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年200911月5日星期四C5
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连塑回调整理长期仍然看涨
广发期货发展研究中心李嵩
10月以来连塑表现抢眼，背后的首要推动因素即是原油的强劲上涨，原油破80美元，给予了连塑极强的推动力，而同时到来的农膜旺季也产生相当的助推效果。
但是，“成也萧何，败也萧何”，随着原油在80美元上方掉头进入震荡调整阶段，近期连塑的高位运行已现松动。
首先，原油回调是必然性的市场需要。
从9月底开始，原油呈现出连续的单边上涨行情，这主要归因于美元的持续下跌。
但从商品属性方面看，美国原油库存高企，成品油消费仍无明显改善，而且随着油价走高，OPEC的履约率也出现了下降趋势。
这些因素表明，原油的此轮上涨已积累了相当程度的价格泡沫，需要通过一段时间的盘整完成价格发现，而且前期投机资金在技术上也需要回吐获利，就使得原油在80美元附近涨势乏力成为必然。
其次，虽然连塑受石油影响属成本传导，但在实际的市场行为中，心理层面上的影响可能更为直接。
买涨不买跌是塑料的一个市场特性，这归因于其市场构成：拥有定价权的两大垄断石化巨头与为数众多的经销商。
在本轮油价攀升时，石化企业顺势拥有涨价理由，此预期又引领市场炒作气氛升温，于是众多贸易商囤货待涨，又反过来拉动了塑料的价格。
但同时也要看到，虽然目前处于塑料消费的旺季，但其需求的增长并不能完全匹配价格的狂飙突进。
从对下游制品企业的调研来看，目前企业对10500元/吨以上的高价接受程度较低，这可能由于先前的订单对近期塑料价格上涨的幅度估计不足。
自然而然，眼下塑料经过一个月的上涨后将面临较大的回调压力，以破除当前相当程度的价格泡沫，而原油的回调盘整就成为扎破这个泡沫的尖针。
此外，独山子石化与福建联合扩产的利空虽在9月已出尽，但目前才刚刚开始影响到实际的供需层面。
虽然石化企业可以利用垄断地位控制供应量增加对市场的冲击，可是供需平衡的改变却使得旺季的需求刺激大打折扣，市场的实际表现也开始验证了这一判断。
于是，近期的连塑回调就成为了必然，但我们预计这一趋势持续时间不会很久，维持1-2周的可能性比较大。
从近期公布的一系列数据来看，国内经济的复苏势头继续保持，而本周美国的经济数据更加喜人，这可能预示着我国对欧美地区的出口将具有好转的势头。
连塑作为与宏观经济形势联系紧密的大宗商品，应该具有充分理由保持一个上升的长期趋势。
油价继续徘徊在80美元 证券时报记者魏曙光 本报讯由于多数投资者对经济复苏前景持乐观态度，国际油价继续上涨，但仍徘徊在每桶80美元左右。
分析师指出，当前原油价格符合各方利益，年底前或将继续呈现区间波动。
随着黄金价格在盘中创下历史新高，商品市场目前仍被乐观情绪所主导。
多数原油期货交易者认为，随着宏观经济的进一步好转，原油需求将出现复苏。
截至昨日北京时间17点50分，纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格上涨0.65美元，报价每桶80.25美元；伦敦北海布伦特12月份交货的原油期货价格报每桶78.59美元，比前一交易日上涨0.53美元。
分析人士认为，未来几个交易日对原油价格来讲十分关键。
不仅美国石油库存数据等一系列经济数字将近日公布，美国联邦储备委员会在议息会议后发表的声明也将受到投资者的重点关注。
同时，美元反弹的压力也在考验油价的上涨。
摩根士丹利商品研究部全球主管HusseinAllidina周二表示，预计原油价格2009年底之前将在70-80美元/桶之间波动。
“我认为近期原油价格将呈区间波动，区间将在70-80美元/桶。
这反映了外围市场的走势，同时也反映出美元和股市的表现。
市场对油价在年底之前的走势呈中立态度。
” 与此同时，欧佩克成员对于当前的油价也非常满意，不愿意增产或者推高油价。
伊朗常驻欧佩克政府代表穆哈默德·阿里·哈蒂比哈蒂比说，美元贬值是目前油价上升背后的主要原因。
“因此，我们确信每桶70-80美元的油价将不会对全球经济的恢复产生消极影响。
不过，明年的油价有可能从目前的水平上继续向上攀升，而美国未预料到的春寒期有可能推高油价。
” 委内瑞拉能源和石油部长拉米雷斯3日表示，委内瑞拉反对欧佩克增加产量。
拉米雷斯认为，目前石油价格上扬的主要原因是市场投机和美元汇率走势的波动。
“我们认为，目前应当谨慎跟踪市场状况，不应当急于将更多原油投入市场，因为未用于需求的原油将转化为库存。
” 印度央行买金金价直逼1100美元证券时报记者魏曙光 本报讯印度央行近日宣布向国际货币基金组织（IMF）购买其持有的200吨黄金，刺激金价飙升至 基金借售拉升黄金引领商品市场 高赛尔研究中心 1087.50美元的历史新高。
昨日北京时间19时，纽约金价继续攀升，最高升至1096.10美元，逼近1100美元整数关口。
而IMF协议出售的剩余203吨黄金的去向，更引发市场普遍猜测。
分析师指出，无论哪个国家购买，都足以刺激金价继续走高，而到年底金价有望站上1200美元。
据了解，这次印度央行向IMF购买黄金的均价为1045美元/盎司，这笔交易的总金额为67亿美元，现在金价已经涨到了1090美元的水平。
通过这次买金，印度的黄金储量达到557.8吨，激增了55%。
今年8月份IMF和最新签订的央行售金协议（CBGA）同时宣布将售出403吨黄金，现在的悬念是：剩下的203吨黄金将在什么时候售出？售给哪个国家？中国和俄罗斯在今年3月份都强调了黄金在其多元化外汇储备中的地位，中国更是将其黄金储备从600吨增加到1054吨。
因此，业内人士普遍预测中国现在是这批黄金的第一个竞争者，中国正逐渐将重心从美元转向黄金，希望在外汇储备中增加更多的黄金。
所以，即使中国宣布购买IMF剩余的黄金也不足为奇。
对于各国央行纷纷加入了买金行列的原因，国内知名黄金机构———金顶黄金投资集团总裁兼首席投资官陶行逸认为，主要的推动因素有两点：一个是美元贬值的忧虑，另外一个是通货膨胀的预期。
在2009年整整一年中，投资者都在寻找替代美元的投资产品。
尽管每年的夏季，尤其是7、8月份，都是黄金投资的淡季，但是整个2009年夏季金价都维持在900美 元/盎司的上方运行，凸显出黄金的抗跌性和投资者长期看多的决心。
随着经济的复苏，通货膨胀问题又摆在市场面前，黄金再次被人们追捧。
无论是大型基金还是个人投资者，黄金的投资需求一直是金价从700美元/盎司飙升至1087美元的主要驱动力。
陶行逸指出，从最近几个月的上涨来看，驱动金价的最主要因素是投资需求的增加（尤其是机构、对冲基金和央行），这些机构的需求通常会持续较长的时间，尤其是现在美元长 期前景不乐观的情况下，使得投资者更是对黄金趋之若鹜。
“保守估计今年涨到1200-1300美元的可能性还是比较大的。
”他说。
据历史经验的统计，9月份、11月份、12月份是黄金表现最好的几个月份。
10月份过后，随之而来的是西方的感恩节和圣诞节，紧接着是中国的新年，这些都是黄金的需求大幅上涨的时期。
大型交易商一般会在这些节日之前就提前买入黄金，所以市场预计黄金的实际需求会从11月份就开始增加。
周二黄金不负众望，借势攀出新高。
黄金开盘1059.50美元，在基金拉升下创下历史新高1087.50美元。
周二美国的经济数据并没有作为市场的主要推动力，市场的注意力转移到了国际货币基金组织（IMF）向印度央行出售的200吨黄金上面，这笔高达67亿美元的交易量大大刺激了黄金市场的上涨动力。
根据IMF承诺的向第三世界国家销售403吨的黄金量，还有一半将在年末的市场上流通，这无疑解决了投资者担心购买力的问题。
下一个收购的国家是谁？黄金将以什么样的价格来出售？根据官方表示，IMF向印度销售的黄金均价在1045美元/盎司左右，并是以10月份下半月的每日市价进行分批出售的。
这一模式将在剩下的203吨黄金销售中被复制。
下一个国家的央行，应该不会乐意接受较1045美元的均价波动太大的价格来收购这批黄金，也即1080美元附近的黄金是不能接受的了。
而太多地低于1045美元的价格，又不能对IMF捉襟见肘的财政状况有所改善。
根据此次如此迅速地抛售掉200吨黄金来看，IMF或许会趁热打铁在黄金价格火热之际进行第二次销售。
预计时间在明年年初俄罗斯开始实行销售计划之前完成目标额的销售。
这样将刺激黄金价格年底的剧烈波动。
从周二的黄金走势图来看，显示出机构的操作意图，一根直线拉高让投资者始料未及，昨日黄金似乎没有回调的势头，依然稳稳站在1080美元上方，似乎酝酿更大的一波行情。
从以往黄金的走势来看，黄金站上高位后的维持势态不会超过两日，说明 黄金的1087.50美元也许不会是高点。
从纽约黄金期货CFTC截至10月27日的报告显示，目前黄金的空头仓位占有相当的数量，这波行情的上涨会不会是机构洗盘所致，在美联储议息会议报告之前，我们拭目以待。
而美联储的议息会议和紧接的非农数据将是本周黄金市场的重头戏。
议息会议的结果以及美联储的措辞将引领美元的走势；非农数据从最近的美国经济报告中推测有一定的强势，从历史角度来讲，也会对黄金造成一定的打压。
所以金价走势有两种选择，在近两日数据出来之前继续冲高，上看1100美元，要么回落至1050美元支撑附近，继续酝酿。
对于后市，我们认为金价势如破竹的走势短期难以受到周边市场的遏制。
IMF向印度销售200吨黄金的消息有力地推动了金价的强烈升势，加之澳洲议息会议的结果与市场期望相符，大大推动了市场的风险偏好情绪。
而美国经济数据显示势头良好，基本与预测目标相符。
这些都有效刺激以黄金为领头羊的商品市场大幅攀升。
近日黄金走势抛开了原油白银等正相关品种，一定程度上背离了与美元以往的负相关走势，似乎是基金有意为之。
近期黄金在美英欧三大央行进一步出台议息会议之前，将会继续有一番作为。
按历史来看，非农数据几乎没有给金价带来过好运，所以这周黄金将有较大范围的波动。
激进者可以适当在1075美元附近追高，1070美元止损。
中长期投资者不妨适当减仓，观望美联储议息会议的措辞，措辞的激烈程度暗示着有非农数据的优劣。
多头资金长线布局螺纹钢蓄势待发光大期货吕肖华 钢材价格在持续下跌2个多月后，于10月中旬触底反弹。
以上海为例，当时的2级螺纹钢的现货价格在3260元/吨，在这个价位上，国内50%以上的钢厂生产出现亏损。
由于成本的支撑，众多的投机资金在下跌风险有限的情况下介入期市做多。
“十一”后第一周，螺纹钢持仓只有95.5万手，均价是3687元，而截至本周，螺纹钢持仓上升到141.9万手，均价在3909元。
在这短短的半个月中，螺纹钢期市新增资金达到177亿左右。
其间持仓大幅上升49%，同时价格也出现了6%的涨幅。
由此可见，多头资金非常看好后市。
2010年，钢材成为多头资金的重头戏。
资金长期看好钢材的原因，首先是2010年钢材消费将继续大增，钢厂产能利用率将由目前的85%上升至 90%。
钢材的终端消费市场主要为建筑、机械和交通运输。
对于螺纹钢来说更是如此，终端消费的85%来自于建筑。
随着基建和房地产投资的大幅上升，钢材的消费将继续大幅上升。
尤其是今年第四季度，房地产投资带动钢铁消费的效应将大幅显现出来。
2009年1-8月，我国钢材表观消费同比增长18%。
随着消费的回暖，国内的钢铁产量屡创新高。
9月国内粗钢产量5071万吨，日产量169万吨，按照6.7亿吨粗钢产能计算，产能利用率达到85%左右。
历史数据证明，钢材消费增速与GDP增速间有一定的相关性，尤其是在中国，这个相关性更大。
预计2010年GDP同比增速很可能达到10%左右，则钢材的消费同比增速将达到14%左右。
按照这个增速估算，2010年粗钢产能有7.2 亿吨左右，而产量将达到6.4亿吨左右，钢厂的产能利用率将上升至90%左右。
2010年中国很可能成为钢材的净进口国。
伴随着产能利用率上升，钢材价格的边际成本在走高，钢材价格将继续上升。
资金看好钢材的另一个原因是原材料成本也将上升，这有助于钢价继续走高。
随着全球经济的复苏，全球钢厂的开工率上升，铁矿石的消费大幅增加。
与此同时，作为主要原料的焦炭价格以及船运费都将随着原油和有色金属等基础原材料价格的大幅上升而上升。
下一年度铁矿石谈判即将开始，巴西淡水河谷和澳矿必和必拓都要求在上年度基础上提高长协矿价格30%以上，虽然目前这只是他们单方面的提议，但是也反映原材料市场日趋紧张的预期。
如果仅就 铁矿石一项原料，其价格上浮30%，则钢厂成本要比目前上升200块左右，也就是说大部分螺线的生产成本将在3500-3600元附近，而目前上海的2级螺纹钢现货价只有3500元左右，所以仅就原材料来说，钢价也存在继续上升的空间。
即便按照目前的成本计算，许多的钢厂尚处于生产亏损当中。
所以伴随着原材料价格的上升，钢价的刚性上涨在所难免。
钢材基本面日益好转，资金面宽裕，越来越多的多头资金看好了钢材的上涨空间。
仅从持仓分布可以看出多头的长线布局思路，目前的螺纹钢合约，在1003合约上已经出现3万多手持仓，这是5月期合约，甚至是6月期合约1004也出现了1万手持仓，这显示了多头对未来钢价看好，长线持仓的决心。
2009/10年度糖价可能攀升至每磅30美分 本报讯摩根士丹利一资深分析师在2009年全球乙醇会议间隙称，受印度的现货采购推动，ICE基准原糖期货价格在2009/10市场年度期间将上涨至每磅30美分，预估平均价为23美分。
摩根士丹利商品研究部门主管侯赛因·阿里迪纳周二表示，2009/10市场年度均价预计为每磅23美分。
预计ICE市场11号糖在12月时，抑或在明年1-2月巴西中-南部开始收割作业前，可能升至每磅30美分。
阿里迪纳称，印度国内产量疲软，他预估该国在2009/10年度将进口大约700万吨糖，这将为糖价上涨的催化剂。
他亦称，由于巴西和印度供应紧俏，全球糖库存/使用比率在2009/10年度料下降至17.8%的纪录低位，可能甚至更低。
（黄宇） 螺纹钢：减仓盘整 沪金：再创新高 郑糖：小幅上扬 周
三，螺纹钢期货窄幅震荡整理，全日减仓33176手，周
三，受国际金价大涨鼓舞，黄金期货跳空高开，主力合约周
三，白糖期货窄幅整理，主力合约SR1005报收于4668元/ RB1001收于3889元/吨，微涨8元。
国内过剩的产能和居高不下AU1006报收于238.06元/克，上涨了1.79%，再创历史新高。
市场吨，微涨0.28%。
市场对于糖协等有关方面公布的数据和预测仍 的库存抑制螺纹钢反弹空间。
近日大中型钢厂纷纷上调螺纹钢出预期IMF将向中国等央行出售剩余的203.3吨黄金，市场认为对有所保留和疑虑，多头氛围并不强烈。
印度政府称，因降雨不足 厂价格、下年度国际铁矿石涨价的预期和全球经济的复苏对螺纹黄金价格构成重大利多。
全球最大黄金基金SPDRGoldShares将导致2009/10榨季的印度甘蔗产量较2008/09榨季产量下降 钢有一定支撑。
预计后市RB1001将在3800-4000元/吨区间震荡在3日增持4.88吨至1108.4吨，金价后市看涨。
预计后市8.8%。
预计后市SR1005如能突破4680元附近阻力，则有望继续 整理，再寻求新的突破方向。
AU1006将上攻244元/克附近的强阻力位。
上攻4800元。
（东华期货陶金峰）
但是，“成也萧何，败也萧何”，随着原油在80美元上方掉头进入震荡调整阶段，近期连塑的高位运行已现松动。
首先，原油回调是必然性的市场需要。
从9月底开始，原油呈现出连续的单边上涨行情，这主要归因于美元的持续下跌。
但从商品属性方面看，美国原油库存高企，成品油消费仍无明显改善，而且随着油价走高，OPEC的履约率也出现了下降趋势。
这些因素表明，原油的此轮上涨已积累了相当程度的价格泡沫，需要通过一段时间的盘整完成价格发现，而且前期投机资金在技术上也需要回吐获利，就使得原油在80美元附近涨势乏力成为必然。
其次，虽然连塑受石油影响属成本传导，但在实际的市场行为中，心理层面上的影响可能更为直接。
买涨不买跌是塑料的一个市场特性，这归因于其市场构成：拥有定价权的两大垄断石化巨头与为数众多的经销商。
在本轮油价攀升时，石化企业顺势拥有涨价理由，此预期又引领市场炒作气氛升温，于是众多贸易商囤货待涨，又反过来拉动了塑料的价格。
但同时也要看到，虽然目前处于塑料消费的旺季，但其需求的增长并不能完全匹配价格的狂飙突进。
从对下游制品企业的调研来看，目前企业对10500元/吨以上的高价接受程度较低，这可能由于先前的订单对近期塑料价格上涨的幅度估计不足。
自然而然，眼下塑料经过一个月的上涨后将面临较大的回调压力，以破除当前相当程度的价格泡沫，而原油的回调盘整就成为扎破这个泡沫的尖针。
此外，独山子石化与福建联合扩产的利空虽在9月已出尽，但目前才刚刚开始影响到实际的供需层面。
虽然石化企业可以利用垄断地位控制供应量增加对市场的冲击，可是供需平衡的改变却使得旺季的需求刺激大打折扣，市场的实际表现也开始验证了这一判断。
于是，近期的连塑回调就成为了必然，但我们预计这一趋势持续时间不会很久，维持1-2周的可能性比较大。
从近期公布的一系列数据来看，国内经济的复苏势头继续保持，而本周美国的经济数据更加喜人，这可能预示着我国对欧美地区的出口将具有好转的势头。
连塑作为与宏观经济形势联系紧密的大宗商品，应该具有充分理由保持一个上升的长期趋势。
油价继续徘徊在80美元 证券时报记者魏曙光 本报讯由于多数投资者对经济复苏前景持乐观态度，国际油价继续上涨，但仍徘徊在每桶80美元左右。
分析师指出，当前原油价格符合各方利益，年底前或将继续呈现区间波动。
随着黄金价格在盘中创下历史新高，商品市场目前仍被乐观情绪所主导。
多数原油期货交易者认为，随着宏观经济的进一步好转，原油需求将出现复苏。
截至昨日北京时间17点50分，纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格上涨0.65美元，报价每桶80.25美元；伦敦北海布伦特12月份交货的原油期货价格报每桶78.59美元，比前一交易日上涨0.53美元。
分析人士认为，未来几个交易日对原油价格来讲十分关键。
不仅美国石油库存数据等一系列经济数字将近日公布，美国联邦储备委员会在议息会议后发表的声明也将受到投资者的重点关注。
同时，美元反弹的压力也在考验油价的上涨。
摩根士丹利商品研究部全球主管HusseinAllidina周二表示，预计原油价格2009年底之前将在70-80美元/桶之间波动。
“我认为近期原油价格将呈区间波动，区间将在70-80美元/桶。
这反映了外围市场的走势，同时也反映出美元和股市的表现。
市场对油价在年底之前的走势呈中立态度。
” 与此同时，欧佩克成员对于当前的油价也非常满意，不愿意增产或者推高油价。
伊朗常驻欧佩克政府代表穆哈默德·阿里·哈蒂比哈蒂比说，美元贬值是目前油价上升背后的主要原因。
“因此，我们确信每桶70-80美元的油价将不会对全球经济的恢复产生消极影响。
不过，明年的油价有可能从目前的水平上继续向上攀升，而美国未预料到的春寒期有可能推高油价。
” 委内瑞拉能源和石油部长拉米雷斯3日表示，委内瑞拉反对欧佩克增加产量。
拉米雷斯认为，目前石油价格上扬的主要原因是市场投机和美元汇率走势的波动。
“我们认为，目前应当谨慎跟踪市场状况，不应当急于将更多原油投入市场，因为未用于需求的原油将转化为库存。
” 印度央行买金金价直逼1100美元证券时报记者魏曙光 本报讯印度央行近日宣布向国际货币基金组织（IMF）购买其持有的200吨黄金，刺激金价飙升至 基金借售拉升黄金引领商品市场 高赛尔研究中心 1087.50美元的历史新高。
昨日北京时间19时，纽约金价继续攀升，最高升至1096.10美元，逼近1100美元整数关口。
而IMF协议出售的剩余203吨黄金的去向，更引发市场普遍猜测。
分析师指出，无论哪个国家购买，都足以刺激金价继续走高，而到年底金价有望站上1200美元。
据了解，这次印度央行向IMF购买黄金的均价为1045美元/盎司，这笔交易的总金额为67亿美元，现在金价已经涨到了1090美元的水平。
通过这次买金，印度的黄金储量达到557.8吨，激增了55%。
今年8月份IMF和最新签订的央行售金协议（CBGA）同时宣布将售出403吨黄金，现在的悬念是：剩下的203吨黄金将在什么时候售出？售给哪个国家？中国和俄罗斯在今年3月份都强调了黄金在其多元化外汇储备中的地位，中国更是将其黄金储备从600吨增加到1054吨。
因此，业内人士普遍预测中国现在是这批黄金的第一个竞争者，中国正逐渐将重心从美元转向黄金，希望在外汇储备中增加更多的黄金。
所以，即使中国宣布购买IMF剩余的黄金也不足为奇。
对于各国央行纷纷加入了买金行列的原因，国内知名黄金机构———金顶黄金投资集团总裁兼首席投资官陶行逸认为，主要的推动因素有两点：一个是美元贬值的忧虑，另外一个是通货膨胀的预期。
在2009年整整一年中，投资者都在寻找替代美元的投资产品。
尽管每年的夏季，尤其是7、8月份，都是黄金投资的淡季，但是整个2009年夏季金价都维持在900美 元/盎司的上方运行，凸显出黄金的抗跌性和投资者长期看多的决心。
随着经济的复苏，通货膨胀问题又摆在市场面前，黄金再次被人们追捧。
无论是大型基金还是个人投资者，黄金的投资需求一直是金价从700美元/盎司飙升至1087美元的主要驱动力。
陶行逸指出，从最近几个月的上涨来看，驱动金价的最主要因素是投资需求的增加（尤其是机构、对冲基金和央行），这些机构的需求通常会持续较长的时间，尤其是现在美元长 期前景不乐观的情况下，使得投资者更是对黄金趋之若鹜。
“保守估计今年涨到1200-1300美元的可能性还是比较大的。
”他说。
据历史经验的统计，9月份、11月份、12月份是黄金表现最好的几个月份。
10月份过后，随之而来的是西方的感恩节和圣诞节，紧接着是中国的新年，这些都是黄金的需求大幅上涨的时期。
大型交易商一般会在这些节日之前就提前买入黄金，所以市场预计黄金的实际需求会从11月份就开始增加。
周二黄金不负众望，借势攀出新高。
黄金开盘1059.50美元，在基金拉升下创下历史新高1087.50美元。
周二美国的经济数据并没有作为市场的主要推动力，市场的注意力转移到了国际货币基金组织（IMF）向印度央行出售的200吨黄金上面，这笔高达67亿美元的交易量大大刺激了黄金市场的上涨动力。
根据IMF承诺的向第三世界国家销售403吨的黄金量，还有一半将在年末的市场上流通，这无疑解决了投资者担心购买力的问题。
下一个收购的国家是谁？黄金将以什么样的价格来出售？根据官方表示，IMF向印度销售的黄金均价在1045美元/盎司左右，并是以10月份下半月的每日市价进行分批出售的。
这一模式将在剩下的203吨黄金销售中被复制。
下一个国家的央行，应该不会乐意接受较1045美元的均价波动太大的价格来收购这批黄金，也即1080美元附近的黄金是不能接受的了。
而太多地低于1045美元的价格，又不能对IMF捉襟见肘的财政状况有所改善。
根据此次如此迅速地抛售掉200吨黄金来看，IMF或许会趁热打铁在黄金价格火热之际进行第二次销售。
预计时间在明年年初俄罗斯开始实行销售计划之前完成目标额的销售。
这样将刺激黄金价格年底的剧烈波动。
从周二的黄金走势图来看，显示出机构的操作意图，一根直线拉高让投资者始料未及，昨日黄金似乎没有回调的势头，依然稳稳站在1080美元上方，似乎酝酿更大的一波行情。
从以往黄金的走势来看，黄金站上高位后的维持势态不会超过两日，说明 黄金的1087.50美元也许不会是高点。
从纽约黄金期货CFTC截至10月27日的报告显示，目前黄金的空头仓位占有相当的数量，这波行情的上涨会不会是机构洗盘所致，在美联储议息会议报告之前，我们拭目以待。
而美联储的议息会议和紧接的非农数据将是本周黄金市场的重头戏。
议息会议的结果以及美联储的措辞将引领美元的走势；非农数据从最近的美国经济报告中推测有一定的强势，从历史角度来讲，也会对黄金造成一定的打压。
所以金价走势有两种选择，在近两日数据出来之前继续冲高，上看1100美元，要么回落至1050美元支撑附近，继续酝酿。
对于后市，我们认为金价势如破竹的走势短期难以受到周边市场的遏制。
IMF向印度销售200吨黄金的消息有力地推动了金价的强烈升势，加之澳洲议息会议的结果与市场期望相符，大大推动了市场的风险偏好情绪。
而美国经济数据显示势头良好，基本与预测目标相符。
这些都有效刺激以黄金为领头羊的商品市场大幅攀升。
近日黄金走势抛开了原油白银等正相关品种，一定程度上背离了与美元以往的负相关走势，似乎是基金有意为之。
近期黄金在美英欧三大央行进一步出台议息会议之前，将会继续有一番作为。
按历史来看，非农数据几乎没有给金价带来过好运，所以这周黄金将有较大范围的波动。
激进者可以适当在1075美元附近追高，1070美元止损。
中长期投资者不妨适当减仓，观望美联储议息会议的措辞，措辞的激烈程度暗示着有非农数据的优劣。
多头资金长线布局螺纹钢蓄势待发光大期货吕肖华 钢材价格在持续下跌2个多月后，于10月中旬触底反弹。
以上海为例，当时的2级螺纹钢的现货价格在3260元/吨，在这个价位上，国内50%以上的钢厂生产出现亏损。
由于成本的支撑，众多的投机资金在下跌风险有限的情况下介入期市做多。
“十一”后第一周，螺纹钢持仓只有95.5万手，均价是3687元，而截至本周，螺纹钢持仓上升到141.9万手，均价在3909元。
在这短短的半个月中，螺纹钢期市新增资金达到177亿左右。
其间持仓大幅上升49%，同时价格也出现了6%的涨幅。
由此可见，多头资金非常看好后市。
2010年，钢材成为多头资金的重头戏。
资金长期看好钢材的原因，首先是2010年钢材消费将继续大增，钢厂产能利用率将由目前的85%上升至 90%。
钢材的终端消费市场主要为建筑、机械和交通运输。
对于螺纹钢来说更是如此，终端消费的85%来自于建筑。
随着基建和房地产投资的大幅上升，钢材的消费将继续大幅上升。
尤其是今年第四季度，房地产投资带动钢铁消费的效应将大幅显现出来。
2009年1-8月，我国钢材表观消费同比增长18%。
随着消费的回暖，国内的钢铁产量屡创新高。
9月国内粗钢产量5071万吨，日产量169万吨，按照6.7亿吨粗钢产能计算，产能利用率达到85%左右。
历史数据证明，钢材消费增速与GDP增速间有一定的相关性，尤其是在中国，这个相关性更大。
预计2010年GDP同比增速很可能达到10%左右，则钢材的消费同比增速将达到14%左右。
按照这个增速估算，2010年粗钢产能有7.2 亿吨左右，而产量将达到6.4亿吨左右，钢厂的产能利用率将上升至90%左右。
2010年中国很可能成为钢材的净进口国。
伴随着产能利用率上升，钢材价格的边际成本在走高，钢材价格将继续上升。
资金看好钢材的另一个原因是原材料成本也将上升，这有助于钢价继续走高。
随着全球经济的复苏，全球钢厂的开工率上升，铁矿石的消费大幅增加。
与此同时，作为主要原料的焦炭价格以及船运费都将随着原油和有色金属等基础原材料价格的大幅上升而上升。
下一年度铁矿石谈判即将开始，巴西淡水河谷和澳矿必和必拓都要求在上年度基础上提高长协矿价格30%以上，虽然目前这只是他们单方面的提议，但是也反映原材料市场日趋紧张的预期。
如果仅就 铁矿石一项原料，其价格上浮30%，则钢厂成本要比目前上升200块左右，也就是说大部分螺线的生产成本将在3500-3600元附近，而目前上海的2级螺纹钢现货价只有3500元左右，所以仅就原材料来说，钢价也存在继续上升的空间。
即便按照目前的成本计算，许多的钢厂尚处于生产亏损当中。
所以伴随着原材料价格的上升，钢价的刚性上涨在所难免。
钢材基本面日益好转，资金面宽裕，越来越多的多头资金看好了钢材的上涨空间。
仅从持仓分布可以看出多头的长线布局思路，目前的螺纹钢合约，在1003合约上已经出现3万多手持仓，这是5月期合约，甚至是6月期合约1004也出现了1万手持仓，这显示了多头对未来钢价看好，长线持仓的决心。
2009/10年度糖价可能攀升至每磅30美分 本报讯摩根士丹利一资深分析师在2009年全球乙醇会议间隙称，受印度的现货采购推动，ICE基准原糖期货价格在2009/10市场年度期间将上涨至每磅30美分，预估平均价为23美分。
摩根士丹利商品研究部门主管侯赛因·阿里迪纳周二表示，2009/10市场年度均价预计为每磅23美分。
预计ICE市场11号糖在12月时，抑或在明年1-2月巴西中-南部开始收割作业前，可能升至每磅30美分。
阿里迪纳称，印度国内产量疲软，他预估该国在2009/10年度将进口大约700万吨糖，这将为糖价上涨的催化剂。
他亦称，由于巴西和印度供应紧俏，全球糖库存/使用比率在2009/10年度料下降至17.8%的纪录低位，可能甚至更低。
（黄宇） 螺纹钢：减仓盘整 沪金：再创新高 郑糖：小幅上扬 周
三，螺纹钢期货窄幅震荡整理，全日减仓33176手，周
三，受国际金价大涨鼓舞，黄金期货跳空高开，主力合约周
三，白糖期货窄幅整理，主力合约SR1005报收于4668元/ RB1001收于3889元/吨，微涨8元。
国内过剩的产能和居高不下AU1006报收于238.06元/克，上涨了1.79%，再创历史新高。
市场吨，微涨0.28%。
市场对于糖协等有关方面公布的数据和预测仍 的库存抑制螺纹钢反弹空间。
近日大中型钢厂纷纷上调螺纹钢出预期IMF将向中国等央行出售剩余的203.3吨黄金，市场认为对有所保留和疑虑，多头氛围并不强烈。
印度政府称，因降雨不足 厂价格、下年度国际铁矿石涨价的预期和全球经济的复苏对螺纹黄金价格构成重大利多。
全球最大黄金基金SPDRGoldShares将导致2009/10榨季的印度甘蔗产量较2008/09榨季产量下降 钢有一定支撑。
预计后市RB1001将在3800-4000元/吨区间震荡在3日增持4.88吨至1108.4吨，金价后市看涨。
预计后市8.8%。
预计后市SR1005如能突破4680元附近阻力，则有望继续 整理，再寻求新的突破方向。
AU1006将上攻244元/克附近的强阻力位。
上攻4800元。
（东华期货陶金峰）
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