A10第财金·金融
2016年10月8日星期
六 财经日报青 岛 金融事业部部长：李冬明财经新闻中心主任：姜亚玲责编：张吉鹏美编：蔺琳审校:李澍电话：68068306 与南金所达成战略合作伙伴关系 金投手供应链金融生态建设再下一城 第1财金专讯（青岛财经日报/青岛财经网记者李冬明）近日，南京金融资产交易中心有限公司与金投手金融信息服务（北京）有限公司，达成战略合作伙伴关系并签署合作协议，南金所将通过其备案的挂牌产品信息推送至金投手平台发布，投资者可通过金投手平台，轻松便捷购买南金所推送至金投手平台的挂牌产品。
南金所机构事业部总经理孙凯表示，双方将集合各自平台优势共同努力，携手打造公开、公平、公正、透明、高效的综合金融交易服务平台。
开放平台战略 南京金融资产交易中心成立于2014年 12月，作为区域型的金融要素市场，交易规范、客户群体广、产品丰富、团队专业，在资产交易服务，搭建投融资桥梁，优化资产配置上优势凸显；目前，每月挂牌量已经超过30亿。
目前的业务方向主要包括供应链金融服务类、公用事业融资服务类、金融机构金融资产交易类等。
金投手作为互联网行业供应链金融领域探索的先行者，专注为AA+央企、国企、上市公司优质核心企业提供包括交易、融资、结算等整合性供应链金融服务，为优质核心企业的上下游产业建立产融结合的供应链金融体系，是务实践行服务中小微实体经济的互联网金融平台。
金投手联合创始人赵中亮表示“：金投手拥有北京粮油交易所、中建集团等央企及国有大型企业背景的法人股东支持，依托类银行的健全、完善的风控体系、优质的资产端是金投手能够得到广大投资人认可的主要原因。
”他透露道，金投手现阶段的发展方向主要有三个：供应链资产的开发与管理、互联网借贷服务、一体化的互联网财富管理平台。
目前金投手正在搭建供应链金融开放平台生态，计划首批引入20家优质核心企业，基于产业上下游的相关业务，提供增值服务，建立符合企业需求的金融场景，快速形成金融产品，并提供完善的一揽子的融资渠道。
此次合作旨在完成平台资产证券化，这一开放式 战略，标志着金投手正全面向开放的金融资产交易平台转型，下一步将开拓跨群体、跨地域、跨行业的业务机会和交易渠道。
交易所模式加速合规 业内人士表示，与交易所合作，其准入门槛相对较高。
“首先是合作方的资质审核，我们现在接触主要有三类，国资系、上市系和风投系；第二个是资产审核，也就是合作方底层资产是什么，目前较多机构资金喜欢小额分散的，再进行打包，类似于车贷、房地产抵押贷；第三是需要征信措施，这可以解决网贷平台的资金成本降低以及大额限额问题。
”孙凯介绍说，从行业角度看，机构资 金对网贷平台更合适，因为机构资金成本更低、金额更大，且投资周期更长，会避免很多个人投资波动性。
其实暂行办法不管出不出台，这种趋势都比较明显。
本次合作被业内人士视为供应链金融行业金融资产证券化发展的里程碑事件，实现投资价值最优化，资本价值合理化，资产利益最大化。
网络借贷平台能够形成一些优质资产，对接到机构资金，并且通过金交所实现价值价格发现，提高了整个资金匹配的效率，监管到位也会让更多优质平台得到更好的发展，而一些小额的、没有很好资产和风险控制能力的平台，慢慢会退出历史舞台，会起到一个真正政策层面上良币驱逐劣币的作用。
新三板前三季新增近4000家公司监管趋严挤“泡沫” “从2015年年末挂牌公司5129家，到2016年9月末挂牌公司9122家，全国中小企业股份转让系统（新三板）今年前
三 季度新挂牌公司数量达到近4000家。
在 向万家挂牌公司大关迈进的路上，新三板 市场各项监管趋严，对规范市场环境和挤 压市场泡沫都起到积极作用。
今年以来，新三板成为国内资本市场 中最活跃的市场之
一，其中一个重要标志 就是挂牌公司数量快速、大幅增长。
特别 是
8月份，新三板单月新增978家挂牌公 司。
数据显示，截至9月30日，新三板挂 牌公司总市值已达3.543万亿元，与深交 所创业板5.236万亿元的总市值相比，前 ”者已经达到后者的三分之
二。
挂牌公司的增加也带动了新三板融资的活力。
今年前三季度，共有1885家新三板 个新三板市场有7家挂牌公司的单周成交金额超过1亿元，百合网单周成交金额达到 挂牌公司发行股票融资，累计发行股票融资3.88亿元，为近期少有。
金额达到871.17亿元，较去年同期增长 随着市场流动性回升，新三板股票发行 16%。
也重回升势。
9月23日至9月29日一周，新 记者观察发现，尽管6月底新三板分层三板股票发行金额接近43亿元。
后市场曾出现一段时间的挂牌“低潮期”，但 9月20日，国务院印发《关于促进创业投 随后企业挂牌再次提速，可能将让新三板继资持续健康发展的若干意见》，提出完善新 续快速冲击“万家”大关。
三板交易机制，改善市场流动性。
联讯证券 尽管挂牌公司数量大幅快速上升，但此新三板首席研究官付立春等专家认为，新
三 前新三板曾在流动性和发行量上遭遇一段板市场一直备受流动性不足的困扰，成交持 时间的“低水位运行”。
据记者统计，从5月续低迷，完善交易制度迫在眉睫，在私募做 至9月中旬的20个交易周内，单周成交金额市商制度明确路径后，市场对大宗交易等制 基本稳定在30亿元上下，7月中旬还曾出现度的出台也期盼已久。
连续两周仅成交25亿元左右，这一交易金额 记者了解到，虽然新三板挂牌公司数量 仅是创业板两三家公司一天的成交额。
而今年大幅增加，市值也快速上升，但与中小 在今年年初，新三板单周交易金额可以达到板、创业板等市场相比，新三板的股票估值 50亿元左右。
却不断下行，泡沫空间受到挤压。
不过从9月最后两周开始，新三板市场 2016年5月至8月，新三板挂牌公司股 活跃度有所抬头。
在9月的最后一周，新三票平均市盈率连续4个月均在26倍左右；而 板单周成交金额高达47.5亿元。
一周内整截至9月末，深交所中小板股票平均市盈率 （资料图片） 为49.99倍，创业板股票平均市盈率更是高 达75.71倍。
实际上，去年4月份新三板的股票平均 市盈率也曾超过60倍，但随着市场快速扩容 以及整个市场投资情绪日趋理性，新三板并 未出现过高估值水平。
而另一方面，记者从市场一线了解到， 全国股转公司今年以来对主办券商严查投 资者适当性管理制度，堵住了一些投机资金 入市的路径，严防泡沫涌入。
今年
8月23日，全国股转公司通报了对 10家未严格执行投资者适当性管理制度的 主办券商采取自律监管措施。
另外，近两个月来，全国股转公司已经 对挂牌公司“忽悠”“瞒报”等违规行为实施 多次监管措施。
业内人士认为，对于一些信 息披露的细节问题加强监管，显示出监管部 门对于新三板市场制度建设的重视，同时也 给目前
9000多家挂牌公司提出了警示，对于 提升整个市场的信息披露水平和规范化起 到了积极作用。
（新华） ＞＞基金速递 南方基金：成腾讯年度优秀合作伙伴 第1财金专讯2016年度腾讯全球合作伙伴大会日前在福州举行，凭借与腾讯理财通、微信等平台的深入合作，南方基金获腾讯2016年度“腾飞奖”——优秀合作伙伴奖，成为基金行业中唯一一家获得该奖项的公司。
作为业内最早布局互联网领域的基金公司之
一，南方基金在互联网金融业务一直秉持“内外兼修，双线融合”的互联网战略。
2015年8月，南方中证500ETF联接基金正式登陆微信理财通“指数基金理财专区”并成为该平台迄今为止唯一的中证500指数基金产品。
2016年1月南方现 金通E同时上线腾讯理财通和微信“零钱 理财”两大平台，成为南方基金互联网金 融业务在该平台全面布局的又一力作。
两大产品在腾讯理财通、微信零钱上线以 来持续获得广大投资者的支持和信赖，成 为腾讯平台上最受关注的理财产品之
一。
理财通数据显示，截至
9月25日，在 目前理财通上可以投资的6只指数基金 产品中，南方中证500ETF联接基金最近
6 个月的涨幅为5.36%，是4只非QDII基金 中涨幅最高的产品。
南方现金通E近
七 日年化收益为4.2740%，在理财通4只货 币基金中排名居首。
（和讯） 华宝兴业：旗下QDII场内成交领先 第1财金专讯大宗商品回暖、人民币贬值、深港通获批，今年以来，境内外一系列刺激因素，推动QDII基金重回大众投资视野的焦点处，以大宗商品、港股等为代表的QDII基金，业绩表现明显优于其他各类基金产品。
据银河证券数据，截至今年9月23日，在银河一级分类的九大类基金中，QDII基金和以商品为主的“其他基金”的平均回报分别达到9.79%和27.46%，高居前两位，同期股票型基金亏损达11.37%。
由于目前不少QDII基金已上市交易（QDII-LOF），这些场内产品的交投也水涨船高，日趋活跃。
从刚刚过去的9月份的数据来看，在所有LOF基金的成交前
十 中，超过半数都是QDII或商品类基金，其中，以“量化指数专家”著称的华宝兴业基金尤为抢眼，旗下的华宝油气和香港中小两只QDII-LOF产品分别位居全市场LOF月度成交的冠军和季军。
今年7月6日，上交所首只QDII-LOF——跟踪标普香港上市中国中小盘指数的“香港中小”（501021），上市首日即放出了33.41万手的成交量；8月以来，香港中小更是追上港股市场的火热态势，价量齐升，进入9月之后，成交再度放量。
截至9月30日，香港中小9月以来的日均成交金额达1060.88万元，在全市场20只QDII-LOF产品以及全市场173只可比LOF基金中，均排名第
三。
（和讯） ＞＞财经观察 融资客抢筹PPP概念股 关注纯度最高的PPP主题基金 第1财金专讯最近一个月，PPP概念股受到不少融资客的抢筹追捧。
同花顺统计数据显示，东方园林、蒙草生态、安徽水利、科融环境、龙元建设等PPP概念股一个月来融资余额大幅长超过30%。
其中东方园林的融资余额增幅最高，其8月23日融资余额为5.88亿元，而9月22日融资余额为9.76亿元，大幅增长超过65.90%；蒙草生态8月23日融资余额为6.44亿元，而9月22日融资余额为10.08亿元，增幅为56.59%；安徽水利一个月来的融资余额增幅也接近50%，而科融环境、龙元建设的融资余额增幅分别为33.10%和32.08%。
上述股票一个月来的市场表现也相当出彩。
蒙草生态大涨69.21%，成为区间涨幅最高的融资标的股，科融环境、安徽水利和东方园林区间涨幅分别为28.72%、25.68%和24.38%。
从融资买入额来看，国中水务在8月23日至9月22日期间融资买入额累计达到76.18亿元，在融资标的股中仅次于东旭光电、中信国安和万科
A，位列PPP概念股之首。
蒙草生态一个月来融资买入额也达到49.89亿元；棕榈股份、科融环境的区间融资买入额都在30亿元以上。
相关渠道显示，作为下半年稳增长的主力，近期 地方稳增长“猛踩油门”，万亿产业链呼之欲出。
据媒 体统计，仅19日和20日的短短两天时间内，内蒙古、 江苏、安徽、河南、四川等多地集中开工建设一批重大 投资项目，总投资规模接近万亿元。
华安证券认为，PPP助推地方稀释债务风险、稳 定经济增长的逻辑不变。
短期来看，在当前稳健的 货币政策和积极的财政政策下，PPP有望成为撬动财 政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施 PPP项目，结合后续9月底财政部PPP项目库三季报 出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续 在环保产业发力。
凯石投资认为，“关注PPP主题基金，再不投资 就晚了！”其在最新的研报中表示，信诚中证基建工 程作为目前市面上纯度最高的基建主题基金，跟踪 的是中证基建工程指数（399995.SZ），投资于该指数 近似投资于基建板块的龙头公司，铁路建设、房屋建 设、装修装饰、水利工程子版块各占
15%左右；基金 跟踪误差较小。
Wind数据显示，该基金最近三个月 净值增长12.23%。
（和讯） 债市“慢牛歇脚”债基震荡市玩“波段” 第1财金专讯几度高歌的债券牛市近期显著放缓了脚步。
伴随着利率水平降至历史低位，债市的震荡近期明显加剧，大大提升了基金经理们的投资难度。
业内人士表示，种种迹象显示，债市此前的悲观情绪正在消散，但历经一波快速上涨后，目前债市的调整尚不充分，反复的区间震荡会成为今后一段时间的主要特征。
在此背景下，波段操作将成为多数基金经理们的共识。
在波段交易中，基金经理们能力的优劣也会得到充分展现。
踩“节奏”定成败 在许多债基的基金经理眼里，伴随着市场风险的逐渐暴露，债券市场的震荡将会显著加剧，但“资产荒”对债市的正面影响犹在，未来一段时间，债市在一定区间内反复震荡将是大概率事件。
这对于基金经理的操作而言，既是机会，也是挑战，能否踩准债市波段的“节奏”，将决定基金业绩的好坏。
上投摩根岁岁盈基金经理唐瑭表示，考虑到债券收益率快速回落，在低利率环境下，债市波动将有所加剧，把握投资节奏显得尤为重要。
万家基金固定收益部总监唐俊杰认为，短期来看，央行对于当前资金价格的判断，将显著影响短期债券收益率的走势。
而货币政策的宽松大概率将延 后，具体时点不得而知。
因此，债券收益率短期内较难出现趋势性行情，大概率会在一个利率区间内震荡，等待央行再次透露明显的政策信号。
四季度，把握好波段操作对于基金业绩的提升意义重大。
严风控迎慢牛 虽然对于债市短期反复震荡走势抱以谨慎态度， 但基金经理们对于债市中长期仍能延续慢牛走势充 满信心。
唐俊杰认为，虽然
8月份中国经济数据好转，预示 短期经济阶段企稳，但从中长期来看，整体经济结构 性改革的步伐，还未有实质性的进展。
过剩行业去产 能、去杠杆尚在过程中，国内外需求疲软，居民消费力 难以拉动整体经济趋势性走好，实体经济回报率下 行，对应无风险收益率下行，债券收益率仍有下行的 空间。
同时，对照美国、欧洲、日本的债券收益率水 平，中国债券收益率下行依然有较大的空间。
不过，面对市场风险的逐渐释放，债基的风险控 制也变得更加严格。
上海某基金经理向记者表示，由 于信用风险逐渐暴露，而且个券流动性风险也频频发 生，基金公司大多数都建立自己的内部评级系统，买 入债券的评估主要以内部评级为依据，对风险的控制 力度明显较往年更高。
（中证）
六 财经日报青 岛 金融事业部部长：李冬明财经新闻中心主任：姜亚玲责编：张吉鹏美编：蔺琳审校:李澍电话：68068306 与南金所达成战略合作伙伴关系 金投手供应链金融生态建设再下一城 第1财金专讯（青岛财经日报/青岛财经网记者李冬明）近日，南京金融资产交易中心有限公司与金投手金融信息服务（北京）有限公司，达成战略合作伙伴关系并签署合作协议，南金所将通过其备案的挂牌产品信息推送至金投手平台发布，投资者可通过金投手平台，轻松便捷购买南金所推送至金投手平台的挂牌产品。
南金所机构事业部总经理孙凯表示，双方将集合各自平台优势共同努力，携手打造公开、公平、公正、透明、高效的综合金融交易服务平台。
开放平台战略 南京金融资产交易中心成立于2014年 12月，作为区域型的金融要素市场，交易规范、客户群体广、产品丰富、团队专业，在资产交易服务，搭建投融资桥梁，优化资产配置上优势凸显；目前，每月挂牌量已经超过30亿。
目前的业务方向主要包括供应链金融服务类、公用事业融资服务类、金融机构金融资产交易类等。
金投手作为互联网行业供应链金融领域探索的先行者，专注为AA+央企、国企、上市公司优质核心企业提供包括交易、融资、结算等整合性供应链金融服务，为优质核心企业的上下游产业建立产融结合的供应链金融体系，是务实践行服务中小微实体经济的互联网金融平台。
金投手联合创始人赵中亮表示“：金投手拥有北京粮油交易所、中建集团等央企及国有大型企业背景的法人股东支持，依托类银行的健全、完善的风控体系、优质的资产端是金投手能够得到广大投资人认可的主要原因。
”他透露道，金投手现阶段的发展方向主要有三个：供应链资产的开发与管理、互联网借贷服务、一体化的互联网财富管理平台。
目前金投手正在搭建供应链金融开放平台生态，计划首批引入20家优质核心企业，基于产业上下游的相关业务，提供增值服务，建立符合企业需求的金融场景，快速形成金融产品，并提供完善的一揽子的融资渠道。
此次合作旨在完成平台资产证券化，这一开放式 战略，标志着金投手正全面向开放的金融资产交易平台转型，下一步将开拓跨群体、跨地域、跨行业的业务机会和交易渠道。
交易所模式加速合规 业内人士表示，与交易所合作，其准入门槛相对较高。
“首先是合作方的资质审核，我们现在接触主要有三类，国资系、上市系和风投系；第二个是资产审核，也就是合作方底层资产是什么，目前较多机构资金喜欢小额分散的，再进行打包，类似于车贷、房地产抵押贷；第三是需要征信措施，这可以解决网贷平台的资金成本降低以及大额限额问题。
”孙凯介绍说，从行业角度看，机构资 金对网贷平台更合适，因为机构资金成本更低、金额更大，且投资周期更长，会避免很多个人投资波动性。
其实暂行办法不管出不出台，这种趋势都比较明显。
本次合作被业内人士视为供应链金融行业金融资产证券化发展的里程碑事件，实现投资价值最优化，资本价值合理化，资产利益最大化。
网络借贷平台能够形成一些优质资产，对接到机构资金，并且通过金交所实现价值价格发现，提高了整个资金匹配的效率，监管到位也会让更多优质平台得到更好的发展，而一些小额的、没有很好资产和风险控制能力的平台，慢慢会退出历史舞台，会起到一个真正政策层面上良币驱逐劣币的作用。
新三板前三季新增近4000家公司监管趋严挤“泡沫” “从2015年年末挂牌公司5129家，到2016年9月末挂牌公司9122家，全国中小企业股份转让系统（新三板）今年前
三 季度新挂牌公司数量达到近4000家。
在 向万家挂牌公司大关迈进的路上，新三板 市场各项监管趋严，对规范市场环境和挤 压市场泡沫都起到积极作用。
今年以来，新三板成为国内资本市场 中最活跃的市场之
一，其中一个重要标志 就是挂牌公司数量快速、大幅增长。
特别 是
8月份，新三板单月新增978家挂牌公 司。
数据显示，截至9月30日，新三板挂 牌公司总市值已达3.543万亿元，与深交 所创业板5.236万亿元的总市值相比，前 ”者已经达到后者的三分之
二。
挂牌公司的增加也带动了新三板融资的活力。
今年前三季度，共有1885家新三板 个新三板市场有7家挂牌公司的单周成交金额超过1亿元，百合网单周成交金额达到 挂牌公司发行股票融资，累计发行股票融资3.88亿元，为近期少有。
金额达到871.17亿元，较去年同期增长 随着市场流动性回升，新三板股票发行 16%。
也重回升势。
9月23日至9月29日一周，新 记者观察发现，尽管6月底新三板分层三板股票发行金额接近43亿元。
后市场曾出现一段时间的挂牌“低潮期”，但 9月20日，国务院印发《关于促进创业投 随后企业挂牌再次提速，可能将让新三板继资持续健康发展的若干意见》，提出完善新 续快速冲击“万家”大关。
三板交易机制，改善市场流动性。
联讯证券 尽管挂牌公司数量大幅快速上升，但此新三板首席研究官付立春等专家认为，新
三 前新三板曾在流动性和发行量上遭遇一段板市场一直备受流动性不足的困扰，成交持 时间的“低水位运行”。
据记者统计，从5月续低迷，完善交易制度迫在眉睫，在私募做 至9月中旬的20个交易周内，单周成交金额市商制度明确路径后，市场对大宗交易等制 基本稳定在30亿元上下，7月中旬还曾出现度的出台也期盼已久。
连续两周仅成交25亿元左右，这一交易金额 记者了解到，虽然新三板挂牌公司数量 仅是创业板两三家公司一天的成交额。
而今年大幅增加，市值也快速上升，但与中小 在今年年初，新三板单周交易金额可以达到板、创业板等市场相比，新三板的股票估值 50亿元左右。
却不断下行，泡沫空间受到挤压。
不过从9月最后两周开始，新三板市场 2016年5月至8月，新三板挂牌公司股 活跃度有所抬头。
在9月的最后一周，新三票平均市盈率连续4个月均在26倍左右；而 板单周成交金额高达47.5亿元。
一周内整截至9月末，深交所中小板股票平均市盈率 （资料图片） 为49.99倍，创业板股票平均市盈率更是高 达75.71倍。
实际上，去年4月份新三板的股票平均 市盈率也曾超过60倍，但随着市场快速扩容 以及整个市场投资情绪日趋理性，新三板并 未出现过高估值水平。
而另一方面，记者从市场一线了解到， 全国股转公司今年以来对主办券商严查投 资者适当性管理制度，堵住了一些投机资金 入市的路径，严防泡沫涌入。
今年
8月23日，全国股转公司通报了对 10家未严格执行投资者适当性管理制度的 主办券商采取自律监管措施。
另外，近两个月来，全国股转公司已经 对挂牌公司“忽悠”“瞒报”等违规行为实施 多次监管措施。
业内人士认为，对于一些信 息披露的细节问题加强监管，显示出监管部 门对于新三板市场制度建设的重视，同时也 给目前
9000多家挂牌公司提出了警示，对于 提升整个市场的信息披露水平和规范化起 到了积极作用。
（新华） ＞＞基金速递 南方基金：成腾讯年度优秀合作伙伴 第1财金专讯2016年度腾讯全球合作伙伴大会日前在福州举行，凭借与腾讯理财通、微信等平台的深入合作，南方基金获腾讯2016年度“腾飞奖”——优秀合作伙伴奖，成为基金行业中唯一一家获得该奖项的公司。
作为业内最早布局互联网领域的基金公司之
一，南方基金在互联网金融业务一直秉持“内外兼修，双线融合”的互联网战略。
2015年8月，南方中证500ETF联接基金正式登陆微信理财通“指数基金理财专区”并成为该平台迄今为止唯一的中证500指数基金产品。
2016年1月南方现 金通E同时上线腾讯理财通和微信“零钱 理财”两大平台，成为南方基金互联网金 融业务在该平台全面布局的又一力作。
两大产品在腾讯理财通、微信零钱上线以 来持续获得广大投资者的支持和信赖，成 为腾讯平台上最受关注的理财产品之
一。
理财通数据显示，截至
9月25日，在 目前理财通上可以投资的6只指数基金 产品中，南方中证500ETF联接基金最近
6 个月的涨幅为5.36%，是4只非QDII基金 中涨幅最高的产品。
南方现金通E近
七 日年化收益为4.2740%，在理财通4只货 币基金中排名居首。
（和讯） 华宝兴业：旗下QDII场内成交领先 第1财金专讯大宗商品回暖、人民币贬值、深港通获批，今年以来，境内外一系列刺激因素，推动QDII基金重回大众投资视野的焦点处，以大宗商品、港股等为代表的QDII基金，业绩表现明显优于其他各类基金产品。
据银河证券数据，截至今年9月23日，在银河一级分类的九大类基金中，QDII基金和以商品为主的“其他基金”的平均回报分别达到9.79%和27.46%，高居前两位，同期股票型基金亏损达11.37%。
由于目前不少QDII基金已上市交易（QDII-LOF），这些场内产品的交投也水涨船高，日趋活跃。
从刚刚过去的9月份的数据来看，在所有LOF基金的成交前
十 中，超过半数都是QDII或商品类基金，其中，以“量化指数专家”著称的华宝兴业基金尤为抢眼，旗下的华宝油气和香港中小两只QDII-LOF产品分别位居全市场LOF月度成交的冠军和季军。
今年7月6日，上交所首只QDII-LOF——跟踪标普香港上市中国中小盘指数的“香港中小”（501021），上市首日即放出了33.41万手的成交量；8月以来，香港中小更是追上港股市场的火热态势，价量齐升，进入9月之后，成交再度放量。
截至9月30日，香港中小9月以来的日均成交金额达1060.88万元，在全市场20只QDII-LOF产品以及全市场173只可比LOF基金中，均排名第
三。
（和讯） ＞＞财经观察 融资客抢筹PPP概念股 关注纯度最高的PPP主题基金 第1财金专讯最近一个月，PPP概念股受到不少融资客的抢筹追捧。
同花顺统计数据显示，东方园林、蒙草生态、安徽水利、科融环境、龙元建设等PPP概念股一个月来融资余额大幅长超过30%。
其中东方园林的融资余额增幅最高，其8月23日融资余额为5.88亿元，而9月22日融资余额为9.76亿元，大幅增长超过65.90%；蒙草生态8月23日融资余额为6.44亿元，而9月22日融资余额为10.08亿元，增幅为56.59%；安徽水利一个月来的融资余额增幅也接近50%，而科融环境、龙元建设的融资余额增幅分别为33.10%和32.08%。
上述股票一个月来的市场表现也相当出彩。
蒙草生态大涨69.21%，成为区间涨幅最高的融资标的股，科融环境、安徽水利和东方园林区间涨幅分别为28.72%、25.68%和24.38%。
从融资买入额来看，国中水务在8月23日至9月22日期间融资买入额累计达到76.18亿元，在融资标的股中仅次于东旭光电、中信国安和万科
A，位列PPP概念股之首。
蒙草生态一个月来融资买入额也达到49.89亿元；棕榈股份、科融环境的区间融资买入额都在30亿元以上。
相关渠道显示，作为下半年稳增长的主力，近期 地方稳增长“猛踩油门”，万亿产业链呼之欲出。
据媒 体统计，仅19日和20日的短短两天时间内，内蒙古、 江苏、安徽、河南、四川等多地集中开工建设一批重大 投资项目，总投资规模接近万亿元。
华安证券认为，PPP助推地方稀释债务风险、稳 定经济增长的逻辑不变。
短期来看，在当前稳健的 货币政策和积极的财政政策下，PPP有望成为撬动财 政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施 PPP项目，结合后续9月底财政部PPP项目库三季报 出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续 在环保产业发力。
凯石投资认为，“关注PPP主题基金，再不投资 就晚了！”其在最新的研报中表示，信诚中证基建工 程作为目前市面上纯度最高的基建主题基金，跟踪 的是中证基建工程指数（399995.SZ），投资于该指数 近似投资于基建板块的龙头公司，铁路建设、房屋建 设、装修装饰、水利工程子版块各占
15%左右；基金 跟踪误差较小。
Wind数据显示，该基金最近三个月 净值增长12.23%。
（和讯） 债市“慢牛歇脚”债基震荡市玩“波段” 第1财金专讯几度高歌的债券牛市近期显著放缓了脚步。
伴随着利率水平降至历史低位，债市的震荡近期明显加剧，大大提升了基金经理们的投资难度。
业内人士表示，种种迹象显示，债市此前的悲观情绪正在消散，但历经一波快速上涨后，目前债市的调整尚不充分，反复的区间震荡会成为今后一段时间的主要特征。
在此背景下，波段操作将成为多数基金经理们的共识。
在波段交易中，基金经理们能力的优劣也会得到充分展现。
踩“节奏”定成败 在许多债基的基金经理眼里，伴随着市场风险的逐渐暴露，债券市场的震荡将会显著加剧，但“资产荒”对债市的正面影响犹在，未来一段时间，债市在一定区间内反复震荡将是大概率事件。
这对于基金经理的操作而言，既是机会，也是挑战，能否踩准债市波段的“节奏”，将决定基金业绩的好坏。
上投摩根岁岁盈基金经理唐瑭表示，考虑到债券收益率快速回落，在低利率环境下，债市波动将有所加剧，把握投资节奏显得尤为重要。
万家基金固定收益部总监唐俊杰认为，短期来看，央行对于当前资金价格的判断，将显著影响短期债券收益率的走势。
而货币政策的宽松大概率将延 后，具体时点不得而知。
因此，债券收益率短期内较难出现趋势性行情，大概率会在一个利率区间内震荡，等待央行再次透露明显的政策信号。
四季度，把握好波段操作对于基金业绩的提升意义重大。
严风控迎慢牛 虽然对于债市短期反复震荡走势抱以谨慎态度， 但基金经理们对于债市中长期仍能延续慢牛走势充 满信心。
唐俊杰认为，虽然
8月份中国经济数据好转，预示 短期经济阶段企稳，但从中长期来看，整体经济结构 性改革的步伐，还未有实质性的进展。
过剩行业去产 能、去杠杆尚在过程中，国内外需求疲软，居民消费力 难以拉动整体经济趋势性走好，实体经济回报率下 行，对应无风险收益率下行，债券收益率仍有下行的 空间。
同时，对照美国、欧洲、日本的债券收益率水 平，中国债券收益率下行依然有较大的空间。
不过，面对市场风险的逐渐释放，债基的风险控 制也变得更加严格。
上海某基金经理向记者表示，由 于信用风险逐渐暴露，而且个券流动性风险也频频发 生，基金公司大多数都建立自己的内部评级系统，买 入债券的评估主要以内部评级为依据，对风险的控制 力度明显较往年更高。
（中证）
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