货统统计计及及策策略略日日报报
2017年12月15日星期
五 震荡偏强！ 投资要点 近日A股大涨大跌整体上看赚钱效应很低，但局部来看依旧是主题投资为主，侧重于产业升级和消费升级的芯片、食品饮料、家用电器等板块。
今日IF、IH震荡回调而IC继续缓慢上涨，结构化行情显著，并且从总持仓量上来看因为临近交割所以部分资金周期性离场，预计短期维持震荡格局。
我们昨日提出期指跨品种套利，认为即将进入“IC同时等市值做多IH”的套利时机，今日依旧坚持这样的观点，从今日陆股通前十大成交活跃股来看，资金开始重点配置保险、银行，如中国平安、招商银行、农业银行、平安银行，预计短期将带动IH震荡偏强。
今日披露的中观经济数据包括工业增加值、固定资产投资、房地产投资和社会消费品零售总额等，整体上看目前国内工业和服务业、投资增速虽然在放慢，但是消费、外贸增长加快，也体现出中国经济韧性很强。
股指持仓结论：IF:多空会员持仓继续中幅下降，IF总持仓为39598张，较上日变化了-395张，今日IF略微高开后全天宽幅震荡下跌，临近交割总持仓量周期性开始下降，并且下月合约价格与现货相差不大，预计短期继续维持震荡格局；IH:因为交易所增加披露了1月份合约的持仓数据所以导致数据统计上会员持仓大幅上升，IH总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IH略微高开后全天宽幅震荡下跌，资金小幅流出，预计短期继续维持震荡格局；IC:多空会员持仓继续大幅减持，IC总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IC小幅高开后全天围绕结算价上下宽幅横盘震荡，尾盘偏强，预计短期继续维持震荡偏强格局； 目录
1.
1.今日关注及投资观点 【11月份中国工业增加值同比增速为6.1%】今日统计局公布中国11月规模以上工业增加值同比6.1%，比10月份的6.2%小幅回落0.1个百分点，1-11月规模以上工业增加值同比6.6%，比10月份的6.7%，小幅回调0.1个百分点。
从行业的角度来看，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长，其中，黑色金属冶炼和压延加工业下降2.8%，有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业分别增长1.6%、3.1%、2.6%，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业分别增长8.9%、10.1%、9.4%、10.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.1%，农副食品加工业、纺织业分别增长6.1%、2.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.0%，电力、热力生产和供应业增长3.5%。
图1.1工业增加值及其分项 数据来源：wind，南华研究【11月全国固定资产投资完成额累计同比增长7.2%】2017年1-11月份，全国固定资产投资完成额575057亿元，同比增长7.2%， 增速比1-10月份回落0.1个百分点，从环比速度看，11月份比10月份增长0.53%；1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点；1-11月份，商品房销售面积146568万平方米，增长7.9%，增速回落0.3个百分点。
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2 南华期货股指期货统计及策略日报图1.2固定资产投资和房地产投资增速 数据来源：wind，南华研究【11月社会消费品零售总额同比增速10.2%】国家统计局今日公布11月社会消费品零售总额同比10.2%，比10月份的 10%略微上升0.2个百分点，1-11月社会消费品零售总额同比10.3%，比10月份的增速持平。
结合之前公布的11月份出口14342亿元，同比增长10.3%，高于10月的6.1%，说明目前国内工业和服务业、投资增速虽然在放慢，但是消费、外贸增长加快，也体现出中国经济韧性很强。
图1.3社会消费品零售总额增速 数据来源：wind，南华研究12月13日陆股通行业持仓隔日变化如图1.1所示。
2017年12月15日
3 南华期货股指期货统计及策略日报图1.4陆股通行业持仓分布以及隔日资金进出情况(截止12月13日) 数据来源：wind，南华研究截止12月14日，沪股通、深股通累计资金净流入分别达1912.91亿元、 1499.70亿元，今日A股大幅净流入，沪股通和深股通分别资金净流入2.02亿元、4.17亿元。
从11月13日至12月13日我们分析陆股通行业持仓的角度发现：中上游行业资金净流入的速度较慢，而下游行业普遍资金净流入，建议投资者增加配置下游行业。
图1.5陆股通在上游行业持仓市值变化 图1.6陆股通在中游行业持仓市值变化 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日
4 南华期货股指期货统计及策略日报图1.7陆股通在下游行业持仓市值变化 图1.8陆股通在服务与支撑行业持仓市值变化 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截止12月14日陆股通十大成交活跃股交易结果速递
2.市场表现 2017年12月15日 数据来源：港交所，南华研究 表2.1各股指期货合约升贴水 价格 当月4,030.00 IF.CFE下月 4,027.20 下季4,018.60 隔季4,027.00
5 南华期货股指期货统计及策略日报 涨跌涨跌幅贴水贴水率 -18.20-0.41% 3.850.10% 价格涨跌涨跌幅贴水贴水率 当月2,852.60 -21.60-0.77% 2.550.09% 当月 价格 6,284.00 涨跌 17.80 涨跌幅 0.35% 贴水 -0.08 贴水率 0.00% 数据来源：wind，南华研究 -18.60
-0.41% 1.050.03%IH.CFE 下月2,860.80 -24.40-0.77% 10.750.38%IC.CFE 下月6,251.80 17.600.42%-32.28-0.51% -19.40-0.47% -7.55-0.19% 下季2,876.80 -24.00-0.70% 26.750.94% 下季6,172.20 6.000.26%-111.88-1.78% -17.40-0.29% 0.850.02% 隔季2,888.60 -18.60-0.63% 38.551.35% 隔季6,083.00 9.600.38%-201.08-3.20% 表2.2:申万一级行业最新市场表现 行业名称 今日涨幅5日涨幅 商业贸易 1.39% 3.78% 建筑材料 0.88% 1.27% 通信 0.35% 3.49% 机械设备 0.33% 0.85% 化工 0.33% 2.12% 公用事业 0.27% 1.15% 计算机 0.23% 3.91% 国防军工 0.09% 0.26% 轻工制造 0.07% 1.28% 交通运输 0.06% 1.30% 食品饮料 0.01% 7.65% 有色金属 -0.04% 2.30% 纺织服装 -0.04% 0.34% 医药生物 -0.06% 3.08% 钢铁 -0.06% 1.22% 房地产 -0.09% 0.26% 电气设备 -0.12% 2.95% 传媒 -0.15% 1.37% 汽车 -0.17% 1.85% 10
日涨幅1.99%-2.28%1.52%-2.23%-0.43%-0.49%-0.73%0.84%-2.61%0.12%7.27%-1.95%-1.34%1.94%-5.55%-1.50%-0.42%-0.39%-1.12% 30日涨幅-4.80%-2.40%-5.68%-7.03%-4.74%-4.58%-7.19%-3.55%-8.23%-3.08%-2.61%-6.62%-7.35%-4.08%-2.60%0.62%-9.08%-5.20%-9.00% 年初至今-12.03%6.52%1.43%-10.67%-3.99%-6.57%-7.74%-14.12%-12.74%6.17%49.68%11.28%-23.71%3.66%22.13%-0.34%-7.46%-20.98%-1.62% 2017年12月15日
6 南华期货股指期货统计及策略日报 采掘综合农林牧渔家用电器银行建筑装饰电子休闲服务非银金融 -0.24%-0.25%-0.37%-0.42%-0.45%-0.50%-0.86%-1.19%-1.53% 0.31%0.49%1.42%7.03%-1.17%-0.56%2.42%2.77%-0.46% -4.17%-1.85%0.65%4.61%-1.28%-2.29%0.78%-0.27%-0.70% -6.38%-10.38% -3.40%-3.70%0.17%-5.14%-9.54%-8.22%-4.25% -3.26%-20.61%-11.82%43.11%12.78% -4.70%17.10%-5.57%19.88%
3.持仓分析 截至2017年12月14日，IF前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓10880张、15417张、20649张，较前日变化-339张、-475张、-350张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓11522张、16649张、21221张，较前日变化了-421张、-643张、-913张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为-642张、-1232张、-572张，多空会员持仓继续中幅下降，IF总持仓为39598张，较上日变化了-395张，今日IF略微高开后全天宽幅震荡下跌，临近交割总持仓量周期性开始下降，并且下月合约价格与现货相差不大，预计短期继续维持震荡格局。
图3.1IF会员持仓结构与期货走势图 图3.2：IF总持仓量与期价走势 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截至2017年12月14日，IH前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓5865张、8332张、11519张，较前日变化2708张、3626张、4754张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓5696张、8700张、11893张，较前日变化了2121张、3476张、4703张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为169、-368、-374， 2017年12月15日
7 南华期货股指期货统计及策略日报 因为交易所增加披露了1月份合约的持仓数据所以导致数据统计上会员持仓大幅上升，IH总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IH略微高开后全天宽幅震荡下跌，资金小幅流出，预计短期继续维持震荡格局。
图3.3IH会员持仓结构与期货走势图 图3.4：IH总持仓量与期价走势 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截至2017年12月14日，IC前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓7741张、11880张、16065张，较前日变化-421张、-462张、-887张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓8085张、11623张、16397张，较前日变化了-587张、-948张、-1092张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为-344张、257张、-332张，多空会员持仓继续大幅减持，IC总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IC小幅高开后全天围绕结算价上下宽幅横盘震荡，尾盘偏强，预计短期继续维持震荡偏强格局。
图3.5IC会员持仓结构与期货走势图 图3.6：IC总持仓量与期价走势 2017年12月15日
8 南华期货股指期货统计及策略日报资料来源：wind南华研究
4.市场监控 4.1.股指期货信号跟踪 图4.1.1沪深300股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.2：上证50股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.3中证500股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.4沪深300股指期货跨期价差图 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日
9 南华期货股指期货统计及策略日报图4.1.5上证50股指期货跨期价差图 图4.1.6中证500股指期货跨期价差图 资料来源：wind南华研究 4.2.市场利率监控 资料来源：wind南华研究 图4.2.1上海银行间同业拆放利率(shibor) 图4.2.2香港同业拆借利率(hibor) 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 10 南华期货股指期货统计及策略日报 图4.2.31年期贷款利率和银行间市场利率 图4.2.4国债到期收益率及长短期利差 资料来源：wind南华研究 4.3.市场波动率跟踪 图4.3.1中国波指(iVX) 资料来源：wind南华研究 图4.3.2标普500波动率指数 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 11 南华期货股指期货统计及策略日报 4.4.海外市场资金进入跟踪 图4.4.1沪股通资金净流入 图4.4.2深股通资金净流入 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 12 南华期货股指日报 萧山营业部 哈尔滨营业部 杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室哈尔滨市香坊区中山路93号801、802、810 电话：0571-83869601 电话：0451-58896600 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室电话：0576-88539900 郑州营业部郑州市商务外环路30号期货大厦1306室电话：0371-65613227 温州营业部浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801电话：0577-89971808 青岛营业部青岛市闽江路2号1单元2501室电话：0532-80798985 宁波分公司宁波市海曙区和义路77号901、902电话：0574-87280438 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路51号闽商总部大厦15层C室电话：024-22566699 宁波营业部浙江省宁波市和义路77号汇金大厦9楼电话：0574-87274729 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦A座1003电话：022-28378072 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼电话：0574-63925104 上海分公司上海市浦东新区芳甸路1155号8层801、802单元电话：021-20220312、021-50431979 嘉兴营业部嘉兴市中山路133号综合大楼东五楼电话：0573-82153186 上海芳甸路营业部上海市浦东新区芳甸路1155号8层803、804单元电话：021-20220312、021-50431979 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心1幢1单元3101室电话：0575-85095807 上海虹桥路营业部上海市虹桥路663号1楼、7楼电话：021-52586179 深圳分公司 成都营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2701、2702室 四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209电话：0755-82577529 号 电话：028-86532609 深圳营业部 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号金地商务大厦11楼001号 广州营业部的地址是广州市天河区珠江新城花城大道68号环球都会广场2008单元电话：020-38904626 电话：0931-8805351 广州营业部 广州市天河区花城大道68号2008房、2009房 大连营业部大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 电话：020-38809869 大连期货大厦第34层3401、3410号电话：0411-39048000 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心1002室 北京分公司 电话：0553-3880212 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B803、B805室电话：010-63155309 重庆营业部重庆市江北区建新南路1号20-2、20-
3 电话：023-62611588 北京营业部 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B801、B802、B608、B609永康营业部 室 永康市丽州中路63号11楼 电话：010-63161286 电话：0579-89292777 太原营业部 南通营业部 2017年12月15日 13 南华期货股指日报 太原市迎泽区解放南路2号山西景峰国际商务大厦8层805室江苏省南通市南大街89号总部大厦六层603、604室 电话：0351-2118018 电话：0513-89011168 余姚营业部余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心3幢102室电话：0574-62509011 厦门营业部厦门市思明区鹭江道96号之二砖石海岸B栋1903单元电话：0592-2120291 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起3至8间首层至二层电话：0663-2663855 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路103号星光华庭商铺112、212号房复式电话：0754-89980339 桐乡营业部 浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路1048号一层、七层电话：0573-83378538 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场B区准甲办公室1405室（第14 层） 舟山营业部 电话：0791-83828829 浙江省舟山市定海临城街道翁山路555号交易中心大楼三层 3232、3233、3234、3235室 义乌营业部 电话：0580-8125381 浙江省义乌市宾王路208号2楼电话：0574-85201116 苏州营业部苏州工业园区苏惠路88号环球财富广场1幢2909室电话：0512-87660825 2017年12月15日 14 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
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五 震荡偏强！ 投资要点 近日A股大涨大跌整体上看赚钱效应很低，但局部来看依旧是主题投资为主，侧重于产业升级和消费升级的芯片、食品饮料、家用电器等板块。
今日IF、IH震荡回调而IC继续缓慢上涨，结构化行情显著，并且从总持仓量上来看因为临近交割所以部分资金周期性离场，预计短期维持震荡格局。
我们昨日提出期指跨品种套利，认为即将进入“IC同时等市值做多IH”的套利时机，今日依旧坚持这样的观点，从今日陆股通前十大成交活跃股来看，资金开始重点配置保险、银行，如中国平安、招商银行、农业银行、平安银行，预计短期将带动IH震荡偏强。
今日披露的中观经济数据包括工业增加值、固定资产投资、房地产投资和社会消费品零售总额等，整体上看目前国内工业和服务业、投资增速虽然在放慢，但是消费、外贸增长加快，也体现出中国经济韧性很强。
股指持仓结论：IF:多空会员持仓继续中幅下降，IF总持仓为39598张，较上日变化了-395张，今日IF略微高开后全天宽幅震荡下跌，临近交割总持仓量周期性开始下降，并且下月合约价格与现货相差不大，预计短期继续维持震荡格局；IH:因为交易所增加披露了1月份合约的持仓数据所以导致数据统计上会员持仓大幅上升，IH总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IH略微高开后全天宽幅震荡下跌，资金小幅流出，预计短期继续维持震荡格局；IC:多空会员持仓继续大幅减持，IC总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IC小幅高开后全天围绕结算价上下宽幅横盘震荡，尾盘偏强，预计短期继续维持震荡偏强格局； 目录
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今日关注及投资观点.....................................................................................
22.市场表现.......................................................................................................
53.持仓分析.......................................................................................................
74.市场监控.......................................................................................................
9 4.1.股指期货信号跟踪..................................................................................94.2.市场利率监控.......................................................................................104.3.市场波动率跟踪....................................................................................114.4.海外市场资金进入跟踪.........................................................................12 南华期货研究所 姚永源：0755-82723950yaoyy@投资咨询：Z0010046 沪深300现货及期货涨跌幅情况 0.00%-0.20%-0.40%-0.60%-0.80%现货if1712.cfeif1801.cfeif1803.cfeif1806.cfe 资料来源：Wind南华研究 上证50现货及期货涨跌幅情况 0.00%-0.20%-0.40%-0.60%-0.80%-1.00%现货ih1712.cfeih1801.cfeih1803.cfeih1806.cfe 资料来源：Wind南华研究 中证500现货及期货涨跌幅情况 0.50%0.40%0.30%0.20%0.10%0.00%现货ic1712.cfeic1801.cfeic1803.cfeic1806.cfe 资料来源：Wind南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货股指期货统计及策略日报1.今日关注及投资观点 【11月份中国工业增加值同比增速为6.1%】今日统计局公布中国11月规模以上工业增加值同比6.1%，比10月份的6.2%小幅回落0.1个百分点，1-11月规模以上工业增加值同比6.6%，比10月份的6.7%，小幅回调0.1个百分点。
从行业的角度来看，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长，其中，黑色金属冶炼和压延加工业下降2.8%，有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业分别增长1.6%、3.1%、2.6%，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业分别增长8.9%、10.1%、9.4%、10.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.1%，农副食品加工业、纺织业分别增长6.1%、2.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.0%，电力、热力生产和供应业增长3.5%。
图1.1工业增加值及其分项 数据来源：wind，南华研究【11月全国固定资产投资完成额累计同比增长7.2%】2017年1-11月份，全国固定资产投资完成额575057亿元，同比增长7.2%， 增速比1-10月份回落0.1个百分点，从环比速度看，11月份比10月份增长0.53%；1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点；1-11月份，商品房销售面积146568万平方米，增长7.9%，增速回落0.3个百分点。
2017年12月15日
2 南华期货股指期货统计及策略日报图1.2固定资产投资和房地产投资增速 数据来源：wind，南华研究【11月社会消费品零售总额同比增速10.2%】国家统计局今日公布11月社会消费品零售总额同比10.2%，比10月份的 10%略微上升0.2个百分点，1-11月社会消费品零售总额同比10.3%，比10月份的增速持平。
结合之前公布的11月份出口14342亿元，同比增长10.3%，高于10月的6.1%，说明目前国内工业和服务业、投资增速虽然在放慢，但是消费、外贸增长加快，也体现出中国经济韧性很强。
图1.3社会消费品零售总额增速 数据来源：wind，南华研究12月13日陆股通行业持仓隔日变化如图1.1所示。
2017年12月15日
3 南华期货股指期货统计及策略日报图1.4陆股通行业持仓分布以及隔日资金进出情况(截止12月13日) 数据来源：wind，南华研究截止12月14日，沪股通、深股通累计资金净流入分别达1912.91亿元、 1499.70亿元，今日A股大幅净流入，沪股通和深股通分别资金净流入2.02亿元、4.17亿元。
从11月13日至12月13日我们分析陆股通行业持仓的角度发现：中上游行业资金净流入的速度较慢，而下游行业普遍资金净流入，建议投资者增加配置下游行业。
图1.5陆股通在上游行业持仓市值变化 图1.6陆股通在中游行业持仓市值变化 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日
4 南华期货股指期货统计及策略日报图1.7陆股通在下游行业持仓市值变化 图1.8陆股通在服务与支撑行业持仓市值变化 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截止12月14日陆股通十大成交活跃股交易结果速递
2.市场表现 2017年12月15日 数据来源：港交所，南华研究 表2.1各股指期货合约升贴水 价格 当月4,030.00 IF.CFE下月 4,027.20 下季4,018.60 隔季4,027.00
5 南华期货股指期货统计及策略日报 涨跌涨跌幅贴水贴水率 -18.20-0.41% 3.850.10% 价格涨跌涨跌幅贴水贴水率 当月2,852.60 -21.60-0.77% 2.550.09% 当月 价格 6,284.00 涨跌 17.80 涨跌幅 0.35% 贴水 -0.08 贴水率 0.00% 数据来源：wind，南华研究 -18.60
-0.41% 1.050.03%IH.CFE 下月2,860.80 -24.40-0.77% 10.750.38%IC.CFE 下月6,251.80 17.600.42%-32.28-0.51% -19.40-0.47% -7.55-0.19% 下季2,876.80 -24.00-0.70% 26.750.94% 下季6,172.20 6.000.26%-111.88-1.78% -17.40-0.29% 0.850.02% 隔季2,888.60 -18.60-0.63% 38.551.35% 隔季6,083.00 9.600.38%-201.08-3.20% 表2.2:申万一级行业最新市场表现 行业名称 今日涨幅5日涨幅 商业贸易 1.39% 3.78% 建筑材料 0.88% 1.27% 通信 0.35% 3.49% 机械设备 0.33% 0.85% 化工 0.33% 2.12% 公用事业 0.27% 1.15% 计算机 0.23% 3.91% 国防军工 0.09% 0.26% 轻工制造 0.07% 1.28% 交通运输 0.06% 1.30% 食品饮料 0.01% 7.65% 有色金属 -0.04% 2.30% 纺织服装 -0.04% 0.34% 医药生物 -0.06% 3.08% 钢铁 -0.06% 1.22% 房地产 -0.09% 0.26% 电气设备 -0.12% 2.95% 传媒 -0.15% 1.37% 汽车 -0.17% 1.85% 10
日涨幅1.99%-2.28%1.52%-2.23%-0.43%-0.49%-0.73%0.84%-2.61%0.12%7.27%-1.95%-1.34%1.94%-5.55%-1.50%-0.42%-0.39%-1.12% 30日涨幅-4.80%-2.40%-5.68%-7.03%-4.74%-4.58%-7.19%-3.55%-8.23%-3.08%-2.61%-6.62%-7.35%-4.08%-2.60%0.62%-9.08%-5.20%-9.00% 年初至今-12.03%6.52%1.43%-10.67%-3.99%-6.57%-7.74%-14.12%-12.74%6.17%49.68%11.28%-23.71%3.66%22.13%-0.34%-7.46%-20.98%-1.62% 2017年12月15日
6 南华期货股指期货统计及策略日报 采掘综合农林牧渔家用电器银行建筑装饰电子休闲服务非银金融 -0.24%-0.25%-0.37%-0.42%-0.45%-0.50%-0.86%-1.19%-1.53% 0.31%0.49%1.42%7.03%-1.17%-0.56%2.42%2.77%-0.46% -4.17%-1.85%0.65%4.61%-1.28%-2.29%0.78%-0.27%-0.70% -6.38%-10.38% -3.40%-3.70%0.17%-5.14%-9.54%-8.22%-4.25% -3.26%-20.61%-11.82%43.11%12.78% -4.70%17.10%-5.57%19.88%
3.持仓分析 截至2017年12月14日，IF前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓10880张、15417张、20649张，较前日变化-339张、-475张、-350张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓11522张、16649张、21221张，较前日变化了-421张、-643张、-913张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为-642张、-1232张、-572张，多空会员持仓继续中幅下降，IF总持仓为39598张，较上日变化了-395张，今日IF略微高开后全天宽幅震荡下跌，临近交割总持仓量周期性开始下降，并且下月合约价格与现货相差不大，预计短期继续维持震荡格局。
图3.1IF会员持仓结构与期货走势图 图3.2：IF总持仓量与期价走势 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截至2017年12月14日，IH前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓5865张、8332张、11519张，较前日变化2708张、3626张、4754张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓5696张、8700张、11893张，较前日变化了2121张、3476张、4703张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为169、-368、-374， 2017年12月15日
7 南华期货股指期货统计及策略日报 因为交易所增加披露了1月份合约的持仓数据所以导致数据统计上会员持仓大幅上升，IH总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IH略微高开后全天宽幅震荡下跌，资金小幅流出，预计短期继续维持震荡格局。
图3.3IH会员持仓结构与期货走势图 图3.4：IH总持仓量与期价走势 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 截至2017年12月14日，IC前5名会员、前10名会员、前20名会员多头分别持仓7741张、11880张、16065张，较前日变化-421张、-462张、-887张，前5名会员、前10名会员、前20名会员空头分别持仓8085张、11623张、16397张，较前日变化了-587张、-948张、-1092张；净头寸方面，前5名会员、前10名会员、前20名会员持仓净多头分别为-344张、257张、-332张，多空会员持仓继续大幅减持，IC总持仓为21178张，较上日变化了-567张，今日IC小幅高开后全天围绕结算价上下宽幅横盘震荡，尾盘偏强，预计短期继续维持震荡偏强格局。
图3.5IC会员持仓结构与期货走势图 图3.6：IC总持仓量与期价走势 2017年12月15日
8 南华期货股指期货统计及策略日报资料来源：wind南华研究
4.市场监控 4.1.股指期货信号跟踪 图4.1.1沪深300股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.2：上证50股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.3中证500股指期货与现货基差图 资料来源：wind南华研究 图4.1.4沪深300股指期货跨期价差图 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日
9 南华期货股指期货统计及策略日报图4.1.5上证50股指期货跨期价差图 图4.1.6中证500股指期货跨期价差图 资料来源：wind南华研究 4.2.市场利率监控 资料来源：wind南华研究 图4.2.1上海银行间同业拆放利率(shibor) 图4.2.2香港同业拆借利率(hibor) 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 10 南华期货股指期货统计及策略日报 图4.2.31年期贷款利率和银行间市场利率 图4.2.4国债到期收益率及长短期利差 资料来源：wind南华研究 4.3.市场波动率跟踪 图4.3.1中国波指(iVX) 资料来源：wind南华研究 图4.3.2标普500波动率指数 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 11 南华期货股指期货统计及策略日报 4.4.海外市场资金进入跟踪 图4.4.1沪股通资金净流入 图4.4.2深股通资金净流入 资料来源：wind南华研究 资料来源：wind南华研究 2017年12月15日 12 南华期货股指日报 萧山营业部 哈尔滨营业部 杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室哈尔滨市香坊区中山路93号801、802、810 电话：0571-83869601 电话：0451-58896600 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室电话：0576-88539900 郑州营业部郑州市商务外环路30号期货大厦1306室电话：0371-65613227 温州营业部浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801电话：0577-89971808 青岛营业部青岛市闽江路2号1单元2501室电话：0532-80798985 宁波分公司宁波市海曙区和义路77号901、902电话：0574-87280438 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路51号闽商总部大厦15层C室电话：024-22566699 宁波营业部浙江省宁波市和义路77号汇金大厦9楼电话：0574-87274729 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦A座1003电话：022-28378072 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼电话：0574-63925104 上海分公司上海市浦东新区芳甸路1155号8层801、802单元电话：021-20220312、021-50431979 嘉兴营业部嘉兴市中山路133号综合大楼东五楼电话：0573-82153186 上海芳甸路营业部上海市浦东新区芳甸路1155号8层803、804单元电话：021-20220312、021-50431979 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心1幢1单元3101室电话：0575-85095807 上海虹桥路营业部上海市虹桥路663号1楼、7楼电话：021-52586179 深圳分公司 成都营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2701、2702室 四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209电话：0755-82577529 号 电话：028-86532609 深圳营业部 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号金地商务大厦11楼001号 广州营业部的地址是广州市天河区珠江新城花城大道68号环球都会广场2008单元电话：020-38904626 电话：0931-8805351 广州营业部 广州市天河区花城大道68号2008房、2009房 大连营业部大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 电话：020-38809869 大连期货大厦第34层3401、3410号电话：0411-39048000 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心1002室 北京分公司 电话：0553-3880212 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B803、B805室电话：010-63155309 重庆营业部重庆市江北区建新南路1号20-2、20-
3 电话：023-62611588 北京营业部 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B801、B802、B608、B609永康营业部 室 永康市丽州中路63号11楼 电话：010-63161286 电话：0579-89292777 太原营业部 南通营业部 2017年12月15日 13 南华期货股指日报 太原市迎泽区解放南路2号山西景峰国际商务大厦8层805室江苏省南通市南大街89号总部大厦六层603、604室 电话：0351-2118018 电话：0513-89011168 余姚营业部余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心3幢102室电话：0574-62509011 厦门营业部厦门市思明区鹭江道96号之二砖石海岸B栋1903单元电话：0592-2120291 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起3至8间首层至二层电话：0663-2663855 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路103号星光华庭商铺112、212号房复式电话：0754-89980339 桐乡营业部 浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路1048号一层、七层电话：0573-83378538 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场B区准甲办公室1405室（第14 层） 舟山营业部 电话：0791-83828829 浙江省舟山市定海临城街道翁山路555号交易中心大楼三层 3232、3233、3234、3235室 义乌营业部 电话：0580-8125381 浙江省义乌市宾王路208号2楼电话：0574-85201116 苏州营业部苏州工业园区苏惠路88号环球财富广场1幢2909室电话：0512-87660825 2017年12月15日 14 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
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