运营，发行人的运营能力和运营效率将进一步提高，运输收入将有望获得进一步提高，一定程度上可缓解成本上涨对盈利能力的压力。
二、发行人主营业务经营模式（一）运营模式
1、经营合法合规性依据2019年6月14日，根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资公司，更名为中国国家铁路集团有限公司。
发行人是经国务院批准、依据《中华人民共和国公司法》设立、由中央管理的国有独资公司。
公司注册资本为17,395亿元，由财政部代表国务院履行出资人职责。
发行人以铁路客货运输为主业，实行多元化经营。
负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。
自觉接受行政监管和公众监督，负责国家铁路新线投产运营的安全评估，保证运输安全，提升服务质量，提高经济效益，增强市场竞争能力。
坚持高质量发展，确保国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。
2、收费定价依据和收费标准我国铁路客货运价政策主要依据《铁路法》《价格法》《中央定价目录》、国家发展改革委（原国家计委）有关文件以及省级地方定价目录等规定，根据运输服务产品的不同，实行不同的价格政策。
货运方面，铁路货运价格实行政府指导价和市场调节价，其中煤、石油、粮食、化肥等品类整车货物实行政府指导价，上限管理，下浮不限， 43 发行人业务情况 其他均实行市场调节价。
客运方面，普通旅客列车硬座、硬卧票价实行政府指导价；高铁动车组列车票价、普通旅客列车的软席票价由铁路运输企业依法自主制定。
（二）运营情况
1、发行人近三年主要运营指标情况 主要运营指标 2019年 2018年 旅客发送量（万人）旅客周转量（亿人公里）货运总发送量（万吨） 357,86014,529.55 344,010 331,74014,063.99 319,060 货运总周转量（亿吨公里） 27,009.55 25,800.96 数据来源：2017年、2018年、2019年铁道统计公报，均为国家铁路数据。
2、发行人在建工程情况 2017年303,837 13,396.96291,874 24,091.70 截至2019年底，发行人在建工程账面余额10,239.98亿元，所有在建工程均已取得必要的审批手续，合法合规。
3、发行人拟建工程情况2020年全国铁路行业投资保持去年规模，全面完成国家下达的铁路投资任务。
铁路项目拟建工程重点为：服务国家交通强国建设纲要，对经济社会发展、社会公众利益有重大影响，支撑重大发展战略的干线项目；国家“十三五”交通扶贫脱贫“双百工程”明确的铁路项目；落实公转铁要求的专用线、铁水联运港口支线以及物流基地项目；适应铁路可持续发展，契合公司发展战略，运输急需的完善路网、既有线扩能、枢纽配套等项目；落实投融资体制改革、促进投资分类建设项目。
拟新开工重点项目包括川藏铁路雅安至林芝段、重庆至昆明高速铁路、西宁至成都铁路等。
三、发行人所在行业情况（一）行业现状和前景 44 发行人业务情况 铁路作为国民经济的大动脉、国家重要基础设施和大众化交通工具，在国民经济社会发展中具有重要作用。
经过近几年的建设和发展，我国铁路运输能力得到进一步扩充，运输效率得到进一步提升，技术装备现代化水平有了显著提高。
目前，我国铁路的旅客周转量、货物发送量、货运密度和换算周转量均为世界第
一。
当前和今后一个时期，我国铁路发展仍将面临良好的机遇：首先，我国幅员辽阔、内陆深广、人口众多、资源分布不均衡，而铁路具有运能大、运输成本低、绿色环保、占地少等特点，发展铁路运输非常适宜。
在“八纵八横”高铁主通道、中西部路网干线、路网空白地区开发性铁路、“最后一公里”补短板铁路等方面还需要加快推进铁路建设。
其次，我国经济增速预计未来几年仍将保持一定水平，旅客和货物的运输需求将保持一定速度的增长。
我国拥有近14亿人口和世界最庞大的中等收入人群，市场规模巨大、潜力巨大，消费总量扩大、结构升级和人民日益增长美好生活需要持续激发强大内需，为铁路客货运输经营和多元经营拓展新天地。
第
三，根据《中长期铁路网规划》，未来几年我国铁路建设将继续保持较快发展的势头，为铁路科学发展提供了有利的契机。
第
四，从世界范围看，交通运输的二氧化碳排放在总排放中占有较大比重，发展铁路、减少二氧化碳排放，是发展低碳经济的必然要求。
建设资源节约型、环境友好型社会，为加快铁路发展提供了有利的政策环境。
（二）发行人在行业中的地位和竞争优势上世纪90年代以来，因公路、水路和航空等运输行业的高速发展，铁路在国内运输市场所占的份额有所下降，我国运输市场朝着各 45 发行人业务情况 种运输方式得到充分发挥、既有分工又存在一定竞争的方向发展，充分发挥各种运输方式的优势，有利于提高综合运输效率。
无论从目前看还是从长远看，铁路在我国经济发展中的重要基础作用和战略地位不会改变。
铁路固定资产投资完成连续多年超过8000亿元，并继续在完成投资上见实效，努力为实现中央“六稳”要求多作贡献。
同时，发行人以提高运输能力和技术装备水平为主线，全面推进技术创新，继续深化内涵扩大再生产，在节支降耗提高企业经营效益上见实效。
发行人将继续根据国家产业政策，更好地适应经济社会发展需要，强化安全管理，提升服务质量，提高运输效率和效益，不断增强市场竞争力，为广大旅客和货主提供更优质的运输服务。
2020年初，“新冠”疫情爆发以来，国铁集团从广大旅客出发，服从服务于党中央决策部署迅速开展疫情防控工作，并对退票费给予减免，出台了隔座售票政策，为疫情不通过铁路传播作出重大贡献，在运输收入大幅减收的同时，对债券到期本息足额及时兑付。
（三）2019年铁路行业经营和建设情况2019年，中国国家铁路集团有限公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，坚决贯彻党中央决策、国务院部署，坚持稳中求进工作总基调，按照高质量发展要求，聚焦交通强国、铁路先行，深化强基达标、提质增效，统筹推进铁路安全稳定、建设发展等各项工作，圆满完成各项目标任务。
铁路安全保持稳定、铁路投资任务全面完成、铁路客货运量持续增长、科技创新成果显著、绿色发展成效明显。
1、运输生产
（1）旅客运输。
2019年，国家铁路旅客发送量完成35.79亿人， 46 发行人业务情况 比上年增加2.61亿人，增长7.9%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报 2019年，国家铁路旅客周转量完成14529.55亿人公里，比上年增加465.56亿人公里，增长3.3%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）货物运输。
2019年，国家铁路货运总发送量完成34.40亿吨，比上年增加2.50亿吨，增长7.8%。
47 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报 2019年，国家铁路货运总周转量完成27009.55亿吨公里，比上年增加1208.59亿吨公里，增长4.7%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（3）换算周转量。
2019年，国家铁路总换算周转量完成41539.10亿吨公里，比上年增加1674.15亿吨公里，增长4.2%。
48 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（4）运输安全。
全年未发生特别重大、重大铁路交通事故，铁路交通事故死亡人数比上年下降10%。
2、铁路建设2019年，全国铁路固定资产投资完成8029亿元，投产新线8489公里，其中高速铁路5474公里。
（1）路网规模。
截至2019年末，全国铁路营业里程达到13.9万公里，比上年增长1.1%。
全国铁路路网密度145.5公里/万平方公里，比上年增加8.6公里/万平方公里。
其中，复线里程8.3万公里，比上年增长9.2%，复线率59.0%，比上年提高1.7个百分点；电气化里程10.0万公里，比上年增长8.7%，电化率71.9%，比上年提高2.7个百分点。
西部地区铁路营业里程5.6万公里，比上年增加0.3万公里，增长5.7%。
国家铁路营业里程12.6万公里。
其中，复线里程7.7万公里，复线率61.9%；电气化里程9.4万公里，电化率74.4%。
49 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）移动装备。
截至2019年末，全国铁路机车拥有量为2.2万台，比上年增长4.7%，其中，内燃机车占36.9%，比上年下降1.2%，电力机车占63.0%，比上年提高6.2%。
全国铁路客车拥有量为7.6万辆，比上年增加0.4万辆，其中，动车组3,665标准组、29,319辆，比上年增加409标准组、3,271辆。
全国铁路货车拥有量为87.8万辆。
国家铁路机车拥有量为2.1万台。
其中，内燃机车0.77万台，占36.5%；电力机车1.33万台，占63.4%。
国家铁路客车拥有量为7.5万辆。
其中，动车组3616标准组、28927辆。
国家铁路货车拥有量为82.2万辆。
3、标准和科技创新
（1）重要技术标准制定。
参与制定了《机车车辆动力学性能评定及试验鉴定规范》《机车车辆转向架货车转向架》《铁道客车及动车组无障碍设施通用技术条件》《高速铁路预制后张法预应力混凝土简支梁》《有砟轨道轨枕混凝土枕》等15项铁道国家标准，《机车车辆强度设计及试验鉴定规范总则》《高速铁路牵引供电系统雷电防护技术导则》《铁路信号安全数据网》《铁路机车车辆驾驶人员健康检查规范》等51项铁道行业标准，目前已发布实施；国铁集团组 50 发行人业务情况 织制定并发布了《智能牵引变电所及智能供电调度系统总体技术要求》《无线闭塞中心设备技术规范》《铁路移动智能终端互联网安全接入平台技术条件》等102项国铁集团技术标准。
（2）知识产权及获奖成果。
国铁集团主持项目——《长大深埋挤压性围岩铁路隧道设计施工关键技术及应用》《高速铁路高性能混凝土成套技术与工程应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖。
所属企业中国铁道科学研究院集团有限公司参研项目—《跨临界CO2热泵的并行复合循环关键技术及其应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖（第二完成单位）；主持项目—《基于大数据的高铁工务智能运维系统》获2019年度国际铁路联盟（UIC）数字化奖。
所属企业中国铁路设计集团有限公司参研项目——《强风作用下高速铁路桥上行车安全保障关键技术及应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖（第三完成单位）。
铁路行业其他单位《高压大电流IGBT芯片关键技术及应用》《高速列车-轨道-桥梁系统随机动力模拟技术及应用》项目获2019年度国家技术发明奖二等奖，《重载列车与轨道相互作用安全保障关键技术及工程应用》项目获2019年度国家科学技术进步奖二等奖。
4、节能减排
（1）综合能耗。
2019年，国家铁路能源消耗折算标准煤1,634.77万吨，比上年增加10.57万吨，增长0.7%。
单位运输工作量综合能耗3.94吨标准煤/百万换算吨公里，比上年减少0.13吨标准煤/百万换算吨公里，下降3.2%。
单位运输工作量主营综合能耗3.84吨标准煤/百万换算吨公里，比上年减少0.03吨标准煤/百万换算吨公里，下降0.88%。
51 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）主要污染物排放量。
2019年，国家铁路化学需氧量排放量1764吨，比上年减排114吨，降低6.1%。
二氧化硫排放量5438吨，比上年减排4398吨，降低44.7%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（3）沿线绿化。
2019年，国家铁路绿化里程5.16万公里，比上年增加0.28万公里，增长5.7%。
（四）发行人发展规划 52 发行人业务情况 2016年7月13日，国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司联合印发新的《中长期铁路网规划》，规划期为2016—2025年，远期展望到2030年。
根据规划，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市，为完成“十三五”规划任务、实现全面建成小康社会目标提供有力支撑。
到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右，网络覆盖进一步扩大，路网结构更加优化，骨干作用更加显著，更好发挥铁路对经济社会发展的保障作用。
展望到2030年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。
——完善广覆盖的全国铁路网。
连接20万人口以上城市、资源富集区、货物主要集散地、主要港口及口岸，基本覆盖县级以上行政区，形成便捷高效的现代铁路物流网络，构建全方位的开发开放通道，提供覆盖广泛的铁路运输公共服务。
——建成现代的高速铁路网。
连接主要城市群，基本连接省会城市和其他50万人口以上大中城市，形成以特大城市为中心覆盖全国、以省会城市为支点覆盖周边的高速铁路网。
实现相邻大中城市间1～4小时交通圈，城市群内0.5～2小时交通圈。
提供安全可靠、优质高效、舒适便捷的旅客运输服务。
——打造一体化的综合交通枢纽。
与其他交通方式高效衔接，形成系统配套、一体便捷、站城融合的铁路枢纽，实现客运换乘“零距离”、物流衔接“无缝化”、运输服务“一体化”。
53 发行人财务情况 第十条发行人财务情况
一、发行人财务总体情况本次债券募集说明书中2017年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2018〕13329号审计报告；2018年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2019〕23772号审计报告；2019年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2020〕19784号审计报告。
投资者在阅读财务报表中的信息时，应当参阅有关注释，以及本次债券募集说明书中其他部分对于发行人的经营与财务状况的简要说明。
（一）发行人2017—2019年经审计的财务数据 发行人2017—2019年汇总资产负债表数据 项目资产流动资产货币资金存货应收款其他流动资产合计长期投资固定资产减：折旧固定资产净值在建工程其他资产总计 2019年12月31日 金额单位：百万元2018年12月31日2017年12月31日 122,54480,341178,48952,960434,334187,0046,961,7821,326,4365,635,3461,023,9981,034,2818,314,963 114,54380,039298,67336,230529,485129,8156,408,4331,219,9065,188,5271,221,040933,4728,002,339 146,81778,161292,41029,387546,774127,7255,888,5141,040,9504,847,5651,280,657845,6667,648,387 54 项目负债和权益负债流动负债短期负债应付款流动负债小计长期负债国内借款世行借款日元借款其他借款长期负债小计负债合计权益资本金资本公积盈余公积未分配利润权益合计负债和权益总计 发行人财务情况 2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日 70,931649,256720,187 4,487,331 10,7091,812265,8834,765,7355,485,922 2,988,85155,77216,950 -232,5322,829,0418,314,963 45,897652,077697,974 4,265,22810,6902,168237,319 4,515,4055,213,379 2,835,27345,76912,763 -104,8452,788,9608,002,339 165,536633,636799,172 3,976,87410,3042,476199,024 4,188,6784,987,850 2,641,42134,54010,585-26,010 2,660,5377,648,387 发行人2017—2019年汇总损益表数据 项目运输收入货运其中：货运收入 建设基金客运其他运输收入运输收入合计其他收入收入合计减：税金及附加减：水利基金收入净额运输成本不含折旧的运输成本 2019年度 361,882306,49055,392391,83463,130816,846317,9951,134,841 3,9991,6471,129,195 715,236 2018年度 金额单位：百万元2017年度 352,247297,875 54,372356,978 56,632765,857329,6741,095,531 3,5601,6151,090,356 316,028266,22349,804319,74658,480694,254321,1951,015,449 3,5021,4781,010,469 680,413 633,454 55 项目折旧运输成本合计其他成本成本合计营业利润减：营业外支出加：工附业利润利润总额减：税后建设基金税前利润所得税税后利润 发行人财务情况 2019年度189,160904,396173,239 1,077,63551,560-8,27117,15476,98553,74523,24020,7162,524 2018年度175,373855,786179,442 1,035,22855,128-2,86612,59870,59252,75717,83515,7902,045 2017年度136,073769,527189,014958,54151,9284259,29160,79548,32612,46810,6501,819 发行人2017—2019年汇总现金流量表数据 项目 2019年度 资金来源 税后利润 2,524 建设基金 55,392 折旧 189,160 贷款（国内、国外） 560,707 其他 250,523 资金来源合计 1,058,306 资金运用 基建投资 475,631 还本付息 470,936 利息 96,862 其中：世行 338 本金 374,074 其中：世行 646 上交政府 1,647 设备更新及其他 102,091 资金运用合计 1,050,305 年初现金 114,543 差额 8,001 年末现金 122,544 （二）发行人财务分析 2018
年度 金额单位：百万元2017年度 2,04554,372175,373571,454250,7871,054,031 1,81949,804136,073697,464166,1091,051,269 496,470490,143 80,668257 409,475591 1,61598,0771,086,305146,817-32,274114,543 491,618540,50776,021 166464,487 5501,47877,6241,111,227206,775-59,958146,817 56 发行人财务情况
1、偿债能力分析 项目 2019年度 EBITDA（亿元） 3,630.07 EBITDA利息倍数（X） 3.75 长期资本化比率（%） 62.75 总债务/EBITDA（X） 13.32 ①EBITDA利息倍数=EBITDA/利息费用 2018年度3,266.334.0561.8213.96 2017年度2,728.893.5961.1615.96 ②长期资本化比率=长期负债合计/（长期负债合计+所有者权益合计）×100% ③总债务=长期负债+短期负债 2017—2019年，发行人EBITDA分别为2,728.89亿元、3,266.33 亿元和3,630.07亿元。
2019年随着利息费用增加，EBITDA利息倍数 略有下降；随着利润总额的增加，总债务/EBITDA指标有所下降； 受长期负债增加的影响，长期资本化比率有所上升，但该指标仍处于 合理、可控的范围。
2019年发行人EBITDA利息倍数、长期资本化 比率、总债务/EBITDA指标分别为3.75倍、62.75%、13.32，仍具有 较好的偿债能力。
铁路运输在我国交通运输体系中具有重要的战略地位。
目前发行 人主要以信用方式向商业银行借款，与国内外金融机构保持良好的合 作关系。
大量优质的发行人存量资产将拓宽发行人的融资渠道，从而 对其未来债务压力起到缓解作用。
同时，发行人将合理安排债务偿还 的期限、结构，保证其到期债务的按时偿还。
2、营运能力分析 项目 2019
年度 应收账款周转率（次） 3.42 总资产周转率（次） 0.10 ①应收账款周转率=运输收入/应收款平均余额 2018年度2.590.10 2017年度2.380.09 ②总资产周转率=运输收入/总资产平均余额 2017—2019年发行人应收账款周转率分别为2.38次、2.59次和 3.42次。
2019年公司应收账款周转率有所增加，主要原因是发行人 大力开展债权债务清理，应收款减少。
2017—2019年发行人总资产 57 发行人财务情况 周转率分别为0.09次、0.10次和0.10次，总资产周转率较低，主要 系近年来铁路建设运营项目增多，总资产规模增长较快所致。
总体而 言，发行人营运能力指标较为稳定，说明发行人资产综合营运及生 产管理运作较为稳健。
3、盈利能力分析 项目 2019
年度 净资产收益率（%） 0.0892 主营业务毛利率（%） -10.72 EBITDA/运输收入（%） 44.44 ①净资产收益率=税后利润/权益合计×100% 2018
年度0.0733-11.7442.65 2017年度0.0684-10.8439.31 ②主营业务毛利率=（运输收入-运输成本）/运输收入×100% ③EBITDA/运输收入=EBITDA/运输收入×100% 2017—2019年，发行人的净资产收益率分别为0.0684%、0.0733% 和0.0892%；主营业务毛利率分别为-10.84%、-11.74%和-10.72%； EBITDA/运输收入分别为39.31%、42.65%和44.44%。
总体看，近几年发行人收入规模稳定增长，获现能力趋于增强。
近两年受新线交付使用带来的折旧和财务费用快速增长等因素的影 响，发行人运输成本增大。
未来随着我国干线铁路和货运通道逐步投 入运营，铁路路网将不断完善，发行人的运输收入规模仍有增长潜力。
同时，随着铁路体制改革的深化，以及发行人多元化经营战略的深入 实施，发行人多元化收入水平将进一步提升。
4、现金流量分析 项目
资金来源税后利润建设基金折旧贷款（国内、国外）其他 2019年度 金额单位：百万元 2018年度 2017年度 2,52455,392189,160560,707250,523 2,04554,372175,373571,454250,787 1,81949,804136,073697,464166,109 58 发行人财务情况 项目 2019年度 2018年度 2017年度 资金来源合计 1,058,306 1,054,031 1,051,269 资金运用 基建投资 475,631 496,470 491,618 还本付息 470,936 490,143 540,507 上交政府 1,647 1,615 1,478 设备更新及其他 102,091 98,077 77,624 资金运用合计 1,050,305 1,086,305 1,111,227 年初现金 114,543 146,817 206,775 差额 8,001 -32,274 -59,958 年末现金 122,544 114,543 146,817 从发行人汇总现金流量表来看，2017—2019
年发行人资金来源 合计分别为10,512.69亿元、10,540.31亿元和10,583.06亿元，年末 现金分别为1,468.17亿元、1,145.43亿元和1,225.44亿元，表明发行 人通过持续经营活动获取现金的能力较为稳定。
此外，我国国民经济保持稳定，对铁路运输的客货需求将较快增 长。
随着公益性运输补贴机制的研究建立，发行人承担的公益性运输 成本会逐步得到合理补偿，每年还可以增加较大的净现金流入。
因此 可以预计，发行人长期具有稳定的盈利水平和较好的现金流入。
（三）发行人资产负债结构分析
1、资产结构分析 项目 资产
货币资金存货应收款其他流动资产合计长期投资固定资产净值在建工程 2019年12月31日 金额 占比 122,54480,341 178,48952,960 434,334187,0045,635,3461,023,998 1.47%0.97%2.15%0.64%5.22%2.25%67.77%12.32% 2018年12月31日 金额 占比 金额单位：百万元 2017年12月31日 金额 占比 114,54380,039298,67336,230529,485129,8155,188,5271,221,040 1.43%1.00%3.73%0.45%6.62%1.62%64.84%15.26% 146,81778,161292,41029,387546,774127,7254,847,5651,280,657 1.92%1.02%3.82%0.38%7.15%1.67%63.38%16.74% 59 发行人财务情况 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 其他 1,034,28112.44% 933,47211.66% 845,666 11.06% 资产总计 8,314,963100.00%8,002,339100.00%7,648,387100.00% 随着铁路建设有序推进，发行人资产总量持续扩大。
截至2019 年末，发行人资产总额83,149.63亿元，比2018年末的80,023.39亿 元增长3.91%。
截至2019年末，发行人流动资产为4,343.34亿元，占总资产的 5.22%。
流动资产主要由货币资金、应收款和存货构成，分别占流动 资产的28.21%、41.09%和18.50%。
非流动资产仍为发行人的主要资 产，主要包括固定资产和在建工程。
2017年末至2019年末，发行人 固定资产净值与在建工程合计占总资产的比重分别为80.12%、80.10% 和80.09%。
2019年末，发行人固定资产净值与在建工程分别为 56,353.46亿元和10,239.98亿元，占资产总额的比重分别为67.77% 和12.32%。
为满足我国社会经济发展的需要，发行人固定资产净值 与在建工程之和由2017年末的61,282.22亿元上升至2019年末的 66,593.44亿元，年复合增长率为4.24%。
（1）固定资产 2017年末-2019年末，发行人固定资产净值余额分别为48,475.65亿元、51,885.27亿元和56,353.46亿元，占总资产比重分别为63.38%、64.84%和67.77%。
固定资产主要由发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器设备、房屋建筑物等构成。
2018年末发行人固定资产规模相较2017年末增长7.03%；2019年末发行人固定资产规模相较2018年末增长8.61%。
在政府稳增长扩内需调结构的政策下以及铁路网络布局加快的规划下，我国铁路固定资产投资始终保持较大规模，项目量的增加推动了发行人固定资产规模的增长。
60 发行人财务情况
（2）其他2017年末至2019年末，发行人其他科目资产余额分别为8,456.66亿元、9,334.72亿元和10,342.81亿元，发行人其他资产占总资产的比重分别为11.06%、11.66%和12.44%。
发行人其他科目资产主要由无形资产、土地使用权、递延所得税资产构成。
2018年末发行人其他科目资产余额相比2017年末增长10.38%；2019年末发行人其他科目资产余额相比2018年末增长10.80%。
近年来，发行人其他科目资产余额呈现逐年增长态势，与总资产规模相匹配。
（3）在建工程2017年末至2019年末，发行人在建工程余额分别为12,806.57亿元、12,210.40亿元和10,239.98亿元，发行人在建工程占总资产的比重分别为16.74%、15.26%和12.32%。
2018年末发行人在建工程余额相比2017年末减少4.65%；2019年末发行人在建工程余额相比2018年末减少16.14%。
在建工程呈现逐年减少的趋势，主要原因为部分大型铁路线路建设于2019年竣工，转入固定资产所致。
（4）长期投资2017年末至2019年末，发行人长期投资余额分别为1,277.25亿元、1,298.15亿元和1,870.04亿元，发行人长期投资占总资产的比重分别为1.67%、1.62%和2.25%。
发行人长期投资主要为投资非控股企业的股权投资。
2018年末发行人长期投资余额相比2017年末增长1.64%；2019年末发行人长期投资余额相比2018年末增长44.05%。
（5）应收款2017年末至2019年末，发行人应收款余额分别为2,924.10亿元、2,986.73亿元和1,784.89亿元，发行人应收款占总资产的比重分 61 发行人财务情况 别为3.82%、3.73%和2.15%。
发行人应收款主要由预付的工程款及商贸企业的应收账款构成。
2018年末发行人应收款余额相比2017年末增长2.14%；2019年末发行人应收款余额相比2018年末减少40.24%。
2、负债结构分析 金额单位：百万元 项目 2019年12月31日 金额 占比 2018年12月31日 金额 占比 2017年12月31日 金额 占比 短期负债 70,931 1.29% 45,897 0.88%165,536 3.32% 应付款 649,25611.83%652,07712.51%633,63612.70% 流动负债小计 720,18713.13%697,97413.39%799,17216.02% 国内借款 4,487,33181.80%4,265,22881.81%3,976,87479.73% 世行借款 10,709 0.20% 10,690 0.21% 10,304 0.21% 日元借款 1,812 0.03% 2,168 0.04% 2,476 0.05% 其他借款 265,883 4.85%
237,319 4.55%199,024 3.99% 长期负债小计4,765,73586.87%4,515,40586.61%4,188,67883.98% 负债合计 5,485,922100.00%5,213,379100.00%4,987,850100.00% 近年来，发行人总体负债水平略有提高，负债结构基本保持不变， 与基本建设仍然保持较高规模相匹配，长期负债比例仍然较高。
同时 按照国家要求，对上游企业的应付款加大付款力度，应付款占比逐年 降低。
2017
年末至2019年末，发行人负债总额分别为49,878.50亿元、 52,133.79亿元和54,859.22亿元，增幅分别为5.78%、4.52%和5.23%。
2019年末发行人“短期负债”科目余额为709.31亿元，较2018 年末增加250.34亿元，主要是长期债务逐渐到期的规模增加所致。
“其 他借款”科目余额为2,658.83亿元，较2018年末增加285.64亿元， 主要是计入实收资本以外的地方政府出资增加所致。
（1）国内借款 62 发行人财务情况 2017年末至2019年末，发行人国内借款余额分别为39,768.73亿元、42,652.28亿元和44,873.31亿元，发行人国内借款占总负债的比重分别为79.73%、81.81%和81.80%。
国内借款主要由银行授信及已发行债券构成，2019年末国内借款相较2018年末增长1,821.03亿元，增幅为4.27%，主要是2019年发行人全年新发行1650.00亿元中国铁路建设债券及200.00亿元中期票据所致。
（2）应付款 2017年末至2019年末，发行人应付款余额分别为6,336.36亿元、6,520.77亿元和6,492.56亿元，发行人应付款占总负债的比重分别为12.70%、12.51%和11.83%。
发行人应付款主要为应付的设备、材料及工程款项。
2018年发末行人应付款相比2017年末增长2.91%，2019年末发行人应付款相比2018年末减少0.43%。
按照国家要求，国铁集团对上游企业的应付款加大付款力度，应付款占比逐年降低。
（3）其他借款 2017年末至2019年末，发行人其他借款余额分别为1,990.24 亿元、2,373.19亿元和2,658.83亿元，发行人其他借款占总负债的比 重分别为3.99%、4.55%和4.85%。
2019年末其他借款较2018年末 增加285.64亿元，增幅为12.04%，主要是因为计入实收资本以外的 地方政府出资增加所致。
二、发行人最大5项在建工程情况 单位：亿元 序名称 号 批准文号 总投资 已完成投资① 2020年计划投资 建设期限 1新建北京至沈阳发改基础〔2013〕26121,245.00铁路客运专线号 827.55 81.002014-2020年 2新建郑州至万州发改基础〔2015〕19521,180.42 铁路 号 562.40 203.202015-2020年 ①已完成投资金额截至2019年12月。
63 发行人财务情况 序名称 号 批准文号 总投资 已完成投资① 2020年计划投资 建设期限 3新建商丘至合肥发改基础〔2015〕948 至杭州铁路 号 960.80680.70 122.002019-2020年 4新建银川至西安发改基础〔2015〕2580 铁路 号 708.50 492.30 137.302016-2021年 5新建贵阳至南宁发改基础〔2016〕1980 铁路 号 757.60 108.00 110.002017-2024年
1、新建北京至沈阳客运专线 本项目线路自北京铁路枢纽星火站引出，经北京市顺义区、怀柔 区、密云县、河北省承德市、辽宁省朝阳市、阜新市等，沿既有沈山 铁路引入沈阳枢纽，分别接入既有沈阳站、沈阳北站。
正线全长
698 公里，其中新建正线692公里，利用既有线6公里。
全线新建北京星 火、顺义西、怀柔南、密云东、兴隆西、承德南、平泉北、牛河梁、 喀左、朝阳北、北票东、阜新北、黑山北、新民北、古城子、沈阳等 车站。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路发展计划执行，项目 资本金按照国家相关规定执行，项目预计
2020年完工。
2、新建郑州至万州铁路 本项目线路自郑州东站引出，经河南长葛、平顶山、南阳，湖北 省襄阳、兴山、巴东，重庆市巫山、奉节、云阳，接入在建渝万铁路 万州北站，全长818公里。
全线设郑州东、郑州南、长葛北、禹州东、 郏县、平顶山西、拐河北（越行站）、方城、南阳南、邓州东、襄阳 东津、南漳、保康、新华、兴山、巴东北、巫山、奉节、云阳、万州 北等20座车站。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路发展计划 执行，项目资本金按照国家相关规定执行，项目预计2020年完工。
3、新建商丘至合肥至杭州铁路 本项目线路起自河南省商丘，经安徽省亳州、阜阳、淮南、合肥、 芜湖、宣城，浙江省湖州至杭州，正线全长796.9公里，其中新建线 路长617.3公里，利用在建或既有铁路179.6公里。
项目已投资金额 64 发行人财务情况 及未来投资安排按照铁路发展计划执行，项目资本金按照国家相关规 定执行，项目预计2020年完工。
4、新建银川至西安铁路 本项目线路自宁夏自治区银川站引出，经灵武、吴忠、太阳山， 甘肃省环县、庆城、庆阳，陕西省彬县、礼泉，引入西安枢纽西安北 站，正线全长约618公里。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路 发展计划执行，项目资本金按照国家相关规定执行，项目预计2021 年完工。
5、新建贵阳至南宁铁路 本项目线路起自贵阳枢纽龙里北站，经贵州都匀、独山、荔波， 广西金城江、都安、马山、武鸣，终至南宁枢纽南宁东站，正线长约 482公里，共设14个车站（含捞村站）。
同时扩建贵安站，新建大 土至马寨联络线、钦柳联络线、贵阳北第二动车运用所及相关联络线、 南宁枢纽屯里第二动车运用所等相关工程。
项目已投资金额及未来投 资安排按照铁路发展计划执行，项目资本金按照国家相关规定执行， 项目预计
2024年完工。
三、发行人有息负债情况分析 （一）有息负债结构情况 发行人有息负债结构 单位：亿元、% 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
一、短期负债 709.31 1.47 458.97 1.01 1,655.36 3.80
二、长期借款 47,657.35
98.5345,154.0598.9941,886.7896.20 国内借款 44,873.3192.7842,652.2893.5139,768.7491.33 国外借款 125.21 0.26 128.58 0.28 127.80 0.29 其他 2,658.83 5.50 2,373.19 5.20 1,990.24 4.57 有息负债合计 48,366.66
100.0045,613.02100.0043,542.14100.00 目前商业银行主要以信用方式对发行人提供贷款。
65 发行人财务情况 总体来看，未来铁路建设仍有一定数量的债务融资需求，发行人有息负债规模将保持合理增长。
（二）银行贷款情况发行人与国家开发银行、进出口银行等政策性银行和工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行等大型商业银行均有贷款合作。
截止2019年末，国家开发银行贷款余额7,584亿元，进出口银行贷款余额1,496亿元。
当年融资成本均为较低水平，上述贷款多以信用方式取得。
四、发行人对外担保情况截至本募集说明书出具之日，发行人不存在对本次债券兑付产生重大影响的对外担保情况。
五、发行人受限资产情况截至本募集说明书出具之日，发行人不存在对本次债券兑付产生重大影响的受限资产情况，以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。
六、发行人关联交易情况发行人2019年度未发生重大关联交易。
66 已发行尚未兑付的债券 第十一条已发行尚未兑付的债券 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
67 筹集资金用途 第十二条筹集资金用途
一、募集资金用途基本情况 经国家发展改革委同意，本次债券的募集资金总额2,100亿元， 募集资金将全部用于铁路建设项目和债务结构调整。
2020年预计发 行2,100亿元，其中700亿元用于铁路建设项目、1,400亿元用于债 务结构调整。
募投项目资本金比例符合国家法律法规。
具体募集资金 使用计划如下表所示： 序铁路建设项目名称 号
1 大同至张家口高速铁路
2 郑州至济南铁路郑州至濮阳段
3 安庆至九江铁路
4 黄冈至黄梅铁路
5 鲁南高速铁路菏泽至曲阜段
6 合肥至安庆铁路
7 盐城至南通铁路
8 连云港至徐州铁路
9 南昌经景德镇至黄山铁路 10 池州至黄山高速铁路 11 江苏南沿江城际铁路 12 衢州至宁德铁路 13 金华至宁波铁路 14 赣州至深圳铁路 15 福州至厦门铁路 16 龙岩至龙川铁路龙岩至武平段 17 兴国至泉州铁路宁化至泉州段 18 兴国至泉州铁路兴国至宁化段 19 张家界经吉首至怀化铁路 批准文号 发改基础〔2015〕1721
号铁总计统函〔2016〕677号发改基础〔2016〕2716号铁总计统函〔2017〕778号铁总发改函〔2018〕532号发改基础〔2015〕2601号发改基础〔2017〕1840号 发改基础(2016)1979号发改基础〔2017〕2252号铁总发改函〔2019〕76号铁总发改函〔2018〕351号发改基础〔2014〕2228号铁总计统函〔2016〕981号发改基础〔2016〕2128号铁总计统函〔2016〕882号铁总发改函〔2018〕913号发改基础〔2016〕1265号发改基础〔2016〕1864号发改基础〔2016〕2076号 单位：亿元 总投资180.50 截至2019年底累计使用债券 35.10 2020年度债券安排 18.48 380.02 14.05 25.00 336.30 17.90 22.45 176.60 5.90 21.00 257.99 - 13.80 334.00 11.50 5.40 262.80 8.50 14.00 281.70 26.15 6.35 485.70 - 42.00 196.30 - 5.00 517.80 - 20.00 304.85 73.10 11.00 290.00 - 10.00 641.30 64.20 77.08 530.40 11.50 75.00 85.60 - 1.60 273.40 23.00 13.51 98.80 10.00 7.92 382.40 3.36 39.76 68 筹集资金用途 20 广州铁路枢纽东北货车外绕线 21
广州铁路枢纽新建广州白云站(棠溪站)工程 22川南城际铁路内江至自贡至泸州线 23 川南城际铁路自贡至宜宾线 24 成都至自贡高速铁路 25成昆铁路峨眉至米易段扩能工程 26 重庆铁路枢纽东环线 27 哈尔滨至佳木斯铁路 28哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线 29四平至齐齐哈尔铁路郑家屯至榆树屯电气化改造工程 30 北京至沈阳客运专线 31锦承线朝阳至叶柏寿段扩能改造工程 32锦承线义县至朝阳段扩能改造工程 33叶柏寿至赤峰铁路扩能改造工程 34 北京至雄安城际铁路 35 北京至张家口铁路 36 张家口至呼和浩特铁路 37 商丘至合肥至杭州铁路 38 郑州至周口至阜阳铁路 39
上海至南通铁路（南通至安亭段）工程 40皖赣铁路芜湖至宁国段扩能改造工程 41 九景衢铁路 42广梅汕铁路龙湖南至汕头段增建第二线工程 43焦柳铁路怀化至柳州段电气化改造工程 44 娄底至邵阳扩能改造工程 45渝怀铁路梅江至怀化段增建第二线 46 成都至贵阳铁路乐山至贵阳段 47 成都至蒲江铁路 48成昆铁路米易至攀枝花段扩能改造工程 49 长沙至昆明客运专线 50 广通至大理铁路扩能改造工程 51干塘至武威南铁路增建二线工程 52 银川至西安铁路 铁总计统〔2014〕1854号铁总发改函〔2018〕437号铁总计统函〔2016〕174号铁总发改函〔2017〕933号铁总发改函〔2019〕37号发改基础〔2014〕2245号铁总计统函〔2015〕1484号 发改基础〔2014〕54号发改基础〔2009〕1674号铁总计统函〔2015〕704号发改基础〔2013〕2612号铁总计统函〔2014〕1336号铁总计统函〔2014〕1335号铁总计统函〔2015〕1047号发改基础﹝2018﹞263号发改基础〔2015〕2135号发改基础（2011）369号发改基础〔2015〕948号发改基础﹝2015〕2465号发改基础〔2012〕3970号 铁计函〔2010〕275号发改基础（2011）1132号铁计函〔2012〕1212号铁总计统函〔2017〕408号 铁计函〔2009〕857号发改基础〔2015〕2193号发改基础〔2010〕2862号铁计函〔2009〕1332号铁计函〔2012〕1114号发改基础〔2010〕483号发改基础〔2010〕1379号发改基础〔2013〕2618号发改基础〔2014〕2243号 69 160.90220.21190.70181.16359.70453.00413.70347.14312.4147.171,245.0039.4033.5025.86335.30584.10346.50960.80427.20361.29128.04206.4037.6048.9375.00185.52744.60157.10140.001,601.40143.1040.91708.50 26.50- 32.5043.1339.4266.50 3.84260.50 9.603.1513.486.0040.0060.06164.1384.4529.3245.3828.0015.40 15.0027.6082.4035.2822.52239.9034.8024.4763.26 14.5010.00 5.004.506.0010.0042.633.584.000.1641.003.403.850.6215.0015.001.2018.592.837.780.701.000.101.700.506.4012.101.000.085.001.200.5427.30 53 物流基地及综合货场合计 54 债务结构调整 合计 筹集资金用途 17,278.601,820.83 3.391,400.002,100.00 募投项目实施主体主要为发行人控股的各铁路局集团公司、控股或参股的合资铁路公司。
（一）大同至张家口高速铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建大同至张家口高速铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2015〕1721号）批准实施。
本项目线路自北同蒲
三、四线米庄线路所引出，经大同市、阳高县、天镇县，接轨于在建呼和浩特至张家口高铁怀安站，新建正线长141.5公里。
全线设大同南、阳高南、天镇、怀安等4座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为180.50亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金18.48亿元。
（二）郑州至济南铁路郑州至濮阳段本项目已经《中国铁路总公司、河南省人民政府关于新建郑州至济南铁路郑州至濮阳段可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕677号）批准实施。
本项目线路自郑州东站引出，经郑州市、新乡市、鹤壁市、滑县、安阳市至漠阳市，新建线路长196.871公里。
全线共设车站7座，其中郑州东、新乡东站为既有车站，平原新区、卫辉南、滑县泼县、内黄、漠阳东为新建车站。
全线控制性工程为黄河公铁两用桥，铁路按四线、公路按六线布置，桥位采用杨桥方案。
郑州枢纽同步建设郑济铁路上下行联络线6.013公里。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为380.02亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金25.00亿元。
70 筹集资金用途 （三）安庆至九江铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建安庆至九江铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕2716号）批准实施。
本项目线路自在建的合肥至安庆高速铁路新安庆西站引出，经安徽省安庆市怀宁县、潜山县、太湖县、宿松县，湖北省黄冈市黄梅县，终至江西省九江市庐山站，正线全长169公里，全线共设8个车站，其中新建车站6个。
同步修建新安庆西至安庆段联络线28公里及相关铁路上下行联络线。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为336.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金22.45亿元。
（四）黄冈至黄梅铁路本项目已经《中国铁路总公司、湖北省人民政府关于新建黄冈至黄梅铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2017〕778号）批准实施。
本项目线路自武冈城际黄冈东站引出，向东从巴河线路所北端侧向接入，巴河线路所北端直向预留京九高铁接轨条件，南端新建线路向东南经淆水县、蕲春县、武穴市，接入安九铁路黄梅南站，预留设置本线至安九铁路孔垄北站联络线条件，新建正线长125.4公里。
全线新设浠水、蕲春南、武穴北3座车站，及巴河线路所。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为176.60亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金21.00亿元。
（五）鲁南高速铁路菏泽至曲阜段本项目已经《中国铁路总公司、山东省人民政府关于鲁南高速铁路菏泽至曲阜段可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕532号）批准实施。
71 筹集资金用途 本项目线路西起菏泽，向东经郓城、巨野、嘉祥、济宁、兖州、曲阜，至在建的鲁南高速铁路临沂至曲阜段的大王庄线路所，线路长160.9km。
在菏泽东设4条存车线，预留扩大建设为动车运用所条件。
全线共设曲阜南站、兖州南站、济宁北站、嘉祥北站、巨野北站、菏泽东站6个车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为257.99亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金13.80亿元。
（六）合肥至安庆铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建合肥至安庆铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2015〕2601号）批准实施。
本项目线路自新合肥西站引出，经安徽肥西、庐江、舒城、桐城、怀宁等市县，终至新安庆西站（不含），正线全长162.58公里，全线设新合肥西、合肥西、竹溪、肥西、舒城东、庐江西、桐城东、双港等8座车站。
同时修建宁西货车外绕线51.55公里、合九货车联络线32.8公里、合肥南至肥西联络线9.4公里、合肥动车运用所等相关工程。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为334.00亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金5.40亿元。
（七）盐城至南通铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建盐城至南通铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2017〕1840号）批准实施。
本项目线路自徐宿淮盐铁路盐城站引出，向南经大丰区、东台市、海安县、如皋市，终至在建的沪通铁路南通西站，新建正线长约156.6公里，设站6座，另设置本线引入南通站与宁启线间上、下行联络线 72 筹集资金用途 13.2公里，新建南通动车运用所。
同步实施南通西至张家港段部分桥梁工程等（含沪通铁路长江大桥铺砟）。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为262.80亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金14.00亿元。
（八）连云港至徐州铁路本项目已经《国国家发展改革委关于新建连云港至徐州铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕1979号）批准实施。
本项目线路自既有陇海铁路连云港站引出，经连云港市东海县，徐州市新沂市、邳州市，按预留线位接入徐州枢纽后马庄站，正线长约180.4公里。
全线共设6座车站，其中在建车站1座，新建车站2座。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为281.70亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金6.35亿元。
（九）南昌经景德镇至黄山铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建南昌经景德镇至黄山铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2017〕2252号）批准实施。
本项目线路自江西省南昌市南昌东站，经上饶市、景德镇市，安徽省黄山市，终至黄山北站。
正线全长约286公里，设站9座，预留乐平设站条件。
同步新建南昌枢纽联络线约29.1公里以及南昌枢纽、景德镇地区、黄山地区相关配套工程等。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为485.70亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金42.00亿元。
（十）池州至黄山高速铁路 73 筹集资金用途 本项目已经《中国铁路总公司、安徽省人民政府关于新建池州至黄山高速铁路可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2019〕76号）批准实施。
本项目新建线路自宁安客专池州站引出，向东经九华山、太平湖，在黄山景区北门以西3公里设黄山西站，出站后向南接入拟建昌景黄铁路移县东站，利用昌景黄铁路引入黄山北站，移县东至黄山北根据运输能力适应性预留远期建设
三、四线条件。
线路全长145.2公里，其中新建线路123.7公里，桥隧比约89.7%。
全线新设九华山、黄山西2座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为196.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金5.00亿元。
（十一）江苏南沿江城际铁路本项目已经《中国铁路总公司、江苏省人民政府关于新建江苏南沿江城际铁路可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕351号）批准实施。
本项目线路西起南京南站途径南京市江宁区、秦淮区，镇江句容市，常州金坛、武进、经开区，无锡江阴市，苏州张家港、常熟、太仓市，终点至太仓站，正线278.53公里。
全线共设南京南、句容、金坛、武进、江阴、张家港、常熟、太仓8座车站，其中南京南站为既有站，张家港、常熟、太仓站与沪通铁路共站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为517.80亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金20.00亿元。
（十二）衢州至宁德铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建衢州至宁德铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2014〕2228号）批准实施。
74 筹集资金用途 本项目线路自浙江省衢州市，向南经遂昌、龙泉、庆元，穿百丈山进入福建省，经松溪、政和、屏南、周宁至宁德市，正线全长382.5公里。
全线近期共设衢州、衢州东、遂昌、龙泉、庆元、松溪、政和、屏南、周宁、宁德等30个车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为304.85亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金11.00亿元。
（十三）金华至宁波铁路本项目已经《关于新建金华至宁波铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕981号）批准实施。
本项目线路下行正线甬台温铁路云龙站至沪昆铁路义乌站（不含）建筑长度188.303公里；上行正线自云龙站至沪昆铁路鹤田线路所建筑长度185.612公里。
本线设置云龙、奉化、溪口、新昌、嵊州、南山湖、虎鹿、东阳、苏溪9个车站。
其中：云龙、奉化为既有车站，苏溪为新设越行站，虎鹿为预留越行站，其余为中间站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为290.00亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金10.00亿元。
（十四）赣州至深圳铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建赣州至深圳铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕2128号）批准实施。
本项目线路从在建的赣州西站引出，经江西省赣州市，广东省河源市、惠州市和东莞市，接入深圳北站，全长432公里。
全线共设14个车站（含预留车站2个）。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为641.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金77.08亿元。
（十五）福州至厦门铁路 75 筹集资金用途 本项目已经《中国铁路总公司、福建省人民政府关于新建福州至厦门铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕882号）批准实施。
本线路自福州南站新建高速场引出，向南经莆田市、泉州市，至厦深铁路厦门北站新建高速场，后沿既有厦深铁路引入漳州站，新建线路长278.0公里。
全线共设车站7座，其中漳州站为既有车站改扩建，福州南、莆田、厦门北站为并行既有站新建车场，福清西、泉港、泉州南站为新建站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为530.40亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金75.00亿元。
（十六）龙岩至龙川铁路龙岩至武平段本项目已经《关于新建龙岩至龙川铁路龙岩至武平段可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕913号号）批准实施。
本项目龙岩至古田会址段利用既有赣龙铁路，新建线路自赣龙铁路古田会址站引出，经上杭县至武平县，全长约92.6公里，新建正线长64.4公里，正线桥隧比为82.6%。
全线设龙岩、古田会址、上杭北、武平4座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为85.60亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金1.60亿元。
（十七）兴国至泉州铁路宁化至泉州段本项目已经《国家发展改革委关于新建兴国至泉州铁路宁化至泉州段可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕1265号）批准实施。
本项目线路起自福建省三明市宁化县，经清流、明溪、永安、大田和泉州市德化、安溪、南安，终至福厦铁路泉州站，正线长约302 76 筹集资金用途 公里。
同步修建泉州地区货车外绕线30.2公里，安溪东漳泉肖铁路联络线11.4公里，以及引入永安、泉州等地区相关配套工程，并对漳泉肖铁路惠安南至肖厝段约23.3公里实施电气化改造。
全线共设34个车站，其中新建31个。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为273
二、发行人相关负责人声明发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本次债券募集说明书中财务报告真实、完整。
三、主承销商声明主承销商保证其已按照中国相关法律、法规的规定，对本次债券发行材料的真实性、准确性、完整性进行了充分核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，履行了勤勉尽职的义务。
四、投资提示凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本次债券募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。
主管部门对本次债券发行所做出的任何决定，均不表明其对债券风险做出实质性判断。
凡认购、受让并持有本次债券的投资者，均视同自愿接受本次债券募集说明书对本次债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。
五、其他重大事项或风险提示根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，本次债券的发行总额2,100亿元。
根据《财政部、税务总局关于铁路债券利息收入所得税政策的公告》（财政部税务总局公告2019年第57号），对企业投资者持有 声明及提示 本次债券取得的利息收入，减半征收企业所得税；对个人投资者持有本次债券取得的利息收入，减按50%计入应纳税所得额计算征收个人所得税。
根据《国家发展改革委办公厅关于明确中国铁路建设债券政府支持性质的复函》（发改办财金〔2011〕2482号），中国铁路建设债券是经国务院批准的政府支持债券。
根据《国务院关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》（国函〔2013〕47号），中国铁路总公司组建后，继续明确铁路建设债券为政府支持债券。
根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资企业，改制后名称为“中国国家铁路集团有限公司”，由财政部代表国务院履行出资人职责，国务院及相关部门给予中国铁路总公司的支持政策和优惠政策继续适用于中国国家铁路集团有限公司。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本次债券募集说明书中列明的信息和对本次债券募集说明书做任何说明。
投资者若对本次债券募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
目录 目录 释义
..............................................................................................................................
1第一条债券发行依据.............................................................................................
4第二条本次债券发行的有关机构.........................................................................5第三条发行概要...................................................................................................
18第四条认购与托管...............................................................................................
20第五条债券发行网点...........................................................................................
21第六条认购人承诺...............................................................................................
22第七条债券本息兑付办法...................................................................................24第八条发行人基本情况.......................................................................................25第九条发行人业务情况.......................................................................................41第十条发行人财务情况.......................................................................................54第十一条已发行尚未兑付的债券.......................................................................67第十二条筹集资金用途.......................................................................................68第十三条偿债保证措施.......................................................................................94第十四条风险揭示.............................................................................................
100第十五条信用评级.............................................................................................
105第十六条法律意见.............................................................................................
106第十七条其他应说明的事项.............................................................................107第十八条备查文件.............................................................................................
108 释义 释义 在本次债券募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 发行人或公司：指中国国家铁路集团有限公司中国铁路总公司：指原中国铁路总公司。铁道部：指原中华人民共和国铁道部。
本次债券：指根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，发行总规模为2,100亿元的中国铁路建设债券。
各期债券：指本次债券项下，按照分期发行方式发行的每期债券。
募集说明书：指发行人根据有关法律、法规为发行本次债券而制作的《2021年中国铁路建设债券募集说明书》。
募集说明书摘要：指发行人根据有关法律、法规为发行本次债券项下各期债券制作的募集说明书摘要。
主承销商：详见各期债券的募集说明书摘要。
牵头主承销商：详见各期债券的募集说明书摘要。
承销团：指主承销商为本次债券发行组织的，由主承销商和分销商组成的承销团。
余额包销：指承销团全体成员按照承销协议的约定对发行人承担本次债券的余额包销责任。
中央结算公司：指中央国债登记结算有限责任公司。
证券登记公司：指中国证券登记结算有限责任公司。
招标系统：指中央结算公司提供的企业债券招标发行系统。
本次债券招投标采用中央结算公司提供的企业债券招标发行系统。
1 释义 招标：指由发行人与主承销商确定各期债券的招标利率区间；发行人在中央结算公司统一发标，投标人在招标系统规定的各自用户终端参与投标；投标结束后，发行人根据招标系统结果最终确定各期债券的发行利率和投标人中标金额的过程。
有关部门人员将对招标全程进行现场监督。
直接投资人：指承销团成员以外，可直接通过招标系统参与各期债券投标的投资人。
投标人：指承销团成员和直接投资人。
招投标方式：详见各期债券的募集说明书摘要。
有效投标：指投标人按照各期债券的募集说明书摘要和发行办法规定发出的，经招标系统确认有效的投标。
发行利率：指发行人根据市场招标结果确定的各期债券最终票面年利率。
应急投标或应急跨市场交易选择：指如在各期债券招投标过程中，发生由于技术性或其他不可抗力产生的招标系统故障，投标人应填制该期债券的应急投标书或其他发行人跨市场交易选择应急申请书，按要求加盖预留在招标系统的印鉴并填写密押后，在规定的投标时间内传送至招标现场。
招标额：就各期债券每一品种而言，指该品种参与招标的额度。
各期债券每一品种的招标额在当期发行债券时确定。
国家发展改革委：指国家发展和改革委员会。
法定节假日或休息日：指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）。
2 释义 工作日：指北京市的商业银行的对公营业日（不包含法定节假日或休息日）。
元：如无特别说明，指人民币元。
3 债券发行依据 第一条债券发行依据 本次债券根据国家发展和改革委员会发改企业债券〔2020〕101号注册通知文件，发行总额2,100亿元。
4 本次债券发行的有关机构 第二条本次债券发行的有关机构
一、发行人：中国国家铁路集团有限公司住所：北京市海淀区复兴路10号法定代表人：陆东福联系人：李莉、冯晓振、郭婷婷、李思岐联系电话：010-51841541邮政编码：100844二、担保人：铁路建设基金
三、承销团成员：
1、国开证券股份有限公司住所：北京市西城区阜成门外大街29号1-9层法定代表人：孙孝坤联系人：李明、季拓、赵亮、王霁鹏、闫立联系地址：北京市西城区阜成门外大街29号1-9层联系电话：010-88300901、88300622传真：010-88300161邮政编码：1000372、中国工商银行股份有限公司住所：北京市西城区复兴门内大街55号法定代表人：陈四清联系人：都治国、叶妮莎、陈刚、张剑联系地址：北京市西城区复兴门内大街55号联系电话：010-66105175、66107496、66104321、81011847传真：010-66107567
5 本次债券发行的有关机构 邮政编码：1001403、中国农业银行股份有限公司住所：北京市东城区建国门内大街69号法定代表人：周慕冰联系人：范楷联系地址：北京市东城区建国门内大街69号联系电话：010-85209781传真：010-85126513邮政编码：1000054、中国建设银行股份有限公司住所：北京市西城区金融大街25号法定代表人：田国立联系人：盛映典联系地址：北京市西城区金融大街25号联系电话：010-88007083传真：010-66212532邮政编码：1000325、中信证券股份有限公司住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座法定代表人：张佑君联系人：龙凌、叶滨、徐林、朱峭峭、句亚男、李涵元、王传正、 王润、胡富捷、贺亚戈联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦22层联系电话：010-60838888
6 本次债券发行的有关机构 传真：010-60833504邮政编码：1000266、中国银行股份有限公司住所：北京市西城区复兴门内大街１号法定代表人：刘连舸联系人：王磊联系地址：北京市西城区复兴门内大街１号联系电话：010-66595012传真：010-66594337邮政编码：1008187、中信建投证券股份有限公司住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼法定代表人：王常青联系人：尹建超联系地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B座2层联系电话：010-85130639传真：010-65608445邮政编码：1000108、中国国际金融股份有限公司住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28 层法定代表人（代）：沈如军联系人：梁婷、杨熙、罗卉馨联系地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座33 层
7 本次债券发行的有关机构 联系电话：010-65051166传真：010-65050196邮政编码：1000049、国泰君安证券股份有限公司住所：上海市静安区南京西路768号国泰君安大厦法定代表人：贺青联系人：程浩、袁征、刘志鹏、丁泱阳、金岳、韩沛沛联系地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼17层联系电话：010-83939707传真：010-66162962邮政编码：10003310、中国邮政储蓄银行股份有限公司住所：北京市西城区金融大街3号法定代表人：张金良联系人：朱微亮、郑亚荣联系地址：北京市西城区金融大街3号联系电话：010-68857433传真：010-68857394邮政编码：10080811、华泰联合证券有限责任公司住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、 02、03、04），17A，18A，24A，25A，26A法定代表人：江禹联系人：张丹蕊
8 本次债券发行的有关机构 联系地址：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座3层 联系电话：010-56839484传真：010-57616901邮政编码：10003212、中银国际证券股份有限公司住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层法定代表人：宁敏联系人：吴荻、蔡亮、何柳联系地址：北京市西城区西单北大街110号7层联系电话：010-66229127、66229034、66229339传真：010-66578961邮政编码：10003213、招商证券股份有限公司住所：深圳市福田区福田街道福华一路111号法定代表人：霍达联系人：诸葛帆联系地址：北京市西城区月坛南街1号院3号楼17层联系电话：010-60840915传真：010-57782993邮政编码：10004514、中德证券有限责任公司住所：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22层法定代表人：侯巍联系人：孟慧
9 本次债券发行的有关机构 联系地址：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22-23层 联系电话：010-59026857传真：010-59026602邮政编码：10002515、天风证券股份有限公司住所：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦
四 楼法定代表人：余磊联系人：牛冬联系地址：北京市西城区佟麟阁路36号联系电话：010-56702811传真：010-56702808邮政编码：10003116、国海证券股份有限公司住所：广西桂林市辅星路13号法定代表人：何春梅联系人：陶晶波联系地址：上海市黄浦区福佑路8号人保大厦12楼联系电话：021-50817085传真：021-60338290邮政编码：51804017、国信证券股份有限公司住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至
二 十六层 10 本次债券发行的有关机构 法定代表人：何如联系人：施宇联系地址：北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦5层联系电话：010-88005341传真：010-66025260邮政编码：10003318、中国进出口银行住所：北京市西城区复兴门内大街30号法定代表人：胡晓炼联系人：刘智博联系地址：北京市西城区复兴门内大街30号凯晨世贸中心西座 807联系电话：010-83578719传真：010-83578697邮政编码：10003119、招商银行股份有限公司住所：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦法定代表人：李建红联系人：别致环联系地址：上海浦东新区陆家嘴环路1088号招商银行上海大厦 6楼联系电话：传真：021-58421192邮政编码：20012020、中信银行股份有限公司住所：北京市东城区朝阳门北大街9号 11 本次债券发行的有关机构 法定代表人：李庆萍联系人：向辉联系地址：北京市东城区朝阳门北大街9号联系电话：010-89936613传真：010-85230124邮政编码：10001021、交通银行股份有限公司住所：中国（上海）自由贸易试验区银城中路188号法定代表人：任德奇联系人：孙甲联系地址：北京市西城区金融街22号交通银行大厦A座19层联系电话：传真：010-88666003邮政编码：10003322、上海浦东发展银行股份有限公司住所：上海市中山东一路12号法定代表人：郑杨联系人：张恒瑞联系地址：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦联系电话：传真：010-58377195邮政编码：10003223、宁波银行股份有限公司住所：浙江省宁波市鄞州区宁东路345号法定代表人：陆华裕 12 本次债券发行的有关机构 联系人：葛丽侠、王文旭联系地址：北京市海淀区西三环北路100号联系电话：、传真：010-53266293邮政编码：10003724、恒丰银行股份有限公司住所：济南市历下区泺源大街8号法定代表人：陈颖联系人：黄德乾、袁文琦联系地址：北京市西城区复兴门内大街156号招商国际金融中心 C座联系电话：传真：010-58932164邮政编码：10003125、中国银河证券股份有限公司住所：北京市西城区金融大街35号2-6层法定代表人：陈共炎联系人：王春苹联系地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座联系电话：010-66568009传真：010-66568704邮政编码：10003326、国金证券股份有限公司住所：成都市青羊区东城根上街95号法定代表人：冉云 13 本次债券发行的有关机构 联系人：刘馨联系地址：上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦23楼联系电话：传真：021-68826800邮政编码：20120427、中国铁路财务有限责任公司住所：北京市海淀区北蜂窝路5号院1-1号楼法定代表人：孙新军联系人：刘昊洋联系地址：北京市海淀区北蜂窝路5号院1-1号楼联系电话：010-51844871传真：010-51891492邮政编码：100038四、托管人：
1、中央国债登记结算有限责任公司住所：北京市西城区金融大街10号法定代表人：水汝庆联系人：王嘉瑶联系电话：010-88170734传真：010-88170752邮政编码：1000332、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴东路166号负责人：聂燕联系人：王博 14 本次债券发行的有关机构 联系电话：021-68870172传真：021-68875802-8245邮编：2001203、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司住所：深圳市福田区莲花街道深南大道2012号深圳证券交易所广 场25楼负责人：周宁联系人：丁志勇联系电话：0755-21899327传真：0755-25988122邮编：518038五、上海证券交易所住所：上海市浦东南路528号证券大厦负责人：黄红元联系人：李刚联系电话：021-68802562传真：021-68807177邮政编码：200120六、深圳证券交易所住所：深圳市福田区深南大道2012号负责人：王建军联系人：黄杨联系电话：0755-88668534传真：0755-82083190邮政编码：518038 15 本次债券发行的有关机构
七、发行人审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）住所：北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-1和A-5区域执行事务合伙人：邱靖之联系人：周百鸣、施涛联系电话：010-88827799传真：010-88018737邮政编码：100048八、信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司住所：北京市东城区南竹杆胡同2号1幢60101法定代表人：闫衍联系人：袁雨晴联系电话：010-66428877-545传真：010-66426100邮政编码：100010九、财务顾问：中国人寿资产管理有限公司住所：北京市西城区金融大街17号中国人寿中心14至18层法定代表人：王滨联系人：宋梁、缪仁杰联系电话：010-66221370、66221583传真：010-66222630邮政编码：100140十、发行人律师：北京市鑫河律师事务所住所：北京市西城区太平街6号E座901室负责人：谢亨华经办律师：谢亨华、韩永杰 16 本次债券发行的有关机构 联系电话：010-59362077传真：010-59362188邮政编码：100050 17 发行概要 （一） 第三条发行概要 发行人：中国国家铁路集团有限公司。
（二）发行额度：总额人民币2100亿元，自注册生效之日起两年内有效。
（三）期限品种：以中长期限品种为主，具体品种根据发行时募集资金用途和市场情况确定。
（四）发行方式：通过银行间债券市场债券发行系统以招标方式公开发行，条件具备时，部分债券在银行柜台发行。
（五）债券利率:固定利率或浮动利率。
债券的票面利率以Shibor或其他市场基准利率为基础，最终通过招标方式确定。
每期利率招标区间不超过100BP，具体招标区间及基准利率确定方法在每期发行材料中予以明确。
（六）还本付息：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（七）债券形式：实名制记账式。
（八）债券担保：铁路建设基金。
（九）认购托管：发行认购日结束后，即办理认购托管的确认手续并完成债券在银行间市场和交易所市场交易流通安排，由投资人自行选择托管场所。
（十）承销方式：承销团全体成员按照承销协议的约定承担余额包销责任。
18 发行概要 （十一）兑付方式：通过债券登记托管机构办理。
（十二）债券用途：初步安排用于铁路建设项目700亿元，债务结构调整1400亿元（详见附表）。
（十三）核准批复：采用“一次核准、分期发行”的方式批复。
（十四）公告时间：提前1个工作日对外披露当期发行相关材料。
（十五）组建承销团:目前承销团成员有27家：国开证券股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银行股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司、中银国际证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中德证券有限责任公司、天风证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、中国进出口银行、招商银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、国金证券股份有限公司和中国铁路财务有限责任公司。
从上述承销机构中确定各期承销团的参团成员，各期债券承销团的主承销商不超过6家。
各期债券由主承销商组织承销团，以余额包销的方式承销。
具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
19 认购与托管 第四条认购与托管 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
20 债券发行网点 第五条债券发行网点 本次债券以中央国债登记结算有限责任公司企业债券招标发行系统招标方式，通过承销团成员在银行间市场以及上海证券交易所、深圳证券交易所向机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）公开发行。
（发行网点详见附表一） 具体招标发行方式详见各期债券的募集说明书摘要。
21 认购人承诺 第六条认购人承诺 购买本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为做出以下承诺：
一、接受本次债券募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束。
二、本次债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
三、本次债券的担保人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
四、本次债券发行结束后，将在有关证券交易场所上市流通或交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
五、在本次债券的存续期限内，若发行人依据有关法律法规将其在本次债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让： （一）本次债券发行与上市流通或交易（如已上市流通或交易）的批准部门对本次债券项下的债务变更无异议； （二）就新债务人承继本次债券项下的债务，有资格的评级机构对本次债券出具不次于原债券信用等级的评级报告； （三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议，新债务人承诺将按照本次债券原定条款和条件履行债务； 22 认购人承诺 （四）本次债券担保安排在债务转让后维持不变或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人继续履行担保义务； （五）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。
六、同意发行人指定的债权代理人。
七、对于债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》做出的有效决议，所有投资者（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权，以及在相关决议通过后受让本次债券的投资者）均接受该决议。
23 债券本息兑付办法 第七条债券本息兑付办法 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
24 发行人基本情况 第八条发行人基本情况
一、发行人概况公司名称：中国国家铁路集团有限公司英文名称：ChinaStateRailwayGroupCo.,Ltd.成立日期：2013年3月14日注册资本：人民币17,395亿元法定代表人：陆东福企业类型：有限责任公司（国有独资）住所：北京市海淀区复兴路10号邮政编码：100844经营范围：铁路客货运输；承包与其实力、规模、业绩相适应的对外承包工程项目；并派遣实施上述对外承包工程所需的劳务人员。
铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务；铁路专用设备及其他工业设备的制造、维修、租赁业务；物资购销、物流服务、对外贸易、咨询服务、运输代理、广告、旅游、电子商务、其他商贸服务业务；铁路土地综合开发、卫生检测与技术服务；国务院或主管部门批准或允许的其他业务；互联网信息服务。
（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；提供互联网药品、医疗器械信息服务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。
）截至2019年12月31日，发行人经审计的资产总计为83,149.63亿元，权益合计为28,290.41亿元。
2019年，发行人实现运输收入8,168.46亿元，征收税后建设基金537.45亿元。
二、历史沿革 25 发行人基本情况 1949年1月，中国人民革命军事委员会铁道部（“军委铁道部”）成立；1949年10月1日，中华人民共和国成立后，军委铁道部改组为中央人民政府铁道部，受中央人民政府政务院领导，作为国家政府机构对全国铁路实行归口管理；1954年9月20日，中央人民政府政务院改为中华人民共和国国务院，中央人民政府铁道部改为中华人民共和国铁道部；1967年6月，铁路由铁道部军事管制委员会领导；1970年7月，铁道部与交通部、邮电部所属邮政部分合并，成立新的交通部；1975年1月，铁道、交通两部分设（邮电部分已于1974年6月划出），恢复成立铁道部。
1994年，国务院办公厅印发的《铁道部职能配置、内设机构和人员编制方案》（国办发〔1994〕16号）中明确指出：铁道部兼负政府和企业双重职能。
1998年机构改革时，国务院办公厅印发的《铁道部职能配置、内设机构和人员编制规定》（国办发〔1998〕85号）中指出：铁道部实行政企分开，根据行业特点和当前实际，通过改革界定政府管理职能、社会管理职能、企业管理职能并逐步分离。
2008年3月，根据《国务院关于机构设置通知》（国发〔2008〕11号），经第十一届全国人民代表大会审议批准的国务院机构改革方案中确定保留铁道部。
2009年3月2日，国务院办公厅印发《铁道部主要职责、内设机构和人员编制规定》（国办发〔2009〕19号）。
2013年3月14日，根据第十二届全国人民代表大会第一次会议审议通过的《国务院机构改革和职能转变方案》，决定实行铁路政企分开，不再保留铁道部。
将铁道部拟订铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部。
组建国家铁路局，由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责。
组建中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责，负责铁路运输统一调度指挥，经营铁路客货运输业务，承担专运、特 26 发行人基本情况 运任务，负责铁路建设，承担铁路安全生产主体责任等。
根据国务院2013年3月14日发布的《国务院关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》（国函〔2013〕47号），中国铁路总公司注册成立。
2019年6月14日，根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资公司，改制后名称为“中国国家铁路集团有限公司”，公司由中央管理，由财政部代表国务院履行出资人职责。
经国务院批准，公司为国家授权投资机构和国家控股公司。
发行人以铁路客货运输为主业，实行多元化经营。
负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。
自觉接受行政监管和公众监督，负责国家铁路新线投产运营的安全评估，保证运输安全，提升服务质量，提高经济效益，增强市场竞争能力。
坚持高质量发展，确保国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。
三、股东情况根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），发行人是依据《中华人民共和国公司法》设立的国有独资公司，由财政部代表国务院履行出资人职责。
四、公司治理和组织结构（一）治理机制根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号）和《中国国家铁路集团有限公司章程》及中国国家铁路集团有限公司有关制度，发行人不设股东会，由财政部代表国务院履行出资人职责；发行人设董事会，对出资人负责，董事会由11名成员组成，其中职工董事1人；发行人设经理层，经理层设 27 发行人基本情况 总经理1人，总经理兼任董事或副董事长，副总经理、总会计师5人，设总工程师、总经济师、总调度长、安全总监、总法律顾问各1人；发行人设监事会，监事会机构设置及职责等具体事宜根据《中华人民共和国公司法》以及中央深化国有企业改革部署进行调整完善。
1、董事会行使下列职权：
（1）执行出资人的决定，接受财政部的指导和监督，保障公司和董事会的运作依法规范。
（2）制订公司章程修改草案。
（3）制订公司中长期发展战略规划。
（4）决定公司的经营计划和投融资方案。
（5）制订公司的年度财务预算方案、决算方案和国有资本经营预算和决算方案。
（6）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案。
（7）制订发行公司债券的方案。
（8）制订公司及铁路局集团公司增加或者减少注册资本、公司对外转让铁路局集团公司国有产权事项的方案。
（9）制订公司及铁路局集团公司合并、分立、解散以及改制方案。
（10）决定公司内部管理机构的设置。
（11）按程序聘任或者解聘由董事会管理的高级管理人员，根据有关规定进行经营业绩考核并决定其薪酬事项。
（12）审批除铁路局集团公司外的子企业合并、分立、解散以及改制方案。
（13）制定公司的基本管理制度。
28 发行人基本情况 （14）国家有关法律法规和公司章程规定及出资人授予的其他职权。
2、总经理对董事会负责，定期向董事会报告工作，接受董事会的监督管理，并行使以下职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施公司党组和董事会决议。
（2）制订公司年度经营计划和投融资方案，并根据董事会决议组织实施。
（3）贯彻国家安全生产政策和法律规定，研究铁路运输安全重大问题，落实铁路运输安全责任。
（4）行使铁路统一的组织管理和调度指挥权。
（5）拟订公司财务预算方案、决算方案。
（6）拟订公司发行债券的方案。
（7）拟订公司内部管理机构设置方案。
（8）拟订公司的基本管理制度。
（9）制定公司的具体规章。
（10）提请聘任或者解聘公司副总经理及总会计师、总工程师、总经济师、总调度长、安全总监、总法律顾问。
（11）根据党组意见，按照管理权限，决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员。
（12）按法定程序和出资比例，向所出资企业委派或更换股东代表，任命或推荐所出资企业董事会、监事会和经理层成员。
（13）根据国家规定制定公司职工工资、福利、奖惩方案。
（14）审批子企业对外投资、借贷、担保、发行股票和债券等重大事项。
29 发行人基本情况 （15）审批子企业章程。
（16）审批除铁路局集团公司外的子企业注册资本增加或减少的方案。
（17）董事会授予的其他职权。
（二）组织结构发行人机关内设机构包括：办公厅（党组办公室、董事会办公室）、发展和改革部、企业管理和法律事务部、财务部、科技和信息化部（总工程师室）、党组组织部（人事部、党风廉政室）、劳动和卫生部、国际合作部（港澳台办公室）、经营开发部、物资管理部、运输部（总调度长室）、客运部、货运部、机辆部、工电部、建设管理部、安全监督管理局、审计局、宣传部（党组宣传部）、党组巡视工作领导小组办公室、中华全国铁路总工会、全国铁道团委、直属机关党委、离退休干部局、川藏铁路工程建设总指挥部（领导小组）办公室。
发行人设置运输调度指挥中心，为公司附属机构。
直属机构：工程管理中心（中国铁路建设管理有限公司）、工程质量监督管理局，资金清算中心，档案史志中心。
其中：工程管理中心、工程质量监督管理局实行合署办公，工程管理中心与中国铁路建设管理有限公司为一个机构两块牌子；资金清算中心与中国铁路财务有限责任公司为一个机构两块牌子。
派出机构：安全监督管理特派员办事处（6个），分别在沈阳、北京、武汉、上海、成都、兰州各设1个。
审计特派员办事处（6个），分别在沈阳、北京、武汉、上海、成都、兰州各设1个。
发行人设置工程设计鉴定中心、信息技术中心、专运局、机关服务局，承担专项工作。
（三）独立性 30 发行人基本情况 发行人经国务院批准并在市场监督管理部门登记注册，具有独立的企业法人资格，与出资人之间在业务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立，自主经营、独立核算、自负盈亏。
1、业务方面：发行人在国家宏观调控和国家有关主管部门的监管下，依法经营，照章纳税，自主进行各项经营活动。
2、人员方面：发行人与出资人在劳动、人事及工资管理等方面相互独立，设立了独立的劳动人事职能部门，且发行人具有与业务发展相适应的经营管理和专业技术队伍。
3、资产方面：发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器设备、房屋建筑物等固定资产以及土地使用权、专利技术等无形资产。
资产产权清晰，管理有序。
4、机构方面：发行人经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，与出资人相互独立。
5、财务方面：发行人设立了独立的财务管理部门，建立了独立的财务核算体系，执行规范的财务会计制度。
发行人在银行开设独立于出资人的账户，独立依法纳税。
（四）内控制度发行人严格执行《铁路法》《铁路安全管理条例》《铁路建设基金管理办法》等国家法律法规，制定了预算管理、财务管理、重大投融资决策、安全运营、建设管理、担保管理、关联交易管理、对下属单位管理、信息披露以及突发事件应急管理等一系列规章制度，进一步强化了内部风险控制。
预算管理方面，制定实施了《铁路企业全面预算管理办法》《铁路企业财务预算管理责任追究暂行办法》等规章制度，规定了全面预算管理遵循的原则、包含的内容、编制程序等，并严格规定预算管理 31 发行人基本情况 责任，发挥了全面预算管理统筹配置企业资源、提高铁路企业经营管理水平和经营效益的作用。
财务管理方面，制定实施了《中国铁路总公司企业财务管理暂行办法》《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》等规章制度，完善了财务管理的约束机制和监督机制，提高了铁路企业资源统筹配置的规范性和效率。
重大投融资决策方面，制定实施了《中国国家铁路集团有限公司决策“三重一大”事项实施办法（试行）》《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》《中国铁路总公司股权管理办法》等规章制度，明确了铁路运输企业在资金筹集管理、大额资金使用方面的决策方式、决策程序，规定了资金使用的安全评估和检查监督工作，落实相关责任，确保资金安全。
安全运营方面，制定实施了《铁路技术管理规程》《中国铁路总公司安全管理规定》等规章制度，规范了铁路技术管理，提高了铁路安全管理水平，保证了铁路运输秩序，保障了铁路运输和旅客生命财产安全。
建设管理方面，制定实施了《铁路建设管理办法》《铁路建设项目施工招标投标实施细则（试行）》《铁路建设项目工程质量管理办法》和《铁路建设项目安全生产管理办法》等规章制度，规范了铁路建设工程招标投标活动，加强了铁路建设工程质量管理，保障了铁路建设工程的安全。
担保管理方面，《中国铁路总公司企业资金管理暂行办法》明确规定铁路企业禁止对无投资关系的企业提供担保，禁止对个人提供担保，除对基本建设项目股权结构内的一般保证担保外，所属企业提供 32 发行人基本情况 担保按规定报批；要求铁路企业建立健全资金管理内部控制制度，提高风险防范意识，提出预防、应对措施并做好具体落实。
关联交易管理方面，根据国家有关关联交易的规定，加强关联交易管理，在合并报表编制时，按照《企业会计准则第33号—合并财务报表》等有关规定处理关联交易事项和抵消事项。
对下属单位管理方面，制定了《中国铁路总公司行政机构编制管理办法》《关于建立铁路局盈亏与工效挂钩机制的通知》《铁路局工资总额与经济效益挂钩办法》《中国铁路总公司企业财务管理暂行办法》《铁路局集团公司负责人经营业绩考核办法》《中国铁路总公司所属非运输企业负责人经营业绩考核办法》等一系列管理办法，对下属单位人事、劳资、财务、经营等方面加强管理和指导。
信息披露方面，为保护发行人、投资人、债权人和其他利益相关者的合法权益，制定了《债务融资信息披露管理办法》，规范了在银行间债券市场发行债券的信息披露管理，规定了重大信息披露应当满足相关法律法规和监管部门规定的披露要求，并明确了信息披露的内容、标准、披露程序以及相关责任。
突发事件应急管理方面，以“一案三制”为重点，制定了《中国铁路总公司突发事件应急预案管理办法》，全面加强铁路应急预案体系、应急法规体系、应急组织体系、监测预警体系、应急救援体系和应急队伍建设，不断提升铁路应急管理信息化水平，完善铁路突发事件信息报送机制，确保了突发事件及时、科学、有效处置。
五、发行人下属单位情况截至本募集说明书出具之日，发行人所属企事业单位主要包括铁路局集团公司、其他企业等33个企业和3个事业单位等。
具体情况如下： 33 发行人基本情况 所属企业包括：中国铁路哈尔滨局集团有限公司、中国铁路沈阳局集团有限公司、中国铁路北京局集团有限公司、中国铁路太原局集团有限公司、中国铁路呼和浩特局集团有限公司、中国铁路郑州局集团有限公司、中国铁路武汉局集团有限公司、中国铁路西安局集团有限公司、中国铁路济南局集团有限公司、中国铁路上海局集团有限公司、中国铁路南昌局集团有限公司、中国铁路广州局集团有限公司、中国铁路南宁局集团有限公司、中国铁路成都局集团有限公司、中国铁路昆明局集团有限公司、中国铁路兰州局集团有限公司、中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司、中国铁路青藏集团有限公司；中铁集装箱运输有限责任公司、中铁特货运输有限责任公司、中铁快运股份有限公司；中国铁路投资有限公司、中国铁道科学研究院集团有限公司、中国铁路经济规划研究院有限公司、中国铁路信息科技有限责任公司、中国铁路设计集团有限公司、中国铁路国际有限公司、铁总服务有限公司、中国铁道出版社有限公司、《人民铁道》报业有限公司、中国铁路专运中心、中国铁路文工团、中国火车头体育工作队。
所属事业单位包括：铁道党校、中国铁道博物馆、铁道战备舟桥处。
发行人下属上市公司主要包括广深铁路股份有限公司、大秦铁路股份有限公司、中铁铁龙集装箱物流股份有限公司、京沪高速铁路股份有限公司和北京铁科首钢轨道技术股份有限公司。
（一）广深铁路股份有限公司广深铁路股份有限公司主要经营深圳-广州-坪石客货运输业务及部分长途旅客列车运输服务，并与香港铁路公司合作经营广九直通车旅客运输业务。
广深铁路股份有限公司还经营铁路设施技术综合服务、商业贸易及兴办各种实业等与公司宗旨相符的其他业务。
广深铁 34 发行人基本情况 路股份有限公司于1996年5月在香港和纽约上市，于2006年12月在上海证券交易所上市，是目前中国唯一一家在上海、香港和纽约三地上市的铁路运输企业。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁路广州局集团有限公司持有广深铁路股份有限公司37.12%的股份。
截至2019年12月31日，广深铁路股份有限公司资产合计368.93亿元，负债合计77.54亿元，归属于母公司股东权益合计291.76亿元。
2019年度，广深铁路股份有限公司实现营业收入211.78亿元，归属于母公司股东的净利润7.48亿元。
（二）大秦铁路股份有限公司大秦铁路股份有限公司是由中国铁路太原局集团有限公司控股，以西煤东运为主要业务的铁路运输公司。
公司管辖大秦、京包（大同-郭磊庄段）、北同蒲（大同-宁武段）、南同蒲、侯月、石太等铁路干线，口泉、宁岢、平朔、兰村、西山等铁路支线。
大秦铁路股份有限公司于2006年8月在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过下属中国铁路太原局集团有限公司持有大秦铁路股份有限公司61.70%的股份。
截至2019年12月31日，大秦铁路股份有限公司资产合计1,480.44亿元，负债合计258.21亿元，归属于母公司股东权益合计1,138.81亿元。
2019年度，大秦铁路股份有限公司实现营业收入799.17亿元，归属于母公司股东的净利润136.69亿元。
（三）中铁铁龙集装箱物流股份有限公司中铁铁龙集装箱物流股份有限公司是由中铁集装箱运输有限责任公司控股，以铁路货物运输主要业务的铁路运输公司。
公司拥有干散、冷藏、化工罐、木材、汽车箱等五大类10余个箱型，主要从事 35 发行人基本情况 钢材、粮食、矿石、水泥及冷鲜、液体化工品等运输业务。
中铁铁龙集装箱物流股份有限公司于1998年5月在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过下属中铁集装箱运输有限责任公司持有中铁铁龙集装箱物流股份有限公司15.90%的股份。
截至2019年12月31日，中铁铁龙集装箱物流股份有限公司资产合计98.92亿元，负债合计38.98亿元，归属于母公司股东权益合计59.71亿元。
2019年度，中铁铁龙集装箱物流股份有限公司实现营业收入163.68亿元，归属于母公司股东的净利润4.55亿元。
（四）京沪高速铁路股份有限公司 京沪高速铁路股份有限公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团公司对京沪高速铁路进行运输管理，并将牵引供电和电力设施运行维修委托中铁电气化局集团进行管理。
公司主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括：
（1）为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；
（2）其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。
自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。
京沪高速铁路股份有限公司于2020年1月在上海证券交易所主板挂牌上市。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁路投资有限公司持有京沪高速铁路股份有限公司43.39%的股份。
截至2019年12月31日，京沪高速铁路股份有限公司资产合计1,851.51亿元，负债合计263.77亿元，归属于母公司股东权益合计1,587.74亿元。
2019年度，京沪高速铁路股份有限公司实现营业收入329.42亿元，归属于母公司股东的净利润119.37亿元。
36 发行人基本情况 （五）北京铁科首钢轨道技术股份有限公司 北京铁科首钢轨道技术股份有限公司是由中国铁道科学研究院集团有限公司控股，致力于高铁工务工程领域研发的公司。
公司成立于2006年9月，经营范围包括生产铁路扣件系统、低松弛预应力钢棒、预应力钢丝等。
公司主营业务是以高铁扣件为核心的高铁工务工程产品的研发、生产和销售,致力于为高铁运营提供安全、稳定、可靠的工务工程产品。
公司股票于2020年8月31日在上海证券交易所上市。
截至2019年12月31日，发行人通过其下属的中国铁道科学研究院集团公司持有北京铁科首钢轨道技术股份有限公司35.00%的股份。
截至2019年12月31日，北京铁科首钢轨道技术股份有限公司资产合计17.41亿元，负债合计5.72亿元，归属于母公司股东权益合计9.27亿元。
2019年度，北京铁科首钢轨道技术股份有限公司实现营业收入12.65亿元，归属于母公司股东的净利润1.46亿元。
六、发行人董事、高级管理人员情况（一）董事基本情况陆东福，现任中国国家铁路集团有限公司董事长、党组书记。
历任上海铁路局党委副书记，上海铁路局党委副书记兼上海市轨道交通明珠线工程指挥部副指挥、上海铁路局轨道交通开发总公司总经理，上海铁路局副局长、党委常委兼上海市轨道交通明珠线工程指挥部副指挥、上海铁路局轨道交通开发总公司总经理，上海铁路局副局长兼上海铁路分局分局长，上海铁路局局长、党委副书记；铁道部副部长、党组成员；交通运输部副部长、党组成员，国家铁路局局长、党组书记，中国铁路总公司总经理、党组书记。
十三届全国人大常委会委员，环境与资源保护委员会副主任委员。
37 发行人基本情况 杨宇栋，现任中国国家铁路集团有限公司董事、总经理、党组副书记。
历任太原铁路局副局长、党委委员，柳州铁路局常务副局长、党委常委，南宁铁路局常务副局长、党委常委，中铁快运股份有限公司董事长、总经理、党委副书记，呼和浩特铁路局局长、党委副书记，北京铁路局局长、党委副书记；中国铁路总公司副总经理、党组成员；交通运输部副部长、党组成员，国家铁路局局长、党组书记。
第十九届中央纪律检查委员会委员。
甄忠义，现任中国国家铁路集团有限公司董事、党组副书记兼直属机关党委书记。
历任呼和浩特铁路局党委副书记、纪委书记，呼和浩特铁路局副局长、党委常委，呼和浩特铁路局党委副书记、主持党委工作，呼和浩特铁路局党委书记，广州铁路（集团）公司党委书记、副董事长，乌鲁木齐铁路局局长、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员兼直属机关党委书记，中国铁路总公司党组副书记兼直属机关党委书记。
李玉环，现任中国国家铁路集团有限公司董事（外部）。
历任财政部会计司副巡视员，中国财税博物馆馆长，中国财税博物馆党委书记、馆长，财政部会计司巡视员，财政部会计司一级巡视员。
徐国乔，现任中国国家铁路集团有限公司董事（外部）。
历任财政部条法司副司长，中国财政杂志社党委书记、社长，财政部税征司巡视员，财政部税征司一级巡视员。
王秋荣，现任中国国家铁路集团有限公司董事（职工），中华全国铁路总工会分党组书记、主席。
历任南昌铁路局副局长、党委委员兼向莆铁路股份有限公司董事、总经理，南昌铁路局常务副局长、党委委员兼向莆铁路股份有限公司董事、总经理，南昌铁路局常务副局长、党委委员，南昌铁路局党委书记，中国铁路总公司宣传部部长， 38 发行人基本情况 中国铁路济南局集团有限公司党委书记、董事长，中华全国铁路总工会副主席。
（二）高级管理人员基本情况杨宇栋，现任中国国家铁路集团有限公司董事、总经理、党组副书记。
参见董事基本情况。
李文新，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任广州铁路（集团）公司怀化总公司总经理，广州铁路（集团）公司党委书记、副董事长，青藏铁路公司总经理、党委副书记，铁道部运输指挥中心副主任（运输局副局长）兼运力资源策划部主任，铁道科学研究院党委书记兼副院长，铁道部多种经营发展中心主任，广州铁路（集团）公司副董事长、总经理、党委副书记，广州铁路（集团）公司董事长、总经理、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
王同军，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任兰州铁路局总工程师，兰州铁路局党委副书记，兰州铁路局副局长兼总工程师、党委常委，铁道部信息技术中心副主任、党委委员，贵广铁路公司筹备组常务副组长兼成都铁路局副局长、党委委员，铁道部工程管理中心常务副主任、党委委员，铁道部副总工程师、科学技术司巡视员，中国铁路总公司副总工程师兼中国铁道科学研究院院长、党委副书记，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
郭竹学，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任铁道部运输指挥中心（运输局）调度部副主任，铁道部运输局调度部副主任，广州铁路（集团）公司副董事长、总经理、党委副书记，南昌铁路局局长、党委副书记，上海铁路局局长、党委副书记，北京 39 发行人基本情况 铁路局局长、党委副书记，中国铁路北京局集团有限公司党委书记、董事长，中国铁路总公司副总经理、党组成员。
杨省世，现任中国国家铁路集团有限公司总会计师、党组成员。
历任交通部财务司副司长，交通部海事局副局长，交通运输部财务司司长，江苏省镇江市委副书记，江苏省连云港市委副书记、市长，江苏省镇江市委书记，江苏省镇江市委书记、市人大常委会主任，江苏省连云港市委书记，江苏省连云港市委书记、市人大常委会主任，江苏省财政厅党组书记、省地税局党组书记，江苏省财政厅党组书记、省地税局党组书记，地税局党组书记，中国长江三峡集团有限公司副总经理、总会计师、党组成员。
钱铭，现任中国国家铁路集团有限公司副总经理、党组成员。
历任铁道部上海铁路局副局长，铁道部上海铁路局工会主席、党委常委，铁道部办公厅（政治部办公室）主任，中国铁路总公司办公厅（党组办公室）主任，京沪高速铁路股份有限公司董事长、党委书记，中国铁路郑州局集团有限公司董事长、党委书记，中国铁路总公司机辆部主任，中国国家铁路集团有限公司机辆部主任。
40 发行人业务情况 第九条发行人业务情况
一、发行人主营业务情况 发行人主要从事铁路运输的经营活动。
（一）铁路客货运输 铁路运输分为旅客运输和货物运输。
2019年国家铁路货运发送量完成34.40亿吨，货运周转量27,009.55亿吨公里。
2019年国家铁路旅客发送量完成35.79亿人，旅客周转量完成14,529.55亿人公里。
（二）铁路建设 2019年，铁路固定资产投资完成8,029亿元。
投产新线8,489公里，其中高速铁路5,474公里。
（三）近三年主要业务板块情况 发行人负责国家铁路的经营和管理，按照多元化经营、一体化管 理的思路，积极提升铁路经营质量和效益。
除铁路客货运输业务外， 发行人还从事包括交通运输（物流、装卸等）、批发和零售、建筑、 租赁和商务服务（旅行社和广告等）、制造、科研技术服务等多个行 业在内的其他业务。
铁路运输业务收入和非运输业务收入共同构成铁 路经营总收入。
项目 营业收入
（一）运输收入 货物运输旅客运输其他运输 发行人近三年营业收入、营业成本情况 2019年度 金额 占比 11,348.41 100.00 8,168.46 71.98 3,064.90 27.01 3,918.34 34.53 631.30 5.56 2018
年度 金额 占比 10,955.31 100.00 7,658.57 69.91 2,978.75 27.19 3,569.78 32.58 566.32 5.17 单位：亿元、%
2017年度 金额 占比 10,154.49 100.00 6,942.54 68.37 2,662.23 26.22 3,197.46 31.49 584.8 5.76 41 发行人业务情况 2019
年度 2018年度 2017年度 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 （二）其他收入3,179.95 28.023,296.74 30.093,211.95 31.63 营业成本 10,776.35 100.0010,352.28 100.009,585.41 100.00 （一）运输成本9,043.96 83.928,557.86 82.677,695.27 80.28 （二）其他成本1,732.39 16.081,794.42 17.331,890.14 19.72 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 2019年，受宏观经济环境稳定、国家环境政策和铁路货运供给侧 结构性改革等因素影响，发行人货运收入小幅增长；受高铁运能持续 增加和客运服务提升等因素影响，发行人客运收入继续保持高速增 长。
发行人近三年毛利润情况 项目 2019
年度 毛利润 占比 2018年度 毛利润 占比 单位：亿元、% 2017年度 毛利润 占比
一、运输业务 -875.50 -153.04 -899.29 -149.13 -752.73 -132.27
二、其他业务1,447.56 253.041,502.32 249.131,321.81 232.27 合计 572.06 100.00 603.03 100.00 569.08 100.00 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 发行人近三年毛利率情况 项目
一、运输业务 2019年度-10.72% 2018年度-11.74% 2017年度-10.84%
二、其他业务 45.52% 45.57% 41.15% 合计 5.04% 5.50% 5.60% 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2017年、2018年、2019年审计报告 2019年，发行人运输业务的毛利润、毛利率较上年有所好转，但 仍为负值。
主要是因为：
1、虽然国家发展改革委已将铁路客货运价格实行政府定价和市 场调节价相结合，但目前客运基准价格仍处于较低水平。
2、受新线集中交付运营带来的折旧和财务费用快速增长等因素 影响，运输成本增加较快。
42 发行人业务情况 随着铁路建设的推进，路网布局更加完善，快速铁路网和大能力
区际干线等相继投入运营，发行人的运营能力和运营效率将进一步提高，运输收入将有望获得进一步提高，一定程度上可缓解成本上涨对盈利能力的压力。
二、发行人主营业务经营模式（一）运营模式
1、经营合法合规性依据2019年6月14日，根据《财政部关于中国铁路总公司公司制改革有关事项的批复》（财建〔2019〕315号），中国铁路总公司由全民所有制企业改制为国有独资公司，更名为中国国家铁路集团有限公司。
发行人是经国务院批准、依据《中华人民共和国公司法》设立、由中央管理的国有独资公司。
公司注册资本为17,395亿元，由财政部代表国务院履行出资人职责。
发行人以铁路客货运输为主业，实行多元化经营。
负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。
自觉接受行政监管和公众监督，负责国家铁路新线投产运营的安全评估，保证运输安全，提升服务质量，提高经济效益，增强市场竞争能力。
坚持高质量发展，确保国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。
2、收费定价依据和收费标准我国铁路客货运价政策主要依据《铁路法》《价格法》《中央定价目录》、国家发展改革委（原国家计委）有关文件以及省级地方定价目录等规定，根据运输服务产品的不同，实行不同的价格政策。
货运方面，铁路货运价格实行政府指导价和市场调节价，其中煤、石油、粮食、化肥等品类整车货物实行政府指导价，上限管理，下浮不限， 43 发行人业务情况 其他均实行市场调节价。
客运方面，普通旅客列车硬座、硬卧票价实行政府指导价；高铁动车组列车票价、普通旅客列车的软席票价由铁路运输企业依法自主制定。
（二）运营情况
1、发行人近三年主要运营指标情况 主要运营指标 2019年 2018年 旅客发送量（万人）旅客周转量（亿人公里）货运总发送量（万吨） 357,86014,529.55 344,010 331,74014,063.99 319,060 货运总周转量（亿吨公里） 27,009.55 25,800.96 数据来源：2017年、2018年、2019年铁道统计公报，均为国家铁路数据。
2、发行人在建工程情况 2017年303,837 13,396.96291,874 24,091.70 截至2019年底，发行人在建工程账面余额10,239.98亿元，所有在建工程均已取得必要的审批手续，合法合规。
3、发行人拟建工程情况2020年全国铁路行业投资保持去年规模，全面完成国家下达的铁路投资任务。
铁路项目拟建工程重点为：服务国家交通强国建设纲要，对经济社会发展、社会公众利益有重大影响，支撑重大发展战略的干线项目；国家“十三五”交通扶贫脱贫“双百工程”明确的铁路项目；落实公转铁要求的专用线、铁水联运港口支线以及物流基地项目；适应铁路可持续发展，契合公司发展战略，运输急需的完善路网、既有线扩能、枢纽配套等项目；落实投融资体制改革、促进投资分类建设项目。
拟新开工重点项目包括川藏铁路雅安至林芝段、重庆至昆明高速铁路、西宁至成都铁路等。
三、发行人所在行业情况（一）行业现状和前景 44 发行人业务情况 铁路作为国民经济的大动脉、国家重要基础设施和大众化交通工具，在国民经济社会发展中具有重要作用。
经过近几年的建设和发展，我国铁路运输能力得到进一步扩充，运输效率得到进一步提升，技术装备现代化水平有了显著提高。
目前，我国铁路的旅客周转量、货物发送量、货运密度和换算周转量均为世界第
一。
当前和今后一个时期，我国铁路发展仍将面临良好的机遇：首先，我国幅员辽阔、内陆深广、人口众多、资源分布不均衡，而铁路具有运能大、运输成本低、绿色环保、占地少等特点，发展铁路运输非常适宜。
在“八纵八横”高铁主通道、中西部路网干线、路网空白地区开发性铁路、“最后一公里”补短板铁路等方面还需要加快推进铁路建设。
其次，我国经济增速预计未来几年仍将保持一定水平，旅客和货物的运输需求将保持一定速度的增长。
我国拥有近14亿人口和世界最庞大的中等收入人群，市场规模巨大、潜力巨大，消费总量扩大、结构升级和人民日益增长美好生活需要持续激发强大内需，为铁路客货运输经营和多元经营拓展新天地。
第
三，根据《中长期铁路网规划》，未来几年我国铁路建设将继续保持较快发展的势头，为铁路科学发展提供了有利的契机。
第
四，从世界范围看，交通运输的二氧化碳排放在总排放中占有较大比重，发展铁路、减少二氧化碳排放，是发展低碳经济的必然要求。
建设资源节约型、环境友好型社会，为加快铁路发展提供了有利的政策环境。
（二）发行人在行业中的地位和竞争优势上世纪90年代以来，因公路、水路和航空等运输行业的高速发展，铁路在国内运输市场所占的份额有所下降，我国运输市场朝着各 45 发行人业务情况 种运输方式得到充分发挥、既有分工又存在一定竞争的方向发展，充分发挥各种运输方式的优势，有利于提高综合运输效率。
无论从目前看还是从长远看，铁路在我国经济发展中的重要基础作用和战略地位不会改变。
铁路固定资产投资完成连续多年超过8000亿元，并继续在完成投资上见实效，努力为实现中央“六稳”要求多作贡献。
同时，发行人以提高运输能力和技术装备水平为主线，全面推进技术创新，继续深化内涵扩大再生产，在节支降耗提高企业经营效益上见实效。
发行人将继续根据国家产业政策，更好地适应经济社会发展需要，强化安全管理，提升服务质量，提高运输效率和效益，不断增强市场竞争力，为广大旅客和货主提供更优质的运输服务。
2020年初，“新冠”疫情爆发以来，国铁集团从广大旅客出发，服从服务于党中央决策部署迅速开展疫情防控工作，并对退票费给予减免，出台了隔座售票政策，为疫情不通过铁路传播作出重大贡献，在运输收入大幅减收的同时，对债券到期本息足额及时兑付。
（三）2019年铁路行业经营和建设情况2019年，中国国家铁路集团有限公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，坚决贯彻党中央决策、国务院部署，坚持稳中求进工作总基调，按照高质量发展要求，聚焦交通强国、铁路先行，深化强基达标、提质增效，统筹推进铁路安全稳定、建设发展等各项工作，圆满完成各项目标任务。
铁路安全保持稳定、铁路投资任务全面完成、铁路客货运量持续增长、科技创新成果显著、绿色发展成效明显。
1、运输生产
（1）旅客运输。
2019年，国家铁路旅客发送量完成35.79亿人， 46 发行人业务情况 比上年增加2.61亿人，增长7.9%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报 2019年，国家铁路旅客周转量完成14529.55亿人公里，比上年增加465.56亿人公里，增长3.3%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）货物运输。
2019年，国家铁路货运总发送量完成34.40亿吨，比上年增加2.50亿吨，增长7.8%。
47 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报 2019年，国家铁路货运总周转量完成27009.55亿吨公里，比上年增加1208.59亿吨公里，增长4.7%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（3）换算周转量。
2019年，国家铁路总换算周转量完成41539.10亿吨公里，比上年增加1674.15亿吨公里，增长4.2%。
48 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（4）运输安全。
全年未发生特别重大、重大铁路交通事故，铁路交通事故死亡人数比上年下降10%。
2、铁路建设2019年，全国铁路固定资产投资完成8029亿元，投产新线8489公里，其中高速铁路5474公里。
（1）路网规模。
截至2019年末，全国铁路营业里程达到13.9万公里，比上年增长1.1%。
全国铁路路网密度145.5公里/万平方公里，比上年增加8.6公里/万平方公里。
其中，复线里程8.3万公里，比上年增长9.2%，复线率59.0%，比上年提高1.7个百分点；电气化里程10.0万公里，比上年增长8.7%，电化率71.9%，比上年提高2.7个百分点。
西部地区铁路营业里程5.6万公里，比上年增加0.3万公里，增长5.7%。
国家铁路营业里程12.6万公里。
其中，复线里程7.7万公里，复线率61.9%；电气化里程9.4万公里，电化率74.4%。
49 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）移动装备。
截至2019年末，全国铁路机车拥有量为2.2万台，比上年增长4.7%，其中，内燃机车占36.9%，比上年下降1.2%，电力机车占63.0%，比上年提高6.2%。
全国铁路客车拥有量为7.6万辆，比上年增加0.4万辆，其中，动车组3,665标准组、29,319辆，比上年增加409标准组、3,271辆。
全国铁路货车拥有量为87.8万辆。
国家铁路机车拥有量为2.1万台。
其中，内燃机车0.77万台，占36.5%；电力机车1.33万台，占63.4%。
国家铁路客车拥有量为7.5万辆。
其中，动车组3616标准组、28927辆。
国家铁路货车拥有量为82.2万辆。
3、标准和科技创新
（1）重要技术标准制定。
参与制定了《机车车辆动力学性能评定及试验鉴定规范》《机车车辆转向架货车转向架》《铁道客车及动车组无障碍设施通用技术条件》《高速铁路预制后张法预应力混凝土简支梁》《有砟轨道轨枕混凝土枕》等15项铁道国家标准，《机车车辆强度设计及试验鉴定规范总则》《高速铁路牵引供电系统雷电防护技术导则》《铁路信号安全数据网》《铁路机车车辆驾驶人员健康检查规范》等51项铁道行业标准，目前已发布实施；国铁集团组 50 发行人业务情况 织制定并发布了《智能牵引变电所及智能供电调度系统总体技术要求》《无线闭塞中心设备技术规范》《铁路移动智能终端互联网安全接入平台技术条件》等102项国铁集团技术标准。
（2）知识产权及获奖成果。
国铁集团主持项目——《长大深埋挤压性围岩铁路隧道设计施工关键技术及应用》《高速铁路高性能混凝土成套技术与工程应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖。
所属企业中国铁道科学研究院集团有限公司参研项目—《跨临界CO2热泵的并行复合循环关键技术及其应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖（第二完成单位）；主持项目—《基于大数据的高铁工务智能运维系统》获2019年度国际铁路联盟（UIC）数字化奖。
所属企业中国铁路设计集团有限公司参研项目——《强风作用下高速铁路桥上行车安全保障关键技术及应用》获2019年度国家科学技术进步奖二等奖（第三完成单位）。
铁路行业其他单位《高压大电流IGBT芯片关键技术及应用》《高速列车-轨道-桥梁系统随机动力模拟技术及应用》项目获2019年度国家技术发明奖二等奖，《重载列车与轨道相互作用安全保障关键技术及工程应用》项目获2019年度国家科学技术进步奖二等奖。
4、节能减排
（1）综合能耗。
2019年，国家铁路能源消耗折算标准煤1,634.77万吨，比上年增加10.57万吨，增长0.7%。
单位运输工作量综合能耗3.94吨标准煤/百万换算吨公里，比上年减少0.13吨标准煤/百万换算吨公里，下降3.2%。
单位运输工作量主营综合能耗3.84吨标准煤/百万换算吨公里，比上年减少0.03吨标准煤/百万换算吨公里，下降0.88%。
51 发行人业务情况 数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（2）主要污染物排放量。
2019年，国家铁路化学需氧量排放量1764吨，比上年减排114吨，降低6.1%。
二氧化硫排放量5438吨，比上年减排4398吨，降低44.7%。
数据来源：中国国家铁路集团有限公司2019年统计公报
（3）沿线绿化。
2019年，国家铁路绿化里程5.16万公里，比上年增加0.28万公里，增长5.7%。
（四）发行人发展规划 52 发行人业务情况 2016年7月13日，国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司联合印发新的《中长期铁路网规划》，规划期为2016—2025年，远期展望到2030年。
根据规划，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市，为完成“十三五”规划任务、实现全面建成小康社会目标提供有力支撑。
到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右，网络覆盖进一步扩大，路网结构更加优化，骨干作用更加显著，更好发挥铁路对经济社会发展的保障作用。
展望到2030年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。
——完善广覆盖的全国铁路网。
连接20万人口以上城市、资源富集区、货物主要集散地、主要港口及口岸，基本覆盖县级以上行政区，形成便捷高效的现代铁路物流网络，构建全方位的开发开放通道，提供覆盖广泛的铁路运输公共服务。
——建成现代的高速铁路网。
连接主要城市群，基本连接省会城市和其他50万人口以上大中城市，形成以特大城市为中心覆盖全国、以省会城市为支点覆盖周边的高速铁路网。
实现相邻大中城市间1～4小时交通圈，城市群内0.5～2小时交通圈。
提供安全可靠、优质高效、舒适便捷的旅客运输服务。
——打造一体化的综合交通枢纽。
与其他交通方式高效衔接，形成系统配套、一体便捷、站城融合的铁路枢纽，实现客运换乘“零距离”、物流衔接“无缝化”、运输服务“一体化”。
53 发行人财务情况 第十条发行人财务情况
一、发行人财务总体情况本次债券募集说明书中2017年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2018〕13329号审计报告；2018年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2019〕23772号审计报告；2019年的财务数据来源于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天职业字〔2020〕19784号审计报告。
投资者在阅读财务报表中的信息时，应当参阅有关注释，以及本次债券募集说明书中其他部分对于发行人的经营与财务状况的简要说明。
（一）发行人2017—2019年经审计的财务数据 发行人2017—2019年汇总资产负债表数据 项目资产流动资产货币资金存货应收款其他流动资产合计长期投资固定资产减：折旧固定资产净值在建工程其他资产总计 2019年12月31日 金额单位：百万元2018年12月31日2017年12月31日 122,54480,341178,48952,960434,334187,0046,961,7821,326,4365,635,3461,023,9981,034,2818,314,963 114,54380,039298,67336,230529,485129,8156,408,4331,219,9065,188,5271,221,040933,4728,002,339 146,81778,161292,41029,387546,774127,7255,888,5141,040,9504,847,5651,280,657845,6667,648,387 54 项目负债和权益负债流动负债短期负债应付款流动负债小计长期负债国内借款世行借款日元借款其他借款长期负债小计负债合计权益资本金资本公积盈余公积未分配利润权益合计负债和权益总计 发行人财务情况 2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日 70,931649,256720,187 4,487,331 10,7091,812265,8834,765,7355,485,922 2,988,85155,77216,950 -232,5322,829,0418,314,963 45,897652,077697,974 4,265,22810,6902,168237,319 4,515,4055,213,379 2,835,27345,76912,763 -104,8452,788,9608,002,339 165,536633,636799,172 3,976,87410,3042,476199,024 4,188,6784,987,850 2,641,42134,54010,585-26,010 2,660,5377,648,387 发行人2017—2019年汇总损益表数据 项目运输收入货运其中：货运收入 建设基金客运其他运输收入运输收入合计其他收入收入合计减：税金及附加减：水利基金收入净额运输成本不含折旧的运输成本 2019年度 361,882306,49055,392391,83463,130816,846317,9951,134,841 3,9991,6471,129,195 715,236 2018年度 金额单位：百万元2017年度 352,247297,875 54,372356,978 56,632765,857329,6741,095,531 3,5601,6151,090,356 316,028266,22349,804319,74658,480694,254321,1951,015,449 3,5021,4781,010,469 680,413 633,454 55 项目折旧运输成本合计其他成本成本合计营业利润减：营业外支出加：工附业利润利润总额减：税后建设基金税前利润所得税税后利润 发行人财务情况 2019年度189,160904,396173,239 1,077,63551,560-8,27117,15476,98553,74523,24020,7162,524 2018年度175,373855,786179,442 1,035,22855,128-2,86612,59870,59252,75717,83515,7902,045 2017年度136,073769,527189,014958,54151,9284259,29160,79548,32612,46810,6501,819 发行人2017—2019年汇总现金流量表数据 项目 2019年度 资金来源 税后利润 2,524 建设基金 55,392 折旧 189,160 贷款（国内、国外） 560,707 其他 250,523 资金来源合计 1,058,306 资金运用 基建投资 475,631 还本付息 470,936 利息 96,862 其中：世行 338 本金 374,074 其中：世行 646 上交政府 1,647 设备更新及其他 102,091 资金运用合计 1,050,305 年初现金 114,543 差额 8,001 年末现金 122,544 （二）发行人财务分析 2018
年度 金额单位：百万元2017年度 2,04554,372175,373571,454250,7871,054,031 1,81949,804136,073697,464166,1091,051,269 496,470490,143 80,668257 409,475591 1,61598,0771,086,305146,817-32,274114,543 491,618540,50776,021 166464,487 5501,47877,6241,111,227206,775-59,958146,817 56 发行人财务情况
1、偿债能力分析 项目 2019年度 EBITDA（亿元） 3,630.07 EBITDA利息倍数（X） 3.75 长期资本化比率（%） 62.75 总债务/EBITDA（X） 13.32 ①EBITDA利息倍数=EBITDA/利息费用 2018年度3,266.334.0561.8213.96 2017年度2,728.893.5961.1615.96 ②长期资本化比率=长期负债合计/（长期负债合计+所有者权益合计）×100% ③总债务=长期负债+短期负债 2017—2019年，发行人EBITDA分别为2,728.89亿元、3,266.33 亿元和3,630.07亿元。
2019年随着利息费用增加，EBITDA利息倍数 略有下降；随着利润总额的增加，总债务/EBITDA指标有所下降； 受长期负债增加的影响，长期资本化比率有所上升，但该指标仍处于 合理、可控的范围。
2019年发行人EBITDA利息倍数、长期资本化 比率、总债务/EBITDA指标分别为3.75倍、62.75%、13.32，仍具有 较好的偿债能力。
铁路运输在我国交通运输体系中具有重要的战略地位。
目前发行 人主要以信用方式向商业银行借款，与国内外金融机构保持良好的合 作关系。
大量优质的发行人存量资产将拓宽发行人的融资渠道，从而 对其未来债务压力起到缓解作用。
同时，发行人将合理安排债务偿还 的期限、结构，保证其到期债务的按时偿还。
2、营运能力分析 项目 2019
年度 应收账款周转率（次） 3.42 总资产周转率（次） 0.10 ①应收账款周转率=运输收入/应收款平均余额 2018年度2.590.10 2017年度2.380.09 ②总资产周转率=运输收入/总资产平均余额 2017—2019年发行人应收账款周转率分别为2.38次、2.59次和 3.42次。
2019年公司应收账款周转率有所增加，主要原因是发行人 大力开展债权债务清理，应收款减少。
2017—2019年发行人总资产 57 发行人财务情况 周转率分别为0.09次、0.10次和0.10次，总资产周转率较低，主要 系近年来铁路建设运营项目增多，总资产规模增长较快所致。
总体而 言，发行人营运能力指标较为稳定，说明发行人资产综合营运及生 产管理运作较为稳健。
3、盈利能力分析 项目 2019
年度 净资产收益率（%） 0.0892 主营业务毛利率（%） -10.72 EBITDA/运输收入（%） 44.44 ①净资产收益率=税后利润/权益合计×100% 2018
年度0.0733-11.7442.65 2017年度0.0684-10.8439.31 ②主营业务毛利率=（运输收入-运输成本）/运输收入×100% ③EBITDA/运输收入=EBITDA/运输收入×100% 2017—2019年，发行人的净资产收益率分别为0.0684%、0.0733% 和0.0892%；主营业务毛利率分别为-10.84%、-11.74%和-10.72%； EBITDA/运输收入分别为39.31%、42.65%和44.44%。
总体看，近几年发行人收入规模稳定增长，获现能力趋于增强。
近两年受新线交付使用带来的折旧和财务费用快速增长等因素的影 响，发行人运输成本增大。
未来随着我国干线铁路和货运通道逐步投 入运营，铁路路网将不断完善，发行人的运输收入规模仍有增长潜力。
同时，随着铁路体制改革的深化，以及发行人多元化经营战略的深入 实施，发行人多元化收入水平将进一步提升。
4、现金流量分析 项目
资金来源税后利润建设基金折旧贷款（国内、国外）其他 2019年度 金额单位：百万元 2018年度 2017年度 2,52455,392189,160560,707250,523 2,04554,372175,373571,454250,787 1,81949,804136,073697,464166,109 58 发行人财务情况 项目 2019年度 2018年度 2017年度 资金来源合计 1,058,306 1,054,031 1,051,269 资金运用 基建投资 475,631 496,470 491,618 还本付息 470,936 490,143 540,507 上交政府 1,647 1,615 1,478 设备更新及其他 102,091 98,077 77,624 资金运用合计 1,050,305 1,086,305 1,111,227 年初现金 114,543 146,817 206,775 差额 8,001 -32,274 -59,958 年末现金 122,544 114,543 146,817 从发行人汇总现金流量表来看，2017—2019
年发行人资金来源 合计分别为10,512.69亿元、10,540.31亿元和10,583.06亿元，年末 现金分别为1,468.17亿元、1,145.43亿元和1,225.44亿元，表明发行 人通过持续经营活动获取现金的能力较为稳定。
此外，我国国民经济保持稳定，对铁路运输的客货需求将较快增 长。
随着公益性运输补贴机制的研究建立，发行人承担的公益性运输 成本会逐步得到合理补偿，每年还可以增加较大的净现金流入。
因此 可以预计，发行人长期具有稳定的盈利水平和较好的现金流入。
（三）发行人资产负债结构分析
1、资产结构分析 项目 资产
货币资金存货应收款其他流动资产合计长期投资固定资产净值在建工程 2019年12月31日 金额 占比 122,54480,341 178,48952,960 434,334187,0045,635,3461,023,998 1.47%0.97%2.15%0.64%5.22%2.25%67.77%12.32% 2018年12月31日 金额 占比 金额单位：百万元 2017年12月31日 金额 占比 114,54380,039298,67336,230529,485129,8155,188,5271,221,040 1.43%1.00%3.73%0.45%6.62%1.62%64.84%15.26% 146,81778,161292,41029,387546,774127,7254,847,5651,280,657 1.92%1.02%3.82%0.38%7.15%1.67%63.38%16.74% 59 发行人财务情况 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 其他 1,034,28112.44% 933,47211.66% 845,666 11.06% 资产总计 8,314,963100.00%8,002,339100.00%7,648,387100.00% 随着铁路建设有序推进，发行人资产总量持续扩大。
截至2019 年末，发行人资产总额83,149.63亿元，比2018年末的80,023.39亿 元增长3.91%。
截至2019年末，发行人流动资产为4,343.34亿元，占总资产的 5.22%。
流动资产主要由货币资金、应收款和存货构成，分别占流动 资产的28.21%、41.09%和18.50%。
非流动资产仍为发行人的主要资 产，主要包括固定资产和在建工程。
2017年末至2019年末，发行人 固定资产净值与在建工程合计占总资产的比重分别为80.12%、80.10% 和80.09%。
2019年末，发行人固定资产净值与在建工程分别为 56,353.46亿元和10,239.98亿元，占资产总额的比重分别为67.77% 和12.32%。
为满足我国社会经济发展的需要，发行人固定资产净值 与在建工程之和由2017年末的61,282.22亿元上升至2019年末的 66,593.44亿元，年复合增长率为4.24%。
（1）固定资产 2017年末-2019年末，发行人固定资产净值余额分别为48,475.65亿元、51,885.27亿元和56,353.46亿元，占总资产比重分别为63.38%、64.84%和67.77%。
固定资产主要由发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器设备、房屋建筑物等构成。
2018年末发行人固定资产规模相较2017年末增长7.03%；2019年末发行人固定资产规模相较2018年末增长8.61%。
在政府稳增长扩内需调结构的政策下以及铁路网络布局加快的规划下，我国铁路固定资产投资始终保持较大规模，项目量的增加推动了发行人固定资产规模的增长。
60 发行人财务情况
（2）其他2017年末至2019年末，发行人其他科目资产余额分别为8,456.66亿元、9,334.72亿元和10,342.81亿元，发行人其他资产占总资产的比重分别为11.06%、11.66%和12.44%。
发行人其他科目资产主要由无形资产、土地使用权、递延所得税资产构成。
2018年末发行人其他科目资产余额相比2017年末增长10.38%；2019年末发行人其他科目资产余额相比2018年末增长10.80%。
近年来，发行人其他科目资产余额呈现逐年增长态势，与总资产规模相匹配。
（3）在建工程2017年末至2019年末，发行人在建工程余额分别为12,806.57亿元、12,210.40亿元和10,239.98亿元，发行人在建工程占总资产的比重分别为16.74%、15.26%和12.32%。
2018年末发行人在建工程余额相比2017年末减少4.65%；2019年末发行人在建工程余额相比2018年末减少16.14%。
在建工程呈现逐年减少的趋势，主要原因为部分大型铁路线路建设于2019年竣工，转入固定资产所致。
（4）长期投资2017年末至2019年末，发行人长期投资余额分别为1,277.25亿元、1,298.15亿元和1,870.04亿元，发行人长期投资占总资产的比重分别为1.67%、1.62%和2.25%。
发行人长期投资主要为投资非控股企业的股权投资。
2018年末发行人长期投资余额相比2017年末增长1.64%；2019年末发行人长期投资余额相比2018年末增长44.05%。
（5）应收款2017年末至2019年末，发行人应收款余额分别为2,924.10亿元、2,986.73亿元和1,784.89亿元，发行人应收款占总资产的比重分 61 发行人财务情况 别为3.82%、3.73%和2.15%。
发行人应收款主要由预付的工程款及商贸企业的应收账款构成。
2018年末发行人应收款余额相比2017年末增长2.14%；2019年末发行人应收款余额相比2018年末减少40.24%。
2、负债结构分析 金额单位：百万元 项目 2019年12月31日 金额 占比 2018年12月31日 金额 占比 2017年12月31日 金额 占比 短期负债 70,931 1.29% 45,897 0.88%165,536 3.32% 应付款 649,25611.83%652,07712.51%633,63612.70% 流动负债小计 720,18713.13%697,97413.39%799,17216.02% 国内借款 4,487,33181.80%4,265,22881.81%3,976,87479.73% 世行借款 10,709 0.20% 10,690 0.21% 10,304 0.21% 日元借款 1,812 0.03% 2,168 0.04% 2,476 0.05% 其他借款 265,883 4.85%
237,319 4.55%199,024 3.99% 长期负债小计4,765,73586.87%4,515,40586.61%4,188,67883.98% 负债合计 5,485,922100.00%5,213,379100.00%4,987,850100.00% 近年来，发行人总体负债水平略有提高，负债结构基本保持不变， 与基本建设仍然保持较高规模相匹配，长期负债比例仍然较高。
同时 按照国家要求，对上游企业的应付款加大付款力度，应付款占比逐年 降低。
2017
年末至2019年末，发行人负债总额分别为49,878.50亿元、 52,133.79亿元和54,859.22亿元，增幅分别为5.78%、4.52%和5.23%。
2019年末发行人“短期负债”科目余额为709.31亿元，较2018 年末增加250.34亿元，主要是长期债务逐渐到期的规模增加所致。
“其 他借款”科目余额为2,658.83亿元，较2018年末增加285.64亿元， 主要是计入实收资本以外的地方政府出资增加所致。
（1）国内借款 62 发行人财务情况 2017年末至2019年末，发行人国内借款余额分别为39,768.73亿元、42,652.28亿元和44,873.31亿元，发行人国内借款占总负债的比重分别为79.73%、81.81%和81.80%。
国内借款主要由银行授信及已发行债券构成，2019年末国内借款相较2018年末增长1,821.03亿元，增幅为4.27%，主要是2019年发行人全年新发行1650.00亿元中国铁路建设债券及200.00亿元中期票据所致。
（2）应付款 2017年末至2019年末，发行人应付款余额分别为6,336.36亿元、6,520.77亿元和6,492.56亿元，发行人应付款占总负债的比重分别为12.70%、12.51%和11.83%。
发行人应付款主要为应付的设备、材料及工程款项。
2018年发末行人应付款相比2017年末增长2.91%，2019年末发行人应付款相比2018年末减少0.43%。
按照国家要求，国铁集团对上游企业的应付款加大付款力度，应付款占比逐年降低。
（3）其他借款 2017年末至2019年末，发行人其他借款余额分别为1,990.24 亿元、2,373.19亿元和2,658.83亿元，发行人其他借款占总负债的比 重分别为3.99%、4.55%和4.85%。
2019年末其他借款较2018年末 增加285.64亿元，增幅为12.04%，主要是因为计入实收资本以外的 地方政府出资增加所致。
二、发行人最大5项在建工程情况 单位：亿元 序名称 号 批准文号 总投资 已完成投资① 2020年计划投资 建设期限 1新建北京至沈阳发改基础〔2013〕26121,245.00铁路客运专线号 827.55 81.002014-2020年 2新建郑州至万州发改基础〔2015〕19521,180.42 铁路 号 562.40 203.202015-2020年 ①已完成投资金额截至2019年12月。
63 发行人财务情况 序名称 号 批准文号 总投资 已完成投资① 2020年计划投资 建设期限 3新建商丘至合肥发改基础〔2015〕948 至杭州铁路 号 960.80680.70 122.002019-2020年 4新建银川至西安发改基础〔2015〕2580 铁路 号 708.50 492.30 137.302016-2021年 5新建贵阳至南宁发改基础〔2016〕1980 铁路 号 757.60 108.00 110.002017-2024年
1、新建北京至沈阳客运专线 本项目线路自北京铁路枢纽星火站引出，经北京市顺义区、怀柔 区、密云县、河北省承德市、辽宁省朝阳市、阜新市等，沿既有沈山 铁路引入沈阳枢纽，分别接入既有沈阳站、沈阳北站。
正线全长
698 公里，其中新建正线692公里，利用既有线6公里。
全线新建北京星 火、顺义西、怀柔南、密云东、兴隆西、承德南、平泉北、牛河梁、 喀左、朝阳北、北票东、阜新北、黑山北、新民北、古城子、沈阳等 车站。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路发展计划执行，项目 资本金按照国家相关规定执行，项目预计
2020年完工。
2、新建郑州至万州铁路 本项目线路自郑州东站引出，经河南长葛、平顶山、南阳，湖北 省襄阳、兴山、巴东，重庆市巫山、奉节、云阳，接入在建渝万铁路 万州北站，全长818公里。
全线设郑州东、郑州南、长葛北、禹州东、 郏县、平顶山西、拐河北（越行站）、方城、南阳南、邓州东、襄阳 东津、南漳、保康、新华、兴山、巴东北、巫山、奉节、云阳、万州 北等20座车站。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路发展计划 执行，项目资本金按照国家相关规定执行，项目预计2020年完工。
3、新建商丘至合肥至杭州铁路 本项目线路起自河南省商丘，经安徽省亳州、阜阳、淮南、合肥、 芜湖、宣城，浙江省湖州至杭州，正线全长796.9公里，其中新建线 路长617.3公里，利用在建或既有铁路179.6公里。
项目已投资金额 64 发行人财务情况 及未来投资安排按照铁路发展计划执行，项目资本金按照国家相关规 定执行，项目预计2020年完工。
4、新建银川至西安铁路 本项目线路自宁夏自治区银川站引出，经灵武、吴忠、太阳山， 甘肃省环县、庆城、庆阳，陕西省彬县、礼泉，引入西安枢纽西安北 站，正线全长约618公里。
项目已投资金额及未来投资安排按照铁路 发展计划执行，项目资本金按照国家相关规定执行，项目预计2021 年完工。
5、新建贵阳至南宁铁路 本项目线路起自贵阳枢纽龙里北站，经贵州都匀、独山、荔波， 广西金城江、都安、马山、武鸣，终至南宁枢纽南宁东站，正线长约 482公里，共设14个车站（含捞村站）。
同时扩建贵安站，新建大 土至马寨联络线、钦柳联络线、贵阳北第二动车运用所及相关联络线、 南宁枢纽屯里第二动车运用所等相关工程。
项目已投资金额及未来投 资安排按照铁路发展计划执行，项目资本金按照国家相关规定执行， 项目预计
2024年完工。
三、发行人有息负债情况分析 （一）有息负债结构情况 发行人有息负债结构 单位：亿元、% 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
一、短期负债 709.31 1.47 458.97 1.01 1,655.36 3.80
二、长期借款 47,657.35
98.5345,154.0598.9941,886.7896.20 国内借款 44,873.3192.7842,652.2893.5139,768.7491.33 国外借款 125.21 0.26 128.58 0.28 127.80 0.29 其他 2,658.83 5.50 2,373.19 5.20 1,990.24 4.57 有息负债合计 48,366.66
100.0045,613.02100.0043,542.14100.00 目前商业银行主要以信用方式对发行人提供贷款。
65 发行人财务情况 总体来看，未来铁路建设仍有一定数量的债务融资需求，发行人有息负债规模将保持合理增长。
（二）银行贷款情况发行人与国家开发银行、进出口银行等政策性银行和工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行等大型商业银行均有贷款合作。
截止2019年末，国家开发银行贷款余额7,584亿元，进出口银行贷款余额1,496亿元。
当年融资成本均为较低水平，上述贷款多以信用方式取得。
四、发行人对外担保情况截至本募集说明书出具之日，发行人不存在对本次债券兑付产生重大影响的对外担保情况。
五、发行人受限资产情况截至本募集说明书出具之日，发行人不存在对本次债券兑付产生重大影响的受限资产情况，以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。
六、发行人关联交易情况发行人2019年度未发生重大关联交易。
66 已发行尚未兑付的债券 第十一条已发行尚未兑付的债券 具体内容详见各期债券的募集说明书摘要。
67 筹集资金用途 第十二条筹集资金用途
一、募集资金用途基本情况 经国家发展改革委同意，本次债券的募集资金总额2,100亿元， 募集资金将全部用于铁路建设项目和债务结构调整。
2020年预计发 行2,100亿元，其中700亿元用于铁路建设项目、1,400亿元用于债 务结构调整。
募投项目资本金比例符合国家法律法规。
具体募集资金 使用计划如下表所示： 序铁路建设项目名称 号
1 大同至张家口高速铁路
2 郑州至济南铁路郑州至濮阳段
3 安庆至九江铁路
4 黄冈至黄梅铁路
5 鲁南高速铁路菏泽至曲阜段
6 合肥至安庆铁路
7 盐城至南通铁路
8 连云港至徐州铁路
9 南昌经景德镇至黄山铁路 10 池州至黄山高速铁路 11 江苏南沿江城际铁路 12 衢州至宁德铁路 13 金华至宁波铁路 14 赣州至深圳铁路 15 福州至厦门铁路 16 龙岩至龙川铁路龙岩至武平段 17 兴国至泉州铁路宁化至泉州段 18 兴国至泉州铁路兴国至宁化段 19 张家界经吉首至怀化铁路 批准文号 发改基础〔2015〕1721
号铁总计统函〔2016〕677号发改基础〔2016〕2716号铁总计统函〔2017〕778号铁总发改函〔2018〕532号发改基础〔2015〕2601号发改基础〔2017〕1840号 发改基础(2016)1979号发改基础〔2017〕2252号铁总发改函〔2019〕76号铁总发改函〔2018〕351号发改基础〔2014〕2228号铁总计统函〔2016〕981号发改基础〔2016〕2128号铁总计统函〔2016〕882号铁总发改函〔2018〕913号发改基础〔2016〕1265号发改基础〔2016〕1864号发改基础〔2016〕2076号 单位：亿元 总投资180.50 截至2019年底累计使用债券 35.10 2020年度债券安排 18.48 380.02 14.05 25.00 336.30 17.90 22.45 176.60 5.90 21.00 257.99 - 13.80 334.00 11.50 5.40 262.80 8.50 14.00 281.70 26.15 6.35 485.70 - 42.00 196.30 - 5.00 517.80 - 20.00 304.85 73.10 11.00 290.00 - 10.00 641.30 64.20 77.08 530.40 11.50 75.00 85.60 - 1.60 273.40 23.00 13.51 98.80 10.00 7.92 382.40 3.36 39.76 68 筹集资金用途 20 广州铁路枢纽东北货车外绕线 21
广州铁路枢纽新建广州白云站(棠溪站)工程 22川南城际铁路内江至自贡至泸州线 23 川南城际铁路自贡至宜宾线 24 成都至自贡高速铁路 25成昆铁路峨眉至米易段扩能工程 26 重庆铁路枢纽东环线 27 哈尔滨至佳木斯铁路 28哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线 29四平至齐齐哈尔铁路郑家屯至榆树屯电气化改造工程 30 北京至沈阳客运专线 31锦承线朝阳至叶柏寿段扩能改造工程 32锦承线义县至朝阳段扩能改造工程 33叶柏寿至赤峰铁路扩能改造工程 34 北京至雄安城际铁路 35 北京至张家口铁路 36 张家口至呼和浩特铁路 37 商丘至合肥至杭州铁路 38 郑州至周口至阜阳铁路 39
上海至南通铁路（南通至安亭段）工程 40皖赣铁路芜湖至宁国段扩能改造工程 41 九景衢铁路 42广梅汕铁路龙湖南至汕头段增建第二线工程 43焦柳铁路怀化至柳州段电气化改造工程 44 娄底至邵阳扩能改造工程 45渝怀铁路梅江至怀化段增建第二线 46 成都至贵阳铁路乐山至贵阳段 47 成都至蒲江铁路 48成昆铁路米易至攀枝花段扩能改造工程 49 长沙至昆明客运专线 50 广通至大理铁路扩能改造工程 51干塘至武威南铁路增建二线工程 52 银川至西安铁路 铁总计统〔2014〕1854号铁总发改函〔2018〕437号铁总计统函〔2016〕174号铁总发改函〔2017〕933号铁总发改函〔2019〕37号发改基础〔2014〕2245号铁总计统函〔2015〕1484号 发改基础〔2014〕54号发改基础〔2009〕1674号铁总计统函〔2015〕704号发改基础〔2013〕2612号铁总计统函〔2014〕1336号铁总计统函〔2014〕1335号铁总计统函〔2015〕1047号发改基础﹝2018﹞263号发改基础〔2015〕2135号发改基础（2011）369号发改基础〔2015〕948号发改基础﹝2015〕2465号发改基础〔2012〕3970号 铁计函〔2010〕275号发改基础（2011）1132号铁计函〔2012〕1212号铁总计统函〔2017〕408号 铁计函〔2009〕857号发改基础〔2015〕2193号发改基础〔2010〕2862号铁计函〔2009〕1332号铁计函〔2012〕1114号发改基础〔2010〕483号发改基础〔2010〕1379号发改基础〔2013〕2618号发改基础〔2014〕2243号 69 160.90220.21190.70181.16359.70453.00413.70347.14312.4147.171,245.0039.4033.5025.86335.30584.10346.50960.80427.20361.29128.04206.4037.6048.9375.00185.52744.60157.10140.001,601.40143.1040.91708.50 26.50- 32.5043.1339.4266.50 3.84260.50 9.603.1513.486.0040.0060.06164.1384.4529.3245.3828.0015.40 15.0027.6082.4035.2822.52239.9034.8024.4763.26 14.5010.00 5.004.506.0010.0042.633.584.000.1641.003.403.850.6215.0015.001.2018.592.837.780.701.000.101.700.506.4012.101.000.085.001.200.5427.30 53 物流基地及综合货场合计 54 债务结构调整 合计 筹集资金用途 17,278.601,820.83 3.391,400.002,100.00 募投项目实施主体主要为发行人控股的各铁路局集团公司、控股或参股的合资铁路公司。
（一）大同至张家口高速铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建大同至张家口高速铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2015〕1721号）批准实施。
本项目线路自北同蒲
三、四线米庄线路所引出，经大同市、阳高县、天镇县，接轨于在建呼和浩特至张家口高铁怀安站，新建正线长141.5公里。
全线设大同南、阳高南、天镇、怀安等4座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为180.50亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金18.48亿元。
（二）郑州至济南铁路郑州至濮阳段本项目已经《中国铁路总公司、河南省人民政府关于新建郑州至济南铁路郑州至濮阳段可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕677号）批准实施。
本项目线路自郑州东站引出，经郑州市、新乡市、鹤壁市、滑县、安阳市至漠阳市，新建线路长196.871公里。
全线共设车站7座，其中郑州东、新乡东站为既有车站，平原新区、卫辉南、滑县泼县、内黄、漠阳东为新建车站。
全线控制性工程为黄河公铁两用桥，铁路按四线、公路按六线布置，桥位采用杨桥方案。
郑州枢纽同步建设郑济铁路上下行联络线6.013公里。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为380.02亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金25.00亿元。
70 筹集资金用途 （三）安庆至九江铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建安庆至九江铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕2716号）批准实施。
本项目线路自在建的合肥至安庆高速铁路新安庆西站引出，经安徽省安庆市怀宁县、潜山县、太湖县、宿松县，湖北省黄冈市黄梅县，终至江西省九江市庐山站，正线全长169公里，全线共设8个车站，其中新建车站6个。
同步修建新安庆西至安庆段联络线28公里及相关铁路上下行联络线。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为336.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金22.45亿元。
（四）黄冈至黄梅铁路本项目已经《中国铁路总公司、湖北省人民政府关于新建黄冈至黄梅铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2017〕778号）批准实施。
本项目线路自武冈城际黄冈东站引出，向东从巴河线路所北端侧向接入，巴河线路所北端直向预留京九高铁接轨条件，南端新建线路向东南经淆水县、蕲春县、武穴市，接入安九铁路黄梅南站，预留设置本线至安九铁路孔垄北站联络线条件，新建正线长125.4公里。
全线新设浠水、蕲春南、武穴北3座车站，及巴河线路所。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为176.60亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金21.00亿元。
（五）鲁南高速铁路菏泽至曲阜段本项目已经《中国铁路总公司、山东省人民政府关于鲁南高速铁路菏泽至曲阜段可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕532号）批准实施。
71 筹集资金用途 本项目线路西起菏泽，向东经郓城、巨野、嘉祥、济宁、兖州、曲阜，至在建的鲁南高速铁路临沂至曲阜段的大王庄线路所，线路长160.9km。
在菏泽东设4条存车线，预留扩大建设为动车运用所条件。
全线共设曲阜南站、兖州南站、济宁北站、嘉祥北站、巨野北站、菏泽东站6个车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为257.99亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金13.80亿元。
（六）合肥至安庆铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建合肥至安庆铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2015〕2601号）批准实施。
本项目线路自新合肥西站引出，经安徽肥西、庐江、舒城、桐城、怀宁等市县，终至新安庆西站（不含），正线全长162.58公里，全线设新合肥西、合肥西、竹溪、肥西、舒城东、庐江西、桐城东、双港等8座车站。
同时修建宁西货车外绕线51.55公里、合九货车联络线32.8公里、合肥南至肥西联络线9.4公里、合肥动车运用所等相关工程。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为334.00亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金5.40亿元。
（七）盐城至南通铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建盐城至南通铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2017〕1840号）批准实施。
本项目线路自徐宿淮盐铁路盐城站引出，向南经大丰区、东台市、海安县、如皋市，终至在建的沪通铁路南通西站，新建正线长约156.6公里，设站6座，另设置本线引入南通站与宁启线间上、下行联络线 72 筹集资金用途 13.2公里，新建南通动车运用所。
同步实施南通西至张家港段部分桥梁工程等（含沪通铁路长江大桥铺砟）。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为262.80亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金14.00亿元。
（八）连云港至徐州铁路本项目已经《国国家发展改革委关于新建连云港至徐州铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕1979号）批准实施。
本项目线路自既有陇海铁路连云港站引出，经连云港市东海县，徐州市新沂市、邳州市，按预留线位接入徐州枢纽后马庄站，正线长约180.4公里。
全线共设6座车站，其中在建车站1座，新建车站2座。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为281.70亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金6.35亿元。
（九）南昌经景德镇至黄山铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建南昌经景德镇至黄山铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2017〕2252号）批准实施。
本项目线路自江西省南昌市南昌东站，经上饶市、景德镇市，安徽省黄山市，终至黄山北站。
正线全长约286公里，设站9座，预留乐平设站条件。
同步新建南昌枢纽联络线约29.1公里以及南昌枢纽、景德镇地区、黄山地区相关配套工程等。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为485.70亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金42.00亿元。
（十）池州至黄山高速铁路 73 筹集资金用途 本项目已经《中国铁路总公司、安徽省人民政府关于新建池州至黄山高速铁路可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2019〕76号）批准实施。
本项目新建线路自宁安客专池州站引出，向东经九华山、太平湖，在黄山景区北门以西3公里设黄山西站，出站后向南接入拟建昌景黄铁路移县东站，利用昌景黄铁路引入黄山北站，移县东至黄山北根据运输能力适应性预留远期建设
三、四线条件。
线路全长145.2公里，其中新建线路123.7公里，桥隧比约89.7%。
全线新设九华山、黄山西2座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为196.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金5.00亿元。
（十一）江苏南沿江城际铁路本项目已经《中国铁路总公司、江苏省人民政府关于新建江苏南沿江城际铁路可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕351号）批准实施。
本项目线路西起南京南站途径南京市江宁区、秦淮区，镇江句容市，常州金坛、武进、经开区，无锡江阴市，苏州张家港、常熟、太仓市，终点至太仓站，正线278.53公里。
全线共设南京南、句容、金坛、武进、江阴、张家港、常熟、太仓8座车站，其中南京南站为既有站，张家港、常熟、太仓站与沪通铁路共站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为517.80亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金20.00亿元。
（十二）衢州至宁德铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建衢州至宁德铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2014〕2228号）批准实施。
74 筹集资金用途 本项目线路自浙江省衢州市，向南经遂昌、龙泉、庆元，穿百丈山进入福建省，经松溪、政和、屏南、周宁至宁德市，正线全长382.5公里。
全线近期共设衢州、衢州东、遂昌、龙泉、庆元、松溪、政和、屏南、周宁、宁德等30个车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为304.85亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金11.00亿元。
（十三）金华至宁波铁路本项目已经《关于新建金华至宁波铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕981号）批准实施。
本项目线路下行正线甬台温铁路云龙站至沪昆铁路义乌站（不含）建筑长度188.303公里；上行正线自云龙站至沪昆铁路鹤田线路所建筑长度185.612公里。
本线设置云龙、奉化、溪口、新昌、嵊州、南山湖、虎鹿、东阳、苏溪9个车站。
其中：云龙、奉化为既有车站，苏溪为新设越行站，虎鹿为预留越行站，其余为中间站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为290.00亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金10.00亿元。
（十四）赣州至深圳铁路本项目已经《国家发展改革委关于新建赣州至深圳铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕2128号）批准实施。
本项目线路从在建的赣州西站引出，经江西省赣州市，广东省河源市、惠州市和东莞市，接入深圳北站，全长432公里。
全线共设14个车站（含预留车站2个）。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为641.30亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金77.08亿元。
（十五）福州至厦门铁路 75 筹集资金用途 本项目已经《中国铁路总公司、福建省人民政府关于新建福州至厦门铁路可行性研究报告的批复》（铁总计统函〔2016〕882号）批准实施。
本线路自福州南站新建高速场引出，向南经莆田市、泉州市，至厦深铁路厦门北站新建高速场，后沿既有厦深铁路引入漳州站，新建线路长278.0公里。
全线共设车站7座，其中漳州站为既有车站改扩建，福州南、莆田、厦门北站为并行既有站新建车场，福清西、泉港、泉州南站为新建站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为530.40亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金75.00亿元。
（十六）龙岩至龙川铁路龙岩至武平段本项目已经《关于新建龙岩至龙川铁路龙岩至武平段可行性研究报告的批复》（铁总发改函〔2018〕913号号）批准实施。
本项目龙岩至古田会址段利用既有赣龙铁路，新建线路自赣龙铁路古田会址站引出，经上杭县至武平县，全长约92.6公里，新建正线长64.4公里，正线桥隧比为82.6%。
全线设龙岩、古田会址、上杭北、武平4座车站。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为85.60亿元。
本项目2020年拟使用本次债券募集资金1.60亿元。
（十七）兴国至泉州铁路宁化至泉州段本项目已经《国家发展改革委关于新建兴国至泉州铁路宁化至泉州段可行性研究报告的批复》（发改基础〔2016〕1265号）批准实施。
本项目线路起自福建省三明市宁化县，经清流、明溪、永安、大田和泉州市德化、安溪、南安，终至福厦铁路泉州站，正线长约302 76 筹集资金用途 公里。
同步修建泉州地区货车外绕线30.2公里，安溪东漳泉肖铁路联络线11.4公里，以及引入永安、泉州等地区相关配套工程，并对漳泉肖铁路惠安南至肖厝段约23.3公里实施电气化改造。
全线共设34个车站，其中新建31个。
本项目可行性研究报告批复的项目投资估算总额为273
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