电子元器件 行业研究/动态报告 游戏终端“入侵”智能家庭 ——电子元器件行业周报20131124 民生精品---动态报告/电子元器件行业报告摘要： 上周电子板块下跌，跑输沪深300指数0.28%电子行业5日上涨1.73%，同期沪深300上涨2.01%，跑输沪深300指数0.28个百分点；同期创业板上涨2.05%，本周电子板块上涨幅度为TMT的4个子板块最末。
2013年11月25日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 行业基本面与上周调研情况更新 60% 微软正式发布新一代游戏主机XboxOne：首日出货量超过100万台。
11月22日微软50%公司在纽约正式发布了最新款游戏主机XboxOne，与上周Sony发布的PlayStation440% 30% 一同形成激烈的游戏主机竞争格局。
XboxOne中也采用了AMD定制的8核X86处理20% 器，500G硬盘，8GB内存，与PS4的硬件配置情况相似，不过Sony为PS4配备了10%GDDR5显存，而微软采用了GDDR3显存，同时PS4支持原生1080P视频输出，Xbox-100%% One则不支持，从性能角度而言One略逊于PS4，但此次微软吸取前两代的经验采用-20% 较为保守的IC设计，稳定性与寿命均大幅改善。
除主机之外另一个亮点是随机一同发售的KinectforXboxOne设备，支持超广角1080p摄像头、支持红外传感器 电子元器件(中信) 沪深300 捕捉、并且捕捉的精度达到前代设备的三倍，能够更加精确的捕捉骨骼手指表情等细节。
在家庭多媒体方面，One加入了电视信号输入、视频点播，音乐流，蓝光 分析师 播放器等娱乐功能，充分显示了其在智能家庭中战略布局的。
虽然售价499美元， 高出PS4100美元，但是在24小时内出货100万台，成功超越了前两代产品，足见市分析师：尹沿技 场对于游戏智能主机市场需求旺盛。
结合国内上市公司百事通与微软共同出资组执业证书编号：S0100511050001 建百家合公司，并且明年年中有望在国内正式开始销售XboxOne，我们认为游戏电话：(8621)60876700 wwwww1 主机及相关供应链成长性非常值得期待，同时结合传穿戴式设备市场明年的起飞，Email：yinyanji@ 存在需求共性的电子细分行业将获得叠加效应，非常看好国内互联性器件及传感器产业链及相关公司。
Nubia公司发布新旗舰智能手机Z5S与Z5Smini：开启国内LTE时代的智能终端。
研究助理：宝幼琛电话：(8621)60876704Email：baoyouchen@msz 11月19日下午中兴旗下的Nubia公司在北京推出两款全新的旗舰机型，Z5S及其mini 版本，即Z5系列手机之后又推出的高端机型。
本次两款手机的配置可以媲美甚至 超越国外厂商的硬件配置，尤其是Z5S型号，搭配了2.3GHz骁龙800、2GB内存、红外发射器，同时提供500万像素前置以及1300万像素主摄像头，f/2.0光圈吗，支 相关研究 持业内最高分辩率达3840*2160的4K超高清视频拍摄，以应对未来4K极清电视的趋 势及内容需求。
同时其支持FDD+TDD双4G网络，首次实现7模14频的全网通。
随 着LTE牌照发布的时间日益临近，国内厂商在LTE智能终端的布局已经提前展开， 同时此次在摄像头及音频等组件上零件使用的“奢华”程度，也显示了国内厂商 意图借4G开闸的机遇跻身高端智能终端制造商的决心。
估值：PE（TTM）为40.7X，相对估值超过三年均值目前整个电子元器件板块2013年PE（TTM整体法）40.7X，相对沪深300比值为4.6倍，超过三年均值（2009年至今均值为3.27倍，2010年至今均值为3.57倍）。
观点及组合维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、阳光照明。
行业信息动态
（1）触摸屏：京东方发布公告称，在内蒙古鄂尔多斯投资建设的第5.5代AMOLED生产线项目已于11月21日正式投产，为全球第二条5.5代AMOLED生产线。

（2）IC：英特尔为在激烈竞争中提高营收，将改变前任CEO立下的原则，扩大代工业务，考虑为竞争对手代工芯片，重点从推广自家设计转向满足客户需求。
风险提示:终端行业景气度不及预期 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告
1 电子行业周报20131124 目

录
一、行业观点：游戏终端“入侵”智能家庭.....................................................................................................

3 1、上周电子板块下跌，跑输沪深300指数0.28%........................................................................................

3 2、行业基本面情况与调研情况更新.................................................................................................................

3 3、估值：PE（TTM）为

40.7X，相对估值超过三年均值.............................................................................

4 4、观点及组合.................................................................................................................................................

5 二、行业情况跟踪

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5 1、智能终端

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5
（1）智能手机.................................................................................................................................................

5
（2）平板........................................................................................................................................................

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（3）智能电视.................................................................................................................................................

8
（4）穿戴式设备

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9 2、零组件......................................................................................................................................................

10
（1）液晶面板...............................................................................................................................................

10
（2）触摸屏

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3、LED

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13 wwwww2
4、IC............................................................................................................................................................

14 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告
2 电子行业周报20131124
一、行业观点：游戏终端“入侵”智能家庭
1、上周电子板块下跌，跑输沪深300指数0.28%电子行业5日上涨1.73%，同期沪深300上涨2.01%，跑输沪深300指数0.28个百分点； 同期创业板上涨2.05%，本周电子板块上涨幅度为TMT的4个子板块最末。

2、行业基本面情况与调研情况更新 微软正式发布新一代游戏主机XboxOne：首日出货量超过100万台。
11月22日微软公司在纽约正式发布了最新款游戏主机XboxOne，与上周Sony发布的PlayStation4一同形成激烈的游戏主机竞争格局。
XboxOne中也采用了AMD定制的8核X86处理器，500G硬盘，8GB内存，与PS4的硬件配置情况相似，不过Sony为PS4配备了GDDR5显存，而微软采用了GDDR3显存，同时PS4支持原生1080P视频输出，XboxOne则不支持，从性能角度而言One略逊于PS4，但此次微软吸取前两代的经验采用较为保守的IC设计，稳定性与寿命均大幅改善。
除主机之外另一个亮点是随机一同发售的KinectforXboxOne设备，支持超广角1080p摄像头、支持红外传感器捕捉、并且捕捉的精度达到前代设备的三倍，能够更加精确的捕捉骨骼手指表情等细节。
在家庭多媒体方面，One加入了电视信号输入、视频点播，音乐流，蓝光播 wwwww3 放器等娱乐功能，充分显示了其在智能家庭中战略布局的。
虽然售价499美元，高出PS4100美元，但是在24小时内出货100万台，成功超越了前两代产品，足见市场对于游戏智能主机市场需求旺盛。
结合国内上市公司百事通与微软共同出资组建百家合公司，并且明年年中有望在国内正式开始销售XboxOne，我们认为游戏主机及相关供应链成长性非常值得期待，同时结合传穿戴式设备市场明年的起飞，存在需求共性的电子细分行业将获得叠加效应，非常看好国内互联性器件及传感器产业链及相关公司。
图1：XboxOne（下）与PS4（上）外观对比图 图2:随XboxOne发布的的新款Kinect 资料来源：公开资料，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：公开资料，民生证券研究院 证券研究报告
3 电子行业周报20131124 Nubia公司发布新旗舰智能手机Z5S与Z5Smini：开启国内LTE时代的智能终端。
11月19日下午中兴旗下的Nubia公司在北京推出两款全新的旗舰机型，Z5S及其mini版本，即Z5系列手机之后又推出的高端机型。
本次两款手机的配置可以媲美甚至超越国外厂商的硬件配置，尤其是Z5S型号，搭配了2.3GHz骁龙800、2GB内存、红外发射器，同时提供500万像素前置以及1300万像素主摄像头，f/2.0光圈吗，支持业内最高分辩率达3840*2160的4K超高清视频拍摄，以应对未来4K极清电视的趋势及内容需求。
同时其支持FDD+TDD双4G网络，首次实现7模14频的全网通。
随着LTE牌照发布的时间日益临近，国内厂商在LTE智能终端的布局已经提前展开，同时此次在摄像头及音频等组件上零件使用的“奢华”程度，也显示了国内厂商意图借4G开闸的机遇跻身高端智能终端制造商的决心。
图3：NubiaZ5S采用轻薄化设计，支持7频14模 图4：Z5S配备4K极高清摄像头 资料来源：公开资料、民生证券研究院 资料来源：公开资料、民生证券研究院
3、估值：PE（TTM）为40.7X，相对估值超过三年均值 目前整个电子元器件板块2013年PE（TTM整体法）40.7X，相对沪深300比值为4.6倍，超过三年均值（2009年至今均值为3.27倍，2010年至今均值为3.57倍）。
图5：电子元器件PE(TTM) 6.05.04.03.02.01.00.0 Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11Jan-12Mar-12May-12Jul-12Sep-12Nov-12Jan-13Mar-13May-13Jul-13Sep-13Nov-13 电子元器件相对沪深300估值 均值 资料来源：wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww4
4 电子行业周报20131124
4、观点及组合维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、阳光照明。
表1：重点公司盈利预测表 公司名称 股票代码 长信科技水晶光电顺络电子歌尔声学长盈精密锦富新材 硕贝德德赛电池三安光电勤上光电海康威视大华股份莱宝高科聚飞光电阳光照明 300088002273002138002241300115300128300322000049600703002638002415002236002106002484600261 股价 16.5518.5017.5036.0033.7112.0620.9458.6921.2410.1724.7140.8812.5717.1811.82 2013EPS0.720.550.530.921.080.840.681.630.730.590.721.020.560.580.45 2014EPS0.890.730.721.281.51.060.852.50.950.690.951.440.840.760.62 2013PE233433393114313629173440223026 2014PE192524282211252322152628152319 资料来源：wind，民生证券研究院 wwwww5
二、行业情况跟踪
1、智能终端
（1）智能手机 美国专利局在21日时公布一项科技业者苹果(Apple)所申请的专利，其包含了电子包装以及蓝宝石镜头，而该设计则是应用在苹果新款的智能型手机iPhone5S当中的指纹辨识系统。
根据外电AppleInsider报导指出，美国专利局所公布的专利名为电容感应器装置，其内容与iPhone5S中的指纹辨识系统相近，该电容感应器装置包含了反应元件，可以针测出使用者指纹，就象是iPhone5S上Home键外围那一圈的金属环，可以侦测使用者的指纹，该感应器是由一个介电各项异性材料所组合。
另外，在该专利书当中，还指出其它周围的辨识方法，象是透由光学或是红外线感应器，未来有可能会被应用到不同的方面上，这样使用者就不用局限在某一个范围内进行指纹辨识。
值得注意的是，该专利申请书中也由提到，有可能可以把感应器放在显示器元件的后面，这意味著将指纹辨识功能放到液晶电视(LCDTV)等显示器中的可能性。
为刺激销售几乎已陷于停滞的黑苺机(BlackBerry)市场，美国电信业者纷纷调降BlackBerryZ10的售价。
目前该机在VerizonWireless的2年合约价已降至0元；在 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告
5 电子行业周报20131124 AT&T则为0.49美元。
Z103月下旬于美国上市时，在VerizonWireless与AT&T中的2年合约价为199.99美元。
7月中旬时，AT&T与VerizonWireless将Z10的2年合约价降为99美元。
BlackBerry曾对Z10寄予厚望，希望藉著该机的推出，能重新让BlackBerry在智能型手机市场中站稳脚步。
但根据该公司2014会计年度第1季(2013年3~5月)财报显示，Z10的销售量较分析师原先预期的要少了近100万支。
第2季财报更是显示出，因黑莓机卖不掉、库存偏高，该公司必须认列9.34亿美元的库存减记。
CNET报导，由于消费者并不是只根据手机的售价来决定是否要使用该手机，而是会同时参照手机使用的操作系统，以及应用程序(App)的多寡等因素共同来决定。
而这些范畴也正是BlackBerry10系统最弱的地方，因此就算Z102年合约价已降至0元，预计该机仍会乏人问津。
此外，由于该公司的未来仍处于不确定的状态，因此消费者也不太可能会为一支免费的Z10，让自己陷于2年合约的困境中。
据悉，在BlackBerry日前宣布将寻求把公司出售的机会后，美国另一电信业者T-Mobile已表示，将停售黑苺机。
苹果(Apple)22日开始在该公司在线商店中销售最新的iPhone5S空机，售价自649美元起。
预计出货时间则为1~2周。
至于iPhone5C空机，则是自9月下旬5S与5C上市起，便可在苹果在线商店中买到。
16GB5C空机价为549美元；32GB为649美元。
预计出货时间则为24小时。
根据苹果官网，16GB5S空机价为649美元、32GB为749美元、64GB为849美元。
消费者在购买5S与5C空机时，也可以要求免费获得一张T-Mobile的nano-SIM卡，该卡在开通后就可以使用。
苹果5S与5C空机仅能使用GSM系统的nano-SIM卡。

（2）平板 科技大厂微软(Microsoft)有一项专利在2013年5月时被归档，而该专利主要是标榜在平板计算机周围装置感应器，系统会自动辨识使用者当下持有产品的方式，让使用者在用产品时可以更加方便。
根据外电WinBeta报导指出，微软这次针对平板计算机所推出的新专利为「感触肌肤」(touch-awareskin)，让平板计算机产品的触控使用方法更加多元。
感触肌肤的原理是采用复数个感应器，可以同时接收讯息并解码讯息而做出指令，例如，当使用者手握平板计算机的两侧时，屏幕上的键盘会自动分开并移至两侧，让使用者更容易打字。
至于微软操作系统中的跳出视窗或是选项列表等都会依照使用者当下手持产品的方式出现在不同位置上。
此外，当感应器侦测到使用者是用左手拿取产品时，相关的画面就会跳到右侧，让使用者较容易使用。
市场分析，虽然目前微软的平板计算机产品还未搭载此技术，不过，若未来新产品采用此技术，使用者则需要重新适应平板计算机的使用模式，不过，搭载此技术的平板计算机将会更加适合每位使用者的个别习惯。
当然，市场也在期待下一代的Surface3有望搭载此新技术。
2014年华硕与联想在平板计算机市场的推展企图与销售，不约而同以拉近与目前三星电子的销售差距为主要目标。
而即便两者信心满满，但仍有业者看淡指出，苹果在 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww6
6 电子行业周报20131124 平板计算机龙头的地位仍难撼动，且排名第二的三星电子藉由品牌、机海、低价等战略同步运用，让其2013年平板计算机总出货量已上看3,500万台的规模，是目前排名第
三，约近1,200万台出货量的华硕约近2倍之多。
展望后续，考量平板计算机后续市场发展性与各业者的机会掌握情况，预估2014年前两大平板计算机业者与后头追赶的业者差距将持续拉大，反而是联想与华硕两家业者在第三的排名位置上，恐将陷入贴身肉搏的局面。
华硕日前指出，2014年推升营运增长主要动能，将来自平板计算机与智能型手机产品，另华硕也预测2014年桌上型计算机可望有100%的成长性出现。
执行长沈振来并希望在平板计算机产品线方面，2014年能够成为「强势、扎实的第三名」，且要同步拉开与第四名联想的销售差距，并拉近与三星电子的销售距离。
沈振来指出，2014年华硕在平板计算机产品线的布局相当清晰，除持续透过创新、变型作为驱动产品销售翻扬的主要动力外，产品线也将持续以7、8寸为主打。
至于联想部分，日前联想设立2013年会计年度平板计算机出货量将达1,000万台的目标之后，依IDC统计，近一季度其平板计算机出货量，已达230万台规模，落后华硕350万台的出货量排名第
四。
且联想近期推展平板计算机的力道更趋转强，今年设下的1,000万台出货目标，应可顺利达阵。
而联想执行长杨元庆除许下将在PC+产品线领域的发展能超越苹果(Apple)与三星电子的承诺外，透过YOGA平版计算机系列产品等的引领，2014年联想也把平板计算机的推展视为主要重点项目，其并认为透过与PC共享通路与销售模式，配合创新产品持续推出，相信很快联想的平板计算机销售就有机会成为全球前3大，并进而对苹果与三星电子发起新的挑战。
平板计算机竞争激烈，设计创新能力成为杀出重围关键。
联想(Lenovo)新款变形平板计算机YogaTablet，强调其「长脚」设计；值得注意的是，联想将18650圆筒型电池藏在变形轴承处，改变过去平板计算机采用锂高分子电池的设计，不但增加使用模 式变化度，扩充电池续航力，更能降低成本，业界赞为兼顾内外的新颖设计，然消费 者是否买单，仍待观察。
平板计算机发展
3年，出货火速增长，然随各品牌厂抢入市场，价格似乎成为唯一的竞争手段，7寸价格杀到眼红，品牌厂价格逼近100美元，白牌平板计算机更杀至50美元以下，然受限于触控面板、锂高分子电池等零组件成本，各品牌厂杀价同时也伤害其获利结构。
有别于传统平板计算机的平面设计，联想 21日来台发表YogaTablet，其特色是在机身下缘有类似圆柱型的轴承设计，搭配可折叠脚架，提供不同的使用模式，让搔破头都难以找到产品差异的营销人员，可以直 接找到产品差异点，让产品能够跳脱价格竞争的框架。
联想的YogaTablet，有别于其它平板计算机采用锂高分子电池，改采传统NB用的18650圆筒型电池，因此其电池续航力可以达到18小时。
供应链分析，市面上的平板计算机，都是采用锂高分子电池，因为该类型电池没有固定型态，可以依照平板计算机内部设计而改变，然问题 在于，当品牌厂重视轻薄设计时，却容易牺牲电池容量。
业界进一步指出，18650圆筒型电池生产成熟，货源充足，且成本相对较低，然该款电池的问题在于加上塑料外 层后，体积变厚，与现有的平板计算机强调轻薄的特性不合，如今联想透过变形设计， 在产品下缘加上轴承，并将
18650圆筒型电池包在轴承处，就能突破传统平板计算机的设计框架，且能够有效地让该机款的成本降低，以更优势价格抢市。
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7 电子行业周报20131124
（3）智能电视 液晶电视市场迎接北美年终旺季，大尺寸50寸以上、主流尺寸32、42寸等机种纷纷展开破盘促销，北美通路促销二线品牌厂32寸液晶电视价钱甚至跌破100美元，电视业者表示该价格恐怕已经赔售，主要是希望促销活动凝聚买气，而也因为主流尺寸价格年年下跌，2014年电视供应链将全力聚焦于平价或是高规格的大尺寸电视。
电视供应链业者表示，目前32寸尺寸液晶面板整机模块价格约110美元，OpenCell(面板半成品)约85美元，确实迎来不小的价格压力，主攻32、42寸的品牌业者多半是二线业者，虽然有机会藉由促销扩大销售量，但是获利低落，二线品牌厂也思考导入更多平价的大尺寸电视。
业界粗估，32寸液晶电视今年在全球TV市场仍有4成市占率，不过明年品牌业者、面板业者在力求获利的策略下，50寸以上大电视仍是力拱的新产品，配合广色域(WCG/HCG)、4Kx2K(分辨率3,840x2,160)、智能应用等。
据电视相关业者表示，事实上2012年末的平价60寸液晶电视确实成功带动买气，加上现今新款液晶电视多走向窄边框设计，视觉上整体电视面板尺寸看起来会较旧款机种来的小，也因此50寸渐渐成为大电视的首选尺寸，而55、60、65寸更适合需要大尺寸电视的高端使用者，价格的滑落，也使得大电视不再是遥不可及的产品。
如北美年底促销60寸液晶电视，市场预期999美元已是常态，一线品牌三星电子(SamsungElectronics)、乐金电子(LGElectronics)纷纷跟进，其中韩厂出清的电浆电视(PDPTV)更仅要价799美元，由于日厂电浆龙头Panasonic宣布停产PDPTV面板，预计接下来PDPTV将会持续被品牌与通路平价促销。
具有面板供应优势的夏普(Sharp)，今年60寸LED液晶电视也出现899美元促销价，Sony、东芝(Toshiba)中阶大尺寸电视也同步降价至1,000美元上下，BestBuy自有品牌65寸电视也仅要价999美元。
高阶55寸4Kx2K液晶电视方面，龙头三星、乐金、Sony皆出现不到3,000美元的价格。
另外，除了BestBuy促销外，另一通路龙头Walmart促销也将启动，Vizio998美元60寸LEDTV仍是热销机种，市场则表示促销正式开跑后，60寸电视将跟去年一样，出现限时限量的破盘价，2012年为688美元，今年传出更下杀至588美元。
32寸电视则将出现98美元产品。
市场调查机构如DisplaySearch则统计，今年58寸及以上较大尺寸面板占整体液晶面板面积比重约3%，2014年可望提高到5%。
2013年58寸及其以上大尺寸面板出货量估达690万片，较2012年增超过7成，2014年挑战1,070万片，年增率超过5成。
因景气低迷而连续两年倒退走的全球电视市场，自2014年起将可望迎回春燕。
韩国业者期待2014年2月俄罗斯冬季奥运、6~7月巴西世足赛等大型国际体育赛事，将刺激市场需求，带来一波换机潮。
据韩联社报导，2013年超高画质(UHD)电视在2013年市场已正式成形，大尺寸高阶产品将带动市场成长。
外电引用市调机构DisplaySearch资料指出，2013年全球电视销售量估计为2.2亿台，较2012年减少2.2%。
2011年创下历年最大电视销售量2.4亿台后，连续两年出现负成长。
2012年电视销售量为2.3亿台，较2011年减少6.4%。
受到全球性景气低迷影响，北美、欧洲等先进国家市场也陷入成长停滞，从映像管(CRT)电视更换为液晶电视(LCD)、电浆电视 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww8
8 电子行业周报20131124 (PDP)等平面电视的换机需求缩减，电视市场整体达到饱和的状态。
然而，自2014年起，全球电视市场将再成长。
2014年电视销售量预估为2.3亿台，较2013年成长2.1%。
2014年受到体育赛事的特殊需求带动，发光二极管(LED)电视将成长11%，平面电视市场的成长幅度将达4.1%，为2013年1.5%的三倍。
以地区来看，2013年预估出现负成长的北美及欧洲市场，2014年也将恢复为正成长，大陆、东南亚、中南美、中东等新兴市场，则可望出现6%以上的成长。
全球面板产业竞争激烈，大陆、韩国厂商纷紧追台厂率先量产的4Kx2K(分辨率3,840x2,160)液晶电视面板，在产能过剩的严峻态势下争取利润，台厂则在超高分辨率基础上，积极研拟更高色彩表现的高阶产品，群创2014年将冲刺高附加价值的高色彩饱和度(HCG/WCG)电视面板，出货比重将占4K产品10%，可望出货80万~100万片水平。
由于电视面板产能过剩问题仍存，大陆厂商8.5代线产能聚焦于32、46、55寸面板，因应玻璃基板经济切割率，也会推出48、49寸产品与台厂50寸正面交锋，众家面板厂2014年转型往高附加价值产品发展成为策略重点。
面板相关业者透露，因应日系客户2014年高阶电视新品，群创已陆续出货高色彩饱和度50、58、65寸4Kx2K面板，比重约占全部4K面板10%，2014年4K电视面板约可出货800万~1,000万片，包括低成本、中尺寸如39、40、42寸等主攻大陆彩电品牌的平价产品，以及50寸以上主攻东芝(Toshiba)、Panasonic等日厂的高阶产品。
友达亦与日系大厂Sony、美系材料业者QDVision合作广色域4K、FullHD电视面板，NTSC值逼近100%，新品已陆续上市，友达广色域面板也将切入其它日、美、大陆、甚至韩系电视品牌产品。
韩系面板厂乐金显示器(LGDisplay)预计在2014年第1季开始生产广色域／高色饱电视面板，全力追赶技术小幅领先的台系面板厂，由于韩厂三星、乐金先前将大量资源置于OLED电视，4K电视面板量产速度落后台厂约两个季度，台厂将持续拓展高色饱、新传输接口等高附加价值应用，并陆续研发完成裸视3D的4K电视面板。

（4）穿戴式设备 Google开发GoogleGlass产品的配件，资深产品开发人员TimothyJordan也上传相关的介绍影片，看看实际上使用者对于该产品的期待。
根据外电AndroidCommunity报导指出，Google表示，还没有拥有GoogleGlass产品的非开发人员使用者应该可以尝试该产品，因为GoogleGlass可提供一些具吸引力的服务，象是GoogleGlass可以连结网络，以及与使用者的智能型手机联机。
而相关的功能包含语言翻译等，透过应用程序(App)WordLens，可以将讯息翻译成使用者所设定的语言。
此外，还有提供查找场地的功能，例如使用者可以透由应用程序GoldSight，寻找所在地附近的高尔夫球场，等到使用者选定目的地后，系统则会自动导航，带领使用者前往 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww9
9 电子行业周报20131124 该地。
除了上述这些功能外，GoogleGlass也提供日常生活相关的应用程序，例如透由AllTheCooks，系统会提供食谱以及相关的食材，且还会提供食材的照片作为参考。
另外，GoogleGlass也有提供娱乐功能，象是由游戏开发者Glu所推出的应用程序Spellista，可提供使用者拼字游戏。
三星电子(SamsungElectronics)继日前推出具有计步器功能的智能型手表GalaxyGear后，现针对人们对健康和健身的需要，正在开发具有更多功能的可携式智能型健身装置SamsungSport。
三星消息网站SamMobile报导，三星已向美国专利商标局(USPTO)提出SamsungSport商标注册申请。
根据申请文件，SamsungSport将具有监测使用者心率、血压，以及计算燃烧卡路里数等多项功能。
此外该装置也与Nike的智能手环FuelBandSE类似，能够测量、收集、和追踪使用者的睡眠模式。
新闻网站IBTimes报导，SamsungSport也可以搭配智能型手机、臂环(armband)、耳机、以及可携式喇叭等装置使用。
虽然目前并没有SamsungSport推出时间的详细信息，但预计在2014年1月举行的消费性电子商品展中，至少可以见到该装置的原型机。

2、零组件
（1）液晶面板 虽然第4季大尺寸面板整体需求将衰退，但近期液晶监视器市况平稳，面板供需平衡，NB面板则有急单出现，电视面板虽然持续打库存，但有国际品牌以及大陆元春假期备货需求支撑，以11月来看，虽然大尺寸面板价格仍下滑，但幅度已受到控制，预估整体大尺寸面板出货量可望小幅上扬。
液晶监视器需求长期走势往下，面板制造商利润有限，对于生产该类面板的意愿不高，且由于近期笔记本电脑有急单需求涌现，业者将生产监视器面板的产能转往生产笔记本电脑，让整体监视器面板产能减少，虽然需求并不见特别畅旺之处，但由于供给量限制，让近期监视器面板市况处于供需平衡状态。
至于笔记本电脑方面，近来欧洲地区需求暖意升，NB销售呈现有感复苏，不少笔记本电脑品牌大厂纷纷捎来面板急单，面板业者表示，近期包括联想、惠普、华硕等品牌业者都有急单出现，主要是为了把握年底旺季的促销商机，同时也开始着手建立面板库存，有部分品牌厂看好2014年的笔记本电脑市场将出现中转，主要是微软将在明年4月停止支持WindowsXP操作系统，业者企盼换机潮商机浮现，拯救笔记本电脑市况脱离泥沼。
在电视面板方面，随著欧美年终销售旺季逼近，国际品牌厂为冲刺年底业绩，已展开备货需求，同时大陆彩电厂也开始为元春假期进行库存回补，近期面板厂的电视产品出货力道有所增加，只不过，由于面板厂 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww10 10 电子行业周报20131124 仅有零星的产能利用率下降，整体稼动率仍维持在高档，且有面板厂为打消库存而降价求售，加上大陆彩电厂回补库存动作仍相当谨慎，因此电视面板价格仍持续下滑，只是下滑幅度不像第3季那样猛烈。
近期的面板价格与出货走势看起来有所支撑，其中，IT类面板11月下旬的跌价仅介于0.1~0.3美元之间，至于电视面板方面，32寸仅下滑1美元，先前跌价较凶狠的39寸以上的大尺寸面板，跌幅也出现收敛，仅约下滑2~4美元间。
面板业者表示，虽然第4季面板不旺，整体价格与出货仍会较第3季减少，但单以11月来看，预期整体大尺寸面板出货有望成长5%以内，其中，电视面板出货量有望与10月持平，而IT类面板出货则有望往上成长。
根据统计，第3季台湾面板产业总产值达新台币2,418.7亿元，比第2季减少4.2%。
依照目前各家业者的订单表现，第4季仍旧呈现混沌不明态势，面板需求处于极度严峻的状态，预期面板产业单季总产值将持续下滑至2,289.5亿元。
工研院IEK指出，第3季台湾大型TFTLCD产业呈现旺季不旺的状态，产值达1,797.2亿元，较第2季下跌5.9%，主要大尺寸面板厂商的7、8月营收略有攀升，但自9月开始，出货与面板报价开始出现疲态，导致营收下跌。
主要原因在于支撑第3季出货的开学潮效应并未发酵的十分明显，再加上Win8初改版，在NB与PC部分未能有效带动需求，因此市场成长力道有限。
而TV的部分，除了因欧美市场仍呈现疲软的态势之外，在新兴市场部分，新尺寸以及4K的需求都产生停滞状态，因此从第3季开始，每半个月都以4~5美元不等的幅度跌价，使得业者营收成长有限，也使得第3季的大尺寸TFTLCD产值较第2季下滑。
第3季台湾中小尺寸TFTLCD面板产值达585.2亿元，较第2季微幅成长2%。
台湾中小型面板产值依旧集中于3大类别，分别为手机、平板以及车用面板，其中，平板计算机面板产值至第2季到达顶峰，第3季开始下滑；车用及手机面板产值，至第3季到达高峰，预估第4季将有可能下滑。
总体而言，第3季中低阶产品比重，较第2季呈现上升趋势，显示台湾依旧以中低阶产品为主，高阶产品比重并未随之上升。
依目前状况而言，全球高阶面板需求量，虽然呈现成长趋势，但是需求量不如想象中强劲，而面板的质量及良率关系著供应的稳定度，因此高阶面板依旧把持在质量及良率较好的日韩面板厂手中。
平板计算机部分，平板计算机低价化对于面板厂的竞争已造成冲击，唯高阶产品(300PPI以上)才有可能于进入市场初期，获得较佳利润，这考验著面板厂的技术能力及良率实力，但长期而言，竞争趋势将更趋激烈，不利于台湾面板厂的发展。
搭配PC的桌上型液晶监视器市场需求持续下跌，品牌业者积极拓展27寸、高解析的专业机种抢攻利基市场，据美系品牌优派(ViewSonic)引述市场资料，看好每年QHD(分辨率2,560x1,440)液晶监视器机种可望有60万台规模。
事实上，液晶监视器品牌业者多半认为主流尺寸机种价格战已经打的 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww11 11 电子行业周报20131124 差不多，不容易在出现降价空间，但相对获利也不高，转攻利基型产品如游戏、设计、美工、医疗等机种，较有利润空间，包括华硕(Asus)、优派、BenQ等品牌都积极抢入。
优派表示，看准高分辨率及大尺寸专业显示器市场需求逐渐成长，继先前推出VP2770之后，今年则推出专业绘图影像机种，为27寸广视角QHD显示器VP2772。
优派引述DisplaySearch研究报告，全球27寸液晶监视器器1年出货量约达5百万台，年成长率高达25%，其中QHD高解析规格之数量占约12%，推估每年的QHD高分辨率液晶监视器有约60万台的出货量。
据估计，PC市场已趋成熟，2013年液晶监视器面板出货量下降至1.59亿片，年减12%，恐将创下2006年来新低。
面板业者将加大尺寸，并且提高2,560x1,440、甚至3,840x2,160分辨率的产品比重。
面板厂群创、友达也陆续量产27、32寸等级的监视器用高解析面板，也推出高色域产品，而不少品牌业者也已经导入夏普(Sharp)IGZOTFT4K面板，主攻高阶专业商用市场。

（2）触摸屏 根据大陆京东方科技集团公司发布公告指出，在内蒙古鄂尔多斯投资建设的第5.5代AMOLED生产线项目已于11月21日正式投产。
这是大陆首条、全球第二条5.5代AMOLED生产线。
据公告指出，该产线总投资金额达人民币220亿元，总建筑面积约46.7万平方公尺，缺省产能为每月5.4万片玻璃基板，产品定位主要为中小尺寸低温多晶矽技术(LowTemperaturePoly-silicon；LTPS)及AMOLED高阶显示器。
LTPS液晶显示器具有高分辨率、高色彩饱和度、成本较低等优势；AMOLED则相较于传统液晶面板具有反应速度较快、对比度更高、视角较广等特点。
截至第3季底，京东方北京5代线已全部生产中小尺寸面板；合肥6代线行动类产品比重已超过50%；北京8.5代线也已开始量产平板计算机用面板。
京东方第3季中小尺寸面板生产及出货比重持续增加，使得该公司在大尺寸面板量价齐跌的市场情况下，仍继续保持强劲的盈利。
京东方副总裁张宇表示，2013年以来，中小尺寸液晶面板需求量持续增加，尤其是智能型手机以及平板电闹的需求量持续扩大，使得该公司的出货量几乎是2012年同期的1倍多。
日本经济新闻报导，日本面板大厂夏普(Sharp)决定在11月底前由龟山第二工厂为大陆科技大厂中兴(ZTE)生产IGZO面板。
以往IGZO面板仅使用于夏普自家产品，但夏普为了推动事业改革，将开始与国内外大型厂商合作。
报导指出，中兴预计在近期于大陆上市的高阶智能型手机，将采用5寸IGZO面板做为组件。
以往夏普仅在天理工厂生产智能型手机用IGZO面板，如今监于市场需求扩大，将更改原本专门生产电视用大尺寸液晶面板的龟山第二工厂产线编制，转为生产IGZO面板。
另一方面，鸿海对于和夏普结束智能型手机合作的事宜，表示2014年无继续合作打算，但目前的存货将维持 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww12 12 电子行业周报20131124 贩售。
至于夏普取消提供尖端技术给鸿海成都液晶工厂一事，鸿海仅表示工厂尚在建设中，至于夏普是否提供技术，则拒绝回应。
此外，鸿海表示，与夏普的资本合作案交涉期限是2015年3月底止，目前尚未结束。
日本经济新闻报导，日本面板大厂夏普(Sharp)决定重新审视与鸿海合力在大陆布局的事业计画。
夏普原本预定提供相关技术给鸿海设立在四川成都的液晶面板工厂，并携手研发智能型手机产品，如今都将作罢。
两家大厂的合作关系，可能仅止于10代线堺工厂的共同经营。
夏普起初有意提供鸿海成都工厂液晶尖端技术，换取数百亿日圆作为技术费用，但双方合作状况不尽理想，夏普也决定取消派遣技术人员的计画。
2012年6月，夏普与鸿海决定共同布局智能型手机事业，针对大陆市场进行研发。
由夏普提供支持部分技术的装置，让鸿海以夏普品牌上市。
然不久后便发生钓鱼台事件，大陆反日意识提高，开始拒买日本产品，鸿海与夏普的智能型手机也随之停产。
夏普与鸿海在2012年3月提出资本合作案，但之后夏普股价下跌，鸿海遂重新思索合作可能性，目前仍未首肯。
如今夏普已经透过增资方式获得1,300亿日圆(约13亿美元)强化资本，和鸿海合作意义相对薄弱。

3、LED 日本三菱电机(MitsubishiElectric)旗下三菱电机照明(Milie)，因2013会计年度前半(2013年4~9月)的商用LED照明需求成长高于预期，将扩大商用LED照明产品线，同时展开海外市场，2016会计年度全球营收目标，达500亿日圆(约5.01亿美元)。
三菱电机照明社长中村俊夫表示，2013会计年度前半的新建商用建筑，较2012会计年度前半成长1成以上，但旧建筑翻新则有降低，以翻新工程为主的三菱电机照明，业绩也稍有降低；但LED照明因新产品的推出，因此LED照明的业绩，成长约2成。
2013会计年度年初，三菱电机照明计画全年推出2,500种新款LED照明机种，但因需求成长与多样化，2013会计年度前半实际推出机种，便达3,200种，预计全年推出机种将达3,500种。
除可因应多种需求的新款LED照明系统外，搭配的小型低价照明控制系统Milco's系列，价格低于客户预期，也是三菱电机照明LED照明业绩成长的因素。
未来经营战略上，三菱电机照明将持续扩大与三菱集团内其它公司合作，将LED灯具作为整体建筑电机系统标案的一部分，朝海内外进军，目标是2016年度系列机种达5,000种，营收超过500亿日圆。
宣传活动方面，大船本社展示区，2012会计年度参观者2,700人次，2013会计年度前半成长1.5倍，全年应可超过3,000人次；而与三菱电机其它部门合包的东京火车站翻修工程，全数采用三菱电机照明的LED系统，除为联合三菱集团力量得到的一次成功标案，同时也是绝佳的宣传。
智能手机闪光灯(Flash)渐渐成为众LED业者抢进的市场，主因系获利能力较佳，目前多数一线手机品牌闪光灯(FlashLED)供应由欧美大厂Philips 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww13 13 电子行业周报20131124 Lumileds、Osram、Cree等拿下，手机闪灯属于高功率产品，需要小体积、短时间、大电流效果，进入门槛与毛利都较高，台系、韩系业者都积极展开布局。
台系业者中，新世纪光电、隆达电子等皆已经打入日系手机品牌FlashLED供应链，亿光、光宝等也持续展开如大陆智能手机FlashLED的布局，大陆几大手机品牌中兴、华为、酷派、联想都是主力客户。
韩系业者三星、乐金在LED产业中不若一线大厂强势，两家韩厂主要供应给自家品牌液晶电视LED背光源，合计比重超过50%，但也提供闪灯给旗下中低阶手机使用，近期市场传出，三星有意转进FlashLED主流封装规格2016，争取其它品牌智能手机订单。
据LEDinside调查，三星的加入，以及其它LED业者看准iPhone产品率先采用两颗FlashLED设计将成为趋势，会有更多LED晶粒厂投入Flash市场，价格也将在明年第1季时出现较明显的跌幅，目前单颗FlashLED价格约0.25美元。
而据DIGITIMESResearch指出，LG事实上也有少部分的手机FlashLED产品，只是韩系业者先前因为专利问题跟PhilipsLumileds、Osram等大厂陆续爆发专利战争，近期获得交叉授权，韩厂可望逐步扩增在手机FlashLED的市场，但目前尽管是韩系品牌大厂的高阶旗舰智能手机，采用的FlashLED也仍来自欧美厂商。
2013年即将进入尾声，市场上看好2014年LED照明市场成长动能将更明显，综合各家市场研究机构估计，明年LED照明市场规模年成长率可望成长44%以上，渗透率也有机会冲破30%，各国政府政策将扮演最大推手，加上LED照明产品价格降至甜蜜点，LED业者认为照明应用与液晶显示背光应用的比重将会趋向各占50%。
综合各家市场调查机构资料，如光电协进会（PIDA）统计，2012年全球LED照明产值达115亿美元，在照明市场的渗透率约11%，而据LEDinside估计，2014年LED照明产值将达178亿美元，整体LED照明产品出货数量达13.2亿支，较2013年成长68%。
高成长主因系全球LED照明产品价格快速下降，其中以替代型光源产品的替换最为明显，特别是球泡灯和灯管，分别占2013年LED照明产品的38%和25%。
一体式的LED照明产品类型未来需求逐渐崛起，如智能照明应用等，2014年LED照明产品比重将逐年提升。
而政府政策更成为LED照明成长的推力，据了解，各区域LED照明市场当中，北美政府对于LED照明扶持力度逐渐加大，美国能源之星(EnergyStar)等计画对照明产品补贴数量增长迅速，使LED照明产品价格再降低。

4、IC 智能型手机芯片大厂高通(m)近期传出该公司为减少成本支出，正在进行裁员。
科技网站CNET引述GigaOm报导，根据知情人士指出，高通正在裁撤该公司中阶管理层员工，其中多为副总裁等级与该职等以下的员工，甚至有单一部门就裁撤掉100名员工的传言。
对此，高通婉拒发表评 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww14 14 电子行业周报20131124 论。
CNET报导指出，虽然高通看似在行动手持装置领域营运表现良好，但该公司却也面临其它行动装置芯片业者来自价格上，愈来愈大的竞争压力。
快闪存储器大厂飞索(Spansion)透过收购富士通半导体(FujitsuSemiconductor)微控制器(MCU)、类比及混合讯号部门，利用自家嵌入式电荷撷取(eCT)快闪存储器技术，配合富士通在日本市场优势，在日本嵌入式技术展EmbeddedTechnology2013首度展出，作为进军日本MCU市场首站。
飞索是NORFlash供应商，由超微(AMD)和富士通(Fujitsu)合资成立，在上一波2010年全球金融海啸中也从破产保护中重生，之后日本两座晶圆厂卖给德仪(TI)，飞索在2013年宣布扩大业务，买下富士通MCU、类比及混合讯号部门，跨入竞争非常激烈的MCU市场。
富士通的MCU业务以日本车用市场为主，推估全球市占率约5%，客户涵盖全球主要的品牌车厂，与积极经营车规快闪存储器领域应用的飞索策略互补，飞索也可藉此进入MCU领域，并结合嵌入式电荷撷取(eCT)快闪存储器技术，投入MCU技术开发。
飞索为了展现布局日本市场的决心，并在购并富士通MCU部门后作宣传，也首度参加于2013年11月20~22日的日本嵌入式技术ET2013展，利用原本富士通在日本市场的优势，提升MCU市占率。
未来飞索的MCU可能以富士通55纳米、65纳米及90纳米制程生产，意即富士通将是飞索的晶圆代工厂，但因为富士通一直在缩小半导体部门投资，因此飞索可能会找富士通以外的晶圆代工厂合作。
飞索已在2013年初和联电合作，授权给联电生产其独家的eCT(embeddedChargeTrap；eCT)嵌入式电荷撷取快闪存储器技术，这也是飞索继台积电、尔必达(Elpida)后，再次合作的半导体厂。
晶圆代工大厂台积电Soft-IP联盟成员的ImaginationTechnologies在收购移动通信处理器IP供应商MIPS后，32位和64位处理器技术落袋，首次在日本嵌入式技术ET2013中亮相，主打MIPS技术基础的Series5WarriorCPU，专攻移动通信和服务器，也和收购Mali绘图处理器、从CPU跨入GPU的ARM竞争更正面交锋。
台积电的矽智财联盟包含SoftIP业者，透过开放创新平台(OpenInnovationPlatform)利用SoftIP协助客户缩短产品上市时间，SoftIP联盟成员包括Imagination和被收购的MIPS、益华计算机(CadenceDesignSystems)、新思(Synopsys)、Sonics、Arteris、Intrinsic-ID等EDA和矽智财公司。
台积电SoftIP联盟成军始于系统单芯片(SoC)这种集成性高的芯片设计，对于首次设计即成功和产品提前上市的时程两大需求要求相当严格，因此促使晶圆代工厂和矽智财业者的技术紧密更为紧密，利用将芯片的用电、效能和面积达到最佳化。
台积电2013年也宣布和Imagination布局下一阶段的技术合作领域，主要是针对16纳米FinFET制程的设计流程，藉由Imagination的PowerVRSeries6GPU和台积电合作，共同开发最佳化的参考设计流程和矽晶建置方案。
Imagination也和台积电合作，打造具完整量测验证的参考系统设计，藉由高带宽存储器标准和台积电的3DIC技 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 wwwww15 15 电子行业周报20131124 术，满足行动系统单芯片(SoC)对于功耗、面积、轻薄封装尺寸的需求。
Imagination与ARM同样是英商，是多媒体和处理器解决方案供应商，在收购移动通信处理器IP供应商MIPS后，从绘图芯片IP跨入移动通信、穿戴式装置的矽智财市场，并计画扩大跨足服务器领域。
根据Imagination和MIPS购并集成进度，目前已经完成22笔与MIPS相关的授权交易。
同时，Imagination藉由收购MIPS，纳入32位和64位处理器的技术，日前也有基于MIPS技术的CPU系列产品Series5WarriorCPUP5600问世。
Imagination首次参加日本的嵌入式技术EmbeddedTechnology2013，就成为会展中的亮点，且全力主打Series5WarriorCPU技术，更扩大过去MIPS芯片的市场应用市场，跨足服务器应用领域，此竞争对手为英特尔(Intel)和ARM。
Imagination透过MIPS从原本的绘图芯片进入行动装置、服务器等市场，ARM也透过收购Mali进入绘图处理器市场，这也代表Imagination和ARM之间的竞争关系将越来越正面。
wwwww16 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 16 电子行业周报20131124 分析师简介 尹沿技，IT行业首席分析师，3年IT行业经验，8年证券行业从业经验；2012年《新财富》、“水晶球”计算机最佳分析师第一名。
宝幼琛，上海交通大学计算机科学与技术硕士、学士；2012年《新财富》、“水晶球”计算机最佳分析师第一名研究团队成员实习生。
分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格和相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
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wwwww17 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。
行业评级标准 强烈推荐谨慎推荐中性回避 相对沪深300指数涨幅20%以上相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间相对沪深300指数下跌10%以上 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。
推荐中性回避 相对沪深300指数涨幅5%以上相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间相对沪深300指数下跌5%以上 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 17 电子行业周报20131124 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。
本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。
本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。
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