2019年2月4日
传播与文化
商誉减值风险逐步释放
——光大传媒互联网周报20190203
◆投资建议。
1）2018年Q4公募基金降低传媒行业持仓规模，持仓比例接近标配，持股集中度高且以细分行业龙头为主，分众传媒受公募基金大幅度减仓，此外，公募基金加仓出版、游戏等板块；2）传媒行业业绩预告巨额亏损，业绩亏损金额在270-321亿之间，多数公司亏损为大额商誉减值而造成。
传媒行业格局重构，龙头公司抵御风险能力强，考虑到2019年宏观经济等因素，业绩确定性强，安全边际高的板块及个股应重点关注。
我们推荐细分板块龙头公司：中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、中国电影、光线传媒；建议关注横店影视、三七互娱、完美世界、游族网络、视觉中国。
◆A股、美股和港股传媒公司交易回顾。
（1）上周（2019年1月28日至2019年2月3日），传媒指数（-3.98%）在29个指数涨跌幅中排名第28。
。
（2）A股传媒行业138家公司中共有30家公司上涨。
涨幅最高的前三名分别为新华网（+7.08%）、光环新网（+7.06%）、中广天择（+6.99%）。
跌幅前三名为大晟文化、游久游戏、天神娱乐，跌幅分别为-27.42%、-23.31%、-23.21%。
市值前三名为分众传媒（829.30亿元）、东方财富（686.35亿元）、世纪华通（464.15亿元）。
（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中17家公司股价上涨，涨幅前三的分别为聚美优品（+12.21%）、第九城市（+8.81%）、凤凰新媒体（+8.70%）。
美股中概传媒互联网公司中，市值前三的为阿里巴巴（4320.07亿美元）、百度（596.98亿美元）、京东（356.34亿美元）。
美股本土传媒行业上市公司共29家，其中有26家上涨，其中特许通讯（+17.00%）、FACEBOOK（+11.21%）、EXPEDIA(+4.15%)位于涨幅前
三。
（4）港股中传媒互联网行业一共95家，其中有44家公司股价上涨，涨幅前三的分别为汇创控股（+28.21%）、博雅互动（+16.67%）、神州数字（+15.79%）。
◆行业重要新闻及数据点评。
《死侍2：我爱我家》获本周票房冠军;《知否知否应是绿肥红瘦》播放量夺冠;《声临其境第二季》取得周五卫视收视冠军;《斗罗大陆》播放量排名国漫第一；漫改剧需向精品制作看齐；腾讯16款手游启用健康系统；艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖；四部门联惩App过度采集信息。
◆风险分析。
影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。
行业周报分析师 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002)021-52523837kongrong@ 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 目录
1、行业观点及关注建议：第二批版号核发关注游戏板块反弹......................................................4 1.1、上周行业重要事件点评
2、A股、美股和港股一周市场回顾................................................................................................4 2.1、
A股总体情况回顾
3、行业重要数据点评...................................................................................................................12 3.1、
全国单个影院：魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位，《死侍2：我爱我家》票房强劲.....123.2、电视剧/网剧：古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》强势夺得本周播放量冠军..........................143.3、
4、行业重点新闻回顾...................................................................................................................17 4.1、
影视：漫改剧需向精品制作看齐
5、本周公告.................................................................................................................................22 5.1、
主板传媒上市公司重要公告
6、风险分析.................................................................................................................................33 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 2019-02-04
传播与文化 图表目录 图1：上周（2019.1.28-2019.2.3）各行业涨跌幅（单位：%）..............................................................................5图2：中信传媒板块总体估值水平（PETTM）
1、行业观点及关注建议：公募基金加仓出版及游戏 2018年业绩预告行业大幅亏损 1.1、上周行业重要事件点评 1）2018年Q4公募基金降低传媒行业持仓规模，持仓比例接近标配，持股集中度高且以细分行业龙头为主，分众传媒受公募基金大幅度减仓，此外，公募基金加仓出版、游戏等板块。
a)截至2018Q4,公募基金持有传媒行业公司总市值178.6亿元;主动偏股型基金(含普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金三类)配置传媒行业比例2.84%,超配幅度0.59pct,接近标配水平;b)Q4基金在传媒细分板块的配置分化:以细分板块持仓市值占传媒行业总持仓市值之比计,公募基金增持前三名的板块为互联网服务(+16.7pct)、游戏(+9.8pct)、和出版(+4.9pct);公募基金大幅减持广告板块(-28.8pct),主要受四季度公募基金减持分众传媒的影响；c）加仓幅度前十的另外七家公司中，互联网服务行业1家（视觉中国）、游戏行业2家（游族网络、吉比特）、出版行业两家（中南传媒、中文传媒）、影视与院线行业两家（万达电影、中国电影）。
2）传媒行业业绩预告巨额亏损，业绩亏损金额在270-321亿之间，多数公司亏损为大额商誉减值而造成。
2018年1月31日为A股上市公司2018年业绩预告及预告修正披露截止日。
我们统计了A股138家传媒行业及拥有传媒业务的跨业经营上市公司的业绩预告情况，其中有45家公司未披露业绩预告。
在其余93家披露业绩预告的公司中：a）业绩预增的公司有33家，业绩预减的公司有60家；b）以预告净利润下限计，2018年预计盈利的公司59家，预计亏损的公司34家；c）行业整体预告净亏损269.6亿至321.4亿；d）已披露商誉减值预计金额的上市公司共20家，按预告上限共将计提商誉减值239.92亿。
1.2、推荐&关注建议 1）2018年业绩预告发布完毕，传媒行业出现巨额亏损且多由商誉减值等原因集中释放而造成，我们认为传媒板块风险将逐步释放，行业出清后板块或将迎来估值修复下的反弹；2）2018年Q4公募基金配置传媒板块的规模下降，持仓主要集中于细分行业龙头并加仓出版及游戏等业绩确定性高、安全边际高的个股。
传媒行业格局重构，传媒龙头公司抵御风险能力强，此外，考虑到2019年宏观经济等因素，业绩确定性强，安全边际高的板块及个股应重点关注。
我们推荐细分板块龙头公司：中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、中国电影、光线传媒；建议关注横店影视、三七互娱、完美世界、游族网络、视觉中国。
2、A股、美股和港股一周市场回顾 2.1、A股总体情况回顾 上周（2019年1月28日至2019年2月3日），传媒指数（-3.98%）在29个指数涨跌幅中排名第28。
中信指数29个行业指数中有10个行业指数上涨，涨幅前五的行业分别为家电(中信)（+2.98%）、银行(中信)（+2.08%）、房地产(中信（)+2.00%）、非银行金融(中信（)+1.81%）、食品饮料（+1.67%）。
-4- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图1：上周（2019.1.28-2019.2.3）各行业涨跌幅（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 2012年传媒文化产业迎来大发展，估值水平经历了2015年牛市后达到高点，2016年市场开始消化前期“疯狂”的代价，估值水平随后逐渐下降。
当前传媒行业估值水平PE（TTM）为29.7X，2019PE为31.3X。
1）2012-2015年迎来传媒行业大发展，估值水平持续上升，2015年股灾前PE(TTM)最高达120X（中信传媒指数）；2）2015-2017年，市场开始消化前期传媒大发展中带来的多面影响，如电视广告投放量下降、传统报纸的销量“断崖式”下跌、杂志期刊的“停刊潮”等，传媒行业估值逐步下移；4）2018年传媒行业PE（TTM）为31X，2019PE为31X。
接近历史最低水平；5）传媒的PB估值水平的最小值为1.9，最大值为7.0，现值为1.9，已是最低水平。
图2：中信传媒板块总体估值水平（PETTM） 122.66 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图3：中信指数估值水平（PETTM自2012年1月1日起） 资料来源：wind，光大证券研究所 图4：中信指数估值水平（PB自2012年1月1日起） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 2.2、A股传媒行业公司回顾 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），A股传媒行业138家公司中共有30家公司上涨。
涨幅最高的前三名分别为新华网（+7.08%）、光环新网（+7.06%）、中广天择（+6.99%）。
跌幅前三名为大晟文化、游久游戏、天神娱乐，跌幅分别为-27.42%、-23.31%、-23.21%。
市值前三名为分众传媒（829.30亿元）、东方财富（686.35亿元）、世纪华通（464.15亿元）。
图5：A股传媒行业公司上周涨幅榜前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图6：A股传媒行业公司上周跌幅榜前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图7：A股传媒行业公司市值前十（单位：亿元） 资料来源：wind，光大证券研究所 2.3、美股和港股总体回顾 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中17家公司股价上涨，涨幅前三的分别为聚美优品（+12.21%）、第九城市（+8.81%）、凤凰新媒体（+8.70%）。
美股中概传媒互联网公司中，市值前三的为阿里巴巴（4320.07亿美元）、百度（596.98亿美元）、京东（356.34亿美元）。
美股本土传媒行业上市公司共29家，其中有26家上涨，其中特许通讯（+17.00%）、FACEBOOK（+11.21%）、EXPEDIA(+4.15%)位于涨幅前
三。
图8：美股中概股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图9：美股中概股传媒互联网行业公司跌幅排名（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图10：美股中概股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图11：美股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图12：美股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图13：S&P500及S&P信息技术服务和S&P通信业务指数涨跌对比（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），港股中传媒互联网行业一共95家，其中有44家公司股价上涨，涨幅前三的分别为汇创控股（+28.21%）、博雅互动（+16.67%）、神州数字（+15.79%）。
其中，汇创控股是在2001年于百慕达注册成立为有限公司，主要业务是为住宅社区提供内联网设计股务以及于中国经营户外广告。
图14：港股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图15：港股传媒互联网行业公司市值（单位：亿港元） 资料来源：wind，光大证券研究所
3、行业重要数据点评 3.1、全国单个影院：魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位，《死侍2：我爱我家》票房强劲 第4周《死侍2：我爱我家》上映第四周周票房1.06亿元，《白蛇：缘起》上映22天周票房1.05亿元，位居第
二。
2019年第五周将上映12部影片，其中《疯狂的外星人》，《飞驰人生》，《新喜剧之王》这三部影片将于大年初一上映，受到了广大范围的关注。
表1：2019年第5周（2019.2.4-2019.2.10）即将上映的影片 序号 影片名称 类型 导演 主演 主发行公司 国家地区制式上映日期
1 疯狂的外星人 喜剧,剧情,科幻 宁浩 黄渤，沈腾，马修·莫霍尔果斯青春光线中国大陆2D周
二 里森
2 飞驰人生 动作,喜剧 韩寒 沈腾，黄景瑜 天津猫眼 中国大陆2D周
二 3 新喜剧之王 喜剧,剧情
4 流浪地球 科幻
5 廉政风云 犯罪,悬疑
6 神探蒲松龄 奇幻,喜剧
7 小猪佩奇过大年 动画,家庭
8 熊出没·原始时代 动画,喜剧
9 日不落酒店 喜剧,奇幻 10 动物出击 科幻,冒险 11 忠爱无言
2 剧情,家庭 12 一切如你 家庭,剧情 资料来源：淘票票，光大证券研究所 周星驰 王宝强，鄂婧文 郭帆 吴京，屈楚萧，李光洁 麦兆辉 张家辉，刘青云 严嘉 成龙，阮经天，钟楚曦 张大鹏 朱亚文，刘芸 丁亮，林汇达 宋祖儿，谭笑 冯一平,刘峻萌
黄才伦，张慧雯 冯小宁 / 谈宜之张浩庭，金巧巧，王斑 黄兆涵 于蓝，于洋 联瑞影业中国电影合瑞影业 爱奇艺淘票票乐创影业华文风泽 //中国电影 中国香港2D周二中国大陆3D周二中国香港2D周二中国大陆3D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周
六 敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 3.1.1、魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位 魔影国际影城（北京金源店）周票房99.8万票房夺得影院票房首位。
以全国影院为单位，第4周（2019.01.28-2019.02.03），全国影院TOP10中，北京影院占4家。
魔影国际影城（武汉上东汇店）和魔影国际影城（东莞大汇广场店）分别以69.4万和62.8万的票房分列第
二、三名。
表2：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国影院票房TOP10 影院名称 周票房（万）观影人次（万）场均人次 魔影国际影城(北京金源店) 99.8 1.1 26 魔影国际影城 （武汉上东汇店） 69.4 0.9 24 魔影国际影城 （东莞大汇广场店） 62.8 0.8 33 首都电影院西单店 49.6 1.1 20 武商摩尔国际影城 46,
9 1.5 18 Jackie
Chan北京耀莱 魔影国际影城（漳州云霄店） 45.4 1.1 14 44.3 0.6 18 南京新街口国际影城 43.2 1.2 16 广州飞扬影城（正佳分店） 42.4 0.9 19 金逸(北京大悦城IMAX店) 42.5 0.7 16 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.1.2、电影票房：《死侍2：我爱我家》票房强劲，《白蛇：缘起》位居第
二 《死侍2：我爱我家》上映第四周周票房1.06亿元，《白蛇：缘起》上映22天周票房1.05亿万。
国内电影市场第4周（2019.01.28-2019.02.03）总票房约4.13亿元，比上周低2.77亿元。
其中《死侍2：我爱我家》以1.06亿元票房占总票房的25.8%，《白蛇：缘起》和《大黄蜂》分别以1.05亿元和6426.6万元票房排名第二和第
三，分别占周票房25.4%和15.6%。
表3：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国电影票房TOP10 影片名称 周票房（万）票房占比（%） 场均人次 死侍2：我爱我家 10637.3 25.8
5 白蛇：缘起 10503.8 25.4
7 大黄蜂 6426.6 15.6
6 密室逃生 5841.4 14.2
6 “大”人物 3322.9 8.1
5 家和万事惊 635.2 1.5 25 钢铁飞龙之奥特曼崛起 595.5 1.4
3 海王 500.3 1.2
5 一条狗的回家路 360.0 0.9
4 掠食城市 356.6 0.9
3 资料来源：艺恩电影智库，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告 2019-02-04
传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 3.1.3、院线票房：万达票房地位稳定观影人次最高 万达票房表现稳定，继续稳居排行榜第一名。
艺恩电影智库显示第4周（2019.01.28-2019.02.03）万达院线以5943.8万的高居票房排名榜第
一，观影人次也高达153.0万；大地院线第
二，票房为4159.4万；上海联和院线以3155.2万的票房排名第
三。
表4：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国院线票房TOP10 院线名称 周票房（万） 观影人次（万） 平均票价 万达院线 5943.8 153.0 39 大地院线 4159.4 131.2 32 上海联和院线 3155.2 87.5 36 中影南方新干线 2741.9 841 33 中影数字院线 2552.3 80.2 32 中影星美 2051.2 63.2 32 横店院线 1915.0 61.6 31 广州金逸珠江 1836.1 53.9 34 华夏联合 1398.2 44.1 32 江苏幸福蓝海院线 1365.6 42.5 32 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.1.4、影投公司：万达电影蝉联周票房榜首，约是第二名大地影院
票房三倍 以影投公司为单位，第4周（2019.01.28-2019.02.03）万达电影以5735.1万的票房排名第
一，大地影院以1948.7万的票房排名第
二，横店院线以1651.8万的票房排名第
三，CGV影城以1562.0万的票房排名第
四，金逸影视以1043.8万的票房排名第
五。
万达电影在观影人次方面遥遥领先。
表5：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）影投票房排名TOP10 影投公司 周票房（万） 观影人次（万） 场均人次 万达电影 5735.1 147.4
8 大地影院 1948.7 58.8
6 横店院线 1651.8 52.8
6 CGV
影城 1562.0 38.6
9 金逸影视 1043.8 29.2
6 中影投资 1016.5 30.9
8 百老汇 697.8 15.4 10 太平洋影管 633.3 19.2
8 博纳影业 625.5 17.2
8 UME
影院集团 561.2 15.4
7 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.2、电视剧/网剧：古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》强势夺得本周播放量冠军 3.2.1、网络及卫视电视剧播放量 古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》获得本周播放量冠军，《小 -14- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 女花不弃》播放量位居第
二。
第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视剧和网剧播放量排名，《知否知否应是绿肥红瘦》以10.9亿的播放量排名第
一，《小女花不弃》以5.5亿的播放量排名第
二，《怒晴湘西》3.6亿的播放量排名第
三。
表6：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视剧和网剧总播放量 TOP10 排名 剧集名称 播放量（亿） 播出平台
1 知否知否应是绿肥红瘦 10.9 多平台
2 小女花不弃 5.5 多平台
3 怒晴湘西 3.6 腾讯视频
4 天衣无缝 2.8 多平台
5 奈何
boss要娶我 1.6 多平台
6 古董局中局 0.9 腾讯视频
7 众王驾到 0.8 芒果TV
8 义海 0.6 多平台
9 星火云雾街 0.6 PP视频 10 启航 0.4 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所 3.3、综艺：湖南卫视《声临其境第二季》周五收视夺冠 3.3.1、卫视综艺日收视率：湖南卫视《声临其境第二季》周五收视
夺冠， 2019年2月1日，湖南卫视的《声临其境第二季》以2.040%的收视率和11.47%的市场份额排名第
一。
浙江卫视的《王牌对王牌第四季》以0.986%的收视率和5.619%的市场份额排名第
二。
表7：2月1日省级卫视晚间综艺节目收视率TOP10 排名 名称 频道 收视率%
1 声临其境第二季 湖南卫视 2.040
2 王牌对王牌第四季 浙江卫视 0.986
3 遇见你真好 浙江卫视 0.496
4 最美的时光 江苏卫视 0.252
5 最炫国剧风 山东卫视 0.203
6 喝彩中华第二季 东方卫视 0.192
7 2018
国剧盛典 安徽卫视 0.179
8 金牌调解 江西卫视 0.173
9 上新了·故宫 北京卫视 0.155 10 门当户对 黑龙江卫视 0.106 资料来源：猫眼专业版，光大证券研究所 市场份额%
11.475.6194.1741.9791.1351.2531.1801.3041.0720.652 3.3.2、网络综艺播放量：电视综艺《歌手2019》第
一，网络综艺《女儿们的恋爱》夺冠 《歌手2019》的播放量获电视综艺第一名。
从电视综艺来看，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《歌手2019》以5773万的播放量排名第
一，《王牌对王牌第四季》以5658万的播放量排名第
二，《快乐大本营2019》 -15- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 以5187万的播放量排名第
三。
网络综艺《女儿们的恋爱》播放量夺冠。
从网综来看，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《女儿们的恋爱》以9511万的播放量排名第
一，《现在就告白第三季》和《即刻电音》以7174万和5177万的播放量排名第
二、第三。
表8：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视综艺播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 歌手2019 5773 芒果TV
2 王牌对王牌第四季 5658 多平台
3 快乐大本营2019 5187 芒果TV
4 爱情保卫战
5 我家那闺女 48104578 多平台芒果TV
6 最美的时光 3320 多平台
7 非常完美 2632 多平台
8 最强辩手 2377 多平台
9 国家宝藏第二季 1891 多平台 10 声临其境第二季 1435 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研 表
9：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03））网络综艺播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 女儿们的恋爱 9511 芒果TV
2 现在就告别第三季 7174 腾讯视频
3 即刻电音 5177 腾讯视频
4 带我去远方 4448 腾讯视频
5 年味有FUN第三季 4219 腾讯视频
6 明星大侦探第四季 3760 芒果TV
7 终极高手 3653 腾讯视频
8 横冲直撞20岁 3134 腾讯视频
9 超越吧英雄 2778 腾讯视频 10 峡谷搞事团第二季 2530 腾讯视频 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所 3.4、出版：虚构榜《平凡的世界》占两席，《傅雷家书》
居非虚构畅销榜榜首 《平凡的世界》在虚构榜占两席，《梁家河》居非虚构畅销榜榜首。
第4周（2019.01.28-2019.02.03），虚构类书籍：《红岩》排名第一；《活着》排名第二；《海底两万里》排名第
三。
非虚构类书籍：《经典译林.傅雷家书(2018版)》排名第一；《傅雷家书(全新修订版)》排名第二；《目送》排名第
三。
敬请参阅最后一页特别声明 -16- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 表10：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）畅销书排行榜 排名 虚构 非虚构
1 红岩 经典译林.傅雷家书(2018版)
2 海底两万里 傅雷家书(全新修订版)
3 骆驼祥子 目送
4 钢铁是怎样炼成的 变量:看见中国社会小趋势
5 创业史 傅雷家书(2018版)
6 银河帝国
(1)-基地 经典译林.傅雷家书
7 活着 蔡康永的情商课:为你自己活一次
8 平凡的世界（普及版） 习近平的七年知青岁月
9 平凡的世界(全三册) 有话说 10 骆驼祥子 半小时漫画中国史
(3) 资料来源：开卷，光大证券研究所 3.5、国漫：《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《妖
神记之影妖篇》居第
二 《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《妖神记之影妖篇》居第
二。
，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《斗罗大陆》以6557万的播放量排名第
一，《妖神记之影妖篇》以3670万的播放量排名第
二，《画江湖之不良人第三季》以3097万的播放量排名第
三。
腾讯仍然是国漫播出的最主要平台。
表11：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）国漫播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 斗罗大陆 6557 腾讯
2 妖神记之影妖篇 3670 多平台
3 画江湖之不良人第三季 3097 多平台
4 武动乾坤第
1季 2289 腾讯
5 灵剑尊第1季 2221 腾讯
6 通灵妃 1972 多平台
7 雪鹰领主 1969 腾讯
8 雄兵连之诸天降临 1699 腾讯
9 斗罗大陆2绝世唐门荣耀篇 1388 多平台 10 狐妖小媚娘 1384 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所
4、行业重点新闻回顾 4.1、影视：漫改剧需向精品制作看齐 4.1.1、漫改剧看似火爆，实际困难重重 由猫眼研究院发布的《2018
年电视剧市场观察》显示，近几年IP大战消耗了大量网络文学资源，漫改剧或成为IP改编的新蓝海。
而随着网络文学改编剧接近饱和，接受二次元漫画文化熏陶的90后、00后成了影视剧的核心收看群体，性价比高、可塑性强的漫画IP逐渐成为影视创作的“香饽饽”。
2016年的剧版《秦时明月》让漫改剧进入了加速发展的阶段，2017年 -17- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 《镇魂街》等剧的出现让漫改剧进入井喷状态，2018年的剧版《快把我哥带走》和《火王》系列掀起又一波漫改剧热潮。
据统计，过去两年的时间里，根据漫画改编的真人剧共播出14部。
不过，漫改剧看似火爆，实则困难重重，甚至经常被原著粉丝吐槽“毁经典”。
虽然大批漫改剧将陆续面世，但只有制作精良才能满足观众。
IP失灵是因为创作者在创作态度上出了问题，一味依赖IP，只会让作品变得枯燥乏味。
因此，漫改剧如果想要迎来春天，只有朝精良制作方向发展，抓住原著粉丝的同时，突破圈层文化，让更多观众被优质的内容吸引，让更多漫改剧赢得观众的掌声。
（光明日报） 4.1.2、《遇见你真好》引热议，生活观察类综艺继续井喷 新晋综艺《遇见你真好》上周五在浙江卫视首播。
实际上，近期荧屏出现了大量生活观察类节目，如《我家那闺女》《女儿们的恋爱》《恋梦空间》等，这些节目涉及各类情感关系，容易吸引观众，但同时也容易陷入同质化的争议，有网友调侃制作者“拿的是同一本说明书”。
如何创新已经成了它们共同要面对的问题。
创作者需要更加深入生活和群众，从生活中出发去感受和创作，或许能开拓出更广阔的天地，给人带来真实、有烟火气、有启发的正能量。
比如，职场关系亟待被重点关注，因为它包含的关系元素丰富而富于变化，更是现代许多人心中的痛点和疑惑点，极具发挥空间。
（广州日报） 4.1.3、票房超《黑暗骑士崛起》，《海王》成DC最卖座影片 经过长时间的上映，由温子仁执导的漫改电影《海王》的票房，成功跨国了10.9亿美元的门槛，成为了DC旗下最卖座的影片。
此前，保持这一记录的是2012年，由克里斯托弗·诺兰执导的《黑暗骑士崛起》。
虽然10.9亿美元放在好莱坞超级大片中，并不是一个令人咋舌的数字，但在DC宇宙中，这个数字足以傲视群雄了。
上一部超人题材影片《钢铁之躯》的票房是6.68亿美元，《正义联盟》只有6.579亿美元。
而成为DC转折点的《神奇女侠》的票房，还不到9亿，为8.21亿美元。
所以，票房一直是DC的短板，这次《海王》的票房能超过10亿，接近11亿，可以看做是DC的转折点。
beta) 4.2、游戏：腾讯16款手游启用健康系统 4.2.1、拳头创意总监鬼蟹公布《英雄联盟》宇宙开发计划 《英雄联盟》官微发布了一段视频，其中创意总监鬼蟹为大家介绍了2019《英雄联盟》宇宙的开发计划。
在视频中，拳头创意总监鬼蟹（前魔兽世界首席设计师），详细的为我们介绍了在2019年《英雄联盟》宇宙的打造计划。
随着《英雄联盟》在世界范围影响力的扩大，拳头公司也不在局限于游戏一个方面，而是要开始打造一个完整的《英雄联盟》宇宙。
除了游戏本身外，在其他方面《英雄联盟》也将会进行全方位的工作，打造一个完整的《英雄联盟》宇宙世界。
首先是漫画方面，目前官方已经推出了2期的《艾希：战母》漫画，而在接下来还会继续推出更多的官方漫画，为玩家介绍游戏的更多剧情故事。
同时在多元宇宙方面，官方表示也会 -18- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 进行更多的探索，打造一个全方位的多元宇宙。
（ZAKER） 4.2.2、《生化危机2：重制版》首周出货量突破300万套 今天，卡普空官方宣布，于1月25日发售的《生化危机2：重制版》在首周的全球出货量已经突破了300万份，而整个《生化危机》系列的销量已经达到了8800万份。
根据卡普空公布的数据，在2017年发售的《生化危机7》截止到去年年底时，销量已突破了600万份，原版的《生化危机2》的累计销量为496万份，而《生化危机2：重制版》仅发售4天就已经突破了300万份。
前几年卡普空一直以“炒冷饭”被玩家们吐槽，但近两年卡普空开始发力，制作出了非常优秀的新作品，今年的《生化危机2：重制版》则将原版游戏用现在的技术完全重做，带给了玩家全新的游戏体验，并获得了玩家们的一致好评。
(Donews) 4.2.3、腾讯腾讯游戏：1月新增16款手游接入启用健康系统 1月31日消息，腾讯游戏官方微信号今天发布消息称，2018年，腾讯健康系统共计在15款热门游戏中完成了接入与启用。
截至1月31日，今年又有16款移动游戏新增进来，腾讯健康系统的覆盖产品数量已达到31款。
据介绍，新增的16款游戏有10款自研，分别是：最强NBA、天天爱消除、天天酷跑、火影忍者OL手游、魂斗罗:英雄归来、圣斗士星矢（腾讯）、麻将来了、腾讯桌球、自由幻想手游、英雄杀手游。
同时，还有6款代理发行，包括街头篮球手游、拳皇命运手游、择天记、云裳羽衣、捕鱼来了、奇迹MU：觉醒。
腾讯游戏方面称，为严格落实未成年健康上网保护工作，上述游戏将采取与之前《王者荣耀》等产品同样的防沉迷措施：游戏中所有用户账号都需接受强制公安实名校验，以确保相关身份信息的真实有效。
校验通过后，确认为未成年人的账号将纳入防沉迷，12周岁及以下未成年人每天限玩1小时，同时每日21:00-次日8:00之间禁玩，12周岁以上未成年人每天限玩2小时。
校验未通过的账号将禁止登录。
（Techweb） 4.3、音乐：艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖 4.3.1、艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖 日前，“我是亚洲天使”第14届“瑞丽模特大赛”总决赛颁奖盛典完美谢幕。
当晚人气rapper艾热不仅受邀出席该盛典，还获得了“年度最佳说唱歌手”的奖项，由万子千北文时代北京文化有限公司董事长、总裁亲自为艾热颁奖，随后艾热也为大家呈现了精彩多元的超燃表演。
艾热获奖后，也为大家带来了两首极具个人特色的热门歌曲－－《小人物》与《乌云中》。
去年获得《中国新说唱》年度总冠军的艾热，在这样的时尚盛典上再一次唱起其代表作《小人物》时，依旧走心，足见他不忘初心、低调努力，始终热爱说唱音乐。
而另一首获得了“最受欢迎说唱单曲”奖项的《乌云中》，据悉是他一个人窝在小房子里，写词录音编曲混音制作而成 -19- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 的。
这首歌里投入了艾热最真实的情感，也因此打动了很多人。
当晚艾热的表演，把这一年度时尚盛典推向了高潮。
艾热用自己的说唱音乐紧紧抓住了现场每一位观众的耳朵，不仅展现了其冠军实力，也向观众传达了说唱的热血与激情。
（中国娱乐网） 4.3.2、张杰专辑《未•LIVE》成2019内地首张三白金唱片 星外星唱片官博公布了一则重磅消息,华语LIVE王张杰的最新实体专辑《未·LIVE》再度收获新战绩,成为2019年首张突破国际唱片协会IFPI内地三白金销量的实体专辑,张杰也成为2019首位实体专辑突破IFPI三白金销量的歌手。
作为张杰音乐生涯中发行的第12张实体专辑,暨国内首张MIX-POP曲风的专辑,《未·LIVE》共收录了张杰今年的10首新歌,包括《PrettyWhiteLies》《SlowDown》《Millionaire》《JUMP》《Perfume》《无药可救》《一路之下》《做梦》《谁赢》《没说什么》。
除了中英文并行的直观体现,该专辑的词曲水准、演唱格局,乃至诠释方式到制作编曲,都呈现了焕然一新的国际化“MIX-POP”风格,深受业内人士和歌迷的欢迎与肯定。
值得一提的是,在该专辑中,张杰担纲音乐制作人,全程参与、把控专辑的每个制作细节。
正是因为张杰对于音乐的极致追求与付出,《未·LIVE》才能频频缔造新奇迹。
（中国娱乐网） 4.4、动漫：网络动画佳作迭出，“头部”效应放大 4.4.1、网络动画佳作迭出，“头部”效应放大 2018年中国网络动画可谓佳作迭出、人气旺盛。
由于网络消费的特征，强势IP动画只要一上线，就能迅速聚拢人气。
如果制作精良，那么点击率和好评率就会很快带动作品形成所谓的“头部IP”效应。
这些“头部IP”往往具有共同的特征：一是改编自受欢迎的小说、漫画、游戏等，从而在创作前期就已经拥有良好的观众基础；二是制作比较精良，所属公司多有长期策划；三是充分运用网络传播效应，在后期吸引大量新观众，使“头部IP”效应不断放大，典型的如《星辰变》《斗罗大陆》《斗破苍穹》《全职高手》《狐妖小红娘》《一人之下》《刺客伍六七》《阴阳师·平安物语》等。
综观2018年网络动画的成绩以及“头部IP”的形成，归根到底还是因为这些作品符合网络动画和网络文化消费的基本规律。
其中，有不少作品是沉淀多年的产物，典型的如《斗罗大陆》《侠岚》《剑网3·侠肝义胆沈剑心》；有的则是抓住了年轻人的审美心理，在故事和人物等方面精工细作，如《星辰变》《刺客伍六七》；有的则是求新求变，从优秀传统文化吸收养分，如《非人哉》；或从当代文化入手，另辟蹊径，迸发出别样的火花，典型的如《我是江小白》《快把我哥带走》。
网络动画的成人观众较多，他们对动画的要求往往更加复杂，这对网络动画的进一步发展也提出了更高要求，特别是如何在动画、漫画、小说、游戏等基础上结合周边产品，最终构建完整的文化产业链。
（中国动漫新闻网） 敬请参阅最后一页特别声明 -20- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 4.4.2、《熊出没·原始时代》发布过大年海报预告 将于2019年2月5日大年初一上映的《熊出没》第六部大电影《熊出没·原始时代》今日发布全新“过大年”海报与预告片，“过大年”海报红红火火喜气洋洋，浓浓的中国元素和喜庆氛围彰显了十足年味；预告片则欢声笑语，洋溢着热热闹闹过大年的气息。
《熊出没·原始时代》于26日、27日举办了二轮“老友记”点映，经过上一轮口碑发酵，“老友记”点映专场票房累计突破2500万，猫眼口碑9.2分。
六年来，《熊出没》系列电影累计近20亿票房佳绩，与6000万家庭的一起成长，从2014年的第一部《熊出没之夺宝熊兵》到第五部《熊出没·变形记》，猫眼评分始终在9.1分以上，在历年春节档电影评分中稳居前
二。
欢乐刺激的穿越之旅，身临其境的视听体验，引人入胜的制作细节，《熊出没·原始时代》品质全面升级，这部开年狂欢之作有望创造票房新高，再掀春节合家欢观影热潮。
目前，影片大年初一的预售已经稳居上座率榜首。
（中国动漫新闻网） 4.5、互联网：四部门联惩App过度采集信息 4.5.1、用户信息安全如何保障四部门联惩App过度采集信息 中央网信办、工信部、公安部、国家市场监管总局四部门联合发布《关于开展App违法违规收集使用个人信息专项治理的公告》，决定自2019年1-12月，在全国范围内组织开展App违法违规收集使用个人信息专项治理行动。
《公告》指出，App运营者收集使用个人信息时要严格履行《网络安全法》规定的责任义务，对获取的个人信息安全负责，采取有效措施加强个人信息保护。
遵循合法、正当、必要的原则，不收集与所提供服务无关的个人信息；收集个人信息时要以通俗易懂、简单明了的方式展示个人信息收集使用规则，并经个人信息主体自主选择同意；不以默认、捆绑、停止安装使用等手段变相强迫用户授权，不得违反法律法规和与用户的约定收集使用个人信息。
（北京商报） 4.5.2、苹果因视频通话软件FaceTime漏洞惹上官司 据外媒报道，近日有报道称，苹果视频通话软件FaceTime出现了一个安全漏洞，可以让用户的谈话遭到窃听。
现在，苹果公司为此遭到第一起诉讼。
据彭博社(Bloomberg)报道，美国德克萨斯州休斯敦的一名律师起诉苹果公司，声称FaceTime漏洞让不明身份的人偷听了他与客户的私密谈话。
这份提交给休斯敦州法院的诉状称，FaceTime的窃听漏洞是对隐私的重大侵犯。
几乎可以肯定，这将不是苹果面临的唯一起有关FaceTime漏洞的诉讼。
但这似乎是它因FaceTime漏洞而惹上的第一起官司。
尽管有报道称，苹果在本月早些时候就被告知了这一重大的FaceTime安全漏洞，但直到昨天，这个漏洞才得到广泛关注。
从本质上说，该漏洞允 -21- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 许别人通过FaceTime呼叫你，并在你接听之前偷听你的谈话。
自从漏洞被披露以来，苹果已经暂时让FaceTime下线，并承诺立即修复这个漏洞。
苹果没有对该诉讼案中的指控发表评论，也没有说明它还需要多久发布FaceTime漏洞补丁。
（腾讯科技） 4.5.3、抖音上线拉春联特效“拜个抖音年”活动参与人数超65万 1月31日消息，据悉，抖音近期上线了“拉春联”特效，用户在使用特效拍摄视频时做出拜年的手势就可以触发特效，屏幕中会出现不同类型的春联。
同期，配合特效，抖音站内发起了“拜个抖音年”的话题活动。
截至目前，话题的全部视频播放量已经超过62亿次，参与人数超过65万。
1月18日，抖音宣布成为2019年中央电视台春节联欢晚会的独家社交媒体传播平台，并公布“幸福又一年”活动，截至目前，该活动已经上线了包括“2019春晚看我的”、“春晚看我瞬间回家”、“拜个抖音年”等多种玩法。
（Techweb）
5、本周公告 5.1、主板传媒上市公司重要公告 鹿港文化【601599.SH】关于公司股东股份解除质押并继续质押的公告（1.28） 2019年1月28日，江苏鹿港文化股份有限公司接到公司股东陈瀚海先生将其持有的本公司股票部分解除质押并继续办理了股票质押式回购交易补充质押的通知，现将有关情况公告如下： 陈瀚海先生将其持有并质押给中国银河证券股份有限公司的公司部分无限售流通股股份合计450万股办理了解除质押手续，本次解除质押股份占其所持有的公司股份总数的6.94%，占本公司股份总数的0.50%。
陈瀚海先生将其持有公司无限售条件流通股450万股（占本公司股份总数的0.50%,占其持有本公司股份数的6.94%）补充质押给东吴证券股份有限公司,初始交易日为2019年1月25日，购回交易日为2019年6月6日。
本次股份质押为对前期股份质押的补充质押，不涉及新增融资安排。
陈瀚海先生资信状况良好，不存在可能引发平仓风险或被强制平仓的情形，后续若出现平仓风险，将采取积极应对措施，包括但不限于提前还款、补充质押等，此次质押的风险在可控范围内。
盛通股份【002599.SZ】关于第二期员工持股计划期限届满的提示性公告（1.28） 北京盛通印刷股份有限公司于2017年4月10日召开第三届董事会2017年第三次临时会议、于2017年4月27日召开2017年第一次临时股东大会审议并通过了《关于北京盛通印刷股份有限公司第二期员工持股计划（草案）及其摘要的议案》及相关议案。
委托兴业国际信托有限公司设立兴业信托-盛通股份2号员工持股集合资金信托计划，通过二级市 -22- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 场等合法合规方式购买并持有公司股票，本员工持股计划存续期限为2年，将于2019年7月24日届满。
昆仑万维【300418.SZ】2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）2019年付息公告（1.28）由北京昆仑万维科技股份有限公司于2018年2月2日发行的北京昆仑万维科技股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）将于2019年2月11日开始支付自2018年2月2日至2019年2月1日期间的利息。
根据《北京昆仑万维2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）票面利率公告》，本期债券的票面利率为7.50%，每手“18万维S1”（面值人民币1,000元）实际派发利息为人民币75.00元（含税），扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手派发利息为人民币60.00元，非居民企业(包含QFII、RQFII)取得的实际每手派发利息为75.00元。
华录百纳【300291.SZ】2018年度业绩预告（1.29） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损332900万元至333400万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，经营收入主要来源于剧目的海外以及二轮发行、各大卫视的内容营销、硬广项目投放等。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润亏损，主要系
（1）部分综艺栏目因招商不达预期，出现较大经营亏损。
（2）为控制经营风险、加快应收账款周转，公司暂缓与部分经营出现不稳定迹象的商业客户的综艺及内容营销服务，内容营销收入大幅下滑，同时，部分影视项目未到收入确认时点致相关营收减少。
（3）公司子公司广东华录百纳蓝火文化传媒有限公司出售其所持有的北京蓝色火焰娱乐文化有限公司100%股权与喀什蓝色火焰文化传媒有限公司剥离以部分存货、应收款项、预付款项等资产偿还上市公司及其关联方债务后的100%股权。
公司根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，将相关商誉按照自购买日起一贯的方式分摊至标的公司的资产组合。
对以上资产组进行处置，相应冲减分摊至相关资产组的商誉，形成投资损失。
（4）鉴于部分客户经营状况出现较大变化及公司裁撤部分经营不善业务线，公司拟按照《企业会计准则》和公司相关会计政策计提资产减值准备。
其中，经初步测算，公司拟计提商誉减值准备3.5亿元左右，具体以公司年报披露数据为准。
4、公司2018年度非经常性损益对净利润的影响金额预计约为-158,793.00万元左右，主要为上述业绩变动原因说明
2、
（3）中提到的原因。
晟鑫科技【002447.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.29） 公司于2018年10月29日披露的《2018年第三季度报告全文》，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-125.43%至-75.43%，净利润变动区间为-6,901.03万元至6,667.65万元。
修正后的预 -23- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：59430.80万元至72999.48万元。
业绩修正原因说明： 根据公司子公司壕鑫互联（北京）网络科技有限公司的经营业绩情况及未来的经营情况的分析预测，公司认为其存在商誉减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4亿元，具体金额尚待审计、评估机构进行审计、评估后方可确定。
此外，2017年9月5日，公司与刘德群签订《资产出售协议》，约定上市公司将出售其拥有的海珍品养殖、加工、销售业务相关资产及部分负债给刘德群。
刘德群同意受让该标的资产。
2017年11月17日，刘德群向公司支付首期款80,000万元。
截至目前，刘德群应于2018年内支付的第二笔款项10,000万元和第三笔款项30,000万元尚未支付；剩余款项37,084.81万元将于2019年末到期。
公司就此计提坏账准备，计提金额约为3-3.5亿元，具体金额尚待审计机构进行审计后方可确定。
因此基于谨慎原则及精确性考虑，公司将2018年归属于上市公司股东的净利润修改为：亏损59,430.80万元至72,999.48万元。
电魂网络【603258.SH】关于2018年年度业绩预减预告（1.29） 杭州电魂网络科技股份有限公司预计2018年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少3000万元到4000万元，同比减少18.23%到24.31%。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少5500万元到6500万元，同比减少34.69%左右到40.99%。
业绩预减原因：
1、报告期内，公司端游产品《梦三国》和《梦塔防》受市场行情的影响，充值流水有所下降；另，公司对手游产品《野蛮人大作战》等进行推广，导致推广费用同比有所增加。
2、报告期内，公司推出了2018年限制性股票激励计划，后因宏观经济、市场环境及有关政策发生了较大的变化，原激励计划难以达到预期的激励效果，公司于2018年11月份终止了限制性股票激励计划，并一次性计提了股份支付成本。
晨鑫科技【002447.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） 大连晨鑫网络科技股份有限公司于2018年10月29日披露的《2018年第三季度报告全文》，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-125.43%至-75.43%，净利润变动区间为-6,901.03万元至6,667.65万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：59,430.80万元至72,999.48万元。
业绩修正原因说明： -24- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 根据公司子公司壕鑫互联（北京）网络科技有限公司的经营业绩情况及未来的经营情况的分析预测，公司认为其存在商誉减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4亿元，具体金额尚待审计、评估机构进行审计、评估后方可确定。
此外，2017年9月5日，公司与刘德群签订《资产出售协议》，约定上市公司将出售其拥有的海珍品养殖、加工、销售业务相关资产及部分负债给刘德群。
刘德群同意受让该标的资产。
2017年11月17日，刘德群向公司支付首期款80,000万元。
截至目前，刘德群应于2018年内支付的第二笔款项10,000万元和第三笔款项30,000万元尚未支付；剩余款项37,084.81万元将于2019年末到期。
公司就此计提坏账准备，计提金额约为3-3.5亿元，具体金额尚待审计机构进行审计后方可确定。
因此基于谨慎原则及精确性考虑，公司将2018年归属于上市公司股东的净利润修改为：亏损59,430.80万元至72,999.48万元。
世纪天鸿【300654.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利3,136.48万元至3,606.95万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司按照年度经营计划有序推进各项工作，各项业务拓展势头良好。
本报告期公司盈利水平与上年同期相比，未发生重大变化，公司经营稳定。
2、公司在主营业务稳步发展的同时，拓展了零售类教辅、童书绘本、语文学科教育、新高考等业务版块，充实了公司产品线，积极布局教育出版产业新业态、新模式。
3、2018年公司非经常性损益对净利润的影响金额预计为660.56万元。
欢瑞世纪【000892.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利40,000万元至48，000万元。
业绩变动原因： 上述预测的业绩主要来源于电视剧售卖和版权、收益权转让以及艺人经纪等业务收入。
总体来说，公司在2018年继续秉承做社会主义新时代核心价值观的承载者和传播者的理念，以稳定产出多元化的优质内容为核心，形成了剧集制作、艺人经纪等相互促进、合力共赢的产业布局，影视剧制作与艺人经纪业务呈现平稳发展态势，收入比较稳定。
报告期内，公司新开机拍摄影视剧（含非执行制片剧）8部约358集；本年度成片影视剧（含非执行制片剧）共4部224集。
公司艺人队伍稳定，截止到本报告期末，公司拥有李易峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰、茅子俊、颖儿、袁冰妍、赵樱子、成毅、韩栋、张睿、李曼、王劲松等40余位签约艺人。
-25- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 长城动漫【000835.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损35,000万元至45,000万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司旗下部分子公司业绩对赌到期，公司推行的激励政策在报告期内未取得理想效果，导致报告期内商誉减值计提数值较大。
根据证监会《会计监管风险提示第8号----商誉减值》相关要求，经初步商誉减值测试，预计本年度公司商誉减值数值区间为2.5亿—3亿。
2、受到国家宏观政策影响，子公司新游戏无法上线，代理和运营游戏数量同比减少；同时，原游戏生命周期陆续到期，导致公司营业收入同比下降66%。
3、报告期内，受到市场融资难、融资成本普遍上升等因素的影响，公司主营业务及外延发展所需资金增加，导致公司费用同比有所增加。
中原传媒【000719.SZ】2018年年度业绩快报（1.30） 报告期公司经营稳定，实现营业总收入89.45亿元，同比增长9.42%；实现营业利润7.30亿元，同比增长9.15%；利润总额7.62亿元，同比增长5.59%；归属于上市公司股东的净利润7.36亿元，同比增长6.17%。
利润增长主要是由于报告期营业总收入增加所致。
基本每股收益0.72元，同比增长6.17%，基本每股收益增长主要由于报告期净利润增加所致。
长城影视【002071.SZ】2018年年度业绩预告修正公告（1.30） 长城影视股份有限公司于2018年10月30日在《证券时报》及巨潮资讯网（/new/index）披露的《2018年第三季度报告全文》中预计2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-30%—10%，2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润变动区间为11,882.65万元至18,672.74万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：27,160.35万元至35,647.96万元。
业绩修正原因说明： 1、2018年公司全资子公司上海胜盟广告有限公司、浙江光线影视策划有限公司等部分子公司经营业绩未达预期，出于谨慎性原则，公司对其商誉计提减值准备。
最终商誉计提减值准备的具体金额将由公司聘请的具有证券从业资格的评估机构及审计机构经评估及审计后最终确定；
2、根据公司“精品剧”发展战略规划，公司2018年发行剧目较往年有所减少，拍摄的《人民总理周恩来》尚未取得发行许可证，未能在2018年确认收入，导致公司发行收入减少。
同时公司往年拍摄的部分电视剧在2018年进行成本的一次性结转，导致成本增加。
3、根据电视剧销售的行业惯例，结合我公司信用政策、业务模式、结算模式，公司应收账款坏账计提金额同比增加。
敬请参阅最后一页特别声明 -26- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 4、2018年，由于市场环境、融资环境等发生了较大变化，市场融资成本普遍上升，导致公司财务费用同比增长。
文投控股【600715.SH】2018年年度业绩预减公告（1.30） 文投控股股份有限公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,200万元至1,400万元，同比上年减少42,194万元至41,994万元，同比减少比例为97.23%至96.77%。
业绩预减原因： （一）因公司上映的部分电影票房不达预期，导致公司影视投资、制作业务收入出现较大下降。
（二）受影城行业扩张速度高于票房增长、市场竞争进一步加剧等影响，公司原有影城运营收入有所下降，且公司新建影城项目尚处于培育期，前期费用较高，未形成规模收入，导致公司影城运营业务整体收入出现下降。
（三）因公司经营业绩出现下滑，经审计、评估机构初步确定，拟对收购的相关公司计提商誉减值 华谊兄弟【300027.SZ】华谊兄弟传媒股份有限公司2018年年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损98,245.29万元至98,745.29万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司继续围绕影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐及产业投资四大板块开展工作，各板块均带来业绩贡献。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润亏损，主要原因包括：
（1）报告期内上映的《狄仁杰之四大天王》、《云南虫谷》等主要影片票房未达预期；电视剧方面进一步推进资源整合，对电视剧内容进行升级调整，储备项目在开发制作过程中，未能于报告期内实现完片播出，收益预计将在以后年度体现；报告期内品牌授权与实景娱乐板块收入较上年同期相比有所下降，主要是因为各项目推进进度存在时间性差异导致收款进度在各年之间有所差异；
（2）公司将按照《企业会计准则》和公司相关会计政策对包括商誉在内的资产计提资产减值准备，导致资产减值损失与上年同期相比有较大幅度的增加，具体最终减值金额以中介机构评估、会计师审计为准。
3、报告期内，公司继续秉承高质量内容产出的原则，参与了多部电影及影视剧投资制作，电影方面，战争巨制《八佰》和《伟大的愿望》都已杀青进入后期制作阶段，根据现象级手游改编的电影《阴阳师》和《两万里计划》陆续开机。
影视剧方面，浙江华谊兄弟影业投资有限公司出品的《古董局中局之鉴墨寻瓷》已经杀青进入后期制作阶段，报告期内公司参与投资多部影视剧投资，主要包括《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《心宅猎 -27- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 人》、《古墓迷踪之阴兵出道》等，浙江常升影视制作有限公司出品的电视剧《我的亲爹后爸》将于2019年1月30日在东方卫视及优酷首播。
1 4、2018年度公司非经常性损益净额22,630.57万元，与上年同期非经常性损益净额69,723.38万元相比大幅下降，本期非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助及奖励，上年同期出售广州银汉科技有限公司部分股权和北京掌趣科技股份有限公司股份取得投资收益，2018年度此类股权出售情况减少。
掌趣科技【300315.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损316,500.00万元至317,000.00万元。
业绩变动原因： 2018年受中国移动游戏市场增速快速下滑、页面游戏整体行业整体萎缩、行业监管环境趋严、产品上线延迟，以及部分被投资公司业务、人员调整等综合因素的影响，被投资公司的估值预测下降，据此，公司进行了初步减值测试，在本次业绩预告测算中，暂估被投公司（海南动网先锋网络科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天马时空网络技术有限公司）相关的商誉减值准备，以及被投公司相关可供出售金融资产减值准备及长期股权投资减值准备共计36.60亿元，对公司2018年业绩产生较大影响。
待完成最终减值测试后，公司随后确认具体金额。
公司2018年营业收入预计为20亿元，较上年同期增长13%，主要系2018年第一季度陆续上线运营的自研重点游戏产品《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》市场表现出色；2018年年末货币资金12亿元。
目前公司产品储备丰富，团队已基本整合完成。
报告期内公司非经常性损益对净利润的贡献金额预计为-1,000至-3,000万元之间，主要系确认无形资产损失所致。
新文化【300336.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利2,464万元至9,856万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降的主要原因：
（1）报告期内，公司对并购的户外广告板块业务、架构进行重组，经营管理层进行调整；同时由于部分商区改建，部分LED屏升级改造以及内容植入、其他广告渠道的广告代理权减少；基于谨慎性原则，对并购公司计提了部分资产减值及商誉减值准备；
（2）影视行业市场环境变化等因素造成部分影视项目开发、制作进度未达预期。
2、预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额约为9,500-11,600万元，主要系向郁金香广告传播(上海)有限公司原股东方收取的业绩补偿款以及计入当期损益的政府补助。
三七互娱【002555.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） -28- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 公司于2018年10月30日披露的2018年第三季度报告对公司2018年度经营业绩进行了预告，具体为：预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为155,000万元-175,000万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计盈利：100,000万元至115,000万元。
业绩修正原因说明： 主要因2018年度受到版号限制、游戏行业增速整体下滑等原因的影响，公司子公司上 海墨鹍数码科技有限公司研发和发行不达预期，导致其主要游戏在2018年第四季度未能上线并产生收入及利润，使得上海墨鹍的经营业绩低于预期。
经审计和评估后，公司拟计提相应的商誉减值准备95,983.37万元；同时上海墨鹍存在业绩承诺，补偿义务人需进行业绩补偿和减值补偿，根据补偿协议计算，交易对方需支付的股份和现金补偿的金额合计约为47,879.05万元（未经审计），考虑补偿后，本次商誉减值、业绩补偿和减值补偿事项合计导致2018年度合并报表归属于母公司所有者的净利润减少约48,104.32万元（未经审计），具体财务数据以公司经审计后正式披露的2018年年度报告为准。
上海墨鹍计提商誉减值准备事宜尚需提交股东大会审议，具体详见《关于计提商誉减值准备的公告》（公告编号：2019-021）。
除上述事项外，公司2018年度经营情况正常，若不考虑上述计提商誉减值准备及补偿对公司利润的影响，公司预计2018年度全年业绩的情况符合公司于2018年第三季度报告中对公司2018年度经营业绩预告的情况。
万达电影【002739.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） 万达电影股份有限公司于2018年10月30日披露的《2018年第三季度报告全文》中对2018年度经营业绩的预计为：2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为136,410.77万元至166,724.27万元，与上年同期相比变动幅度为-10.00%至10.00%。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计盈利：128,832.39万元至137,926.44万元。
业绩修正原因说明： 2018年度归属于上市公司股东的净利润与原预告的盈利金额相比下降的主要原因为2018年第四季度全国电影票房低于期初预测，导致公司利润波动幅度较原预计有所扩大。
光线传媒【300251.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为比上年同期增长：54.57%-84.01%，盈利：126,000万元–150,000万元。
业绩变动原因：
1.公司参与投资、发行并计入报告期票房的影片共十五部，总票房为73.8亿元，其中：报告期内上映了《熊出没·变形记》《唐人街探案2》《大世界》《英雄本色2018》《金钱世界》《超时空同居》《动物世界》《一出 -29- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 好戏》《悲伤逆流成河》《狗十三》《二十岁》《昨日青空》《叶问外传：张天志》十三部影片，2017年上映并有部分票房结转到报告期的影片两部，包括《圣诞奇妙公司》《心理罪之城市之光》。
2.报告期内，公司主要确认了电视剧《新笑傲江湖》《爱国者》《我的保姆手册》《盗墓笔记2》的投资、发行等收入，电视剧收入较上年同期大幅增长。
3.根据中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及《企业会计准则》等相关要求，公司基于谨慎性原则，将对商誉等资产计提资产减值准备，最终计提金额将由公司聘请的审计机构进行审计后确认。
本次业绩预告相关数据已考虑上述减值影响，敬请投资者注意。
4.公司预计2018年度非经常性损益为165,000-190,000万元，主要是公司于报告期内出售所持有的新丽传媒股份有限公司的股份产生的投资收益所致。
中文在线【300364.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩亏损150,000万元-185,000万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司主营业务收入基本持平，数字阅读业务及影视收入大幅增长；公司加速推进“以原创内容为中心”的IP一体化开发战略，因主动优化业务结构，减少一次性IP授权，导致IP衍生权授权业务收入大幅减少；受游戏行业版号冻结等政策性因素影响，公司游戏发行业务亏损幅度较大。
2、报告期内，公司持续增加对优质IP内容的采集，致版税成本持续增加；因加大了对自有平台与IP衍生转化产品的研发、推广投入力度，致研发成本、渠道推广成本与市场营销费用大幅增加。
3、报告期内，公司完成了对上海晨之科信息技术有限公司的重大资产重组，形成合并商誉125,390.14万元。
因游戏行业面临日渐 严格的监管环境以及游戏版号冻结、总量调控等政策性因素影响，晨之科经营业绩远低于预期，2018年度预计不能完成承诺业绩，商誉、资产皆存在较大减值风险。
初步预计晨之科商誉减值、供合并净利润、业绩补偿及业绩补偿股份的公允价值变动和资产减值等因素合计对公司2018年度净利润的影响金额为-130,000万元至-165,000万元。
具体内容详见公司同期在巨潮资讯网披露的《关于子公司业绩的风险提示性公告》（公告编号：2019-014）。
4、2016年8月30日，公司以现金25,000万元增资及收购获得北京新浪阅读信息技术有限公司16.667%的股权。
根据公司持股比例预计计提资产减值准备约为20,000万元。
预计对公司2018年度净利润的影响金额为-20,000万元。
天神娱乐【002354.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，前次业绩预告情况：2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度-100%--50%，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）0-50,983.8万元，2017 -30- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 年度归属于上市公司股东的净利润101,967.62万元，修正后的预计业亏损730,000万元至780,000万元。
业绩修正原因： 公司今年业绩受宏观政策影响，预计业绩有所下降。
同时，截至2018年第三季度公司存在商誉金额约65.35亿元，由于目前是否发生减值尚存在不确定性，无法确定减值金额及比例，因此本次业绩预告尚未考虑商誉减值的因素影响，但公司2018年仍可能存在商誉大额减值并导致公司2018年度业绩亏损的风险，敬请广大投资者注意投资风险。
若公司确认存在减值情况，将及时修正公司业绩预告，敬请广大投资者留意公司在指定信息披露媒体的相关公告。
华策影视【300528.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩比上年同期下降：68.48%至52.71%，盈利：20,000万元至30,000万元。
业绩变动原因：
1、全网剧业务。
共开机12部，取得发行许可证14部，首播14部。
主要产生收入的全网剧为《天盛长歌》、《橙红年代》、《创业时代》、《奔腾岁月》、《为了你，我愿意热爱整个世界》、《蜜汁炖鱿鱼》、《宸汐缘》、《平凡的荣耀》、《完美关系》、《盛唐幻夜》、《我只喜欢你》等。
2、电影（包括动画电影）业务。
开机项目共3个，上映影片8部。
上映电影项目中，公司发行执行4部、联合发行1部、投资及主控宣发3部，累计票房超17亿元。
3、综艺及网生业务。
投资出品并制作浙江卫视《异口同声》，承接东方卫视《同学会》项目创意策划和导演执行，策划并制作“苏宁817晚会”、“淘宝造物节”、“1019抖音晚会”，与京东合作开展IP创新系列栏目《极客特勤局》、《疯狂电器城》，与腾讯联合出品、制作《千年代购小十七》等竖版微剧，不断创新和探索网生内容商业运营模式。
在“内容为王、产业为基、华流出海”三大战略引领下，通过创新引领市场需求，围绕内容布局艺人经纪、整合营销、衍生品、音乐等业务均取得了良好进展。
在2018年这个行业急剧变化、调整、规范之年，公司依然保持整体运行稳健，在销售费用、减值准备计提同比有所增加的情况下，全年预计盈利约2亿元至3亿元，营收保持持续增长，经营性现金流持续为正。
截至2018年12月31日，公司货币资金约21亿元。
唐德影视【300426.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩亏损56,000万元-56,500万元。
业绩变动原因：
1、由公司投资制作的电视剧《巴清传》分别于2017年和2018年实现销售收入。
受主要演员社会舆论事件影响，截至本公告披露之日，公司仍未接到该剧电视播映权购买方上海文化广播影视集团有限公司、江苏省广播电视集 -31- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 团有限公司以及信息网络传播权购买方浙江天猫技术有限公司等购片方针对该剧出具的排播计划。
虽然公司目前从未收到主管部门关于限制播出该剧的书面通知，同时各购片方亦从未向公司提出更改或撤销合同的请求，但鉴于该剧能否播出存在重大不确定性，基于审慎性原则，公司管理层拟针对该剧确认的应收账款，单项计提减值损失，并根据最新情况对该剧预计总收入进行调整，并将剩余存货结转至营业成本，上述事项导致公司利润总额减少约5亿元。
2、电视剧《巴清传》未能在本年度实现播出，相应合同款项回收滞后，对公司本年度经营活动现金流造成不利影响，导致公司本年度投资制作的影视剧项目制作进度有所滞后，加之受影视行业整体景气度下滑影响，公司本年度影视项目销售进度低于预期。
本年度公司作为执行制片方重点投资制作的电视剧《一身孤注掷温柔》于2018年12月28日取得电视剧发行许可证，电影《狂怒沙暴》已完成现场摄制，正在进行后期制作。
3、由于电视剧《巴清传》对公司本年度经营活动现金流的不利影响，加之受影视行业整体景气度下滑影响，影视制作企业融资难度和融资成本有所增加，导致本年度公司财务费用同比大幅度上涨。
4、公司2018年度非经常性损益金额约为267万元，主要是政府补助收入。
恺英网络【002517.SZ】恺英网络股份有限公司关于董事会换届选举的公告（2.1） 恺英网络股份有限公司第三届董事会任期已于2019年1月届满，根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《恺英网络股份有限公司章程》等有关规定，本公司于2019年2月1日召开第三届董事会第四十次会议，审议通过了关于本公司第四届董事会候选人的议案，同意提名金锋先生、陈永聪先生、冯显超先生、李刚先生、李思韵女士、郝爽 先生、黄法先生、朱亚元先生、傅蔚冈先生为本公司第四届董事会董事候选人，其中：黄法先生、朱亚元先生、傅蔚冈先生为第四届董事会独立董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起三年。
本公司第三届董事会提名委员会已经对第四届董事会董事候选人任职资格进行了审核，本公司第三届董事会独立董事发表了同意的独立意见。
第四届董事会董事候选人中兼任本公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过本公司董事总数的二分之
一，独立董事人数未低于董事会成员总数的三分之
一。
独立董事候选人的任职资格和独立性尚需提请深圳证券交易所审核无异议后，方可提交本公司股东大会审议。
因第三届董事会任期届满，王悦先生、盛李原先生拟不再担任本公司董事，叶建芳女士、田文凯先生、任佳先生拟不再担任本公司独立董事，本公司董事会对他们在担任董事期间所做的贡献表示衷心感谢！为确保董事会正常运作，在新一届董事会成员正式就任前，第三届董事会董事将根据有关规定继续履行职责。
电广传媒【000917.SZ】湖南电广传媒股份有限公司关于中期票据发行结果的公告（2.1） 湖南电广传媒股份有限公司第五届董事会第四次会议、2016年第三次临时股东大会审议通过了《关于申请发行中期票据的议案》，公司向中国银行间 -32- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 市场交易商协会申请注册发行总规模不超过15亿元人民币的中期票据，股东大会授权董事会并授权公司管理层根据市场和公司的需要决定发行的具体相关事宜：包括但不限于确定发行数量、发行日期、发行期限、发行方式、发行利率、主承销商、中介机构等，以及授权管理层办理相关发行手续。
详见2016年10月29日、2016年12月8日公司刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网的公告。
近日，公司完成了中期票据发行（名称：湖南电广传媒股份有限公司2019年度第一期中期票据；简称：19湘电广MTN001，代码:101900174），本期发行规模为人民币10亿元，期限3年，每张面值100元，票面利率为4.46%，募集资金已于2019年1月31日到帐。
6、风险分析
（1）影视内容：消费者需求减弱的风险，产业政策变动的风险。
（2）动漫：内容创新不足的风险，技术发展不及预期的风险。
（3）游戏：行业监管政策的风险，网络安全的风险，持续开发新游戏、
新技术的风险。
（4）广告：宏观经济波动的风险，创新能力不足的风险。
（5）文旅相关：创新能力不足的风险，政策变动的风险。
（6）出版：侵犯著作权的风险，产业政策变动的风险。
（7）广电：政策变动的风险，市场萎缩的风险。
敬请参阅最后一页特别声明 -33- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 行业及公司评级体系 评级说明 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上； 业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 及中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 公减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 司卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 评 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的 级无评级投资评级。
基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港 股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，
估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。
负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。
所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之
一。
根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。
此外，公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。
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敬请参阅最后一页特别声明 万得资讯-34- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 机构业务总部上海 北京深圳国际业务私募业务部 光大证券股份有限公司 上海市新闸路1508号静安国际广场3楼邮编200040 总机：021-22169999传真：021-22169114、22169134 姓名徐硕李文渊李强罗德锦张弓黄素青邢可李晓琳郎珈艺余鹏丁点郭永佳郝辉梁晨吕凌郭晓远张彦斌庞舒然黎晓宇张亦潇王渊锋张靖雯苏一耘常密密陶奕梁超金英光王佳郑锐凌贺鹏周梦颖戚德文安羚娴张浩东吴冕吴琦王舒傅裕王婧陈潞王涵洲 办公电话021-52523543 021-52523547021-52523578021-52523558021-22169130021-22167108021-52523559021-52523557021-52523565021-52523577 010-58452028010-58452025010-58452035010-58452029010-58452026010-584520400755-835535590755-239964090755-835514580755-83553249 021-52523546021-52523562 021-22169095021-22169080021-22169093021-52523550021-52523708021-52523708021-525237090755-23617467021-52523706021-22169419021-52523702021-22169359021-22169146 手机/ 电子邮件shuoxu@ liwenyuan@liqiang88@ luodj@zhanggong@huangsuqing@ xingk@lixiaolin@dingdian@yupeng88@dingdian@guoyongjia@haohui@liangchen@ lvling@guoxiaoyuan@zhangyanbin@ pangsr@lixy1@ zhangyx@wangyuanfeng@zhangjingwen@ suyy@changmm@ taoyi@liangc@ jinyg@wangjia1@ zhrui@linghp@zhoumengying@ qidw@anlx@zhanghd@wumian@wuqi@wangshu@fuyu@wangjing@chenlu@wanghanzhou@ 敬请参阅最后一页特别声明 -35- 证券研究报告
1）2018年Q4公募基金降低传媒行业持仓规模，持仓比例接近标配，持股集中度高且以细分行业龙头为主，分众传媒受公募基金大幅度减仓，此外，公募基金加仓出版、游戏等板块；2）传媒行业业绩预告巨额亏损，业绩亏损金额在270-321亿之间，多数公司亏损为大额商誉减值而造成。
传媒行业格局重构，龙头公司抵御风险能力强，考虑到2019年宏观经济等因素，业绩确定性强，安全边际高的板块及个股应重点关注。
我们推荐细分板块龙头公司：中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、中国电影、光线传媒；建议关注横店影视、三七互娱、完美世界、游族网络、视觉中国。
◆A股、美股和港股传媒公司交易回顾。
（1）上周（2019年1月28日至2019年2月3日），传媒指数（-3.98%）在29个指数涨跌幅中排名第28。
。
（2）A股传媒行业138家公司中共有30家公司上涨。
涨幅最高的前三名分别为新华网（+7.08%）、光环新网（+7.06%）、中广天择（+6.99%）。
跌幅前三名为大晟文化、游久游戏、天神娱乐，跌幅分别为-27.42%、-23.31%、-23.21%。
市值前三名为分众传媒（829.30亿元）、东方财富（686.35亿元）、世纪华通（464.15亿元）。
（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中17家公司股价上涨，涨幅前三的分别为聚美优品（+12.21%）、第九城市（+8.81%）、凤凰新媒体（+8.70%）。
美股中概传媒互联网公司中，市值前三的为阿里巴巴（4320.07亿美元）、百度（596.98亿美元）、京东（356.34亿美元）。
美股本土传媒行业上市公司共29家，其中有26家上涨，其中特许通讯（+17.00%）、FACEBOOK（+11.21%）、EXPEDIA(+4.15%)位于涨幅前
三。
（4）港股中传媒互联网行业一共95家，其中有44家公司股价上涨，涨幅前三的分别为汇创控股（+28.21%）、博雅互动（+16.67%）、神州数字（+15.79%）。
◆行业重要新闻及数据点评。
《死侍2：我爱我家》获本周票房冠军;《知否知否应是绿肥红瘦》播放量夺冠;《声临其境第二季》取得周五卫视收视冠军;《斗罗大陆》播放量排名国漫第一；漫改剧需向精品制作看齐；腾讯16款手游启用健康系统；艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖；四部门联惩App过度采集信息。
◆风险分析。
影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。
行业周报分析师 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002)021-52523837kongrong@ 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 目录
1、行业观点及关注建议：第二批版号核发关注游戏板块反弹......................................................4 1.1、上周行业重要事件点评
...........................................................................................................................
41.2、关注建议.................................................................................................................................................
42、A股、美股和港股一周市场回顾................................................................................................4 2.1、
A股总体情况回顾
...................................................................................................................................
42.2、A股传媒行业公司回顾............................................................................................................................
72.3、美股和港股总体回顾...............................................................................................................................
83、行业重要数据点评...................................................................................................................12 3.1、
全国单个影院：魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位，《死侍2：我爱我家》票房强劲.....123.2、电视剧/网剧：古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》强势夺得本周播放量冠军..........................143.3、
综艺：湖南卫视《声临其境第二季》周五收视夺冠..............................................................................
153.4、出版：虚构榜《平凡的世界》占两席，《傅雷家书》居非虚构畅销榜榜首.........................................163.5、国漫：《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《妖神记之影妖篇》居第二......................................174、行业重点新闻回顾...................................................................................................................17 4.1、
影视：漫改剧需向精品制作看齐
...........................................................................................................
174.2、游戏：腾讯16款手游启用健康系统.....................................................................................................
184.3、音乐：艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖.........................................................................................
194.4、动漫：网络动画佳作迭出，“头部”效应放大.....................................................................................204.5、互联网：四部门联惩App过度采集信息...............................................................................................
215、本周公告.................................................................................................................................22 5.1、
主板传媒上市公司重要公告
..................................................................................................................
226、风险分析.................................................................................................................................33 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 2019-02-04
传播与文化 图表目录 图1：上周（2019.1.28-2019.2.3）各行业涨跌幅（单位：%）..............................................................................5图2：中信传媒板块总体估值水平（PETTM）
.......................................................................................................
5图3：中信指数估值水平（PETTM自2012年1月1日起）................................................................................6图4：中信指数估值水平（PB自2012年1月1日起）........................................................................................6图5：A股传媒行业公司上周涨幅榜前十（单位：%）............................................................................................
7图6：A股传媒行业公司上周跌幅榜前十（单位：%）............................................................................................
7图7：A股传媒行业公司市值前十（单位：亿元）...................................................................................................
8图8：美股中概股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%）................................................................................8图9：美股中概股传媒互联网行业公司跌幅排名（单位：%）................................................................................9图10：美股中概股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元）..............................................................................9图11：美股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%）........................................................................................
10图12：美股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元）.......................................................................................
10图13：S&P500及S&P信息技术服务和S&P通信业务指数涨跌对比（单位：%）...........................................11图14：港股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%）........................................................................................11图15：港股传媒互联网行业公司市值（单位：亿港元）.......................................................................................
12 表1：2019年第5周（2019.2.4-2019.2.10）即将上映的影片.............................................................................12表2：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国影院票房TOP10............................................................13表3：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国电影票房TOP10............................................................13表4：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国院线票房TOP10............................................................14表5：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）影投票房排名TOP10............................................................14表6：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视剧和网剧总播放量TOP10..............................................15表7：2月1日省级卫视晚间综艺节目收视率TOP10............................................................................................
15表8：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视综艺播放量TOP10.........................................................16表9：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03））网络综艺播放量TOP10.....................................................16表10：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）畅销书排行榜.......................................................................17表11：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）国漫播放量TOP10..............................................................17 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明1、行业观点及关注建议：公募基金加仓出版及游戏 2018年业绩预告行业大幅亏损 1.1、上周行业重要事件点评 1）2018年Q4公募基金降低传媒行业持仓规模，持仓比例接近标配，持股集中度高且以细分行业龙头为主，分众传媒受公募基金大幅度减仓，此外，公募基金加仓出版、游戏等板块。
a)截至2018Q4,公募基金持有传媒行业公司总市值178.6亿元;主动偏股型基金(含普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金三类)配置传媒行业比例2.84%,超配幅度0.59pct,接近标配水平;b)Q4基金在传媒细分板块的配置分化:以细分板块持仓市值占传媒行业总持仓市值之比计,公募基金增持前三名的板块为互联网服务(+16.7pct)、游戏(+9.8pct)、和出版(+4.9pct);公募基金大幅减持广告板块(-28.8pct),主要受四季度公募基金减持分众传媒的影响；c）加仓幅度前十的另外七家公司中，互联网服务行业1家（视觉中国）、游戏行业2家（游族网络、吉比特）、出版行业两家（中南传媒、中文传媒）、影视与院线行业两家（万达电影、中国电影）。
2）传媒行业业绩预告巨额亏损，业绩亏损金额在270-321亿之间，多数公司亏损为大额商誉减值而造成。
2018年1月31日为A股上市公司2018年业绩预告及预告修正披露截止日。
我们统计了A股138家传媒行业及拥有传媒业务的跨业经营上市公司的业绩预告情况，其中有45家公司未披露业绩预告。
在其余93家披露业绩预告的公司中：a）业绩预增的公司有33家，业绩预减的公司有60家；b）以预告净利润下限计，2018年预计盈利的公司59家，预计亏损的公司34家；c）行业整体预告净亏损269.6亿至321.4亿；d）已披露商誉减值预计金额的上市公司共20家，按预告上限共将计提商誉减值239.92亿。
1.2、推荐&关注建议 1）2018年业绩预告发布完毕，传媒行业出现巨额亏损且多由商誉减值等原因集中释放而造成，我们认为传媒板块风险将逐步释放，行业出清后板块或将迎来估值修复下的反弹；2）2018年Q4公募基金配置传媒板块的规模下降，持仓主要集中于细分行业龙头并加仓出版及游戏等业绩确定性高、安全边际高的个股。
传媒行业格局重构，传媒龙头公司抵御风险能力强，此外，考虑到2019年宏观经济等因素，业绩确定性强，安全边际高的板块及个股应重点关注。
我们推荐细分板块龙头公司：中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、中国电影、光线传媒；建议关注横店影视、三七互娱、完美世界、游族网络、视觉中国。
2、A股、美股和港股一周市场回顾 2.1、A股总体情况回顾 上周（2019年1月28日至2019年2月3日），传媒指数（-3.98%）在29个指数涨跌幅中排名第28。
中信指数29个行业指数中有10个行业指数上涨，涨幅前五的行业分别为家电(中信)（+2.98%）、银行(中信)（+2.08%）、房地产(中信（)+2.00%）、非银行金融(中信（)+1.81%）、食品饮料（+1.67%）。
-4- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图1：上周（2019.1.28-2019.2.3）各行业涨跌幅（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 2012年传媒文化产业迎来大发展，估值水平经历了2015年牛市后达到高点，2016年市场开始消化前期“疯狂”的代价，估值水平随后逐渐下降。
当前传媒行业估值水平PE（TTM）为29.7X，2019PE为31.3X。
1）2012-2015年迎来传媒行业大发展，估值水平持续上升，2015年股灾前PE(TTM)最高达120X（中信传媒指数）；2）2015-2017年，市场开始消化前期传媒大发展中带来的多面影响，如电视广告投放量下降、传统报纸的销量“断崖式”下跌、杂志期刊的“停刊潮”等，传媒行业估值逐步下移；4）2018年传媒行业PE（TTM）为31X，2019PE为31X。
接近历史最低水平；5）传媒的PB估值水平的最小值为1.9，最大值为7.0，现值为1.9，已是最低水平。
图2：中信传媒板块总体估值水平（PETTM） 122.66 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图3：中信指数估值水平（PETTM自2012年1月1日起） 资料来源：wind，光大证券研究所 图4：中信指数估值水平（PB自2012年1月1日起） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 2.2、A股传媒行业公司回顾 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），A股传媒行业138家公司中共有30家公司上涨。
涨幅最高的前三名分别为新华网（+7.08%）、光环新网（+7.06%）、中广天择（+6.99%）。
跌幅前三名为大晟文化、游久游戏、天神娱乐，跌幅分别为-27.42%、-23.31%、-23.21%。
市值前三名为分众传媒（829.30亿元）、东方财富（686.35亿元）、世纪华通（464.15亿元）。
图5：A股传媒行业公司上周涨幅榜前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图6：A股传媒行业公司上周跌幅榜前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图7：A股传媒行业公司市值前十（单位：亿元） 资料来源：wind，光大证券研究所 2.3、美股和港股总体回顾 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中17家公司股价上涨，涨幅前三的分别为聚美优品（+12.21%）、第九城市（+8.81%）、凤凰新媒体（+8.70%）。
美股中概传媒互联网公司中，市值前三的为阿里巴巴（4320.07亿美元）、百度（596.98亿美元）、京东（356.34亿美元）。
美股本土传媒行业上市公司共29家，其中有26家上涨，其中特许通讯（+17.00%）、FACEBOOK（+11.21%）、EXPEDIA(+4.15%)位于涨幅前
三。
图8：美股中概股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图9：美股中概股传媒互联网行业公司跌幅排名（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图10：美股中概股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图11：美股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 图12：美股传媒互联网行业公司市值（单位：亿美元） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图13：S&P500及S&P信息技术服务和S&P通信业务指数涨跌对比（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 市场回顾。
上周（2019年1月28日至2019年2月3日），港股中传媒互联网行业一共95家，其中有44家公司股价上涨，涨幅前三的分别为汇创控股（+28.21%）、博雅互动（+16.67%）、神州数字（+15.79%）。
其中，汇创控股是在2001年于百慕达注册成立为有限公司，主要业务是为住宅社区提供内联网设计股务以及于中国经营户外广告。
图14：港股传媒互联网行业公司涨幅前十（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化图15：港股传媒互联网行业公司市值（单位：亿港元） 资料来源：wind，光大证券研究所
3、行业重要数据点评 3.1、全国单个影院：魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位，《死侍2：我爱我家》票房强劲 第4周《死侍2：我爱我家》上映第四周周票房1.06亿元，《白蛇：缘起》上映22天周票房1.05亿元，位居第
二。
2019年第五周将上映12部影片，其中《疯狂的外星人》，《飞驰人生》，《新喜剧之王》这三部影片将于大年初一上映，受到了广大范围的关注。
表1：2019年第5周（2019.2.4-2019.2.10）即将上映的影片 序号 影片名称 类型 导演 主演 主发行公司 国家地区制式上映日期
1 疯狂的外星人 喜剧,剧情,科幻 宁浩 黄渤，沈腾，马修·莫霍尔果斯青春光线中国大陆2D周
二 里森
2 飞驰人生 动作,喜剧 韩寒 沈腾，黄景瑜 天津猫眼 中国大陆2D周
二 3 新喜剧之王 喜剧,剧情
4 流浪地球 科幻
5 廉政风云 犯罪,悬疑
6 神探蒲松龄 奇幻,喜剧
7 小猪佩奇过大年 动画,家庭
8 熊出没·原始时代 动画,喜剧
9 日不落酒店 喜剧,奇幻 10 动物出击 科幻,冒险 11 忠爱无言
2 剧情,家庭 12 一切如你 家庭,剧情 资料来源：淘票票，光大证券研究所 周星驰 王宝强，鄂婧文 郭帆 吴京，屈楚萧，李光洁 麦兆辉 张家辉，刘青云 严嘉 成龙，阮经天，钟楚曦 张大鹏 朱亚文，刘芸 丁亮，林汇达 宋祖儿，谭笑 冯一平,刘峻萌
黄才伦，张慧雯 冯小宁 / 谈宜之张浩庭，金巧巧，王斑 黄兆涵 于蓝，于洋 联瑞影业中国电影合瑞影业 爱奇艺淘票票乐创影业华文风泽 //中国电影 中国香港2D周二中国大陆3D周二中国香港2D周二中国大陆3D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周二中国大陆2D周
六 敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 3.1.1、魔影国际影城（北京金源店）为影院票房首位 魔影国际影城（北京金源店）周票房99.8万票房夺得影院票房首位。
以全国影院为单位，第4周（2019.01.28-2019.02.03），全国影院TOP10中，北京影院占4家。
魔影国际影城（武汉上东汇店）和魔影国际影城（东莞大汇广场店）分别以69.4万和62.8万的票房分列第
二、三名。
表2：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国影院票房TOP10 影院名称 周票房（万）观影人次（万）场均人次 魔影国际影城(北京金源店) 99.8 1.1 26 魔影国际影城 （武汉上东汇店） 69.4 0.9 24 魔影国际影城 （东莞大汇广场店） 62.8 0.8 33 首都电影院西单店 49.6 1.1 20 武商摩尔国际影城 46,
9 1.5 18 Jackie
Chan北京耀莱 魔影国际影城（漳州云霄店） 45.4 1.1 14 44.3 0.6 18 南京新街口国际影城 43.2 1.2 16 广州飞扬影城（正佳分店） 42.4 0.9 19 金逸(北京大悦城IMAX店) 42.5 0.7 16 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.1.2、电影票房：《死侍2：我爱我家》票房强劲，《白蛇：缘起》位居第
二 《死侍2：我爱我家》上映第四周周票房1.06亿元，《白蛇：缘起》上映22天周票房1.05亿万。
国内电影市场第4周（2019.01.28-2019.02.03）总票房约4.13亿元，比上周低2.77亿元。
其中《死侍2：我爱我家》以1.06亿元票房占总票房的25.8%，《白蛇：缘起》和《大黄蜂》分别以1.05亿元和6426.6万元票房排名第二和第
三，分别占周票房25.4%和15.6%。
表3：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国电影票房TOP10 影片名称 周票房（万）票房占比（%） 场均人次 死侍2：我爱我家 10637.3 25.8
5 白蛇：缘起 10503.8 25.4
7 大黄蜂 6426.6 15.6
6 密室逃生 5841.4 14.2
6 “大”人物 3322.9 8.1
5 家和万事惊 635.2 1.5 25 钢铁飞龙之奥特曼崛起 595.5 1.4
3 海王 500.3 1.2
5 一条狗的回家路 360.0 0.9
4 掠食城市 356.6 0.9
3 资料来源：艺恩电影智库，光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告 2019-02-04
传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 3.1.3、院线票房：万达票房地位稳定观影人次最高 万达票房表现稳定，继续稳居排行榜第一名。
艺恩电影智库显示第4周（2019.01.28-2019.02.03）万达院线以5943.8万的高居票房排名榜第
一，观影人次也高达153.0万；大地院线第
二，票房为4159.4万；上海联和院线以3155.2万的票房排名第
三。
表4：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）全国院线票房TOP10 院线名称 周票房（万） 观影人次（万） 平均票价 万达院线 5943.8 153.0 39 大地院线 4159.4 131.2 32 上海联和院线 3155.2 87.5 36 中影南方新干线 2741.9 841 33 中影数字院线 2552.3 80.2 32 中影星美 2051.2 63.2 32 横店院线 1915.0 61.6 31 广州金逸珠江 1836.1 53.9 34 华夏联合 1398.2 44.1 32 江苏幸福蓝海院线 1365.6 42.5 32 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.1.4、影投公司：万达电影蝉联周票房榜首，约是第二名大地影院
票房三倍 以影投公司为单位，第4周（2019.01.28-2019.02.03）万达电影以5735.1万的票房排名第
一，大地影院以1948.7万的票房排名第
二，横店院线以1651.8万的票房排名第
三，CGV影城以1562.0万的票房排名第
四，金逸影视以1043.8万的票房排名第
五。
万达电影在观影人次方面遥遥领先。
表5：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）影投票房排名TOP10 影投公司 周票房（万） 观影人次（万） 场均人次 万达电影 5735.1 147.4
8 大地影院 1948.7 58.8
6 横店院线 1651.8 52.8
6 CGV
影城 1562.0 38.6
9 金逸影视 1043.8 29.2
6 中影投资 1016.5 30.9
8 百老汇 697.8 15.4 10 太平洋影管 633.3 19.2
8 博纳影业 625.5 17.2
8 UME
影院集团 561.2 15.4
7 资料来源：艺恩网，光大证券研究所 3.2、电视剧/网剧：古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》强势夺得本周播放量冠军 3.2.1、网络及卫视电视剧播放量 古代题材电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》获得本周播放量冠军，《小 -14- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 女花不弃》播放量位居第
二。
第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视剧和网剧播放量排名，《知否知否应是绿肥红瘦》以10.9亿的播放量排名第
一，《小女花不弃》以5.5亿的播放量排名第
二，《怒晴湘西》3.6亿的播放量排名第
三。
表6：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视剧和网剧总播放量 TOP10 排名 剧集名称 播放量（亿） 播出平台
1 知否知否应是绿肥红瘦 10.9 多平台
2 小女花不弃 5.5 多平台
3 怒晴湘西 3.6 腾讯视频
4 天衣无缝 2.8 多平台
5 奈何
boss要娶我 1.6 多平台
6 古董局中局 0.9 腾讯视频
7 众王驾到 0.8 芒果TV
8 义海 0.6 多平台
9 星火云雾街 0.6 PP视频 10 启航 0.4 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所 3.3、综艺：湖南卫视《声临其境第二季》周五收视夺冠 3.3.1、卫视综艺日收视率：湖南卫视《声临其境第二季》周五收视
夺冠， 2019年2月1日，湖南卫视的《声临其境第二季》以2.040%的收视率和11.47%的市场份额排名第
一。
浙江卫视的《王牌对王牌第四季》以0.986%的收视率和5.619%的市场份额排名第
二。
表7：2月1日省级卫视晚间综艺节目收视率TOP10 排名 名称 频道 收视率%
1 声临其境第二季 湖南卫视 2.040
2 王牌对王牌第四季 浙江卫视 0.986
3 遇见你真好 浙江卫视 0.496
4 最美的时光 江苏卫视 0.252
5 最炫国剧风 山东卫视 0.203
6 喝彩中华第二季 东方卫视 0.192
7 2018
国剧盛典 安徽卫视 0.179
8 金牌调解 江西卫视 0.173
9 上新了·故宫 北京卫视 0.155 10 门当户对 黑龙江卫视 0.106 资料来源：猫眼专业版，光大证券研究所 市场份额%
11.475.6194.1741.9791.1351.2531.1801.3041.0720.652 3.3.2、网络综艺播放量：电视综艺《歌手2019》第
一，网络综艺《女儿们的恋爱》夺冠 《歌手2019》的播放量获电视综艺第一名。
从电视综艺来看，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《歌手2019》以5773万的播放量排名第
一，《王牌对王牌第四季》以5658万的播放量排名第
二，《快乐大本营2019》 -15- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 以5187万的播放量排名第
三。
网络综艺《女儿们的恋爱》播放量夺冠。
从网综来看，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《女儿们的恋爱》以9511万的播放量排名第
一，《现在就告白第三季》和《即刻电音》以7174万和5177万的播放量排名第
二、第三。
表8：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）电视综艺播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 歌手2019 5773 芒果TV
2 王牌对王牌第四季 5658 多平台
3 快乐大本营2019 5187 芒果TV
4 爱情保卫战
5 我家那闺女 48104578 多平台芒果TV
6 最美的时光 3320 多平台
7 非常完美 2632 多平台
8 最强辩手 2377 多平台
9 国家宝藏第二季 1891 多平台 10 声临其境第二季 1435 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研 表
9：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03））网络综艺播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 女儿们的恋爱 9511 芒果TV
2 现在就告别第三季 7174 腾讯视频
3 即刻电音 5177 腾讯视频
4 带我去远方 4448 腾讯视频
5 年味有FUN第三季 4219 腾讯视频
6 明星大侦探第四季 3760 芒果TV
7 终极高手 3653 腾讯视频
8 横冲直撞20岁 3134 腾讯视频
9 超越吧英雄 2778 腾讯视频 10 峡谷搞事团第二季 2530 腾讯视频 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所 3.4、出版：虚构榜《平凡的世界》占两席，《傅雷家书》
居非虚构畅销榜榜首 《平凡的世界》在虚构榜占两席，《梁家河》居非虚构畅销榜榜首。
第4周（2019.01.28-2019.02.03），虚构类书籍：《红岩》排名第一；《活着》排名第二；《海底两万里》排名第
三。
非虚构类书籍：《经典译林.傅雷家书(2018版)》排名第一；《傅雷家书(全新修订版)》排名第二；《目送》排名第
三。
敬请参阅最后一页特别声明 -16- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 表10：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）畅销书排行榜 排名 虚构 非虚构
1 红岩 经典译林.傅雷家书(2018版)
2 海底两万里 傅雷家书(全新修订版)
3 骆驼祥子 目送
4 钢铁是怎样炼成的 变量:看见中国社会小趋势
5 创业史 傅雷家书(2018版)
6 银河帝国
(1)-基地 经典译林.傅雷家书
7 活着 蔡康永的情商课:为你自己活一次
8 平凡的世界（普及版） 习近平的七年知青岁月
9 平凡的世界(全三册) 有话说 10 骆驼祥子 半小时漫画中国史
(3) 资料来源：开卷，光大证券研究所 3.5、国漫：《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《妖
神记之影妖篇》居第
二 《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《妖神记之影妖篇》居第
二。
，第4周（2019.01.28-2019.02.03）《斗罗大陆》以6557万的播放量排名第
一，《妖神记之影妖篇》以3670万的播放量排名第
二，《画江湖之不良人第三季》以3097万的播放量排名第
三。
腾讯仍然是国漫播出的最主要平台。
表11：2019年第4周（2019.01.28-2019.02.03）国漫播放量TOP10 排名 剧集名称 播放量（万） 播出平台
1 斗罗大陆 6557 腾讯
2 妖神记之影妖篇 3670 多平台
3 画江湖之不良人第三季 3097 多平台
4 武动乾坤第
1季 2289 腾讯
5 灵剑尊第1季 2221 腾讯
6 通灵妃 1972 多平台
7 雪鹰领主 1969 腾讯
8 雄兵连之诸天降临 1699 腾讯
9 斗罗大陆2绝世唐门荣耀篇 1388 多平台 10 狐妖小媚娘 1384 多平台 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所
4、行业重点新闻回顾 4.1、影视：漫改剧需向精品制作看齐 4.1.1、漫改剧看似火爆，实际困难重重 由猫眼研究院发布的《2018
年电视剧市场观察》显示，近几年IP大战消耗了大量网络文学资源，漫改剧或成为IP改编的新蓝海。
而随着网络文学改编剧接近饱和，接受二次元漫画文化熏陶的90后、00后成了影视剧的核心收看群体，性价比高、可塑性强的漫画IP逐渐成为影视创作的“香饽饽”。
2016年的剧版《秦时明月》让漫改剧进入了加速发展的阶段，2017年 -17- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 《镇魂街》等剧的出现让漫改剧进入井喷状态，2018年的剧版《快把我哥带走》和《火王》系列掀起又一波漫改剧热潮。
据统计，过去两年的时间里，根据漫画改编的真人剧共播出14部。
不过，漫改剧看似火爆，实则困难重重，甚至经常被原著粉丝吐槽“毁经典”。
虽然大批漫改剧将陆续面世，但只有制作精良才能满足观众。
IP失灵是因为创作者在创作态度上出了问题，一味依赖IP，只会让作品变得枯燥乏味。
因此，漫改剧如果想要迎来春天，只有朝精良制作方向发展，抓住原著粉丝的同时，突破圈层文化，让更多观众被优质的内容吸引，让更多漫改剧赢得观众的掌声。
（光明日报） 4.1.2、《遇见你真好》引热议，生活观察类综艺继续井喷 新晋综艺《遇见你真好》上周五在浙江卫视首播。
实际上，近期荧屏出现了大量生活观察类节目，如《我家那闺女》《女儿们的恋爱》《恋梦空间》等，这些节目涉及各类情感关系，容易吸引观众，但同时也容易陷入同质化的争议，有网友调侃制作者“拿的是同一本说明书”。
如何创新已经成了它们共同要面对的问题。
创作者需要更加深入生活和群众，从生活中出发去感受和创作，或许能开拓出更广阔的天地，给人带来真实、有烟火气、有启发的正能量。
比如，职场关系亟待被重点关注，因为它包含的关系元素丰富而富于变化，更是现代许多人心中的痛点和疑惑点，极具发挥空间。
（广州日报） 4.1.3、票房超《黑暗骑士崛起》，《海王》成DC最卖座影片 经过长时间的上映，由温子仁执导的漫改电影《海王》的票房，成功跨国了10.9亿美元的门槛，成为了DC旗下最卖座的影片。
此前，保持这一记录的是2012年，由克里斯托弗·诺兰执导的《黑暗骑士崛起》。
虽然10.9亿美元放在好莱坞超级大片中，并不是一个令人咋舌的数字，但在DC宇宙中，这个数字足以傲视群雄了。
上一部超人题材影片《钢铁之躯》的票房是6.68亿美元，《正义联盟》只有6.579亿美元。
而成为DC转折点的《神奇女侠》的票房，还不到9亿，为8.21亿美元。
所以，票房一直是DC的短板，这次《海王》的票房能超过10亿，接近11亿，可以看做是DC的转折点。
beta) 4.2、游戏：腾讯16款手游启用健康系统 4.2.1、拳头创意总监鬼蟹公布《英雄联盟》宇宙开发计划 《英雄联盟》官微发布了一段视频，其中创意总监鬼蟹为大家介绍了2019《英雄联盟》宇宙的开发计划。
在视频中，拳头创意总监鬼蟹（前魔兽世界首席设计师），详细的为我们介绍了在2019年《英雄联盟》宇宙的打造计划。
随着《英雄联盟》在世界范围影响力的扩大，拳头公司也不在局限于游戏一个方面，而是要开始打造一个完整的《英雄联盟》宇宙。
除了游戏本身外，在其他方面《英雄联盟》也将会进行全方位的工作，打造一个完整的《英雄联盟》宇宙世界。
首先是漫画方面，目前官方已经推出了2期的《艾希：战母》漫画，而在接下来还会继续推出更多的官方漫画，为玩家介绍游戏的更多剧情故事。
同时在多元宇宙方面，官方表示也会 -18- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 进行更多的探索，打造一个全方位的多元宇宙。
（ZAKER） 4.2.2、《生化危机2：重制版》首周出货量突破300万套 今天，卡普空官方宣布，于1月25日发售的《生化危机2：重制版》在首周的全球出货量已经突破了300万份，而整个《生化危机》系列的销量已经达到了8800万份。
根据卡普空公布的数据，在2017年发售的《生化危机7》截止到去年年底时，销量已突破了600万份，原版的《生化危机2》的累计销量为496万份，而《生化危机2：重制版》仅发售4天就已经突破了300万份。
前几年卡普空一直以“炒冷饭”被玩家们吐槽，但近两年卡普空开始发力，制作出了非常优秀的新作品，今年的《生化危机2：重制版》则将原版游戏用现在的技术完全重做，带给了玩家全新的游戏体验，并获得了玩家们的一致好评。
(Donews) 4.2.3、腾讯腾讯游戏：1月新增16款手游接入启用健康系统 1月31日消息，腾讯游戏官方微信号今天发布消息称，2018年，腾讯健康系统共计在15款热门游戏中完成了接入与启用。
截至1月31日，今年又有16款移动游戏新增进来，腾讯健康系统的覆盖产品数量已达到31款。
据介绍，新增的16款游戏有10款自研，分别是：最强NBA、天天爱消除、天天酷跑、火影忍者OL手游、魂斗罗:英雄归来、圣斗士星矢（腾讯）、麻将来了、腾讯桌球、自由幻想手游、英雄杀手游。
同时，还有6款代理发行，包括街头篮球手游、拳皇命运手游、择天记、云裳羽衣、捕鱼来了、奇迹MU：觉醒。
腾讯游戏方面称，为严格落实未成年健康上网保护工作，上述游戏将采取与之前《王者荣耀》等产品同样的防沉迷措施：游戏中所有用户账号都需接受强制公安实名校验，以确保相关身份信息的真实有效。
校验通过后，确认为未成年人的账号将纳入防沉迷，12周岁及以下未成年人每天限玩1小时，同时每日21:00-次日8:00之间禁玩，12周岁以上未成年人每天限玩2小时。
校验未通过的账号将禁止登录。
（Techweb） 4.3、音乐：艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖 4.3.1、艾热荣获“年度最佳说唱歌手”大奖 日前，“我是亚洲天使”第14届“瑞丽模特大赛”总决赛颁奖盛典完美谢幕。
当晚人气rapper艾热不仅受邀出席该盛典，还获得了“年度最佳说唱歌手”的奖项，由万子千北文时代北京文化有限公司董事长、总裁亲自为艾热颁奖，随后艾热也为大家呈现了精彩多元的超燃表演。
艾热获奖后，也为大家带来了两首极具个人特色的热门歌曲－－《小人物》与《乌云中》。
去年获得《中国新说唱》年度总冠军的艾热，在这样的时尚盛典上再一次唱起其代表作《小人物》时，依旧走心，足见他不忘初心、低调努力，始终热爱说唱音乐。
而另一首获得了“最受欢迎说唱单曲”奖项的《乌云中》，据悉是他一个人窝在小房子里，写词录音编曲混音制作而成 -19- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 的。
这首歌里投入了艾热最真实的情感，也因此打动了很多人。
当晚艾热的表演，把这一年度时尚盛典推向了高潮。
艾热用自己的说唱音乐紧紧抓住了现场每一位观众的耳朵，不仅展现了其冠军实力，也向观众传达了说唱的热血与激情。
（中国娱乐网） 4.3.2、张杰专辑《未•LIVE》成2019内地首张三白金唱片 星外星唱片官博公布了一则重磅消息,华语LIVE王张杰的最新实体专辑《未·LIVE》再度收获新战绩,成为2019年首张突破国际唱片协会IFPI内地三白金销量的实体专辑,张杰也成为2019首位实体专辑突破IFPI三白金销量的歌手。
作为张杰音乐生涯中发行的第12张实体专辑,暨国内首张MIX-POP曲风的专辑,《未·LIVE》共收录了张杰今年的10首新歌,包括《PrettyWhiteLies》《SlowDown》《Millionaire》《JUMP》《Perfume》《无药可救》《一路之下》《做梦》《谁赢》《没说什么》。
除了中英文并行的直观体现,该专辑的词曲水准、演唱格局,乃至诠释方式到制作编曲,都呈现了焕然一新的国际化“MIX-POP”风格,深受业内人士和歌迷的欢迎与肯定。
值得一提的是,在该专辑中,张杰担纲音乐制作人,全程参与、把控专辑的每个制作细节。
正是因为张杰对于音乐的极致追求与付出,《未·LIVE》才能频频缔造新奇迹。
（中国娱乐网） 4.4、动漫：网络动画佳作迭出，“头部”效应放大 4.4.1、网络动画佳作迭出，“头部”效应放大 2018年中国网络动画可谓佳作迭出、人气旺盛。
由于网络消费的特征，强势IP动画只要一上线，就能迅速聚拢人气。
如果制作精良，那么点击率和好评率就会很快带动作品形成所谓的“头部IP”效应。
这些“头部IP”往往具有共同的特征：一是改编自受欢迎的小说、漫画、游戏等，从而在创作前期就已经拥有良好的观众基础；二是制作比较精良，所属公司多有长期策划；三是充分运用网络传播效应，在后期吸引大量新观众，使“头部IP”效应不断放大，典型的如《星辰变》《斗罗大陆》《斗破苍穹》《全职高手》《狐妖小红娘》《一人之下》《刺客伍六七》《阴阳师·平安物语》等。
综观2018年网络动画的成绩以及“头部IP”的形成，归根到底还是因为这些作品符合网络动画和网络文化消费的基本规律。
其中，有不少作品是沉淀多年的产物，典型的如《斗罗大陆》《侠岚》《剑网3·侠肝义胆沈剑心》；有的则是抓住了年轻人的审美心理，在故事和人物等方面精工细作，如《星辰变》《刺客伍六七》；有的则是求新求变，从优秀传统文化吸收养分，如《非人哉》；或从当代文化入手，另辟蹊径，迸发出别样的火花，典型的如《我是江小白》《快把我哥带走》。
网络动画的成人观众较多，他们对动画的要求往往更加复杂，这对网络动画的进一步发展也提出了更高要求，特别是如何在动画、漫画、小说、游戏等基础上结合周边产品，最终构建完整的文化产业链。
（中国动漫新闻网） 敬请参阅最后一页特别声明 -20- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 4.4.2、《熊出没·原始时代》发布过大年海报预告 将于2019年2月5日大年初一上映的《熊出没》第六部大电影《熊出没·原始时代》今日发布全新“过大年”海报与预告片，“过大年”海报红红火火喜气洋洋，浓浓的中国元素和喜庆氛围彰显了十足年味；预告片则欢声笑语，洋溢着热热闹闹过大年的气息。
《熊出没·原始时代》于26日、27日举办了二轮“老友记”点映，经过上一轮口碑发酵，“老友记”点映专场票房累计突破2500万，猫眼口碑9.2分。
六年来，《熊出没》系列电影累计近20亿票房佳绩，与6000万家庭的一起成长，从2014年的第一部《熊出没之夺宝熊兵》到第五部《熊出没·变形记》，猫眼评分始终在9.1分以上，在历年春节档电影评分中稳居前
二。
欢乐刺激的穿越之旅，身临其境的视听体验，引人入胜的制作细节，《熊出没·原始时代》品质全面升级，这部开年狂欢之作有望创造票房新高，再掀春节合家欢观影热潮。
目前，影片大年初一的预售已经稳居上座率榜首。
（中国动漫新闻网） 4.5、互联网：四部门联惩App过度采集信息 4.5.1、用户信息安全如何保障四部门联惩App过度采集信息 中央网信办、工信部、公安部、国家市场监管总局四部门联合发布《关于开展App违法违规收集使用个人信息专项治理的公告》，决定自2019年1-12月，在全国范围内组织开展App违法违规收集使用个人信息专项治理行动。
《公告》指出，App运营者收集使用个人信息时要严格履行《网络安全法》规定的责任义务，对获取的个人信息安全负责，采取有效措施加强个人信息保护。
遵循合法、正当、必要的原则，不收集与所提供服务无关的个人信息；收集个人信息时要以通俗易懂、简单明了的方式展示个人信息收集使用规则，并经个人信息主体自主选择同意；不以默认、捆绑、停止安装使用等手段变相强迫用户授权，不得违反法律法规和与用户的约定收集使用个人信息。
（北京商报） 4.5.2、苹果因视频通话软件FaceTime漏洞惹上官司 据外媒报道，近日有报道称，苹果视频通话软件FaceTime出现了一个安全漏洞，可以让用户的谈话遭到窃听。
现在，苹果公司为此遭到第一起诉讼。
据彭博社(Bloomberg)报道，美国德克萨斯州休斯敦的一名律师起诉苹果公司，声称FaceTime漏洞让不明身份的人偷听了他与客户的私密谈话。
这份提交给休斯敦州法院的诉状称，FaceTime的窃听漏洞是对隐私的重大侵犯。
几乎可以肯定，这将不是苹果面临的唯一起有关FaceTime漏洞的诉讼。
但这似乎是它因FaceTime漏洞而惹上的第一起官司。
尽管有报道称，苹果在本月早些时候就被告知了这一重大的FaceTime安全漏洞，但直到昨天，这个漏洞才得到广泛关注。
从本质上说，该漏洞允 -21- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 许别人通过FaceTime呼叫你，并在你接听之前偷听你的谈话。
自从漏洞被披露以来，苹果已经暂时让FaceTime下线，并承诺立即修复这个漏洞。
苹果没有对该诉讼案中的指控发表评论，也没有说明它还需要多久发布FaceTime漏洞补丁。
（腾讯科技） 4.5.3、抖音上线拉春联特效“拜个抖音年”活动参与人数超65万 1月31日消息，据悉，抖音近期上线了“拉春联”特效，用户在使用特效拍摄视频时做出拜年的手势就可以触发特效，屏幕中会出现不同类型的春联。
同期，配合特效，抖音站内发起了“拜个抖音年”的话题活动。
截至目前，话题的全部视频播放量已经超过62亿次，参与人数超过65万。
1月18日，抖音宣布成为2019年中央电视台春节联欢晚会的独家社交媒体传播平台，并公布“幸福又一年”活动，截至目前，该活动已经上线了包括“2019春晚看我的”、“春晚看我瞬间回家”、“拜个抖音年”等多种玩法。
（Techweb）
5、本周公告 5.1、主板传媒上市公司重要公告 鹿港文化【601599.SH】关于公司股东股份解除质押并继续质押的公告（1.28） 2019年1月28日，江苏鹿港文化股份有限公司接到公司股东陈瀚海先生将其持有的本公司股票部分解除质押并继续办理了股票质押式回购交易补充质押的通知，现将有关情况公告如下： 陈瀚海先生将其持有并质押给中国银河证券股份有限公司的公司部分无限售流通股股份合计450万股办理了解除质押手续，本次解除质押股份占其所持有的公司股份总数的6.94%，占本公司股份总数的0.50%。
陈瀚海先生将其持有公司无限售条件流通股450万股（占本公司股份总数的0.50%,占其持有本公司股份数的6.94%）补充质押给东吴证券股份有限公司,初始交易日为2019年1月25日，购回交易日为2019年6月6日。
本次股份质押为对前期股份质押的补充质押，不涉及新增融资安排。
陈瀚海先生资信状况良好，不存在可能引发平仓风险或被强制平仓的情形，后续若出现平仓风险，将采取积极应对措施，包括但不限于提前还款、补充质押等，此次质押的风险在可控范围内。
盛通股份【002599.SZ】关于第二期员工持股计划期限届满的提示性公告（1.28） 北京盛通印刷股份有限公司于2017年4月10日召开第三届董事会2017年第三次临时会议、于2017年4月27日召开2017年第一次临时股东大会审议并通过了《关于北京盛通印刷股份有限公司第二期员工持股计划（草案）及其摘要的议案》及相关议案。
委托兴业国际信托有限公司设立兴业信托-盛通股份2号员工持股集合资金信托计划，通过二级市 -22- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 场等合法合规方式购买并持有公司股票，本员工持股计划存续期限为2年，将于2019年7月24日届满。
昆仑万维【300418.SZ】2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）2019年付息公告（1.28）由北京昆仑万维科技股份有限公司于2018年2月2日发行的北京昆仑万维科技股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）将于2019年2月11日开始支付自2018年2月2日至2019年2月1日期间的利息。
根据《北京昆仑万维2018年面向合格投资者公开发行创新创业公司债券（第一期）票面利率公告》，本期债券的票面利率为7.50%，每手“18万维S1”（面值人民币1,000元）实际派发利息为人民币75.00元（含税），扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手派发利息为人民币60.00元，非居民企业(包含QFII、RQFII)取得的实际每手派发利息为75.00元。
华录百纳【300291.SZ】2018年度业绩预告（1.29） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损332900万元至333400万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，经营收入主要来源于剧目的海外以及二轮发行、各大卫视的内容营销、硬广项目投放等。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润亏损，主要系
（1）部分综艺栏目因招商不达预期，出现较大经营亏损。
（2）为控制经营风险、加快应收账款周转，公司暂缓与部分经营出现不稳定迹象的商业客户的综艺及内容营销服务，内容营销收入大幅下滑，同时，部分影视项目未到收入确认时点致相关营收减少。
（3）公司子公司广东华录百纳蓝火文化传媒有限公司出售其所持有的北京蓝色火焰娱乐文化有限公司100%股权与喀什蓝色火焰文化传媒有限公司剥离以部分存货、应收款项、预付款项等资产偿还上市公司及其关联方债务后的100%股权。
公司根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，将相关商誉按照自购买日起一贯的方式分摊至标的公司的资产组合。
对以上资产组进行处置，相应冲减分摊至相关资产组的商誉，形成投资损失。
（4）鉴于部分客户经营状况出现较大变化及公司裁撤部分经营不善业务线，公司拟按照《企业会计准则》和公司相关会计政策计提资产减值准备。
其中，经初步测算，公司拟计提商誉减值准备3.5亿元左右，具体以公司年报披露数据为准。
4、公司2018年度非经常性损益对净利润的影响金额预计约为-158,793.00万元左右，主要为上述业绩变动原因说明
2、
（3）中提到的原因。
晟鑫科技【002447.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.29） 公司于2018年10月29日披露的《2018年第三季度报告全文》，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-125.43%至-75.43%，净利润变动区间为-6,901.03万元至6,667.65万元。
修正后的预 -23- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：59430.80万元至72999.48万元。
业绩修正原因说明： 根据公司子公司壕鑫互联（北京）网络科技有限公司的经营业绩情况及未来的经营情况的分析预测，公司认为其存在商誉减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4亿元，具体金额尚待审计、评估机构进行审计、评估后方可确定。
此外，2017年9月5日，公司与刘德群签订《资产出售协议》，约定上市公司将出售其拥有的海珍品养殖、加工、销售业务相关资产及部分负债给刘德群。
刘德群同意受让该标的资产。
2017年11月17日，刘德群向公司支付首期款80,000万元。
截至目前，刘德群应于2018年内支付的第二笔款项10,000万元和第三笔款项30,000万元尚未支付；剩余款项37,084.81万元将于2019年末到期。
公司就此计提坏账准备，计提金额约为3-3.5亿元，具体金额尚待审计机构进行审计后方可确定。
因此基于谨慎原则及精确性考虑，公司将2018年归属于上市公司股东的净利润修改为：亏损59,430.80万元至72,999.48万元。
电魂网络【603258.SH】关于2018年年度业绩预减预告（1.29） 杭州电魂网络科技股份有限公司预计2018年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少3000万元到4000万元，同比减少18.23%到24.31%。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少5500万元到6500万元，同比减少34.69%左右到40.99%。
业绩预减原因：
1、报告期内，公司端游产品《梦三国》和《梦塔防》受市场行情的影响，充值流水有所下降；另，公司对手游产品《野蛮人大作战》等进行推广，导致推广费用同比有所增加。
2、报告期内，公司推出了2018年限制性股票激励计划，后因宏观经济、市场环境及有关政策发生了较大的变化，原激励计划难以达到预期的激励效果，公司于2018年11月份终止了限制性股票激励计划，并一次性计提了股份支付成本。
晨鑫科技【002447.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） 大连晨鑫网络科技股份有限公司于2018年10月29日披露的《2018年第三季度报告全文》，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-125.43%至-75.43%，净利润变动区间为-6,901.03万元至6,667.65万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：59,430.80万元至72,999.48万元。
业绩修正原因说明： -24- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 根据公司子公司壕鑫互联（北京）网络科技有限公司的经营业绩情况及未来的经营情况的分析预测，公司认为其存在商誉减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4亿元，具体金额尚待审计、评估机构进行审计、评估后方可确定。
此外，2017年9月5日，公司与刘德群签订《资产出售协议》，约定上市公司将出售其拥有的海珍品养殖、加工、销售业务相关资产及部分负债给刘德群。
刘德群同意受让该标的资产。
2017年11月17日，刘德群向公司支付首期款80,000万元。
截至目前，刘德群应于2018年内支付的第二笔款项10,000万元和第三笔款项30,000万元尚未支付；剩余款项37,084.81万元将于2019年末到期。
公司就此计提坏账准备，计提金额约为3-3.5亿元，具体金额尚待审计机构进行审计后方可确定。
因此基于谨慎原则及精确性考虑，公司将2018年归属于上市公司股东的净利润修改为：亏损59,430.80万元至72,999.48万元。
世纪天鸿【300654.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利3,136.48万元至3,606.95万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司按照年度经营计划有序推进各项工作，各项业务拓展势头良好。
本报告期公司盈利水平与上年同期相比，未发生重大变化，公司经营稳定。
2、公司在主营业务稳步发展的同时，拓展了零售类教辅、童书绘本、语文学科教育、新高考等业务版块，充实了公司产品线，积极布局教育出版产业新业态、新模式。
3、2018年公司非经常性损益对净利润的影响金额预计为660.56万元。
欢瑞世纪【000892.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利40,000万元至48，000万元。
业绩变动原因： 上述预测的业绩主要来源于电视剧售卖和版权、收益权转让以及艺人经纪等业务收入。
总体来说，公司在2018年继续秉承做社会主义新时代核心价值观的承载者和传播者的理念，以稳定产出多元化的优质内容为核心，形成了剧集制作、艺人经纪等相互促进、合力共赢的产业布局，影视剧制作与艺人经纪业务呈现平稳发展态势，收入比较稳定。
报告期内，公司新开机拍摄影视剧（含非执行制片剧）8部约358集；本年度成片影视剧（含非执行制片剧）共4部224集。
公司艺人队伍稳定，截止到本报告期末，公司拥有李易峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰、茅子俊、颖儿、袁冰妍、赵樱子、成毅、韩栋、张睿、李曼、王劲松等40余位签约艺人。
-25- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 长城动漫【000835.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损35,000万元至45,000万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司旗下部分子公司业绩对赌到期，公司推行的激励政策在报告期内未取得理想效果，导致报告期内商誉减值计提数值较大。
根据证监会《会计监管风险提示第8号----商誉减值》相关要求，经初步商誉减值测试，预计本年度公司商誉减值数值区间为2.5亿—3亿。
2、受到国家宏观政策影响，子公司新游戏无法上线，代理和运营游戏数量同比减少；同时，原游戏生命周期陆续到期，导致公司营业收入同比下降66%。
3、报告期内，受到市场融资难、融资成本普遍上升等因素的影响，公司主营业务及外延发展所需资金增加，导致公司费用同比有所增加。
中原传媒【000719.SZ】2018年年度业绩快报（1.30） 报告期公司经营稳定，实现营业总收入89.45亿元，同比增长9.42%；实现营业利润7.30亿元，同比增长9.15%；利润总额7.62亿元，同比增长5.59%；归属于上市公司股东的净利润7.36亿元，同比增长6.17%。
利润增长主要是由于报告期营业总收入增加所致。
基本每股收益0.72元，同比增长6.17%，基本每股收益增长主要由于报告期净利润增加所致。
长城影视【002071.SZ】2018年年度业绩预告修正公告（1.30） 长城影视股份有限公司于2018年10月30日在《证券时报》及巨潮资讯网（/new/index）披露的《2018年第三季度报告全文》中预计2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-30%—10%，2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润变动区间为11,882.65万元至18,672.74万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计亏损：27,160.35万元至35,647.96万元。
业绩修正原因说明： 1、2018年公司全资子公司上海胜盟广告有限公司、浙江光线影视策划有限公司等部分子公司经营业绩未达预期，出于谨慎性原则，公司对其商誉计提减值准备。
最终商誉计提减值准备的具体金额将由公司聘请的具有证券从业资格的评估机构及审计机构经评估及审计后最终确定；
2、根据公司“精品剧”发展战略规划，公司2018年发行剧目较往年有所减少，拍摄的《人民总理周恩来》尚未取得发行许可证，未能在2018年确认收入，导致公司发行收入减少。
同时公司往年拍摄的部分电视剧在2018年进行成本的一次性结转，导致成本增加。
3、根据电视剧销售的行业惯例，结合我公司信用政策、业务模式、结算模式，公司应收账款坏账计提金额同比增加。
敬请参阅最后一页特别声明 -26- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 4、2018年，由于市场环境、融资环境等发生了较大变化，市场融资成本普遍上升，导致公司财务费用同比增长。
文投控股【600715.SH】2018年年度业绩预减公告（1.30） 文投控股股份有限公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,200万元至1,400万元，同比上年减少42,194万元至41,994万元，同比减少比例为97.23%至96.77%。
业绩预减原因： （一）因公司上映的部分电影票房不达预期，导致公司影视投资、制作业务收入出现较大下降。
（二）受影城行业扩张速度高于票房增长、市场竞争进一步加剧等影响，公司原有影城运营收入有所下降，且公司新建影城项目尚处于培育期，前期费用较高，未形成规模收入，导致公司影城运营业务整体收入出现下降。
（三）因公司经营业绩出现下滑，经审计、评估机构初步确定，拟对收购的相关公司计提商誉减值 华谊兄弟【300027.SZ】华谊兄弟传媒股份有限公司2018年年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损98,245.29万元至98,745.29万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司继续围绕影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐及产业投资四大板块开展工作，各板块均带来业绩贡献。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润亏损，主要原因包括：
（1）报告期内上映的《狄仁杰之四大天王》、《云南虫谷》等主要影片票房未达预期；电视剧方面进一步推进资源整合，对电视剧内容进行升级调整，储备项目在开发制作过程中，未能于报告期内实现完片播出，收益预计将在以后年度体现；报告期内品牌授权与实景娱乐板块收入较上年同期相比有所下降，主要是因为各项目推进进度存在时间性差异导致收款进度在各年之间有所差异；
（2）公司将按照《企业会计准则》和公司相关会计政策对包括商誉在内的资产计提资产减值准备，导致资产减值损失与上年同期相比有较大幅度的增加，具体最终减值金额以中介机构评估、会计师审计为准。
3、报告期内，公司继续秉承高质量内容产出的原则，参与了多部电影及影视剧投资制作，电影方面，战争巨制《八佰》和《伟大的愿望》都已杀青进入后期制作阶段，根据现象级手游改编的电影《阴阳师》和《两万里计划》陆续开机。
影视剧方面，浙江华谊兄弟影业投资有限公司出品的《古董局中局之鉴墨寻瓷》已经杀青进入后期制作阶段，报告期内公司参与投资多部影视剧投资，主要包括《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《心宅猎 -27- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 人》、《古墓迷踪之阴兵出道》等，浙江常升影视制作有限公司出品的电视剧《我的亲爹后爸》将于2019年1月30日在东方卫视及优酷首播。
1 4、2018年度公司非经常性损益净额22,630.57万元，与上年同期非经常性损益净额69,723.38万元相比大幅下降，本期非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助及奖励，上年同期出售广州银汉科技有限公司部分股权和北京掌趣科技股份有限公司股份取得投资收益，2018年度此类股权出售情况减少。
掌趣科技【300315.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为亏损316,500.00万元至317,000.00万元。
业绩变动原因： 2018年受中国移动游戏市场增速快速下滑、页面游戏整体行业整体萎缩、行业监管环境趋严、产品上线延迟，以及部分被投资公司业务、人员调整等综合因素的影响，被投资公司的估值预测下降，据此，公司进行了初步减值测试，在本次业绩预告测算中，暂估被投公司（海南动网先锋网络科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天马时空网络技术有限公司）相关的商誉减值准备，以及被投公司相关可供出售金融资产减值准备及长期股权投资减值准备共计36.60亿元，对公司2018年业绩产生较大影响。
待完成最终减值测试后，公司随后确认具体金额。
公司2018年营业收入预计为20亿元，较上年同期增长13%，主要系2018年第一季度陆续上线运营的自研重点游戏产品《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》市场表现出色；2018年年末货币资金12亿元。
目前公司产品储备丰富，团队已基本整合完成。
报告期内公司非经常性损益对净利润的贡献金额预计为-1,000至-3,000万元之间，主要系确认无形资产损失所致。
新文化【300336.SZ】2018年度业绩预告（1.30） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为盈利2,464万元至9,856万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降的主要原因：
（1）报告期内，公司对并购的户外广告板块业务、架构进行重组，经营管理层进行调整；同时由于部分商区改建，部分LED屏升级改造以及内容植入、其他广告渠道的广告代理权减少；基于谨慎性原则，对并购公司计提了部分资产减值及商誉减值准备；
（2）影视行业市场环境变化等因素造成部分影视项目开发、制作进度未达预期。
2、预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额约为9,500-11,600万元，主要系向郁金香广告传播(上海)有限公司原股东方收取的业绩补偿款以及计入当期损益的政府补助。
三七互娱【002555.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） -28- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 公司于2018年10月30日披露的2018年第三季度报告对公司2018年度经营业绩进行了预告，具体为：预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为155,000万元-175,000万元。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计盈利：100,000万元至115,000万元。
业绩修正原因说明： 主要因2018年度受到版号限制、游戏行业增速整体下滑等原因的影响，公司子公司上 海墨鹍数码科技有限公司研发和发行不达预期，导致其主要游戏在2018年第四季度未能上线并产生收入及利润，使得上海墨鹍的经营业绩低于预期。
经审计和评估后，公司拟计提相应的商誉减值准备95,983.37万元；同时上海墨鹍存在业绩承诺，补偿义务人需进行业绩补偿和减值补偿，根据补偿协议计算，交易对方需支付的股份和现金补偿的金额合计约为47,879.05万元（未经审计），考虑补偿后，本次商誉减值、业绩补偿和减值补偿事项合计导致2018年度合并报表归属于母公司所有者的净利润减少约48,104.32万元（未经审计），具体财务数据以公司经审计后正式披露的2018年年度报告为准。
上海墨鹍计提商誉减值准备事宜尚需提交股东大会审议，具体详见《关于计提商誉减值准备的公告》（公告编号：2019-021）。
除上述事项外，公司2018年度经营情况正常，若不考虑上述计提商誉减值准备及补偿对公司利润的影响，公司预计2018年度全年业绩的情况符合公司于2018年第三季度报告中对公司2018年度经营业绩预告的情况。
万达电影【002739.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.30） 万达电影股份有限公司于2018年10月30日披露的《2018年第三季度报告全文》中对2018年度经营业绩的预计为：2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为136,410.77万元至166,724.27万元，与上年同期相比变动幅度为-10.00%至10.00%。
修正后的预计业绩为在报告期2018年1月1日至2018年12月31日预计盈利：128,832.39万元至137,926.44万元。
业绩修正原因说明： 2018年度归属于上市公司股东的净利润与原预告的盈利金额相比下降的主要原因为2018年第四季度全国电影票房低于期初预测，导致公司利润波动幅度较原预计有所扩大。
光线传媒【300251.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩为比上年同期增长：54.57%-84.01%，盈利：126,000万元–150,000万元。
业绩变动原因：
1.公司参与投资、发行并计入报告期票房的影片共十五部，总票房为73.8亿元，其中：报告期内上映了《熊出没·变形记》《唐人街探案2》《大世界》《英雄本色2018》《金钱世界》《超时空同居》《动物世界》《一出 -29- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 好戏》《悲伤逆流成河》《狗十三》《二十岁》《昨日青空》《叶问外传：张天志》十三部影片，2017年上映并有部分票房结转到报告期的影片两部，包括《圣诞奇妙公司》《心理罪之城市之光》。
2.报告期内，公司主要确认了电视剧《新笑傲江湖》《爱国者》《我的保姆手册》《盗墓笔记2》的投资、发行等收入，电视剧收入较上年同期大幅增长。
3.根据中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及《企业会计准则》等相关要求，公司基于谨慎性原则，将对商誉等资产计提资产减值准备，最终计提金额将由公司聘请的审计机构进行审计后确认。
本次业绩预告相关数据已考虑上述减值影响，敬请投资者注意。
4.公司预计2018年度非经常性损益为165,000-190,000万元，主要是公司于报告期内出售所持有的新丽传媒股份有限公司的股份产生的投资收益所致。
中文在线【300364.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩亏损150,000万元-185,000万元。
业绩变动原因：
1、报告期内，公司主营业务收入基本持平，数字阅读业务及影视收入大幅增长；公司加速推进“以原创内容为中心”的IP一体化开发战略，因主动优化业务结构，减少一次性IP授权，导致IP衍生权授权业务收入大幅减少；受游戏行业版号冻结等政策性因素影响，公司游戏发行业务亏损幅度较大。
2、报告期内，公司持续增加对优质IP内容的采集，致版税成本持续增加；因加大了对自有平台与IP衍生转化产品的研发、推广投入力度，致研发成本、渠道推广成本与市场营销费用大幅增加。
3、报告期内，公司完成了对上海晨之科信息技术有限公司的重大资产重组，形成合并商誉125,390.14万元。
因游戏行业面临日渐 严格的监管环境以及游戏版号冻结、总量调控等政策性因素影响，晨之科经营业绩远低于预期，2018年度预计不能完成承诺业绩，商誉、资产皆存在较大减值风险。
初步预计晨之科商誉减值、供合并净利润、业绩补偿及业绩补偿股份的公允价值变动和资产减值等因素合计对公司2018年度净利润的影响金额为-130,000万元至-165,000万元。
具体内容详见公司同期在巨潮资讯网披露的《关于子公司业绩的风险提示性公告》（公告编号：2019-014）。
4、2016年8月30日，公司以现金25,000万元增资及收购获得北京新浪阅读信息技术有限公司16.667%的股权。
根据公司持股比例预计计提资产减值准备约为20,000万元。
预计对公司2018年度净利润的影响金额为-20,000万元。
天神娱乐【002354.SZ】2018年度业绩预告修正公告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，前次业绩预告情况：2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度-100%--50%，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）0-50,983.8万元，2017 -30- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 年度归属于上市公司股东的净利润101,967.62万元，修正后的预计业亏损730,000万元至780,000万元。
业绩修正原因： 公司今年业绩受宏观政策影响，预计业绩有所下降。
同时，截至2018年第三季度公司存在商誉金额约65.35亿元，由于目前是否发生减值尚存在不确定性，无法确定减值金额及比例，因此本次业绩预告尚未考虑商誉减值的因素影响，但公司2018年仍可能存在商誉大额减值并导致公司2018年度业绩亏损的风险，敬请广大投资者注意投资风险。
若公司确认存在减值情况，将及时修正公司业绩预告，敬请广大投资者留意公司在指定信息披露媒体的相关公告。
华策影视【300528.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩比上年同期下降：68.48%至52.71%，盈利：20,000万元至30,000万元。
业绩变动原因：
1、全网剧业务。
共开机12部，取得发行许可证14部，首播14部。
主要产生收入的全网剧为《天盛长歌》、《橙红年代》、《创业时代》、《奔腾岁月》、《为了你，我愿意热爱整个世界》、《蜜汁炖鱿鱼》、《宸汐缘》、《平凡的荣耀》、《完美关系》、《盛唐幻夜》、《我只喜欢你》等。
2、电影（包括动画电影）业务。
开机项目共3个，上映影片8部。
上映电影项目中，公司发行执行4部、联合发行1部、投资及主控宣发3部，累计票房超17亿元。
3、综艺及网生业务。
投资出品并制作浙江卫视《异口同声》，承接东方卫视《同学会》项目创意策划和导演执行，策划并制作“苏宁817晚会”、“淘宝造物节”、“1019抖音晚会”，与京东合作开展IP创新系列栏目《极客特勤局》、《疯狂电器城》，与腾讯联合出品、制作《千年代购小十七》等竖版微剧，不断创新和探索网生内容商业运营模式。
在“内容为王、产业为基、华流出海”三大战略引领下，通过创新引领市场需求，围绕内容布局艺人经纪、整合营销、衍生品、音乐等业务均取得了良好进展。
在2018年这个行业急剧变化、调整、规范之年，公司依然保持整体运行稳健，在销售费用、减值准备计提同比有所增加的情况下，全年预计盈利约2亿元至3亿元，营收保持持续增长，经营性现金流持续为正。
截至2018年12月31日，公司货币资金约21亿元。
唐德影视【300426.SZ】2018年度业绩预告（1.31） 业绩预告期间为2018年1月1日至2018年12月31日，预计业绩亏损56,000万元-56,500万元。
业绩变动原因：
1、由公司投资制作的电视剧《巴清传》分别于2017年和2018年实现销售收入。
受主要演员社会舆论事件影响，截至本公告披露之日，公司仍未接到该剧电视播映权购买方上海文化广播影视集团有限公司、江苏省广播电视集 -31- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 团有限公司以及信息网络传播权购买方浙江天猫技术有限公司等购片方针对该剧出具的排播计划。
虽然公司目前从未收到主管部门关于限制播出该剧的书面通知，同时各购片方亦从未向公司提出更改或撤销合同的请求，但鉴于该剧能否播出存在重大不确定性，基于审慎性原则，公司管理层拟针对该剧确认的应收账款，单项计提减值损失，并根据最新情况对该剧预计总收入进行调整，并将剩余存货结转至营业成本，上述事项导致公司利润总额减少约5亿元。
2、电视剧《巴清传》未能在本年度实现播出，相应合同款项回收滞后，对公司本年度经营活动现金流造成不利影响，导致公司本年度投资制作的影视剧项目制作进度有所滞后，加之受影视行业整体景气度下滑影响，公司本年度影视项目销售进度低于预期。
本年度公司作为执行制片方重点投资制作的电视剧《一身孤注掷温柔》于2018年12月28日取得电视剧发行许可证，电影《狂怒沙暴》已完成现场摄制，正在进行后期制作。
3、由于电视剧《巴清传》对公司本年度经营活动现金流的不利影响，加之受影视行业整体景气度下滑影响，影视制作企业融资难度和融资成本有所增加，导致本年度公司财务费用同比大幅度上涨。
4、公司2018年度非经常性损益金额约为267万元，主要是政府补助收入。
恺英网络【002517.SZ】恺英网络股份有限公司关于董事会换届选举的公告（2.1） 恺英网络股份有限公司第三届董事会任期已于2019年1月届满，根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《恺英网络股份有限公司章程》等有关规定，本公司于2019年2月1日召开第三届董事会第四十次会议，审议通过了关于本公司第四届董事会候选人的议案，同意提名金锋先生、陈永聪先生、冯显超先生、李刚先生、李思韵女士、郝爽 先生、黄法先生、朱亚元先生、傅蔚冈先生为本公司第四届董事会董事候选人，其中：黄法先生、朱亚元先生、傅蔚冈先生为第四届董事会独立董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起三年。
本公司第三届董事会提名委员会已经对第四届董事会董事候选人任职资格进行了审核，本公司第三届董事会独立董事发表了同意的独立意见。
第四届董事会董事候选人中兼任本公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过本公司董事总数的二分之
一，独立董事人数未低于董事会成员总数的三分之
一。
独立董事候选人的任职资格和独立性尚需提请深圳证券交易所审核无异议后，方可提交本公司股东大会审议。
因第三届董事会任期届满，王悦先生、盛李原先生拟不再担任本公司董事，叶建芳女士、田文凯先生、任佳先生拟不再担任本公司独立董事，本公司董事会对他们在担任董事期间所做的贡献表示衷心感谢！为确保董事会正常运作，在新一届董事会成员正式就任前，第三届董事会董事将根据有关规定继续履行职责。
电广传媒【000917.SZ】湖南电广传媒股份有限公司关于中期票据发行结果的公告（2.1） 湖南电广传媒股份有限公司第五届董事会第四次会议、2016年第三次临时股东大会审议通过了《关于申请发行中期票据的议案》，公司向中国银行间 -32- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 市场交易商协会申请注册发行总规模不超过15亿元人民币的中期票据，股东大会授权董事会并授权公司管理层根据市场和公司的需要决定发行的具体相关事宜：包括但不限于确定发行数量、发行日期、发行期限、发行方式、发行利率、主承销商、中介机构等，以及授权管理层办理相关发行手续。
详见2016年10月29日、2016年12月8日公司刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网的公告。
近日，公司完成了中期票据发行（名称：湖南电广传媒股份有限公司2019年度第一期中期票据；简称：19湘电广MTN001，代码:101900174），本期发行规模为人民币10亿元，期限3年，每张面值100元，票面利率为4.46%，募集资金已于2019年1月31日到帐。
6、风险分析
（1）影视内容：消费者需求减弱的风险，产业政策变动的风险。
（2）动漫：内容创新不足的风险，技术发展不及预期的风险。
（3）游戏：行业监管政策的风险，网络安全的风险，持续开发新游戏、
新技术的风险。
（4）广告：宏观经济波动的风险，创新能力不足的风险。
（5）文旅相关：创新能力不足的风险，政策变动的风险。
（6）出版：侵犯著作权的风险，产业政策变动的风险。
（7）广电：政策变动的风险，市场萎缩的风险。
敬请参阅最后一页特别声明 -33- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 行业及公司评级体系 评级说明 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上； 业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 及中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 公减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 司卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 评 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的 级无评级投资评级。
基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港 股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，
估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。
负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。
所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之
一。
根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。
此外，公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。
本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。
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敬请参阅最后一页特别声明 万得资讯-34- 证券研究报告 2019-02-04传播与文化 机构业务总部上海 北京深圳国际业务私募业务部 光大证券股份有限公司 上海市新闸路1508号静安国际广场3楼邮编200040 总机：021-22169999传真：021-22169114、22169134 姓名徐硕李文渊李强罗德锦张弓黄素青邢可李晓琳郎珈艺余鹏丁点郭永佳郝辉梁晨吕凌郭晓远张彦斌庞舒然黎晓宇张亦潇王渊锋张靖雯苏一耘常密密陶奕梁超金英光王佳郑锐凌贺鹏周梦颖戚德文安羚娴张浩东吴冕吴琦王舒傅裕王婧陈潞王涵洲 办公电话021-52523543 021-52523547021-52523578021-52523558021-22169130021-22167108021-52523559021-52523557021-52523565021-52523577 010-58452028010-58452025010-58452035010-58452029010-58452026010-584520400755-835535590755-239964090755-835514580755-83553249 021-52523546021-52523562 021-22169095021-22169080021-22169093021-52523550021-52523708021-52523708021-525237090755-23617467021-52523706021-22169419021-52523702021-22169359021-22169146 手机/ 电子邮件shuoxu@ liwenyuan@liqiang88@ luodj@zhanggong@huangsuqing@ xingk@lixiaolin@dingdian@yupeng88@dingdian@guoyongjia@haohui@liangchen@ lvling@guoxiaoyuan@zhangyanbin@ pangsr@lixy1@ zhangyx@wangyuanfeng@zhangjingwen@ suyy@changmm@ taoyi@liangc@ jinyg@wangjia1@ zhrui@linghp@zhoumengying@ qidw@anlx@zhanghd@wumian@wuqi@wangshu@fuyu@wangjing@chenlu@wanghanzhou@ 敬请参阅最后一页特别声明 -35- 证券研究报告
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