研究所 国都证券 证券研究报告 [信ta息ble设_r备eportdate]2013年12月09日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 4G发牌，LTE投资有望加速释放 ——通信行业周报（2013.12.02-2013.12.08） 核心观点 行业表现对比图 上周行情回顾 [table_stoc2k01T2r-e1n2-d1]0～2013-12-0675% 大盘上周上涨0.75%，中信通信板块下跌5.50%，跑输大盘6.25个百分点。
上周通信板块跌多涨少，其中，中天科技（600522）、特发信息（000070）、动力源（600405）、亨通光电（600487）等股涨幅居前。
上周改革红利继续释放，资金利率高位回落，股改新政同日出台，受此影响，大盘继续上涨。
通信板块则因4G牌照落地，利好出尽而出现较大幅度回调。
具体而言，估值较高的增值服务板块大幅下跌8.92%；通信设备制造及电信运营板块则分别下跌5.01%和1.45%。
炒预期行情结束后，14年将进入业绩兑现阶段。
通过自上而下梳理，我们认为，4G建设、移动支付、手机游戏在2014年能保持较高的景气度，行业内龙头公司的业绩更有望兑现高增长预期，建议投资者重点关注相关领域的投资机会。
59%43%27%11%-5% 12-12 13-
3 13-
6 沪深300 13-
9 信息设备 相[t关ab报le告relatio]
1.《国都证券-行业研究-行业周报-信息设备:移动4G主设备招标首轮报价出炉》 行业及公司动态中移动获4G牌照将建全球规模最大的4G网络工信部正式取消中国移动固网业务限制中电信今明两年4G投资将达550亿元中国电信2013年光配线类产品集采结果出炉中国联通LTE继续按兵不动全网升级DC-HSPA+华为：端到端全力支持中国4G网络部署中兴4G终端明年占比将达40%目标进入前二爱立信：2019年底4GLTE网络覆盖全球2/3人口 本周策略观点 2013-07-232.《国都证券-行业研究-行业周报-信息设备:电信宽带用户突破1亿年内计划再增FTTH覆盖用户2500万》2013-03-043.《国都证券-行业研究-行业周报-信息设备:中移动扩大TD-Femto试点范围，华为智能机销量进全球前三》2013-01-294.《国都证券-行业研究-行业周报-信息设备:4G牌照或年内发放，李跃访台抛千亿绣球》2013-01-225.《国都证券-行业研究-行业周报-信息设备:移动转售试点方案出台，增值服务厂商有望受益》2013-01-15 工信部于上周三正式发放了4G牌照，三大运营商均获TDD-LTE 牌照。
牌照落地后，运营商应再无疑虑，对LTE的投资会加速释放。
由于今年移动LTE主设备招标，包括基站建设，都相应滞后，因此， 主要设备厂商年报业绩大部分都难达预期，明年一季度会是确定性的业 绩拐点。
建议投资者等待此轮调整到位后，明年1,2月份，可以重点布 局4G板块。
具体投资标的，我们依然重点推荐，主设备商：中兴通讯 （000063）、传输设备商：烽火通信（600498）、无线配套：日海通讯 （002313）以及工程服务：宜通世纪（300310）。
[重ta点ble公_c司ompany] 简称 代码 股价 EPS(元) P/E 13E 14E 15E 13E 14E 中兴通讯
00006315.20 0.54 0.86 1.11 28 18 [研ta究bl员_：r刘es洵earch Email：liuxun@执业证书编号：S0940513070001 联系人：周红军 电话：010-84183380Email：zhouhongjun@ 15EP/B评级 14 2.42 推荐 目标价 烽火通信60049816.68 0.62 0.79 0.96 27 21 17 2.92 推荐 日海通讯00231316.65 0.71 0.90 1.13 24 18 15 2.54 推荐 宜通世纪30031014.68 0.41 0.56 0.71 36 26 21 4.12 推荐 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。
分析逻辑基于
作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
市场有风险，投资需谨慎 第1页 研究创造价值 行业周报
一、上周行情回顾 大盘上周上涨0.75%，中信通信板块下跌5.50%，跑输大盘6.25个百分点。
上周通信板块跌多涨少，其中，中天科技（600522）、特发信息（000070）、动力源（600405）、亨通光电（600487）等股涨幅居前。
上周改革红利继续释放，资金利率高位回落，股改新政同日出台，受此影响，大盘继续上涨。
通信板块则因4G牌照落地，利好出尽而出现较大幅度回调。
具体而言，估值较高的增值服务板块大幅下跌8.92%；通信设备制造及电信运营板块则分别下跌5.01%和1.45%。
炒预期行情结束后，14年将进入业绩兑现阶段。
通过自上而下梳理，我们认为，4G建设、移动支付、手机游戏在2014年能保持较高的景气度，行业内龙头公司的业绩更有望兑现高增长预期，建议投资者重点关注相关领域的投资机会。
图1：最近一年通信设备指数与上证综指对比 100.00%80.00%60.00%40.00%20.00% 0.00%-20.00% 图2：最近一年通信设备指数与沪深300对比 100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00% 0.00% 通信设备(申万) 资料来源：wind，国都证券 上证指数 通信设备(申万) 资料来源：wind，国都证券 沪深300 表格1：周涨跌幅前5名公司一览 涨幅前
5 代码 股价 2013-11-292013-12-06 中天科技600522.SH 11.00 特发信息000070.SZ 10.44 动力源600405. 9.72 SH 亨通光电600487.SH 21.70 中利科技002309.SZ 19.48 资料来源：wind，国都证券 11.7810.8610.0021.9919.59 [pany]上涨幅跌幅前5代码 度% 7.09亿通科技300211.SZ 4.02佳讯飞鸿300213.SZ 2.88中创信测600485.SH 1.34朗玛信息300288.SZ 0.56富春通信300299.SZ 股价 2013-11-292013-12-06 27.09 20.73 21.10 16.21 25.22 20.41 56.81 46.36 20.77 17.19 下跌幅度%-23.48-23.18-19.07-18.39-17.24 市场有风险，投资需谨慎 第2页 研究创造价值 行业周报
二、行业及公司动态 中移动获4G牌照将建全球规模最大的4G网络 （C114讯）2013年12月4日，国家工业与信息化部向中国移动通信集团公司正式颁发了LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)经营许可。
中国移动表示，将在国家主管部门领导下，携手产业链全力以赴推动第四代移动通信网络的建设与运营，大力做好全业务运营，用实际行动落实国家“宽带中国”战略，为广大客户提供全面、优质、高效的信息通信服务。
自工信部2010年底批复同意TD-LTE规模试验方案以来，中国TD-LTE发展步伐不断加速。
2013年以来，中国移动启动了20万个基站的建设和100万部终端的采购，体验用户接近4万人。
今年10月，中国移动获准在全国326个城市开展TD-LTE扩大规模试验。
今年年底前，中国移动可向北京、杭州、广州、深圳、青岛、南京、温州、厦门、上海、天津、沈阳、成都、福州等13个城市的客户提供4G服务;明年年中，预计100个城市将具备4G商用条件；至明年年底，超过340个城市的客户可享受到中国移动的4G服务。
客户服务方面，由于使用4G需更换USIM卡，中国移动将为在网客户提供“不换号、不登记、快速换卡”的“两不一快”的便捷服务，即中国移动客户无需更换手机号码、无需重新办理入网手续，只需在营业厅通过简单、快速的USIM卡更换服务，即可畅享4G的精彩。
资费方面，中国移动将为客户提供全国范围内结构统一的4G套餐方案，由上网流量、语音通话、数据业务三部分组成，每部分均有多档方案可供选择，客户可根据需要自由组合，形成适合自己的个性化4G套餐方案。
未来，中国移动还将向4G客户提供多终端共享、数据流量提醒、首月数据流量计费争议返还等多项贴心服务。
终端方面，中国移动年底前将联合合作终端厂家向客户提供超过30款4G手机与数据终端。
明年上半年，中国移动将推动4G手机种类超过50款，明年将推出“千元4G手机”，和中国移动自行研发推出的自主品牌4G手机与终端产品。
应用方面，中国移动将打造面向4G客户的融合通信服务和特色应用。
面向行业客户，中国移动将推出高清视频监控、即摄即传、智能公交、医疗急救等多种应用。
面向大众市场客户，中国移动首批将提供“I视界”高清视频、高品质音乐、云游戏三大类内容服务，并在MM移动应用商场设臵“4G体验专区”和免费体验期，供客户无障碍、低门槛地领略4G网络的魅力。
中国移动将努力促进4G业务形态的丰富,提升移动通信在社会生产和大众生活中的信息化服务份额；更好地搭建与产业伙伴开放合作、竞争发展的共赢平台，用规模化带动产业化，用精品网络和真诚服务赢得市场。
目前，中国移动已在全国范围内启动了TD-LTE的商用部署工作，将建成全球规模最大的4G网络，并将努力推动4G的融合发展。
2012年6月18日，中国移动香港公司LTEFDD网络与国内TD-LTE网络在全球首次实现双向、双制式的国际漫游。
同年12月18日，中国移动通过TDD-LTE/LTEFDD融合组网的方式在香港正式启用TD-LTE商用网络。
中国移动将努力为客户实现“一机在手，走遍全球”的梦想。
市场有风险，投资需谨慎 第3页 研究创造价值 市场有风险，投资需谨慎 行业周报 与此同时，中国移动将坚持高起点、差异化、讲效益的原则，大力推动全业务运营，努力开创具有自身特色的、差异化的全业务运营之路，形成全业务发展的后发优势，拉动信息消费。
工信部正式取消中国移动固网业务限制 （c114讯）12月4日下午消息工业和信息化部在今天向中国移动、中国电信和中国联通颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可，这也意味国内4G牌照已经正式发放。
在国内4G牌照发放同时，工信部还取消了对中国移动固网业务限制，允许其进入固定宽带市场。
2009年，为推动中国移动有限公司全力以赴推动TD-SCDMA第三代移动通信业务的发展，工信部下发了《工业和信息化部发布关于进一步落实规范电信市场秩序有关文件精神的通知》（“686号文件”），明确指出：中国移动只能经营利用TD-SCDMA网络开展的无线宽带接入业务，有线宽带业务则授权中国铁通集团有限公司运营。
工信部在批文中表示：“目前，中国移动TD-SCDMA发展势头良好，宽带中国战略正在抓紧推进，固定和移动融合发展已经成为全球电信发展趋势，应中国移动集团公司的要求，在发放TD-LTE牌照的同时，我部批准其将固定通信业务授权给中国移动有限公司经营，以进一步增强我国宽带发展的推动力，加快宽带战略的实施进程，推动4G网络建设和业务发展，促进信息消费，更好地满足人民群众和经济社会发展的要求。
同时，也有利于营造融合发展、全业务竞争的市场环境，更好地惠及广大用户。
” 中电信今明两年4G投资将达550亿元 （C114讯）12月6日消息，在工信部向三家运营商颁发首批4G牌照之后，中国电信再次强调了其在4G网络建设方面的投资计划。
据悉，中国电信今年的4G投资约为100亿元，明年4G建网费用将达到457亿元，预计今明两年中国电信在4G方面的总投资将超过550亿元。
据了解，在4G牌照正式发放之前，中国电信在4G领域已经有所准备，中国电信董事长王晓初也曾多次在公开场合透露了该公司的4G建网策略。
“频谱资源是制约行业发展的关键资源，任何运营商的LTE都将采用多种制式混合组网。
”王晓初曾表示，“中国电信将采用FDD/TDD混合组网的方案来建设LTE网络，在大范围、广覆盖的地区主要使用FDD建网，而TDD主要用于吸收市区或人口稠密地区的多余话务量。
” 据中国电信在广东等省市的试验显示，中国电信正在采用LTEFDD和TD-LTE混合组网方式，FDD和TDD共享一张核心网。
有分析称，混合组网比单纯建设一张LTEFDD网络更好，在国际漫游、4G终端等方面都将更具优势，而中国电信未来终将获得FDD和TDD两张4G牌照，扫清政策障碍。
实际上，在颁发首批4G牌照的同时，工信部也作出了相关解释，称未来将根据运营商的申请情况，依据相关法定程序，批准相关运营商开展LTEFDD网络技术试验，系统验证LTEFDD和TD-LTE混合组网的发展模式，并将在“条件成熟后”发放LTEFDD牌照。
中国电信2013年光配线类产品集采结果出炉 （c114讯）中国电信公布了2013年光配线类产品集采结果，包括光分路器、现场组装光纤活动连接器、光缆接头盒、光缆分光公纤盒、单芯光纤机械式接续子等产品。
第4页 研究创造价值 市场有风险，投资需谨慎 行业周报 其中最受关注的PLC分路器集采共约233万个，数量同比下降20%以上。
这对今年深陷困境的中国PLC分路器企业，只能说是暂时解了渴。
2013中国电信PLC分路器中标企业包括博创科技、常州太平、烽火通信、华为、亨通光电等25家。
现场组装光纤活动连接器（机械型）中标企业包括常州太平、四方通信、亨通光电等25家；热熔型包括杭州奥克光电、永鼎股份等15家。
预臵成端蝶形引入光缆中标企业包括烽火通信、亨通光电、科信光电等25家。
光缆接头盒中标企业包括大亚通讯、烽火通信、亨通光电等25家。
光缆分光分纤盒中标企业包括烽火通信、亨通光电、华为等25家。
单芯光纤机械式接续子中标企业包括烽火通信、康普通信等10家。
中国联通LTE继续按兵不动全网升级DC-HSPA+ （c114）在本周，我国政府终于决定给三大运营商发放4G牌照。
出于对自主知识产权TD-LTE标准的支持，将首先给三家发放TD-LTE牌照，一个月后的明年初再发放LTEFDD牌照。
当然，4G牌照只是一只靴子。
据消息人士透露，中国移动的固网牌照以及新的网间结算政策都将同步出台。
三家运营商将会在一个崭新的行业环境下展开新一轮的竞争。
不过，单就移动通信市场而言，三家运营商的策略出现了明显不同，与中国移动、中国电信风风火火的LTE网络建设和市场宣传不同，中国联通一直按兵不动冷淡看待LTE。
甚至到目前为止，LTE还处于测试阶段，首轮网络设备招标都未完成。
不过与拖拖拉拉的4G进程不同，中国联通将全部资源投向了现网中的WCDMA。
中国联通市场部总经理周友盟在上周公开表示，到今年年底，中国联通WCDMA将全网升级到42M，也就是全网引入DC-HSPA+。
作为三大运营商中最晚启动4G招标的运营商，中国联通对于LTE的确是不怎么感冒。
在今年10月份，中国联通完成了各省分公司的LTE建设规模上报公司：计划采购LTE基站5.2万个，其中TD-LTE基站1万个，FDD-LTE基站3.4万个，FDD-LTE室内站8000个。
不过来自设备厂商的信息显示，中国联通还是将TD-LTE和LTEFDD分开来进行，先上TD-LTE再进行LTEFDD的建设。
“中国联通的TD-LTE目前还处在测试阶段，FDD估计要拖到年后了。
”不过TDD与FDD的时间间隔会非常短。
在上周的临时股东大会上，中国联通决策层明确表示，时间差要比业界预期的要短。
中国联通对于LTE的冷淡，不仅在时间节点上，在网络建设规模上也是如此。
据来自证券研究机构的消息显示，中国移动将在明年再建设20万个基站，中国电信也将新建超过10万个站点，而联通方面则没有这样的大手笔动作。
根据上周临时股东大会透露出的消息，中国联通还是将3G作为明年的投资重心；甚至开始考虑缩减固网投资规模，在优先保证WCDMA投资的情况下，适度投资LTE。
在拿到WCDMA这张绝好的3G牌照之后，中国联通就开始在UMTS技术框架内的频繁升级：2011年，中国联通在56个城市开通了21M速率的HSPA+网络，并在去年基本完成了全国主要地市的HSPA+覆盖。
到了今年，中国联通又将目光瞄向了支持更高峰值速率的DC-HSPA+。
在今年
5 第5页 研究创造价值 市场有风险，投资需谨慎 行业周报 月份，广州联通率先将广州、深圳、东莞、佛山、中山、珠海、惠州、江门等8个城市3G网络全面升级至42Mbps。
而从全国范围来看，中国联通已经完成了全网HSPA+的升级工作，将下行速率全面升级到21Mbps。
业内人士认为，联通在3G技术上的持续投入主要是出于以下几个方面的考虑：首先，主打数据业务的中国联通3G网络刚刚步入盈利周期，如果在此时大规模投入LTE，从业务承载的角度来看，LTE同样主打数据业务，将会造成3G/4G网络互搏的情况，而另外两家运营商则没有这样的困境。
其次，三家运营商中联通历来比较弱势，其投资能力整体是受限的，固网/承载网/3G/4G的同步大手笔投资对于联通的盈利能力是个很大的挑战。
而从HSPA+升级到DC-HSPA+对于网络改动非常小，成本也比较低，投资回报率和收益率还不错。
而且DC-HSPA+的产业链也比较强壮，完全可以支撑联通大规模商用。
在中国联通的对外宣传中，其也将HSPA+纳入到了4G范畴中。
在一个名为“无论3G4G，精彩依然在沃”的宣传页面中，联通称4G并没有脱离以前的通信技术，而是以传统通信技术为基础，采用了一些新的通信技术，来提高无线通信的网络效率和功能。
“ITU已经将WiMax、HSPA+、LTE正式纳入到4G标准里，加上之前就已经确定的LTE-Advanced和WirelessMAN-Advanced这两种标准，4G标准已经达到了5种。
” 华为：端到端全力支持中国4G网络部署 （c114讯）12月4日，工业和信息化部正式发放“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可，标志着我国4G时代的到来。
华为无线网络业务部总裁汪涛表示：“中国4G牌照发放是整个产业的盛事，作为全球领先的信息与通信解决方案供应商，华为将全力支持中国三大运营商的4G网络部署，以领先的LTE解决方案、全球4G网络丰富的部署经验和端到端交付能力，快速推进国内4G网络部署进程。
” 他表示，4G牌照发放是中国移动互联网发展新的里程碑。
4G网络将开启云端互动的新时代，100M甚至未来1G以上每秒的接入速度带给消费者极佳的上网体验，视频应用将迎来爆发式增长。
更棒视觉效果的手游、视频会议、随身医疗助理、视频分享等应用将给人们生活和工作带来极大便利。
中国4G牌照的发放将大大推动全球LTE产业链的开放和融合。
在此之前,工信部和三大运营商主导进行了多年的充分准备，华为一直是其中最积极的参与者，从系统测试、到上海世博会演示网络，再到规模试验网建设，华为凭借创新的技术、丰富的全球LTE商用部署经验一直表现优异。
华为是业界在TD-LTE和FDDLTE两种4G制式上投入最大的设备供应商；凭借全球化的研发平台，华为在LTE领域拥有超过8百件基本专利，占该领域专利总数的15%，位列全球第一；响应国家号召，推动TD-LTE发展，更是华为战略的重中之重，作为TDD产业一直以来的推动者和领导者之
一，目前全球超过60%的TD-LTE商用服务由华为网络承载，同时，华为还一直在探索和推动TDD和FDD融合，以便使两种4G技术能够相辅相成、共同发展。
自2009年世界上第一张LTE网络商用以来，在至今已部署的200多张LTE商用网络中，华为参与了其中40%以上，无论任何环境，基于何种频谱资源，华为都能够为运营商提供最佳的定制化解决方案，建设性能最卓越的LTE网络。
同时，华为在中国拥有最为完善的工程交付平台，结合这些领先优势，华为有信心助力国内运营商成功步入4G鼎盛之路。
第6页 研究创造价值 市场有风险，投资需谨慎 行业周报 LTE技术发展至今，已经建立起了从芯片、系统设备到终端的完善产业链。
近期发布的主流智能手机已纷纷支持LTE，同时还有数量众多的平板电脑、无线热点、数据卡、CPE等各种形态的LTE终端也已投入商用。
华为通过推出多种形式的定制多模终端，进一步降低LTE商用门槛，为国内LTE的成功商用扫除最后的障碍，同时也让国内老百姓能尽快体验到世界上最快最先进的LTE服务。
中兴4G终端明年占比将达40%目标进入前
二 （c114讯）12月6日消息，国家正式下发4G牌照后，中兴通讯高级副总裁叶卫民表示，明年中兴LTE终端出货量计划达到整体的40%-50%，并且目标在移动和电信LTE市场占据前两名。
” 中兴方面透露，将于本月17日举行的中移动全球合作伙伴大会上，中兴手机LTE全系列产品将隆重亮相，全方位展示其在4G时代成熟且顶尖的实力。
据了解，中兴早从2002年就开始投入LTE研发，10多年来已共计投入超过10亿美金和4000名工程师，未来专注4G/5G领先基础开发的西安研发基地在5年内将达到26000名工程师规模。
“我们能提供从芯片到产品再到方案的全面LTE终端与融合服务解决方案，以全制式、全形态和全用户的模式直接对准LTE商用的用户核心体验需求，而这也是中兴在4G时代的领先之处。
”叶卫民称。
在终端方面，中兴也起步于2008年，现已经掌握了多项LTE终端核心技术，在4GLTE领域的基本专利数量已经占到全球通信厂商的7%。
目前中兴LTE终端产品在全球范围内业已大规模布局，共有20多款LTE终端在全球上市销售——比如在香港，中兴推出了全球第一部单芯片LTE智能手机；在日本，中兴与和软银合作发布超高速4G无线路由器102Z；在美国，中兴联合MetroPCS发布的LTE智能手机Anthem是其在北美的第一款LTE智能机；而在澳洲，中兴还联合澳电上市首台LTE平板电脑V96A。
而在国内，中兴更是在4G方面领先一步，中兴MemoLTE(型号U9815)获得了工信部颁发的国内第一张TD-LTE手机入网证，支持TD-LTE/FDD/TDS/GSM四种模式，采用单卡双待机语音方案，能够实现高速数据和语音同时在线，同时，中兴MemoLTE还兼顾了细腻显示效果和“家庭影院”式的娱乐配臵。
爱立信：2019年底4GLTE网络覆盖全球2/3人口 （c114讯）爱立信日前发布最新的移动市场报告，报告显示，为满足智能手机用户的需求，预计到2019年，WCDMA/HSPA网络将覆盖世界人口的90%，4G/LTE网络将覆盖全球近三分之
二，即65%的人口。
未来几年，中国将从2G/3G网络迅速转向4G网络，到2019年底，中国LTE用户数将增加7亿以上。
目到2019年，全球手机用户将达到93亿，其中超过60%，即56亿用户使用智能手机。
目前，智能手机用户占手机用户总数的25-30%，但从第三季度手机销量来看，智能手机已占到55%的比重，超过了非智能手机的销量。
2013年第三季度，中国移动用户数净增3000万，约占全球总净增用户数的25%，位列全球第
一。
智能手机流量从2013年到2019年将增加10倍，达到10艾字节（EB）。
视频流量每年增长55%，占总数据量的比例过半，而到2019年，社交网络和网页浏览所占流 第7页 研究创造价值 行业周报 量将分别约为10%。
应用覆盖是评估网络性能和用户体验的新方法，主要通过应用程序的使用情况来衡量移动网络的性能，了解网络能否支持某个程序顺利运行。
本期爱立信移动市场报告重点针对室内和密集城市环境，对应用覆盖作出了进一步分析。
无线电信号在穿过高楼大厦和密集用户群时会迅速减弱，同时也受到建筑材料和建筑物高度影响。
对于很多人来说，“有信号”是日常生活很重要的一部分，而根据爱立信消费者研究室的调查，良好的信号覆盖已成为人们对城市生活感到满意的前五大因素之
一。
大部分移动流量来自于城市，因此，爱立信运用模拟软件，比较了三种不同的室内网络策略所产生的不同的应用覆盖效果。
伴随移动市场研究报告发布的还有爱立信开发的“流量探测工具”，读者可利用报告中的数据来创建所需图表，并按地区、用户数量、技术类型、数据流量和移动上网工具等条件来对信息进行筛选。

三、本周策略观点 工信部于上周三正式发放了4G牌照，三大运营商均获TDD-LTE牌照。
牌照落地后，运营商应再无疑虑，对LTE的投资会加速释放。
由于今年移动LTE主设备招标，包括基站建设，都相应滞后，因此，主要设备厂商年报业绩大部分都难达预期，明年一季度会是确定性的业绩拐点。
建议投资者等待此轮调整到位后，明年1,2月份，可以重点布局4G板块。
具体投资标的，我们依然重点推荐，主设备商：中兴通讯（000063）、传输设备商：烽火通信（600498）、无线配套：日海通讯（002313）以及工程服务：宜通世纪（300310）。
市场有风险，投资需谨慎 第8页 研究创造价值 国都证券投资评级 类别 级别 推荐 投资 中性 评级 回避 类别 投资评级 级别强烈推荐 推荐中性回避 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 定义行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 定义预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上 行业周报 免责声明 国都证券研究所及研究员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，在研究所和研究员知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。
本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。
国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。
本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。
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