[证ta券ble研_m究ai报n]告·上市公司简评公司简评模板计算机软件
海外Urapport平台是公司重要看点
事件
公司公告13年中报报告期内，公司实现营业总收入9.56亿元，比去年同期增长
40.52%；实现营业利润3.10亿元，较去年同期增长16.78%；实现利润总额3.20亿元，比去年同期增长14.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，比去年同期增长21.63%
简评
公司上半年业绩符合预期，收入略超预期今年上半年，公司净利润2.69亿元，同比增长21.63%，符
合我们的预期。
实现收入9.56亿元，同比增长40.5%，略超我们的预期。
其中运维管理收入4.12亿元，同比增长76.2%，来自电信业占比接近80%；系统集成收入1.33亿元，同比增长76.02%；飞信收入2.89亿元，同比降低3.85%；农网收入4273万元，同比增长11.11%；电子商务收入6748万元，同比增长327%。
订单充足，后续增长有保障公司公告的上半年在手订单9.68亿元，其中飞信订单4.18 亿元，运维管理订单5.02亿元，农信通订单0.48亿元，订单金额同比增长118%，较去年底的订单金额7.5亿增长29.1%。
显示公司订单充足，为下半年的增长坚定了良好的基础。
海外市场是重要看点公司于7月5日公告与印度电信运营商RelianceJio签订了 《富媒体通信及社交通信解决方案》清单，这标志着公司融合通信产品在海外正式落地，也给公司在其他海外市场的推广积累的经验。
公司凭借通过与中国移动多年的飞信开发与运营的技术积累，推出了针对海外运营商的融合通信平台Urapport，该平台已经能够提供即时通讯、聊天、在线视频、文件共享、游戏等许多功能。
Urapport平台可能成为移动互联网的重要入口公司在公告中提到进一步推进游戏产品、游戏运营平台等方 面的开发与应用实践，并积极与游戏开发、运营类企业进行磋商与交流，探讨与论证包括商业合作、并购等在内的合作方式，取得较大进展，为海外融合通信平台的内容运营打下基础。
我们认 请参阅最后一页的重要声明 CHINASECURITIESRESEARCH [table_神stkc州ode泰]岳(300002) [维tab持le_invest]300002买入 吕江峰 lvjiangfeng@010-85130795执业证书编号：S29刘泽晶 liuzejing@ 010-85130418执业证书编号：S05发布日期：2013年7月30日 当前股价：19.34元目标价格6个月：21.75元主要数据 [股ta票ble价_m格a绝in对da/t相a]对市场表现（%） 1个月 3个月 12个月 20.95/21.10 58.24/67.50 12月最高/最低价（元） 总股本（万股） 流通A股（万股） 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 近3月日均成交量（万） 主要股东 75.52/82.6823.96/12.03 61341.3931568.73 118.6361.051238.46 李力 13.78% 股价表现[tab8l8e%_stocktrend] 68%48%28% 8%-12%-32% 12/7/3012/8/3012/9/3012/10/3012/11/3012/12/3013/1/3013/2/2813/3/3013/4/3013/5/3013/6/30 神州泰岳 创业板指 相关研究报告 [1t3a.b0l7e._0r8eport]海外融合通信跨出重要一步13.07.05增速符合预期13.06.17技术领先稳业绩，新业务布局提估值 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN [table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 为这正是公司今后一个非常重要的看点。
借助与海外运营商的合作，公司不仅可以迅速的打开该国的市场，获得客户资源，并且可以与运营商一起将Urapport平台打造成一个重要的移动互联网入口级应用。
如果该平台能够在一到两个国家内成功推行，加之公司与运营商之间可能的分成模式，公司将在移动互联网的大潮中占据有利地位，也是公司再次腾飞的助推剂。
盈利预测与投资建议 我们预计13、14年公司净利润为5.16亿、6.22亿元，对应EPS分别为0.84元、1.01元，公司在海外业务的推进和拓展值得期待，也是今年最重要的看点。
同时公司在电子商务、物联网领域的布局也在稳步推进中，目前估值较低，公司价值有望被逐渐发掘，继续重点推荐，维持“买入”评级。
[预ta测ble和_p比re率dict] 营业收入（百万）营业收入增长率净利润（百万）净利润增长率EPS（元，摊薄） 2012A1409.5121.80%429.0321.47% 0.70 2013F1776.4926.04%515.7120.20% 0.84 2014F2262.6127.36%621.7720.57% 1.01 2015F2901.4028.23%761.2922.44% 1.24 请关注我们的微信公众平台： 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN1 [table分_re析sea师rch]介绍研究服务 [table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 吕江峰：中央财经大学金融学硕士，计算机行业分析师，四年从业经验。
2010年度“水晶球”入围奖。
希望在错综复杂的行业背景下把握主要公司发展走势，以自下而上和自上而下相结合选取具有价值的投资标的。
刘泽晶：中央财经大学硕士，计算机行业分析师，两年从业经验，曾任电子元器件行业分析师。
社保基金销售经理彭砚苹010-85130892pengyanping@姜东亚010-85156405jiangdongya@北京地区销售经理张博010-85130905zhangbo@黄玮010-85130318huangwei@张迪010-85130464zhangdi@陈杨010-85156401chenyangbj@段佳明010-85156402duanjiaming@上海地区销售经理李冠英021-68821618liguanying@杨明010-85130908yangmingzgs@戴悦放021-68821617daiyuefang@王磊021-68821613wangleish@深广地区销售经理赵海兰010-85130909zhaohailan@周李0755-23942904zhouli@王方群020-38381087wangfangqun@程海艳0755-82789812chenghaiyan@徐一丁0755-22663051xuyiding@机构销售经理韩松010-85130609hansong@任威010-85130923renwei@何嘉010-85156427hejia@刘嫘010-85130780liulei@刘亮010-85130323liuliang@李静010-85130595lijing@ 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN2 评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。
买入：未来6个月内相对超出市场表现15％以上；增持：未来6个月内相对超出市场表现5—15％；中性：未来6个月内相对市场表现在-5—5％之间；减持：未来6个月内相对弱于市场表现5—15％；卖出：未来6个月内相对弱于市场表现15％以上。
[table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 重要声明 本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。
本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。
我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。
本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。
投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。
在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。
本报告版权仅为本公司所有。
未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。
任何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和/或修改。
本公司具备证券投资咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。
本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。
本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
股市有风险，入市需谨慎。
地址 北京中信建投证券研究发展部中国北京100010朝内大街188号4楼电话：(8610)8513-0588传真：(8610)6518-0322 上海中信建投证券研究发展部中国上海200120浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔22楼2201室电话：(8621)6882-1612传真：(8621)6882-1622 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN3
实现收入9.56亿元，同比增长40.5%，略超我们的预期。
其中运维管理收入4.12亿元，同比增长76.2%，来自电信业占比接近80%；系统集成收入1.33亿元，同比增长76.02%；飞信收入2.89亿元，同比降低3.85%；农网收入4273万元，同比增长11.11%；电子商务收入6748万元，同比增长327%。
订单充足，后续增长有保障公司公告的上半年在手订单9.68亿元，其中飞信订单4.18 亿元，运维管理订单5.02亿元，农信通订单0.48亿元，订单金额同比增长118%，较去年底的订单金额7.5亿增长29.1%。
显示公司订单充足，为下半年的增长坚定了良好的基础。
海外市场是重要看点公司于7月5日公告与印度电信运营商RelianceJio签订了 《富媒体通信及社交通信解决方案》清单，这标志着公司融合通信产品在海外正式落地，也给公司在其他海外市场的推广积累的经验。
公司凭借通过与中国移动多年的飞信开发与运营的技术积累，推出了针对海外运营商的融合通信平台Urapport，该平台已经能够提供即时通讯、聊天、在线视频、文件共享、游戏等许多功能。
Urapport平台可能成为移动互联网的重要入口公司在公告中提到进一步推进游戏产品、游戏运营平台等方 面的开发与应用实践，并积极与游戏开发、运营类企业进行磋商与交流，探讨与论证包括商业合作、并购等在内的合作方式，取得较大进展，为海外融合通信平台的内容运营打下基础。
我们认 请参阅最后一页的重要声明 CHINASECURITIESRESEARCH [table_神stkc州ode泰]岳(300002) [维tab持le_invest]300002买入 吕江峰 lvjiangfeng@010-85130795执业证书编号：S29刘泽晶 liuzejing@ 010-85130418执业证书编号：S05发布日期：2013年7月30日 当前股价：19.34元目标价格6个月：21.75元主要数据 [股ta票ble价_m格a绝in对da/t相a]对市场表现（%） 1个月 3个月 12个月 20.95/21.10 58.24/67.50 12月最高/最低价（元） 总股本（万股） 流通A股（万股） 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 近3月日均成交量（万） 主要股东 75.52/82.6823.96/12.03 61341.3931568.73 118.6361.051238.46 李力 13.78% 股价表现[tab8l8e%_stocktrend] 68%48%28% 8%-12%-32% 12/7/3012/8/3012/9/3012/10/3012/11/3012/12/3013/1/3013/2/2813/3/3013/4/3013/5/3013/6/30 神州泰岳 创业板指 相关研究报告 [1t3a.b0l7e._0r8eport]海外融合通信跨出重要一步13.07.05增速符合预期13.06.17技术领先稳业绩，新业务布局提估值 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN [table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 为这正是公司今后一个非常重要的看点。
借助与海外运营商的合作，公司不仅可以迅速的打开该国的市场，获得客户资源，并且可以与运营商一起将Urapport平台打造成一个重要的移动互联网入口级应用。
如果该平台能够在一到两个国家内成功推行，加之公司与运营商之间可能的分成模式，公司将在移动互联网的大潮中占据有利地位，也是公司再次腾飞的助推剂。
盈利预测与投资建议 我们预计13、14年公司净利润为5.16亿、6.22亿元，对应EPS分别为0.84元、1.01元，公司在海外业务的推进和拓展值得期待，也是今年最重要的看点。
同时公司在电子商务、物联网领域的布局也在稳步推进中，目前估值较低，公司价值有望被逐渐发掘，继续重点推荐，维持“买入”评级。
[预ta测ble和_p比re率dict] 营业收入（百万）营业收入增长率净利润（百万）净利润增长率EPS（元，摊薄） 2012A1409.5121.80%429.0321.47% 0.70 2013F1776.4926.04%515.7120.20% 0.84 2014F2262.6127.36%621.7720.57% 1.01 2015F2901.4028.23%761.2922.44% 1.24 请关注我们的微信公众平台： 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN1 [table分_re析sea师rch]介绍研究服务 [table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 吕江峰：中央财经大学金融学硕士，计算机行业分析师，四年从业经验。
2010年度“水晶球”入围奖。
希望在错综复杂的行业背景下把握主要公司发展走势，以自下而上和自上而下相结合选取具有价值的投资标的。
刘泽晶：中央财经大学硕士，计算机行业分析师，两年从业经验，曾任电子元器件行业分析师。
社保基金销售经理彭砚苹010-85130892pengyanping@姜东亚010-85156405jiangdongya@北京地区销售经理张博010-85130905zhangbo@黄玮010-85130318huangwei@张迪010-85130464zhangdi@陈杨010-85156401chenyangbj@段佳明010-85156402duanjiaming@上海地区销售经理李冠英021-68821618liguanying@杨明010-85130908yangmingzgs@戴悦放021-68821617daiyuefang@王磊021-68821613wangleish@深广地区销售经理赵海兰010-85130909zhaohailan@周李0755-23942904zhouli@王方群020-38381087wangfangqun@程海艳0755-82789812chenghaiyan@徐一丁0755-22663051xuyiding@机构销售经理韩松010-85130609hansong@任威010-85130923renwei@何嘉010-85156427hejia@刘嫘010-85130780liulei@刘亮010-85130323liuliang@李静010-85130595lijing@ 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN2 评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。
买入：未来6个月内相对超出市场表现15％以上；增持：未来6个月内相对超出市场表现5—15％；中性：未来6个月内相对市场表现在-5—5％之间；减持：未来6个月内相对弱于市场表现5—15％；卖出：未来6个月内相对弱于市场表现15％以上。
[table_page]神州泰岳 上市公司简评报告 重要声明 本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。
本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。
我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。
本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。
投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。
在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。
本报告版权仅为本公司所有。
未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。
任何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和/或修改。
本公司具备证券投资咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。
本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。
本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
股市有风险，入市需谨慎。
地址 北京中信建投证券研究发展部中国北京100010朝内大街188号4楼电话：(8610)8513-0588传真：(8610)6518-0322 上海中信建投证券研究发展部中国上海200120浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔22楼2201室电话：(8621)6882-1612传真：(8621)6882-1622 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN3
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