金融市场日报 图.人民币汇率近期走势 今日热点 金融市场部研究发展处 2022年5月10日（2022年第86期） 表.回购利率走势 期限R01DR07DR14DHIBOR隔夜HIBOR七天 前一交易日（%）日变动（BP） 1.36 6.4 1.80 16.0 1.94 22.1 2.24 - 3.04 - 表.债市收益率走势 国债收益率日变化3A中短期票据日变化期限 （%）（BP）收益率（%）（BP） 1年 2.04 -0.5 2.45 0.1 3年 2.43 -1.1 2.95 -2.9 5年 2.60 -1.7 3.37 -1.2 7年 2.82 -1.3 3.59 -0.3 10
年 2.82 -1.1 3.73 -0.7 10年 3.03 -9.3 美债 数据来源：BLOOMBERG，WIND 表.

主要外汇收盘价 前一交易日 涨跌幅 EUR/USD 1.0561 0.09% USD/JPY 130.29 -0.21% AUD/USD 0.6952 -1.75% USD/CNY 6.7202 0.53% 表.

主要商品价格走势 原油期货
1 （美元/桶）铜期货
2 （美元/吨）大豆期货
3 （美分/蒲式耳）COMEX黄金（美元/盎司） 前一交易日103.099237.51585.251853.7 涨跌幅-6.09%-1.88%-2.27%-1.55% 注：
1.NYMEX近月期货；
2.LME3个月期货；
3.CBOT 近月期货数据来源：BLOOMBERG，WIND 昨日央行发布一季度货币政策执行报告。
一是央行指出，近期新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。
从外部看，一是国际地缘政治局势紧张，不仅扰动全球粮食、能源供给，造成大宗商品价格大幅波动，而且导致供应链和国际贸易受阻，全球化进程面临挫折。
二是主要发达经济体通胀屡创数十年新高，正在加快加码收紧货币政策，可能带来新的扰动和溢出效应。
三是全球疫情还在蔓延，给世界经济复苏带来波折和挑战。
从国内看，经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力依然存在。
突出表现为近期疫情点多、面广、频发，对经济运行的冲击影响加大。
一是餐饮、零售、旅游等接触型消费转弱，部分领域投资仍在探底；二是一些企业出现停产减产，市场主体困难明显增加；三是货运物流和产业链供应链运转出现摩擦，经济循环畅通遇到制约。
但同时我国经济体量大、回旋余地广，具有强大的韧性和活力，又有超大规模市场，长期向好的基本面没有改变，完全有能力、有条件战胜困难挑战，实现经济持续健康发展。
二是发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。
总量政策上，央行指出将综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，持续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大约束，增强信贷总量增长的稳定性。
这意味着后续总量货币政策仍有发力空间，可能综合运用公开市场操作、降准、降息、支持银行补充资本、推动存贷款利率下行等方式培育和激发信贷需求。
结构性政策上，央行指出适时增加支农支小再贷款额度，加大对涉农主体、受疫情影响较大行业的支持力度。
实施好支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，加快推动科技创新和普惠养老两项专项再贷款落地生效。
目前市场流动性整体合理充裕，货币市场利率维持在较低水平，后续结构性货币政策或成为发力的重点方向。
在报告中明确提出增加支农支小再贷款额度，将支持更多企业获得低成本融资。
同时煤炭、科创、养老等领域再贷款将成为增量发力点，推动相关行业信贷增长。
三是建立存款利率市场化调整机制。
央行在专题中指出2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。
根据央行根据最新调研数据，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。
这一机制的建立，可促进银行跟踪市场利率变化，提升存款利率市场化定价能力，维护存款市场良性竞争秩序，在当前市场利率总体有所下行的背景下，有利于银行稳定负债成本，促进实际贷款利率进一步下行。
四是密切关注主要发达经济体货币政策调整，以我为主兼顾内外平衡。
坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
当前美联储货币政策紧缩速度较快，对全球经济的外溢性作用较强，我国整体经济规模较大，长期基本面向好，外债水平较低，结构良好，美联储货币政策紧缩对我国影响相对有限，我国货币政策既需以我为主，稳定宏观经济大盘，又需内外平衡，降低美联储政策变动外溢性影响。
综合来看，近期国内经济面临疫情冲击，稳健的货币政策加大实施力度，预计后续总量和结构性货币政策将发力，支持实体经济发展，促进稳定宏观经济大盘。

1 宏观要点 金融市场 美联储发布半年度金融稳定报告。
根据报告，高通货币市场：昨日央行开展100亿元7天期公开市场逆回购操作，当日胀、股票和商品市场的波动以及俄乌冲突已成为美 国金融体系的主要风险。
报告警告称，美国国债收 无逆回购到期，实现净投放100亿元。
资金供给相对充裕，全天来看， 益率的快速上升、与战争相关的石油市场动荡以及其他因素已经使金融体系的某些部分紧张，尽管压 资金面整体宽松。
银行间市场隔夜回购成交均价1.36%，较前一日上 力并不像过去的一些事件那样极端，但突然显著恶化的风险似乎高于正常水平。
（财联社）日本央行会议纪要显示其坚持宽松货币政策立场。
行6BP，7天回购成交均价1.8%，较前一日上行16BP，交易所质押式国债回购利率GC001成交均价1.72%，较前一日下行14BP，GC007成 日本央行3月货币政策会议纪要显示，部分委员表示原料价格的上涨及部分公司提高薪资水平，或将 交均价1.79%，较前一日下行9BP。
使日本通胀压力上行。
也有委员表示，鉴于全球经债券市场：昨日资金面宽松，外贸数据整体表现偏弱，债市小幅走强。
济和大宗商品价格的不确定性，若原料价格回落， 日本将在2022财年下半年面临通缩风险。
日本央行认为，当前日本经济的复苏较为脆弱，将继续实施宽松货币政策，以支持经济增长。
（智通财经）全国促进外贸外资平稳发展电视电话会议在京举行。
国务院副总理胡春华强调，要围绕加快构建新 全天来看，债市收益率小幅下行。
10年期国债活跃券220003收益率报2.82%，较前一日下行1BP。
国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.12%。
信用债方面，1年期AAA级信用债估值收益率为2.45%， 发展格局，着力畅通国民经济循环，促进外贸外资平稳发展。
要积极促进消费，扩大国内需求，发挥 较前一日基本持平。
美债方面，议息会议后美股持续下跌，美债收益 消费对经济循环的牵引带动作用。
要推动国内商贸 率有所回落，10年期美债收益率下行9BP报3.03%。
物流畅通，为扩大内需创造有利条件。
要支持企业内外贸一体化经营，不断提高统筹利用国内国际两外汇市场：美股大幅下跌，市场避险情绪升温，且预计美联储将继续 个市场的能力和水平。
（中国政府网）今年前4个月我国进出口总值同比增长7.9%。
据 收紧货币政策以压制通胀，美元指数高位震荡。
上一交易日，美元指 海关统计，今年前4个月，我国进出口总值12.58 数涨0.06%报103.7264。
人民币方面，上一交易日，人民币兑美元中 万亿元人民币，比去年同期（下同）增长7.9%。
其中，出口6.97万亿元，增长10.3%；进口5.61 间价较前一日贬0.85%报6.6899。
美元指数盘中一度突破104，且我 万亿元，增长5%；贸易顺差1.36万亿元，增加39.2%。
一般贸易进出口增长、比重提升。
前4个 国4月外贸数据整体表现偏弱，人民币汇率下行。
上一交易日，在岸 月，我国一般贸易进出口8.01万亿元，增长11.2%， 占外贸总值的63.6%，比去年同期提升1.9个百分 点。
（海关总署官网）  人民币16:30收盘跌0.53%报6.7202。
商品市场：由于成员国未能达成一致，欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原 近期关注 近期公布我国4月社融规模及M2增速。
油的计划。
同时，亚洲疫情蔓延加剧了人们对原油需求前景的担忧，油价大幅下跌。
上一交易日，WTI原油近月合约收跌6.09%报103.09 联系人： 美元/桶，布伦特原油近月合约收跌5.74%报105.94美元/桶。
美元 郝佳马至夏 010-85209686haojia@010-85607524mazhixia@ 指数持续在近二十年高位附近震荡，金价承压下行。
上一交易日， 于富元伍宇镭 010-85209712yufuyuan@010-85209611wuyulei@ COMEX黄金期货收跌1.55%报1853.7美元/盎司，上金所Au99.99收 彭宇超010-85209775pengyuchao@ 涨0.2%报403.8元/克，Au99.95收涨0.47%报404.55元/克。
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