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金融
2012年7月12日星期四Tel（押010）82613708
海信、美的股价跳水背后
姻本报记者原诗萌
一则质疑部分家电企业骗取节能补贴的新闻在网络上发酵后，7月9日，家电板块上演了戏剧性的一幕：海信电器跌停，股价跌幅9.98%，市值一天蒸发了近14亿元；美的电器亦损失惨重，股价跌幅为9.75%，市值蒸发达36亿元。
家电企业是否存在骗取节能补贴的做法？海信和美的股价跳水，真的是由一则新闻引起的吗？背后又有哪些玄机？ 是否“骗补” 今年5月，国务院宣布安排财政补贴265亿元，推广节能空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器。
之后，财政部会同国家发改委、工信部公布了空调和平板电视的节能补贴细则，并于6月1日起正式实施。
其他产品的补贴细则也在6月陆续发布。
近日，有媒体在走访家电卖场时却发现，一些标称享受国家节能补贴的家电产品，实际能效指数却并不符合节能补贴的要求，部分家电企业涉嫌骗取国家节能补贴。
报道中，海信电器被“点名”。
海信电器营销公司副总经理胡剑涌回应称，出现骗补的说法为媒体对个别一线促销员促销口径的误读。
“国家家电节能补贴标准和实施细则虽已经下发，但企业尚未进入正式申报补贴阶段，哪来的骗补？” 胡剑涌的这一说法，记者从奥维咨询分析师张彦斌处得到了印证。
张彦斌告诉《中国科学报》记者，根据实施细则，补贴先由家电企业或经销商垫付，并按月申报，一年的政策实施期满后，企业或经销商才能真正得到财政补贴。
张彦斌认为，由于补贴需要家电企业先垫付，因此会带来比较大的现金流压力，而之后申请补贴的手续又非常严格，所以家电企业通过这一渠道骗补的可能性并不大。
对于海信的“被点名”，张彦斌认为，一方面，节能补贴在空调行业已经实施了两年，在电视行业则是第一次，会有应对不足的情况；另一方面，新政策中一级能效指数较以往有所提高，而企业正在销售的产品则是按照旧的能效标准生产的，因此企业在节能补贴上做文章，实际是想进行产品结构调整，尽快消化旧产品，以便给能享受补贴的新产品腾出市场空间。
股价缘何跳水 虽然所谓家电企业的骗补行为尚有值得商榷之处，但富有戏剧性的是，7月9日，家电板块主要个股纷纷大跌，美的 此次家电行业股价下跌严重与行业被爆“骗补”多少有一定的关系，但最主要的原因还是家电企业将陆续公布半年报，而今年上半年家电企业全行业销售疲软，市场对半年报并不乐观。
电器、海信电器更是领跌市场，跌幅分别为9.75%和9.98%。
其他家电板块的个股也有不同程度的跌幅。
家电板块“集体跳水”和上述质疑家电企业骗补的新闻又有多大的关系？ 中投顾问家电行业研究员任敏琪告诉《中国科学报》记者，此次家电行业股价下跌严重与行业被爆“骗补”多少有一定的关系，但最主要的原因还是家电企业将陆续公布半年报，而今年上半年家电企业全行业销售疲软，市场对半年报并不乐观。
“企业业绩可能达不到投资者的预期，因此投资者信心不足，此次‘骗补’的新闻则成为了家电大幅度跳水的导火索。
”任敏琪说。
张彦斌也认为，家电行业股价下跌主要是业绩问题。
他告诉《中国科学报》记者，之前的家电下乡、以旧换新，以及空调行业的节能补贴政策，部分透支了今年的家电消费。
同时，今年上半年欧债危机的阴影，以及市场对于中国经济下滑的预期，也影响了家电的出口和内销，并造成了家电市场疲软的局面。
水清木华研究总监周彦武则认为，此次股价下跌是因为机构投资者在调仓。
“这么大的跌幅，都跌停了，一定是机 企业在节能补贴上做文章，实际是想进行产品结构调整，尽快消化旧产品，以便给能享受补贴的新产品腾出市场空间。
构投资者在调仓。
”周彦武表示，按照惯例，上半年机构投资者主要做业绩，下半年则根据市场热点的转换开始调仓换股。
记者从东方财富网数据中心查阅到的交易数据也佐证了周彦武的论断。
记者发现，7月9日，海信电器和美的电器卖出金额最大的前五名均为机构投资者，两者分别被机构投资者抛售了1.1亿元和4.11亿元。
下半年或有转折 那么，经历了上述风波的海信电器和美的电器等家电企业，下半年走势又将如何呢？ 周彦武认为，由于受到当前经济形势及房地产调控政策的影响，家电市场的成长空间有限。
张彦斌也认为，关键要看国家整体经济走势。
他表示，6月的CPI已经跌至2.2%，此外，国家也在不断降息和降存准率，这说明政府已经开始对经济回落作出反应，进行政策的微调。
“这些刺激政策要到下半年才起作用，整体经济向好的话，家电市场的需求也会爆发出来。
下半年或许会是家电市场的转折。
”张彦斌说。
6月推出的节能补贴政策，被认为是家电市场的一个利好。
有证券分析人士表示，新政将更多的品类纳入补贴推广，且主要针对价位较高的中高端节能产品，因此拉动消费的杠杆作用较大。
不过，从目前情况来看，新政的效果却并不尽如人意。
张彦斌告诉《中国科学报》记者，根据奥维咨询统计，新政实施的第一个月，家电市场的增长只有2.5%，和业界预期的反差较大。
张彦斌认为，这主要是因为新政从发布到执行只有短短半个月时间，企业来不及完成旧产品库存的消化及新产品的生产和铺货。
此外，之前几轮家电市场刺激政策造成的消费透支，也是影响新政效果的重要原因。
不过张彦斌同时指出，随着新政实施力度的加大和家电企业产品结构调整的完善，未来节能产品的比重会不断提高。
他认为，今年的“十·一”黄金周，以及2013年元旦和春节的促销，将是政策效应最好的时候。
东方证券分析师郭洋也指出，节能惠民补贴政策出台一个月来，终端消费还处于预热阶段。
随着补贴方式的优化、监管的加强和消费者认可度的提升，节能补贴新政的政策效果会逐步体现。
高端访谈 “天使”杨宁的“义诊”心得 姻本报见习记者于思奇 说起杨宁，你或许会有些陌生，但如果提及他在24岁时就创办的ChinaRen———中国最大的校园社区，你或许会恍然大悟：“哦，就是他啊！” 杨宁毕业于有着创业传统的斯坦福大学，离开校园后，杨宁也成为了一个马不停蹄的创业者：24岁创办ChinaRen，一年后卖掉公司；27岁二次创业，创办了空中网；29岁带领空中网登陆纳斯达克，成为最年轻的上市公司总裁。
而如今，现年37岁的杨宁，已经做了五年天使投资。
每天都在接触各式各样的创业者，让他充分感受到“天使”这一职责的重要。
正因如此，“天使”杨宁开办了创业门诊，免费为创业者们“把脉”。
在近日由好投网举行的一次创投活动上，面对在座的创业者，杨宁将自己天使投资的经验和心得和盘托出。
为何做“天使” 谈到为何要做“天使”，杨宁表示，天使投资是他理财方式的一种。
“在中国目前的投资领域中，天使投资是切入时机最好的，”杨宁说，“因为中国现在有大量的钱在做私募股权投资（PE），大量的钱投入到相对成熟的项目，而做天使投资的人和机构则少之又少。
” 纵观整个美国资本市场，满眼的冷清和萧条，甚至有人放狠话说“未来三年80%的VC（风险投资）会死掉”。
在杨宁看来，这是因为成熟期的 杨宁 VC/PE数量过多而导致估值过高的结果。
而相比于正处于卖方市场的 VC/PE，天使投资领域则是另外一番景象。
以“天使”杨宁为例，一个星期的时间里他就要看80多个项目。
面对别人的半信半疑，杨宁会开玩笑式地戏称，相比于PE“上山下乡”跑项目，自己可以足不出户坐等项目送上门，所以效率才会如此之高。
“这也正是因为从事天使投资的人较少，还处于买方市场的‘天使’们才有了这样的优待。
”杨宁解释道。
对于投资者最关心的投资回报，杨宁对记者坦言，“从目前看来，天使投资的风险比较高。
但是，这并不意味着天使投资不可取”。
“虽然天使投资具有很高风险，但是 因为其估值相对较低，投入较少的钱即可占据较多股份，而采取分散投资的方式，将风险分散，那么除去税费等一些费用，只要投资的十几个项目中有一个项目成功，那么即可借此赚个二三十倍来弥补其他项目的亏损。
而这对于PE来说，是绝不可能的。
” 如何做“天使” 分散投资，这是作为“天使”首先要学会的生存法则。
除此以外，想成为“天使”还需要好眼光。
在杨宁看来，“‘天使’的眼光表现为在项目初期需要帮创业者谋划出未来发展的多种可能性”。
也就是说，在做“天使”投资时，成败的关键就在于能否看准产品、项目和团队，并以此预测其在未来会有怎样一个发展。
当然，这种“天使”的眼光绝不是与生俱来的，它要建基于“天使”对行业及市场冷静和认真的思考。
除了这些众所周知的“天使”“必杀技”，杨宁也跟记者分享了一个他自己的“独家秘诀”。
那就是在占股比例上，一定要掌握一个度。
“在这方面，我从来不占超过30%的股份。
”杨宁坦承。
杨宁的理由很简单，那就是如果投资人占了一个项目的30%，创业者会盯好自己手里的70%，而如果相反，创业者则会花费精力去盯着投资人手中的70%。
这样的结果很可能就是投资人连保本都难。
正因如此，杨宁对于有些天使投资者提出的控股言论并不赞成。
“这样会使 得天使投资者和创业者站到了对立面，不利于合作。
”杨宁说。
“义诊”的心得 阅“项目”无数的杨宁，对于如何提高创业成功率也有一番自己的心得。
在他看来，创业只有两个方向：一个是做甲方，去颠覆其他的甲方；另一个则是做好乙方。
在这两者中，杨宁认为做好乙方对于一般的创业者来说更为实际。
而对于创业者在做好乙方之路上所要遇到的一些问题，杨宁也给出了自己的建议。
比如，有的创业者为了做好乙方，就不断地想办法提升自己的服务水平，让甲方公司满意。
在杨宁看来，这是不可取的。
“因为服务的提高是无止境的，”杨宁说，“你无法做到在满足甲方日益增长的高要求的同时，还能保持成本不变。
增加的成本会让你的毛利越来越低，最终将你逼上绝路。
” 因此，杨宁有个反其道而行之的“计谋”，即将服务水平保持在甲方刚好可以接受的程度，从而实现利润最大化。
而对于很多创业团队遇到的有关推广方面的难题，杨宁表示，花钱推广不可行，利用人际交往，通过跟互联网公司化缘，拿到“施舍”的流量来做推广才是最佳的选择。
这些仅是杨宁“义诊”以来所遇问题的冰山一角。
杨宁说：“我希望通过创业门诊把自己打造成创业领域内的李时珍。
也会像李时珍那样，免费为创业项目‘号脉’，借此来提升自己的‘医术’。
” 投资·前沿 爱迪生太阳能公司创始人沙阿开创了一种融资新模式，促进了最近太阳能电池板安装业的火爆。
现在的他又把目光转向了其他清洁能源技术。
2003年沙阿创办了爱迪生太阳能公司。
该公司为政府和其他公司安装太阳能设备，并与他们签订电力购买协议。
到2009年，该公司协议销售额已达到2亿美元。
现在，沙阿参股成立了一家清洁能源技术基金Inerjys。
该基金已成功融资10亿美元。
沙阿认为，目前问题的关键不是像许多投资者所认为的那样，要去研发新的突破性技术，而是应当寻找颠覆性的推广模式，将相关技术转变为广泛的商业应用。
Inerjys基金由加拿大企业家史蒂芬创建，其战略投资重点是清洁能源技术。
Inerjys基金有时也会像其他基金一样主张股权，但大多数的时候会另辟蹊径，不是持有或扩大在清洁能源初创型技术企业中的股本，而是资助具体项目，例如建造海上风力发电机组，从项目最终产生的收入中分红。
沙阿说：“这种理念完全符合我在实践中的体会，爱迪生太阳能公司并不研发新技术，我们只研究如何推广技术。
”沙阿希望Inerjys基金的这种新模式能够突破清洁能源技术发展的瓶颈。
Rentricity公司的融资过程就很有代表性。
这是一家拥有9年历史的创新型企业，其节水阀技术可通过控制给水干管的水压来发电。
该公司已安装了3套系统，最近首次寻求外部资金以安装更多的系统。
该公司创始人弗兰克表示，他接洽了众多投资机构，只有Inerjys等少数几家公司感兴趣，而其他机构则 清洁能源的融资新模式 只愿意支持更大规模的太阳能和风能项目。
沙阿说，在传统的风险投资模式下，为扩大突破性 技术的应用规模并实现商业化，清洁能源技术公司创始人不得不放弃 比较多的股权，结果导致创始人股权被稀释，积极性下降。
而且，这种模 式并没有使更多的企业获得足够的资金以实现飞跃。
而在
Inerjys基金，沙阿关注最多的是Rentricity所拥有的那类“被 低估的”技术。
沙阿最近还担任了理查德·布兰森创办的非营利性气候 变化组织———碳作战室的首席执行官。
他透露，已发现在10多个领域 里有数百项技术在2年之内就可返回首轮投资。
沙阿提到一家位于蒙大拿的初创型公司———ZincAir。
该公司以某
一 化学药品为基础开发了一种储能电池，在某些地区使用已实现赢利。
ZincAir副总裁克雷格·威尔金斯表示，公司不申请政府的资助和 贷款，而是打算依靠其商品优势实现技术市场化。
他很乐观地寻求投资 以建设第一个实业项目，但由于此前一些电池企业经营不善，Zinc
Air 必须跨越这一障碍。
与Rentricity的弗兰克一样，克雷格也认为，能源领域的新融资模 式，如沙阿在爱迪生太阳能公司的做法，是一种极大的创新。
雷切尔是风投公司CEMACapital能源和材料业务合伙人。
她认为 Inerjys的模式很有启发，是解决清洁能源技术产业融资瓶颈的有益尝 试。
但她同时也指出，从早期风投到随后产业化的各个阶段，即使是那 些发展一直都很顺利的清洁能源公司，想要融资也很困难。
（中国科学技术信息研究所贾伟编译） 简讯 意法半导体与哈工大建联合实验室 本报讯
意法半导体公司与哈尔滨工业大学近日联合宣布，双 方为推动电子技术创新而建立的联合实验室已正式启用。
据悉，联合实验室设在哈工大电工电子实验教学中心，设立目 的是支持大学师生学习、研究和开发创新的电子应用，例如医疗电 子、电源管理和多媒体融合。
据介绍，意法半导体将为联合实验室提供其研发的各种产品、 样片以及技术资料和常规培训，辅助学生设计和开发创新的电子项 目。
哈工大将提供实验室常用设备设施，负责联合实验室的日常管 理工作。
成立初期，联合实验室的工作重点是研发智能传感器应用， 意法半导体将为此捐赠先进的
iNEMO开发工具以及配套的iN- EMO软件平台。
（计红梅） 英特尔超极本暑期促销拉开帷幕 本报讯英特尔公司近日宣布，该公司于7月7日在沈阳东软电脑城、重庆佰腾电脑城、福州万达广场和杭州百脑汇电脑城等地拉开“全城热吻·超极本”活动的帷幕，并由此将全国50个城市的暑期促销活动推向高潮。
据悉，“全城热吻·超极本”活动将以闯关形式进行，分别设计了超极耐力关、超极创意关和超极力量关，每对情侣用激情热吻诠释三关的内涵，而终极大奖则是超极本。
每个关卡都与超极本的性能结合，让参赛者在闯关的同时感受超极本的魅力。
据悉，暑期促销活动期间，英特尔还在全国约50个城市设立了超极本体验中心。
（计红梅） NEC发力中国智慧城市市场 本报讯近日，NEC一年一度的创新解决方案展在京举行，智慧 城市成为此次展会的亮点。
会上，NEC展示了涉及社会安全、医疗养老、交通物流、节能环 保等众多领域的NEC智慧城市整体架构，以及多个基于物联网和 云计算的智慧城市科技项目。
NEC全球总裁远藤信博在开幕式上表示，NEC选定中国作为 智慧城市业务的战略重点区域后，将不断投入优势资源，依托在物 联网、云计算的技术实力和多年智慧城市的建设经验，为中国智慧 城市建设作出自己的贡献。
据了解，目前NEC的智慧城市已经在中国有了一些实际落地 的项目。
今年3月，NEC与汇晨养老集团签署了战略合作协议，共 同开发智能老年公寓管理系统。
（原诗萌） 西门子100%低地板有轨电车进军中国 本报讯近日，西门子与中国南车株洲电力机车有限公司在长沙签署协议，双方将就生产100%低地板有轨电车CombinoPlus展开一系列的合作。
此次协议的签署标志着西门子100%低地板有轨电车开始进入中国市场。
100%低地板有轨电车的地板离轨面高度约300到350毫米，更便于残疾人、儿童、老年人以及轮椅、儿童手推车等的上下车，也使一般乘客出入更加方便，可作为地铁的有效补充，适应城市轨道交通多样性的发展需求。
根据协议，西门子将通过技术许可，使南车株机公司具备CombinoPlus的整车制造能力以及牵引系统的集成能力，并能够在中国市场进行销售。
西门子将为南车株机公司提供牵引、控制与制动系统，以及部分的转向架，并为其提供相应的技术支持。
（原诗萌）
家电企业是否存在骗取节能补贴的做法？海信和美的股价跳水，真的是由一则新闻引起的吗？背后又有哪些玄机？ 是否“骗补” 今年5月，国务院宣布安排财政补贴265亿元，推广节能空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器。
之后，财政部会同国家发改委、工信部公布了空调和平板电视的节能补贴细则，并于6月1日起正式实施。
其他产品的补贴细则也在6月陆续发布。
近日，有媒体在走访家电卖场时却发现，一些标称享受国家节能补贴的家电产品，实际能效指数却并不符合节能补贴的要求，部分家电企业涉嫌骗取国家节能补贴。
报道中，海信电器被“点名”。
海信电器营销公司副总经理胡剑涌回应称，出现骗补的说法为媒体对个别一线促销员促销口径的误读。
“国家家电节能补贴标准和实施细则虽已经下发，但企业尚未进入正式申报补贴阶段，哪来的骗补？” 胡剑涌的这一说法，记者从奥维咨询分析师张彦斌处得到了印证。
张彦斌告诉《中国科学报》记者，根据实施细则，补贴先由家电企业或经销商垫付，并按月申报，一年的政策实施期满后，企业或经销商才能真正得到财政补贴。
张彦斌认为，由于补贴需要家电企业先垫付，因此会带来比较大的现金流压力，而之后申请补贴的手续又非常严格，所以家电企业通过这一渠道骗补的可能性并不大。
对于海信的“被点名”，张彦斌认为，一方面，节能补贴在空调行业已经实施了两年，在电视行业则是第一次，会有应对不足的情况；另一方面，新政策中一级能效指数较以往有所提高，而企业正在销售的产品则是按照旧的能效标准生产的，因此企业在节能补贴上做文章，实际是想进行产品结构调整，尽快消化旧产品，以便给能享受补贴的新产品腾出市场空间。
股价缘何跳水 虽然所谓家电企业的骗补行为尚有值得商榷之处，但富有戏剧性的是，7月9日，家电板块主要个股纷纷大跌，美的 此次家电行业股价下跌严重与行业被爆“骗补”多少有一定的关系，但最主要的原因还是家电企业将陆续公布半年报，而今年上半年家电企业全行业销售疲软，市场对半年报并不乐观。
电器、海信电器更是领跌市场，跌幅分别为9.75%和9.98%。
其他家电板块的个股也有不同程度的跌幅。
家电板块“集体跳水”和上述质疑家电企业骗补的新闻又有多大的关系？ 中投顾问家电行业研究员任敏琪告诉《中国科学报》记者，此次家电行业股价下跌严重与行业被爆“骗补”多少有一定的关系，但最主要的原因还是家电企业将陆续公布半年报，而今年上半年家电企业全行业销售疲软，市场对半年报并不乐观。
“企业业绩可能达不到投资者的预期，因此投资者信心不足，此次‘骗补’的新闻则成为了家电大幅度跳水的导火索。
”任敏琪说。
张彦斌也认为，家电行业股价下跌主要是业绩问题。
他告诉《中国科学报》记者，之前的家电下乡、以旧换新，以及空调行业的节能补贴政策，部分透支了今年的家电消费。
同时，今年上半年欧债危机的阴影，以及市场对于中国经济下滑的预期，也影响了家电的出口和内销，并造成了家电市场疲软的局面。
水清木华研究总监周彦武则认为，此次股价下跌是因为机构投资者在调仓。
“这么大的跌幅，都跌停了，一定是机 企业在节能补贴上做文章，实际是想进行产品结构调整，尽快消化旧产品，以便给能享受补贴的新产品腾出市场空间。
构投资者在调仓。
”周彦武表示，按照惯例，上半年机构投资者主要做业绩，下半年则根据市场热点的转换开始调仓换股。
记者从东方财富网数据中心查阅到的交易数据也佐证了周彦武的论断。
记者发现，7月9日，海信电器和美的电器卖出金额最大的前五名均为机构投资者，两者分别被机构投资者抛售了1.1亿元和4.11亿元。
下半年或有转折 那么，经历了上述风波的海信电器和美的电器等家电企业，下半年走势又将如何呢？ 周彦武认为，由于受到当前经济形势及房地产调控政策的影响，家电市场的成长空间有限。
张彦斌也认为，关键要看国家整体经济走势。
他表示，6月的CPI已经跌至2.2%，此外，国家也在不断降息和降存准率，这说明政府已经开始对经济回落作出反应，进行政策的微调。
“这些刺激政策要到下半年才起作用，整体经济向好的话，家电市场的需求也会爆发出来。
下半年或许会是家电市场的转折。
”张彦斌说。
6月推出的节能补贴政策，被认为是家电市场的一个利好。
有证券分析人士表示，新政将更多的品类纳入补贴推广，且主要针对价位较高的中高端节能产品，因此拉动消费的杠杆作用较大。
不过，从目前情况来看，新政的效果却并不尽如人意。
张彦斌告诉《中国科学报》记者，根据奥维咨询统计，新政实施的第一个月，家电市场的增长只有2.5%，和业界预期的反差较大。
张彦斌认为，这主要是因为新政从发布到执行只有短短半个月时间，企业来不及完成旧产品库存的消化及新产品的生产和铺货。
此外，之前几轮家电市场刺激政策造成的消费透支，也是影响新政效果的重要原因。
不过张彦斌同时指出，随着新政实施力度的加大和家电企业产品结构调整的完善，未来节能产品的比重会不断提高。
他认为，今年的“十·一”黄金周，以及2013年元旦和春节的促销，将是政策效应最好的时候。
东方证券分析师郭洋也指出，节能惠民补贴政策出台一个月来，终端消费还处于预热阶段。
随着补贴方式的优化、监管的加强和消费者认可度的提升，节能补贴新政的政策效果会逐步体现。
高端访谈 “天使”杨宁的“义诊”心得 姻本报见习记者于思奇 说起杨宁，你或许会有些陌生，但如果提及他在24岁时就创办的ChinaRen———中国最大的校园社区，你或许会恍然大悟：“哦，就是他啊！” 杨宁毕业于有着创业传统的斯坦福大学，离开校园后，杨宁也成为了一个马不停蹄的创业者：24岁创办ChinaRen，一年后卖掉公司；27岁二次创业，创办了空中网；29岁带领空中网登陆纳斯达克，成为最年轻的上市公司总裁。
而如今，现年37岁的杨宁，已经做了五年天使投资。
每天都在接触各式各样的创业者，让他充分感受到“天使”这一职责的重要。
正因如此，“天使”杨宁开办了创业门诊，免费为创业者们“把脉”。
在近日由好投网举行的一次创投活动上，面对在座的创业者，杨宁将自己天使投资的经验和心得和盘托出。
为何做“天使” 谈到为何要做“天使”，杨宁表示，天使投资是他理财方式的一种。
“在中国目前的投资领域中，天使投资是切入时机最好的，”杨宁说，“因为中国现在有大量的钱在做私募股权投资（PE），大量的钱投入到相对成熟的项目，而做天使投资的人和机构则少之又少。
” 纵观整个美国资本市场，满眼的冷清和萧条，甚至有人放狠话说“未来三年80%的VC（风险投资）会死掉”。
在杨宁看来，这是因为成熟期的 杨宁 VC/PE数量过多而导致估值过高的结果。
而相比于正处于卖方市场的 VC/PE，天使投资领域则是另外一番景象。
以“天使”杨宁为例，一个星期的时间里他就要看80多个项目。
面对别人的半信半疑，杨宁会开玩笑式地戏称，相比于PE“上山下乡”跑项目，自己可以足不出户坐等项目送上门，所以效率才会如此之高。
“这也正是因为从事天使投资的人较少，还处于买方市场的‘天使’们才有了这样的优待。
”杨宁解释道。
对于投资者最关心的投资回报，杨宁对记者坦言，“从目前看来，天使投资的风险比较高。
但是，这并不意味着天使投资不可取”。
“虽然天使投资具有很高风险，但是 因为其估值相对较低，投入较少的钱即可占据较多股份，而采取分散投资的方式，将风险分散，那么除去税费等一些费用，只要投资的十几个项目中有一个项目成功，那么即可借此赚个二三十倍来弥补其他项目的亏损。
而这对于PE来说，是绝不可能的。
” 如何做“天使” 分散投资，这是作为“天使”首先要学会的生存法则。
除此以外，想成为“天使”还需要好眼光。
在杨宁看来，“‘天使’的眼光表现为在项目初期需要帮创业者谋划出未来发展的多种可能性”。
也就是说，在做“天使”投资时，成败的关键就在于能否看准产品、项目和团队，并以此预测其在未来会有怎样一个发展。
当然，这种“天使”的眼光绝不是与生俱来的，它要建基于“天使”对行业及市场冷静和认真的思考。
除了这些众所周知的“天使”“必杀技”，杨宁也跟记者分享了一个他自己的“独家秘诀”。
那就是在占股比例上，一定要掌握一个度。
“在这方面，我从来不占超过30%的股份。
”杨宁坦承。
杨宁的理由很简单，那就是如果投资人占了一个项目的30%，创业者会盯好自己手里的70%，而如果相反，创业者则会花费精力去盯着投资人手中的70%。
这样的结果很可能就是投资人连保本都难。
正因如此，杨宁对于有些天使投资者提出的控股言论并不赞成。
“这样会使 得天使投资者和创业者站到了对立面，不利于合作。
”杨宁说。
“义诊”的心得 阅“项目”无数的杨宁，对于如何提高创业成功率也有一番自己的心得。
在他看来，创业只有两个方向：一个是做甲方，去颠覆其他的甲方；另一个则是做好乙方。
在这两者中，杨宁认为做好乙方对于一般的创业者来说更为实际。
而对于创业者在做好乙方之路上所要遇到的一些问题，杨宁也给出了自己的建议。
比如，有的创业者为了做好乙方，就不断地想办法提升自己的服务水平，让甲方公司满意。
在杨宁看来，这是不可取的。
“因为服务的提高是无止境的，”杨宁说，“你无法做到在满足甲方日益增长的高要求的同时，还能保持成本不变。
增加的成本会让你的毛利越来越低，最终将你逼上绝路。
” 因此，杨宁有个反其道而行之的“计谋”，即将服务水平保持在甲方刚好可以接受的程度，从而实现利润最大化。
而对于很多创业团队遇到的有关推广方面的难题，杨宁表示，花钱推广不可行，利用人际交往，通过跟互联网公司化缘，拿到“施舍”的流量来做推广才是最佳的选择。
这些仅是杨宁“义诊”以来所遇问题的冰山一角。
杨宁说：“我希望通过创业门诊把自己打造成创业领域内的李时珍。
也会像李时珍那样，免费为创业项目‘号脉’，借此来提升自己的‘医术’。
” 投资·前沿 爱迪生太阳能公司创始人沙阿开创了一种融资新模式，促进了最近太阳能电池板安装业的火爆。
现在的他又把目光转向了其他清洁能源技术。
2003年沙阿创办了爱迪生太阳能公司。
该公司为政府和其他公司安装太阳能设备，并与他们签订电力购买协议。
到2009年，该公司协议销售额已达到2亿美元。
现在，沙阿参股成立了一家清洁能源技术基金Inerjys。
该基金已成功融资10亿美元。
沙阿认为，目前问题的关键不是像许多投资者所认为的那样，要去研发新的突破性技术，而是应当寻找颠覆性的推广模式，将相关技术转变为广泛的商业应用。
Inerjys基金由加拿大企业家史蒂芬创建，其战略投资重点是清洁能源技术。
Inerjys基金有时也会像其他基金一样主张股权，但大多数的时候会另辟蹊径，不是持有或扩大在清洁能源初创型技术企业中的股本，而是资助具体项目，例如建造海上风力发电机组，从项目最终产生的收入中分红。
沙阿说：“这种理念完全符合我在实践中的体会，爱迪生太阳能公司并不研发新技术，我们只研究如何推广技术。
”沙阿希望Inerjys基金的这种新模式能够突破清洁能源技术发展的瓶颈。
Rentricity公司的融资过程就很有代表性。
这是一家拥有9年历史的创新型企业，其节水阀技术可通过控制给水干管的水压来发电。
该公司已安装了3套系统，最近首次寻求外部资金以安装更多的系统。
该公司创始人弗兰克表示，他接洽了众多投资机构，只有Inerjys等少数几家公司感兴趣，而其他机构则 清洁能源的融资新模式 只愿意支持更大规模的太阳能和风能项目。
沙阿说，在传统的风险投资模式下，为扩大突破性 技术的应用规模并实现商业化，清洁能源技术公司创始人不得不放弃 比较多的股权，结果导致创始人股权被稀释，积极性下降。
而且，这种模 式并没有使更多的企业获得足够的资金以实现飞跃。
而在
Inerjys基金，沙阿关注最多的是Rentricity所拥有的那类“被 低估的”技术。
沙阿最近还担任了理查德·布兰森创办的非营利性气候 变化组织———碳作战室的首席执行官。
他透露，已发现在10多个领域 里有数百项技术在2年之内就可返回首轮投资。
沙阿提到一家位于蒙大拿的初创型公司———ZincAir。
该公司以某
一 化学药品为基础开发了一种储能电池，在某些地区使用已实现赢利。
ZincAir副总裁克雷格·威尔金斯表示，公司不申请政府的资助和 贷款，而是打算依靠其商品优势实现技术市场化。
他很乐观地寻求投资 以建设第一个实业项目，但由于此前一些电池企业经营不善，Zinc
Air 必须跨越这一障碍。
与Rentricity的弗兰克一样，克雷格也认为，能源领域的新融资模 式，如沙阿在爱迪生太阳能公司的做法，是一种极大的创新。
雷切尔是风投公司CEMACapital能源和材料业务合伙人。
她认为 Inerjys的模式很有启发，是解决清洁能源技术产业融资瓶颈的有益尝 试。
但她同时也指出，从早期风投到随后产业化的各个阶段，即使是那 些发展一直都很顺利的清洁能源公司，想要融资也很困难。
（中国科学技术信息研究所贾伟编译） 简讯 意法半导体与哈工大建联合实验室 本报讯
意法半导体公司与哈尔滨工业大学近日联合宣布，双 方为推动电子技术创新而建立的联合实验室已正式启用。
据悉，联合实验室设在哈工大电工电子实验教学中心，设立目 的是支持大学师生学习、研究和开发创新的电子应用，例如医疗电 子、电源管理和多媒体融合。
据介绍，意法半导体将为联合实验室提供其研发的各种产品、 样片以及技术资料和常规培训，辅助学生设计和开发创新的电子项 目。
哈工大将提供实验室常用设备设施，负责联合实验室的日常管 理工作。
成立初期，联合实验室的工作重点是研发智能传感器应用， 意法半导体将为此捐赠先进的
iNEMO开发工具以及配套的iN- EMO软件平台。
（计红梅） 英特尔超极本暑期促销拉开帷幕 本报讯英特尔公司近日宣布，该公司于7月7日在沈阳东软电脑城、重庆佰腾电脑城、福州万达广场和杭州百脑汇电脑城等地拉开“全城热吻·超极本”活动的帷幕，并由此将全国50个城市的暑期促销活动推向高潮。
据悉，“全城热吻·超极本”活动将以闯关形式进行，分别设计了超极耐力关、超极创意关和超极力量关，每对情侣用激情热吻诠释三关的内涵，而终极大奖则是超极本。
每个关卡都与超极本的性能结合，让参赛者在闯关的同时感受超极本的魅力。
据悉，暑期促销活动期间，英特尔还在全国约50个城市设立了超极本体验中心。
（计红梅） NEC发力中国智慧城市市场 本报讯近日，NEC一年一度的创新解决方案展在京举行，智慧 城市成为此次展会的亮点。
会上，NEC展示了涉及社会安全、医疗养老、交通物流、节能环 保等众多领域的NEC智慧城市整体架构，以及多个基于物联网和 云计算的智慧城市科技项目。
NEC全球总裁远藤信博在开幕式上表示，NEC选定中国作为 智慧城市业务的战略重点区域后，将不断投入优势资源，依托在物 联网、云计算的技术实力和多年智慧城市的建设经验，为中国智慧 城市建设作出自己的贡献。
据了解，目前NEC的智慧城市已经在中国有了一些实际落地 的项目。
今年3月，NEC与汇晨养老集团签署了战略合作协议，共 同开发智能老年公寓管理系统。
（原诗萌） 西门子100%低地板有轨电车进军中国 本报讯近日，西门子与中国南车株洲电力机车有限公司在长沙签署协议，双方将就生产100%低地板有轨电车CombinoPlus展开一系列的合作。
此次协议的签署标志着西门子100%低地板有轨电车开始进入中国市场。
100%低地板有轨电车的地板离轨面高度约300到350毫米，更便于残疾人、儿童、老年人以及轮椅、儿童手推车等的上下车，也使一般乘客出入更加方便，可作为地铁的有效补充，适应城市轨道交通多样性的发展需求。
根据协议，西门子将通过技术许可，使南车株机公司具备CombinoPlus的整车制造能力以及牵引系统的集成能力，并能够在中国市场进行销售。
西门子将为南车株机公司提供牵引、控制与制动系统，以及部分的转向架，并为其提供相应的技术支持。
（原诗萌）
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