申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告
申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告
2014年6月30日
基金管理人：申万菱信基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇一四年七月二十一日
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申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告
§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年3月13日起至6月30日止。
基金简称基金主代码基金运作方式基金合同生效日报告期末基金份额总额 投资目标 投资策略 §2基金产品概况申万菱信申银万国证券行业指数分级（基金场内简称“申万证券”）163113契约型开放式2014年3月13日167,959,708.40份本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%，实现对申银万国证券行业指数的有效跟踪。
本基金股票投资策略主要采用完全复制的方法进行投资，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对
2 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 股票投资组合进行相应地调整。
本基金股指期货投资策略为在股指期货投资中将根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资。
业绩比较基准 95%×申银万国证券行业指数收益率+5%×银行同业存款利率。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属三级基金的基金简称 申万证券 证券
A 证券
B 下属三级基金的交易代码 163113 150171 150172 报告期末下属三级基金的
份额总额 26,685,794.40份 70,636,957份70,636,957份 申万证券份额为常规证券A份额，具证券B份额由 指数基金份额，具有预有预期风险低，于利用杠杆 期风险较高、预期收益预期收益低的投资，具有预 下属三级基金的风险收益较高的特征，其预期风特征。
期风险高、预 特征 险和预期收益水平均 期收益高的 高于货币市场基金、债 特征。
券型基金和混合型基 金。
§3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年4月1日-2014年6月30日） 报告期（2014年3月13日-2014年03月31日）
1.本期已实现收益 1,546,945.04 491,524.21
2.本期利润 -3,227,963.59 491,524.21
3 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金
2014年第2季度报告
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249 0.0008
4.期末基金资产净值 168,428,632.21 620,600,388.71
5.期末基金份额净值 1.0028 1.0008 注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包 括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或 交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
3.2
基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收 阶段 ①-③②-④ 长率①标准差②准收益率③益率标准差④ 2014年3月13日 （基金合同生效0.08% 日）至2014年
3 月31日 0.01% 1.25% 1.66% -1.17%-1.65% 过去三个月 0.20%1.17% 3.02% 1.34% -2.82%-0.17% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2014
年3月13日至2014年6月30日）
4 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 注：1）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
2）本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、股指期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为85%－95%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
本基金目前正处于建仓期。
§4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金证券 姓名职务经理期限从业 说明 任职日期离任日期年限 本基 张少华先生，复旦大学数量经济学硕士。
张少华金基2014-3-13-14年曾任职于申银万国证券，2003年1月加入申 金经 万巴黎基金管理有限公司(现名申万菱信)
5 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 理 筹备组，后正式加入申万菱信基金管理有 限公司，曾任风险管理总部总监，投资管 理总部副总监，申万菱信量化小盘股票型 证券投资基金(LOF)基金经理等，现任基 金投资管理总部副总监，申万菱信沪深300 价值指数证券投资基金、申万菱信深证成 指分级证券投资基金、申万菱信中小板指 数分级证券投资基金、申万菱信申银万国 证券行业指数分级证券投资基金、申万菱 信中证环保产业指数分级证券投资基金基 金经理。
注：
1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基 金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配 套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和 运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完 整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。
在基金资产的管理运作中,无任何损 害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持 有人的合法权益。
4.3
公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流
6 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。
风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年二季度，沪深A股市场窄幅震荡整理，以沪深300指数为代表大盘蓝筹基本收平，而以创业板指数为代表的成长股结束回调后迎来一波反弹行情，小幅上涨。
上证综指上涨0.74%，深证成分指数上涨2.14%，沪深300指数上涨0.88%，中小板成指下跌4.35%，创业板指数上涨5.79%。
操作上，基金主要着眼于控制净值表现和业绩基准的偏差幅度。
从实际运作效果来看，基金收益率和业绩基准收益率的差控制在较小的区间，平稳度过基金
7 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 建仓期。
本基金产品在申万菱信申银万国证券行业指数分级基金之基础份额的基础 上，设计了证券A份额和证券B份额。
证券A和证券B份额之比为1:
1。
从整体折溢价水平来看，本季度基金大部分时间处于溢价水平，波动范围基 本上在-1%至+1%之间，季度初几天溢价幅度曾经到达4%。
作为被动投资的基金产品，申万菱信申银万国证券行业指数分级基金将继续 坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。
4.4.2报告期内基金的业绩表现 2014年二季度申银万国证券行业指数期间表现为3.14%，基金业绩基准表现为3.02%，申万菱信申银万国证券行业指数分级基金净值期间表现为0.20%，和业绩基准的差约2.82%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 上半年，政府持续的微刺激政策改变了今年以来经济增速持续下滑态势，近期企稳回升，并在宏观数据中得到验证；央行定向放松的政策改善了市场流动性，使得无风险利率持续下降，特别是在新股重启和银行年中考核的夹击下，市场利率并未明显回升。
A股市场上半年底部窄幅震荡整理，反映出经济增速放缓带来的风险以及政策放松、改革带来的利好之间的力量胶着；成长股表现依然强势，不过中报业绩将考验成长的真实性；市场经受住了新股重启的冲击，预计新股继续发行不会对市场产生大的影响。
政府政策的托底逐步消除市场对经济失速的预期，但是未来经济下滑风险依然存在；尽管有新股持续发行，整体流动性有望在未来继续改善，进而提升市场估值。
预计市场下半年较大概率继续窄幅区间震荡的走势，建议关注能够保持高增长的成长股，以及微刺激和改革转型政策产生的主题机会。
§5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产
8 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 1权益投资其中：股票 2固定收益投资其中：债券资产支持证券 3贵金属投资4金融衍生品投资5买入返售金融资产 其中：买断式回购的买入返售金融资产6银行存款和结算备付金合计7其他资产8合计5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 A农、林、牧、渔业B采矿业C制造业D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业I信息传输、软件和信息技术服务业J金融业K房地产业 的比例（%） 154,616,354.75 91.48 154,616,354.75 91.48 - - - - - - - - - - - - - - 14,263,842.11 8.44 143,559.62 0.08 169,023,756.48 100.00 占基金资产净
公允价值（元） 值比例（％） - - - - 4,756,460.96 2.82 - - - - 8,391,440.63 4.98 - - - - - - 141,468,453.16 83.99 - -
9 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金
2014年第2季度报告 L租赁和商务服务业 - - M科学研究和技术服务业 - - N水利、环境和公共设施管理业 - - O居民服务、修理和其他服务业 - - P教育 - - Q卫生和社会工作 - - R文化、体育和娱乐业 - - S综合 - - 合计 154,616,354.75 91.80 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 值比例（％）
1 600030中信证券3,415,92439,146,489.04 23.24
2 600837海通证券2,680,99324,531,085.95 14.56
3 000776广发证券1,141,16511,183,417.00 6.64
4 601901方正证券1,549,8678,415,777.81 5.00
5 600739辽宁成大 550,981 8,391,440.63 4.98
6 601688华泰证券1,055,5977,938,089.44 4.71
7 600999招商证券 666,504 6,738,355.44 4.00
8 600109国金证券 303,249 6,025,557.63 3.58
9 601377兴业证券 693,954 5,981,883.48 3.55 10 000783长江证券 609,931 5,855,337.60 3.48 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 10 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本基金投资国债期货的投资政策根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3本基金投资国债期货的投资评价根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1存出保证金 107,576.88 2应收证券清算款 - 3应收股利 - 4应收利息 3,007.69 5应收申购款 - 11 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 6其他应收款7待摊费用8其他9合计5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
32,975.05 143,559.62 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 申万证券 证券
A 证券
B 基金合同生效日（2014年3月13日）基金份额总额基金合同生效日至本报告期期末基金总申购份额减：基金合同生效日至本报告期期末基金总赎回份额基金合同生效日至本报告期期末基金拆分变动份额 518,196,612.50197,095,056.67649,244,212.77-39,361,662.00 50,956,126.00- 19,680,831.00 50,956,126.00- 19,680,831.00 报告期期末基金份额总额 26,685,794.4070,636,957.0070,636,957.00 注：本基金基金合同于2014年3月13日生效。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
8.1备查文件目录基金合同； §8备查文件目录 12 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 招募说明书及其定期更新；发售公告；成立公告；开放日常交易业务公告；定期报告；其他临时公告。
8.2存放地点上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。
本基金管理人住所地址为：中国上海市淮海中路300号香港新世界大厦40层。
8.3查阅方式上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：。
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基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年3月13日起至6月30日止。
基金简称基金主代码基金运作方式基金合同生效日报告期末基金份额总额 投资目标 投资策略 §2基金产品概况申万菱信申银万国证券行业指数分级（基金场内简称“申万证券”）163113契约型开放式2014年3月13日167,959,708.40份本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%，实现对申银万国证券行业指数的有效跟踪。
本基金股票投资策略主要采用完全复制的方法进行投资，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对
2 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 股票投资组合进行相应地调整。
本基金股指期货投资策略为在股指期货投资中将根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资。
业绩比较基准 95%×申银万国证券行业指数收益率+5%×银行同业存款利率。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属三级基金的基金简称 申万证券 证券
A 证券
B 下属三级基金的交易代码 163113 150171 150172 报告期末下属三级基金的
份额总额 26,685,794.40份 70,636,957份70,636,957份 申万证券份额为常规证券A份额，具证券B份额由 指数基金份额，具有预有预期风险低，于利用杠杆 期风险较高、预期收益预期收益低的投资，具有预 下属三级基金的风险收益较高的特征，其预期风特征。
期风险高、预 特征 险和预期收益水平均 期收益高的 高于货币市场基金、债 特征。
券型基金和混合型基 金。
§3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年4月1日-2014年6月30日） 报告期（2014年3月13日-2014年03月31日）
1.本期已实现收益 1,546,945.04 491,524.21
2.本期利润 -3,227,963.59 491,524.21
3 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金
2014年第2季度报告
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249 0.0008
4.期末基金资产净值 168,428,632.21 620,600,388.71
5.期末基金份额净值 1.0028 1.0008 注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包 括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或 交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
3.2
基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收 阶段 ①-③②-④ 长率①标准差②准收益率③益率标准差④ 2014年3月13日 （基金合同生效0.08% 日）至2014年
3 月31日 0.01% 1.25% 1.66% -1.17%-1.65% 过去三个月 0.20%1.17% 3.02% 1.34% -2.82%-0.17% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2014
年3月13日至2014年6月30日）
4 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 注：1）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
2）本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、股指期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为85%－95%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
本基金目前正处于建仓期。
§4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金证券 姓名职务经理期限从业 说明 任职日期离任日期年限 本基 张少华先生，复旦大学数量经济学硕士。
张少华金基2014-3-13-14年曾任职于申银万国证券，2003年1月加入申 金经 万巴黎基金管理有限公司(现名申万菱信)
5 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 理 筹备组，后正式加入申万菱信基金管理有 限公司，曾任风险管理总部总监，投资管 理总部副总监，申万菱信量化小盘股票型 证券投资基金(LOF)基金经理等，现任基 金投资管理总部副总监，申万菱信沪深300 价值指数证券投资基金、申万菱信深证成 指分级证券投资基金、申万菱信中小板指 数分级证券投资基金、申万菱信申银万国 证券行业指数分级证券投资基金、申万菱 信中证环保产业指数分级证券投资基金基 金经理。
注：
1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基 金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配 套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和 运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完 整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。
在基金资产的管理运作中,无任何损 害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持 有人的合法权益。
4.3
公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流
6 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。
风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年二季度，沪深A股市场窄幅震荡整理，以沪深300指数为代表大盘蓝筹基本收平，而以创业板指数为代表的成长股结束回调后迎来一波反弹行情，小幅上涨。
上证综指上涨0.74%，深证成分指数上涨2.14%，沪深300指数上涨0.88%，中小板成指下跌4.35%，创业板指数上涨5.79%。
操作上，基金主要着眼于控制净值表现和业绩基准的偏差幅度。
从实际运作效果来看，基金收益率和业绩基准收益率的差控制在较小的区间，平稳度过基金
7 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 建仓期。
本基金产品在申万菱信申银万国证券行业指数分级基金之基础份额的基础 上，设计了证券A份额和证券B份额。
证券A和证券B份额之比为1:
1。
从整体折溢价水平来看，本季度基金大部分时间处于溢价水平，波动范围基 本上在-1%至+1%之间，季度初几天溢价幅度曾经到达4%。
作为被动投资的基金产品，申万菱信申银万国证券行业指数分级基金将继续 坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。
4.4.2报告期内基金的业绩表现 2014年二季度申银万国证券行业指数期间表现为3.14%，基金业绩基准表现为3.02%，申万菱信申银万国证券行业指数分级基金净值期间表现为0.20%，和业绩基准的差约2.82%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 上半年，政府持续的微刺激政策改变了今年以来经济增速持续下滑态势，近期企稳回升，并在宏观数据中得到验证；央行定向放松的政策改善了市场流动性，使得无风险利率持续下降，特别是在新股重启和银行年中考核的夹击下，市场利率并未明显回升。
A股市场上半年底部窄幅震荡整理，反映出经济增速放缓带来的风险以及政策放松、改革带来的利好之间的力量胶着；成长股表现依然强势，不过中报业绩将考验成长的真实性；市场经受住了新股重启的冲击，预计新股继续发行不会对市场产生大的影响。
政府政策的托底逐步消除市场对经济失速的预期，但是未来经济下滑风险依然存在；尽管有新股持续发行，整体流动性有望在未来继续改善，进而提升市场估值。
预计市场下半年较大概率继续窄幅区间震荡的走势，建议关注能够保持高增长的成长股，以及微刺激和改革转型政策产生的主题机会。
§5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产
8 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 1权益投资其中：股票 2固定收益投资其中：债券资产支持证券 3贵金属投资4金融衍生品投资5买入返售金融资产 其中：买断式回购的买入返售金融资产6银行存款和结算备付金合计7其他资产8合计5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 A农、林、牧、渔业B采矿业C制造业D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业I信息传输、软件和信息技术服务业J金融业K房地产业 的比例（%） 154,616,354.75 91.48 154,616,354.75 91.48 - - - - - - - - - - - - - - 14,263,842.11 8.44 143,559.62 0.08 169,023,756.48 100.00 占基金资产净
公允价值（元） 值比例（％） - - - - 4,756,460.96 2.82 - - - - 8,391,440.63 4.98 - - - - - - 141,468,453.16 83.99 - -
9 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金
2014年第2季度报告 L租赁和商务服务业 - - M科学研究和技术服务业 - - N水利、环境和公共设施管理业 - - O居民服务、修理和其他服务业 - - P教育 - - Q卫生和社会工作 - - R文化、体育和娱乐业 - - S综合 - - 合计 154,616,354.75 91.80 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元) 值比例（％）
1 600030中信证券3,415,92439,146,489.04 23.24
2 600837海通证券2,680,99324,531,085.95 14.56
3 000776广发证券1,141,16511,183,417.00 6.64
4 601901方正证券1,549,8678,415,777.81 5.00
5 600739辽宁成大 550,981 8,391,440.63 4.98
6 601688华泰证券1,055,5977,938,089.44 4.71
7 600999招商证券 666,504 6,738,355.44 4.00
8 600109国金证券 303,249 6,025,557.63 3.58
9 601377兴业证券 693,954 5,981,883.48 3.55 10 000783长江证券 609,931 5,855,337.60 3.48 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 10 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本基金投资国债期货的投资政策根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3本基金投资国债期货的投资评价根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1存出保证金 107,576.88 2应收证券清算款 - 3应收股利 - 4应收利息 3,007.69 5应收申购款 - 11 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 6其他应收款7待摊费用8其他9合计5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
32,975.05 143,559.62 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 申万证券 证券
A 证券
B 基金合同生效日（2014年3月13日）基金份额总额基金合同生效日至本报告期期末基金总申购份额减：基金合同生效日至本报告期期末基金总赎回份额基金合同生效日至本报告期期末基金拆分变动份额 518,196,612.50197,095,056.67649,244,212.77-39,361,662.00 50,956,126.00- 19,680,831.00 50,956,126.00- 19,680,831.00 报告期期末基金份额总额 26,685,794.4070,636,957.0070,636,957.00 注：本基金基金合同于2014年3月13日生效。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
8.1备查文件目录基金合同； §8备查文件目录 12 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金2014年第2季度报告 招募说明书及其定期更新；发售公告；成立公告；开放日常交易业务公告；定期报告；其他临时公告。
8.2存放地点上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。
本基金管理人住所地址为：中国上海市淮海中路300号香港新世界大厦40层。
8.3查阅方式上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：。
申万菱信基金管理有限公司二〇一四年七月二十一日 13
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