行业研究（行业周报）
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汽车与汽车零部件行业
•研究报告•
行业稳步扩能，需求仍然较好
分析师：刘元瑞（8621）68755308xieli@执业证书编号：S0490510120022
联系人：谢利（8621）68755308xieli@
报告要点
本周重点关注
大众在中国进一步发力，“2018战略”推进稳步有序。
1）一汽大众产能偏紧，扩张节奏合理有序；2）佛山工厂扩产，更是大众中国市场“2018战略”的重要一步；3）扩产佛山工厂，更意在华南市场。
一汽大众在南方市场表现偏弱，通过更贴近市场的生产策略，将有力获得消费者的认同。
联系人：杨靖凤（8621）68751636yangjf@ 相关研究《长江汽车与零部件行业周报：告别模仿时代，关注创新力量》2013-5-26 《长江汽车与零部件行业周报：走向淡季，关注新生推动力量》2013-5-19 《长江汽车与零部件行业周报：4月车市增长明 显，车市表现继续看好》2013-5-12 地方政府先后出台空气污染应对措施，汽车节能减排成为必然趋势。
1）空气污染严重，成为陕西政府出台本次政策的主因；2）地方政府应对空气污染政策的陆续出台，值得汽车产业重点关注。
从这些地方政策的力度和速来可以判断环境压力的紧迫程度，可以判断未来对于汽车尾气排放和处理的各项政策必将越来越严格，执行力度也将强于以往；这对于汽车产业将形成长期的影响，汽车的节能和清洁排放将越来越迫切。
自资源丰富区域，甲醛汽车不失为替代传统燃油车的选择之
一。
1）从技术来看，甲醇汽车更适合我国技术水平低但环保诉求高的基本国情；2）从成本来看，甲醇车工艺过程较为简单且具备明显成本优势；3）从资源来看，合理利用煤炭资源来发展甲醇汽车是不错的选择；5）总体而言，替代燃料发展是发展环境友善型汽车的重要分支之
一，试点不失为一种有益尝试。
本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要 《长江汽车与零部件行业周报：节能技术或将迎来战略机遇期》2013-5-04 《长江汽车与零部件行业周报：下一个真实趋势——混合动力》2013-4-31 《长江汽车与汽车零部件行业周报：三大潮流之 下，上海车展盛大开幕》2013-4-27 《长江汽车与汽车零部件行业周报：乘用车机会在于趋势型公司》2013-4-14 《长江汽车与汽车零部件行业周报：新能源车中国路在公务，美国路在高端？》2013-4-
7 《长江汽车与汽车零部件行业周报：翼博，开启合资小型SUV市场之匙？》2013-3-25 会议交流纪要：1）公司中期改善逻辑清晰，并将逐步进入兑现期；2）乘用车新品业务推进有序，后续将成为公司主要增长点；3）商用车增长稳定，公司盈利基石稳固；4）新能源业务具备一定优势，为未来发展储备优良空间；5）继续推荐，维持公司2013-2014年EPS为0.71元、0.95元的盈利预测。
投资建议 成长性确定的乘用车企业依然是优选，同时看好节能和环保的社会需求升级之下的中长期投资机会。
我们看好乘用车并推荐结构性机会的逻辑在于：1）乘用车需求呈现一定的淡季不淡，且行业具备了良好的估值支撑；2）我们动态研究深度中强调2013年将是乘用车低增速阶段销量表现相对突出的一年的观点的逻辑依然存在；3）重点企业有望持续超越市场预期，维持重点推荐趋势性公司长安汽车，反转趋势型公司江淮汽车。
在能源结构转型以及环保升级的情况下，中期推荐威孚高科；广汽集团短期快速上涨超越目标价，但中期仍值得关注。
请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 目录 重要行业资讯
3 本周重点关注..........................................................................................................................................................3
其他资讯.................................................................................................................................................................5
公告集锦...............................................................................................................................................................10 本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要
...............................................................................13下周信息预告
图2：本周汽车及子版块在申万三级指数中排名........................................................................................................15
图3：汽车主要板块市场指数.....................................................................................................................................16
图4：整车主要板块市场指数.....................................................................................................................................16
图5：汽车分子行业市盈率........................................................................................................................................16
图6：整车分子行业市盈率........................................................................................................................................16
图7：汽车分子行业市净率........................................................................................................................................17
图8：整车分子行业市净率........................................................................................................................................17 表
1：重点公告...........................................................................................................................................................10
表2：汽车与汽车零部件主要板块市场表现................................................................................................................14
表3：重点上市公司市场表现（按涨幅排序）............................................................................................................15
表4：下周信息预告....................................................................................................................................................17 请阅读最后评级说明和重要声明 2
/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 重要行业资讯 本周重点关注 重点关注一：一汽-大众扩建佛山工厂产能将增30万辆（来源：爱卡汽车27日） 05月 近日，中国第一汽车股份有限公司与德国大众汽车股份公司在柏林签署了关于建设一汽-大众佛山二期项目的联合声明。
双方将在一汽-大众佛山项目一期的基础上扩大投资，建设佛山项目二期。
项目总投资约153亿元人民币，建设周期为36个月。
项目建成后，将形成年产30万辆整车的能力，届时整个佛山基地将具备60万辆产能。
点评：大众在中国进一步发力，“2018战略”推进稳步有序。
1）一汽大众产能偏紧，扩张节奏合理有序。
根据我们监测的一汽大众数据表明，一汽大众的产能利用率逐步上升，其中2012年产能利用率达129%，在这样的背景下，佛山工厂进一步扩产显得自然而然；2）佛山工厂扩产，更是大众中国市场“2018战略”的重要一步。
依据大众规划，2018年其在中国市场产销将达到400万辆，产能扩展是其重要保障。
3）扩产佛山工厂，更意在华南市场。
一汽大众在南方市场表现偏弱，通过更贴近市场的生产策略，将有力获得消费者的认同。
图1:一汽大众的历史产能利用率 140.00%120.00%100.00% 80.00%60.00%40.00%20.00% 0.00% 69.90% 73.38% 98.41% 127.94% 129.02% 102.46% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 产能利用率 资料来源：汽车工业信息网，长江证券研究部 重点关注二：极重污染日陕西省部分城市社会车单双号限行（来源：华商报
05月28日） 近日，陕西省政府发布《陕西省城市空气重污染日应急方案（暂行）》（以下简称《方案》），若遇极重污染日，有条件的城市实行社会车辆单双号限行。
按照国家标准，空气质量分为优、良、轻度污染、中度污染、重度污染和严重污染六级，达到后两个等级的统一定义为“重污染天气”。
出现“重污染天气”时，各级政府要向公众公布本地区空气重污染应急和防护措施。
点评：地方政府先后出台空气污染应对措施，汽车节能减排成为必然趋势。
1）空气污染严重，成为陕西政府出台本次政策的主因。
在全国120个重点城市检测空气质量超标的15个城市中，陕西省占据了6个名额，西安、渭南、咸阳分别名列全国倒数前
三。
2） 3/19 行业研究(行业周报) 地方政府应对空气污染政策的陆续出台，值得汽车产业重点关注。
从这些地方政策的力度和速来可以判断环境压力的紧迫程度，可以判断未来对于汽车尾气排放和处理的各项政策必将越来越严格，执行力度也将强于以往；这对于汽车产业将形成长期的影响，汽车的节能和清洁排放将越来越迫切。
重点关注三：工信部：建议陕西五市尽快启动甲醇汽车试点（来源：第一财经网站05月30日）中国工信部5月29日在其官网披露，已同意通过陕西省的西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中五市作为甲醇汽车试点，建议上述城市尽快启动甲醇汽车试点运营。
点评：自资源丰富区域，甲醛汽车不失为替代传统燃油车的选择之
一。
1）从技术来看，甲醇汽车难度系数低于混合动力和纯电动技术，更适合我国技术水平低但环保诉求高的基本国情；2）从成本来看，传统燃油车改换成甲醇车工艺过程较为简单，平均一辆车增加成本远低于混合动力和纯电动；3）从资源来看，我国是煤产量大，尤其是陕西和山西两省，合理利用煤炭资源来发展甲醇汽车是不错的选择，但水资源匮乏成了最大的制约因素；4）从安全性来看，目前对于甲醇燃料运行过程对人体的安全性还需要在试点过程中进一步验证；5）总体而言，替代燃料发展是发展环境友善型汽车的重要分支之
一，在资源丰富区域适当实施甲醇燃料车试点不失为一种有益尝试。
重点关注四：汽车融资租赁普及或成为销量的又一利器（来源：车讯网05月31日）在广东、福建等东南区域市场，吉利汽车的个别经销商从2011年开始与当地融资租赁公司合作开展汽车融资租赁业务。
英孚思国际信息咨询（北京）有限公司副总经理郎学红也认为，在缺乏其他投资途径的情况下，汽车融资租赁对于普通消费者的吸引力有限。
点评：汽车融资租赁是汽车金融的新生力量，将改变传统汽车销售模式，未来市场空间巨大。
1）汽车融资租赁区别于汽车消费金融，前者是租车，后者是贷款买车，对于厂商、经销商和消费者（个人或企业用户）而言，是一套全新的销售模式，厂商直接将车卖给租赁公司，租赁公司再将车租给用户，这便将改变现有厂商/经销商的盈利模式，是未来汽车消费的蓝海市场2）目前汽车融资租赁还处在早起萌发阶段，厂商、经销商、专业租赁公司和商业银行均对这一蓝海市场蠢蠢欲动，根据西方成熟市场的汽车融资租赁发展情况来看，我国未来汽车融资租赁市场空间巨大。
请阅读最后评级说明和重要声明 4/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 其他资讯 2013年4月份交通运输经济运行情况（来源：网易汽车05月27日） 全社会客运量增速小幅下降。
4月份，全社会客运量、旅客周转量分别为32.4亿人和2811亿人公里，同比增长5.9%和6.4%。
其中，铁路、公路、民航的客运量、周转量分别增长6.4%、2.1%、5.9%、7.3%、9.2%和11.3%。
1−4月份，全社会累计完成客运量、旅客周转量分别为132.0亿人和11817亿人公里，同比分别增长6.0%和8.1%。
广州拟修汽车总量控制办法（来源：新快报05月27日） 广州市“限牌令”实施近一年，旧车换新的排量限制一直被车主诟病，而汽车销售行业亦受影响。
昨日，广州市交通工作领导小组办公室发布的《广州市中小客车总量调控管理办法》修正版征求意见稿中，小排量车换新的排量限制将被放宽至2.5升（含，下同）以下，且十年内免指标无限次更换！而2.5升以上的，则沿用之前的不得超过原车排量限制。
扬州新能源汽车有望省试点购买可获补贴（来源：扬州日报 05月27日） 作为汽车产业未来发展新方向，新能源汽车近几年备受关注。
为加快全省新能源汽车技术及产品研发创新和产业化进程，推进新能源汽车推广应用工作，省经信委近日发布了全省《新能源汽车产业发展行动计划（2013年）》，提出今年将继续扩大新能源汽车推广应用试点城市范围，扬州有望继南京、苏州和南通之后，迈入省第二批试点城市行列。
售7.88-9.98万元新款理念S1正式上市(来源：汽车之家05月27日） 5月27日，广汽本田官方宣布，新款理念S1正式上市。
此次上市的新款理念S1配备1.5L发动机，根据配置不同共推出了5款车型，售价区间为7.88-9.98万元。
奥迪拟将墨西哥生产本土化比例提升至90%（来源：盖世汽车网05月28日） 据《欧洲汽车新闻》报道，奥迪采购总监BerndMartens表示，该公司计划将其在墨西哥的生产本土化比例提升至90%。
奥迪目前正在墨西哥建造其位于北美的首座工厂，工厂将于2016年投入运营，届时将投产Q5SUV，并将出口至日本、欧洲及美洲市场，产能将达到15万辆/年。
新能源车补贴政策呼之欲出（来源：北京晨报05月28日） 上周，新能源汽车板块内个股表现抢眼。
业界预计，空缺5个月之久的新一轮新能源补贴政策即将出台。
在此之前的2010年5月，财政部出台了《私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法》，补贴政策的试点期限为2010年至2012年。
目前，试点已经到期，延续政策即将出台，据悉相关部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年时间，并将扩大试点城市范围。
同时，此前新能源汽车的推广以公交车为主，下一步会启动私人购买领域的新能源汽车推广。
广州将调限牌政策首次个人竞牌均价1.26万（来源：广州日报05月28日） 与以往9期都有万元底价成交的情况相比，本期竞价个人车牌的最低成交价升至11600元，猛涨了1600元。
在310位填报11600元价位的申请者中，只有时间排序靠前的 5/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 145位申请者竞买成功。
3907个可供配置的个人车牌指标被一抢而空，成交平均价为每张车牌12627元，环比上个月猛涨1629元。
江淮汽车大股东拟耗资近亿元增持（来源：中国证券网05月28日） 继决定召回被央视“3.15”晚会曝光的存在锈蚀风险的车型后，江淮汽车控股股东江汽集团抛出增持股票计划，其拟在未来一年内增持不低于江淮汽车（600418）总股本1%的股份。
以此计算，未来江汽集团此次增持至少将耗资约8000万元。
极重污染日陕西省部分城市社会车单双号限行（来源：华商报05月28日） 近日，陕西省政府发布《陕西省城市空气重污染日应急方案（暂行）》（以下简称《方案》），若遇极重污染日，有条件的城市实行社会车辆单双号限行。
按照国家标准，空气质量分为优、良、轻度污染、中度污染、重度污染和严重污染六级，达到后两个等级的统一定义为“重污染天气”。
出现“重污染天气”时，各级政府要向公众公布本地区空气重污染应急和防护措施。
奇瑞首款量产概念车M16将命名“瑞XX”（来源：腾讯汽车05月28日） 上海车展前夕，奇瑞发布其全新品牌标识以及iAuto技术平台，而其首款量产概念车α7（代号为M16）也隆重亮相。
奇瑞近日表示，M16将使用“ARRIZO”做为英文标识，而中文名采用‘瑞XX’一个标识符的叫法。
中国和谐汽车控股拟上市筹资24亿（来源：金融界网站05月28日） 《路透》引述销售文件，主要经销豪华及超豪华乘用车的中国和谐汽车控股，拟按每股6.08元至8.88元发行约2.75亿新股，集资16.7亿元至24.4亿元，该公司今天开始路演，预计于6月初定价，目标于6月13日在联交所挂牌上市。
是次发行股份相当于扩大后股本约25.1%的股份。
广本自主品牌暂不分网销售下半年重推新车（来源：广州日报05月28日） 昨日，首个推出自主品牌的合资企业广汽本田(以下简称“广本”)宣布中改款自主品牌车型“理念S1”正式上市，包括5款车型，排量均为1.5L，厂家指导价为7.88万元至9.98万元。
广本副总经理郁俊在接受本报记者专访时透露，广本的自主品牌车型累计销量已达到5万辆，仍会与本田品牌并网销售。
郁俊还表示，下半年全新的中级车凌派和全新第九代雅阁将推出，有望带动广本全年销量增长。
广本新工厂28日动工车企圈地为市场或地价?
（来源：雅虎汽车05月28日） 5月可谓是“合资企业建厂扩产月”，先是南北大众新工厂扩产工程分别落户长沙和佛山，接着，也就是5月28日广汽本田正式启动在广州增城的第三生产线及发动机工厂建设。
广汽本田第三工厂座落于增城，计划于2015年初建成投产，投产初期的年产能为12万辆，未来将扩大到24万辆，加上黄埔工厂和增城工厂现有的48万辆产能，届时广汽本田的总产能将达到72万辆。
广汽本田发动机工厂与第三工厂同步建设，总产能扩大到24万台时的总投资额约为35亿元人民币。
6月起购170万元以上豪车加收20%奢侈税（来源：证券日报05月28日） 日前，坊间传出“6月1日起购买170万元以上豪车需缴纳20%的奢侈税，与购置税一并在上牌时收取”的消息。
中国汽车工业协会副秘书长罗磊向媒体称：“这项政策 6/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 基本属实，暂定是加收20%的奢侈税。
而170万指的是扣除增值税后的价格在170万元上的豪车，不足170万的车暂时不受该政策影响。
有消息称将在6月实施，但具体实施时间我们还没有收到相关通知。
” 广州限牌新政或促排量升级车企受益有限（来源：中国证券报05月29日） 日前，广州市交通工作领导小组办公室发布了新的《广州市中小客车总量调控管理办法(征求公众意见稿)》，对现行政策从20个方面进行优化调整，在完善后将从7月起实施。
不过，业内人士对新政策的积极影响持谨慎态度，并认为有利于1.6L以上排量合资车的销售。
工信部决定成立电动汽车标准制定组（来源：法制晚报05月29日） 近日，工信部决定成立电动汽车国际标准法规制定与协调工作组。
工信部称，这将加快推动中国电动汽车标准研究制定和产业健康发展，同时在电动汽车全球技术法规制定中积极发挥中国作用。
北京拟征收汽车排污费每升收费2元左右（来源：爱卡汽车05月29日） 近日，有媒体称，北京将会成为国内首个试点收取“汽车排污费”的城市。
据悉，汽车排污费将会通过加油站代为征收，费用加在汽车油费中，金额大概为每升2元左右，该政策将会在年内施行。
雷诺获4亿欧元贷款将开发新款Twingo微型车（来源：盖世汽车网05月29日） 据《欧洲汽车新闻》报道，欧洲投资银行（EIB）日前宣布，将向雷诺提供4亿欧元（约合5.17亿美元）贷款，后者将使用这笔资金开发下一代Twingo微型车。
雷诺一名发言人表示，第三代Twingo微型车将于2014年面世，该公司计划将欧洲投资银行提供的5.17亿美元来完成这款车型的开发工作，同时雷诺还计划推出一款电动版Twingo车型。
上海大众朗行6月29日上市，售价或12万左右（来源：新浪博客05月29日） 上海大众GranLavida朗行，将会在6月29日正式上市，其起售价为12万。
这个定价将对目前国内紧凑合资品牌的两厢市场发出强有力的冲击。
朗行上市后将要面对的最大竞争对手就是同样在今年上海车展上亮相的雪佛兰科鲁兹两厢版。
宝马-丰田新跑车初露雏形今年东京车展首发（来源：盖世汽车网05月29日） 据《汽车族》杂志日前报道，宝马和丰田今年1月达成合作协议，范围覆盖新跑车，该车可能采用混合动力系统，今年东京车展全球首发。
新一代MINI或于2015年国产消息曝光（来源：网易汽车05月29日） 日前有报道称，华晨宝马有望于2015年国产新一代MINI，预计将在沈阳宝马铁西工厂投产，此外跟全新MINI同平台车型宝马1系也将有望国产。
而在传动方面，与之匹配的是6速手动变速箱，当然也可以选装8速自动变速箱。
捷豹将推宝马3系级别新车或定名XS（来源：盖世汽车网05月29日） 综合外电报道，捷豹将面向市场推出一款定位与宝马3系、奥迪A4竞争的轿车，该传闻已有时日。
新车或将命名为捷豹XS，内部代号为X760，预计2015年上市。
最初型号为Sedan轿车，之后将推出一系列衍生版，包括轿跑、敞篷车和高性能运动版R 7/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 型，与宝马M3和奔驰C63AMG定位相仿。
另外新车平台还将成为一款紧凑型跨界SUV的蓝本。
中国超豪华车市场前景仍被看好（来源：中国经济时报网05月29日）上海车展落下帷幕不到一个月，一季度超豪华车的中国大陆市场销售数据也相继出台，包括劳斯莱斯、玛莎拉蒂、法拉利等品牌在内的超豪华车在中国销售业绩出现普涨现象。
这进一步增强了各超豪华车厂商继续掘金中国市场的信心。
广州修正限购令刺激汽车置换意在“救市”（来源：每日经济新闻05月30日）5月26日，执行不足一年的广州汽车行业“限购令”开始新一轮征求意见，拟从20个方面进行优化调整。
待6月13日征求意见结束后，广州将从今年7月开始执行新的限购管理办法。
据了解，本次广州市交通工作领导小组办公室发布的全新《广州市中小客车总量调控管理办法(征求公众意见稿)》中，消费者和经销商最关注的有三项，一是2.5L以下换购不再受排量限制，二是车龄10年之内换购车型不再受限，三是发放“郊区牌”。
工信部：建议陕西五市尽快启动甲醇汽车试点（来源：第一财经网站05月30日）中国工信部5月29日在其官网披露，已同意通过陕西省的西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中五市作为甲醇汽车试点，建议上述城市尽快启动甲醇汽车试点运营。
外媒：宝马将在华投产MINI首款车为Mk3（来源：盖世汽车网05月30日）据外媒报道，盛博研究公司日前援引当地人士消息称，宝马将在中国投产MINI品牌小型车，首款车可能为Mk3。
特斯拉将推出入门级车型公司或被CEO抛售（来源：盖世汽车网05月30日）综合外电报道，特斯拉考虑推出入门级低价电动车，与日产聆风匹敌。
在完成入门级车型开发投放之后，该公司或被售予潜在买家。
东风柳汽将推首款A级轿车后续发展模式待考（来源：每日经济新闻05月30日）试水MPV和SUV市场之后，东风柳州汽车有限公司（以下简称东风柳汽）又逐步导入轿车产品，从商用车转型至乘用车领域。
记者日前从东风柳汽获悉，东风柳汽首款轿车定位于A级，将锁定于7万~10万元的自主品牌主流价格区间。
在这款A级轿车推出后，东风柳汽在乘用车领域的产品线将进一步丰富。
巴西工厂产能达到极限本田拟在当地建造新工厂（来源：盖世汽车网05月30日）据路透社报道，本田汽车日前宣布，该公司目前正对巴西多个地区进行评估，考虑在当地建造第二座汽车工厂。
本田目前在巴西圣保罗（SaoPaulo）设有一座工厂，最初于1997年投入运营，最大产能为14万辆/年，目前投产的车型包括飞度、锋范与思域。
豪车奢侈税传闻反刺激市场库存豪车成抢手货（来源：东方网05月30日）据《新闻晨报》报道，一则豪车要征奢侈税的传闻，开始搅动车市。
昨天，沪上多家车商透露，消费者已经开始观望、甚至取消订单，可以即刻上牌的库存豪车成为抢手货。
有高端车商已计划降低身段推出低价豪华车，有的则硬撑。
8/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 哈飞重启轿车生产赛马改款车型正在规划（来源：京华时报05月30日）经过去年近一年的停产后，哈飞轿车生产线再次启动。
5月24日，在哈飞中意V5上市现场，哈飞汽车工业集团总经理刘正均表示，哈飞不会放弃轿车领域，未来将在现有轿车产品的基础上不断进行改型。
公路客车首现负增长新能源领涨客车市场（来源：每日经济新闻05月30日）在刚刚结束的中国道路运输车辆展上，各大客车公司展示出的新能源公交客车抢掉了原本应为参展主角的公路客车的风头。
原因在于，今年公路客车出现明显的下滑。
北京治堵将试点高峰潮汐车道与区域单行（来源：新华网05月31日）北京市交管部门30日表示，将试点潮汐车道、区域单行，并对拥堵点段实施工程改造，拟采取综合措施缓解交通拥堵。
红旗H7上市公车采购已经近千辆（来源：腾讯汽车05月31日）5月30日，在公务车市场已经推出许久的红旗首款车型H7在北京举办了上市发布会，宣布正式进军个人消费市场，市场售价29.98-47.98万元。
江淮年内将在乌克兰投产首批两款车型（来源：盖世汽车网05月31日）据乌克兰媒体日前报道，中国江淮汽车已经选择当地车企Bogdan汽车公司（BogdanMotorsCorporation）为合作伙伴，2013年晚些时候将在乌克兰投产。
江淮将于年内在Bogdan位于乌克兰Cherkassy地区的工厂投产两款车型，年产量将在200至1,000辆左右。
宝马公开新一代X5未来有望入华（来源：盖世汽车网05月31日）5月30日，宝马集团公开了第三代宝马X5豪华SUV的相关信息。
该车工程代号F15，今年9月将在法兰克福车展上首次公开亮相，预计12月上市，未来有望进入中国市场。
汽柴油批发价下跌新机制贸易商举步维艰（来源：证券日报05月31日）成品油市场需求持续低迷，两大油企5月的销售情况不甚乐观。
而截至昨日，两大油企的汽柴油批发价更是双双创出2013年最低点。
尽管今年以来，成品油市场曾“一升两降”三度调整成品油零售限价，但是，目前成品油批发环节的跌幅超过了零售终端。
按节油率补贴存疑纯电动汽车加速市场化（来源：网易汽车05月31日）近日有消息称，目前财政部、科技部、工信部和发改委四部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴新政将不按技术路线来分，而是按汽车节油率划分为16个档次，补贴底线也将大于3000元。
不过，在今天上海召开的《2013电动汽车国际示范城市与产业发展论坛》现场，国家科技部部长万钢在接受网易汽车专访时明确表示，就纯电动汽车而言，国家的支持肯定会继续，但同样会是一项短期的行为，将来会逐步退出。
电动汽车的发展不能依靠国家支持，更多得还是要加强产品本身的市场竞争力。
菲亚特筹资百亿购克莱斯勒拟组建新公司挑战大众（来源：盖世汽车网05月31日） 9/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 综合外电报道，菲亚特正在与多家银行协商，将总计融资大约100亿美元，用于收购尚未持有的克莱斯勒股权。
合并方案之一为在美国组建一家新公司，将菲亚特和克莱斯勒同时吸纳其中。
特斯拉进军中国首家销售店将落户北京（来源：腾讯汽车05月31日） 电动汽车制造商特斯拉延续了近期连续大涨走势，周二股价劲升13.65%，首次突破100美元。
在美国市场“风光无限”的特斯拉也即将进入中国市场，特斯拉中国向腾讯汽车透露，特斯拉在中国的首家销售店将落户北京，开启特斯拉的中国征程。
公告集锦 表1：重点公告 股票代码 公司名称 公告时间 600006 东风汽车2013-5-28 600686 金龙汽车2013-5-28 600686 金龙汽车2013-5-28 600715 松辽汽车2013-5-28 300176 鸿特精密2013-5-28 002593 日上集团2013-5-28 002590 万安科技2013-5-28 公告内容公司发布2012年度报告，2012年公司共销售汽车263,210辆，同比下降17.5%；销售发动机162,231台，同比下降28.0%；实现业务收入177.0亿元，归属于上市公司净利润2,173.42万元。
公司副总经理陈志强先生因个人原因向公司董事会提出辞职，今后不再在本公司任职。
本公司分别以人民币2367万元、1578万元收购林金山先生、林炳煌先生所持有的锦田有限公司60%和40%股权，公司已与林金山先生、林炳煌先生签订了有关锦田有限公司全部股份的买卖协议。
因公司正在筹划非公开发行股票的重大事项，鉴于该事项的不确定性，避免公司股价异常波动，本公司股票自2013年5月27日起停牌，并于股票停牌之日起的5个工作日内（含停牌当日）公告并复牌。
公司股东曜丰投资通过大宗交易方式累计减持公司无限售条件股1,000,000股，平均交易价格为11.50元/股，减持股份占公司总股本的1.12%，本次减持后，曜丰投资持股比例为17.56%，仍属于持有公司股份5%以上股东。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本212，000,000股为基数，向全体股东每10股派1.250000元人民币现金。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本121,342，000为基数，向全体股东每10股派0.500000元人民币现金。
10/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 002085000868002048300100002454000887600660002488600418002048 万丰奥威2013-5-28安凯汽车2013-5-29宁波华翔2013-5-29双林股份2013-5-29松芝股份2013-5-29中鼎股份2013-5-29福耀玻璃2013-5-29金固股份2013-5-29江淮汽车2013-5-30宁波华翔2013-5-30 按照《浙江万丰奥威汽轮股份有限公司2012年公司债券(第一期)票面利率公告》，"12万丰O1”的票面利率为5.40%。
公司2012年度出口信用保险补贴1577.82万元已于近日到账，公司已将上述政府补贴计入2012年度营业外收入。
2013年4月，公司与相关方签署协议，公司出资3,420万欧元收购德国HIBTrimPartGroup的全部股权，截止2013年5月28日，完成了股权的交割工作，目前已依计划开始后续整合。
本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本14,025万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5.00元，分红前本公司总股本为140,250,000股，分红后总股本增至280,500,000股。
公司发布年度报告，2012年公司实现营业收入151,452万元，同比下降1.4%，实现归属于上市公司股东的净利润14,600万元，同比下降37.0%，加权平均净资产收益率7.81%，基本每股收益为0.47元/股。
子公司天津天拓铁路橡胶制品有限责任公司与安徽省巢湖铸造厂有限责任公司签订了《物资供货合同》，合同金额5,526万元，对本公司的营业收入及营业利润影响不大，约占本公司2012年度经审计营业收入的1.64%。
公司2012年度股东大会审议批准了《2012年度利润分配方案》，即以公司2012年末总股本2,002,986,332股为基数，向全体股东每10股派送现金红利5.00元(含税)。
董事会会议审议通过了《关十发行公司债券方案的议案》，并同意提交公司股东大会表决，本次发行的公司债券票面总额不超过人民币3.7亿元(含3.7亿元)，债券期限不超过5年，拟用于补充公司流动资金和偿还银行贷款。
公司监事会接到曹江东先生辞职报告，曹江东先生由于工作原因，决定辞去公司监事职务。
董事会会议通过《关于受让佛吉亚成都公司49%股权的议案》，根据本公司与佛吉业(中国)投资有限公司2011年签署的合作协议，会议同意宁波华翔出资2,428万元人民币受让佛吉亚(成都)排气控制技术有限公司49%股权。
11/19 行业研究(行业周报) 002213002328300304002602002555000338 600081 特尔佳 2013-5-30 新朋股份2013-5-30云意电气2013-5-30世纪华通2013-5-31顺荣股份2013-5-31 潍柴动力2013-5-31 东风科技2013-5-31 2013年5月28口，本公司接到控股股东、实际控制人凌兆蔚先生的通知，凌兆蔚先生作为出质人将其所持本公司股份中的18,000,000股质押给深圳市高新投集团有限公司，质押期限为2年。
截止2013年5月28口，公司控股股东、实际控制人凌兆蔚先生持有本公司股份中处于质押状态的股份累计为29,000,000股，占本公司总股本的14.08%。
本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本450,000,000股为基数，向全体股东每10股派现金股利人民币0.30元。
董事会会议审议通过《关于使用闲置自有资金购买银行理财产品的议案》，同意公司使用额度不超过30，000万元的闲置自有资金购买银行理财产品，在额度内，资金可滚动使用。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本262,500,000股为基数，向全体股东每10股派1.00元人民币现金本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本134,000,000股为基数，向全体股东每10股派3.00元人民币现金。
截止2012年12月31日，潍柴控股经审计后的营业收入为人民币5,322,869万元，营业成本为人民币4,322,667万元，净利润为人民币282,081万元，经营活动现金流量净额为人民币35,443万元，总资产为人民币8,399,409万元，净资产为人民币3,281,155万元，总负债为人民币5,118,254万元。
公司完成股权调整工作，调整完成后东风电子科技股份有限公司持有东风伟世通(十堰)50%股权，延锋伟世通汽车饰件系统有限公司持有东风伟世通(十堰)50%股权;东风电子科技股份有限公司持有东风伟世通50%股权，延锋伟世通汽车饰件系统有限公司持有东风伟世通50%股权;东风伟世通(十堰)持有东风友联(十堰)汽车饰件有限公司55%股权，东风(十堰)车身部件有限责任公司持有东风友联45%股权。
请阅读最后评级说明和重要声明 12/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 000887 中鼎股份2013-6-
1 002284 亚太股份2013-6-
1 600741 华域汽车2013-6-
1 000800 一汽轿车2013-6-
1 资料来源：公司公告，长江证券研究部 公司2012年第三次临时股东大会决定将7,000万元闲置募集资金用于补充流动资金，使用期限6个月，上述资金7,000万元分别于2012年12月25日、2013年1月4日从募集资金账户分批转出，至使用期限届满前按期归还，截止到2013年5月31日，已全部归还至募集资金账户。
公司按照航天某研究所的相关要求供应某航天特种车制动系统总成，订货意向为1000套，公司在供货前提供总成供样件3套，用于总成性能试验，试验通过后方能正式供货，该产品的配套对公司2013年度整体业务发展和经营业绩不会产生重大影响。
公司召开股东大会，提案审议并通过了《2012年度董事会工作报告》、《2012年度监事会工作报告》、《2012年度利润分配预案》、《2012年年度报告及摘要》、《关于修订<募集资金管理制度>的议案》等等议案。
公司召开股东大会，提案审议并通过了《2012年度董事会工作报告》、《2012年度监事会工作报告》、《2012年度财务决算》、《2012年度利润分配预案》、《2012年年度报告》、《关于更换公司董事的议案》等等议案。
本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要 本周长江汽车参加了江淮汽车股东大会暨机构投资者交流会，就会议内容展现的公司营运情况和市场态势，我们形成主要观点如下：
1、公司中期改善逻辑清晰，并将逐步进入兑现期：1）管理改善有序推进，成本管理、营销管理、产品管理改进的成效将逐步体现；2）产品周期导致的二代乘用车产品到了密集上市期，乘用车边际改善效果值得期待。
2、乘用车新品业务推进有序，后续将成为公司主要增长点：1）S5推出效果理想，后续车型进一步丰富之后（2.0L自然吸气车型和天窗版已经量产，1.5GDI车型预计年底推出，AT车型预计2014年1季度推出），销量仍将持续爬坡；2）A30已经达到量产条件，等待自动挡车型准备完毕之后，将集中推向市场，预计9月之前肯定会上市；3）跨界SUV产品S30，将在今年年底完成生产准备，并有望正式上市。
3、商用车增长稳定，公司盈利基石稳固：产品、营销、成本改善在商用车成效开始显现，公司份额稳步上升；同时公司在核心零部件方面进一步完善，发动机自配率将逐步提升。
13/19 行业研究(行业周报)
4、新能源业务具备一定优势，为未来发展储备优良空间：1）公司第三代纯电动车型“爱意为”已经量产，四代、五代产品在研；2）产品具备一定优势，目前私人消费领域该车型达到4000辆，为同类产品中最高；3）虽然短期难以贡献业务，但是为公司未来发展提供了良好空间。
5、继续推荐，维持公司2013-2014年EPS为0.71元、0.95元的盈利预测。
本周市场回顾 表2：汽车与汽车零部件主要板块市场表现指数汽车与汽车零部件指数SW汽车整车SW乘用车SW商用载货车SW商用载客车SW专用汽车SW汽车零部件ⅢSW汽车销售沪深300上证综合指数万得全A指数汽车与汽车零部件指数-沪深300SW申万整车-沪深300SW乘用车-沪深300SW商用载货车-沪深300SW商用载客车-沪深300SW专用汽车-沪深300SW汽车零部件Ⅲ-沪深300 请阅读最后评级说明和重要声明 本周汽车与汽车零部件指数上升2.66%，跑赢沪深300指数2.30个百分点。
汽车整车上升2.28%，跑赢沪深300指数1.93个百分点；整车板块中乘用车上升2.83%，跑赢沪深300指数2.47个百分点；商用载货车上升1.18%，跑赢沪深300指数0.82个百分点；商用载客车板块上升1.00%，跑赢沪深300指数0.65个百分点；汽车零部件板块上升1.87%，跑赢沪深300指数1.52个百分点。
目前行业整体估值依旧处于底部，本周估值水平较上周略有上升，其中SW汽车整车的市盈率和市净率分别为16.43、2.12，2005年以来PE、PB的均值分别为22.70、2.58，2009年以来的均值分别为22.68、2.68；SW汽车零部件的市盈率和市净率为16.47、2.10，2005年以来的均值分别为23.74、3.57，2009年以来的均值分别为19.97、3.61。
SW汽车整车与SW汽车零部件的市盈率分别为沪深300指数市盈率的1.48倍和1.49倍，市净率分别为沪深300指数市净率的1.42倍和1.41倍。
最新价4289.084197.065203.892513.905089.163772.372691.37845.652606.432300.602407.31 一周变动2.66%2.28%2.83%1.18%1.00%1.96%1.87%1.31%0.35%0.53%0.87%2.30%1.93%2.47%0.82%0.65%1.60%1.52% 两周变动4.04%2.22%2.90%1.10%0.38%2.09%4.98%7.25%0.55%0.78%2.32%3.49%1.66%2.35%0.54%-0.17%1.53%4.43% 三周变动3.34%1.18%1.23%1.12%1.26%-3.00%4.20%7.11%2.58%2.39%4.92%0.76%-1.40%-1.35%-1.46%-1.32%-5.59%1.62% 一月变动11.21%9.34%8.40%9.48%13.92%1.70%11.90%12.82%4.55%4.31%7.44%6.66%4.79% 3.85%4.92%9.37%-2.85%7.35% 二月变动16.98%19.20%20.11%21.25%16.02%-15.54%11.93%16.26%4.46%2.86%7.50%12.51%14.74%15.64%16.79%11.56%-20.00% 7.47% 三月变动9.33%10.29%11.98%-0.44%16.51%-20.45%3.49%5.91%-2.50%-2.75%1.74%11.83%12.80%14.48%2.06%19.01%-17.95%5.99% 一年变动15.59%20.66%27.78%-7.26%25.01%6.46%2.98%-4.74%-0.97%-3.02%3.99%16.56%21.64%28.75%-6.29%25.98%7.44%3.95% 14/19 行业研究(行业周报) SW汽车销售-沪深300资料来源：Wind，长江证券研究部 0.96% 6.69% 4.53% 8.27% 11.80% 8.41%-3.77% 表3：重点上市公司市场表现（按涨幅排序） 公司 最新价 广汽集团金龙汽车悦达投资一汽富维一汽夏利松芝股份一汽轿车精锻科技庞大集团华域汽车江淮汽车日上集团上汽集团威孚高科东风科技比亚迪中国重汽曙光股份东风汽车福田汽车宇通客车长城汽车 9.1710.9014.5218.245.3913.1814.7213.286.929.668.777.8115.6342.017.3335.2911.694.813.346.8618.1036.53 东安动力 6.24 鸿特精密 12.24 潍柴动力万里扬亚夏汽车长安汽车 23.048.229.8910.38 资料来源：Wind，长江证券研究部 一周变动10.22%10.55%8.76%8.57%8.02%7.68%7.29%6.10%5.65%4.43%3.54%3.44%2.42%2.21%1.66%0.83%0.17%0.00%0.00%-0.15%-0.28%-0.35%-0.48%-0.81%-1.29%-2.61%-3.51%-3.80% 两周变动31.56%4.91%10.17%8.64%6.73%8.57%5.44%9.72%17.69%3.87%2.93%6.26%1.23%7.91%1.38%-3.05%0.86%1.05%-1.47%1.33%-0.22%-1.13%1.96%1.92%1.63%5.25%4.21%0.29% 三周变动35.25%19.52%11.26%6.11%4.05%7.15%7.21%10.47%18.09%4.66%-1.46%5.68%-1.76%-2.75%6.23%3.86%4.55%-2.04%-1.47%4.10%2.64%-4.47%3.14%5.15%0.74%11.30%4.11%-6.40% 一月变动54.38%33.91%11.86%16.85%18.72%11.69%17.67%16.37%29.83%5.92%5.79%10.16%2.42%16.73%9.24%34.69%9.84%4.57%13.61%13.01%14.81%3.01%10.25%10.87%4.92%12.96%7.73%-6.49% 二月变动59.76%45.53%0.07%11.15%22.78%41.87%87.76%7.52%40.65%5.69%50.17%2.90%5.61%11.61%3.68%59.90%11.19%0.36%16.78%9.06%16.41%14.28%-15.45%5.79%7.71%4.86%21.65%11.61% 三月变动43.51%28.99%-10.81%-5.98%8.23%39.92%67.46%-2.92%23.57%-3.40%4.65%-2.25%-7.19%-1.98%13.12%39.93%-6.84%7.64%6.37%-5.25%20.76%23.12%2.46%-4.60%-9.86%-6.45%-2.56%19.45% 一年变动18.33%63.02%29.07%-15.78%-31.48%21.85%23.80%9.72%-5.81%-1.04%35.56%-24.23%1.75%29.51%-9.51%43.46%-17.02%-14.53%-3.71%-19.48%43.62%121.99%-15.56%12.56%-16.30%-5.07%-19.33%91.30% 图2：本周汽车及子版块在申万三级指数中排名 请阅读最后评级说明和重要声明 15/19 行业研究(行业周报) SW医药生物SW餐饮旅游 SW乘用车汽车及零部件 SW汽车整车SW公用事业SW纺织服装SW专用汽车SW轻工制造SW汽车零部件ⅢSW交通运输 SW化工SW房地产SW农林牧渔SW汽车销售SW商用载货车SW交运设备SW金融服务SW商用载客车SW商业贸易SW机械设备SW建筑建材 SW综合SW采掘SW有色金属SW食品饮料SW家用电器SW黑色金属SW信息设备SW信息服务SW电子元器件 ‐
4 ‐2.66‐
3 3.344.29 ‐1.14‐1.24‐1.52‐1.55 ‐0.09‐0.27‐0.33 1.411.401.381.311.181.091.041.000.790.470.410.07 2.832.662.282.142.101.961.891.871.86 ‐
2 ‐
1 0
1 2
3 4
5 资料来源：Wind,长江证券研究部 图3：汽车主要板块市场指数 600050004000300020001000
0 图4：整车主要板块市场指数 600050004000300020001000
0 11-01-0711-03-0711-05-0711-07-0711-09-0711-11-0712-01-0712-03-0712-05-0712-07-0712-09-0712-11-0713-01-0713-03-0713-05-07 沪深300指数SW汽车零部件Ⅲ 汽车与汽车零部件SW汽车销售 资料来源：Wind,长江证券研究部 图5：汽车分子行业市盈率 SW汽车整车 沪深300指数SW商用载客车 SW乘用车SW专用汽车 资料来源：Wind,长江证券研究部 图6：整车分子行业市盈率 SW商用载货车 请阅读最后评级说明和重要声明 16/19 17/19 请阅读最后评级说明和重要声明 资料来源：长江证券研究部 *5月汽车产销总量数据（汽协，时间有微调） 2013-6-
9 *4月全社会客货运输量（统计局，8-10号） 2013-6-
8 *5月乘用车产销批发数量、促销价（乘联会开会） 2013-6-
7 2013-6-
6 2013-6-
5 2013-6-
4 2013-6-
3 信息披露 日期 表
4：下周信息预告 下周信息预告 SW汽车整车SW商用载货车 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW汽车整车Wind汽车与汽车零部件 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW乘用车SW商用载客车 SW汽车零部件Ⅲ沪深300 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-3 2011-01-142011-02-182011-03-252011-04-292011-06-032011-07-082011-08-122011-09-162011-10-212011-11-252011-12-30 2012-2-172012-3-232012-4-27 2012-6-12012-7-62012-8-102012-9-142012-10-262012-11-302013-1-122013-3-12013-4-52013-5-10 图8：整车分子行业市净率 54.5 43.5 32.5 21.5 10.5
0 图7：汽车分子行业市净率 4.54 3.53 2.52 1.51 0.50 SW汽车整车SW商用载货车 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW汽车整车Wind汽车与汽车零部件 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW乘用车SW商用载客车 SW汽车零部件Ⅲ沪深300 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-3 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-
3 3025201510 50 25201510 50 行业研究(行业周报) 长江证券研究部 对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部 姓名 分工 电话 周志德甘露杨忠鞠雷程杨李劲雪张晖 主管副主管华东区总经理华南区总经理华北区总经理上海私募总经理深圳私募总经理 （8621）68751807（8621）68751916（8621）68751003（8621）68751863（8621）68753198（8621）68751926（0755）82766999 E-mailzhouzd1@ganlu@yangzhong@julei@chengyang1@lijx@zhanghui1@ 投资评级说明 行业评级公司评级 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场中性：相对表现与市场持平看淡：相对表现弱于市场报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：推荐：相对大盘涨幅大于10%谨慎推荐：相对大盘涨幅在5%～10%之间中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间减持：相对大盘涨幅小于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使 我们无法给出明确的投资评级。
18/19 研究部/机构客户部 上海 浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦21楼（200122）电话：021-68751100传真：021-68751151 武汉 武汉市新华路特8号长江证券大厦9楼（430015）传真：027-65799501 北京 西城区金融大街17号中国人寿中心606室（100032）传真：021-68751791 深圳 深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦18楼（518000）传真：0755-82750808 0755-82724740 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：Z24935000。
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1）一汽大众产能偏紧，扩张节奏合理有序；2）佛山工厂扩产，更是大众中国市场“2018战略”的重要一步；3）扩产佛山工厂，更意在华南市场。
一汽大众在南方市场表现偏弱，通过更贴近市场的生产策略，将有力获得消费者的认同。
联系人：杨靖凤（8621）68751636yangjf@ 相关研究《长江汽车与零部件行业周报：告别模仿时代，关注创新力量》2013-5-26 《长江汽车与零部件行业周报：走向淡季，关注新生推动力量》2013-5-19 《长江汽车与零部件行业周报：4月车市增长明 显，车市表现继续看好》2013-5-12 地方政府先后出台空气污染应对措施，汽车节能减排成为必然趋势。
1）空气污染严重，成为陕西政府出台本次政策的主因；2）地方政府应对空气污染政策的陆续出台，值得汽车产业重点关注。
从这些地方政策的力度和速来可以判断环境压力的紧迫程度，可以判断未来对于汽车尾气排放和处理的各项政策必将越来越严格，执行力度也将强于以往；这对于汽车产业将形成长期的影响，汽车的节能和清洁排放将越来越迫切。
自资源丰富区域，甲醛汽车不失为替代传统燃油车的选择之
一。
1）从技术来看，甲醇汽车更适合我国技术水平低但环保诉求高的基本国情；2）从成本来看，甲醇车工艺过程较为简单且具备明显成本优势；3）从资源来看，合理利用煤炭资源来发展甲醇汽车是不错的选择；5）总体而言，替代燃料发展是发展环境友善型汽车的重要分支之
一，试点不失为一种有益尝试。
本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要 《长江汽车与零部件行业周报：节能技术或将迎来战略机遇期》2013-5-04 《长江汽车与零部件行业周报：下一个真实趋势——混合动力》2013-4-31 《长江汽车与汽车零部件行业周报：三大潮流之 下，上海车展盛大开幕》2013-4-27 《长江汽车与汽车零部件行业周报：乘用车机会在于趋势型公司》2013-4-14 《长江汽车与汽车零部件行业周报：新能源车中国路在公务，美国路在高端？》2013-4-
7 《长江汽车与汽车零部件行业周报：翼博，开启合资小型SUV市场之匙？》2013-3-25 会议交流纪要：1）公司中期改善逻辑清晰，并将逐步进入兑现期；2）乘用车新品业务推进有序，后续将成为公司主要增长点；3）商用车增长稳定，公司盈利基石稳固；4）新能源业务具备一定优势，为未来发展储备优良空间；5）继续推荐，维持公司2013-2014年EPS为0.71元、0.95元的盈利预测。
投资建议 成长性确定的乘用车企业依然是优选，同时看好节能和环保的社会需求升级之下的中长期投资机会。
我们看好乘用车并推荐结构性机会的逻辑在于：1）乘用车需求呈现一定的淡季不淡，且行业具备了良好的估值支撑；2）我们动态研究深度中强调2013年将是乘用车低增速阶段销量表现相对突出的一年的观点的逻辑依然存在；3）重点企业有望持续超越市场预期，维持重点推荐趋势性公司长安汽车，反转趋势型公司江淮汽车。
在能源结构转型以及环保升级的情况下，中期推荐威孚高科；广汽集团短期快速上涨超越目标价，但中期仍值得关注。
请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 目录 重要行业资讯
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3 本周重点关注..........................................................................................................................................................3
其他资讯.................................................................................................................................................................5
公告集锦...............................................................................................................................................................10 本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要
...............................................................................13下周信息预告
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17 图表目录 图1:一汽大众的历史产能利用率................................................................................................................................3图2：本周汽车及子版块在申万三级指数中排名........................................................................................................15
图3：汽车主要板块市场指数.....................................................................................................................................16
图4：整车主要板块市场指数.....................................................................................................................................16
图5：汽车分子行业市盈率........................................................................................................................................16
图6：整车分子行业市盈率........................................................................................................................................16
图7：汽车分子行业市净率........................................................................................................................................17
图8：整车分子行业市净率........................................................................................................................................17 表
1：重点公告...........................................................................................................................................................10
表2：汽车与汽车零部件主要板块市场表现................................................................................................................14
表3：重点上市公司市场表现（按涨幅排序）............................................................................................................15
表4：下周信息预告....................................................................................................................................................17 请阅读最后评级说明和重要声明 2
/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 重要行业资讯 本周重点关注 重点关注一：一汽-大众扩建佛山工厂产能将增30万辆（来源：爱卡汽车27日） 05月 近日，中国第一汽车股份有限公司与德国大众汽车股份公司在柏林签署了关于建设一汽-大众佛山二期项目的联合声明。
双方将在一汽-大众佛山项目一期的基础上扩大投资，建设佛山项目二期。
项目总投资约153亿元人民币，建设周期为36个月。
项目建成后，将形成年产30万辆整车的能力，届时整个佛山基地将具备60万辆产能。
点评：大众在中国进一步发力，“2018战略”推进稳步有序。
1）一汽大众产能偏紧，扩张节奏合理有序。
根据我们监测的一汽大众数据表明，一汽大众的产能利用率逐步上升，其中2012年产能利用率达129%，在这样的背景下，佛山工厂进一步扩产显得自然而然；2）佛山工厂扩产，更是大众中国市场“2018战略”的重要一步。
依据大众规划，2018年其在中国市场产销将达到400万辆，产能扩展是其重要保障。
3）扩产佛山工厂，更意在华南市场。
一汽大众在南方市场表现偏弱，通过更贴近市场的生产策略，将有力获得消费者的认同。
图1:一汽大众的历史产能利用率 140.00%120.00%100.00% 80.00%60.00%40.00%20.00% 0.00% 69.90% 73.38% 98.41% 127.94% 129.02% 102.46% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 产能利用率 资料来源：汽车工业信息网，长江证券研究部 重点关注二：极重污染日陕西省部分城市社会车单双号限行（来源：华商报
05月28日） 近日，陕西省政府发布《陕西省城市空气重污染日应急方案（暂行）》（以下简称《方案》），若遇极重污染日，有条件的城市实行社会车辆单双号限行。
按照国家标准，空气质量分为优、良、轻度污染、中度污染、重度污染和严重污染六级，达到后两个等级的统一定义为“重污染天气”。
出现“重污染天气”时，各级政府要向公众公布本地区空气重污染应急和防护措施。
点评：地方政府先后出台空气污染应对措施，汽车节能减排成为必然趋势。
1）空气污染严重，成为陕西政府出台本次政策的主因。
在全国120个重点城市检测空气质量超标的15个城市中，陕西省占据了6个名额，西安、渭南、咸阳分别名列全国倒数前
三。
2） 3/19 行业研究(行业周报) 地方政府应对空气污染政策的陆续出台，值得汽车产业重点关注。
从这些地方政策的力度和速来可以判断环境压力的紧迫程度，可以判断未来对于汽车尾气排放和处理的各项政策必将越来越严格，执行力度也将强于以往；这对于汽车产业将形成长期的影响，汽车的节能和清洁排放将越来越迫切。
重点关注三：工信部：建议陕西五市尽快启动甲醇汽车试点（来源：第一财经网站05月30日）中国工信部5月29日在其官网披露，已同意通过陕西省的西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中五市作为甲醇汽车试点，建议上述城市尽快启动甲醇汽车试点运营。
点评：自资源丰富区域，甲醛汽车不失为替代传统燃油车的选择之
一。
1）从技术来看，甲醇汽车难度系数低于混合动力和纯电动技术，更适合我国技术水平低但环保诉求高的基本国情；2）从成本来看，传统燃油车改换成甲醇车工艺过程较为简单，平均一辆车增加成本远低于混合动力和纯电动；3）从资源来看，我国是煤产量大，尤其是陕西和山西两省，合理利用煤炭资源来发展甲醇汽车是不错的选择，但水资源匮乏成了最大的制约因素；4）从安全性来看，目前对于甲醇燃料运行过程对人体的安全性还需要在试点过程中进一步验证；5）总体而言，替代燃料发展是发展环境友善型汽车的重要分支之
一，在资源丰富区域适当实施甲醇燃料车试点不失为一种有益尝试。
重点关注四：汽车融资租赁普及或成为销量的又一利器（来源：车讯网05月31日）在广东、福建等东南区域市场，吉利汽车的个别经销商从2011年开始与当地融资租赁公司合作开展汽车融资租赁业务。
英孚思国际信息咨询（北京）有限公司副总经理郎学红也认为，在缺乏其他投资途径的情况下，汽车融资租赁对于普通消费者的吸引力有限。
点评：汽车融资租赁是汽车金融的新生力量，将改变传统汽车销售模式，未来市场空间巨大。
1）汽车融资租赁区别于汽车消费金融，前者是租车，后者是贷款买车，对于厂商、经销商和消费者（个人或企业用户）而言，是一套全新的销售模式，厂商直接将车卖给租赁公司，租赁公司再将车租给用户，这便将改变现有厂商/经销商的盈利模式，是未来汽车消费的蓝海市场2）目前汽车融资租赁还处在早起萌发阶段，厂商、经销商、专业租赁公司和商业银行均对这一蓝海市场蠢蠢欲动，根据西方成熟市场的汽车融资租赁发展情况来看，我国未来汽车融资租赁市场空间巨大。
请阅读最后评级说明和重要声明 4/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 其他资讯 2013年4月份交通运输经济运行情况（来源：网易汽车05月27日） 全社会客运量增速小幅下降。
4月份，全社会客运量、旅客周转量分别为32.4亿人和2811亿人公里，同比增长5.9%和6.4%。
其中，铁路、公路、民航的客运量、周转量分别增长6.4%、2.1%、5.9%、7.3%、9.2%和11.3%。
1−4月份，全社会累计完成客运量、旅客周转量分别为132.0亿人和11817亿人公里，同比分别增长6.0%和8.1%。
广州拟修汽车总量控制办法（来源：新快报05月27日） 广州市“限牌令”实施近一年，旧车换新的排量限制一直被车主诟病，而汽车销售行业亦受影响。
昨日，广州市交通工作领导小组办公室发布的《广州市中小客车总量调控管理办法》修正版征求意见稿中，小排量车换新的排量限制将被放宽至2.5升（含，下同）以下，且十年内免指标无限次更换！而2.5升以上的，则沿用之前的不得超过原车排量限制。
扬州新能源汽车有望省试点购买可获补贴（来源：扬州日报 05月27日） 作为汽车产业未来发展新方向，新能源汽车近几年备受关注。
为加快全省新能源汽车技术及产品研发创新和产业化进程，推进新能源汽车推广应用工作，省经信委近日发布了全省《新能源汽车产业发展行动计划（2013年）》，提出今年将继续扩大新能源汽车推广应用试点城市范围，扬州有望继南京、苏州和南通之后，迈入省第二批试点城市行列。
售7.88-9.98万元新款理念S1正式上市(来源：汽车之家05月27日） 5月27日，广汽本田官方宣布，新款理念S1正式上市。
此次上市的新款理念S1配备1.5L发动机，根据配置不同共推出了5款车型，售价区间为7.88-9.98万元。
奥迪拟将墨西哥生产本土化比例提升至90%（来源：盖世汽车网05月28日） 据《欧洲汽车新闻》报道，奥迪采购总监BerndMartens表示，该公司计划将其在墨西哥的生产本土化比例提升至90%。
奥迪目前正在墨西哥建造其位于北美的首座工厂，工厂将于2016年投入运营，届时将投产Q5SUV，并将出口至日本、欧洲及美洲市场，产能将达到15万辆/年。
新能源车补贴政策呼之欲出（来源：北京晨报05月28日） 上周，新能源汽车板块内个股表现抢眼。
业界预计，空缺5个月之久的新一轮新能源补贴政策即将出台。
在此之前的2010年5月，财政部出台了《私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法》，补贴政策的试点期限为2010年至2012年。
目前，试点已经到期，延续政策即将出台，据悉相关部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年时间，并将扩大试点城市范围。
同时，此前新能源汽车的推广以公交车为主，下一步会启动私人购买领域的新能源汽车推广。
广州将调限牌政策首次个人竞牌均价1.26万（来源：广州日报05月28日） 与以往9期都有万元底价成交的情况相比，本期竞价个人车牌的最低成交价升至11600元，猛涨了1600元。
在310位填报11600元价位的申请者中，只有时间排序靠前的 5/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 145位申请者竞买成功。
3907个可供配置的个人车牌指标被一抢而空，成交平均价为每张车牌12627元，环比上个月猛涨1629元。
江淮汽车大股东拟耗资近亿元增持（来源：中国证券网05月28日） 继决定召回被央视“3.15”晚会曝光的存在锈蚀风险的车型后，江淮汽车控股股东江汽集团抛出增持股票计划，其拟在未来一年内增持不低于江淮汽车（600418）总股本1%的股份。
以此计算，未来江汽集团此次增持至少将耗资约8000万元。
极重污染日陕西省部分城市社会车单双号限行（来源：华商报05月28日） 近日，陕西省政府发布《陕西省城市空气重污染日应急方案（暂行）》（以下简称《方案》），若遇极重污染日，有条件的城市实行社会车辆单双号限行。
按照国家标准，空气质量分为优、良、轻度污染、中度污染、重度污染和严重污染六级，达到后两个等级的统一定义为“重污染天气”。
出现“重污染天气”时，各级政府要向公众公布本地区空气重污染应急和防护措施。
奇瑞首款量产概念车M16将命名“瑞XX”（来源：腾讯汽车05月28日） 上海车展前夕，奇瑞发布其全新品牌标识以及iAuto技术平台，而其首款量产概念车α7（代号为M16）也隆重亮相。
奇瑞近日表示，M16将使用“ARRIZO”做为英文标识，而中文名采用‘瑞XX’一个标识符的叫法。
中国和谐汽车控股拟上市筹资24亿（来源：金融界网站05月28日） 《路透》引述销售文件，主要经销豪华及超豪华乘用车的中国和谐汽车控股，拟按每股6.08元至8.88元发行约2.75亿新股，集资16.7亿元至24.4亿元，该公司今天开始路演，预计于6月初定价，目标于6月13日在联交所挂牌上市。
是次发行股份相当于扩大后股本约25.1%的股份。
广本自主品牌暂不分网销售下半年重推新车（来源：广州日报05月28日） 昨日，首个推出自主品牌的合资企业广汽本田(以下简称“广本”)宣布中改款自主品牌车型“理念S1”正式上市，包括5款车型，排量均为1.5L，厂家指导价为7.88万元至9.98万元。
广本副总经理郁俊在接受本报记者专访时透露，广本的自主品牌车型累计销量已达到5万辆，仍会与本田品牌并网销售。
郁俊还表示，下半年全新的中级车凌派和全新第九代雅阁将推出，有望带动广本全年销量增长。
广本新工厂28日动工车企圈地为市场或地价?
（来源：雅虎汽车05月28日） 5月可谓是“合资企业建厂扩产月”，先是南北大众新工厂扩产工程分别落户长沙和佛山，接着，也就是5月28日广汽本田正式启动在广州增城的第三生产线及发动机工厂建设。
广汽本田第三工厂座落于增城，计划于2015年初建成投产，投产初期的年产能为12万辆，未来将扩大到24万辆，加上黄埔工厂和增城工厂现有的48万辆产能，届时广汽本田的总产能将达到72万辆。
广汽本田发动机工厂与第三工厂同步建设，总产能扩大到24万台时的总投资额约为35亿元人民币。
6月起购170万元以上豪车加收20%奢侈税（来源：证券日报05月28日） 日前，坊间传出“6月1日起购买170万元以上豪车需缴纳20%的奢侈税，与购置税一并在上牌时收取”的消息。
中国汽车工业协会副秘书长罗磊向媒体称：“这项政策 6/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 基本属实，暂定是加收20%的奢侈税。
而170万指的是扣除增值税后的价格在170万元上的豪车，不足170万的车暂时不受该政策影响。
有消息称将在6月实施，但具体实施时间我们还没有收到相关通知。
” 广州限牌新政或促排量升级车企受益有限（来源：中国证券报05月29日） 日前，广州市交通工作领导小组办公室发布了新的《广州市中小客车总量调控管理办法(征求公众意见稿)》，对现行政策从20个方面进行优化调整，在完善后将从7月起实施。
不过，业内人士对新政策的积极影响持谨慎态度，并认为有利于1.6L以上排量合资车的销售。
工信部决定成立电动汽车标准制定组（来源：法制晚报05月29日） 近日，工信部决定成立电动汽车国际标准法规制定与协调工作组。
工信部称，这将加快推动中国电动汽车标准研究制定和产业健康发展，同时在电动汽车全球技术法规制定中积极发挥中国作用。
北京拟征收汽车排污费每升收费2元左右（来源：爱卡汽车05月29日） 近日，有媒体称，北京将会成为国内首个试点收取“汽车排污费”的城市。
据悉，汽车排污费将会通过加油站代为征收，费用加在汽车油费中，金额大概为每升2元左右，该政策将会在年内施行。
雷诺获4亿欧元贷款将开发新款Twingo微型车（来源：盖世汽车网05月29日） 据《欧洲汽车新闻》报道，欧洲投资银行（EIB）日前宣布，将向雷诺提供4亿欧元（约合5.17亿美元）贷款，后者将使用这笔资金开发下一代Twingo微型车。
雷诺一名发言人表示，第三代Twingo微型车将于2014年面世，该公司计划将欧洲投资银行提供的5.17亿美元来完成这款车型的开发工作，同时雷诺还计划推出一款电动版Twingo车型。
上海大众朗行6月29日上市，售价或12万左右（来源：新浪博客05月29日） 上海大众GranLavida朗行，将会在6月29日正式上市，其起售价为12万。
这个定价将对目前国内紧凑合资品牌的两厢市场发出强有力的冲击。
朗行上市后将要面对的最大竞争对手就是同样在今年上海车展上亮相的雪佛兰科鲁兹两厢版。
宝马-丰田新跑车初露雏形今年东京车展首发（来源：盖世汽车网05月29日） 据《汽车族》杂志日前报道，宝马和丰田今年1月达成合作协议，范围覆盖新跑车，该车可能采用混合动力系统，今年东京车展全球首发。
新一代MINI或于2015年国产消息曝光（来源：网易汽车05月29日） 日前有报道称，华晨宝马有望于2015年国产新一代MINI，预计将在沈阳宝马铁西工厂投产，此外跟全新MINI同平台车型宝马1系也将有望国产。
而在传动方面，与之匹配的是6速手动变速箱，当然也可以选装8速自动变速箱。
捷豹将推宝马3系级别新车或定名XS（来源：盖世汽车网05月29日） 综合外电报道，捷豹将面向市场推出一款定位与宝马3系、奥迪A4竞争的轿车，该传闻已有时日。
新车或将命名为捷豹XS，内部代号为X760，预计2015年上市。
最初型号为Sedan轿车，之后将推出一系列衍生版，包括轿跑、敞篷车和高性能运动版R 7/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 型，与宝马M3和奔驰C63AMG定位相仿。
另外新车平台还将成为一款紧凑型跨界SUV的蓝本。
中国超豪华车市场前景仍被看好（来源：中国经济时报网05月29日）上海车展落下帷幕不到一个月，一季度超豪华车的中国大陆市场销售数据也相继出台，包括劳斯莱斯、玛莎拉蒂、法拉利等品牌在内的超豪华车在中国销售业绩出现普涨现象。
这进一步增强了各超豪华车厂商继续掘金中国市场的信心。
广州修正限购令刺激汽车置换意在“救市”（来源：每日经济新闻05月30日）5月26日，执行不足一年的广州汽车行业“限购令”开始新一轮征求意见，拟从20个方面进行优化调整。
待6月13日征求意见结束后，广州将从今年7月开始执行新的限购管理办法。
据了解，本次广州市交通工作领导小组办公室发布的全新《广州市中小客车总量调控管理办法(征求公众意见稿)》中，消费者和经销商最关注的有三项，一是2.5L以下换购不再受排量限制，二是车龄10年之内换购车型不再受限，三是发放“郊区牌”。
工信部：建议陕西五市尽快启动甲醇汽车试点（来源：第一财经网站05月30日）中国工信部5月29日在其官网披露，已同意通过陕西省的西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中五市作为甲醇汽车试点，建议上述城市尽快启动甲醇汽车试点运营。
外媒：宝马将在华投产MINI首款车为Mk3（来源：盖世汽车网05月30日）据外媒报道，盛博研究公司日前援引当地人士消息称，宝马将在中国投产MINI品牌小型车，首款车可能为Mk3。
特斯拉将推出入门级车型公司或被CEO抛售（来源：盖世汽车网05月30日）综合外电报道，特斯拉考虑推出入门级低价电动车，与日产聆风匹敌。
在完成入门级车型开发投放之后，该公司或被售予潜在买家。
东风柳汽将推首款A级轿车后续发展模式待考（来源：每日经济新闻05月30日）试水MPV和SUV市场之后，东风柳州汽车有限公司（以下简称东风柳汽）又逐步导入轿车产品，从商用车转型至乘用车领域。
记者日前从东风柳汽获悉，东风柳汽首款轿车定位于A级，将锁定于7万~10万元的自主品牌主流价格区间。
在这款A级轿车推出后，东风柳汽在乘用车领域的产品线将进一步丰富。
巴西工厂产能达到极限本田拟在当地建造新工厂（来源：盖世汽车网05月30日）据路透社报道，本田汽车日前宣布，该公司目前正对巴西多个地区进行评估，考虑在当地建造第二座汽车工厂。
本田目前在巴西圣保罗（SaoPaulo）设有一座工厂，最初于1997年投入运营，最大产能为14万辆/年，目前投产的车型包括飞度、锋范与思域。
豪车奢侈税传闻反刺激市场库存豪车成抢手货（来源：东方网05月30日）据《新闻晨报》报道，一则豪车要征奢侈税的传闻，开始搅动车市。
昨天，沪上多家车商透露，消费者已经开始观望、甚至取消订单，可以即刻上牌的库存豪车成为抢手货。
有高端车商已计划降低身段推出低价豪华车，有的则硬撑。
8/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 哈飞重启轿车生产赛马改款车型正在规划（来源：京华时报05月30日）经过去年近一年的停产后，哈飞轿车生产线再次启动。
5月24日，在哈飞中意V5上市现场，哈飞汽车工业集团总经理刘正均表示，哈飞不会放弃轿车领域，未来将在现有轿车产品的基础上不断进行改型。
公路客车首现负增长新能源领涨客车市场（来源：每日经济新闻05月30日）在刚刚结束的中国道路运输车辆展上，各大客车公司展示出的新能源公交客车抢掉了原本应为参展主角的公路客车的风头。
原因在于，今年公路客车出现明显的下滑。
北京治堵将试点高峰潮汐车道与区域单行（来源：新华网05月31日）北京市交管部门30日表示，将试点潮汐车道、区域单行，并对拥堵点段实施工程改造，拟采取综合措施缓解交通拥堵。
红旗H7上市公车采购已经近千辆（来源：腾讯汽车05月31日）5月30日，在公务车市场已经推出许久的红旗首款车型H7在北京举办了上市发布会，宣布正式进军个人消费市场，市场售价29.98-47.98万元。
江淮年内将在乌克兰投产首批两款车型（来源：盖世汽车网05月31日）据乌克兰媒体日前报道，中国江淮汽车已经选择当地车企Bogdan汽车公司（BogdanMotorsCorporation）为合作伙伴，2013年晚些时候将在乌克兰投产。
江淮将于年内在Bogdan位于乌克兰Cherkassy地区的工厂投产两款车型，年产量将在200至1,000辆左右。
宝马公开新一代X5未来有望入华（来源：盖世汽车网05月31日）5月30日，宝马集团公开了第三代宝马X5豪华SUV的相关信息。
该车工程代号F15，今年9月将在法兰克福车展上首次公开亮相，预计12月上市，未来有望进入中国市场。
汽柴油批发价下跌新机制贸易商举步维艰（来源：证券日报05月31日）成品油市场需求持续低迷，两大油企5月的销售情况不甚乐观。
而截至昨日，两大油企的汽柴油批发价更是双双创出2013年最低点。
尽管今年以来，成品油市场曾“一升两降”三度调整成品油零售限价，但是，目前成品油批发环节的跌幅超过了零售终端。
按节油率补贴存疑纯电动汽车加速市场化（来源：网易汽车05月31日）近日有消息称，目前财政部、科技部、工信部和发改委四部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴新政将不按技术路线来分，而是按汽车节油率划分为16个档次，补贴底线也将大于3000元。
不过，在今天上海召开的《2013电动汽车国际示范城市与产业发展论坛》现场，国家科技部部长万钢在接受网易汽车专访时明确表示，就纯电动汽车而言，国家的支持肯定会继续，但同样会是一项短期的行为，将来会逐步退出。
电动汽车的发展不能依靠国家支持，更多得还是要加强产品本身的市场竞争力。
菲亚特筹资百亿购克莱斯勒拟组建新公司挑战大众（来源：盖世汽车网05月31日） 9/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 综合外电报道，菲亚特正在与多家银行协商，将总计融资大约100亿美元，用于收购尚未持有的克莱斯勒股权。
合并方案之一为在美国组建一家新公司，将菲亚特和克莱斯勒同时吸纳其中。
特斯拉进军中国首家销售店将落户北京（来源：腾讯汽车05月31日） 电动汽车制造商特斯拉延续了近期连续大涨走势，周二股价劲升13.65%，首次突破100美元。
在美国市场“风光无限”的特斯拉也即将进入中国市场，特斯拉中国向腾讯汽车透露，特斯拉在中国的首家销售店将落户北京，开启特斯拉的中国征程。
公告集锦 表1：重点公告 股票代码 公司名称 公告时间 600006 东风汽车2013-5-28 600686 金龙汽车2013-5-28 600686 金龙汽车2013-5-28 600715 松辽汽车2013-5-28 300176 鸿特精密2013-5-28 002593 日上集团2013-5-28 002590 万安科技2013-5-28 公告内容公司发布2012年度报告，2012年公司共销售汽车263,210辆，同比下降17.5%；销售发动机162,231台，同比下降28.0%；实现业务收入177.0亿元，归属于上市公司净利润2,173.42万元。
公司副总经理陈志强先生因个人原因向公司董事会提出辞职，今后不再在本公司任职。
本公司分别以人民币2367万元、1578万元收购林金山先生、林炳煌先生所持有的锦田有限公司60%和40%股权，公司已与林金山先生、林炳煌先生签订了有关锦田有限公司全部股份的买卖协议。
因公司正在筹划非公开发行股票的重大事项，鉴于该事项的不确定性，避免公司股价异常波动，本公司股票自2013年5月27日起停牌，并于股票停牌之日起的5个工作日内（含停牌当日）公告并复牌。
公司股东曜丰投资通过大宗交易方式累计减持公司无限售条件股1,000,000股，平均交易价格为11.50元/股，减持股份占公司总股本的1.12%，本次减持后，曜丰投资持股比例为17.56%，仍属于持有公司股份5%以上股东。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本212，000,000股为基数，向全体股东每10股派1.250000元人民币现金。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本121,342，000为基数，向全体股东每10股派0.500000元人民币现金。
10/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 002085000868002048300100002454000887600660002488600418002048 万丰奥威2013-5-28安凯汽车2013-5-29宁波华翔2013-5-29双林股份2013-5-29松芝股份2013-5-29中鼎股份2013-5-29福耀玻璃2013-5-29金固股份2013-5-29江淮汽车2013-5-30宁波华翔2013-5-30 按照《浙江万丰奥威汽轮股份有限公司2012年公司债券(第一期)票面利率公告》，"12万丰O1”的票面利率为5.40%。
公司2012年度出口信用保险补贴1577.82万元已于近日到账，公司已将上述政府补贴计入2012年度营业外收入。
2013年4月，公司与相关方签署协议，公司出资3,420万欧元收购德国HIBTrimPartGroup的全部股权，截止2013年5月28日，完成了股权的交割工作，目前已依计划开始后续整合。
本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本14,025万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5.00元，分红前本公司总股本为140,250,000股，分红后总股本增至280,500,000股。
公司发布年度报告，2012年公司实现营业收入151,452万元，同比下降1.4%，实现归属于上市公司股东的净利润14,600万元，同比下降37.0%，加权平均净资产收益率7.81%，基本每股收益为0.47元/股。
子公司天津天拓铁路橡胶制品有限责任公司与安徽省巢湖铸造厂有限责任公司签订了《物资供货合同》，合同金额5,526万元，对本公司的营业收入及营业利润影响不大，约占本公司2012年度经审计营业收入的1.64%。
公司2012年度股东大会审议批准了《2012年度利润分配方案》，即以公司2012年末总股本2,002,986,332股为基数，向全体股东每10股派送现金红利5.00元(含税)。
董事会会议审议通过了《关十发行公司债券方案的议案》，并同意提交公司股东大会表决，本次发行的公司债券票面总额不超过人民币3.7亿元(含3.7亿元)，债券期限不超过5年，拟用于补充公司流动资金和偿还银行贷款。
公司监事会接到曹江东先生辞职报告，曹江东先生由于工作原因，决定辞去公司监事职务。
董事会会议通过《关于受让佛吉亚成都公司49%股权的议案》，根据本公司与佛吉业(中国)投资有限公司2011年签署的合作协议，会议同意宁波华翔出资2,428万元人民币受让佛吉亚(成都)排气控制技术有限公司49%股权。
11/19 行业研究(行业周报) 002213002328300304002602002555000338 600081 特尔佳 2013-5-30 新朋股份2013-5-30云意电气2013-5-30世纪华通2013-5-31顺荣股份2013-5-31 潍柴动力2013-5-31 东风科技2013-5-31 2013年5月28口，本公司接到控股股东、实际控制人凌兆蔚先生的通知，凌兆蔚先生作为出质人将其所持本公司股份中的18,000,000股质押给深圳市高新投集团有限公司，质押期限为2年。
截止2013年5月28口，公司控股股东、实际控制人凌兆蔚先生持有本公司股份中处于质押状态的股份累计为29,000,000股，占本公司总股本的14.08%。
本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本450,000,000股为基数，向全体股东每10股派现金股利人民币0.30元。
董事会会议审议通过《关于使用闲置自有资金购买银行理财产品的议案》，同意公司使用额度不超过30，000万元的闲置自有资金购买银行理财产品，在额度内，资金可滚动使用。
本公司2012年年度权益分派方案为:以公司现有总股本262,500,000股为基数，向全体股东每10股派1.00元人民币现金本公司2012年度权益分派方案为:以公司现有总股本134,000,000股为基数，向全体股东每10股派3.00元人民币现金。
截止2012年12月31日，潍柴控股经审计后的营业收入为人民币5,322,869万元，营业成本为人民币4,322,667万元，净利润为人民币282,081万元，经营活动现金流量净额为人民币35,443万元，总资产为人民币8,399,409万元，净资产为人民币3,281,155万元，总负债为人民币5,118,254万元。
公司完成股权调整工作，调整完成后东风电子科技股份有限公司持有东风伟世通(十堰)50%股权，延锋伟世通汽车饰件系统有限公司持有东风伟世通(十堰)50%股权;东风电子科技股份有限公司持有东风伟世通50%股权，延锋伟世通汽车饰件系统有限公司持有东风伟世通50%股权;东风伟世通(十堰)持有东风友联(十堰)汽车饰件有限公司55%股权，东风(十堰)车身部件有限责任公司持有东风友联45%股权。
请阅读最后评级说明和重要声明 12/19 请阅读最后评级说明和重要声明 行业研究(行业周报) 000887 中鼎股份2013-6-
1 002284 亚太股份2013-6-
1 600741 华域汽车2013-6-
1 000800 一汽轿车2013-6-
1 资料来源：公司公告，长江证券研究部 公司2012年第三次临时股东大会决定将7,000万元闲置募集资金用于补充流动资金，使用期限6个月，上述资金7,000万元分别于2012年12月25日、2013年1月4日从募集资金账户分批转出，至使用期限届满前按期归还，截止到2013年5月31日，已全部归还至募集资金账户。
公司按照航天某研究所的相关要求供应某航天特种车制动系统总成，订货意向为1000套，公司在供货前提供总成供样件3套，用于总成性能试验，试验通过后方能正式供货，该产品的配套对公司2013年度整体业务发展和经营业绩不会产生重大影响。
公司召开股东大会，提案审议并通过了《2012年度董事会工作报告》、《2012年度监事会工作报告》、《2012年度利润分配预案》、《2012年年度报告及摘要》、《关于修订<募集资金管理制度>的议案》等等议案。
公司召开股东大会，提案审议并通过了《2012年度董事会工作报告》、《2012年度监事会工作报告》、《2012年度财务决算》、《2012年度利润分配预案》、《2012年年度报告》、《关于更换公司董事的议案》等等议案。
本周专题聚焦：江淮汽车股东大会交流纪要 本周长江汽车参加了江淮汽车股东大会暨机构投资者交流会，就会议内容展现的公司营运情况和市场态势，我们形成主要观点如下：
1、公司中期改善逻辑清晰，并将逐步进入兑现期：1）管理改善有序推进，成本管理、营销管理、产品管理改进的成效将逐步体现；2）产品周期导致的二代乘用车产品到了密集上市期，乘用车边际改善效果值得期待。
2、乘用车新品业务推进有序，后续将成为公司主要增长点：1）S5推出效果理想，后续车型进一步丰富之后（2.0L自然吸气车型和天窗版已经量产，1.5GDI车型预计年底推出，AT车型预计2014年1季度推出），销量仍将持续爬坡；2）A30已经达到量产条件，等待自动挡车型准备完毕之后，将集中推向市场，预计9月之前肯定会上市；3）跨界SUV产品S30，将在今年年底完成生产准备，并有望正式上市。
3、商用车增长稳定，公司盈利基石稳固：产品、营销、成本改善在商用车成效开始显现，公司份额稳步上升；同时公司在核心零部件方面进一步完善，发动机自配率将逐步提升。
13/19 行业研究(行业周报)
4、新能源业务具备一定优势，为未来发展储备优良空间：1）公司第三代纯电动车型“爱意为”已经量产，四代、五代产品在研；2）产品具备一定优势，目前私人消费领域该车型达到4000辆，为同类产品中最高；3）虽然短期难以贡献业务，但是为公司未来发展提供了良好空间。
5、继续推荐，维持公司2013-2014年EPS为0.71元、0.95元的盈利预测。
本周市场回顾 表2：汽车与汽车零部件主要板块市场表现指数汽车与汽车零部件指数SW汽车整车SW乘用车SW商用载货车SW商用载客车SW专用汽车SW汽车零部件ⅢSW汽车销售沪深300上证综合指数万得全A指数汽车与汽车零部件指数-沪深300SW申万整车-沪深300SW乘用车-沪深300SW商用载货车-沪深300SW商用载客车-沪深300SW专用汽车-沪深300SW汽车零部件Ⅲ-沪深300 请阅读最后评级说明和重要声明 本周汽车与汽车零部件指数上升2.66%，跑赢沪深300指数2.30个百分点。
汽车整车上升2.28%，跑赢沪深300指数1.93个百分点；整车板块中乘用车上升2.83%，跑赢沪深300指数2.47个百分点；商用载货车上升1.18%，跑赢沪深300指数0.82个百分点；商用载客车板块上升1.00%，跑赢沪深300指数0.65个百分点；汽车零部件板块上升1.87%，跑赢沪深300指数1.52个百分点。
目前行业整体估值依旧处于底部，本周估值水平较上周略有上升，其中SW汽车整车的市盈率和市净率分别为16.43、2.12，2005年以来PE、PB的均值分别为22.70、2.58，2009年以来的均值分别为22.68、2.68；SW汽车零部件的市盈率和市净率为16.47、2.10，2005年以来的均值分别为23.74、3.57，2009年以来的均值分别为19.97、3.61。
SW汽车整车与SW汽车零部件的市盈率分别为沪深300指数市盈率的1.48倍和1.49倍，市净率分别为沪深300指数市净率的1.42倍和1.41倍。
最新价4289.084197.065203.892513.905089.163772.372691.37845.652606.432300.602407.31 一周变动2.66%2.28%2.83%1.18%1.00%1.96%1.87%1.31%0.35%0.53%0.87%2.30%1.93%2.47%0.82%0.65%1.60%1.52% 两周变动4.04%2.22%2.90%1.10%0.38%2.09%4.98%7.25%0.55%0.78%2.32%3.49%1.66%2.35%0.54%-0.17%1.53%4.43% 三周变动3.34%1.18%1.23%1.12%1.26%-3.00%4.20%7.11%2.58%2.39%4.92%0.76%-1.40%-1.35%-1.46%-1.32%-5.59%1.62% 一月变动11.21%9.34%8.40%9.48%13.92%1.70%11.90%12.82%4.55%4.31%7.44%6.66%4.79% 3.85%4.92%9.37%-2.85%7.35% 二月变动16.98%19.20%20.11%21.25%16.02%-15.54%11.93%16.26%4.46%2.86%7.50%12.51%14.74%15.64%16.79%11.56%-20.00% 7.47% 三月变动9.33%10.29%11.98%-0.44%16.51%-20.45%3.49%5.91%-2.50%-2.75%1.74%11.83%12.80%14.48%2.06%19.01%-17.95%5.99% 一年变动15.59%20.66%27.78%-7.26%25.01%6.46%2.98%-4.74%-0.97%-3.02%3.99%16.56%21.64%28.75%-6.29%25.98%7.44%3.95% 14/19 行业研究(行业周报) SW汽车销售-沪深300资料来源：Wind，长江证券研究部 0.96% 6.69% 4.53% 8.27% 11.80% 8.41%-3.77% 表3：重点上市公司市场表现（按涨幅排序） 公司 最新价 广汽集团金龙汽车悦达投资一汽富维一汽夏利松芝股份一汽轿车精锻科技庞大集团华域汽车江淮汽车日上集团上汽集团威孚高科东风科技比亚迪中国重汽曙光股份东风汽车福田汽车宇通客车长城汽车 9.1710.9014.5218.245.3913.1814.7213.286.929.668.777.8115.6342.017.3335.2911.694.813.346.8618.1036.53 东安动力 6.24 鸿特精密 12.24 潍柴动力万里扬亚夏汽车长安汽车 23.048.229.8910.38 资料来源：Wind，长江证券研究部 一周变动10.22%10.55%8.76%8.57%8.02%7.68%7.29%6.10%5.65%4.43%3.54%3.44%2.42%2.21%1.66%0.83%0.17%0.00%0.00%-0.15%-0.28%-0.35%-0.48%-0.81%-1.29%-2.61%-3.51%-3.80% 两周变动31.56%4.91%10.17%8.64%6.73%8.57%5.44%9.72%17.69%3.87%2.93%6.26%1.23%7.91%1.38%-3.05%0.86%1.05%-1.47%1.33%-0.22%-1.13%1.96%1.92%1.63%5.25%4.21%0.29% 三周变动35.25%19.52%11.26%6.11%4.05%7.15%7.21%10.47%18.09%4.66%-1.46%5.68%-1.76%-2.75%6.23%3.86%4.55%-2.04%-1.47%4.10%2.64%-4.47%3.14%5.15%0.74%11.30%4.11%-6.40% 一月变动54.38%33.91%11.86%16.85%18.72%11.69%17.67%16.37%29.83%5.92%5.79%10.16%2.42%16.73%9.24%34.69%9.84%4.57%13.61%13.01%14.81%3.01%10.25%10.87%4.92%12.96%7.73%-6.49% 二月变动59.76%45.53%0.07%11.15%22.78%41.87%87.76%7.52%40.65%5.69%50.17%2.90%5.61%11.61%3.68%59.90%11.19%0.36%16.78%9.06%16.41%14.28%-15.45%5.79%7.71%4.86%21.65%11.61% 三月变动43.51%28.99%-10.81%-5.98%8.23%39.92%67.46%-2.92%23.57%-3.40%4.65%-2.25%-7.19%-1.98%13.12%39.93%-6.84%7.64%6.37%-5.25%20.76%23.12%2.46%-4.60%-9.86%-6.45%-2.56%19.45% 一年变动18.33%63.02%29.07%-15.78%-31.48%21.85%23.80%9.72%-5.81%-1.04%35.56%-24.23%1.75%29.51%-9.51%43.46%-17.02%-14.53%-3.71%-19.48%43.62%121.99%-15.56%12.56%-16.30%-5.07%-19.33%91.30% 图2：本周汽车及子版块在申万三级指数中排名 请阅读最后评级说明和重要声明 15/19 行业研究(行业周报) SW医药生物SW餐饮旅游 SW乘用车汽车及零部件 SW汽车整车SW公用事业SW纺织服装SW专用汽车SW轻工制造SW汽车零部件ⅢSW交通运输 SW化工SW房地产SW农林牧渔SW汽车销售SW商用载货车SW交运设备SW金融服务SW商用载客车SW商业贸易SW机械设备SW建筑建材 SW综合SW采掘SW有色金属SW食品饮料SW家用电器SW黑色金属SW信息设备SW信息服务SW电子元器件 ‐
4 ‐2.66‐
3 3.344.29 ‐1.14‐1.24‐1.52‐1.55 ‐0.09‐0.27‐0.33 1.411.401.381.311.181.091.041.000.790.470.410.07 2.832.662.282.142.101.961.891.871.86 ‐
2 ‐
1 0
1 2
3 4
5 资料来源：Wind,长江证券研究部 图3：汽车主要板块市场指数 600050004000300020001000
0 图4：整车主要板块市场指数 600050004000300020001000
0 11-01-0711-03-0711-05-0711-07-0711-09-0711-11-0712-01-0712-03-0712-05-0712-07-0712-09-0712-11-0713-01-0713-03-0713-05-07 沪深300指数SW汽车零部件Ⅲ 汽车与汽车零部件SW汽车销售 资料来源：Wind,长江证券研究部 图5：汽车分子行业市盈率 SW汽车整车 沪深300指数SW商用载客车 SW乘用车SW专用汽车 资料来源：Wind,长江证券研究部 图6：整车分子行业市盈率 SW商用载货车 请阅读最后评级说明和重要声明 16/19 17/19 请阅读最后评级说明和重要声明 资料来源：长江证券研究部 *5月汽车产销总量数据（汽协，时间有微调） 2013-6-
9 *4月全社会客货运输量（统计局，8-10号） 2013-6-
8 *5月乘用车产销批发数量、促销价（乘联会开会） 2013-6-
7 2013-6-
6 2013-6-
5 2013-6-
4 2013-6-
3 信息披露 日期 表
4：下周信息预告 下周信息预告 SW汽车整车SW商用载货车 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW汽车整车Wind汽车与汽车零部件 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW乘用车SW商用载客车 SW汽车零部件Ⅲ沪深300 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-3 2011-01-142011-02-182011-03-252011-04-292011-06-032011-07-082011-08-122011-09-162011-10-212011-11-252011-12-30 2012-2-172012-3-232012-4-27 2012-6-12012-7-62012-8-102012-9-142012-10-262012-11-302013-1-122013-3-12013-4-52013-5-10 图8：整车分子行业市净率 54.5 43.5 32.5 21.5 10.5
0 图7：汽车分子行业市净率 4.54 3.53 2.52 1.51 0.50 SW汽车整车SW商用载货车 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW汽车整车Wind汽车与汽车零部件 资料来源：Wind,长江证券研究部 SW乘用车SW商用载客车 SW汽车零部件Ⅲ沪深300 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-3 2011-01-072011-02-112011-03-182011-04-222011-05-272011-07-012011-08-052011-09-092011-10-142011-11-182011-12-23 2012-2-102012-3-162012-4-202012-5-252012-6-29 2012-8-32012-9-72012-10-192012-11-232012-12-292013-2-222013-3-292013-5-
3 3025201510 50 25201510 50 行业研究(行业周报) 长江证券研究部 对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部 姓名 分工 电话 周志德甘露杨忠鞠雷程杨李劲雪张晖 主管副主管华东区总经理华南区总经理华北区总经理上海私募总经理深圳私募总经理 （8621）68751807（8621）68751916（8621）68751003（8621）68751863（8621）68753198（8621）68751926（0755）82766999 E-mailzhouzd1@ganlu@yangzhong@julei@chengyang1@lijx@zhanghui1@ 投资评级说明 行业评级公司评级 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场中性：相对表现与市场持平看淡：相对表现弱于市场报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：推荐：相对大盘涨幅大于10%谨慎推荐：相对大盘涨幅在5%～10%之间中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间减持：相对大盘涨幅小于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使 我们无法给出明确的投资评级。
18/19 研究部/机构客户部 上海 浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦21楼（200122）电话：021-68751100传真：021-68751151 武汉 武汉市新华路特8号长江证券大厦9楼（430015）传真：027-65799501 北京 西城区金融大街17号中国人寿中心606室（100032）传真：021-68751791 深圳 深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦18楼（518000）传真：0755-82750808 0755-82724740 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：Z24935000。
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