中国城市商业银行发展报告
摘要
改革开放40年以来，我国经济迅速增长，国民生活水平逐年提高，我国已由高速度发展进入高质量发展的新阶段。
随着我国经济的迅速发展，金融业不断壮大，金融市场也日益完善，银行业作为现代金融体系的主体，整体实力不断增强，2017年，我国银行业总资产高达252万亿元，同比增长8.7%。
商业银行作为其中不可或缺的一部分，对调节经济结构、消费结构和产业结构起着重要作用。
2017年，商业银行总资产为196.8万亿元，占银行业金融机构的77.96%。
目前，我国商业银行划分为大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行。
其中，大型商业银行占据主导地位，股份制商业银行初具系统性特征，城商行和农商行市场份额逐步提升，而外资银行和民营银行尚处于起步阶段。
城商行历经20多年的发展，已经成为我国商业银行的重要组成部分，是我国银行体系中最具活力的机构之
一。
在过去的数年间，城商行打破了银行业的垄断经营，化解了地方金融风险，完善了现代商业银行体系，对地方经济和我国银行改革起到了不可忽视的促进作用。
近年来，城商行在宏观经济增速趋缓、息差收窄、金融脱媒等背景下，从极速扩张转变为稳定、可持续发展状态。
目前，我国134家城商行中已有18家在A股或H股上市，城商行逐步进入资本市场，资本实力稳步提升。
2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，同比增长12.35%，达到银行业金融机构的12.57%，市场份额进一步提升，资产质量企稳。
在商业银行整体利润零增长甚至负增长的状态下，城商行税后利润增速在2016年有所回升，盈利能力领先同业。
在具体收入结构方面，2016年，城商行利息收入占总收入的70%以上，仍占据主导地位，但增长率和占比逐年下降。
而不同规模的城商行在收入结构上存在明显差异，小型城商行利息收入占比相对较低，且分化严重。
从风险角度看，城商行面临的风险较为复杂，但具备一定的清偿能力和流动性，整体风险可控。
城商行目前发展势头良好，大部分已实现了跨区发展，多在东部沿海地区设立异地分支机构，积极布局长三角、珠三角和环渤海地区战略。
II 城商行的现状与发展均与具体业务情况息息相关。
从传统业务来看，城商行公司金融业务的利润贡献度较高，占据主要地位，但其中票据业务和中间业务风险事件频发，业务量有所收缩。
零售金融业务是城商行开辟新市场的主要工具，其中存贷款和信用卡业务的发卡量和客户存量相对较少，而理财与投资业务虽余额较低，但增速远超其他类型商业银行。
资金业务是城商行另一大利润来源，大部分城商行在积极布局债券承销和资产托管业务，部分城商行已获得承销商牌照和证券投资基金托管资格。
部分城商行抓住“一带一路”带来的机遇并结合地缘优势，针对边境邻国开展了跨境融资、跨境电商支付结算和沿边贸易金融业务。
除了传统业务外，城商行也在积极布局消费金融、直销银行和特色业务等新兴业务。
随着中国金融环境改变，城商行过快的发展，加速暴露出其各类业务的风险，对城商行风险管理形成了新的挑战。
2017年可谓是我国“最强监管年”，体现了我国整治乱象的决心。
城商行需要甄别其各类风险来源，对相应的业务建立具有全面性和针对性的风险管理体系。
目前，城商行主要针对信用风险、流动性风险、利率风险和操作风险进行风险管理，定期开展压力测试和风险应急演练，评估利率变动对损益和权益的影响，明确自身风险承受能力。
各个风险的风险来源有所区别，城商行信用风险主要来自贷款业务，且小型城商行信用风险较为集中，流动性风险主要来自中长期贷款和活期存款比例的提高，利率风险主要来自利率波动引起的负面影响，而操作风险集中于票据业务和同业业务。
此外，除上述风险外，城商行还需注重代理风险和洗钱风险的监管与防控，建立主动的全面风险管理体系，形成自身独特、高效、先进的风险管理模式，才能在激烈的竞争环境中取得优势地位。
随着利率市场化和金融脱媒的推进，城商行面临着更为激烈的竞争环境，城商行需要明确自身优劣势，以期取长补短，思考未来发展趋势。
从行业内部竞争情况来看，大型商业银行和股份制商业银行分别处于绝对和相对优势地位，城商行和农商行发展迅猛，市场份额不断提升。
与其他类型商业银行相比，城商行具有一定的地缘优势和政府支持，而且城商行较小的规模和扁平化的组织结构，使其运营更加高效灵活，也更易调整和贯彻银行战略。
但是，城商行核心资本略显不足，而且由于经营范围的集中和公司治理结构的不完善，城商行风险管理意识淡薄，风险控制能力较弱。
从潜在竞争者角度看，行业内受制于我国银行业的进入壁垒，虽然近几年有放开趋势，但民营银行和外资银行发展依旧受限，而其他 III 银行业金融机构所占市场份额较小，均没有构成较大威胁。
从替代品的角度看，随着金融科技的飞快进步和互联网金融公司的快速崛起，银行失去了部分支付职能和信用职能，金融脱媒现象严重。
相比之下，城商行对互联网技术和金融科技的运用存在明显不足，成为制约其发展的一大劣势。
从贷款者和存款者角度看，随着市场多元化，贷款者和存款者的议价能力不断提高，城商行创新能力不足的问题愈发突显。
城商行需要重视其在业务创新、风险管理、科技运用等方面的劣势，否则在金融逐步开放的多元化发展趋势下，城商行生存空间将进一步变窄。
面对严峻的市场环境，城商行应在政策引导和下沉服务重心的内在驱动下，大力发展零售金融、普惠金融和非息收入业务。
随着消费升级，我国信贷空间巨大，城商行应通过消费金融公司和信用卡业务等方式，进军零售金融业务，创新零售金融产品，扩大信贷消费贷款规模。
同时，响应国家推进普惠金融的号召，城商行应因地因时地制定服务小微和三农的战略方针，解决小微企业融资难、融资贵等问题。
除此之外，在利率市场化的推动下，城商行需要在非息业务中寻求新的利润增长点，资产证券化和投贷联动业务，都是拓宽业务领域的方向。
未来，城商行应立足当地经济，明确自身定位和优势，突出区域特色，开展特色化、差异化经营。
同时，城商行应借助大数据和金融科技，寻求与互联网企业合作，在提升业务能力和用户体验的同时，建立主动风险管理机制，吸收风险管理人才，强化风险管理水平。
另外，城商行应善用互联网思维，引入“互联网+”概念，突破地域限制，发掘潜在客户，加强创新能力，提供更多高便捷、高品质的金融产品和服务。
城商行的发展进行到重要的历史关口，虽然在宏观经济增速趋缓、利率市场化、金融脱媒和监管趋严的背景下，城商行面临一定的挑战，但在国家推进普惠金融、消费金融和绿色金融的方针下，城商行需抓住机遇，促使业务发展回归本源，坚持服务地方经济和实体经济，结合互联网、金融科技和大数据加强创新能力和风险控制能力，树立特色品牌效应，保持健康持续发展，完成转型升级。
IV 目录 城市商业银行白皮书报告
34第四章业务分析
66第六章竞争格局
V 三、替代品威胁..........................................................................................-77四、贷款者
83一、发展方向
但历史唯一不变的事实，就是一切都会改变。
”这是尤瓦尔·赫拉利在《未来简史》一书中的论断，非常契合当下的中国金融，尤其是银行业。
在中国庞大的银行业体系中，中小银行（典型代表如区域性特征显著的城商行和农商行）的法人机构数量占据半壁江山，网点数超过三分之
一，地缘以及相对稳定的零售客户成为为数不多的优势。
但在金融和技术脱媒、监管趋严与金融去杠杆的背景下，尤其近两年互联网金融巨头引领的移动技术、消费者数字化需求增加冲击下，加之居民财富配置需求的多元化，城商行等中小银行的原有地盘被不断侵蚀。
客户、风控是一家金融机构的命脉，关乎企业的生死。
与互联网公司相比，基于人工智能与大数据的风控模型和快速批量获客一直是传统金融机构最大的短板。
虽然近几年不论是国有四大行、大型股份制银行、还是城商行、农商行或者民营银行，都不约而同纷纷大力拥抱金融科技（FinTech），构建自身的大数据和智能风控系统。
但多因地域、人才、科技实力、成本等因素，很难在短期内完全依靠自身能力完成转型，必须借助外部力量。
以很多区域性城商行为打破传统物理网点限制而设立的直销银行为例。
直销银行并不是只是建好一个网站或者APP就足够，而是一整套产品、营销、服务系统。
如何与一线城市竞争招徕优质的金融和技术人才？建好网站或者APP以后，线上的流量从哪里来？流量上来之后，技术和运营如何保证良好的用户体验？这些都与传统线下商业银行网点对公和零售业务有天壤之别，而要求区域性中小商业银行完全从自身出发去改造匹配，实施起来非常不易。
再以普惠金融为例。
在过去几年内，政府和社会各界为了推进普惠金融不可谓是不努力。
但中小微企业“融资难、融资贵”的顽疾一直没有得到根本性扭转，中小微企业等长尾市场的金融诉求还未得到过更有效的响应。
银行等传统正规金融机构做普惠金融，存在非常实际的问题，这既有体制机制的问题，也有技术手段的问题。
比如有些大银行成立普惠金融部门，其对公客户经理不愿意做50万 VII 以下的小微企业贷款，因为潜在收益与风险的不匹配。
但如果有前期人工智能和大数据风控审批能够完成80%的工作，剩下的工作再由人工审核，可以极大减少人力和成本。
与此同时，技术手段可以避免审批过程中的道德风险。
以城商行为代表的区域性中小银行在转型发展的遇到的上述难点，百融金服一直十分关注。
这也是我们出品中国城市商业银行发展报告的初衷。
我们希望通过这份报告能够探求目前中国城商行的现状、问题、转型和未来路径。
作为一家以人工智能与大数据服务为核心技术，利用人工智能与大数据做风控一直是百融金服的核心业务。
自2014年成立以来，随着金融机构需求的增大、百融金服产品扩展与提升，百融金服正进化成一家一站式综合金融信息服务平台，通过人工智能算法、大数据风控技术，向金融机构赋能。
另一方面风控不仅仅停留在信审环节而是要涵盖贷前营销获客、贷中监控预警、贷后清催收的全生命周期风险管理，以帮助金融机构降低风险成本。
市面上有很多以“金融科技”为标签的金融服务机构，但细分开来，有点定位于金融，有的专注于科技。
百融金服一直将自己定位于嫁接普惠金融供给侧和需求侧两端的科技平台，供给侧面向银行保险等金融或者类金融机构，需求侧面向小微企业、三农或者中低收入等普惠金融人群。
不求控股金融牌照、甘居金融机构深厚，纯粹第三方技术服务平台的定位，让商业银行在于百融金融的合作中少了很多顾虑。
正是靠着独立第三方定位、富有成效的风控技术，百融金服已经为工、农、中、建、交、邮储工商银行等六大国有银行，招商银行、浦发银行、光大银行、广发银行、微众银行、新网银行等股份制商业银行和民营银行，及中银消费、捷信消费、马上消费等消费金融公司，中国人寿、中国人保、平安保险、泰康保险、众安保险等超过3000多家金融机构开展合作，在持牌机构领域有超过70%的占有率。
面对严峻的市场环境，城商行应在政策引导和下沉服务重心的内在驱动下，大力发展零售金融、普惠金融和非息收入业务；立足当地突出本地特色，借助金融科技，提升业务与风控能力；善用互联网思维，增加业务创新能力，拓展获客渠道......这是报告初步给城商行未来发展给到的建议。
知易行难，银行要转型发展，金融要普惠，社会信用要全覆盖，百融深知其中的不易。
基于百融多年的技术和经验积淀，百融金服愿意向更多金融机构赋能， VIII 帮助金融机构提升科技能力，推动普惠金融时代的到来，为国民经济的高速增长添砖加瓦。
IX 第一篇城市商业银行概述 第一章城市商业银行简介
一、商业银行改革开放40年以来，我国经济迅速增长，取得了许多世界瞩目的成就，完 成了由计划经济到商品经济再到市场经济的转变，社会主义市场经济体系逐渐完善，国有企业改革逐渐深化，国民生活水平逐渐提高，我国已经由高速度发展进入了高质量发展的新阶段。
2017年，我国实现国内生产总值82.7万亿元，同比增长6.9%，四大宏观指标稳中向好，高于预期水平，经济增长表现出较强的韧性。
随着消费释放出的巨大潜力，消费逐渐成为我国经济增长的新动能，2017年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，居民消费水平进一步提高，生活质量不断改善。
从收入水平看，2017年全国居民人均可支配收入25974元，实际增长7.3%，实际增速快于2017年GDP增速。
随着我国GDP总量首次突破80万亿元，我国进一步巩固了全球第二大经济体的地位，全球经济增长的贡献率上升至30%以上，成为全球经济发展的主要驱动力量。
随着我国经济的迅速发展，金融业不断壮大，金融市场也日益完善，成为国民经济中不可或缺的重要行业之
一。
过去几年，我国金融业取得了辉煌的成就，供给侧改革、政策性金融机构改革均取得重要进展，多层次金融体系逐渐成型，经营规模和盈利水平均保持稳定增长。
2017年全国工作会议提出，金融业需要服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革。
金融业需要坚决贯彻党的十九大精神，全面立足服务实体经济的本质，全力支持现代化经济体系的建设。
2017年，金融业增加值为6.58亿元，同比增长4.5%，仍处于多年低位。
同期，金融业增加值对GDP的占比为7.95%，同比下降0.4%，可见金融业在脱虚向实方面取得一定成效。
作为占据我国金融体系主导地位的银行业，整体实力也不断增强。
截至2017年，我国银行业总资产高达252万亿元，同比增长8.7%，是2003年总资产的8倍有余，税后利润较2003年增长超过60倍，同时，银行业整体流动性充裕，稳中向好趋势明显。
但是，随着我国宏观经济的下行，在新常态背景下，银行业经营环境发生变化，面临着新的机遇和挑战。
随着我国经济增速转变为中高速增长，银行业的资产和利润也随之由高速增长调整为中高速增长，银行业税后利润增速下降，目前 -1- 已趋近于零增长。
银行业需要充分认识到，利率市场化的快速推进、互联网金融的高速崛起、资产质量的周期性承压以及监管导向的不断趋严所带来的冲击与挑战，积极改变盈利模式，不断提升创新能力，注重风险防控机制，促进转型升级。
银行业是现代金融业的主体，是国民经济运转的枢纽，而商业银行是银行业金融机构中的重要组成部分。
商业银行是以盈利为主要经营目标的金融企业，2017年，总资产达到196.8万亿元，占银行业金融机构的77.96%。
与其他类型银行相比，商业银行在资金来源、经营目的和业务特点上有着许多不同之处。
在资金来源方面，商业银行将存款作为主要的资金来源，具有货币创造的功能；在经营目的方面，商业银行是以利润最大化为目标进行自主经营并独立核算；在业务特点方面，商业银行是唯一能经营活期存款的金融机构，其业务具有交易种类繁多、次数频繁、金额巨大的特点。
此外，商业银行具备分支机构众多、分布区域广、债权人众多、会计处理和控制职能分散等特点，这要求商业银行操作规程和会计信息系统更为统一规范，受到银监会和政府相关部门更为严格的监管和约束。
商业银行以上几点特征决定了其在经济中承担着信用中介和支付中介的基本职能。
在此基础上，通过不提现或不完全提现的存款增加资金来源，形成数倍于原始存款的派生存款，构成货币供给量的主要部分，形成了信用创造功能。
同时，商业银行为客户和企业提供银行咨询、资产管理等金融服务，并在央行货币政策和国家宏观政策的指引下，调剂社会各部门的资金短缺，进而调整经济结构、消费比例投资和产业结构，实现调节经济的职能。
目前我国商业银行具体分为大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行。
从数量来看（图1）2016年，农村商业银行数量最多，高达上千家，其次为城市商业银行和外资银行，而民营银行是近几年迎合中国发展需求新兴起的商业银行，目前数量较少。
从规模来看（图2），2016年，大型商业银行占整个商业银行总资产的比例将近一半，其次为股份制商业银行，而城市商业银行和农村商业银行占比较为接近，城市商业银行资产规模近30万亿元，占商业银行总资产15.54%。
-2- 图1：2016年商业银行分类及数量 大型商业银行
5 股份制商业银行12 城市商业银行 134 农村商业银行 外资银行 134 民营银行
6 1114 数据来源：银监会图22016年各类商业银行资产占商业银行总资产比例 15.54%11.16% 1.61%0.10% 23.93% 47.66% 大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资银行民营银行 数据来源：银监会 大型商业银行是在境内外均设有分支机构的从事综合性商业银行业务的国有独资银行，是中国金融业的主体，起到维系国民经济命脉和经济安全的重要作用。
大型商业银行虽然数量较少，但资产规模庞大，近几年增速趋缓，占银行业金融机构比例有所下降。
股份制商业银行是经人民银行批准，可在全国范围内开展商业金融业务的股份制银行。
股份制商业银行机构设置遍布全国，初具系统性特征。
截止2016年，我国有12家全国性股份制商业银行，总资产为43.48万亿元，占银行金融机构总资产的18.56%。
城市商业银行（以下简称城商行）是在中国特殊历史条件下以城市信用社为基础形成的，是中央金融主管部门整肃城市 -3- 信用社、化解地方金融风险的产物，致力于服务地方经济和中小企业，是我国银 行体系中最具活力的机构之
一。
城商行资产规模持续快速增长，在银行业中的市 场份额逐步提升，保持着较好的发展态势。
农村商业银行（以下简称农商行）是 辖内农民、农村工商户、企业法人和其他共同入股，以农村信用社和农村信用社 县（市）联社为基础组建形成的股份制地方性金融机构，用于服务于当地农民、 农业和农村经济发展。
农商行资产规模增长速度最高，但市场额份相对较低。
60
% 图3总资产同比增长率 图4总资产占银行业金融机构比例 60% 40 40 20 20
0 2010 2012 大型商业银行 城市商业银行 2014 2016 股份制商业银行 农村商业银行
0 2010 2012 大型商业银行
城市商业银行 2014 2016 股份制商业银行农村商业银行 数据来源：银监会 此外，外资银行和民营银行目前占市场份额较少，尚处于发展中阶段。
外资 银行是指在本国境内由外国独资创办的银行，为在其他国家的本国企业和跨国公 司提供贷款，帮助这些企业投资扩张。
2016
年，外资银行资产规模仅为2.93万 亿元，仅占商业银行总资产的2%。
而民营银行是2014年开始建立的民营资本控 股、市场化经营的银行。
民营银行有利于启动民间资本、降低政府负担和化解金 融风险，在传统商业银行基础上，实现了银行金融机构多元化。
2016年，民营 银行总资产仅为1826亿元，处于起步阶段。
二、城市商业银行 城商行自组建以来，在促进银行业竞争格局的形成和发展、完善金融体系结 构、提高金融市场配置资金效率等方面起着不可替代的重要作用。
近年来，城商 行坚持“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的市场定位，积极推进 转型升级，已经发展为我国多层次金融系统内的第三梯队，成为举足轻重的组成 部分。
截至
2018年初，134家城商行中已有18家上市，另有一家在新三板挂牌， 城商行逐步进入资本市场。
2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，总负债 为29.53万亿元，拥有40余万从业人员，资产利润率为0.83%，城商行整体发展 态势良好。
-4- 城商行作为商业银行的重要组成部分，不仅具备商业性和股份制的特征，还具有地方性的特征。
从初建时的“为中小企业提供金融支持，为地方经济搭桥铺路”到后来的“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”，自始至终都说明了城商行服务的区域性和与地方经济的紧密联系，城商行应大力鼓励支持地方企业的发展及整个地区的经济建设。
以桂林银行为例，桂林银行通过认清其熟悉当地文化、贴近社区居民的优势，找准“中小企业伙伴银行、市民银行”的精确定位，在多年的经营中形成了现金小额贷款银行和优秀社区银行，突出了旅游金融服务和“三农”金融服务的经营特色，在确保自身良好的盈利能力与风险控制能力的同时，为政府排忧解难，推动了桂林普惠金融建设，提高了金融服务地方的能力，促进了地方经济的发展。
而当地政府受益于当地经济的发展，财政收入得以增长，作为桂林银行的大股东，可以为城商行提供更多资本支持。
同时，良好的业绩为桂林银行在桂林当地赢得了更好的口碑，增加了人民群众对于银行的信任度，吸引了更多的客户，进一步促进该行在桂林的发展。
总之，桂林经济的发展与桂林银行的发展联系紧密，达到了相互促进、共同发展的效果。
因城商行与地方经济的密切关系，城商行的发展依赖性较强。
经营绩效较好的城商行主要集中于经济较发达的地区，特别是东部地区。
这些地区居民人均收入高，中小企业众多且盈利能力较强，同时，政府财政收入充裕且对知识产权保护意识较高，这些因素都为城商行的快速健康发展提供了良好土壤。
根据iBrand，iSite和iPower三项指标进行评定的2017年中国城市商业银行排行榜中，排名前十的城商行中，除徽商银行外，其余9家城商行均位于我国东部地区。
而在18家上市城商行中，超过半数的城商行位于东部地区。
另外，随着城商行的发展，服务小微企业逐渐成为其业务特色之
一。
近些年来，城商行逐渐将这类新兴企业作为目标客户进行金融产品的开发，充分发挥其对当地企业的熟悉优势，不断创新产品模式、改善信贷流程，有效推动了我国普惠金融的发展。
城商行小微企业贷款余额在商业银行中占比增速较快，截至2017年，城商行小微企业贷款余额5.39万亿元，同比增长19.69%，占商业银行小微企业贷款总额的23.11％。
值得一提的是，城商行小微企业贷款占各项贷款的比重接近50%，77家左右城商行的小微企业贷款占比超过50%，城商行逐渐成为我国银行业金融机构支持小微企业发展的生力军。
-5- 第二章城市商业银行发展历史
一、发展阶段(一)我国商业银行的发展 中国商业银行的雏形出现于唐朝，而后衍生出钱庄、票号。
在鸦片战争后，清政府成立中国通商银行，标志着中国现代银行的产生。
清末和北洋军阀时代，众多私营银行成就了中国金融业历史上的第一个繁荣时代。
到南京国民政府统治时期，形成了以四大国有银行（中央银行、中国银行、交通银行、农民银行）为基本骨架、鼓励私营银行和官商合办银行的银行体系。
新中国成立后，政府将原先私营银行经过社会主义改造，最终并入中国人民银行储蓄部。
1948年，中国人民银行成立，新中国建立了“大一统”的金融体系，服务于当时的计划经济体制。
在这一时期，中国人民银行不仅承担中央银行职责、统一管理国家金融机构和金融运作的职能，也开展商业银行业务。
1978年改革开放以后，中国农业银行、中国银行、中国人民建设银行先后从中央银行中独立出来向商业银行转化，中国银行体系向现代化银行体系转变。
中小股份制银行、信托投资公司、证券公司、城乡信用社陆续成立，我国基本建成一个相对健全的现代金融机构体系。
1993年之后，我国进一步加快专业银行向商业银行的转型，政府文件规划了将国有银行公司化经营、股份制改革、公开上市的未来发展路径。
2003年至今，我国商业银行进入以股份制改造为核心的综合改革阶段，随着股份制改造和上市目标的成功实现，我国商业银行的改革取得阶段性成功，发展逐渐步入正轨。
(二)城市商业银行发展阶段2.11995-2000年艰难起步阶段 城商行的前身是城市信用社，是1970年至1993年，由城市居民集资建立的合作金融组织。
城市信用社的投资主体主要是当地财政和企事业单位，通过信贷活动为城市集体企业、个体工商户以及城市居民提供资金服务。
由于社会背景特殊、体制不健全、监管薄弱等原因，不少城市信用社盲目扩张，经营管理水平低下，市场定位不准确，存在大量的风险。
1995年，为整肃城市信用社、化解地方金融风险，中央金融主管部门决定以城市信用社为基础组建城市合作银行，将北京、天津、深圳、上海、石家庄作为试点进行改革。
同年，我国第一家城市商业银行——深圳市城市合作银行（后发展成为平安银行）成立，之后我国5000 -6- 多家城市信用社，一部分关闭或停业整顿，剩下2000多家逐渐组建为110多家城市合作银行。
1998年2月，国务院颁布《关于城市合作银行变更名称有关问题的通知》，决定同意将城市合作银行更名为城市商业银行。
在这一阶段，城商行主要存在三个方面的问题。
首先，在城信社重组为城商行的过程中，城商行接收了大量不良资产，在发展的开端就背上了沉重的历史包袱。
并且，城商行遗留了城信社经营管理方针落后、政企不分、经营权与所有权混淆等问题，导致城商行坏账居高不下，累积了大量风险。
其次，城商行落后的管理水平，加上从业人员素质低下、内控机制缺失、风险管理体系不全等一系列先天条件的不足，导致城商行高息揽储、账外经营、分支结构管理松散、越权放贷等问题越发严重。
最后，城商行受限于自身规模和历史背景，在客户心中可信赖程度较低，一旦出现破产传闻或信用危机，大量客户就会集中到银行提取现金，挤兑风险和流动性风险事件频发。
2.22000-2004年努力调整阶段 这一阶段是城商行发展的过渡阶段。
随着1998年亚洲金融危机的爆发，历史包袱沉重的城商行在发展初期就遇到了较大障碍，不良资产率居高不下，部分机构甚至超过了50%，个别城市发生挤兑风波。
为从源头解决问题，2000年至2002年，国务院启动对所有城市信用社的清产核资工作，查明资产损失、落实弥补措施后，在各城市信用社自愿的基础上鼓励合并重组，或者由其他城商行并购。
同时，城商行通过资产置换、不良资产剥离、当地政府置换等方式处置不良资产，大大减轻了“一逾两呆”包袱。
城商行还通过自身的尝试将信用风险管理从三级分类拓展至了五级分类，提高了风险管理水平，有效遏制了信用风险的发生。
城商行逐步摆脱原始城信社粗放式经营和管理的模式，依法建立了现代公司的治理结构和框架，完善和健全了城商行的制度和流程，逐步规范了城商行各项业务的开展与经营，强化了公司治理。
上海银行、南京银行、西安银行三家银行在这一阶段率先引入战略投资者，推动了城商行的转型。
2.32004年至今快速发展阶段 这一阶段是我国城市商业银行飞速发展的阶段。
首先，城市商业银行对自己的定位越来越明确，凭借地缘优势和与中小企业紧密联系的优势，初步形成了城商行的经营特色，积极为中小企业、地方市民提供服务，促进地方经济发展。
城商行中小企业信贷发展步入正轨，小微企业金融业务产品和经营模式不断创新，建立并完善了小企业信贷机制，推进专营机构建设和优化业务服务流程，建立小 -7- 微企业批量经营模式，提高融资效率，这些改革使小企业可以获得更加快捷、灵活、专业的金融服务。
城商行依据其明确的战略定位成为我国资本市场中独具特色的金融机构。
其次，城商行上市也成为一种趋势，城商行通过上市补充资本金，完善了对城商行经营的社会监督机制，推动了城商行经营管理体制的彻底转变。
自2007年，数家城商行陆续上市，截至2018年初，共有18家城商行完成在A股或H股的上市。
最后，在这一阶段，城商行实现了跨区域发展。
2006年4月，上海银行宁波分行挂牌营业，标志着中国城商行异地经营拉开帷幕。
2006年，银监会发布《城市商业银行异地分支机构管理办法》，规范了城商行异地分支机构的管理。
2009年，管理机构进一步放松中小银行异地准入政策。
2011年，监管机构强调审慎推进城商行跨区经营，同时主要审核其内控机制能力。
经济越发达的地区，城商行市场空间越大，因此，城商行跨区经营的主要地域依旧集中于环渤海和长三角两大经济带的热点区域。
至此，城商行充分迸发出作为我国银行业第三梯队的活力，对地方经济、中小企业和城镇居民的服务形成了有力的补充，完善了金融生态系统，提升了银行业外部治理的市场机制作用，成为我国金融生态系统中不可或缺的一部分。
二、历史贡献(一)化解地方金融风险，积极支持地方经济的发展 城商行是化解地方金融风险的产物，由于社会经济体制的双轨制，以及城信社自身经营管理不规范等因素，从上世纪80年代中后期开始，许多城信社管理混乱，风险问题日益突出。
1994年，城信社不良贷款率超过50%，风险引爆点此起彼伏。
为了解决城信社面临的风险问题，城信社合并转制为城市合作银行（随后整体更名为城商行），以化解存量风险、防控增量风险。
从结果来看，虽然这为城商行的发展背上了历史包袱，但通过体制的改革和管理水平的提高，较好地化解了从城信社承接过来的金融风险。
城商行组建后，层层改革，逐步消除了城信社存在的散、乱、险等突出问题。
从1995年到2004年，经历近十年的发展，我国城商行的不良贷款率与历史最高点相比下降近20%，自第一家城商行成立以来城商行通过各种方式成功化解不良资产1800多亿元，资产质量有了很大改善，其他问题也逐渐得到缓解，有效化解了经济转轨过程中积累的历史风险。
在完成消除历史风险目标之后，城商行近年来定位逐渐清晰，逐渐在地方经济的发展中起着重要的支撑作用。
一方面服务了地方产业升级。
城商行充分利用熟悉本地市场、了解本地客户的优势，积极发掘当地具备潜力的特色产业、特色 -8- 企业、特色品牌，作为服务和支持的重点对象。
通过更具针对性的融资安排、资金管理、结算服务等，助推其做强做优做大，取得了积极成效。
近年来，不少城商行为当地发展特色旅游、文化创意、电子信息、生物医药等新兴产业提供有力支持，取得了不错的成果。
另一方面，城商行大力支持小微企业发展。
近年来城商行坚持“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的市场定位，通过优化服务流程、改进授信管理、创新业务产品，成为各城市小微企业金融服务的重要生力军。
2017年，城商行小微企业贷款余额5.39万亿元，同比增长19.69%，占商业银行小微企业贷款总额的23.11％。
同时，城商行还致力于改善城市居民生产生活息息相关的金融业务，提供工资、社保、养老金和水电气费等代发代收代缴服务，较好承担了社区金融的社会责任。
(二)完善现代商业银行体系，活跃金融市场 国际经验表明，健全的商业银行体系，需要大中小商业银行分层布局、适度竞争、协同发展。
改革开放前，我国是“大一统”的银行体系，到改革开放初期，我国商业银行体系仍较为单
一，服务地方居民和小微企业的地方性小型银行发展明显不足，难以满足经济社会多样化、多层次金融需求，城商行就是在这样的背景下应运而生。
经过多年的建设，城商行已成为我国数量较多、地域分布广泛的商业银行类别，构成了地方金融体系的重要组成部分，改善了我国银行体系的结构，填补了我国金融服务的部分不足。
此外，近年来政府加大对金融产业的开放力度，鼓励民间资本进入银行业，设立小型银行，改善银行体系的内部结构。
城商行与其他商业银行共同组成了全国性与地方性两级金融机构体系，形成了大中小商业银行市场竞争、共同发展的良好局面。
同时，商业银行体系的完善也促进银行业的良性竞争，有了竞争市场才能活跃，金融市场也不例外。
一方面，城商行的出现引入了数量较多的新竞争主体。
城商行组建之前，我国商业银行法人机构数量只有10余家，且总部主要集中在经济较为发达的地区，中小城市金融市场的活跃度十分不足。
城商行组建以后，100多家法人机构分布在各个大中小城市，以服务地方经济为主旨，积极发挥在传统业务、特色业务、基层业务领域的比较优势，积极创新金融业务，服务广大市民，对大型银行带来了的竞争压力，促进了整体金融服务的不断改善。
另一方面，城商行的大胆创新推动拓宽了金融服务的广度和深度。
近年来城商行定位逐渐清晰，不少城商行深耕当地业务和聚焦细分市场，在零售、小微、社区等领域坚持特色定位、做强特色业务，使得原来覆盖不到、服务不好的金融需求有了全 -9- 新的供给者，金融服务薄弱领域得到了明显加强，金融服务空白部分得到了有效填补。
目前部分城商行还积极在“互联网+”领域探索，利用大数据、云计算、移动互联网等新一代信息技术，开设直销银行、网上商城，探索电视银行、微信银行等，为金融创新增添了新的力量。
(三)探索了我国银行改革的方法和路径 城商行在20年发展历程中，经历了一系列改革，在优化产权结构、完善治理机制、重塑地方金融发展格局等三个重要方面进行的体制机制改革，为我国商业银行市场化改革提供了有益探索。
一是持续深化产权改革。
由于城商行改制之初，地方政府出资承担了城商行大量的历史包袱，因此形成了内部地方财政“一股独大”、三会的组织架构形同虚设的格局。
对监管层而言，在引入民营资本促进股权多元化的过程中，又存在失去控制的挑战。
面对两难局面，城商行积极探索产权改革方案，一直将产权改革作为全面深化改革的关键推手，从合作制到股份合作制，再到股份制，逐步向境内外各类社会资本合作共治、联合共赢的股权合理均衡状态过渡，有效破解了“一股独大、股权过于分散”带来的治理难题，提升了城商行的公司治理现代化水平，激发了内部体制机制活力，增强了服务地方经济的适应能力。
二是建立市场化的公司治理机制。
为改善城商行前期管理水平低下的问题，城商行在改革过程中，开始着重建立市场化的公司治理机制，通过引入战略投资者、加强内部改革、公开上市等方式，在搭建现代商业银行治理架构方面进行了积极的探索，初步构建了符合自身特点的、市场化程度较高的公司治理机制，提高了运营效率，带领了银行业的改革与发展。
三是按照市场化原则推动联合重组，重塑地方金融发展格局。
联合重组是通过对相关区域内城商行、信用社、农信社等金融机构的合并重组，组建新的银行实体，规模扩张的同时实现品牌提升和业务的跨区域布局。
2005年，徽商银行按照“6+7”方案进行了联合重组，是全国第一家由城市商业银行和城市信用社联合重组设立的区域性股份制银行。
从合并重组的效果来看，2006年以前，安徽、江苏两省银行机构分布不均，皖北和苏北地区只有国有大型银行的分支机构和少量农村中小金融机构，无法满足中小微企业金融需求。
而2006年后，徽商银行很快实现了在皖北和苏北地区的网点全覆盖，为区域经济的均衡发展提供了有力的金融支持，优化了当地金融资源配置，改善了当地金融发展格局。
-10- 第三章城市商业银行现状
一、宏观环境随着中国经济步入新常态，GDP增速下滑，2016年GDP增速下降至6.7%， 2017年略有回升至6.9%，中国经济从高速发展过渡到高质量发展阶段。
但随着利率市场化的加速推进，互联网金融的爆发式发展，金融脱媒和技术脱媒的趋势化，金融机构之间的竞争愈发激烈，银行业面临的形式更加严峻。
面对这些挑战，在十九大报告中，习近平总书记指出“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”。
同时，2017年中央经济工作会议指出，要围绕推动高质量发展，深化供给侧结构性改革，激发各类市场主体活力。
这奠定了银行业近几年的发展基调。
因此，在2017年，银行业大力发展普惠金融、消费金融、科技金融和绿色金融，加强扶贫小额信贷管理，加快促进产业结构调整，更加注重服务实体经济。
另一方面，2017年可谓是“最强监管年”，银行业遵循第五次中央金融工作会议中提出的“以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线”，整治市场乱象，防控金融风险，有效遏制了资金脱实向虚的趋势，保证了行业整体的稳健运行。
二、运行状况(一)城商行数量 近几年，城商行数量逐渐下降，已经趋于稳定（图5）。
截至2017年末，我国共有134家城商行，其中8家在A股上市，10家在H股上市，1家在新三板挂牌（表1）。
商业银行共有47家在主板上市，其中城商行占比近36%，可见城商行已经逐步进入资本市场，资本实力稳步提升。
-11- 图5城商行数量 单位：家 147 146 144144143 134134134 2010 2011 2012201320142015数据来源：Wind 表1城商行上市情况 2016 2017 类型 银行名称 股票代码 上市时间 A股上市城商行 H股上市城商行新三板挂牌城商行 南京银行宁波银行北京银行江苏银行贵阳银行杭州银行上海银行成都银行重庆银行徽商银行哈尔滨银行盛京银行青岛银行锦州银行郑州银行天津银行中原银行甘肃银行齐鲁银行 601009.SH002142.SZ601169.SH600919.SH601997.SH600926.SH601229.SH601838.SH1963.HK0698.HK6138.HK2066.HK3866.HK0416.HK6196.HK1578.HK1216.HK2139.HK 832666 2007年7月19日2007年7月19日2007年9月19日2016年8月2日2016年8月16日2016年10月27日2016年11月16日2018年1月31日2013年11月6日2013年11月12日2014年3月31日2014年12月29日2015年12月3日2015年12月7日2015年12月23日2016年3月30日2017年7月19日2018年1月18日2015年6月29日 数据来源：Wind 市值（截止日期：2018年3月6日单位：亿元） 764.21008.41556.1870.5351.2430.61190.4479.3206.1447.5265.0348.4274.0497.8234.2283.5487.8285.0162.4 -12- 从地域分布上看，可以看出东部地区拥有的城商行数量较多，中西部大部分地区每个省份只拥有1家左右的城商行（图6）。
截至2016年底，辽宁省、山东省、浙江省、四川省和河北省5个省份分别开设了6家以上的城商行，其中辽宁省拥有城商行数量最多，高达15家；山西省、新疆、河南省等10个省份开设了3-6家城商行；其余16个省份只有1-2家城商行。
一个省份之内聚集多家城商行具备多方面原因。
一方面，东部地区经济整体状况较好，资本较为充足，使得省内几家城商行得以良好发展，而不是重组为一家城商行。
另一方面，省内众多城商行形成联盟，共享资源，谋求共同发展。
例如，山东省14家城商行形成了山东城商行合作联盟，此联盟为山东省内各家城商行提供信息系统运行平台、数据运营维护、业务运营平台、信息咨询等服务，在确保各家城商行保持经营特色的同时，减少了其IT方面的投入成本，提高了全体的核心竞争力。
过去十几年间，我国安徽省、江苏省、湖北省等多个省份合并了其省内的多家城商行，合并重组后的城商行可以实现规模效应，将金融资源更加均衡地布局到省内各个地区，为当地经济提供更有力的金融支持。
2014年，河南省13家城商行合并重组为中原银行，我国省内城商行展现出合并趋势。
图6各省份城商行数量 大于6家3-6家小于3家 (二)人才储备2.1从业人员 数据来源：Wind-13- 随着城商行的迅猛发展和扩张，城商行从业人员逐年增加（图7）。
2016年末，城商行从业人员数量为40.1万人，但与大型商业银行（167.7万人）和股份制商业银行（43.6万人）相比，仍有较大差距，人才储备相对薄弱。
而且近几年，互联网金融发展突飞猛进，人工智能创造全新前景，传统的银行业务受到巨大冲击，导致银行员工结构发生改变，新增员工逐年减少。
图7城商行从业人员 200万人 150 100 50 02010201120122013201420152016 大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行 数据来源：Wind 2.2从业人员学历根据A股上市银行数据，我们发现发展较为迅速且势头良好的城商行，相比 其他上市银行，缺少高端人才（图8）。
我们选取了全部大型商业银行数据、11家股份制商业银行和15家在A股和H股上市的城商行作为样本数据，发现2016年，城商行从业人员中具有本科及以上学历的员工占比77.16%，相比股份制商业银行低十多个百分点。
虽然城商行本科以上从业人员占比高于大型商业银行，但大型商业银行规模较大，人员构成更为复杂。
另一方面，从高端人才来看，大型商业银行可能拥有更多的博士和硕士学历从业人员。
若考虑其他规模较小、发展较为缓慢的城商行，其本科以上学历从业人员占比可能缩减，且在博士、硕士学历的从业人数上可能大幅降低，可见大部分城商行面临着一定的人才短缺问题。
-14- 图8商业银行本科以上学历从业人员占比 大型商业银行股份制商业银行城市商业银行 58.52%87.73% 77.16% 数据来源：Wind
三、经营状况从经营状况来看，城商行在银行业整体增长势头放缓的背景下，呈现可持续 发展的良好态势，具体表现为：资产负债规模稳步上升，质量稳定，市场份额进一步提升；税后利润增速有所回升，领先同业水平；拨贷比上升、拨备覆盖率稳定，具备一定的清偿能力；流动性比例优于其他商业银行，风险加权资产占总资产比例下降，城商行风险虽然较为复杂，但风险水平仍处于可控范畴。
(一)资产负债规模 截至2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，同比增长12.35%；负债总额达到29.53万亿元，同比增长11.86%。
同期，城商行的资产和负债在银行业金融机构中的占比逐年上升，分别占银行业金融机构比例为12.57%和12.68%，均较2016年增长0.4个百分点。
2017年，城商行资产和负债的增长率与去年相比大幅下降，仅为2016年增速一半左右。
由于2016年银监会加强了对同业业务和票据业务的监管，以及在2016年末至2017年初，央行发布了MPA考核细则，从资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险和信贷政策执行七大方面，通过14个指标对城商行进行打分分级，并将表外理财正式纳入了MPA指标体系，有效约束了城商行的逆向扩张。
虽然城商行资产和负债增速于2017年骤降，但仍高于商业银行总体水平，是增长率最高的商业银行。
-15- 万亿元30 20 10 图9城商行资产负债规模 %453015
0 0 200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017 总资产 总负债 总资产增长率（右轴） 总负债增长率（右轴） 总资产占银行业金融机构比例（右轴） 总负债占银行业金融机构比例（右轴） 数据来源：Wind 目前，城商行资产规模分化严重（表
2）。
以平均水平来看，2016年，共有36家城商行总资产超过城商行总资产平均水平，35家城商行总负债超过城商行总负债平均水平。
以个体水平来看，资产规模超过万亿的城商行有北京银行、上海银行、苏州银行和南京银行，上述4家银行的资产占城商行总资产的近四分之一（23.14%），属于城商行中的翘楚。
中型城商行也具备着相对较好的发展基础，有清晰长远的发展战略，在面对外部挑战时，仍可以保持快速增长。
而在小型城商行中，最小的几家资产规模只在百亿级别，比如雅安市商业银行、凉山州商业银行等。
小型城商行较为依赖区域经济和政府，风险管理水平较低，在银行业整体下行的状况下，规模增速明显下滑，面临较大的发展压力。
表2不同资产规模的城商行数量 分类 资产规模 数量 大型 >1万亿
4 中型 5,000-10,000亿
8 小型 <5,000亿 122 数据来源：Wind (二)资产负债质量根据《商业银行资本管理办法（试行）》，分别从资本充足率、一级资本充 足率和核心一级资本充足率三个角度来衡量商业银行资本充足性。
城商行资本充足率维持在12%左右，2016年至2017年上半年，略微有些下降，但受MPA考核要求影响，城商行资本充足率在2017年末快速回升（图10）。
截至2017年，城商行的资本充足率为12.75%，达到近四年中的最高值。
虽然城商行的资本充 -16- 足率大于巴塞尔协定规定的8%和《资本办法》要求的9.5%，但比商业银行的普 遍水平低一个百分点，且是资本充足率最低的商业银行机构之
一。
同时，我们分析了81家不同规模的城商行资本质量（图11），大型城商行 资本充足率呈现波动上升趋势，在2016年超过中型和小型城商行，达到12.69%； 中型城商行资本充足率波动较大，且相比于大型和小型城商行资本更为缺乏；小 型城商行的资本最为充足，在2016年之前，领先于大型和中型城商行。
而不同 规模的城商行核心资本充足率相差不大，但大型城商行2016年的核心一级资本 充足率比小型城商行低1.5个百分点。
截至2016年，不同规模城商行的3个指 标都达到了巴塞尔协定和《资本办法》的最低要求，可见城商行资产质量整体过 关。
但是，城商行想要在接下来的几年中保持较高增速，继续发展壮大，可能会 面临较大的资本压力，因此，城商行需要寻找新途径补充资本。
图
10城商行资本充足率 图11不同规模城商行资本充足率中间值 13% 14% 12 122014 2015 2016 10 2017 2010201120122013201420152016 大型城商行 中型城商行 小型城商行 数据来源：Wind 城商行不良贷款率自2005年起大幅下降（图12），在2011年达到最低点0.8%，但随后逐年小幅上升，在2017年达到1.52%。
虽然城商行不良贷款率表现出上升趋势，但依然远低于其他类型商业银行。
就个体水平来看，2016年，至少有66%的城商行不良贷款率低于商业银行平均水平，至少有55%的城商行不良资产余额在10亿元以下。
总体而言，城商行资产质量稳定。
-17- %
8 图12城商行不良贷款率
6 4
2 02005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 数据来源：Wind (三)盈利能力从盈利水平来看，2016年，城商行税后利润增速领先于其他类型银行机构， 且高于商业银行平均水平（图13）。
但城商行税后利润增长率逐年下降，在2015年达到最低点，低至7.21%，2016年增速有回升趋势，达到12.59%。
在银行业整体税后利润逼近零增长的情况下，可见城商行具备一定的盈利水平。
图13城商行税后利润增长率 %110 70 30 -10 20062007200820092010201120122013201420152016 国有商业银行城市商业银行 股份制商业银行农村商业银行 数据来源：Wind 根据116城商行的数据，我们发现城商行随着资产规模的增加，并没有出现明显的净利润边际递减现象（图14）。
此外，2016年，至少70家城商行净利润增速高于4%，高于商业银行平均水平（图15）。
另有30家左右城商行净利 -18- 润增速为负，这些城商行集中在小型城商行中。
在已上市的18家城商行中，锦 州银行2016年净利润增速最高，达到67.1%。
图14城商行资产规模与净利润 图15城商行资产规模与净利润增速 200 净 利150 润 （亿 100 元）50 00 50001000015000资产规模（亿元） 20000 25000 净250 利 润150增 速 （% 50 ） -500 50001000015000资产规模（亿元） 20000 25000 数据来源：Wind 从盈利能力来看，受到利率市场化和央行降息等影响，城商行盈利能力呈下 降趋势（图16）。
截至2017年，城商行资产利润率持续走低，下降至0.83%， 低于大型商业银行0.19个百分点。
另外，城商行净息差整体也表现出下行态势 （图17）。
就个体水平而言，2016年，超过79家城商行的净息差有所下降。
图16城商行资产利润率 %1.2 %3.5 图17城商行净息差中间值 1.13.01.0 2.50.9 0.8 2014 2015 2016 2017 2.02010201120122013201420152016 数据来源：Wind 成本收入比是衡量城商行对成本控制能力的具体指标。
自2010年起，商业银行成本收入比呈现出波动性下降趋势，2016年略微有所回升，达到31.11%（图18）。
2016年，至少有70家城商行成本收入比高于商业银行平均水平。
相比2015年，超过半数的城商行成本收入比有所增长，而且这些城商行大都规模较小。
-19- %40 图18商业银行成本收入比 图19105家城商行成本收入比中间值 %36 35 34 30 32 252010201120122013201420152016 302010201120122013201420152016 数据来源：Wind 从具体业务收入来看，城商行的收入分为利息收入和非利息收入两部分。
根据96家城商行收入数据，城商行净利息收入与非息净收入规模都逐年增长（图20），虽然利息收入依旧远高于非息收入，但其差距已经逐渐缩小，至2016年，净利息收入不到非息净收入的4倍，已缩短至历年最小差距。
随着利率市场化的快速推进，息差逐渐收窄，城商行净利息收入增长率逐年下降，2016年已低至7.60%，而非利息净收入得益于经济转型调整和城商行中间业务的多元化，其增长率一直维持在较高水平，2016年略有下降，增速仍是净利息收入增速的近3倍。
图20城商行净利息收入与非利息净收入情况 亿元12000 10000 8000 6000 4000 2000 02011 2012 2013 净利息收入增长率（右轴）净利息收入 %70 60 50 40 30 20 10 2014 2015 02016 非息净收入增长率（右轴）非息净收入 数据来源:中国银监会 城商行净利息收入占比虽有所下降，但始终在70%以上，在营业收入中占据主导地位（图21）。
随着我国利率市场管制逐渐放宽、资本监管要求不断趋严以及市场竞争越发激烈，城商行不得不进行收入结构的转型升级，减小利息收入比重，大力发展中间业务，持续提高非利息收入在营业收入中的比重。
2016年， -20- 城商行净利息收入在总收入中占比最高，为78.67%（图22），其次为手续费及 佣金收入，由此可以看出手续费及佣金是非利息收入的最主要来源。
图21净利息收入与非息净收入占比 图222016年营业收入结构图 8.65%12.67% 2010201120122013201420152016净利息收入占比非利息净收入占比 78.67% 净利息收入手续费及佣金净收入其他净收入 数据来源:中国银监会 城商行利息收入具体可以分为客户贷款及垫款利息收入、存放中央银行款项利息收入、存放同业利息收入、债权投资利息收入和买入返售金融资产利息收入。
近年来，受利率市场化影响，息差不断收窄，客户贷款及垫款利息收入在利息净收入中占比呈现出明显的下降态势，而在此期间，债券市场利好，因此，债权投资利息收入在利息收入中的占比从2013年起稳定增长。
城商行非利息收入分为手续费及佣金收入和其他收入。
手续费及佣金收入自2007年一直保持稳定增长，截至2016年，已占非息收入的57%，是非利息收入的重要组成部分。
截至2016年，我国134家城商行规模大小不一且差距较大，规模较大的城商行业务开展较为全面，不仅包括存贷款、银行卡业务等传统业务，也包括投资银行业务、理财业务等中间业务。
因此，我们对比了不同规模城商行的收入结构（图23），发现大型与中型城商行的非息收入占比较低，分别为21.34%和16.42%，而小型城商行整体的非息收入占比相对较高，达到23.23%。
大型银行资金充足，信用等级相对较高，更容易吸引储户，储户也不会仅因为小型城商行略高的存贷款利率而转移，客户粘性相对较大，因此大型城商行收入会更依赖利息收入。
同时，部分大型城商行和多家企业合作，将其银行卡作为企业工资卡或医保卡等，更是增加了存款规模。
此外，我们发现小型城商行非息收入占比呈现出明显的分化现象，部分城商行完全依赖非息收入，部分完全依赖利息收入。
部分小型城商行可能为了追求高收益，开展更多高风险的投资业务，且投资行为更加激进，导致其非息收入占比居高不下。
而另外一些小型城商行可能由于人才不足、能力有限等因素，没有开展较多中间业务，导致其营业收入90%以上都由利息收入构成。
-21- 100 非利80息收60入占40比%20 图232016年不同规模城商行非利息收入占比情况 () 00 -20 5000 10000 15000 资产规模（亿元） 20000 25000 数据来源:中国银监会 (四)清偿能力清偿能力主要针对抵补来自贷款的预期损失和抵补非预期损失。
首先，资本 金通常用于抵补非预期损失，因此，只有保证资本金的充足，才能保证城商行业务稳定发展，具备一定的清偿能力。
其次，商业银行将贷款损失准备用于抵补来自贷款的预期损失，这部分可以通过拨备覆盖率和拨贷比等指标衡量。
根据银监会要求，商业银行的贷款损失准备充足率不应低于100%，拨备覆盖率不应低于150%，贷款拨备率不应低于2.5%。
城商行拨备覆盖率逐年走低（图24），但于2016年下降势头有所缓解，趋于稳定。
截至2017年，城商行拨备覆盖率为214.48%，优于商业银行平均水平（181.42%）。
从105家城商行数据来看，2016年这些城商行拨备覆盖率均大于150%，其中广州银行拨备覆盖率最低，仅为150.24%，刚刚达到银监会要求。
同期，至少72家城商行拨备覆盖率高于商业银行平均水平。
城商行拨贷比呈现上升趋势（图25），2017年，城商行拨贷比为3.26%，高于商业银行0.1个百分点。
从可获得数据来看，2016年，超过半数的城商行拨贷比高于商业银行平均水平。
此外，6家城商行没有达到银监会要求，拨贷比低于2.5%，基本上，这6家城商行的拨备覆盖率同样处于较低水平，在150%-160%之间。
综合来看，城商行拨贷比上升，而拨备覆盖率基本保持稳定，这说明2016年城商行的贷款损失准备增速高于贷款总额的增速，并与贷款余额的增速基本保持一致，也就是说不良贷款余额的增速略高于贷款总额增速。
-22- 260%图24城商行拨备覆盖率 245 230 215 200 2014 2015 2016 2017 图2598家城商行拨贷比中间值 3.4% 3.2 3.0 2.8 2.62014 2015 2016 2017 数据来源：Wind (五)流动性流动性与清偿能力也有非常紧密的联系，当流动性极低的时候，会使得商业 银行丧失清偿能力；而清偿能力薄弱，也会使得商业银行面临流动性困境。
2017年12月，银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（修订），新引入了三个量化指标，优质了流动性资产充足率，对商业银行形成了更有约束力的审慎监管指标。
监管商业银行流动性的主要指标为流动性比例和流动性覆盖率。
其中，流动性比例为流动性资产与流动性负债之比，主要衡量商业银行流动性的总体水平。
我国银监会规定，商业银行的流动性比例不得低于25%。
2017年，我国商业银行流动性比例维持在较高水平且有上升趋势（图26），城商行的流动性比例虽与年初相比略有下降，但高于其他类型商业银行，仍具有一定优势。
从可获得数据来看，小型城商行的流动性比例略高于大型城商行（图27）。
2016年，超过67家城商行流动性水平高于商业银行平均水平，且只有部分城商行流动性比例在近两年都有所增长。
-23- 图26商业银行流动性比例比较 54% 51 48 45 2017-03 2017-06 大型商业银行 城市商业银行 2017-09 2017-12 股份制商业银行 农村商业银行 图2799家城商行2016年流动性比例 250 % 流200动性150比例100（）50 0
0 500010000150002000025000 资产规模（亿元） 数据来源：Wind 流动性覆盖率为合格优质流动性资产与未来30天现金净流出量之比，用以确保银行拥有足够的合格优质流动性资产。
据银监会要求，2016年底商业银行流动性覆盖率需达到80%以上，2018年要实现100%以上。
截至2016年底，上市银行大部分已经达到监管要求，只有宁波银行2016年流动性覆盖率为83.80%，低于100%。
(六)风险水平 城商行目前风险整体可控（图28），近几年，不同规模城商行的风险加权资产占总资产比例都呈现下降趋势，且大型城商行总体风险较小。
但城商行面临的风险仍然比较复杂，承受着较大的风险压力。
其中，流动性风险最容易引发系统性风险和区域性风险，是威胁性较大的一种风险。
从上文分析可见，城商行流动性比例基本都在25%以上，在不同类型商业银行中占据明显优势。
而随着银监会监管力度增大，城商行也更加警惕流动性风险，加强对现金流精细化管理，优化资产负债期限配置，定期开展流动性风险压力测试，提高流动性风险系统支持水平。
-24- 图28不同规模城商行风险加权资产占总资产比例中间值%70 67 64 61 58 552014 2015 2016 总体 大型城商行 中型城商行 小型城商行 数据来源：Wind 同时，随着不良贷款率的逐年上升，城商行累积了一定的信用风险。
一方面，城商行最大十家客户贷款比例较为集中，由此产生一定的集中度风险和信用风险。
根据68家城商行数据，最大十家客户贷款比例平均值为37.49%，其中12家城商行的数据大于50%，珠海华润银行的比例甚至高达72.40%。
另一方面，截至2017年，城商行向小微企业发放的贷款金额为52935亿元，占贷款总额的44.14%。
小微企业缺乏相应的财务资源来应对经济下滑或监管环境变化带来的不利影响，受宏观经济波动影响较大，因此，可能对城商行的经营业绩造成不利影响，产生一定的信用风险。
城商行法人治理较为落后，内部或外部欺诈时有发生，例如一些高管通过信托、资管等手段套取资金，或外部人员利用“萝卜章”诈骗资金，城商行操作风险极大。
城商行目前着力健全风险管理体系，建立多道防线的风险管理框架。
2016年全年，城商行积极响应银监会开展“两个加强、两个遏制”回头看工作，自查机构数量超过30%，业务量高于自查金额的30%，加强了自查力度和范围。
利率风险是城商行许多业务的固有风险，在利率市场化加速推进的背景下，城商行对利率风险控制的能力还有待加强。
目前，北京银行已经实施了前瞻性的主动风险管理策略，密切跟踪利率走势，降低利率波动产生的不利影响。
此外，在城商行2017年年会上，银监会副主席指出，城商行除了重视上述风险外，还应关注代理风险和洗钱风险，妥善处理风险隐患。
-25-
四、资本补充内源资本补充是将留存收益转增为资本，因此相对依赖银行的经营质量。
内 源资本积累是一种最为基础和稳定的资本补充渠道，具有融资成本低、不稀释原有股东收益、减弱股东控制权等优势，但由于我国城商行利润率逐年下降，不良贷款余额逐年增加，导致利润留存率较低，城商行的内源资本补充能力较弱。
但随着银监会提倡以内源性资本积累为主的资本补充机制，城商行一方面通过降低经营成本、提高竞争力、扩大市场等方式，提高经营利润；一方面，适当降低股东分红比例，探索多元化利润分配方式，尽力提高内源资本增长率，可持续地进行资本补充。
虽然资本补充机制以内源资本积累为主，但城商行仅依靠内源资本积累无法满足资本需求，因此城商行会根据发展规模、经营状况、业务特点等，寻求外源资本。
外源资本补充方式多样化，资金来源多元化，但同时具有非连续性的特点，并会受到资本市场的影响和监管约束。
因此城商行需谨慎选择适合自身的资本补充方案。
对于大部分城商行，上市融资是扩大市场规模、提高资本充足率的较有吸引力的途径之
一。
虽然现在我国A股市场有向注册制发展的趋势，且2017年批准了737家企业上市，IPO数量达到2007年以来的最高值，但是2017年审核通过率仅为84.8%，较2016年（91.5%）大幅下降。
而在我国城商行规模分化较为严重的现状下，大部分未上市的城商行想通过上市融资，仍面临发行成本高、审核难度大、融资周期长等困难。
2017年，只有一家城商行在H股成功上市，可见上市融资对未上市的城商行而言是一项巨大的挑战。
但对那些规模较大、治理规范、运行稳定且仍未上市的城商行，仍需积极争取上市，多关注上市政策，谨慎选择上市地点，争取早日公开发行。
另外，对于距上市要求仍有距离但发展较为迅猛的城商行可以选择先在新三板挂牌进行融资。
增资扩股和引入战略投资者是可以快速补充资本的方式之
一，是目前我国城商行主要的资本补充来源。
而对于规模较小、发展较为缓慢的城商行，这几乎是其补充资本的唯一途径。
虽然这种方式会稀释每股收益，受到外部市场压力制约，但是增资扩股和引入战略投资者有利于优化股权结构，提高公司治理水平。
2017年，银监会批复了19家城商行增资扩股的请示，未来，城商行仍需积极争取民间资本和政府支持，引入更多优质战略投资者。
-26- 近年来，创新资本补充工具成为城商行较为提倡的补充资本途径。
《商业银行资本管理办法》只对资本工具合格标准进行了界定，为商业银行对资本补充工具的创新提供了足够的制度空间。
以股东权益和留存收益为主的一级资本创新空间较小，因此创新资本补充工具主要从二级资本切入，包括次级债券、混合债券、可转换资本债券等，这些二级资本债都要求具备减记或转股条款。
此外，随着央行纳入宏观审慎评估体系，城商行将面临较大的资本缺口，而二级资本债虽然无法直接补充核心资本，但其审批速度快、成本较低，可用来缓解资本充足率的压力。
目前，越来越多的城商行通过二级资本债进行融资，2016年，共有31家城商行发行了二级资本债778亿元，占银行业发行总量的30%。
五、跨区发展 通常，城商行可以通过异地设立分行、合并重组、参股控股异地中小银行和互联网金融这四种方式实现跨区发展。
城商行跨区发展，不仅可以扩宽市场，形成规模经济，从而提高收益、丰富资源，还可以分散单一地区带来的集中性风险，提高品牌效应。
因此，自2004年，银监会准许我国城商行进行跨区发展，并逐步规范城商行异地分支机构的管理制度后，越来越多的城商行制定且实施了跨区发展战略。
城商行通常会通过新设异地分支机构来实现跨区发展，这是最为普遍的一种方式。
城商行采取这种方式可以较为自主地选择城市，较好地延续企业文化，寻求更多的投资机会。
但是，城商行在初期需要投入大量人力物力，将面临较大的成本压力和竞争压力。
同时，随着银监会对设立异地分支机构准入门槛的提高（表3），城商行只有达到一定标准才可以在省内设立分支机构，而近几年城商行很难在省外设立分行，2017年只有2家银行在省外设立了分行，其中北京银行分别在青岛、江西赣州和陕西延安设立了分行，重庆银行在贵州设立了毕节分行。
-27- 表3城商行设立异地分支机构需具备以下条件 省内设立 省外设立 监管三级（含三级）以上 评级 二级（含二级）以上 内部控制状况良好，2年来未发生大案要案；内部控制状况良好，2年来未发生大案要案； 公司建立有效的关联交易控制制度和信息披露制建立有效的关联交易控制制度和信息披露制 治理度，按要求公开披露信息；管理状况良好，经度，按要求公开披露信息；管理状况良好，经 营管理人才储备足够。
营管理人才储备足够。
注册资本不少于5亿元人民币且为实缴资本，注册资本不少于10亿元人民币且为实缴资本， 资本 资本充足率不低于8%，核心资本充足率不低于资本充足率不低于12%，核心资本充足率不低 要求 4%。
于6%。
资产开业3年以上，资产总额不少于150亿元人民开业3年以上，资产总额不少于500亿元人民 规模币。
币。
资产不良贷款率连续2年不高于6%，且最近2年不不良贷款率连续3年不高于6%，且最近2年不 质量良贷款余额和比例持续下降。
良贷款余额和比例持续下降。
申请日前连续2年盈利，扣除全部贷款损失准申请日前连续3年盈利，扣除全部贷款损失准盈利 备缺口后，资产利润率不低于0.35%，资本利备缺口后，资产利润率不低于0.45%，资本利能力 润率不低于8%，人均资产不低于1000万元。
润率不低于10%，人均资产不低于2000万元。
数据来源：银监会 总体来说，我国城商行基本都实现了跨区发展（表4）。
目前，大部分城商行的省外分支机构集中在东部沿海地区，比如北京、上海、江苏、浙江、福建等地。
东部地区的城商行大多采用以所在省份为中心、逐步向附近省份扩张的策略，而西部地区的城商行受东部地区较好的经济形势、庞大的资金规模等因素吸引，积极布局长三角、珠三角、环渤海地区战略，分支机构向东部沿海地区聚集，以谋求更好的发展。
截止2016年，东部地区城商行营业网点数7794家，平均每个省份有709家；西部地区城商行营业网点数4063家，平均每个省份有339家；中部地区城商行营业网点数4176家，平均每个省份有522家。
由此可见，在跨区发展的过程中，资本逐利性驱动城商行向我国东部地区转移，产生了强大的资金聚集效应。
-28- 银行名称 北京银行 上海银行江苏银行南京银行盛京银行宁波银行徽商银行杭州银行天津银行 遍布省份数量（含直辖市） 13 8 665539
6 表4主要城商行分支机构情况 省内分支机构区域 省外分支机构区域 上海、深圳、南昌、济南、天津、南京、 北京 杭州、乌鲁木齐、贵阳等28个市区及香 港 宁波、南京、杭州、天津、成都、深圳、 上海 北京、无锡、绍兴、武汉等19个市区及 香港 江苏、无锡、南通等13个市区北京、上海、深圳、杭州、宜宾 南京、无锡、苏州等13个市区北京、上海、杭州、潍坊、淄博、河源 沈阳、盘锦、大连等14个市区北京、上海、天津、长春、吉林 宁波、温州、绍兴、金华、嘉兴、南京、苏州、杭州、上海、深圳、北京、 台州 武汉、无锡 合肥、芜湖、安庆等17个市区南京、河源、东莞、梅州、肇庆 杭州、绍兴、宁波等11个市区 北京、上海、深圳、南京、合肥、巢湖、兰州、沧州、昆明 天津 北京、上海、成都、泸州、济南、东营、泰安、烟台、唐山、石家庄、保定 数据来源：各城商行年报 除了上述最常见的东部地区布局模式，根据上表可以看出，城商行跨区发展还存在另外两种模式，分别为跨区域型和省域型。
跨区域型城商行为规模庞大、实力较强、发展较好的城商行，这些城商行不仅布局了东部地区，在中西部地区也设有较多的异地分支机构。
以北京银行为例，2016年底，北京银行共有503个分支机构，遍布中国东部、西部和中部地区，也是极少数在新疆设有分支机构的城商行。
另一种模式是省域型，这类城商行以其所在城市为中心，逐步在省内和附近省份的城市建立分支机构，例如盛京银行80%左右的分支机构位于辽宁省，成都银行80%左右的分支机构位于四川省，其余小部分的分行和支行位于周边省份或一线城市。
这种模式有利于城商行下沉服务重心，深耕地方经济。
同时，银监会在《城市商业银行监管与发展纲要》中明确支持经营状况好、管理能力较高、创新能力较强的城商行通过设立分支机构实现跨区域发展；而对同一行政区域和经济区划内尚不具备跨区域发展条件的城商行，鼓励其按照市场原则实现资本重组和联合，拓展市场空间。
因此，部分城商行通过合并重组，即受政府推动，通过吸收合并等手段，将多家城商行联合成一家的方式，提高抗风险能力和市场竞争力。
重组后，原有的城商行成为新设立银行在各个城市的分行，可以有效高速地整合优势资源，避免银监会准入要求，快速实现跨区发展。
徽商 -29- 银行是我国第一家按照合并重组方式成立的城商行，徽商银行原为合肥市商业银 行，在2006年，通过合并5家省内城市商业银行和7家城市信用社，实现了省 内的跨区发展，之后逐步向周边省份扩张。
但新设立的银行需顾及各家银行和职 工的利益、经营理念和企业文化，做好协调工作，化解潜在冲突，不然容易加大 代理成本，甚至导致计划失败。
例如，河南省原计划成立潇湘银行，但因各方利 益纠纷，使得长沙市商业银行退出此计划，2010
年，河南省其余城商行及城市 信用社联合组建了华融湘江银行，而长沙市商业银行则独立为长沙银行。
城商行还可以通过参股控股异地中小银行，实现跨区发展（表5）。
城商行 入股异地中小银行后，通过业务合作等方式，间接实现跨区发展战略，甚至通过 掌控决策权，影响被控股银行的发展战略、经营布局等，变相将其作为异地子公 司，在已有客户资源的基础上，迅速融入当地市场，实现快速发展。
但是，一些 中小型城商行对大型城商行参股有所顾忌，出售股份较少，因此城商行的收购目 标转向村镇银行、农商行等。
以南京银行为例，南京银行是日照银行的第一大股 东，持有
18.01%的股份，此外，南京银行还参股控股了芜湖津盛农村合作银行 （30.03%）、宜兴阳羡村镇银行（50.00%）、昆山鹿城村镇银行（49.58%）3所 村镇银行。
表5部分城商行参股控股异地城商行情况 银行名称 主要经营地域被参股银行 主要经营地域 南京银行* 江苏南京 日照银行 山东日照 北京银行 北京 廊坊银行 河北廊坊 齐商银行 山东淄博 长安银行 陕西西安 莱商银行 山东莱芜 德州市商业银行
山东德州 杭州银行* 浙江杭州 石嘴山银行 宁夏石嘴山 注：*代表银行为被参股银行的第一大股东 持股比例18.01%3.57%4.35% 19.8% 数据来源：城商行年报 随着金融科技的发展，互联网金融为城商行跨区发展提供了新思路，直销银 行成为众多城商行的有效选择之
一。
直销银行以零售行业的直销模式，不依靠物 理网点，通过互联网、手机等媒介为客户提供银行产品和服务。
自从
2013年北 京银行首次建立直销银行以来，截至2017年11月，已有69家城商行设立直销 银行，部分城商行获得了客户数和业务量的快速增长。
以徽商银行为例，截至 2017年6月，其直销银行“徽常有财”的注册用户已经达到390万户，交易规 模突破500亿元，位居中科院《互联网周刊》发布的2017年度中国直销银行排 行榜第三名。
除此之外，江苏银行直销银行、杭银直销、你好银行（隶属南京银 -30- 行）等都获得了较好的发展。
虽然直销银行可以帮助城商行实现物理网点的突破，并为城商行业务扩张、规模扩大提供机会，但是目前直销银行很难成为客户的主要账户，其客户多为所属银行的原有客户，使得直销银行成为了一种线上销售渠道，定位不明，创新能力不足。
未来，直销银行应多应用互联网思维，增强技术实力，注重风险控制，保证独立性和灵活性，以真正实现扩大市场规模、拓展业务范畴、促进城商行发展的最终目标。
六、治理结构 股权结构决定了公司管理层的决策效率和运营模式，进而影响公司的经营绩效，因此，合理的治理结构对城商行发展至关重要。
我国城商行股权结构逐步多元化，不仅包含国有股份（中央和地方政府）和法人股，也涌入了许多民营股和外资股。
我国城商行正逐步建立有效的治理结构，不仅追求扩大利润，而且鼓励各方都积极参与、共同治理，既防范一股独大和外部人的不当干预，也防止内部人控制，不断加强股权管理，引导城商行长远健康发展。
目前，地方政府参股或控股是城商行股权结构突出的特征之
一，增强了城商行在其区域范围内的竞争优势。
在城商行成立之初，中央规定地方政府持股比例不得低于30%，单个企业和个人持股比例分别不得超过10%和2%，这奠定了地方政府的绝对控制地位。
但随着资本市场的开放，民营资本和外国资本纷纷涌入，政府股权占比逐渐下降，由绝对控股转变为相对控股。
目前，地方政府是我国近70%城商行的第一股东，但大部分地方政府基本不具备会计意义上的绝对控股权，一般持有股份比例集中在10%-20%之间。
地方政府担任大股东，虽然可能会干预城商行的经营管理和高管任命，但是地方政府可以为城商行提供政策和经济上的扶持和帮助，有利于金融资源在地方政府和城商行之间的分配和流动，使得城商行更好地服务地方经济。
地方政府直接或间接控股城商行的方式，主要表现为以下两种模式（图29、图30）。
地方政府会委派财政部门或下属多家政府机构作为出资方，持有城商行20%以上的股份，达到直接控制城商行的目的，这是早期最为典型的直接控股模式。
目前厦门市政府就是通过财政局持有的25.6%股份，成为厦门银行的第一大股东。
政府也会通过国有企业或者国有投资公司间接控制城商行，具有单链和多链两种模式。
例如，哈尔滨市政府通过控制哈尔滨经济开发投资公司间接控股哈尔滨银行（19.65%），这种方式有利于政企分离，更好地实现国有资产的保值增值。
-31- 图29政府直接控制城商行 图30政府间接控制城商行 数据来源：相关网站资料 我国大部分城商行的股权集中度较高，根据2016年A股上市城商行年报，城商行第一大股东平均持股比例为15.19%，前三大股东平均持股比例为31.49%。
在这种情况下，我国城商行大股东之间的制衡能力较弱，不具备一定的牵制作用。
例如，昆仑银行的第一大股东中国石油集团资本有限责任公司，为国有独资企业，持股77.09%，对昆仑银行具备绝对控制权，其余股东股份均在5%以下，没有较大的话语权。
地方政府持股比例过高，虽然会在一定程度上降低城商行经营业绩和效率，但也可以为城商行的发展提供更多的经济和政策支持。
一般来说，股权集中程度与城商行所在城市密切相关，三线城市和欠发达地区的股权更为集中，而位于一线城市的城商行股权较为分散。
此外，发展态势良好的城商行都具有外资背景（表6），这些城商行通过引入外资企业股份，学习其先进的管理技术和理念，从而使得自身发展更为稳健。
但是，从年报数据来看，外资股东的持股比例却呈现出下降趋势，例如，齐鲁银行第一大股东澳洲联邦银行持股比例由20%下降至17.88%，厦门银行在增资扩股后，富邦银行持股比例由19.99%下降至15.78%。
外资股东撤退潮的现象主要是由外资持股比例受限，话语权较低导致。
目前，我国金融业运行较为平稳，具备了进一步开放资本市场的条件，2017年末，国家发改委副主任宁吉喆公开表示将放宽外商在银行、证券、期货、保险领域的投资限制，财政部副部长朱光耀也提及未来将取消对中资银行的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制。
对于规模体量较大的大型商业银行和股份制商业银行，由于其 -32- 对资本金要求较高，因此难以提高外资持股比例，但对于规模较小的城商行，可根据其自身情况，适当提升外资持股比例。
银行名称北京银行*上海银行南京银行*宁波银行杭州银行*齐鲁银行*徽商银行盛京银行天津银行锦州银行 表6部分有外资背景的城商行外资股东INGBANKN.V.西班牙桑坦德银行有限公司法国巴黎银行新加坡华侨银行有限公司澳洲联邦银行澳洲联邦银行WklandFinanceHoldingCompanyGreatCaptainLimitedFortuneErisHoldingCompanyTopSeedInternationalLimited 持股比例13.64%6.48%14.8718.58%18.00%20.00%4.63%9.96%4.99%2.97% 注：*表示城商行外资股东为其第一大股东 数据来源：各银行年报 -33- 第二篇业务与风险 第四章业务分析 本篇细化了城商行的具体业务，从传统业务和新兴业务出发，研究城商行业务发展现状和未来业务布局。
城商行目前主要开展公司金融业务、零售金融业务、资金业务和跨境业务四大传统业务。
其中，公司金融业务对城商行的利润贡献度较高，占据主要地位，部分城商行公司金融业务的利润贡献度甚至超过了70%。
公司金融业务中，企业贷款占比较高，通常在贷款总额的60%以上，2017年，城商行发放给小微企业的贷款即占商业银行的23.09%，而因监管趋严，中间业务和票据业务的风险事件频发，导致票据业务贴现业务量近几年大幅收缩。
零售金融业务是城商行开辟新市场、新领域、新经营方式的主要工具，主要包括存贷款业务、财富管理与投资和信用卡业务。
城商行个贷收益率略高于国有商业银行和股份制商业银行，但由于地域限制和互联网金融的崛起，存贷款业务的客户存量缩小。
财富管理与投资业务还处于初级阶段，目前主要提供资产管理产品，且理财余额远低于国有商业银行和股份制商业银行。
资金业务是城商行另一大利润来源，在上市城商行中，资金业务对利润的平均贡献度为30%。
目前，城商行在积极布局债券承销和资产托管业务，虽与其他类型商业银行存在较大差距，但截至2017年底，已有超过30家城商行获得承销商牌照，9家城商行拥有证券投资基金托管资格。
随着“一带一路”战略的实施，城商行跨境业务迎来了新的机遇，资金支持跨境金融服务的需求不断扩大。
部分城商行利用地缘优势，针对边境邻国开展了跨境融资业务、跨境电商支付结算业务和沿边贸易金融业务。
城商行跨境融资业务发展还不成熟，目前仅有5家城商行的跨境融资业务受到中国人民银行的宏观审慎管理。
同时，沿边城商行利用边民互市贸易便利化等文化、地域优势，成功开展沿边贸易，可见我国9个沿边省份城市在边境业务上具有较大的发展空间。
除了传统业务外，城商行也在积极布局消费金融、直销银行和特色业务等新兴业务。
随着消费对经济促进作用的不断增强以及居民消费水平的不断提升，再加之政府鼓励金融机构创新消费信贷产品，消费金融成为一项具有巨大开发价值的业务，市场规模不断扩大。
城商行主要通过布局消费金融公司、开展个性化信贷产品和延伸信用卡业务消费场景三种方式，抢占消费金融市场。
伴随着互联网 -34- 时代的兴起，城商行创新运营直销银行，降低对实体网点、物理柜台和实体银行卡的依赖，通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道为客户提供产品和服务，突破了时间和空间的限制，间接实现跨区发展。
另外，随着中国进入新常态，大部分城市将其业务转型方向聚焦于“立足地方，突出特色，强化服务”，根据当地经济与文化，发挥自身业务专长，力求在细分市场中打造出独具特色的业务与服务，塑造差异化竞争优势，向特色业务方向进行战略转型，形成独特的品牌效应。
一、传统业务(一)公司金融业务 城商行的公司金融业务指银行为企业客户提供金融服务，主要适用于企业、事业、机关、社会团体等经济实体，其业务大体包括存贷款、国内外结算、票据承兑与贴现、投资性商业银行、提供信用证服务及担保、财务融资咨询服务等。
公司金融业务是城商行重要的传统业务之
一，也是其经营的基础和利润的主要来源（表7），在8家A股上市城商行中，公司金融业务的利润贡献度均超过35%，北京银行和贵阳银行甚至超过70%，相比其他业务，公司金融业务占据主要地位。
银行名称 北京银行上海银行江苏银行南京银行 表72016年8家A股上市城商行公司金融业务利润状况表 公司金融业务利润（百万元） 利润占比（%） 银行名称 公司金融业务利润（百万元） 17012 76.29宁波银行 3760 7003 42.91杭州银行 2494 6842 50.59贵阳银行 3040 3846 36.58成都银行 328 利润占比（%）38.9552.7971.4956.58 数据来源：各城商行年报 城商行企业存贷款业务是公司金融业务的重要组成部分之
一。
我国城商行企业存款持续增长，但增速有所下降，多年来，企业存款占存款总额的比例稳定于60%左右，是个人存款的2倍有余。
部分城商行的企业存款占比甚至高达80%以上，具有较高的依存度。
我国城商行企业贷款占贷款总额的比例与存款比例类似，同样在60%以上，集中于制造业、房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业四个行业。
城商行企业贷款主要服务对象是中小企业，成为扶持小微企业发展的生力军（图31），在商业银行小微企业贷款中占比超过20%，并且发放数额的占比还在不断攀升。
2017年，城商行发放小微企业贷款5.39万亿元，较上一年增长19.69%，占商业银行小微企业贷款的23.09%。
响应国家小微企业扶持政策，多数城商行专门开辟了中小企业服务专区，推出多种融资方案和特色融资产品供中小企业选择。
以北京银行为例，其推出的“小巨人”服务，针对处于创业、成长、 -35- 快速发展等不同时期以及新兴行业的中小企业融资需求，提供渠道、服务、条款及定价等服务，形成全面融资产品，帮助中小企业成长。
图31城商行小微企业贷款余额及占比 亿元60000 %24 50000 23 40000 22 30000 21 20000 20 10000 19
0 18 2014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-12 小微企业贷款余额 小微企业贷款余额占商业银行比例（右轴） 数据来源：Wind 城商行公司金融业务也包括委托贷款、并购贷款等中间业务。
相比国有商业银行和股份制商业银行，城商行公司金融方面的中间业务发展相对薄弱，并存在一定问题。
委托贷款作为我国为搭建多层次资本市场所大力发展的融资手段之一，2017年第三季度，占社会融资总规模的8.11%，环比增速超过5%。
虽然委托贷款已经成为仅次于百万亿元人民币贷款和企业债券的第三大社会融资来源，但社会融资规模中占比仍较少，且国有商业银行占主导地位，留给城商行发展委托贷款业务的空间较少。
而城商行对发展委托贷款业务的意愿也不足，一是因为市场本身体量相对贷款等业务较小，二是银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》之后，调控防止委托贷款流向房地产、钢铁等产能过剩的产业，在强监管背景下，城商行委托贷款业务的开展也受到了一定的制约。
并购贷款方面，产业结构优化升级、国企深化改革的推进，给了并购贷款业务发展空间，2017年，国内企业完成3417起并购交易，集中于高端制造、环保、新材料等新兴产业，共实现1.63万亿元交易额。
但城商行在客户资源、涉及行业和风险控制等方面都弱于国有商业银行，没有绝对优势吸引并购方选择其作为合作对象。
同时，并购贷款业务还存在企业准入门槛高、还款期限短、审批程序复杂和流程耗时长等问题，直接导致了城商行在并购贷款业务上发展缓慢。
此外，票据业务也是城商行重要的公司金融业务之
一，主要包括承兑业务和贴现业务。
自2015年开始，国有银行、股份银行和城商行接连发生多起票据风 -36- 险事件，暴露出票据核查不严、票据在银行间的转让“被掉包”、银行与资金掮客灰色交易等一系列问题。
为防范风险，银监会加大了监管力度，2017年，银监会针对城商行票据业务共开出了466张罚单，仅次于贷款业务，其中包括罚金超过1000万的超大额罚单。
从票据业务的处罚对象来看，城商行遭受处罚的案件数量处于股份行、农商行、国有行之后。
从城商行票据贴现额来看，城商行在2014和2015年票据业务额出现爆发式增长，在2016年的严监管下，城商行票据贴现额首次出现负增长（图32）。
图32城商行票据贴现额及增速 亿元7000 %70 5000 50 3000 30 1000 10 -1000 2012 2013 2014 2015 -102016 票据贴现增速（右轴） 票据贴现 数据来源：Wind (二)零售金融业务零售金融业务一般指银行以自然人、家庭或小企业为服务对象，提供存款、 融资、委托理财、有价证券交易、代理服务、委托咨询等各类金融服务的业务，是商业银行提供一站式打包产品和服务的主要途径。
十年前我国城商行的收入几乎全部来自对公业务，对零售金融业务极不重视，但随着中国经济步入新常态和银行存贷利差逐步收窄，城商行面临升级转型，开始积极布局零售金融业务。
零售业务收入逐渐提升，但与公司金融业务收入仍存在较大差距（表8），2016年，8家A股上市城商行中，除宁波银行外，零售金融业务的利润占比均不超过20%。
零售金融业务以其客户多、领域广、附加值高等特点，成为城商行开辟新市场、新领域、新经营方式的主要工具。
-37- 表82016年8家A股上市城商行公司零售金融业务利润状况表 银行名称 零售金融业务（百万元） 利润占比（%） 银行名称 零售金融业务（百万元） 利润占比（%） 北京银行 3188 14.3 宁波银行 3056 31.66 上海银行 2049 12.56杭州银行 786 16.63 江苏银行 2438 18.03贵阳银行 818 19.25 南京银行 372 3.54 成都银行 101 17.43 数据来源：各银行年报 存贷款业务同样是城商行零售金融业务的重要组成部分之
一，但由于城商行
对公业务依赖度高，零售存款和贷款占比较低，大多占其存贷款总额的20%左右。
在存款方面，城商行受经营区域限制，客户存量较小，再加上近几年，互联网金融对年轻客户市场的抢占，城商行在零售存款业务上面临着诸多挑战。
在贷款方面，城商行呈现出3种不同的模式（表9），第一种是以发放住房贷款和个人经营性贷款为主，例如，北京银行2016年住房贷款和个人经营性贷款分别在个人贷款中占69.42%和24.10%，成都银行住房贷款发放量占其个贷发放总量的84.17%；第二种是以发放消费贷款为主，以宁波银行为例，2016年，宁波银行的消费贷款在其零售贷款总额中占比高达90.12%；第三种是均匀发放住房贷款、消费贷款和个人经营性贷款。
另外，根据多家城商行年报数据显示，城商行发放个人经营性贷款在其零售贷款中的占比高于大型商业银行和股份制商业银行，且城商行的个贷收益率略高于大型商业银行和股份制商业银行。
表92016年8家A股上市城商行各项贷款占个贷比例情况（单位：%） 银行名称住房贷款消费贷款信用卡应收账款经营性贷款其他个贷 北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行杭州银行贵阳银行成都银行 64.9445.9651.2658.071.3542.9129.6984.17 6.4823.2326.8433.2290.1229.29 5.12 014.449.05 2.910.094.93 24.1 - 16.38 - 12.85 - 2.87 2.94 8.53 - 27.81 - 53.86 6.36 5.77 - 数据来源：各银行年报 我国城商行零售金融业务中另一个重要组成部分是信用卡业务。
从发卡量来
看，根据各银行2017年中报，城商行累计发卡量较少，发展较好的上海银行和江苏银行累计发卡量分别不足500万和200万张，北京银行刚刚突破100万张，可想而知，多数中小型城商行累计发卡量难破百万。
而大型商业银行和股份制商 -38- 业银行信用卡业务覆盖面积较广、发卡量较大，大型商业银行2017年新增发卡量超过900万张，浦发银行、招商银行和交通银行的新增发卡量均远超500万张。
但从信用额度来看，在同等条件下，城商行通常会给予更高的信用额度。
而且，城商行开展信用卡业务，注重锁定目标客户，细分市场，分类经营，重视产品客户体验和增值服务能力。
例如，上海银行专门针对年轻人，推出了“享受生活”金卡，广州银行针对公务员发行了用于日常公务支出和财务报销业务的信用卡。
虽然城商行受地域限制，信用卡业务不具备较强优势，但随着消费升级和普惠金融的推进，城商行可将信用卡业务渗透到三四线小城市。
而且，2017年初，中国人民银行发布《关于信用卡业务有关事项的通知》，对于信用卡透支利率的计息规则、免息还款期、最低还款额、预借现金等项目期限和额度的规则等都做了调整，为发卡银行提供了非常大的差异化发展空间。
大部分城商行都开展财富管理与投资业务，为个人客户提供广义上的财富管理产品，为客户资产实现保值增值。
我国银行理财产品整体发展较好，2017年存续数量已超过12万只，但受同业监管影响，规模增速放缓至11%，较2016年低0.26个百分点。
虽然，城商行理财产品规模远不及同期大型商业银行、股份制商业银行（图33），但是，城商行理财产品规模扩张速度较快，2017年，城商行理财规模增速达到18.29%，接近大型商业银行的3倍、股份制银行的2倍。
同时，从理财产品预期年收益率来看，城商行与大型商业银行和股份制商业银行相差不大，三类商业银行理财年收益率均在5%左右波动。
而银行业对个人理财业务的重视程度不断提升，2017年，面向个人投资者发行的理财产品占比达到49.42%。
城商行在个人理财业务方面起步较晚，但发展迅速，目前城商行的财富管理与投资业务还处于初级阶段，很少为客户提供财务分析、财务规划、投资顾问等服务。
在城商行中，北京银行的个人理财业务发展较好，其理财产品种类丰富，旗下有“心喜”、“盈”系列和“金”系列等保本和非保本个人理财产品，且针对一般客户和贵宾客户提供分层次的个人理财业务服务，拥有理财业务、财富管理业务和私人银行业务三级理财业务服务体系。
-39- 图33银行理财产品资金余额及增速 16万亿 %80 图34个人理财产品资金余额占比 % 60
8 40 30
0 0 2015 2016 2017 大型商业银行增速（右轴）股份制银行增速（右轴）城市商业银行增速（右轴）
0 2015 2016 2017 一般个人客户产品 机构客户专属产品 数据来源：Wind (三)资金业务商业银行的资金业务是其公司金融和零售金融两大业务外又一重要业务，是 商业银行重要的资金运用和来源渠道，银行通过吸收存款、吸收股东投资、发行债券等方式获得资金后，不仅用于发放贷款获得贷款利息收入，还用于投资交易以获得投资回报。
资金业务包括多种长短期资金业务、债券业务、外汇业务、衍生品业务、货币业务、票据业务等多种业务。
资金业务在城商行业务中也有着举足轻重的地位（表10），2016年，在8家A股上市城商行中，半数的城商行资金业务的利润贡献度超过30%，南京银行更是高达60%。
表102016年8家A股上市城商行资金业务利润状况表 银行名称 资金业务利润（百万元） 利润占比（%） 银行名称 资金业务利润（百万元） 利润占比（%） 北京银行 2533 11.36宁波银行 2813 29.14 上海银行 6918 42.39杭州银行 1442 30.52 江苏银行 4173 30.86贵阳银行 335 7.89 南京银行 6326 60.17成都银行 146 25.10 数据来源：各银行年报 货币市场业务在资金业务中占据重要地位，但许多城商行货币市场业务的资质还不完善，目前主要经营债券承销业务。
截至2017年，共7家城商行获得A类主承销商牌照，10家城商行获得B类主承销商牌照，超过30家城商行获得承销商牌照。
债券承销市场在为城商行增加中间业务收入、改善资金问题的同时，竞争越发激烈。
城商行不仅面临着产品定价能力与风险管理水平的双重考验，还存在承销债券结构单一的严重问题。
例如，长沙银行2015年和2016年的债券承销全部为地方政府债券，虽然其承销总额从2015年的108.06亿元上升至2016年的581.33亿元，但2017年，由于没有政府债券可以依赖，长沙银行仅完成21.54亿元债券承销，业绩严重下滑。
但随着债务融资工具市场的发展，债券承销的广 -40- 度和深度进一步拓展，城商行债券承销的发行主体正向地方性企业、民营企业和中小型企业转移。
同业业务在经济增速放缓、利率市场化加速推进、资本监管日益严格的经济背景下，为城商行提供了摆脱监管束缚、赢得快速扩张的通道。
但自2010年开始，由于银行间资金成本偏低，银行同业业务通过加杠杆、期限错配和主动创造负债等方式套利，这种资金频繁拆借带来了严重的流动性风险。
同时，同业资金投向模糊、资金空转严重造成“脱实向虚”等问题引得监管部门愈发重视。
2014年，一行三会及外管局五部委联合要求，单家银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的1/3。
该政策一定程度上约束了城商行同业业务的野蛮式扩展。
2016年《中国金融监管报告》指出银行同业业务的监管方式需要不断创新，加强对银行同业业务的监管。
2017年，银监会密集下发监管文件，开展“三套利、三违反、四不当”专项治理工作，针对同业、投资、理财等金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长等问题开展专项治理，引起金融债券市场剧烈的波动，银行同业业务一时停滞。
2017年，商业银行同业资产负债自2010年来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。
我们可以从城商行的同业业务规模来观察其发展历程与监管政策之间的关系，以天津银行为例，2013年，买入返售金融资产达到718.93亿元，较2012年增长约6.5倍，在2014年初步控制同业业务规模后，买入返售金融资产仍旧继续扩张到超过800亿，随着监管的不断强化，从2015年开始，买入返售金融资产开始出现收缩，至2016年，规模下降至332亿元。
根据披露的2017年中期财报来看，多数城商行前三季度同业业务规模比年初有明显减少，随之而来的是城商行资产规模增速的下降，如何在强监管下推动同业业务健康发展，同时寻求资产规模增加的新渠道，是目前城商行有待解决的问题。
城商行资金业务也包括多种资产托管业务，包括证券投资基金托管、委托资产托管、社保基金托管、企业年金托管、信托资产托管等方面，服务对象主要包括证券投资基金管理公司、信托投资公司、产业投资基金管理公司等资产管理人。
2016年，城商行三大生息资产收益率几乎全部下降，同业业务的监管限制了资产规模增速，城商行迫切需要寻找新的盈利点，以促进利润收入多元化。
一些城商行将未来发展定位于重点开发投行业务、私人银行以及资产托管等中间业务。
虽然，我国城商行资产托管业务还在起步阶段，只有北京银行、南京银行等9家城商行获得了证监会和银监会的批复，拥有证券投资基金托管资格，但是，部 -41- 分城商行资产托管业务发展迅猛。
以南京银行为例，2016年，其资产托管业务规模达14841亿元，较年初增长62.86%，托管及受托业务实现收入4.21亿元，同比增长145.84%。
可见，城商行的资产托管业务正在高速发展并存在很大的发展潜力。
(四)跨境业务 长期以来，由于受到自身规模、传统管理模式等限制，城商行对国际业务的重视程度较弱，其在我国商业银行业务总量中所占比例较低，大部分城商行开展外汇业务的初衷只是对现有本币业务的功能性补充。
然而，随着企业“走出去”战略的推进和“一带一路”政策的实施，沿边开放态势凸显，中蒙俄经济走廊、中巴经济走廊、新亚欧大陆桥等丝绸之路经济带的建设，为城商行跨境业务发展提供了新机遇。
2017年，中国在“一带一路”沿线国家新签的对外承包工程合同金额达到1443.2亿美元，对沿线国家直接投资143.6亿美元，这些项目的承接和实施都离不开银行的资金支持，跨境金融服务需求不断扩大。
与大型商业银行和股份制商业银行不同，城商行特别是中小城商行的跨境业务具有浓厚的地域特征，不少边境城市的城商行依据自己的地域优势，开展针对边境邻国的跨境金融业务，业务规模领先于全国其他城商行。
城商行跨境融资业务随着企业经营规模和资金运用规模的扩大，得以发展。
2017年1月《,中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》明确支持企业充分利用境外资金，并将企业跨境融资额度上限由企业净资产的1倍扩大至2倍。
跨境融资对经济发展有着明显的促进作用，因此，在国家政策与地方经济支持下，许多城商行纷纷开展境外金融机构贷款、境外企业贷款和境外发行债券等跨境融资业务，为企业在境外资本市场筹集到较低成本资金。
以江苏银行为例，江苏银行是第一批推出“跨境双向人民币资金池”的城商行，随后推出了跨境人民币进口代付和跨境人民币出口代付业务，为进出口企业提供了短期跨境融资业务，促进了跨境融资的发展。
然而，跨境融资业务在2009年才开始试点，业务本身发展还不成熟，与大型商业银行相比，城商行受到业务规模、客户基础、资本实力及海外机构网络等条件的制约，跨境融资业务发展尚未完善。
目前，城商行在业务监管上存在一定差异，只有5家城商行跨境融资业务受中国人民银行宏观审慎管理，其余则是受外汇管理局监管。
伴随我国居民消费结构发生变化，境外高质量商品需求增大，跨境电子商务的迅猛发展。
2017年，中国跨境电商交易规模7.6万亿元，环比增长13.4%，预 -42- 计2018年可达9万亿元。
根据中国海关数据，2017年，通过海关跨境电商管理平台零售进出口总额达到902.4亿元，同比增长80.6%。
同时，电商平台和中小卖家对跨境支付的需求呈现几何级数增长，自中国银行2015年率先布局跨境电商支付结算平台，为跨境电商提供集线上便捷支付、网上收单、跨境资金清算、反洗钱、国际收支申报等功能的一站式解决方案后，众多商业银行纷纷开始布局跨境电商支付结算业务。
2014年以来，我国银行境内外币支付业务开始快速增长，2017年银行境内外币支付年处理业务金额达到6.75万亿元，体量可观，基本满足我国跨境电商交易需求。
由于江浙沪地带电商产业较为发达，杭州、江苏等12个城市新存在一批跨境电子商务综合试验区，这几个省份的城商行跨境电商业务发展相对较好。
此外，城商行的跨境电商业务具有先天地域贸易优势，因此存在明显的地域特点，例如，哈尔滨银行通过当地对俄的贸易优势和区域优势，推出“中俄跨境电商在线支付平台”，其立足于为广泛的跨境电商平台企业及商户提供一站式、全通道的线上线下资金解决方案，是一个集支付、结算、理财、融资等综合金融服务于一体的独立跨境电子商务第三方支付平台。
沿边省份繁荣的边民互市贸易和活跃的边境小额贸易，为边境城商行发展沿边贸易金融业务带来了先天优势，为城商行差异化经营提供了新思路，为城商行创造了新的利润增长点。
除地域优势外，城商行作为中小型、地方性商业银行，国家色彩弱，国际关注度低，参与敏感区域金融合作时不易引起东道国政治上的战略猜忌，具有一定程度的政治优势。
许多沿边城商行利用自身优势积极开展一系列的边境贸易金融业务，例如，哈尔滨银行不仅是东北地区首家获得外汇经营权的城商行，也是全国银行间外汇市场人民币对卢布交易四家做市商之
一，先后建设了中俄跨境金融服务中心、黑龙江卢布现钞交易中心等一系列项目，将对俄业务上升为全行战略，成为国内最大对俄卢布现钞调缴机构。
2017年上半年，哈尔滨银行牵头的中俄两国金融机构参与最广、规模最大、影响最深的跨境同业银团合作项目正式落地实施，为中俄金融合作的发展发挥了重要作用。
2017年中期业绩显示，哈尔滨银行对俄金融业务营业收入人民币1.343亿元，占总业务收入1.7%，可见虽然其对俄业务发展迅猛，但未来还有较大的发展空间。
另外，富滇银行定位于小币种特色货币供应商，自2013年12月富滇银行获批泰铢现钞调运资格，截至2017年4月，其累计跨境调运泰铢现钞6.4亿铢，累计兑换6.16亿铢，泰铢现钞兑换量持续占据云南省兑换总量50%以上，成为云南省乃至国内最大的泰铢现钞供钞行。
2018年富滇银行获中国人民银行批准，成为中国外汇 -43- 交易中心人民币对泰铢直接交易做市商，也是全国唯一一家获批的城商行泰铢做市商。
未来，依托国家政策，我国9个沿边省份的37家城商行沿边贸易金融服务具有相当大的发展优势和空间。
二、新兴业务(一)消费金融 随着消费对经济促进作用的不断增强以及居民消费水平的不断提升，再加之政府鼓励金融机构创新消费信贷产品，消费金融成为一项具有巨大开发价值的业务，也吸引了众多金融机构和非金融机构的加入。
近几年来，消费金融市场发展迅速，2016年消费信贷总市场规模为22.6万亿，五年复合增长率超过20%。
城商行通过参与组建消费金融公司、推出个人消费类贷款产品等多种方式参与市场。
城商行布局消费金融的一种方式是建立消费金融公司。
自银监会颁布《消费金融公司试点管理办法》至2017年，获得批复的消费金融公司共有25家，其中，19家为银行系持牌公司，17家有城商行背景，北京银行、杭州银行、包商银行等城商行都建立了消费金融公司（表11）。
一方面，消费金融公司经营范围较大，可用来发放个人消费贷款、向境内金融机构发行金融债券、接受相关消费金融的咨询和代理服务以及固定收益类证券投资业务，这些业务对于城商行金融拓宽零售金融布局、寻找新的业务增长点，大有裨益。
另一方面，银行系消费金融公司的经营杠杆相比其他无牌照消费金融公司更高，银行系消费金融公司包含服务费率的利率值能达到10%-18%，相比苏宁（6.0%）、京东（6.0%）和阿里（4.5%-6.0%），具有更强的竞争力。
而且通过消费金融公司，城商行的经营范围可突破地域限制，间接实现异地扩张。
传统的城市商业银行的服务对象主要为当地的中小企业，城商行的发展受到角色定位、当地经济情况、当地产业结构的影响，导致中西部地区城商行发展滞后于以北上苏为代表的一二线城市的城商行。
城商行与消费金融牌照的结合，可以改善这一情况，吸引更多客户，提高消费金融业务规模。
-44- 公司名称四川锦程消费金融 北银消费金融湖北消费金融杭银消费金融盛银消费金融晋商消费金融陕西长银消费金融哈银消费金融中原消费金融包银消费金融长银五八消费金融苏宁消费金融尚诚消费金融河北幸福消费金融马上消费金融有限公司云南富滇银行消费金融河北幸福消费金融公司 表11具有城商行背景的消费金融公司 开业时间 注册资本（亿元） 2010年2月 3.2 2010年2月 8.5 2015年4月
3 2015年12月
5 2016年2月
3 2016年2月
5 2016年11月 3.6 2017年2月
5 2016年12月
5 2016年12月
3 2017年1月
3 2016年11月 3.2 2017年8月 10 2017年6月
3 2014年12月 13 2016年1月
3 2017年1月
3 股东背景成都银行(51%)北京银行(35.29%)湖北银行(50%)杭州银行(41%),盛京银行(60%)晋商银行(40%)长安银行(51%)哈尔滨银行(59%)中原银行(65%)包商银行(73.6%)长沙银行(51%)南京银行（20%）上海银行（38%）张家口银行（38%）重庆银行（15.79%）富滇银行（39%）张家口银行（38%） 数据来源：Wind 城商行也通过推出各种个人消费类贷款、延伸消费场景的方式，推动消费金融业务发展。
城商行通过体制机制改革和运作模式创新，利用“互联网+”推动消费金融发展，通过开发线上消费信贷产品，降低贷款利率、延长还款时间、简化借款流程等方式，着力提高运作效率。
目前，众多城商行针对不同客户群体已开发出多种信贷产品（表12）。
另外，部分城商行还通过成立消费金融事业部或消费金融中心的方式，加强与互联网公司、电商平台以及新型互联网银行等合作，借助其客户、信息、技术资源，以实现批量营销、批量操作和风险防控。
例如，2017年9月，江苏银行与京东签订了战略合作，将利用金融科技推动精准营销、场景拓展在消费金融领域的应用，同时，京东将联合江苏银行仿照“招商小白信用联名卡”，在江苏省内5000个合作点为客户提供发卡、理财、小额信贷等综合服务，并将双方的风险控制体系进行融合、升级。
-45- 银行名称北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行徽商银行 表12部分城商行信贷产品 信贷产品 抵押品 最高金额 及时贷 无 10万 金桔贷 无 300万 卡易贷 无 50万 购易贷、南京e贷 无 100万 白领通 无 50万 好易贷 无 100万 还款期限
1-5年1-3年 1-10年1-3年1-3年 数据来源：各银行官网 除上述两种方式外，城商行开展消费金融的方式还包括传统的信用卡业务。
信用卡是消费金融的基础，信用卡在推动消费金融的发展方面起到了重要的作用，作为一种通用的支付工具，信用卡在客户粘性、使用便利度和发展成熟度方面均优于消费金融公司或互联网消费金融。
2017年，我国人均持有0.39张信用卡，同比增长25.82%，信用卡贷款总额达到124800亿元，同比增长36.58%，可见信用卡业务发展迅猛且仍有提升空间。
近几年，城商行将信用卡业务逐渐发展至我国三四线城市，发展态势良好。
2017年中旬，晋商银行在太原举行信用卡仪式成为山西本土发行信用卡的首家城商行，其信用卡产品将覆盖各类人群，尽力满足其差异化消费需求，显示了其布局消费金融领域的决心。
(二)直销银行 直销银行是在“互联网+”时代下，银行创新运营的模式之
一。
与传统银行不同，直销银行不依靠实体网点、物理柜台和实体银行卡，主要通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道为客户提供产品和服务，突破了时间和空间的限制，最终实现“点对点”服务。
直销银行凭借精简优秀的员工、较低的运营成本和全面的数据化信息，可以为客户提供更有竞争力的金融产品和有效便捷的金融服务。
而相比电子银行，直销银行构建了一种依托于互联网的全新业务模式，用互联网数据和客户优势为银行拓展业务。
直销银行的业务具备多元化、简单化和专业化的特征，不仅可以提供活期账户、储蓄账户、个人房地产金融、中间业务、分期还款等金融服务，还提供存款产品、理财产品、货币基金产品以及P2P产品等丰富的产品种类，且银行具有大额交易的操作经验，安全性更
随着我国经济的迅速发展，金融业不断壮大，金融市场也日益完善，银行业作为现代金融体系的主体，整体实力不断增强，2017年，我国银行业总资产高达252万亿元，同比增长8.7%。
商业银行作为其中不可或缺的一部分，对调节经济结构、消费结构和产业结构起着重要作用。
2017年，商业银行总资产为196.8万亿元，占银行业金融机构的77.96%。
目前，我国商业银行划分为大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行。
其中，大型商业银行占据主导地位，股份制商业银行初具系统性特征，城商行和农商行市场份额逐步提升，而外资银行和民营银行尚处于起步阶段。
城商行历经20多年的发展，已经成为我国商业银行的重要组成部分，是我国银行体系中最具活力的机构之
一。
在过去的数年间，城商行打破了银行业的垄断经营，化解了地方金融风险，完善了现代商业银行体系，对地方经济和我国银行改革起到了不可忽视的促进作用。
近年来，城商行在宏观经济增速趋缓、息差收窄、金融脱媒等背景下，从极速扩张转变为稳定、可持续发展状态。
目前，我国134家城商行中已有18家在A股或H股上市，城商行逐步进入资本市场，资本实力稳步提升。
2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，同比增长12.35%，达到银行业金融机构的12.57%，市场份额进一步提升，资产质量企稳。
在商业银行整体利润零增长甚至负增长的状态下，城商行税后利润增速在2016年有所回升，盈利能力领先同业。
在具体收入结构方面，2016年，城商行利息收入占总收入的70%以上，仍占据主导地位，但增长率和占比逐年下降。
而不同规模的城商行在收入结构上存在明显差异，小型城商行利息收入占比相对较低，且分化严重。
从风险角度看，城商行面临的风险较为复杂，但具备一定的清偿能力和流动性，整体风险可控。
城商行目前发展势头良好，大部分已实现了跨区发展，多在东部沿海地区设立异地分支机构，积极布局长三角、珠三角和环渤海地区战略。
II 城商行的现状与发展均与具体业务情况息息相关。
从传统业务来看，城商行公司金融业务的利润贡献度较高，占据主要地位，但其中票据业务和中间业务风险事件频发，业务量有所收缩。
零售金融业务是城商行开辟新市场的主要工具，其中存贷款和信用卡业务的发卡量和客户存量相对较少，而理财与投资业务虽余额较低，但增速远超其他类型商业银行。
资金业务是城商行另一大利润来源，大部分城商行在积极布局债券承销和资产托管业务，部分城商行已获得承销商牌照和证券投资基金托管资格。
部分城商行抓住“一带一路”带来的机遇并结合地缘优势，针对边境邻国开展了跨境融资、跨境电商支付结算和沿边贸易金融业务。
除了传统业务外，城商行也在积极布局消费金融、直销银行和特色业务等新兴业务。
随着中国金融环境改变，城商行过快的发展，加速暴露出其各类业务的风险，对城商行风险管理形成了新的挑战。
2017年可谓是我国“最强监管年”，体现了我国整治乱象的决心。
城商行需要甄别其各类风险来源，对相应的业务建立具有全面性和针对性的风险管理体系。
目前，城商行主要针对信用风险、流动性风险、利率风险和操作风险进行风险管理，定期开展压力测试和风险应急演练，评估利率变动对损益和权益的影响，明确自身风险承受能力。
各个风险的风险来源有所区别，城商行信用风险主要来自贷款业务，且小型城商行信用风险较为集中，流动性风险主要来自中长期贷款和活期存款比例的提高，利率风险主要来自利率波动引起的负面影响，而操作风险集中于票据业务和同业业务。
此外，除上述风险外，城商行还需注重代理风险和洗钱风险的监管与防控，建立主动的全面风险管理体系，形成自身独特、高效、先进的风险管理模式，才能在激烈的竞争环境中取得优势地位。
随着利率市场化和金融脱媒的推进，城商行面临着更为激烈的竞争环境，城商行需要明确自身优劣势，以期取长补短，思考未来发展趋势。
从行业内部竞争情况来看，大型商业银行和股份制商业银行分别处于绝对和相对优势地位，城商行和农商行发展迅猛，市场份额不断提升。
与其他类型商业银行相比，城商行具有一定的地缘优势和政府支持，而且城商行较小的规模和扁平化的组织结构，使其运营更加高效灵活，也更易调整和贯彻银行战略。
但是，城商行核心资本略显不足，而且由于经营范围的集中和公司治理结构的不完善，城商行风险管理意识淡薄，风险控制能力较弱。
从潜在竞争者角度看，行业内受制于我国银行业的进入壁垒，虽然近几年有放开趋势，但民营银行和外资银行发展依旧受限，而其他 III 银行业金融机构所占市场份额较小，均没有构成较大威胁。
从替代品的角度看，随着金融科技的飞快进步和互联网金融公司的快速崛起，银行失去了部分支付职能和信用职能，金融脱媒现象严重。
相比之下，城商行对互联网技术和金融科技的运用存在明显不足，成为制约其发展的一大劣势。
从贷款者和存款者角度看，随着市场多元化，贷款者和存款者的议价能力不断提高，城商行创新能力不足的问题愈发突显。
城商行需要重视其在业务创新、风险管理、科技运用等方面的劣势，否则在金融逐步开放的多元化发展趋势下，城商行生存空间将进一步变窄。
面对严峻的市场环境，城商行应在政策引导和下沉服务重心的内在驱动下，大力发展零售金融、普惠金融和非息收入业务。
随着消费升级，我国信贷空间巨大，城商行应通过消费金融公司和信用卡业务等方式，进军零售金融业务，创新零售金融产品，扩大信贷消费贷款规模。
同时，响应国家推进普惠金融的号召，城商行应因地因时地制定服务小微和三农的战略方针，解决小微企业融资难、融资贵等问题。
除此之外，在利率市场化的推动下，城商行需要在非息业务中寻求新的利润增长点，资产证券化和投贷联动业务，都是拓宽业务领域的方向。
未来，城商行应立足当地经济，明确自身定位和优势，突出区域特色，开展特色化、差异化经营。
同时，城商行应借助大数据和金融科技，寻求与互联网企业合作，在提升业务能力和用户体验的同时，建立主动风险管理机制，吸收风险管理人才，强化风险管理水平。
另外，城商行应善用互联网思维，引入“互联网+”概念，突破地域限制，发掘潜在客户，加强创新能力，提供更多高便捷、高品质的金融产品和服务。
城商行的发展进行到重要的历史关口，虽然在宏观经济增速趋缓、利率市场化、金融脱媒和监管趋严的背景下，城商行面临一定的挑战，但在国家推进普惠金融、消费金融和绿色金融的方针下，城商行需抓住机遇，促使业务发展回归本源，坚持服务地方经济和实体经济，结合互联网、金融科技和大数据加强创新能力和风险控制能力，树立特色品牌效应，保持健康持续发展，完成转型升级。
IV 目录 城市商业银行白皮书报告
.....................................................................................................
Ⅰ摘要..............................................................................................................................................
Ⅱ目录..............................................................................................................................................
Ⅴ序言..............................................................................................................................
Ⅶ第一篇城市商业银行概述..............................................................................................
-1- 第一章城市商业银行简介.....................................................................................-1一、商业银行................................................................................................
-1二、城市商业银行.......................................................................................-4- 第二章城市商业银行发展历史............................................................................-6一、发展阶段................................................................................................
-6二、历史贡献................................................................................................
-8- 第三章城市商业银行现状...................................................................................-11一、宏观环境..............................................................................................
-11二、运行状况..............................................................................................
-11三、经营状况..............................................................................................
-15四、资本补充..............................................................................................
-26五、跨区发展..............................................................................................
-27六、治理结构..............................................................................................
-31- 第二篇业务与风险..........................................................................................................-34第四章业务分析
.....................................................................................................
-34一、传统业务..............................................................................................
-35二、新兴业务..............................................................................................
-44第五章风险控制.....................................................................................................
-50一、政策方向..............................................................................................
-50二、风险管理..............................................................................................
-52- 第三篇竞争与趋势..........................................................................................................-66第六章竞争格局
.....................................................................................................
-66一、行业内竞争..........................................................................................-67二、潜在竞争者威胁.................................................................................-74-V 三、替代品威胁..........................................................................................-77四、贷款者
...................................................................................................
-80五、存款者...................................................................................................
-81第七章发展方向与建议........................................................................................-83一、发展方向
..............................................................................................
-85二、发展建议..............................................................................................
-92第四篇总结.......................................................................................................................
-99- VI 序言 百融金服CEO张韶峰 “人们之所以不愿改变，是因为害怕未知。但历史唯一不变的事实，就是一切都会改变。
”这是尤瓦尔·赫拉利在《未来简史》一书中的论断，非常契合当下的中国金融，尤其是银行业。
在中国庞大的银行业体系中，中小银行（典型代表如区域性特征显著的城商行和农商行）的法人机构数量占据半壁江山，网点数超过三分之
一，地缘以及相对稳定的零售客户成为为数不多的优势。
但在金融和技术脱媒、监管趋严与金融去杠杆的背景下，尤其近两年互联网金融巨头引领的移动技术、消费者数字化需求增加冲击下，加之居民财富配置需求的多元化，城商行等中小银行的原有地盘被不断侵蚀。
客户、风控是一家金融机构的命脉，关乎企业的生死。
与互联网公司相比，基于人工智能与大数据的风控模型和快速批量获客一直是传统金融机构最大的短板。
虽然近几年不论是国有四大行、大型股份制银行、还是城商行、农商行或者民营银行，都不约而同纷纷大力拥抱金融科技（FinTech），构建自身的大数据和智能风控系统。
但多因地域、人才、科技实力、成本等因素，很难在短期内完全依靠自身能力完成转型，必须借助外部力量。
以很多区域性城商行为打破传统物理网点限制而设立的直销银行为例。
直销银行并不是只是建好一个网站或者APP就足够，而是一整套产品、营销、服务系统。
如何与一线城市竞争招徕优质的金融和技术人才？建好网站或者APP以后，线上的流量从哪里来？流量上来之后，技术和运营如何保证良好的用户体验？这些都与传统线下商业银行网点对公和零售业务有天壤之别，而要求区域性中小商业银行完全从自身出发去改造匹配，实施起来非常不易。
再以普惠金融为例。
在过去几年内，政府和社会各界为了推进普惠金融不可谓是不努力。
但中小微企业“融资难、融资贵”的顽疾一直没有得到根本性扭转，中小微企业等长尾市场的金融诉求还未得到过更有效的响应。
银行等传统正规金融机构做普惠金融，存在非常实际的问题，这既有体制机制的问题，也有技术手段的问题。
比如有些大银行成立普惠金融部门，其对公客户经理不愿意做50万 VII 以下的小微企业贷款，因为潜在收益与风险的不匹配。
但如果有前期人工智能和大数据风控审批能够完成80%的工作，剩下的工作再由人工审核，可以极大减少人力和成本。
与此同时，技术手段可以避免审批过程中的道德风险。
以城商行为代表的区域性中小银行在转型发展的遇到的上述难点，百融金服一直十分关注。
这也是我们出品中国城市商业银行发展报告的初衷。
我们希望通过这份报告能够探求目前中国城商行的现状、问题、转型和未来路径。
作为一家以人工智能与大数据服务为核心技术，利用人工智能与大数据做风控一直是百融金服的核心业务。
自2014年成立以来，随着金融机构需求的增大、百融金服产品扩展与提升，百融金服正进化成一家一站式综合金融信息服务平台，通过人工智能算法、大数据风控技术，向金融机构赋能。
另一方面风控不仅仅停留在信审环节而是要涵盖贷前营销获客、贷中监控预警、贷后清催收的全生命周期风险管理，以帮助金融机构降低风险成本。
市面上有很多以“金融科技”为标签的金融服务机构，但细分开来，有点定位于金融，有的专注于科技。
百融金服一直将自己定位于嫁接普惠金融供给侧和需求侧两端的科技平台，供给侧面向银行保险等金融或者类金融机构，需求侧面向小微企业、三农或者中低收入等普惠金融人群。
不求控股金融牌照、甘居金融机构深厚，纯粹第三方技术服务平台的定位，让商业银行在于百融金融的合作中少了很多顾虑。
正是靠着独立第三方定位、富有成效的风控技术，百融金服已经为工、农、中、建、交、邮储工商银行等六大国有银行，招商银行、浦发银行、光大银行、广发银行、微众银行、新网银行等股份制商业银行和民营银行，及中银消费、捷信消费、马上消费等消费金融公司，中国人寿、中国人保、平安保险、泰康保险、众安保险等超过3000多家金融机构开展合作，在持牌机构领域有超过70%的占有率。
面对严峻的市场环境，城商行应在政策引导和下沉服务重心的内在驱动下，大力发展零售金融、普惠金融和非息收入业务；立足当地突出本地特色，借助金融科技，提升业务与风控能力；善用互联网思维，增加业务创新能力，拓展获客渠道......这是报告初步给城商行未来发展给到的建议。
知易行难，银行要转型发展，金融要普惠，社会信用要全覆盖，百融深知其中的不易。
基于百融多年的技术和经验积淀，百融金服愿意向更多金融机构赋能， VIII 帮助金融机构提升科技能力，推动普惠金融时代的到来，为国民经济的高速增长添砖加瓦。
IX 第一篇城市商业银行概述 第一章城市商业银行简介
一、商业银行改革开放40年以来，我国经济迅速增长，取得了许多世界瞩目的成就，完 成了由计划经济到商品经济再到市场经济的转变，社会主义市场经济体系逐渐完善，国有企业改革逐渐深化，国民生活水平逐渐提高，我国已经由高速度发展进入了高质量发展的新阶段。
2017年，我国实现国内生产总值82.7万亿元，同比增长6.9%，四大宏观指标稳中向好，高于预期水平，经济增长表现出较强的韧性。
随着消费释放出的巨大潜力，消费逐渐成为我国经济增长的新动能，2017年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，居民消费水平进一步提高，生活质量不断改善。
从收入水平看，2017年全国居民人均可支配收入25974元，实际增长7.3%，实际增速快于2017年GDP增速。
随着我国GDP总量首次突破80万亿元，我国进一步巩固了全球第二大经济体的地位，全球经济增长的贡献率上升至30%以上，成为全球经济发展的主要驱动力量。
随着我国经济的迅速发展，金融业不断壮大，金融市场也日益完善，成为国民经济中不可或缺的重要行业之
一。
过去几年，我国金融业取得了辉煌的成就，供给侧改革、政策性金融机构改革均取得重要进展，多层次金融体系逐渐成型，经营规模和盈利水平均保持稳定增长。
2017年全国工作会议提出，金融业需要服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革。
金融业需要坚决贯彻党的十九大精神，全面立足服务实体经济的本质，全力支持现代化经济体系的建设。
2017年，金融业增加值为6.58亿元，同比增长4.5%，仍处于多年低位。
同期，金融业增加值对GDP的占比为7.95%，同比下降0.4%，可见金融业在脱虚向实方面取得一定成效。
作为占据我国金融体系主导地位的银行业，整体实力也不断增强。
截至2017年，我国银行业总资产高达252万亿元，同比增长8.7%，是2003年总资产的8倍有余，税后利润较2003年增长超过60倍，同时，银行业整体流动性充裕，稳中向好趋势明显。
但是，随着我国宏观经济的下行，在新常态背景下，银行业经营环境发生变化，面临着新的机遇和挑战。
随着我国经济增速转变为中高速增长，银行业的资产和利润也随之由高速增长调整为中高速增长，银行业税后利润增速下降，目前 -1- 已趋近于零增长。
银行业需要充分认识到，利率市场化的快速推进、互联网金融的高速崛起、资产质量的周期性承压以及监管导向的不断趋严所带来的冲击与挑战，积极改变盈利模式，不断提升创新能力，注重风险防控机制，促进转型升级。
银行业是现代金融业的主体，是国民经济运转的枢纽，而商业银行是银行业金融机构中的重要组成部分。
商业银行是以盈利为主要经营目标的金融企业，2017年，总资产达到196.8万亿元，占银行业金融机构的77.96%。
与其他类型银行相比，商业银行在资金来源、经营目的和业务特点上有着许多不同之处。
在资金来源方面，商业银行将存款作为主要的资金来源，具有货币创造的功能；在经营目的方面，商业银行是以利润最大化为目标进行自主经营并独立核算；在业务特点方面，商业银行是唯一能经营活期存款的金融机构，其业务具有交易种类繁多、次数频繁、金额巨大的特点。
此外，商业银行具备分支机构众多、分布区域广、债权人众多、会计处理和控制职能分散等特点，这要求商业银行操作规程和会计信息系统更为统一规范，受到银监会和政府相关部门更为严格的监管和约束。
商业银行以上几点特征决定了其在经济中承担着信用中介和支付中介的基本职能。
在此基础上，通过不提现或不完全提现的存款增加资金来源，形成数倍于原始存款的派生存款，构成货币供给量的主要部分，形成了信用创造功能。
同时，商业银行为客户和企业提供银行咨询、资产管理等金融服务，并在央行货币政策和国家宏观政策的指引下，调剂社会各部门的资金短缺，进而调整经济结构、消费比例投资和产业结构，实现调节经济的职能。
目前我国商业银行具体分为大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行。
从数量来看（图1）2016年，农村商业银行数量最多，高达上千家，其次为城市商业银行和外资银行，而民营银行是近几年迎合中国发展需求新兴起的商业银行，目前数量较少。
从规模来看（图2），2016年，大型商业银行占整个商业银行总资产的比例将近一半，其次为股份制商业银行，而城市商业银行和农村商业银行占比较为接近，城市商业银行资产规模近30万亿元，占商业银行总资产15.54%。
-2- 图1：2016年商业银行分类及数量 大型商业银行
5 股份制商业银行12 城市商业银行 134 农村商业银行 外资银行 134 民营银行
6 1114 数据来源：银监会图22016年各类商业银行资产占商业银行总资产比例 15.54%11.16% 1.61%0.10% 23.93% 47.66% 大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资银行民营银行 数据来源：银监会 大型商业银行是在境内外均设有分支机构的从事综合性商业银行业务的国有独资银行，是中国金融业的主体，起到维系国民经济命脉和经济安全的重要作用。
大型商业银行虽然数量较少，但资产规模庞大，近几年增速趋缓，占银行业金融机构比例有所下降。
股份制商业银行是经人民银行批准，可在全国范围内开展商业金融业务的股份制银行。
股份制商业银行机构设置遍布全国，初具系统性特征。
截止2016年，我国有12家全国性股份制商业银行，总资产为43.48万亿元，占银行金融机构总资产的18.56%。
城市商业银行（以下简称城商行）是在中国特殊历史条件下以城市信用社为基础形成的，是中央金融主管部门整肃城市 -3- 信用社、化解地方金融风险的产物，致力于服务地方经济和中小企业，是我国银 行体系中最具活力的机构之
一。
城商行资产规模持续快速增长，在银行业中的市 场份额逐步提升，保持着较好的发展态势。
农村商业银行（以下简称农商行）是 辖内农民、农村工商户、企业法人和其他共同入股，以农村信用社和农村信用社 县（市）联社为基础组建形成的股份制地方性金融机构，用于服务于当地农民、 农业和农村经济发展。
农商行资产规模增长速度最高，但市场额份相对较低。
60
% 图3总资产同比增长率 图4总资产占银行业金融机构比例 60% 40 40 20 20
0 2010 2012 大型商业银行 城市商业银行 2014 2016 股份制商业银行 农村商业银行
0 2010 2012 大型商业银行
城市商业银行 2014 2016 股份制商业银行农村商业银行 数据来源：银监会 此外，外资银行和民营银行目前占市场份额较少，尚处于发展中阶段。
外资 银行是指在本国境内由外国独资创办的银行，为在其他国家的本国企业和跨国公 司提供贷款，帮助这些企业投资扩张。
2016
年，外资银行资产规模仅为2.93万 亿元，仅占商业银行总资产的2%。
而民营银行是2014年开始建立的民营资本控 股、市场化经营的银行。
民营银行有利于启动民间资本、降低政府负担和化解金 融风险，在传统商业银行基础上，实现了银行金融机构多元化。
2016年，民营 银行总资产仅为1826亿元，处于起步阶段。
二、城市商业银行 城商行自组建以来，在促进银行业竞争格局的形成和发展、完善金融体系结 构、提高金融市场配置资金效率等方面起着不可替代的重要作用。
近年来，城商 行坚持“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的市场定位，积极推进 转型升级，已经发展为我国多层次金融系统内的第三梯队，成为举足轻重的组成 部分。
截至
2018年初，134家城商行中已有18家上市，另有一家在新三板挂牌， 城商行逐步进入资本市场。
2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，总负债 为29.53万亿元，拥有40余万从业人员，资产利润率为0.83%，城商行整体发展 态势良好。
-4- 城商行作为商业银行的重要组成部分，不仅具备商业性和股份制的特征，还具有地方性的特征。
从初建时的“为中小企业提供金融支持，为地方经济搭桥铺路”到后来的“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”，自始至终都说明了城商行服务的区域性和与地方经济的紧密联系，城商行应大力鼓励支持地方企业的发展及整个地区的经济建设。
以桂林银行为例，桂林银行通过认清其熟悉当地文化、贴近社区居民的优势，找准“中小企业伙伴银行、市民银行”的精确定位，在多年的经营中形成了现金小额贷款银行和优秀社区银行，突出了旅游金融服务和“三农”金融服务的经营特色，在确保自身良好的盈利能力与风险控制能力的同时，为政府排忧解难，推动了桂林普惠金融建设，提高了金融服务地方的能力，促进了地方经济的发展。
而当地政府受益于当地经济的发展，财政收入得以增长，作为桂林银行的大股东，可以为城商行提供更多资本支持。
同时，良好的业绩为桂林银行在桂林当地赢得了更好的口碑，增加了人民群众对于银行的信任度，吸引了更多的客户，进一步促进该行在桂林的发展。
总之，桂林经济的发展与桂林银行的发展联系紧密，达到了相互促进、共同发展的效果。
因城商行与地方经济的密切关系，城商行的发展依赖性较强。
经营绩效较好的城商行主要集中于经济较发达的地区，特别是东部地区。
这些地区居民人均收入高，中小企业众多且盈利能力较强，同时，政府财政收入充裕且对知识产权保护意识较高，这些因素都为城商行的快速健康发展提供了良好土壤。
根据iBrand，iSite和iPower三项指标进行评定的2017年中国城市商业银行排行榜中，排名前十的城商行中，除徽商银行外，其余9家城商行均位于我国东部地区。
而在18家上市城商行中，超过半数的城商行位于东部地区。
另外，随着城商行的发展，服务小微企业逐渐成为其业务特色之
一。
近些年来，城商行逐渐将这类新兴企业作为目标客户进行金融产品的开发，充分发挥其对当地企业的熟悉优势，不断创新产品模式、改善信贷流程，有效推动了我国普惠金融的发展。
城商行小微企业贷款余额在商业银行中占比增速较快，截至2017年，城商行小微企业贷款余额5.39万亿元，同比增长19.69%，占商业银行小微企业贷款总额的23.11％。
值得一提的是，城商行小微企业贷款占各项贷款的比重接近50%，77家左右城商行的小微企业贷款占比超过50%，城商行逐渐成为我国银行业金融机构支持小微企业发展的生力军。
-5- 第二章城市商业银行发展历史
一、发展阶段(一)我国商业银行的发展 中国商业银行的雏形出现于唐朝，而后衍生出钱庄、票号。
在鸦片战争后，清政府成立中国通商银行，标志着中国现代银行的产生。
清末和北洋军阀时代，众多私营银行成就了中国金融业历史上的第一个繁荣时代。
到南京国民政府统治时期，形成了以四大国有银行（中央银行、中国银行、交通银行、农民银行）为基本骨架、鼓励私营银行和官商合办银行的银行体系。
新中国成立后，政府将原先私营银行经过社会主义改造，最终并入中国人民银行储蓄部。
1948年，中国人民银行成立，新中国建立了“大一统”的金融体系，服务于当时的计划经济体制。
在这一时期，中国人民银行不仅承担中央银行职责、统一管理国家金融机构和金融运作的职能，也开展商业银行业务。
1978年改革开放以后，中国农业银行、中国银行、中国人民建设银行先后从中央银行中独立出来向商业银行转化，中国银行体系向现代化银行体系转变。
中小股份制银行、信托投资公司、证券公司、城乡信用社陆续成立，我国基本建成一个相对健全的现代金融机构体系。
1993年之后，我国进一步加快专业银行向商业银行的转型，政府文件规划了将国有银行公司化经营、股份制改革、公开上市的未来发展路径。
2003年至今，我国商业银行进入以股份制改造为核心的综合改革阶段，随着股份制改造和上市目标的成功实现，我国商业银行的改革取得阶段性成功，发展逐渐步入正轨。
(二)城市商业银行发展阶段2.11995-2000年艰难起步阶段 城商行的前身是城市信用社，是1970年至1993年，由城市居民集资建立的合作金融组织。
城市信用社的投资主体主要是当地财政和企事业单位，通过信贷活动为城市集体企业、个体工商户以及城市居民提供资金服务。
由于社会背景特殊、体制不健全、监管薄弱等原因，不少城市信用社盲目扩张，经营管理水平低下，市场定位不准确，存在大量的风险。
1995年，为整肃城市信用社、化解地方金融风险，中央金融主管部门决定以城市信用社为基础组建城市合作银行，将北京、天津、深圳、上海、石家庄作为试点进行改革。
同年，我国第一家城市商业银行——深圳市城市合作银行（后发展成为平安银行）成立，之后我国5000 -6- 多家城市信用社，一部分关闭或停业整顿，剩下2000多家逐渐组建为110多家城市合作银行。
1998年2月，国务院颁布《关于城市合作银行变更名称有关问题的通知》，决定同意将城市合作银行更名为城市商业银行。
在这一阶段，城商行主要存在三个方面的问题。
首先，在城信社重组为城商行的过程中，城商行接收了大量不良资产，在发展的开端就背上了沉重的历史包袱。
并且，城商行遗留了城信社经营管理方针落后、政企不分、经营权与所有权混淆等问题，导致城商行坏账居高不下，累积了大量风险。
其次，城商行落后的管理水平，加上从业人员素质低下、内控机制缺失、风险管理体系不全等一系列先天条件的不足，导致城商行高息揽储、账外经营、分支结构管理松散、越权放贷等问题越发严重。
最后，城商行受限于自身规模和历史背景，在客户心中可信赖程度较低，一旦出现破产传闻或信用危机，大量客户就会集中到银行提取现金，挤兑风险和流动性风险事件频发。
2.22000-2004年努力调整阶段 这一阶段是城商行发展的过渡阶段。
随着1998年亚洲金融危机的爆发，历史包袱沉重的城商行在发展初期就遇到了较大障碍，不良资产率居高不下，部分机构甚至超过了50%，个别城市发生挤兑风波。
为从源头解决问题，2000年至2002年，国务院启动对所有城市信用社的清产核资工作，查明资产损失、落实弥补措施后，在各城市信用社自愿的基础上鼓励合并重组，或者由其他城商行并购。
同时，城商行通过资产置换、不良资产剥离、当地政府置换等方式处置不良资产，大大减轻了“一逾两呆”包袱。
城商行还通过自身的尝试将信用风险管理从三级分类拓展至了五级分类，提高了风险管理水平，有效遏制了信用风险的发生。
城商行逐步摆脱原始城信社粗放式经营和管理的模式，依法建立了现代公司的治理结构和框架，完善和健全了城商行的制度和流程，逐步规范了城商行各项业务的开展与经营，强化了公司治理。
上海银行、南京银行、西安银行三家银行在这一阶段率先引入战略投资者，推动了城商行的转型。
2.32004年至今快速发展阶段 这一阶段是我国城市商业银行飞速发展的阶段。
首先，城市商业银行对自己的定位越来越明确，凭借地缘优势和与中小企业紧密联系的优势，初步形成了城商行的经营特色，积极为中小企业、地方市民提供服务，促进地方经济发展。
城商行中小企业信贷发展步入正轨，小微企业金融业务产品和经营模式不断创新，建立并完善了小企业信贷机制，推进专营机构建设和优化业务服务流程，建立小 -7- 微企业批量经营模式，提高融资效率，这些改革使小企业可以获得更加快捷、灵活、专业的金融服务。
城商行依据其明确的战略定位成为我国资本市场中独具特色的金融机构。
其次，城商行上市也成为一种趋势，城商行通过上市补充资本金，完善了对城商行经营的社会监督机制，推动了城商行经营管理体制的彻底转变。
自2007年，数家城商行陆续上市，截至2018年初，共有18家城商行完成在A股或H股的上市。
最后，在这一阶段，城商行实现了跨区域发展。
2006年4月，上海银行宁波分行挂牌营业，标志着中国城商行异地经营拉开帷幕。
2006年，银监会发布《城市商业银行异地分支机构管理办法》，规范了城商行异地分支机构的管理。
2009年，管理机构进一步放松中小银行异地准入政策。
2011年，监管机构强调审慎推进城商行跨区经营，同时主要审核其内控机制能力。
经济越发达的地区，城商行市场空间越大，因此，城商行跨区经营的主要地域依旧集中于环渤海和长三角两大经济带的热点区域。
至此，城商行充分迸发出作为我国银行业第三梯队的活力，对地方经济、中小企业和城镇居民的服务形成了有力的补充，完善了金融生态系统，提升了银行业外部治理的市场机制作用，成为我国金融生态系统中不可或缺的一部分。
二、历史贡献(一)化解地方金融风险，积极支持地方经济的发展 城商行是化解地方金融风险的产物，由于社会经济体制的双轨制，以及城信社自身经营管理不规范等因素，从上世纪80年代中后期开始，许多城信社管理混乱，风险问题日益突出。
1994年，城信社不良贷款率超过50%，风险引爆点此起彼伏。
为了解决城信社面临的风险问题，城信社合并转制为城市合作银行（随后整体更名为城商行），以化解存量风险、防控增量风险。
从结果来看，虽然这为城商行的发展背上了历史包袱，但通过体制的改革和管理水平的提高，较好地化解了从城信社承接过来的金融风险。
城商行组建后，层层改革，逐步消除了城信社存在的散、乱、险等突出问题。
从1995年到2004年，经历近十年的发展，我国城商行的不良贷款率与历史最高点相比下降近20%，自第一家城商行成立以来城商行通过各种方式成功化解不良资产1800多亿元，资产质量有了很大改善，其他问题也逐渐得到缓解，有效化解了经济转轨过程中积累的历史风险。
在完成消除历史风险目标之后，城商行近年来定位逐渐清晰，逐渐在地方经济的发展中起着重要的支撑作用。
一方面服务了地方产业升级。
城商行充分利用熟悉本地市场、了解本地客户的优势，积极发掘当地具备潜力的特色产业、特色 -8- 企业、特色品牌，作为服务和支持的重点对象。
通过更具针对性的融资安排、资金管理、结算服务等，助推其做强做优做大，取得了积极成效。
近年来，不少城商行为当地发展特色旅游、文化创意、电子信息、生物医药等新兴产业提供有力支持，取得了不错的成果。
另一方面，城商行大力支持小微企业发展。
近年来城商行坚持“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的市场定位，通过优化服务流程、改进授信管理、创新业务产品，成为各城市小微企业金融服务的重要生力军。
2017年，城商行小微企业贷款余额5.39万亿元，同比增长19.69%，占商业银行小微企业贷款总额的23.11％。
同时，城商行还致力于改善城市居民生产生活息息相关的金融业务，提供工资、社保、养老金和水电气费等代发代收代缴服务，较好承担了社区金融的社会责任。
(二)完善现代商业银行体系，活跃金融市场 国际经验表明，健全的商业银行体系，需要大中小商业银行分层布局、适度竞争、协同发展。
改革开放前，我国是“大一统”的银行体系，到改革开放初期，我国商业银行体系仍较为单
一，服务地方居民和小微企业的地方性小型银行发展明显不足，难以满足经济社会多样化、多层次金融需求，城商行就是在这样的背景下应运而生。
经过多年的建设，城商行已成为我国数量较多、地域分布广泛的商业银行类别，构成了地方金融体系的重要组成部分，改善了我国银行体系的结构，填补了我国金融服务的部分不足。
此外，近年来政府加大对金融产业的开放力度，鼓励民间资本进入银行业，设立小型银行，改善银行体系的内部结构。
城商行与其他商业银行共同组成了全国性与地方性两级金融机构体系，形成了大中小商业银行市场竞争、共同发展的良好局面。
同时，商业银行体系的完善也促进银行业的良性竞争，有了竞争市场才能活跃，金融市场也不例外。
一方面，城商行的出现引入了数量较多的新竞争主体。
城商行组建之前，我国商业银行法人机构数量只有10余家，且总部主要集中在经济较为发达的地区，中小城市金融市场的活跃度十分不足。
城商行组建以后，100多家法人机构分布在各个大中小城市，以服务地方经济为主旨，积极发挥在传统业务、特色业务、基层业务领域的比较优势，积极创新金融业务，服务广大市民，对大型银行带来了的竞争压力，促进了整体金融服务的不断改善。
另一方面，城商行的大胆创新推动拓宽了金融服务的广度和深度。
近年来城商行定位逐渐清晰，不少城商行深耕当地业务和聚焦细分市场，在零售、小微、社区等领域坚持特色定位、做强特色业务，使得原来覆盖不到、服务不好的金融需求有了全 -9- 新的供给者，金融服务薄弱领域得到了明显加强，金融服务空白部分得到了有效填补。
目前部分城商行还积极在“互联网+”领域探索，利用大数据、云计算、移动互联网等新一代信息技术，开设直销银行、网上商城，探索电视银行、微信银行等，为金融创新增添了新的力量。
(三)探索了我国银行改革的方法和路径 城商行在20年发展历程中，经历了一系列改革，在优化产权结构、完善治理机制、重塑地方金融发展格局等三个重要方面进行的体制机制改革，为我国商业银行市场化改革提供了有益探索。
一是持续深化产权改革。
由于城商行改制之初，地方政府出资承担了城商行大量的历史包袱，因此形成了内部地方财政“一股独大”、三会的组织架构形同虚设的格局。
对监管层而言，在引入民营资本促进股权多元化的过程中，又存在失去控制的挑战。
面对两难局面，城商行积极探索产权改革方案，一直将产权改革作为全面深化改革的关键推手，从合作制到股份合作制，再到股份制，逐步向境内外各类社会资本合作共治、联合共赢的股权合理均衡状态过渡，有效破解了“一股独大、股权过于分散”带来的治理难题，提升了城商行的公司治理现代化水平，激发了内部体制机制活力，增强了服务地方经济的适应能力。
二是建立市场化的公司治理机制。
为改善城商行前期管理水平低下的问题，城商行在改革过程中，开始着重建立市场化的公司治理机制，通过引入战略投资者、加强内部改革、公开上市等方式，在搭建现代商业银行治理架构方面进行了积极的探索，初步构建了符合自身特点的、市场化程度较高的公司治理机制，提高了运营效率，带领了银行业的改革与发展。
三是按照市场化原则推动联合重组，重塑地方金融发展格局。
联合重组是通过对相关区域内城商行、信用社、农信社等金融机构的合并重组，组建新的银行实体，规模扩张的同时实现品牌提升和业务的跨区域布局。
2005年，徽商银行按照“6+7”方案进行了联合重组，是全国第一家由城市商业银行和城市信用社联合重组设立的区域性股份制银行。
从合并重组的效果来看，2006年以前，安徽、江苏两省银行机构分布不均，皖北和苏北地区只有国有大型银行的分支机构和少量农村中小金融机构，无法满足中小微企业金融需求。
而2006年后，徽商银行很快实现了在皖北和苏北地区的网点全覆盖，为区域经济的均衡发展提供了有力的金融支持，优化了当地金融资源配置，改善了当地金融发展格局。
-10- 第三章城市商业银行现状
一、宏观环境随着中国经济步入新常态，GDP增速下滑，2016年GDP增速下降至6.7%， 2017年略有回升至6.9%，中国经济从高速发展过渡到高质量发展阶段。
但随着利率市场化的加速推进，互联网金融的爆发式发展，金融脱媒和技术脱媒的趋势化，金融机构之间的竞争愈发激烈，银行业面临的形式更加严峻。
面对这些挑战，在十九大报告中，习近平总书记指出“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”。
同时，2017年中央经济工作会议指出，要围绕推动高质量发展，深化供给侧结构性改革，激发各类市场主体活力。
这奠定了银行业近几年的发展基调。
因此，在2017年，银行业大力发展普惠金融、消费金融、科技金融和绿色金融，加强扶贫小额信贷管理，加快促进产业结构调整，更加注重服务实体经济。
另一方面，2017年可谓是“最强监管年”，银行业遵循第五次中央金融工作会议中提出的“以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线”，整治市场乱象，防控金融风险，有效遏制了资金脱实向虚的趋势，保证了行业整体的稳健运行。
二、运行状况(一)城商行数量 近几年，城商行数量逐渐下降，已经趋于稳定（图5）。
截至2017年末，我国共有134家城商行，其中8家在A股上市，10家在H股上市，1家在新三板挂牌（表1）。
商业银行共有47家在主板上市，其中城商行占比近36%，可见城商行已经逐步进入资本市场，资本实力稳步提升。
-11- 图5城商行数量 单位：家 147 146 144144143 134134134 2010 2011 2012201320142015数据来源：Wind 表1城商行上市情况 2016 2017 类型 银行名称 股票代码 上市时间 A股上市城商行 H股上市城商行新三板挂牌城商行 南京银行宁波银行北京银行江苏银行贵阳银行杭州银行上海银行成都银行重庆银行徽商银行哈尔滨银行盛京银行青岛银行锦州银行郑州银行天津银行中原银行甘肃银行齐鲁银行 601009.SH002142.SZ601169.SH600919.SH601997.SH600926.SH601229.SH601838.SH1963.HK0698.HK6138.HK2066.HK3866.HK0416.HK6196.HK1578.HK1216.HK2139.HK 832666 2007年7月19日2007年7月19日2007年9月19日2016年8月2日2016年8月16日2016年10月27日2016年11月16日2018年1月31日2013年11月6日2013年11月12日2014年3月31日2014年12月29日2015年12月3日2015年12月7日2015年12月23日2016年3月30日2017年7月19日2018年1月18日2015年6月29日 数据来源：Wind 市值（截止日期：2018年3月6日单位：亿元） 764.21008.41556.1870.5351.2430.61190.4479.3206.1447.5265.0348.4274.0497.8234.2283.5487.8285.0162.4 -12- 从地域分布上看，可以看出东部地区拥有的城商行数量较多，中西部大部分地区每个省份只拥有1家左右的城商行（图6）。
截至2016年底，辽宁省、山东省、浙江省、四川省和河北省5个省份分别开设了6家以上的城商行，其中辽宁省拥有城商行数量最多，高达15家；山西省、新疆、河南省等10个省份开设了3-6家城商行；其余16个省份只有1-2家城商行。
一个省份之内聚集多家城商行具备多方面原因。
一方面，东部地区经济整体状况较好，资本较为充足，使得省内几家城商行得以良好发展，而不是重组为一家城商行。
另一方面，省内众多城商行形成联盟，共享资源，谋求共同发展。
例如，山东省14家城商行形成了山东城商行合作联盟，此联盟为山东省内各家城商行提供信息系统运行平台、数据运营维护、业务运营平台、信息咨询等服务，在确保各家城商行保持经营特色的同时，减少了其IT方面的投入成本，提高了全体的核心竞争力。
过去十几年间，我国安徽省、江苏省、湖北省等多个省份合并了其省内的多家城商行，合并重组后的城商行可以实现规模效应，将金融资源更加均衡地布局到省内各个地区，为当地经济提供更有力的金融支持。
2014年，河南省13家城商行合并重组为中原银行，我国省内城商行展现出合并趋势。
图6各省份城商行数量 大于6家3-6家小于3家 (二)人才储备2.1从业人员 数据来源：Wind-13- 随着城商行的迅猛发展和扩张，城商行从业人员逐年增加（图7）。
2016年末，城商行从业人员数量为40.1万人，但与大型商业银行（167.7万人）和股份制商业银行（43.6万人）相比，仍有较大差距，人才储备相对薄弱。
而且近几年，互联网金融发展突飞猛进，人工智能创造全新前景，传统的银行业务受到巨大冲击，导致银行员工结构发生改变，新增员工逐年减少。
图7城商行从业人员 200万人 150 100 50 02010201120122013201420152016 大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行 数据来源：Wind 2.2从业人员学历根据A股上市银行数据，我们发现发展较为迅速且势头良好的城商行，相比 其他上市银行，缺少高端人才（图8）。
我们选取了全部大型商业银行数据、11家股份制商业银行和15家在A股和H股上市的城商行作为样本数据，发现2016年，城商行从业人员中具有本科及以上学历的员工占比77.16%，相比股份制商业银行低十多个百分点。
虽然城商行本科以上从业人员占比高于大型商业银行，但大型商业银行规模较大，人员构成更为复杂。
另一方面，从高端人才来看，大型商业银行可能拥有更多的博士和硕士学历从业人员。
若考虑其他规模较小、发展较为缓慢的城商行，其本科以上学历从业人员占比可能缩减，且在博士、硕士学历的从业人数上可能大幅降低，可见大部分城商行面临着一定的人才短缺问题。
-14- 图8商业银行本科以上学历从业人员占比 大型商业银行股份制商业银行城市商业银行 58.52%87.73% 77.16% 数据来源：Wind
三、经营状况从经营状况来看，城商行在银行业整体增长势头放缓的背景下，呈现可持续 发展的良好态势，具体表现为：资产负债规模稳步上升，质量稳定，市场份额进一步提升；税后利润增速有所回升，领先同业水平；拨贷比上升、拨备覆盖率稳定，具备一定的清偿能力；流动性比例优于其他商业银行，风险加权资产占总资产比例下降，城商行风险虽然较为复杂，但风险水平仍处于可控范畴。
(一)资产负债规模 截至2017年，城商行资产规模达到31.72万亿元，同比增长12.35%；负债总额达到29.53万亿元，同比增长11.86%。
同期，城商行的资产和负债在银行业金融机构中的占比逐年上升，分别占银行业金融机构比例为12.57%和12.68%，均较2016年增长0.4个百分点。
2017年，城商行资产和负债的增长率与去年相比大幅下降，仅为2016年增速一半左右。
由于2016年银监会加强了对同业业务和票据业务的监管，以及在2016年末至2017年初，央行发布了MPA考核细则，从资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险和信贷政策执行七大方面，通过14个指标对城商行进行打分分级，并将表外理财正式纳入了MPA指标体系，有效约束了城商行的逆向扩张。
虽然城商行资产和负债增速于2017年骤降，但仍高于商业银行总体水平，是增长率最高的商业银行。
-15- 万亿元30 20 10 图9城商行资产负债规模 %453015
0 0 200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017 总资产 总负债 总资产增长率（右轴） 总负债增长率（右轴） 总资产占银行业金融机构比例（右轴） 总负债占银行业金融机构比例（右轴） 数据来源：Wind 目前，城商行资产规模分化严重（表
2）。
以平均水平来看，2016年，共有36家城商行总资产超过城商行总资产平均水平，35家城商行总负债超过城商行总负债平均水平。
以个体水平来看，资产规模超过万亿的城商行有北京银行、上海银行、苏州银行和南京银行，上述4家银行的资产占城商行总资产的近四分之一（23.14%），属于城商行中的翘楚。
中型城商行也具备着相对较好的发展基础，有清晰长远的发展战略，在面对外部挑战时，仍可以保持快速增长。
而在小型城商行中，最小的几家资产规模只在百亿级别，比如雅安市商业银行、凉山州商业银行等。
小型城商行较为依赖区域经济和政府，风险管理水平较低，在银行业整体下行的状况下，规模增速明显下滑，面临较大的发展压力。
表2不同资产规模的城商行数量 分类 资产规模 数量 大型 >1万亿
4 中型 5,000-10,000亿
8 小型 <5,000亿 122 数据来源：Wind (二)资产负债质量根据《商业银行资本管理办法（试行）》，分别从资本充足率、一级资本充 足率和核心一级资本充足率三个角度来衡量商业银行资本充足性。
城商行资本充足率维持在12%左右，2016年至2017年上半年，略微有些下降，但受MPA考核要求影响，城商行资本充足率在2017年末快速回升（图10）。
截至2017年，城商行的资本充足率为12.75%，达到近四年中的最高值。
虽然城商行的资本充 -16- 足率大于巴塞尔协定规定的8%和《资本办法》要求的9.5%，但比商业银行的普 遍水平低一个百分点，且是资本充足率最低的商业银行机构之
一。
同时，我们分析了81家不同规模的城商行资本质量（图11），大型城商行 资本充足率呈现波动上升趋势，在2016年超过中型和小型城商行，达到12.69%； 中型城商行资本充足率波动较大，且相比于大型和小型城商行资本更为缺乏；小 型城商行的资本最为充足，在2016年之前，领先于大型和中型城商行。
而不同 规模的城商行核心资本充足率相差不大，但大型城商行2016年的核心一级资本 充足率比小型城商行低1.5个百分点。
截至2016年，不同规模城商行的3个指 标都达到了巴塞尔协定和《资本办法》的最低要求，可见城商行资产质量整体过 关。
但是，城商行想要在接下来的几年中保持较高增速，继续发展壮大，可能会 面临较大的资本压力，因此，城商行需要寻找新途径补充资本。
图
10城商行资本充足率 图11不同规模城商行资本充足率中间值 13% 14% 12 122014 2015 2016 10 2017 2010201120122013201420152016 大型城商行 中型城商行 小型城商行 数据来源：Wind 城商行不良贷款率自2005年起大幅下降（图12），在2011年达到最低点0.8%，但随后逐年小幅上升，在2017年达到1.52%。
虽然城商行不良贷款率表现出上升趋势，但依然远低于其他类型商业银行。
就个体水平来看，2016年，至少有66%的城商行不良贷款率低于商业银行平均水平，至少有55%的城商行不良资产余额在10亿元以下。
总体而言，城商行资产质量稳定。
-17- %
8 图12城商行不良贷款率
6 4
2 02005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 数据来源：Wind (三)盈利能力从盈利水平来看，2016年，城商行税后利润增速领先于其他类型银行机构， 且高于商业银行平均水平（图13）。
但城商行税后利润增长率逐年下降，在2015年达到最低点，低至7.21%，2016年增速有回升趋势，达到12.59%。
在银行业整体税后利润逼近零增长的情况下，可见城商行具备一定的盈利水平。
图13城商行税后利润增长率 %110 70 30 -10 20062007200820092010201120122013201420152016 国有商业银行城市商业银行 股份制商业银行农村商业银行 数据来源：Wind 根据116城商行的数据，我们发现城商行随着资产规模的增加，并没有出现明显的净利润边际递减现象（图14）。
此外，2016年，至少70家城商行净利润增速高于4%，高于商业银行平均水平（图15）。
另有30家左右城商行净利 -18- 润增速为负，这些城商行集中在小型城商行中。
在已上市的18家城商行中，锦 州银行2016年净利润增速最高，达到67.1%。
图14城商行资产规模与净利润 图15城商行资产规模与净利润增速 200 净 利150 润 （亿 100 元）50 00 50001000015000资产规模（亿元） 20000 25000 净250 利 润150增 速 （% 50 ） -500 50001000015000资产规模（亿元） 20000 25000 数据来源：Wind 从盈利能力来看，受到利率市场化和央行降息等影响，城商行盈利能力呈下 降趋势（图16）。
截至2017年，城商行资产利润率持续走低，下降至0.83%， 低于大型商业银行0.19个百分点。
另外，城商行净息差整体也表现出下行态势 （图17）。
就个体水平而言，2016年，超过79家城商行的净息差有所下降。
图16城商行资产利润率 %1.2 %3.5 图17城商行净息差中间值 1.13.01.0 2.50.9 0.8 2014 2015 2016 2017 2.02010201120122013201420152016 数据来源：Wind 成本收入比是衡量城商行对成本控制能力的具体指标。
自2010年起，商业银行成本收入比呈现出波动性下降趋势，2016年略微有所回升，达到31.11%（图18）。
2016年，至少有70家城商行成本收入比高于商业银行平均水平。
相比2015年，超过半数的城商行成本收入比有所增长，而且这些城商行大都规模较小。
-19- %40 图18商业银行成本收入比 图19105家城商行成本收入比中间值 %36 35 34 30 32 252010201120122013201420152016 302010201120122013201420152016 数据来源：Wind 从具体业务收入来看，城商行的收入分为利息收入和非利息收入两部分。
根据96家城商行收入数据，城商行净利息收入与非息净收入规模都逐年增长（图20），虽然利息收入依旧远高于非息收入，但其差距已经逐渐缩小，至2016年，净利息收入不到非息净收入的4倍，已缩短至历年最小差距。
随着利率市场化的快速推进，息差逐渐收窄，城商行净利息收入增长率逐年下降，2016年已低至7.60%，而非利息净收入得益于经济转型调整和城商行中间业务的多元化，其增长率一直维持在较高水平，2016年略有下降，增速仍是净利息收入增速的近3倍。
图20城商行净利息收入与非利息净收入情况 亿元12000 10000 8000 6000 4000 2000 02011 2012 2013 净利息收入增长率（右轴）净利息收入 %70 60 50 40 30 20 10 2014 2015 02016 非息净收入增长率（右轴）非息净收入 数据来源:中国银监会 城商行净利息收入占比虽有所下降，但始终在70%以上，在营业收入中占据主导地位（图21）。
随着我国利率市场管制逐渐放宽、资本监管要求不断趋严以及市场竞争越发激烈，城商行不得不进行收入结构的转型升级，减小利息收入比重，大力发展中间业务，持续提高非利息收入在营业收入中的比重。
2016年， -20- 城商行净利息收入在总收入中占比最高，为78.67%（图22），其次为手续费及 佣金收入，由此可以看出手续费及佣金是非利息收入的最主要来源。
图21净利息收入与非息净收入占比 图222016年营业收入结构图 8.65%12.67% 2010201120122013201420152016净利息收入占比非利息净收入占比 78.67% 净利息收入手续费及佣金净收入其他净收入 数据来源:中国银监会 城商行利息收入具体可以分为客户贷款及垫款利息收入、存放中央银行款项利息收入、存放同业利息收入、债权投资利息收入和买入返售金融资产利息收入。
近年来，受利率市场化影响，息差不断收窄，客户贷款及垫款利息收入在利息净收入中占比呈现出明显的下降态势，而在此期间，债券市场利好，因此，债权投资利息收入在利息收入中的占比从2013年起稳定增长。
城商行非利息收入分为手续费及佣金收入和其他收入。
手续费及佣金收入自2007年一直保持稳定增长，截至2016年，已占非息收入的57%，是非利息收入的重要组成部分。
截至2016年，我国134家城商行规模大小不一且差距较大，规模较大的城商行业务开展较为全面，不仅包括存贷款、银行卡业务等传统业务，也包括投资银行业务、理财业务等中间业务。
因此，我们对比了不同规模城商行的收入结构（图23），发现大型与中型城商行的非息收入占比较低，分别为21.34%和16.42%，而小型城商行整体的非息收入占比相对较高，达到23.23%。
大型银行资金充足，信用等级相对较高，更容易吸引储户，储户也不会仅因为小型城商行略高的存贷款利率而转移，客户粘性相对较大，因此大型城商行收入会更依赖利息收入。
同时，部分大型城商行和多家企业合作，将其银行卡作为企业工资卡或医保卡等，更是增加了存款规模。
此外，我们发现小型城商行非息收入占比呈现出明显的分化现象，部分城商行完全依赖非息收入，部分完全依赖利息收入。
部分小型城商行可能为了追求高收益，开展更多高风险的投资业务，且投资行为更加激进，导致其非息收入占比居高不下。
而另外一些小型城商行可能由于人才不足、能力有限等因素，没有开展较多中间业务，导致其营业收入90%以上都由利息收入构成。
-21- 100 非利80息收60入占40比%20 图232016年不同规模城商行非利息收入占比情况 () 00 -20 5000 10000 15000 资产规模（亿元） 20000 25000 数据来源:中国银监会 (四)清偿能力清偿能力主要针对抵补来自贷款的预期损失和抵补非预期损失。
首先，资本 金通常用于抵补非预期损失，因此，只有保证资本金的充足，才能保证城商行业务稳定发展，具备一定的清偿能力。
其次，商业银行将贷款损失准备用于抵补来自贷款的预期损失，这部分可以通过拨备覆盖率和拨贷比等指标衡量。
根据银监会要求，商业银行的贷款损失准备充足率不应低于100%，拨备覆盖率不应低于150%，贷款拨备率不应低于2.5%。
城商行拨备覆盖率逐年走低（图24），但于2016年下降势头有所缓解，趋于稳定。
截至2017年，城商行拨备覆盖率为214.48%，优于商业银行平均水平（181.42%）。
从105家城商行数据来看，2016年这些城商行拨备覆盖率均大于150%，其中广州银行拨备覆盖率最低，仅为150.24%，刚刚达到银监会要求。
同期，至少72家城商行拨备覆盖率高于商业银行平均水平。
城商行拨贷比呈现上升趋势（图25），2017年，城商行拨贷比为3.26%，高于商业银行0.1个百分点。
从可获得数据来看，2016年，超过半数的城商行拨贷比高于商业银行平均水平。
此外，6家城商行没有达到银监会要求，拨贷比低于2.5%，基本上，这6家城商行的拨备覆盖率同样处于较低水平，在150%-160%之间。
综合来看，城商行拨贷比上升，而拨备覆盖率基本保持稳定，这说明2016年城商行的贷款损失准备增速高于贷款总额的增速，并与贷款余额的增速基本保持一致，也就是说不良贷款余额的增速略高于贷款总额增速。
-22- 260%图24城商行拨备覆盖率 245 230 215 200 2014 2015 2016 2017 图2598家城商行拨贷比中间值 3.4% 3.2 3.0 2.8 2.62014 2015 2016 2017 数据来源：Wind (五)流动性流动性与清偿能力也有非常紧密的联系，当流动性极低的时候，会使得商业 银行丧失清偿能力；而清偿能力薄弱，也会使得商业银行面临流动性困境。
2017年12月，银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（修订），新引入了三个量化指标，优质了流动性资产充足率，对商业银行形成了更有约束力的审慎监管指标。
监管商业银行流动性的主要指标为流动性比例和流动性覆盖率。
其中，流动性比例为流动性资产与流动性负债之比，主要衡量商业银行流动性的总体水平。
我国银监会规定，商业银行的流动性比例不得低于25%。
2017年，我国商业银行流动性比例维持在较高水平且有上升趋势（图26），城商行的流动性比例虽与年初相比略有下降，但高于其他类型商业银行，仍具有一定优势。
从可获得数据来看，小型城商行的流动性比例略高于大型城商行（图27）。
2016年，超过67家城商行流动性水平高于商业银行平均水平，且只有部分城商行流动性比例在近两年都有所增长。
-23- 图26商业银行流动性比例比较 54% 51 48 45 2017-03 2017-06 大型商业银行 城市商业银行 2017-09 2017-12 股份制商业银行 农村商业银行 图2799家城商行2016年流动性比例 250 % 流200动性150比例100（）50 0
0 500010000150002000025000 资产规模（亿元） 数据来源：Wind 流动性覆盖率为合格优质流动性资产与未来30天现金净流出量之比，用以确保银行拥有足够的合格优质流动性资产。
据银监会要求，2016年底商业银行流动性覆盖率需达到80%以上，2018年要实现100%以上。
截至2016年底，上市银行大部分已经达到监管要求，只有宁波银行2016年流动性覆盖率为83.80%，低于100%。
(六)风险水平 城商行目前风险整体可控（图28），近几年，不同规模城商行的风险加权资产占总资产比例都呈现下降趋势，且大型城商行总体风险较小。
但城商行面临的风险仍然比较复杂，承受着较大的风险压力。
其中，流动性风险最容易引发系统性风险和区域性风险，是威胁性较大的一种风险。
从上文分析可见，城商行流动性比例基本都在25%以上，在不同类型商业银行中占据明显优势。
而随着银监会监管力度增大，城商行也更加警惕流动性风险，加强对现金流精细化管理，优化资产负债期限配置，定期开展流动性风险压力测试，提高流动性风险系统支持水平。
-24- 图28不同规模城商行风险加权资产占总资产比例中间值%70 67 64 61 58 552014 2015 2016 总体 大型城商行 中型城商行 小型城商行 数据来源：Wind 同时，随着不良贷款率的逐年上升，城商行累积了一定的信用风险。
一方面，城商行最大十家客户贷款比例较为集中，由此产生一定的集中度风险和信用风险。
根据68家城商行数据，最大十家客户贷款比例平均值为37.49%，其中12家城商行的数据大于50%，珠海华润银行的比例甚至高达72.40%。
另一方面，截至2017年，城商行向小微企业发放的贷款金额为52935亿元，占贷款总额的44.14%。
小微企业缺乏相应的财务资源来应对经济下滑或监管环境变化带来的不利影响，受宏观经济波动影响较大，因此，可能对城商行的经营业绩造成不利影响，产生一定的信用风险。
城商行法人治理较为落后，内部或外部欺诈时有发生，例如一些高管通过信托、资管等手段套取资金，或外部人员利用“萝卜章”诈骗资金，城商行操作风险极大。
城商行目前着力健全风险管理体系，建立多道防线的风险管理框架。
2016年全年，城商行积极响应银监会开展“两个加强、两个遏制”回头看工作，自查机构数量超过30%，业务量高于自查金额的30%，加强了自查力度和范围。
利率风险是城商行许多业务的固有风险，在利率市场化加速推进的背景下，城商行对利率风险控制的能力还有待加强。
目前，北京银行已经实施了前瞻性的主动风险管理策略，密切跟踪利率走势，降低利率波动产生的不利影响。
此外，在城商行2017年年会上，银监会副主席指出，城商行除了重视上述风险外，还应关注代理风险和洗钱风险，妥善处理风险隐患。
-25-
四、资本补充内源资本补充是将留存收益转增为资本，因此相对依赖银行的经营质量。
内 源资本积累是一种最为基础和稳定的资本补充渠道，具有融资成本低、不稀释原有股东收益、减弱股东控制权等优势，但由于我国城商行利润率逐年下降，不良贷款余额逐年增加，导致利润留存率较低，城商行的内源资本补充能力较弱。
但随着银监会提倡以内源性资本积累为主的资本补充机制，城商行一方面通过降低经营成本、提高竞争力、扩大市场等方式，提高经营利润；一方面，适当降低股东分红比例，探索多元化利润分配方式，尽力提高内源资本增长率，可持续地进行资本补充。
虽然资本补充机制以内源资本积累为主，但城商行仅依靠内源资本积累无法满足资本需求，因此城商行会根据发展规模、经营状况、业务特点等，寻求外源资本。
外源资本补充方式多样化，资金来源多元化，但同时具有非连续性的特点，并会受到资本市场的影响和监管约束。
因此城商行需谨慎选择适合自身的资本补充方案。
对于大部分城商行，上市融资是扩大市场规模、提高资本充足率的较有吸引力的途径之
一。
虽然现在我国A股市场有向注册制发展的趋势，且2017年批准了737家企业上市，IPO数量达到2007年以来的最高值，但是2017年审核通过率仅为84.8%，较2016年（91.5%）大幅下降。
而在我国城商行规模分化较为严重的现状下，大部分未上市的城商行想通过上市融资，仍面临发行成本高、审核难度大、融资周期长等困难。
2017年，只有一家城商行在H股成功上市，可见上市融资对未上市的城商行而言是一项巨大的挑战。
但对那些规模较大、治理规范、运行稳定且仍未上市的城商行，仍需积极争取上市，多关注上市政策，谨慎选择上市地点，争取早日公开发行。
另外，对于距上市要求仍有距离但发展较为迅猛的城商行可以选择先在新三板挂牌进行融资。
增资扩股和引入战略投资者是可以快速补充资本的方式之
一，是目前我国城商行主要的资本补充来源。
而对于规模较小、发展较为缓慢的城商行，这几乎是其补充资本的唯一途径。
虽然这种方式会稀释每股收益，受到外部市场压力制约，但是增资扩股和引入战略投资者有利于优化股权结构，提高公司治理水平。
2017年，银监会批复了19家城商行增资扩股的请示，未来，城商行仍需积极争取民间资本和政府支持，引入更多优质战略投资者。
-26- 近年来，创新资本补充工具成为城商行较为提倡的补充资本途径。
《商业银行资本管理办法》只对资本工具合格标准进行了界定，为商业银行对资本补充工具的创新提供了足够的制度空间。
以股东权益和留存收益为主的一级资本创新空间较小，因此创新资本补充工具主要从二级资本切入，包括次级债券、混合债券、可转换资本债券等，这些二级资本债都要求具备减记或转股条款。
此外，随着央行纳入宏观审慎评估体系，城商行将面临较大的资本缺口，而二级资本债虽然无法直接补充核心资本，但其审批速度快、成本较低，可用来缓解资本充足率的压力。
目前，越来越多的城商行通过二级资本债进行融资，2016年，共有31家城商行发行了二级资本债778亿元，占银行业发行总量的30%。
五、跨区发展 通常，城商行可以通过异地设立分行、合并重组、参股控股异地中小银行和互联网金融这四种方式实现跨区发展。
城商行跨区发展，不仅可以扩宽市场，形成规模经济，从而提高收益、丰富资源，还可以分散单一地区带来的集中性风险，提高品牌效应。
因此，自2004年，银监会准许我国城商行进行跨区发展，并逐步规范城商行异地分支机构的管理制度后，越来越多的城商行制定且实施了跨区发展战略。
城商行通常会通过新设异地分支机构来实现跨区发展，这是最为普遍的一种方式。
城商行采取这种方式可以较为自主地选择城市，较好地延续企业文化，寻求更多的投资机会。
但是，城商行在初期需要投入大量人力物力，将面临较大的成本压力和竞争压力。
同时，随着银监会对设立异地分支机构准入门槛的提高（表3），城商行只有达到一定标准才可以在省内设立分支机构，而近几年城商行很难在省外设立分行，2017年只有2家银行在省外设立了分行，其中北京银行分别在青岛、江西赣州和陕西延安设立了分行，重庆银行在贵州设立了毕节分行。
-27- 表3城商行设立异地分支机构需具备以下条件 省内设立 省外设立 监管三级（含三级）以上 评级 二级（含二级）以上 内部控制状况良好，2年来未发生大案要案；内部控制状况良好，2年来未发生大案要案； 公司建立有效的关联交易控制制度和信息披露制建立有效的关联交易控制制度和信息披露制 治理度，按要求公开披露信息；管理状况良好，经度，按要求公开披露信息；管理状况良好，经 营管理人才储备足够。
营管理人才储备足够。
注册资本不少于5亿元人民币且为实缴资本，注册资本不少于10亿元人民币且为实缴资本， 资本 资本充足率不低于8%，核心资本充足率不低于资本充足率不低于12%，核心资本充足率不低 要求 4%。
于6%。
资产开业3年以上，资产总额不少于150亿元人民开业3年以上，资产总额不少于500亿元人民 规模币。
币。
资产不良贷款率连续2年不高于6%，且最近2年不不良贷款率连续3年不高于6%，且最近2年不 质量良贷款余额和比例持续下降。
良贷款余额和比例持续下降。
申请日前连续2年盈利，扣除全部贷款损失准申请日前连续3年盈利，扣除全部贷款损失准盈利 备缺口后，资产利润率不低于0.35%，资本利备缺口后，资产利润率不低于0.45%，资本利能力 润率不低于8%，人均资产不低于1000万元。
润率不低于10%，人均资产不低于2000万元。
数据来源：银监会 总体来说，我国城商行基本都实现了跨区发展（表4）。
目前，大部分城商行的省外分支机构集中在东部沿海地区，比如北京、上海、江苏、浙江、福建等地。
东部地区的城商行大多采用以所在省份为中心、逐步向附近省份扩张的策略，而西部地区的城商行受东部地区较好的经济形势、庞大的资金规模等因素吸引，积极布局长三角、珠三角、环渤海地区战略，分支机构向东部沿海地区聚集，以谋求更好的发展。
截止2016年，东部地区城商行营业网点数7794家，平均每个省份有709家；西部地区城商行营业网点数4063家，平均每个省份有339家；中部地区城商行营业网点数4176家，平均每个省份有522家。
由此可见，在跨区发展的过程中，资本逐利性驱动城商行向我国东部地区转移，产生了强大的资金聚集效应。
-28- 银行名称 北京银行 上海银行江苏银行南京银行盛京银行宁波银行徽商银行杭州银行天津银行 遍布省份数量（含直辖市） 13 8 665539
6 表4主要城商行分支机构情况 省内分支机构区域 省外分支机构区域 上海、深圳、南昌、济南、天津、南京、 北京 杭州、乌鲁木齐、贵阳等28个市区及香 港 宁波、南京、杭州、天津、成都、深圳、 上海 北京、无锡、绍兴、武汉等19个市区及 香港 江苏、无锡、南通等13个市区北京、上海、深圳、杭州、宜宾 南京、无锡、苏州等13个市区北京、上海、杭州、潍坊、淄博、河源 沈阳、盘锦、大连等14个市区北京、上海、天津、长春、吉林 宁波、温州、绍兴、金华、嘉兴、南京、苏州、杭州、上海、深圳、北京、 台州 武汉、无锡 合肥、芜湖、安庆等17个市区南京、河源、东莞、梅州、肇庆 杭州、绍兴、宁波等11个市区 北京、上海、深圳、南京、合肥、巢湖、兰州、沧州、昆明 天津 北京、上海、成都、泸州、济南、东营、泰安、烟台、唐山、石家庄、保定 数据来源：各城商行年报 除了上述最常见的东部地区布局模式，根据上表可以看出，城商行跨区发展还存在另外两种模式，分别为跨区域型和省域型。
跨区域型城商行为规模庞大、实力较强、发展较好的城商行，这些城商行不仅布局了东部地区，在中西部地区也设有较多的异地分支机构。
以北京银行为例，2016年底，北京银行共有503个分支机构，遍布中国东部、西部和中部地区，也是极少数在新疆设有分支机构的城商行。
另一种模式是省域型，这类城商行以其所在城市为中心，逐步在省内和附近省份的城市建立分支机构，例如盛京银行80%左右的分支机构位于辽宁省，成都银行80%左右的分支机构位于四川省，其余小部分的分行和支行位于周边省份或一线城市。
这种模式有利于城商行下沉服务重心，深耕地方经济。
同时，银监会在《城市商业银行监管与发展纲要》中明确支持经营状况好、管理能力较高、创新能力较强的城商行通过设立分支机构实现跨区域发展；而对同一行政区域和经济区划内尚不具备跨区域发展条件的城商行，鼓励其按照市场原则实现资本重组和联合，拓展市场空间。
因此，部分城商行通过合并重组，即受政府推动，通过吸收合并等手段，将多家城商行联合成一家的方式，提高抗风险能力和市场竞争力。
重组后，原有的城商行成为新设立银行在各个城市的分行，可以有效高速地整合优势资源，避免银监会准入要求，快速实现跨区发展。
徽商 -29- 银行是我国第一家按照合并重组方式成立的城商行，徽商银行原为合肥市商业银 行，在2006年，通过合并5家省内城市商业银行和7家城市信用社，实现了省 内的跨区发展，之后逐步向周边省份扩张。
但新设立的银行需顾及各家银行和职 工的利益、经营理念和企业文化，做好协调工作，化解潜在冲突，不然容易加大 代理成本，甚至导致计划失败。
例如，河南省原计划成立潇湘银行，但因各方利 益纠纷，使得长沙市商业银行退出此计划，2010
年，河南省其余城商行及城市 信用社联合组建了华融湘江银行，而长沙市商业银行则独立为长沙银行。
城商行还可以通过参股控股异地中小银行，实现跨区发展（表5）。
城商行 入股异地中小银行后，通过业务合作等方式，间接实现跨区发展战略，甚至通过 掌控决策权，影响被控股银行的发展战略、经营布局等，变相将其作为异地子公 司，在已有客户资源的基础上，迅速融入当地市场，实现快速发展。
但是，一些 中小型城商行对大型城商行参股有所顾忌，出售股份较少，因此城商行的收购目 标转向村镇银行、农商行等。
以南京银行为例，南京银行是日照银行的第一大股 东，持有
18.01%的股份，此外，南京银行还参股控股了芜湖津盛农村合作银行 （30.03%）、宜兴阳羡村镇银行（50.00%）、昆山鹿城村镇银行（49.58%）3所 村镇银行。
表5部分城商行参股控股异地城商行情况 银行名称 主要经营地域被参股银行 主要经营地域 南京银行* 江苏南京 日照银行 山东日照 北京银行 北京 廊坊银行 河北廊坊 齐商银行 山东淄博 长安银行 陕西西安 莱商银行 山东莱芜 德州市商业银行
山东德州 杭州银行* 浙江杭州 石嘴山银行 宁夏石嘴山 注：*代表银行为被参股银行的第一大股东 持股比例18.01%3.57%4.35% 19.8% 数据来源：城商行年报 随着金融科技的发展，互联网金融为城商行跨区发展提供了新思路，直销银 行成为众多城商行的有效选择之
一。
直销银行以零售行业的直销模式，不依靠物 理网点，通过互联网、手机等媒介为客户提供银行产品和服务。
自从
2013年北 京银行首次建立直销银行以来，截至2017年11月，已有69家城商行设立直销 银行，部分城商行获得了客户数和业务量的快速增长。
以徽商银行为例，截至 2017年6月，其直销银行“徽常有财”的注册用户已经达到390万户，交易规 模突破500亿元，位居中科院《互联网周刊》发布的2017年度中国直销银行排 行榜第三名。
除此之外，江苏银行直销银行、杭银直销、你好银行（隶属南京银 -30- 行）等都获得了较好的发展。
虽然直销银行可以帮助城商行实现物理网点的突破，并为城商行业务扩张、规模扩大提供机会，但是目前直销银行很难成为客户的主要账户，其客户多为所属银行的原有客户，使得直销银行成为了一种线上销售渠道，定位不明，创新能力不足。
未来，直销银行应多应用互联网思维，增强技术实力，注重风险控制，保证独立性和灵活性，以真正实现扩大市场规模、拓展业务范畴、促进城商行发展的最终目标。
六、治理结构 股权结构决定了公司管理层的决策效率和运营模式，进而影响公司的经营绩效，因此，合理的治理结构对城商行发展至关重要。
我国城商行股权结构逐步多元化，不仅包含国有股份（中央和地方政府）和法人股，也涌入了许多民营股和外资股。
我国城商行正逐步建立有效的治理结构，不仅追求扩大利润，而且鼓励各方都积极参与、共同治理，既防范一股独大和外部人的不当干预，也防止内部人控制，不断加强股权管理，引导城商行长远健康发展。
目前，地方政府参股或控股是城商行股权结构突出的特征之
一，增强了城商行在其区域范围内的竞争优势。
在城商行成立之初，中央规定地方政府持股比例不得低于30%，单个企业和个人持股比例分别不得超过10%和2%，这奠定了地方政府的绝对控制地位。
但随着资本市场的开放，民营资本和外国资本纷纷涌入，政府股权占比逐渐下降，由绝对控股转变为相对控股。
目前，地方政府是我国近70%城商行的第一股东，但大部分地方政府基本不具备会计意义上的绝对控股权，一般持有股份比例集中在10%-20%之间。
地方政府担任大股东，虽然可能会干预城商行的经营管理和高管任命，但是地方政府可以为城商行提供政策和经济上的扶持和帮助，有利于金融资源在地方政府和城商行之间的分配和流动，使得城商行更好地服务地方经济。
地方政府直接或间接控股城商行的方式，主要表现为以下两种模式（图29、图30）。
地方政府会委派财政部门或下属多家政府机构作为出资方，持有城商行20%以上的股份，达到直接控制城商行的目的，这是早期最为典型的直接控股模式。
目前厦门市政府就是通过财政局持有的25.6%股份，成为厦门银行的第一大股东。
政府也会通过国有企业或者国有投资公司间接控制城商行，具有单链和多链两种模式。
例如，哈尔滨市政府通过控制哈尔滨经济开发投资公司间接控股哈尔滨银行（19.65%），这种方式有利于政企分离，更好地实现国有资产的保值增值。
-31- 图29政府直接控制城商行 图30政府间接控制城商行 数据来源：相关网站资料 我国大部分城商行的股权集中度较高，根据2016年A股上市城商行年报，城商行第一大股东平均持股比例为15.19%，前三大股东平均持股比例为31.49%。
在这种情况下，我国城商行大股东之间的制衡能力较弱，不具备一定的牵制作用。
例如，昆仑银行的第一大股东中国石油集团资本有限责任公司，为国有独资企业，持股77.09%，对昆仑银行具备绝对控制权，其余股东股份均在5%以下，没有较大的话语权。
地方政府持股比例过高，虽然会在一定程度上降低城商行经营业绩和效率，但也可以为城商行的发展提供更多的经济和政策支持。
一般来说，股权集中程度与城商行所在城市密切相关，三线城市和欠发达地区的股权更为集中，而位于一线城市的城商行股权较为分散。
此外，发展态势良好的城商行都具有外资背景（表6），这些城商行通过引入外资企业股份，学习其先进的管理技术和理念，从而使得自身发展更为稳健。
但是，从年报数据来看，外资股东的持股比例却呈现出下降趋势，例如，齐鲁银行第一大股东澳洲联邦银行持股比例由20%下降至17.88%，厦门银行在增资扩股后，富邦银行持股比例由19.99%下降至15.78%。
外资股东撤退潮的现象主要是由外资持股比例受限，话语权较低导致。
目前，我国金融业运行较为平稳，具备了进一步开放资本市场的条件，2017年末，国家发改委副主任宁吉喆公开表示将放宽外商在银行、证券、期货、保险领域的投资限制，财政部副部长朱光耀也提及未来将取消对中资银行的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制。
对于规模体量较大的大型商业银行和股份制商业银行，由于其 -32- 对资本金要求较高，因此难以提高外资持股比例，但对于规模较小的城商行，可根据其自身情况，适当提升外资持股比例。
银行名称北京银行*上海银行南京银行*宁波银行杭州银行*齐鲁银行*徽商银行盛京银行天津银行锦州银行 表6部分有外资背景的城商行外资股东INGBANKN.V.西班牙桑坦德银行有限公司法国巴黎银行新加坡华侨银行有限公司澳洲联邦银行澳洲联邦银行WklandFinanceHoldingCompanyGreatCaptainLimitedFortuneErisHoldingCompanyTopSeedInternationalLimited 持股比例13.64%6.48%14.8718.58%18.00%20.00%4.63%9.96%4.99%2.97% 注：*表示城商行外资股东为其第一大股东 数据来源：各银行年报 -33- 第二篇业务与风险 第四章业务分析 本篇细化了城商行的具体业务，从传统业务和新兴业务出发，研究城商行业务发展现状和未来业务布局。
城商行目前主要开展公司金融业务、零售金融业务、资金业务和跨境业务四大传统业务。
其中，公司金融业务对城商行的利润贡献度较高，占据主要地位，部分城商行公司金融业务的利润贡献度甚至超过了70%。
公司金融业务中，企业贷款占比较高，通常在贷款总额的60%以上，2017年，城商行发放给小微企业的贷款即占商业银行的23.09%，而因监管趋严，中间业务和票据业务的风险事件频发，导致票据业务贴现业务量近几年大幅收缩。
零售金融业务是城商行开辟新市场、新领域、新经营方式的主要工具，主要包括存贷款业务、财富管理与投资和信用卡业务。
城商行个贷收益率略高于国有商业银行和股份制商业银行，但由于地域限制和互联网金融的崛起，存贷款业务的客户存量缩小。
财富管理与投资业务还处于初级阶段，目前主要提供资产管理产品，且理财余额远低于国有商业银行和股份制商业银行。
资金业务是城商行另一大利润来源，在上市城商行中，资金业务对利润的平均贡献度为30%。
目前，城商行在积极布局债券承销和资产托管业务，虽与其他类型商业银行存在较大差距，但截至2017年底，已有超过30家城商行获得承销商牌照，9家城商行拥有证券投资基金托管资格。
随着“一带一路”战略的实施，城商行跨境业务迎来了新的机遇，资金支持跨境金融服务的需求不断扩大。
部分城商行利用地缘优势，针对边境邻国开展了跨境融资业务、跨境电商支付结算业务和沿边贸易金融业务。
城商行跨境融资业务发展还不成熟，目前仅有5家城商行的跨境融资业务受到中国人民银行的宏观审慎管理。
同时，沿边城商行利用边民互市贸易便利化等文化、地域优势，成功开展沿边贸易，可见我国9个沿边省份城市在边境业务上具有较大的发展空间。
除了传统业务外，城商行也在积极布局消费金融、直销银行和特色业务等新兴业务。
随着消费对经济促进作用的不断增强以及居民消费水平的不断提升，再加之政府鼓励金融机构创新消费信贷产品，消费金融成为一项具有巨大开发价值的业务，市场规模不断扩大。
城商行主要通过布局消费金融公司、开展个性化信贷产品和延伸信用卡业务消费场景三种方式，抢占消费金融市场。
伴随着互联网 -34- 时代的兴起，城商行创新运营直销银行，降低对实体网点、物理柜台和实体银行卡的依赖，通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道为客户提供产品和服务，突破了时间和空间的限制，间接实现跨区发展。
另外，随着中国进入新常态，大部分城市将其业务转型方向聚焦于“立足地方，突出特色，强化服务”，根据当地经济与文化，发挥自身业务专长，力求在细分市场中打造出独具特色的业务与服务，塑造差异化竞争优势，向特色业务方向进行战略转型，形成独特的品牌效应。
一、传统业务(一)公司金融业务 城商行的公司金融业务指银行为企业客户提供金融服务，主要适用于企业、事业、机关、社会团体等经济实体，其业务大体包括存贷款、国内外结算、票据承兑与贴现、投资性商业银行、提供信用证服务及担保、财务融资咨询服务等。
公司金融业务是城商行重要的传统业务之
一，也是其经营的基础和利润的主要来源（表7），在8家A股上市城商行中，公司金融业务的利润贡献度均超过35%，北京银行和贵阳银行甚至超过70%，相比其他业务，公司金融业务占据主要地位。
银行名称 北京银行上海银行江苏银行南京银行 表72016年8家A股上市城商行公司金融业务利润状况表 公司金融业务利润（百万元） 利润占比（%） 银行名称 公司金融业务利润（百万元） 17012 76.29宁波银行 3760 7003 42.91杭州银行 2494 6842 50.59贵阳银行 3040 3846 36.58成都银行 328 利润占比（%）38.9552.7971.4956.58 数据来源：各城商行年报 城商行企业存贷款业务是公司金融业务的重要组成部分之
一。
我国城商行企业存款持续增长，但增速有所下降，多年来，企业存款占存款总额的比例稳定于60%左右，是个人存款的2倍有余。
部分城商行的企业存款占比甚至高达80%以上，具有较高的依存度。
我国城商行企业贷款占贷款总额的比例与存款比例类似，同样在60%以上，集中于制造业、房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业四个行业。
城商行企业贷款主要服务对象是中小企业，成为扶持小微企业发展的生力军（图31），在商业银行小微企业贷款中占比超过20%，并且发放数额的占比还在不断攀升。
2017年，城商行发放小微企业贷款5.39万亿元，较上一年增长19.69%，占商业银行小微企业贷款的23.09%。
响应国家小微企业扶持政策，多数城商行专门开辟了中小企业服务专区，推出多种融资方案和特色融资产品供中小企业选择。
以北京银行为例，其推出的“小巨人”服务，针对处于创业、成长、 -35- 快速发展等不同时期以及新兴行业的中小企业融资需求，提供渠道、服务、条款及定价等服务，形成全面融资产品，帮助中小企业成长。
图31城商行小微企业贷款余额及占比 亿元60000 %24 50000 23 40000 22 30000 21 20000 20 10000 19
0 18 2014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-12 小微企业贷款余额 小微企业贷款余额占商业银行比例（右轴） 数据来源：Wind 城商行公司金融业务也包括委托贷款、并购贷款等中间业务。
相比国有商业银行和股份制商业银行，城商行公司金融方面的中间业务发展相对薄弱，并存在一定问题。
委托贷款作为我国为搭建多层次资本市场所大力发展的融资手段之一，2017年第三季度，占社会融资总规模的8.11%，环比增速超过5%。
虽然委托贷款已经成为仅次于百万亿元人民币贷款和企业债券的第三大社会融资来源，但社会融资规模中占比仍较少，且国有商业银行占主导地位，留给城商行发展委托贷款业务的空间较少。
而城商行对发展委托贷款业务的意愿也不足，一是因为市场本身体量相对贷款等业务较小，二是银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》之后，调控防止委托贷款流向房地产、钢铁等产能过剩的产业，在强监管背景下，城商行委托贷款业务的开展也受到了一定的制约。
并购贷款方面，产业结构优化升级、国企深化改革的推进，给了并购贷款业务发展空间，2017年，国内企业完成3417起并购交易，集中于高端制造、环保、新材料等新兴产业，共实现1.63万亿元交易额。
但城商行在客户资源、涉及行业和风险控制等方面都弱于国有商业银行，没有绝对优势吸引并购方选择其作为合作对象。
同时，并购贷款业务还存在企业准入门槛高、还款期限短、审批程序复杂和流程耗时长等问题，直接导致了城商行在并购贷款业务上发展缓慢。
此外，票据业务也是城商行重要的公司金融业务之
一，主要包括承兑业务和贴现业务。
自2015年开始，国有银行、股份银行和城商行接连发生多起票据风 -36- 险事件，暴露出票据核查不严、票据在银行间的转让“被掉包”、银行与资金掮客灰色交易等一系列问题。
为防范风险，银监会加大了监管力度，2017年，银监会针对城商行票据业务共开出了466张罚单，仅次于贷款业务，其中包括罚金超过1000万的超大额罚单。
从票据业务的处罚对象来看，城商行遭受处罚的案件数量处于股份行、农商行、国有行之后。
从城商行票据贴现额来看，城商行在2014和2015年票据业务额出现爆发式增长，在2016年的严监管下，城商行票据贴现额首次出现负增长（图32）。
图32城商行票据贴现额及增速 亿元7000 %70 5000 50 3000 30 1000 10 -1000 2012 2013 2014 2015 -102016 票据贴现增速（右轴） 票据贴现 数据来源：Wind (二)零售金融业务零售金融业务一般指银行以自然人、家庭或小企业为服务对象，提供存款、 融资、委托理财、有价证券交易、代理服务、委托咨询等各类金融服务的业务，是商业银行提供一站式打包产品和服务的主要途径。
十年前我国城商行的收入几乎全部来自对公业务，对零售金融业务极不重视，但随着中国经济步入新常态和银行存贷利差逐步收窄，城商行面临升级转型，开始积极布局零售金融业务。
零售业务收入逐渐提升，但与公司金融业务收入仍存在较大差距（表8），2016年，8家A股上市城商行中，除宁波银行外，零售金融业务的利润占比均不超过20%。
零售金融业务以其客户多、领域广、附加值高等特点，成为城商行开辟新市场、新领域、新经营方式的主要工具。
-37- 表82016年8家A股上市城商行公司零售金融业务利润状况表 银行名称 零售金融业务（百万元） 利润占比（%） 银行名称 零售金融业务（百万元） 利润占比（%） 北京银行 3188 14.3 宁波银行 3056 31.66 上海银行 2049 12.56杭州银行 786 16.63 江苏银行 2438 18.03贵阳银行 818 19.25 南京银行 372 3.54 成都银行 101 17.43 数据来源：各银行年报 存贷款业务同样是城商行零售金融业务的重要组成部分之
一，但由于城商行
对公业务依赖度高，零售存款和贷款占比较低，大多占其存贷款总额的20%左右。
在存款方面，城商行受经营区域限制，客户存量较小，再加上近几年，互联网金融对年轻客户市场的抢占，城商行在零售存款业务上面临着诸多挑战。
在贷款方面，城商行呈现出3种不同的模式（表9），第一种是以发放住房贷款和个人经营性贷款为主，例如，北京银行2016年住房贷款和个人经营性贷款分别在个人贷款中占69.42%和24.10%，成都银行住房贷款发放量占其个贷发放总量的84.17%；第二种是以发放消费贷款为主，以宁波银行为例，2016年，宁波银行的消费贷款在其零售贷款总额中占比高达90.12%；第三种是均匀发放住房贷款、消费贷款和个人经营性贷款。
另外，根据多家城商行年报数据显示，城商行发放个人经营性贷款在其零售贷款中的占比高于大型商业银行和股份制商业银行，且城商行的个贷收益率略高于大型商业银行和股份制商业银行。
表92016年8家A股上市城商行各项贷款占个贷比例情况（单位：%） 银行名称住房贷款消费贷款信用卡应收账款经营性贷款其他个贷 北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行杭州银行贵阳银行成都银行 64.9445.9651.2658.071.3542.9129.6984.17 6.4823.2326.8433.2290.1229.29 5.12 014.449.05 2.910.094.93 24.1 - 16.38 - 12.85 - 2.87 2.94 8.53 - 27.81 - 53.86 6.36 5.77 - 数据来源：各银行年报 我国城商行零售金融业务中另一个重要组成部分是信用卡业务。
从发卡量来
看，根据各银行2017年中报，城商行累计发卡量较少，发展较好的上海银行和江苏银行累计发卡量分别不足500万和200万张，北京银行刚刚突破100万张，可想而知，多数中小型城商行累计发卡量难破百万。
而大型商业银行和股份制商 -38- 业银行信用卡业务覆盖面积较广、发卡量较大，大型商业银行2017年新增发卡量超过900万张，浦发银行、招商银行和交通银行的新增发卡量均远超500万张。
但从信用额度来看，在同等条件下，城商行通常会给予更高的信用额度。
而且，城商行开展信用卡业务，注重锁定目标客户，细分市场，分类经营，重视产品客户体验和增值服务能力。
例如，上海银行专门针对年轻人，推出了“享受生活”金卡，广州银行针对公务员发行了用于日常公务支出和财务报销业务的信用卡。
虽然城商行受地域限制，信用卡业务不具备较强优势，但随着消费升级和普惠金融的推进，城商行可将信用卡业务渗透到三四线小城市。
而且，2017年初，中国人民银行发布《关于信用卡业务有关事项的通知》，对于信用卡透支利率的计息规则、免息还款期、最低还款额、预借现金等项目期限和额度的规则等都做了调整，为发卡银行提供了非常大的差异化发展空间。
大部分城商行都开展财富管理与投资业务，为个人客户提供广义上的财富管理产品，为客户资产实现保值增值。
我国银行理财产品整体发展较好，2017年存续数量已超过12万只，但受同业监管影响，规模增速放缓至11%，较2016年低0.26个百分点。
虽然，城商行理财产品规模远不及同期大型商业银行、股份制商业银行（图33），但是，城商行理财产品规模扩张速度较快，2017年，城商行理财规模增速达到18.29%，接近大型商业银行的3倍、股份制银行的2倍。
同时，从理财产品预期年收益率来看，城商行与大型商业银行和股份制商业银行相差不大，三类商业银行理财年收益率均在5%左右波动。
而银行业对个人理财业务的重视程度不断提升，2017年，面向个人投资者发行的理财产品占比达到49.42%。
城商行在个人理财业务方面起步较晚，但发展迅速，目前城商行的财富管理与投资业务还处于初级阶段，很少为客户提供财务分析、财务规划、投资顾问等服务。
在城商行中，北京银行的个人理财业务发展较好，其理财产品种类丰富，旗下有“心喜”、“盈”系列和“金”系列等保本和非保本个人理财产品，且针对一般客户和贵宾客户提供分层次的个人理财业务服务，拥有理财业务、财富管理业务和私人银行业务三级理财业务服务体系。
-39- 图33银行理财产品资金余额及增速 16万亿 %80 图34个人理财产品资金余额占比 % 60
8 40 30
0 0 2015 2016 2017 大型商业银行增速（右轴）股份制银行增速（右轴）城市商业银行增速（右轴）
0 2015 2016 2017 一般个人客户产品 机构客户专属产品 数据来源：Wind (三)资金业务商业银行的资金业务是其公司金融和零售金融两大业务外又一重要业务，是 商业银行重要的资金运用和来源渠道，银行通过吸收存款、吸收股东投资、发行债券等方式获得资金后，不仅用于发放贷款获得贷款利息收入，还用于投资交易以获得投资回报。
资金业务包括多种长短期资金业务、债券业务、外汇业务、衍生品业务、货币业务、票据业务等多种业务。
资金业务在城商行业务中也有着举足轻重的地位（表10），2016年，在8家A股上市城商行中，半数的城商行资金业务的利润贡献度超过30%，南京银行更是高达60%。
表102016年8家A股上市城商行资金业务利润状况表 银行名称 资金业务利润（百万元） 利润占比（%） 银行名称 资金业务利润（百万元） 利润占比（%） 北京银行 2533 11.36宁波银行 2813 29.14 上海银行 6918 42.39杭州银行 1442 30.52 江苏银行 4173 30.86贵阳银行 335 7.89 南京银行 6326 60.17成都银行 146 25.10 数据来源：各银行年报 货币市场业务在资金业务中占据重要地位，但许多城商行货币市场业务的资质还不完善，目前主要经营债券承销业务。
截至2017年，共7家城商行获得A类主承销商牌照，10家城商行获得B类主承销商牌照，超过30家城商行获得承销商牌照。
债券承销市场在为城商行增加中间业务收入、改善资金问题的同时，竞争越发激烈。
城商行不仅面临着产品定价能力与风险管理水平的双重考验，还存在承销债券结构单一的严重问题。
例如，长沙银行2015年和2016年的债券承销全部为地方政府债券，虽然其承销总额从2015年的108.06亿元上升至2016年的581.33亿元，但2017年，由于没有政府债券可以依赖，长沙银行仅完成21.54亿元债券承销，业绩严重下滑。
但随着债务融资工具市场的发展，债券承销的广 -40- 度和深度进一步拓展，城商行债券承销的发行主体正向地方性企业、民营企业和中小型企业转移。
同业业务在经济增速放缓、利率市场化加速推进、资本监管日益严格的经济背景下，为城商行提供了摆脱监管束缚、赢得快速扩张的通道。
但自2010年开始，由于银行间资金成本偏低，银行同业业务通过加杠杆、期限错配和主动创造负债等方式套利，这种资金频繁拆借带来了严重的流动性风险。
同时，同业资金投向模糊、资金空转严重造成“脱实向虚”等问题引得监管部门愈发重视。
2014年，一行三会及外管局五部委联合要求，单家银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的1/3。
该政策一定程度上约束了城商行同业业务的野蛮式扩展。
2016年《中国金融监管报告》指出银行同业业务的监管方式需要不断创新，加强对银行同业业务的监管。
2017年，银监会密集下发监管文件，开展“三套利、三违反、四不当”专项治理工作，针对同业、投资、理财等金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长等问题开展专项治理，引起金融债券市场剧烈的波动，银行同业业务一时停滞。
2017年，商业银行同业资产负债自2010年来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。
我们可以从城商行的同业业务规模来观察其发展历程与监管政策之间的关系，以天津银行为例，2013年，买入返售金融资产达到718.93亿元，较2012年增长约6.5倍，在2014年初步控制同业业务规模后，买入返售金融资产仍旧继续扩张到超过800亿，随着监管的不断强化，从2015年开始，买入返售金融资产开始出现收缩，至2016年，规模下降至332亿元。
根据披露的2017年中期财报来看，多数城商行前三季度同业业务规模比年初有明显减少，随之而来的是城商行资产规模增速的下降，如何在强监管下推动同业业务健康发展，同时寻求资产规模增加的新渠道，是目前城商行有待解决的问题。
城商行资金业务也包括多种资产托管业务，包括证券投资基金托管、委托资产托管、社保基金托管、企业年金托管、信托资产托管等方面，服务对象主要包括证券投资基金管理公司、信托投资公司、产业投资基金管理公司等资产管理人。
2016年，城商行三大生息资产收益率几乎全部下降，同业业务的监管限制了资产规模增速，城商行迫切需要寻找新的盈利点，以促进利润收入多元化。
一些城商行将未来发展定位于重点开发投行业务、私人银行以及资产托管等中间业务。
虽然，我国城商行资产托管业务还在起步阶段，只有北京银行、南京银行等9家城商行获得了证监会和银监会的批复，拥有证券投资基金托管资格，但是，部 -41- 分城商行资产托管业务发展迅猛。
以南京银行为例，2016年，其资产托管业务规模达14841亿元，较年初增长62.86%，托管及受托业务实现收入4.21亿元，同比增长145.84%。
可见，城商行的资产托管业务正在高速发展并存在很大的发展潜力。
(四)跨境业务 长期以来，由于受到自身规模、传统管理模式等限制，城商行对国际业务的重视程度较弱，其在我国商业银行业务总量中所占比例较低，大部分城商行开展外汇业务的初衷只是对现有本币业务的功能性补充。
然而，随着企业“走出去”战略的推进和“一带一路”政策的实施，沿边开放态势凸显，中蒙俄经济走廊、中巴经济走廊、新亚欧大陆桥等丝绸之路经济带的建设，为城商行跨境业务发展提供了新机遇。
2017年，中国在“一带一路”沿线国家新签的对外承包工程合同金额达到1443.2亿美元，对沿线国家直接投资143.6亿美元，这些项目的承接和实施都离不开银行的资金支持，跨境金融服务需求不断扩大。
与大型商业银行和股份制商业银行不同，城商行特别是中小城商行的跨境业务具有浓厚的地域特征，不少边境城市的城商行依据自己的地域优势，开展针对边境邻国的跨境金融业务，业务规模领先于全国其他城商行。
城商行跨境融资业务随着企业经营规模和资金运用规模的扩大，得以发展。
2017年1月《,中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》明确支持企业充分利用境外资金，并将企业跨境融资额度上限由企业净资产的1倍扩大至2倍。
跨境融资对经济发展有着明显的促进作用，因此，在国家政策与地方经济支持下，许多城商行纷纷开展境外金融机构贷款、境外企业贷款和境外发行债券等跨境融资业务，为企业在境外资本市场筹集到较低成本资金。
以江苏银行为例，江苏银行是第一批推出“跨境双向人民币资金池”的城商行，随后推出了跨境人民币进口代付和跨境人民币出口代付业务，为进出口企业提供了短期跨境融资业务，促进了跨境融资的发展。
然而，跨境融资业务在2009年才开始试点，业务本身发展还不成熟，与大型商业银行相比，城商行受到业务规模、客户基础、资本实力及海外机构网络等条件的制约，跨境融资业务发展尚未完善。
目前，城商行在业务监管上存在一定差异，只有5家城商行跨境融资业务受中国人民银行宏观审慎管理，其余则是受外汇管理局监管。
伴随我国居民消费结构发生变化，境外高质量商品需求增大，跨境电子商务的迅猛发展。
2017年，中国跨境电商交易规模7.6万亿元，环比增长13.4%，预 -42- 计2018年可达9万亿元。
根据中国海关数据，2017年，通过海关跨境电商管理平台零售进出口总额达到902.4亿元，同比增长80.6%。
同时，电商平台和中小卖家对跨境支付的需求呈现几何级数增长，自中国银行2015年率先布局跨境电商支付结算平台，为跨境电商提供集线上便捷支付、网上收单、跨境资金清算、反洗钱、国际收支申报等功能的一站式解决方案后，众多商业银行纷纷开始布局跨境电商支付结算业务。
2014年以来，我国银行境内外币支付业务开始快速增长，2017年银行境内外币支付年处理业务金额达到6.75万亿元，体量可观，基本满足我国跨境电商交易需求。
由于江浙沪地带电商产业较为发达，杭州、江苏等12个城市新存在一批跨境电子商务综合试验区，这几个省份的城商行跨境电商业务发展相对较好。
此外，城商行的跨境电商业务具有先天地域贸易优势，因此存在明显的地域特点，例如，哈尔滨银行通过当地对俄的贸易优势和区域优势，推出“中俄跨境电商在线支付平台”，其立足于为广泛的跨境电商平台企业及商户提供一站式、全通道的线上线下资金解决方案，是一个集支付、结算、理财、融资等综合金融服务于一体的独立跨境电子商务第三方支付平台。
沿边省份繁荣的边民互市贸易和活跃的边境小额贸易，为边境城商行发展沿边贸易金融业务带来了先天优势，为城商行差异化经营提供了新思路，为城商行创造了新的利润增长点。
除地域优势外，城商行作为中小型、地方性商业银行，国家色彩弱，国际关注度低，参与敏感区域金融合作时不易引起东道国政治上的战略猜忌，具有一定程度的政治优势。
许多沿边城商行利用自身优势积极开展一系列的边境贸易金融业务，例如，哈尔滨银行不仅是东北地区首家获得外汇经营权的城商行，也是全国银行间外汇市场人民币对卢布交易四家做市商之
一，先后建设了中俄跨境金融服务中心、黑龙江卢布现钞交易中心等一系列项目，将对俄业务上升为全行战略，成为国内最大对俄卢布现钞调缴机构。
2017年上半年，哈尔滨银行牵头的中俄两国金融机构参与最广、规模最大、影响最深的跨境同业银团合作项目正式落地实施，为中俄金融合作的发展发挥了重要作用。
2017年中期业绩显示，哈尔滨银行对俄金融业务营业收入人民币1.343亿元，占总业务收入1.7%，可见虽然其对俄业务发展迅猛，但未来还有较大的发展空间。
另外，富滇银行定位于小币种特色货币供应商，自2013年12月富滇银行获批泰铢现钞调运资格，截至2017年4月，其累计跨境调运泰铢现钞6.4亿铢，累计兑换6.16亿铢，泰铢现钞兑换量持续占据云南省兑换总量50%以上，成为云南省乃至国内最大的泰铢现钞供钞行。
2018年富滇银行获中国人民银行批准，成为中国外汇 -43- 交易中心人民币对泰铢直接交易做市商，也是全国唯一一家获批的城商行泰铢做市商。
未来，依托国家政策，我国9个沿边省份的37家城商行沿边贸易金融服务具有相当大的发展优势和空间。
二、新兴业务(一)消费金融 随着消费对经济促进作用的不断增强以及居民消费水平的不断提升，再加之政府鼓励金融机构创新消费信贷产品，消费金融成为一项具有巨大开发价值的业务，也吸引了众多金融机构和非金融机构的加入。
近几年来，消费金融市场发展迅速，2016年消费信贷总市场规模为22.6万亿，五年复合增长率超过20%。
城商行通过参与组建消费金融公司、推出个人消费类贷款产品等多种方式参与市场。
城商行布局消费金融的一种方式是建立消费金融公司。
自银监会颁布《消费金融公司试点管理办法》至2017年，获得批复的消费金融公司共有25家，其中，19家为银行系持牌公司，17家有城商行背景，北京银行、杭州银行、包商银行等城商行都建立了消费金融公司（表11）。
一方面，消费金融公司经营范围较大，可用来发放个人消费贷款、向境内金融机构发行金融债券、接受相关消费金融的咨询和代理服务以及固定收益类证券投资业务，这些业务对于城商行金融拓宽零售金融布局、寻找新的业务增长点，大有裨益。
另一方面，银行系消费金融公司的经营杠杆相比其他无牌照消费金融公司更高，银行系消费金融公司包含服务费率的利率值能达到10%-18%，相比苏宁（6.0%）、京东（6.0%）和阿里（4.5%-6.0%），具有更强的竞争力。
而且通过消费金融公司，城商行的经营范围可突破地域限制，间接实现异地扩张。
传统的城市商业银行的服务对象主要为当地的中小企业，城商行的发展受到角色定位、当地经济情况、当地产业结构的影响，导致中西部地区城商行发展滞后于以北上苏为代表的一二线城市的城商行。
城商行与消费金融牌照的结合，可以改善这一情况，吸引更多客户，提高消费金融业务规模。
-44- 公司名称四川锦程消费金融 北银消费金融湖北消费金融杭银消费金融盛银消费金融晋商消费金融陕西长银消费金融哈银消费金融中原消费金融包银消费金融长银五八消费金融苏宁消费金融尚诚消费金融河北幸福消费金融马上消费金融有限公司云南富滇银行消费金融河北幸福消费金融公司 表11具有城商行背景的消费金融公司 开业时间 注册资本（亿元） 2010年2月 3.2 2010年2月 8.5 2015年4月
3 2015年12月
5 2016年2月
3 2016年2月
5 2016年11月 3.6 2017年2月
5 2016年12月
5 2016年12月
3 2017年1月
3 2016年11月 3.2 2017年8月 10 2017年6月
3 2014年12月 13 2016年1月
3 2017年1月
3 股东背景成都银行(51%)北京银行(35.29%)湖北银行(50%)杭州银行(41%),盛京银行(60%)晋商银行(40%)长安银行(51%)哈尔滨银行(59%)中原银行(65%)包商银行(73.6%)长沙银行(51%)南京银行（20%）上海银行（38%）张家口银行（38%）重庆银行（15.79%）富滇银行（39%）张家口银行（38%） 数据来源：Wind 城商行也通过推出各种个人消费类贷款、延伸消费场景的方式，推动消费金融业务发展。
城商行通过体制机制改革和运作模式创新，利用“互联网+”推动消费金融发展，通过开发线上消费信贷产品，降低贷款利率、延长还款时间、简化借款流程等方式，着力提高运作效率。
目前，众多城商行针对不同客户群体已开发出多种信贷产品（表12）。
另外，部分城商行还通过成立消费金融事业部或消费金融中心的方式，加强与互联网公司、电商平台以及新型互联网银行等合作，借助其客户、信息、技术资源，以实现批量营销、批量操作和风险防控。
例如，2017年9月，江苏银行与京东签订了战略合作，将利用金融科技推动精准营销、场景拓展在消费金融领域的应用，同时，京东将联合江苏银行仿照“招商小白信用联名卡”，在江苏省内5000个合作点为客户提供发卡、理财、小额信贷等综合服务，并将双方的风险控制体系进行融合、升级。
-45- 银行名称北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波银行徽商银行 表12部分城商行信贷产品 信贷产品 抵押品 最高金额 及时贷 无 10万 金桔贷 无 300万 卡易贷 无 50万 购易贷、南京e贷 无 100万 白领通 无 50万 好易贷 无 100万 还款期限
1-5年1-3年 1-10年1-3年1-3年 数据来源：各银行官网 除上述两种方式外，城商行开展消费金融的方式还包括传统的信用卡业务。
信用卡是消费金融的基础，信用卡在推动消费金融的发展方面起到了重要的作用，作为一种通用的支付工具，信用卡在客户粘性、使用便利度和发展成熟度方面均优于消费金融公司或互联网消费金融。
2017年，我国人均持有0.39张信用卡，同比增长25.82%，信用卡贷款总额达到124800亿元，同比增长36.58%，可见信用卡业务发展迅猛且仍有提升空间。
近几年，城商行将信用卡业务逐渐发展至我国三四线城市，发展态势良好。
2017年中旬，晋商银行在太原举行信用卡仪式成为山西本土发行信用卡的首家城商行，其信用卡产品将覆盖各类人群，尽力满足其差异化消费需求，显示了其布局消费金融领域的决心。
(二)直销银行 直销银行是在“互联网+”时代下，银行创新运营的模式之
一。
与传统银行不同，直销银行不依靠实体网点、物理柜台和实体银行卡，主要通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道为客户提供产品和服务，突破了时间和空间的限制，最终实现“点对点”服务。
直销银行凭借精简优秀的员工、较低的运营成本和全面的数据化信息，可以为客户提供更有竞争力的金融产品和有效便捷的金融服务。
而相比电子银行，直销银行构建了一种依托于互联网的全新业务模式，用互联网数据和客户优势为银行拓展业务。
直销银行的业务具备多元化、简单化和专业化的特征，不仅可以提供活期账户、储蓄账户、个人房地产金融、中间业务、分期还款等金融服务，还提供存款产品、理财产品、货币基金产品以及P2P产品等丰富的产品种类，且银行具有大额交易的操作经验，安全性更
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